Содержание

Введение. 3

1. Сущность и направления политики управления денежными потоками. 5

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Дальмебель-ДВ». 11

2.1. Общая характеристика предприятия. 11

2.2. Финансовый анализ деятельности предприятия. 13

2.3. Основные проблемы в управлении финансовыми ресурсами. 24

Заключение. 27

Список литературы.. 29

Приложение 1. 30

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных от­ношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

В связи с этим, актуальность темы курсовой работы очевидна: для того чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу  необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциаль­ных конкурентов, а также повышать эффективность производства продукции.

Финансовое состояние  –  важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен прекрасно владеть и применять на практике современные методы экономических исследований, методикой системного, комплексного экономического анализа, быть мастером точного, своевременного, всестороннего анализа результатов хозяйственной деятельности. Поэтому основной целью курсовой работы является овладение техникой и методикой экономического анализа деятельности предприятия и применение полученных знаний на практике. Решению поставленной цели помогло реализация следующих поставленных задач:

а) изучить теоретические основы политики управления денежными потоками, анализа хозяйственной деятельности предприятия;

б) провести анализ финансово-экономической деятельности выбранного мной предприятия;

в) выявить проблемы в управлении финансовыми ресурсами.

Объектом исследования выступило предприятие по производству мебели г. Хабаровска ОАО «Дальмебель-ДВ».

Исследование было проведено по данным сводной бухгалтерской отчетности (ф.1 - на начало 2005 и 2006 гг., ф.2 – за 2005 г.).

При написании курсовой работы использовались литературные источники отечественных и зарубежных экономистов, посвященные проблемам проведения экономического анализа хозяйственной деятельности предприятия.

1. Сущность и направления политики управления денежными потоками

Основная цель управления финансовыми потоками – максимизация прибыли, которая в части использования денежных средств (собственных; привлеченных; заемных) включает в себя обеспечение предприятия необходимыми финансовыми ресурсами для непрерывного процесса воспроизводства; увеличения доходов собственников (учредителей).

В соответствии с этой целью на предприятии решаются следующие задачи:

-       формирование источников - фондов (финансовых потоков);

-       использование финансовых ресурсов и фондов;

-       контроль за формированием и использованием финансовых ресурсов и фондов.

Во временном периоде (перспективная, текущая, оперативная деятельность) задачи управления финансовыми потоками различны и иногда противоречат друг другу, что не является критическим. Задачей оперативного формирования финансовых потоков является необходимость обеспечения непрерывности производственного процесса и рациональности.

Важнейшими направлениями политики управления денежными потоками на предприятии являются:[1]

1. Финансовое планирование:

- разработка проектов финансовых и кредитных бюджетов;

- определение потребности в собственном оборотном капитале;

- выявления источников финансирования хозяйственной деятельности;

- разработка бюджета капитальных вложений с необходимыми расчетами;

- участие в разработке бизнес-плана.

2. Оперативная работа:

- обеспечение в установленные сроки платежей  в бюджет, выплат процентов по краткосрочным и долгосрочным ссудам банков, выдачи заработной платы работникам, оплата счетов поставщиков за отгруженные товарно-материальные ценности, услуги и работу;

- оформление кредитов в соответствии с договорами;

- обеспечение финансирования затрат бюджета;

- ведение ежедневного оперативного учета;

- составление сведений о поступлении средств и справок в ходе выполнения показателей финансового бюджета и финансового состояния.

3. Контрольно-аналитическая работа (контроль за использованием по назначению собственного и заемного капитала).

Основными источниками информации о финансовых потоках являются данные баланса предприятия, данные отчета об использовании денежных средств и другие разработочные таблицы и схемы. Но данные этих таблицах могут только проследить изменения в общей структуре источников и расходование денежных средств за период, следовательно, основной раздел в формировании системы управления – анализ движения финансовых потоков.

Цель формирования финансовых потоков – обеспеченность финансовыми ресурсами.[2]

Одним из источников финансовых потоков в текущей деятельности является выручка от реализации продукции, работ, услуг, выручка от реализации имущества.

Объем выручки зависит от производственного графика, уровня издержек в производстве и обращении, объем продаж, времени и условий реализации, затрат капитального характера и финансирования расходов (которые не возмещаются).

Планирование финансовых потоков производится на основании анализа планируемых и отчетных данных о наличии и движении денежных средств, отраженных в бухгалтерском балансе, отчете о движении денежных средств, с точки зрения отчета, и в финансовых планах. Этот анализ позволяет отделить существенные операции от несущественных, несбалансированность в использовании денежных средств, подтвердить обоснованность изменений в составе производственных запасов и затрат, активов и пассивов и обосновать сумму выручки при всех формах расчетов.

Управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджменте.

Поток финансовых ресурсов составляют денежные средства:[3]

-   полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности фирмы;

-   полученные на финансовых рынках посредством продажи акций, облигаций, получения кредитов;

-   возращение субъектам финансового рынка в качестве платы за капитал в виде процентов и дивидендов;

-   инвестированные и реинвестированные в развитие производственно-хозяйственной деятельности фирмы;

-   направленные на уплату налоговых платежей.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока, то есть поступления (притока) и использование (оттока) денежных средств. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за этот период времени. Движение денег является той первоосновой, в результате функционирования которой появляются финансовые отношения, денежные фонды и  денежные потоки.[4]

Управление потоками денежных средств объединяет всё это и предполагает анализ этих потоков, учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных средств.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:[5]

 1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему “финансового кровообращения” хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его “финансового здоровья”, предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования.[6] Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

 

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Дальмебель-ДВ»

2.1. Общая характеристика предприятия

Компания "Дальмебель", в структуру которой входит ОАО «Дальмебель-ДВ», находится на рынке производства и продажи мебели более 10 лет.

В Хабаровском крае производством мебели занимается 26 предприятий. Доля малых и средних предприятий в 2005 г. возросла до 66%. При этом 50% от общего объема производства мебели в крае приходится на мебельную фабрику «Династия», ОАО «Дальмебель-ДВ», фабрику мягкой мебели «Новая» и ООО «Сфера Маркет».[7]

ОАО «Дальмебель-ДВ» специализируется на выпуске корпусной и офисной мебели. Чистая прибыль составила в 2005 г. 26 242 тыс. руб., рентабельность продаж – 31%.

ОАО «Дальмебель-ДВ» – единственный в Сибири и на Дальнем Востоке производитель кожаной мебели. Вся мебель изготавливается исключительно из натуральной кожи категорий D, E и выше, чехлы шьются на швейных машинах немецкой фирмы DURKOPP ADLER, оснащенных компьютерами. Все декоративные элементы каркасов изготавливаются из натурального цельного бука, поставляемого из Италии. При обработке дерева на оборудовании итальянских и голландских фирм используются лаки и красители итальянских и немецких производителей. Все мягкие элементы выполнены из высококачественного многослойного поролона.

Лесосырьевая база ОАО «Дальмебель-ДВ» находится в двух районах Хабаровского края – Ванинском и Комсомольском. К основным поставщикам лесосырья на ОАО «Дальмебель-ДВ» относятся: ООО «Аркаим», ООО «Ванинолесэкспорт», ООО «Вега», ООО «Водолей», ООО «Экстралес».

Основные покупатели продукции ОАО «Дальмебель-ДВ»: ООО «12 стульев», ООО «Альфа-Амур», Дом мебели «Ренессанс», ООО «Мир Мебели».

В компании достигнут высокий уровень культуры производства. Мебель изготавливается на современных деревообрабатывающих станках производства Италии, Германии и Испании: фрезерно-копировальный центр "HOLZ-HER", автоматический раскроечный центр "OPTIMAT", сверлильно-присадочный центр "DETEL", вакуумный пресс "BURKIE", фрезерно-сверлильный центр "SCM" и т.д.

В 2003 году компания освоила производство мебели на метало каркасе, для медицинских и образовательных учреждений. Кровать производства ОАО «Дальмебель-ДВ» на метало каркасе была признана одним из ста лучших товаров года.

В 2004 году введена в строй новая автоматизированная линия по производству фасадов для кухонь из МДФ различной конфигурации, облицованных декоративными ПВХ-пленками с широким спектром цветовой гаммы, а также начат выпуск офисных перегородок.

В 2005 году компания освоила производство шкафов-купе из профиля "Australux", мягкой кожаной мебели элит-класса и мягкой мебели для широкого круга потребителей.

Организационная структура предприятия ОАО «Дальмебель-ДВ» представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 -  Организационная структура ОАО «Дальмебель-ДВ»

Мебель – один из самых востребованных видов товаров народного потребления. По мере укрепления экономики страны будет расти и покупательский спрос на мебель. Следовательно, есть основания надеяться: наши мебельщики совместными усилиями сумеют обеспечить потребности рынка и удовлетворить требования своего покупателя, успешно конкурируя с зарубежными производителями.

2.2. Финансовый анализ деятельности предприятия

Проведем общую оценку динамики и структуры статей баланса. Ресурсы предприятия проанализируем на основании расчетов, представленных в таблице 1.

         Таблица 1

Анализ структуры и динамики активов

Показатели	Код строки	На нач. 2005 г., тыс. руб.	На нач. 2006 г., тыс. руб.	Уд. вес на нач. 2005 г., %	Уд. вес на нач. 2006 г., %	Абсо-лютное откло-нение	Темп роста
в раз-деле	к валюте баланса	в раз-деле	к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9=4-3	10=4/3
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	7 488	0	10	6	0	0	-7 488	0,00
в том числе организационные расходы	112	7 488	0					-7 488	0,00
Основные средства	120	60 649	70 858	82	45	96	53	10 209	1,17
в том числе здания, машины и оборудование	122	60 649	70 858					10 209	1,17
Незавершенное строительство	130	4 591	2 243	6	3	3	2	-2 349	0,49
Долгосрочные финансиовые вложения	140	889	922	1	1	1	1	33	1,04
инвестиции в дочерние общества	141	18	18					0	1,00
инвестиции в зависимые общества	142	15	15					0	1,00
инвестиции в другие организации	143	5	5					0	1,00
прочие долгосрочные финансовые вложения	145	851	884					33	1,04
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	73 617	74 022	100	54	100	56	406	1,01
					Продолжение таблицы 1
1	2	3	4	5	6	7	8	9=4-3	10=4/3
II. Оборотные активы
Запасы	210	9 833	19 568	16	7	33	15	9 735	1,99
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	4 801	6 888					2 087	1,43
затраты в незавершенном производстве	213	4 653	6 852					2 199	1,47
расходы будущих периодов	216	127	5 829					5 702	45,89
прочие запасы и затраты	217	252	0					-252	0,00
НДС по приобретенным ценностям	220	260	898	0	0	2	1	638	3,45
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	542	305	1	0	1	0	-238	0,56
покупатели и заказчики	231	322	305					-18	0,95
прочие дебиторы	235	220	0					-220	0,00
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в  течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	17 834	19 098	29	13	32	14	1 264	1,07
покупатели и заказчики	241	11 492	11 239					-253	0,98
авансы выданные	245	963	7 294					6 332	7,58
прочие дебиторы	246	5 379	565					-4 815	0,10
Краткосрочные финансовые вложения	250	0	50		0	0	0	50
в том числе прочие краткосрочные финансовые вложения	253	0	50					50
Денежные средства	260	32 997	19 246	54	24	33	14	-13 751	0,58
касса	261	99	40					-60	0,40
расчетные счета	262	1 368	1 200					-168	0,88
валютные счета	263	66	224					158	3,41
прочие денежные средства	264	31 465	17 783					-13 682	0,57
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	61 466	59 163	100	46	100	44	-2 303	0,96
БАЛАНС	300	135 082	133 185		100		100	-1 897	0,99

Анализируя показатели динамики и структуры активов предприятия, можно отметить:

·  высокая доля основных средств в составе внеоборотных активов, что говорит об ориентации предприятия на создание материальных условий расширения деятельности предприятия;[8]

·  рост доли основных средств в составе внеоборотных активов. Это обусловлено как их приобретением, строительством, так и выбытием нематериальных активов. В 2005 г. основные средства увеличились на 17%;

·   в составе оборотных средств выросла в 2 раза величина запасов, что скорее всего свидетельствует о снижении их оборачиваемости. В 3,45 раз вырос НДС по приобретенным ценностям, на 42% снизилась сумма денежных средств.

·  дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в  течение 12 месяцев после отчетной даты) составляет около 30% оборотных средств, что, возможно, объясняется политикой продаж продукции в кредит.

Анализ источников средств предприятия проведем в таблице 2.

Таблица 2

Показатели	Код строки	На нач. 2005 г., тыс. руб.	На нач. 2006 г., тыс. руб.	Уд. вес на нач. 2005 г., %	Уд. вес на нач. 2006 г., %	Абсо-лютное откло-нение	Темп роста
в раз-деле	к валюте баланса	в раз-деле	к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9=4-3	10=4/3
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	7 488	0	10	6	0	0	-7 488	0,00
в том числе организационные расходы	112	7 488	0					-7 488	0,00
Основные средства	120	60 649	70 858	82	45	96	53	10 209	1,17
в том числе здания, машины и оборудование	122	60 649	70 858					10 209	1,17
Незавершенное строительство	130	4 591	2 243	6	3	3	2	-2 349	0,49
Долгосрочные финансиовые вложения, в том числе	140	889	922	1	1	1	1	33	1,04
инвестиции в дочерние общества	141	18	18					0	1,00
инвестиции в зависимые общества	142	15	15					0	1,00
инвестиции в другие организации	143	5	5					0	1,00
прочие долгосрочные финансовые вложения	145	851	884					33	1,04
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	73 617	74 022	100	54	100	56	406	1,01
II. Оборотные активы
Запасы, в том числе	210	9 833	19 568	16	7	33	15	9 735	1,99
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	4 801	6 888					2 087	1,43
затраты в незавершенном производстве	213	4 653	6 852					2 199	1,47
расходы будущих периодов	216	127	5 829					5 702	45,89
прочие запасы и затраты	217	252	0					-252	0,00
НДС по приобретенным ценностям	220	260	898	0	0	2	1	638	3,45
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты), в том числе	230	542	305	1	0	1	0	-238	0,56
покупатели и заказчики	231	322	305					-18	0,95
прочие дебиторы	235	220	0					-220	0,00
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в  течение 12 месяцев после отчетной даты), в том числе	240	17 834	19 098	29	13	32	14	1 264	1,07
покупатели и заказчики	241	11 492	11 239					-253	0,98
авансы выданные	245	963	7 294					6 332	7,58
прочие дебиторы	246	5 379	565					-4 815	0,10
Краткосрочные финансовые вложения	250	0	50		0	0	0	50
в том числе прочие краткосрочные финансовые вложения	253	0	50					50
Денежные средства, в том числе	260	32 997	19 246	54	24	33	14	-13 751	0,58
касса	261	99	40					-60	0,40
расчетные счета	262	1 368	1 200					-168	0,88
валютные счета	263	66	224					158	3,41
прочие денежные средства	264	31 465	17 783					-13 682	0,57
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	61 466	59 163	100	46	100	44	-2 303	0,96
БАЛАНС	300	135 082	133 185		100		100	-1 897	0,99
ПАССИВ
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	55 150	55 150	92	41	83	41	0	1,00
Добавочный капитал	420	1 438	1 438	2	1	2	1	0	1,00
Резервный капитал	430	30	30	0	0	0	0	0	1,00
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	23	23					0	1,00
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	8	8					0	1,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	440	3 368	9 888	6	2	15	7	6 520	2,94
нераспределенная прибыль прошлых лет	460	21 610	30 454					8 844	1,41
непокрытый убыток прошлых лет	465	-18 242	-14 258					3 985	0,78
нераспределенная прибыль отчетного года	470	0	23 692					23 692
непокрытый убыток отчетного года	475
ИТОГО по разделу III	490	59 986	66 506	100	44	100	50	6 520	1,11
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	510	24 293	21 256	100	18	0	16	-3 037	0,87
кредиты банков, подлежащие погашению более, чем через 12 месяцев после отчетной даты	511
займы, подлежащие погашению более, чем через 12 месяцев после отчетной даты	512
ИТОГО по разделу IV	590	24 293	21 256	100	18	0	16	-3 037	0,87
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	1 571	6 106	3	1	13	5	4 536	3,89
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611	1 500	17 292					15 792	11,53
займы, подлежащие погашению более в течение 12 месяцев после отчетной даты	612	71	71					0	1,00
Кредиторская задолженность	620	49 233	39 318	97	36	87	30	-9 916	0,80
поставщики и подрядчики	621	67 956	40 856					-27 100	0,60
векселя к уплате	622
задолженность перед дочерними зависимыми обществами	623
задолженность перед персоналом организации	624	553	973					420	1,76
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	625	259	255					-4	0,99
задолженность перед бюджетом	626	4 509	6 726					2 217	1,49
авансы полученные	627	8 402	23 400					14 998	2,79
прочие кредиторы	628	2 556	2 109					-447	0,83
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690	50 804	45 424	100	38	100	34	-5 380	0,89
БАЛАНС	700	135 082	133 185		100		100	-1 897	0,99

Анализируя показатели динамики и структуры источников средств предприятия, можно отметить:

·        величина собственных средств возросла на 11%, это, несомненно положительная тенденция. Их доля в общей величине источников средств предприятия составляет на начало 2006 г. всего 50%.

·        Долгосрочные обязательства снизились на 13%.

·        Краткосрочные кредиты и займы выросли почти в 4 раза, но в общей величине источников занимают небольшую долю – 5% на начало 2006 г.

·        Кредиторская задолженность имеет очень большой удельный вес в структуре источников ресурсов предприятия – 30% на начало 2006 г. Однако ее доля снизилась на 6% за 2005 г., темп роста составил 0,8.

Проанализируем сдвиги в активах и источники их формирования на основе расчетов, произведенных в таблице 3.

Таблица 3

№ п/п	Разделы	На нач. 2005 г., тыс. руб.	На нач. 2006 г., тыс. руб.	Уд. вес к валюте баланса	Изменения
абсолют-ный прирост	прирост в уд. весах	темп роста	темп при-роста
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1.	Ресурсы предприятия (стр. 300)	135 082	133 185	100	100	-1 897	0,00	0,99	-0,01
1.1.	Внеоборотные активы (стр. 190)	73 617	74 022	54	56	406	1,08	1,01	0,01
1.2.	Оборотные активы (стр. 290), в т.ч.:	61 466	59 163	46	44	-2 303	-1,08	0,96	-0,04
1.2.1.	запасы и затраты (стр. 210 + 220)	10 093	20 465	7	15	10 372	7,89	2,03	1,03
1.2.2.	денежные средства в расчетах (стр. 250+260)	32 997	19 296	24	14	-13 701	-9,94	0,58	-0,42
2.	Источники средств	135 082	133 185	100	100	-1 897	0,00	0,99	-0,01
2.1.	Источники собственных средств (стр. 490+640+650)	59 986	66 506	44	50	6 520	5,53	1,11	0,11
2.2.	Заемные средства (стр. 590+690), в т.ч.:	75 097	66 680	56	50	-8 417	-5,53	0,89	-0,11
	III. Капитал и резервы						0,00	####	#####
	Уставный капитал	30 150	30 150	27	28	0	0,48	1,00	0,00
	Добавочный капитал	1 438	1 438	1	1	0	0,02	1,00	0,00
	Резервный капитал, в том числе	30	30	0	0	0	0,00	1,00	0,00
	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), в том числе	3 368	9 888	3	9	6 520	6,08	2,94	1,94
	нераспределенная прибыль прошлых лет	21 610	30 454			8 844	0,00	1,41	0,41
	непокрытый убыток прошлых лет	-18 242	-14 258			3 985	0,00	0,78	-0,22
	нераспределенная прибыль отчетного года	0	23 692			23 692	0,00	####	#####
	непокрытый убыток отчетного года						0,00	####	#####
	ИТОГО по разделу III	34 986	41 506	32	38	6 520	6,58	1,19	0,19
	IV. Долгосрочные обязательства						0,00	####	#####
	Займы и кредиты, в том числе	14 293	11 256	13	10	-3 037	-2,58	0,79	-0,21
	Прочие долгосрочные обязательства						0,00	####	#####
2.2.1.	долгосрочные кредиты и займы (стр. 590)	24 293	21 256	18	16	-3 037	-2,02	0,87	-0,13
	V. Краткосрочные обязательства						0,00	####	#####
2.2.2.	краткосрочные кредиты и займы (стр. 610)	1 571	6 106	1	5	4 536	3,42	3,89	2,89
	кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	1 500	6 036			4 536	0,00	4,02	3,02
	займы, подлежащие погашению более в течение 12 месяцев после отчетной даты	71	71			0	0,00	1,00	0,00
2.2.3.	расчеты и прочие пассивы	49 233	39 318	36	30	-9 916	-6,93	0,80	-0,20

Величина внеоборотных активов практически не изменилась. Оборотные средства снизились на 4% за счет существенного снижения денежных средств в расчетах (на 42%), несмотря на увеличение запасов и затрат в 2 раза.

В составе активов большая доля оборотных средств (44% на начало 2006 г.), несмотря на то, что это – производственное предприятие. Возможно, это говорит о плохой оборачиваемости оборотных активов.

Об источниках формирования активов можно сказать, что собственные источники стали использоваться активнее, в заемных средствах больше стало привлекаться краткосрочных кредитов (их величина выросла почти в 3 раза). Большая часть средств привлекается из кредиторской задолженности, которая составляет в общей сумме источников 30% на начало 2006 г., положительная тенденция – снижение доли на 6%. Можно предположить, что оборотный капитал формируется по большей части за счет кредиторской задолженности.

Анализ финансовой устойчивости предприятия проведем на основе таблицы 4.

Таблица 4

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

№ п/п	Разделы	Расшиф-ровка	На нач. 2005 г., тыс. руб.	На нач. 2006 г., тыс. руб.	Изме-нение	Выводы
1	2	3	4	5	6	7
1	Источники собственных средств	(стр. 490 + 640 + 650)	59 986	66 506	6 520	Источники собственных средств увеличились
2	Основные средства и вложения	(стр. 190)	73 617	74 022	406	Основные средства и вложения не изменились
3	Наличие собст. оборотн. средств	1-2	-13 631	-7 517	6 115	СОС отсутствуют
4	Долгосрочные кредиты и займы	(стр. 590)	14 293	11 256	-3 037	Долгосрочные кредиты и займы уменьшились
5	Наличие собств. и долгоср. заем. источников формирования запасов и затрат	3+4	662	3 740	3 078	Величина собств. и долгоср. заем. источников формирования запасов увеличилась
6	Краткосрочные кредиты и заемные средства	(стр. 690)	85 804	80 424	-5 380	Краткосрочные кредиты и заемные средства незначительно уменьшились
7	Общая величина источников формирования запасов и затрат	5+6	86 466	84 163	-2 303	Общая величина источников формирования запасов и затрат немного уменьшилась
				Продолжение таблицы 4
1	2	3	4	5	6	7
8	Запасы и затраты	(стр. 210 + 220)	10 093	20 465	10 372	Запасы и затраты существенно увеличились
9	Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	3-8	-23 724	-27 982	-4 258	Собственных оборотных средств недостаточно для покрытия запасов и затрат
10	Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат	5-8	-9 431	-16 726	-7 295	Собственных и долгосрочных источников недостаточно для формирования запасов и затрат
11	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов и затрат	7-8	76 373	63 698	-12 675	Наблюдается излишек общей величины источников для формирования запасов и затрат.
12	Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости	Неустойчивое финансовое положение (9<0; 10<0; 11>0)

Предприятие имеет неустойчивое финансовое положение. Запасы и затраты сформированы за счет краткосрочных источников средств.

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность предприятия, то есть его способность рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.[9]

Проанализируем ликвидность баланса на основе данных таблицы 5.

Таблица 5

АКТИВ	Значения	ПАССИВ	Значения	Платежный излишек (недостаток) (Аi-Пi)	В % к итогу пассива (Аi-Пi)/Пi
На нач. 2005 г., тыс. руб.	На нач. 2006 г., тыс. руб.	На нач. 2005 г., тыс. руб.	На нач. 2006 г., тыс. руб.	На нач. 2005 г., тыс. руб.	На нач. 2006 г., тыс. руб.	На нач. 2005 г.	На нач. 2006 г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А1: Наиболее ликвидные активы (стр. 250+260)	32 997	19 296	П1: Наиболее срочные обязательства (стр. 620)	49 233	39 318	-16 236	-20 022	-33%	-51%
А2: Быстро реализуемые активы (стр. 240)	17 834	19 098	П2: Краткосрочные пассивы (стр. 610+630+660)	1 571	6 106	16 263	12 992	1036%	213%
А3: Медленно реализуемые активы (стр. 210+220+270)	10 093	20 465	П3: Долгосрочные пассивы (стр. 590)	24 293	21 256	-14 200	-791	-58%	-4%
А4: Трудно реализуемые активы (стр. 190+230)	74 159	74 327	П4: Постоянные  пассивы (стр. 490+640+650)	59 986	66 506	14 173	7 821	24%	12%

Исходя из расчетов, приведенных в таблице, можно сделать следующие выводы:

- денежных средств и краткосрочных финансовых вложений недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств, и этот недостаток увеличился с 33% на начало 2005 г. до 51% на начало 2006 г;

- краткосрочные кредиты и займы в полной мере покрываются дебиторской задолженностью со сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты;

- ввиду увеличения запасов за 2005 г., их недостаток для покрытия долгосрочных займов и кредитов снизился с 58% до 4%;

- собственные источники покрыты внеоборотными активами и дебиторской задолженностью, хотя за год резерв снизился с 24% до 12%.

Проанализируем финансовую устойчивость предприятия на основе матрицы ликвидности, представленной в таблице 7. Алгоритм составления матрицы продемонстрирован в таблице 6.

Таблица 6

Классификация типов финансовой устойчивости на основе матрицы ликвидности

Тип устойчивости	Период
Текущий	Краткосрочный	Долгосрочный
Абсолютная	А1>=П1	А1>=П1+П2	А1>=П1+П2+П3
Нормальная	А1+А2>=П1	А1+А2>=П1+П2	А1+А2>=П1+П2+П3
Минимальная	А1+А2+А3>=П1	А1+А2+А3>=П1+П2	А1+А2+А3>=П1+П2+П3
Кризисная	А1+А2+А<П1	А1+А2+А3<П1+П2	А1+А2+А3<П1+П2+П3

Таблица 7

Определение типа финансовой устойчивости на основе матрицы ликвидности, тыс. руб.

Тип устойчивости	Текущий период	Краткосрочный период	Долгосрочный период
На нач. 2005 г.	На нач. 2006 г.	На нач. 2005 г.	На нач. 2006 г.	На нач. 2005 г.	На нач. 2006 г.
Нормальная	1 598	-924	27	-7 030	-24 266	-28 286
Минимальная	11 691	19 541	10 120	13 435	-14 173	-7 821

Исходя из данных матрицы ликвидности, можно сделать вывод о том, что у предприятия финансовое состояние за год ухудшилось. На начало 2005 года у предприятия была нормальная финансовая устойчивость на текущий период,  минимальная - на краткосрочный, кризисная – на долгосрочный период. На начало 2006 г. у предприятия финансовая устойчивость стала минимальной на текущий и краткосрочный период, кризисной – на долгосрочный период.

Проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости на основе расчетов таблицы 8.

Таблица 8

Наименование коэффициента	Формула	Норма-тивное значение	На нач. 2005 г.	На нач. 2006 г.	Измене-ние за период
1	2	3	4	5	6
Коэффициент автономии	КА=сумма собст.ист-ков ср-в / общая сумма капитала КА=стр.(490+640+650)/700	КА>0,5	0,4	0,5	0,1
Коэффициент мобильных и иммобилизованных средств	КМИ=(Запасы и затраты+ден.ср-ва и вложения)/осн.ср-ва и вложения КМИ=стр.290/190	КМИ>КЗСС	0,8	0,8	0,0
Коэффициент соотношения заемных и собст. средств	КЗСС=заемные ср-ва/собст.ср-ва КЗСС=стр.(590+690+640+650)/ /(490+640+650)	КЗСС< КМИ или КЗСС<1	1,3	1,0	-0,2
Коэффициент маневренности	КМ=СОС/источники собст.ср-в КМ=стр.(490-190+640+650)/(490+640+650)	КМ>0,5	-0,2	-0,1	0,1
Коэффициент имущества произв. назначения	КИПН=(ОС+запасы и затраты)/Валюта баланса КИПН=стр.(120+210+220)/700	КИПН> 0,5	0,5	0,7	0,2
Коэффициент обеспеченности собст. средствами	КОСС=СОС/оборотный капитал КОСС=стр.(490-190+640+650)/290	КОСС>=0,1	-0,2	-0,1	0,1
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования	КОЗСИФ=СОС/запасы и затраты КОЗСИФ=стр.(490-190+640+650)/(210+220)	КОЗСИФ>=0,6-0,8	-1,4	-0,4	1,0
Коэффициент абсолютной ликвидности	КАЛ=А1/(П1+П2)	КАЛ> 0,25	0,6	0,4	-0,2
		Продолжение таблицы 8
1	2	3	4	5	6
Коэффициент общей платежеспособности	КОП=(А1+А2)/(П1+П2)	КОП>=1 (0,8)	1,0	0,8	-0,2
Коэффициент покрытия	КП=(А1+А2+А3)/(П1+П2)	КП>2 (1)	1,2	1,3	0,1

На основе расчетов коэффициентов финансовой устойчивости можно сделать следующие выводы:

-       предприятие было финансово зависимо от внешних источников финансовых ресурсов на начало 2005 г., на начало 2006 г. соотношение собственных и заемных средств составило 1:1;

-       на рубль иммобилизованных активов приходится 0,8 руб. мобильных средств;

-       у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства, в связи с чем коэффициенты, рассчитанные на основе этого показателя, имеют отрицательные значения;

-       у предприятия на начало 2005 г. половина имущества имела производственное назначение, на начало 2006 г. эта доля выросла до 70%;

-       предприятие в случае необходимости сможет покрыть 40% наиболее срочных обязательств, за год коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,2;

-       при своевременных расчетах с дебиторами, предприятие сможет погасить 80% краткосрочных обязательств, за год коэффициент общей платежеспособности снизился на 0,2;

-       коэффициент текущей ликвидности находится в пределах нормы (1,2 – на начало 2005 г.,1,3 - на начало 2006 г.), хотя желательно его увеличение.

Оценим рентабельность, эффективность управления, деловую активность предприятия на основе расчетов таблицы 9.

Таблица 9

Цель расчета	Показатели рентабельности и деловой активности, формулы расчета	Величина показателя	Изме-нение
Отчетный период	Аналогичный период предыдущего года
Определение рентабельности оборота или отд. видов продукции	Рентабельность оборота (продаж) Rоб=Прибыль от реализации/Выручка*100%	31	29	2
Рентабельность продукции (основной деятельности) Rпр=Прибыль от реализации/С/С*100%	72	63	10
Определение рентабельности средств предприятия или их источников	Рентабельность всего капитала Rк=Чистая прибыль/Валюта баланса*100%	20	16	4
Рентабельность осн. ср-в и проч. внеоборот. активов Rва=Чистая прибыль/ВА*100%	35	30	6
Рентабельность собственного капитала Rск=Чистая прибыль/Источники собст. ср-в*100%	39	36	3
Рентабельность перманентного капитала ROI=Чистая прибыль/(Ист-ки собст.ср-в+Д/ср займы)*100%	30	26	4
Оценка эффективности управления	Чистая прибыль на 1 руб. оборота =Чистая прибыль/ /Выручка	0,19	0,18	0
Прибыль от реализации продукции на 1 руб. оборота = =Прибыль от продаж/Выручка	0,31	0,29	0
Балансовая прибыль на 1 руб. оборота = Прибыль до налогообложения/Выручка	0,29	0,27	0
Оценка уровня деловой активности	Коэффициент общей оборачиваемости капитала к=Выручка/Валюта баланса	1
Коэффициент общей оборачиваемости мобильных средств = =Выручка/ОА	2
Коэффициент общей оборачиваемости материальных ср-в = =Выручка/(запасы и затраты+НДС)	9
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	24
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	7
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3
Средний срок оборота кредиторской задолженности	131
Фондоотдача основных средств	2
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	2

Предприятие характеризуется высокими показателями рентабельности продаж (31% в 2005 г., вырос на 2%) и рентабельности продукции (72% в 2005 г., вырос на 9%).

Показатели рентабельности средств предприятия и их источников также выросли в 2005 г. по сравнению с 2004 г., в среднем на 3-5%. Рентабельность всего капитала составила в 2005 г. 20%, рентабельность внеоборотных активов составила 35%, рентабельность собственного капитала – 39%, перманентного капитала – 30%.

Показатели эффективности управления увеличились в 2005 г. по сравнению с 2004 г. в среднем на 2 копейки и составили на 1 руб. оборота чистой прибыли – 19 коп., прибыли от реализации продукции – 31 коп., балансовой прибыли – 29 коп.

 Анализируя уровень деловой активности, можно сказать, что весь капитал осуществляет 1 оборот в год, оборотные активы, основные средства и собственный капитал – 2 оборота в год. Самая высокая оборачиваемость у готовой продукции – 24 оборота в год, затем идут материальные затраты (9 оборотов) и дебиторская задолженность (7 оборотов). Оборачиваемость кредиторской задолженности достаточно низкая – 3 оборота в год, а средний период оборачиваемости составляет 131 день.

2.3. Основные проблемы в управлении финансовыми ресурсами

ОАО «Дальмебель-ДВ» имеет неустойчивое финансовое положение. Финансовое состояние за год ухудшилось. На начало 2005 года у предприятия была нормальная финансовая устойчивость на текущий период,  минимальная - на краткосрочный, кризисная – на долгосрочный период. На начало 2006 г. у предприятия финансовая устойчивость стала минимальной на текущий и краткосрочный период, кризисной – на долгосрочный период.

У предприятия отсутствуют собственные оборотные средства.

Анализируя показатели динамики и структуры активов предприятия, можно отметить:

·        В составе оборотных средств выросла в 2 раза величина запасов, что скорее всего свидетельствует о снижении их оборачиваемости.

·        На 42% снизилась сумма денежных средств.

·        Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в  течение 12 месяцев после отчетной даты) составляет около 30% оборотных средств, что, возможно, объясняется политикой продаж продукции в кредит или недостаточной работой с должниками.

·        В составе активов большая доля оборотных средств (44% на начало 2006 г.), несмотря на то, что это – производственное предприятие. Возможно, это говорит о плохой оборачиваемости оборотных активов.

Анализируя показатели динамики и структуры источников средств предприятия, можно отметить:

·        Краткосрочные кредиты и займы выросли почти в 4 раза,  величина долгосрочных заемных средств снизилась. Вновь привлекаемые заемные средства носят краткосрочный характер, что можно назвать негативной тенденцией.

·        Кредиторская задолженность имеет очень большой удельный вес в структуре источников ресурсов предприятия – 30% на начало 2006 г. Можно предположить, что оборотный капитал формируется по большей части за счет кредиторской задолженности.

Баланс имеет неудовлетворительную структуру:

-       денежных средств и краткосрочных финансовых вложений недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств, и этот недостаток увеличился с 33% на начало 2005 г. до 51% на начало 2006 г;

-       запасов и затрат недостаточно для покрытия долгосрочных заемных средств. Ввиду увеличения запасов за 2005 г., их недостаток для покрытия долгосрочных займов и кредитов снизился с 58% до 4%;

-       собственные источники покрыты внеоборотными активами и дебиторской задолженностью, хотя за год резерв снизился с 24% до 12%.

Коэффициент текущей ликвидности находится в пределах нормы (1,2 – на начало 2005 г.,1,3 - на начало 2006 г.), хотя желательно его увеличение.

Для улучшения финансового состояния предприятию необходимо обратить особое внимание на расчеты с кредиторами, на более активное использование в качестве ресурсов собственных средств, на снижение остатков запасов и затрат путем более эффективного их планирования и использования в производстве, возможно, для этого потребуется внедрение новых технологий. Предприятие имеет достаточно хорошие показатели прибыли, обороты, показатели рентабельности, и при грамотном финансовом и производственном планировании может существенно улучшить свое состояние.

 

Заключение

 

В настоящей работе были изучены теоретические аспекты политики управления финансовыми денежными потоками.

Основная цель управления финансовыми потоками – максимизация прибыли, которая в части использования денежных средств (собственных; привлеченных; заемных) включает в себя обеспечение предприятия необходимыми финансовыми ресурсами для непрерывного процесса воспроизводства; увеличения доходов собственников (учредителей).

Практическая работа в данной курсовой работе заключалась в анализе финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Дальмебель-ДВ» в соответствии с  классическим пониманием предмета, метода и функции экономического анализа.

Содержанием экономического анализа является глубокое и всесторонне изучение экономической информации о функционировании анализируемого субъекта хозяйствования с целью принятия оптимальных управленческих решений по обеспечению выполнения производственных программ предприятия, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных резервов.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей хозяйственной деятельности фирмы. Определение  финансового состояния на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно фирма управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финан­сами, какой должна быть структура капитала по составу и источни­кам образования. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финан­совой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект фи­нансового рычага и другие, а также методику их анализа.[10]

Цель анализа состоит не только в том, чтобы установить  и оценить финансовое состояние предприятия, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

  Анализ финансового положения предприятия показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии на конкретном предприятии.                    

Список литературы

1.     Агафонова И.П. Деревообрабатывающая промыщленность России: современное состояние и путь достижения необходимого уровня развития // Журнал «Деревообрабатывающая промышленность», №1, 2006 г. – 127 с.

2.     Беллендир М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – Новосибирск: НГАЭиУ, 2003. – 166 с.

3.     Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 321 с.

4.     Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций.- М.: Финансы и статистика, 2001.- 144 с.

5.     Гинзбург А.И. Экономический анализ. Учебное пособие. – СПб: Питер, 2004. – 183 с.

6.     Деева А.И. Финансы. Уч. Пособие. – М.: Экзамен, 2002. – 257 с.

7.     И.А.Бланк. Управление денежными потоками.//www.cfin.ru

8.     Карпова Т.П. Управленческий учет. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998.-367 с.

9.     Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник – 2-е изд.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.- 346 с.

10.           Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/Под ред. Е.С.Стояновой – 5-е издание – М.: Изд-во «Перспектива», 2000. – 656 с.

Приложение 1

Отчет о прибылях и убытках ОАО «Дальмебель-ДВ» за 2005 г., тыс. руб.

Показатель	За отчетный период	За аналогичный   период предыдущего года
наименование	код
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	136 640	122 976
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(58 450)	(56 697)
Валовая прибыль	029	78 190	70 371
Коммерческие расходы	030	(7 720)	(7 488)
Управленческие расходы	040	(28 272)	(27 424)
Прибыль (убыток) от продаж	050	42 198	35 459
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	51	46
Проценты к уплате	070	(698)	(677)
Доходы от участия в других организациях	080	65	59
Прочие операционные доходы	0090	495	446
Прочие операционные расходы	100	(1 040)	(1 009)
Внереализационные доходы	120	117	105
Внереализационные расходы	130	(1 425)	(1 382)
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	39 763	33 046
Отложенные налоговые активы
Отложенные налоговые обязательства		(             )
Текущий налог на прибыль	150	(13 519)	(11 236)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	160	26 244	21 810
СПРАВОЧНО.                           Постоянные  налоговые  обязательства (активы)
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль   (убыток)   на акцию	190

---

[1] Павлова Л.Н.Финансовый менеджмент:Учебник – 2-е изд.:ЮНИТИ-ДАНА,2001.-С 146.

[2] Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций.- М.: Финансы и статистика, 2001. – С. 21.

[3] Деева А.И. Финансы. Уч. Пособие. – М.: Экзамен, 2002. – С. 46.

[4] И.А.Бланк. Управление денежными потоками.//www.cfin.ru

[5] Карпова Т.П.Управленческий учет.-М.:Аудит,ЮНИТИ,1998.-С. 67

[6] Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/Под ред. Е.С.Стояновой – 5-е издание – М.: Изд-во «Перспектива»,2000. – 656 с.

[7] Агафонова И.П. Деревообрабатывающая промыщленность России: современное состояние и путь достижения необходимого уровня развития // Журнал «Деревообрабатывающая промышленность», №1, 2006 г. – с. 19

[8] Беллендир М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – Новосибирск: НГАЭиУ, 2003. – С. 34.

[9] Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М,  2003. – С. 221.

[10] Гинзбург А.И. Экономический анализ. Учебное пособие. – Спб: Питер, 2004. – С. 46.