СОДЕРЖАНИЕ
Введение. 3
1. Цели, задачи и принципы финансового анализа
страховой организации. 4
2. Анализ финансовой отчетности страховой
компании № 1. 9
2.1.Оценка ликвидности баланса Страховой компании
№ 1. 9
2.2. Анализ финансовой устойчивости. 9
2.3.Анализ финансового результата и
рентабельности Страховой компании № 1 11
3. Методика финансового анализа и выводы по
проведенному анализу Страховой компании № 1. 12
Список литературы.. 18
Введение
В целях рыночных отношений исключительно велика роль
анализа финансового состояния страховой организации. Это связано с тем, что
страховые организации приобретают самостоятельность, несут полную
ответственность за результаты своей деятельности перед совладельцами
(акционерами), работниками, банком.
Обеспечение эффективного функционирования страховой
организации требует экономически грамотного управления ее деятельностью,
которое во многом определяет умение анализировать. С помощью финансового
анализа изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения
результатов деятельности, обосновываются управленческие решения, осуществляется
контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности
деятельности страховой организации, оцениваются результаты ее деятельности,
вырабатывается экономическая стратегия ее развития.
Финансовое состояние страховой компании - это совокупность
показателей, отражающих ее способность погасить свои обязательства. Финансовая
деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности
имущества организации, контроля за его использованием. Финансовое состояние
является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений
страховой компании и поэтому определяется совокупностью финансово-хозяйственных
факторов.
Целью работы является проведение финансового анализа
страховой организации. Для достижения данной цели необходимо решить следующие
задачи: раскрыть сущность финансового анализа страховой компании; показать
цели, задачи и принципы финансового анализа страховой организации. Затем провести
финансовый анализ на примере страховой компании № 1 по публичной отчетности
данной компании.
1. Цели, задачи и принципы финансового анализа
страховой организации
Финансовое состояние страховой организации может быть
устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность страховой компании
своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на
расширенной основе свидетельствует о ее хорошем финансовом состоянии.
Финансовое состояние организаций зависит от результатов ее коммерческой и
финансовой деятельности. Если финансовый планы успешно выполняются, то это
положительно влияет на финансовое положение страховой компании. Наоборот, в
результате недовыполнения по реализации своих услуг происходит повышение ее себестоимости,
уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие- ухудшение финансового
состояния страховой организации и ее платежеспособности.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает
положительное влияние на выполнение финансовых планов и обеспечение нужд страховой
организации необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как
составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение
планомерного поступления и расходования денежных средств, выполнение расчетной
дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала
и наиболее эффективного его использования.
Комплексный финансовый анализ финансовой, страховой,
инвестиционной деятельности страховой организации занимает центральное место в
системе управления данной организации. На его основе разрабатываются и обосновываются
управленческие решения. Управленческие решения и действия должны быть основаны
на точных расчетах, глубоком и всестороннем финансовом анализе.[1]
Цель финансовой деятельности страховой организации -
решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного
развития своей страховой деятельности и получения максимума прибыли.
Важная роль финансового анализа в подготовке информации
для планирования и прогнозирования результатов деятельности, оценки качества и
обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке их выполнения.
При этом учитываются результаты деятельности страховой организации за
предыдущие периоды, изучаются тенденции развития экономики данной организации,
выявляются и учитываются дополнительные резервы.
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить
банкротства страховой компании, нужно хорошо знать, как управлять финансами,
какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую
долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует знать и
такие понятие, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность
страховой организации, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона
безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также
методику их анализ.
Главная цель анализа
страховой организации - своевременно выявить и устранить недостатки в
финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния организации
и ее платежеспособности.
При этом необходимо решить задачи:
1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи
между различными показателями страховой, инвестиционной и финансовой
деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и
их использованию с позиции улучшения финансового состояния страховой организации.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов,
экономической рентабельности, исходя из реальных условий деятельности страховой
компании и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей
финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на
более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового
состояния страховой организации.
Для оценки финансового состояния страховой компании
используется целая система показателей, характеризующих изменения:
·
достаточность резервов страховой организации;
·
структуры капитала страховой организации по его
размещению и источникам образования;
·
эффективности и интенсивности его использования;
·
платежеспособности и кредитоспособности страховой
компании;
·
запаса ее финансовой устойчивости.
Анализ финансового состояния страховой компании
основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные
показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в
сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:
·
с общепринятыми «нормами» для оценки степени
риска и прогнозирования возможностей банкротства;
·
с аналогичными данными других страховых
организаций, что позволяет выявить сильные и слабы стороны анализируемой
страховой компании и ее возможности;
·
с аналогичными данными за предыдущие годы для
изучения тенденций улучшения и ухудшения финансового состояния страховой
организации.
Основным источником
информационного обеспечения анализа финансового состояния страховой организации
служит бухгалтерский баланс: форма № 1. Чтобы установить , какое влияние на
сложившееся положение оказали внешние и внутренние условия деятельности
организации, необходим анализ актива и пассива баланса . Кроме этого ,
необходима отчетность формы № 2.
Анализом финансового состояния страховой компании занимаются
не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители,
инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для
оценки условий кредитования и определения степени риска, потребители услуг
страховой организации для оценки возможности получения страховых выплат,
налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. [2]
Финансовый анализ, его результаты и их использование в
управлении страховой организацией должны соответствовать определенным методологическим принципам:
1)
Анализ должен носить научный характер, т.е.
базироваться на положениях диалектической теории познания, учитывать требования
экономических законов развития деятельности страховой организации, использовать
достижения НТП и новейшие методы финансового анализа.
2)
Финансовый анализ должен быть комплексным.
Комплексность исследования требует охвата всех звеньев и всех сторон
деятельности страховой компании, а также всестороннего изучения причинных
зависимостей в экономике организации.
3)
Анализ должен обеспечивать системный подход,
когда каждый изучаемый объект рассматривается как сложная динамическая система,
состоящая из ряда элементов, определенным способом связанных меду собой и
внешней средой. При этом изучение каждой страховой организации должно
осуществляться с учетом всех внутренних и внешних связей, взаимозависимости и
соподчиненности ее отдельных элементов.
4)
Анализ страховой организации должен быть
объективным, конкретным, точным. Он должен базироваться на достоверной,
проверенной информации, реально отражающей объективную действительность, а
выводы его должны обосновываться точными аналитическими расчетами. Из этого
принципа вытекает необходимость постоянного совершенствования организации учета
в страховой организации, внутреннего и внешнего аудита, а также методики
анализа с целью повышения и достоверности его расчетов.
5)
Финансовый анализ должен быть действенным,
активно воздействовать на ход финансовой, страховой и инвестиционной
деятельности страховой компании и ее результаты. Руководство страховой
организации должно быть своевременно информировано о выявленных недостатках,
просчетах и упущениях в работе.
6)
Финансовый анализ страховой компании должен
проводиться по плану, систематически, а не от случая к случаю. Из данного
принципа вытекает необходимость планирования аналитической работы в страховой
организации, распределения обязанностей по ее выполнению между исполнителями и
контроля за ее проведением.
7)
Анализ страховой организации должен быть
оперативным, что означает умение быстро и четко проводить анализ, принимать
управленческие решения и претворять их в жизнь.
8)
Финансовый анализ страховой организации должен
базироваться на государственном подходе при оценке экономических явлений,
процессов, результатов ее деятельности. Оценивая определенные проявления
экономической жизни, нужно учитывать их соответствие государственной,
экономической, социальной, экологической и международной политике и
законодательству.
9)
Финансовый анализ страховой компании должен быть
эффективным – затраты на его проведение должны давать многократный эффект.
Таким образом, финансовый
анализ страховой организации представляет собой систему специальных знаний,
связанных с исследованием тенденций хозяйственного развития, обоснованием
управленческих решений, контролем за их выполнением, оценкой достигнутых
результатов.[3]
2. Анализ финансовой отчетности страховой компании
№ 1
2.1.Оценка
ликвидности баланса Страховой компании № 1
Таблица 1
Анализ ликвидности баланса Страховой компании
№ 1
(тыс.
руб.)
|
АКТИВ
|
Значение на начало
периода
|
Значение на конец
периода
|
ПАССИВ
|
Значение на начало
периода
|
Значение на конец периода
|
Платежный излишек
(недостаток)
|
|
Значение на начало
периода
|
Значение на конец
периода
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
|
Наиболее ликвидные
активы
|
503
|
127
|
Наиболее срочные обязательства
|
0
|
0
|
503
|
127
|
|
Быстрореализу
емые активы
|
265
|
261
|
Краткосрочные пассивы
|
895
|
1181
|
-630
|
-920
|
|
Медленно реализуемые
активы
|
260
|
623
|
Долгосрочные пассивы
|
3845
|
4444
|
-3585
|
-3821
|
|
Труднореализу
емые активы
|
7929
|
8794
|
Постоянные пассивы
|
4217
|
4180
|
3712
|
4614
|
|
БАЛАНС
|
8957
|
9805
|
БАЛАНС
|
8957
|
9805
|
х
|
х
|
2.2.
Анализ
финансовой устойчивости
Рассчитаем коэффициент финансового потенциала для
Страховой компании № 1:
; 
;
Рассчитаем фактический размер
маржи платежеспособности Страховой компании № 1 на начало и конец исследуемого
периода:
; 
.
Рассчитаем нормативный размер маржи платежеспособности
Страховой компании № 1 на начало и на конец анализируемого периода:
тыс. руб.;
тыс. руб.
Отклонение составило соответственно на начало и конец
анализируемого периода 3529,2 тыс. руб. и 3625 тыс. руб.:
МПфнач – МПннач = 4050 – 520,8 =
3529,2 тыс. руб.
МПфконец – МПнконец = 4180 – 555 = 3625
тыс. руб.
Для оценки уровня платежеспособности Страховой компании №
1 рассчитаем показатели достаточности собственных средств на начало и конец
анализируемого периода:
%; 
%.
Рассчитаем коэффициент достаточности резерва по
страхованию жизни Страховой компании № 1 на начало и конец анализируемого
периода:
; 
Рассчитаем коэффициент достаточности резерва по видам
страхования иным, чем страхование жизни Страховой компании № 1 на начало и
конец анализируемого периода:
; 
Рассчитаем коэффициент срочной ликвидности Страховой
компании № 1 на начало и конец анализируемого периода:
; 
.
Рассчитаем коэффициент зависимости от перестрахования
Страховой компании № 1 на начало исследуемого периода:
.
Рассчитаем коэффициент
финансовой устойчивости страхового фонда Страховой компании № 1 за
анализируемый период на начало и конец отчетного периода по операциям
страхования жизни и операций страхования, отличного от страхования жизни:
%; 
%.
2.3.Анализ финансового результата и рентабельности
Страховой компании № 1
Рассчитаем показатель
эффективности инвестиционных операций Страховой компании № 1 за анализируемый
период:
%.
Рассчитаем показатель
эффективности страховых операций Страховой компании № 1 на начало и конец
анализируемого периода:
;
.
В Страховой компании №
1показатель рентабельности страховых операций на рубль собственного капитала за
отчетный период составил:
;
Рассчитаем рентабельность страховых операций на рубль
страховых взносов Страховой компании № 1 в анализируемом периоде:
;
где ЧП – чистая прибыль (стр. 300,
ф. № 2); ПР – объем страховых премий (стр. 080+010, ф. №2).
3. Методика
финансового анализа и выводы по проведенному анализу Страховой компании № 1
Коэффициент финансового потенциала (Кфп) – отношение сумм собственного
капитала и страховых резервов к объему нетто-премии.
,
где СК – собственный капитал (стр.
490, ф. №1); СР – страховые резервы (стр. 590, ф. №1); СПн – нетто-премии (стр.
010 + 080, ф. №2).
Рекомендуемое значение этого коэффициента, при котором
страховщика можно считать финансово устойчивым Кфп
3 ввиду ограниченности его собственного капитала и среднего
значения коэффициента, сложившегося на страховом рынке Сибири.
В результате произведенных расчетов, коэффициент финансового
потенциала Страховой компании № 1 значительно ниже нормативного значения, к
тому же наблюдается отрицательная тенденция снижения коэффициента. Следовательно,
Страховая компания № 1 не является финансово устойчивой.
Платежеспособность страховой организации – это способность
страховщика своевременно и в полном объеме производить страховые выплаты. Оценка
платежеспособности страховщика осуществляется на основании «Положения о порядке
расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых
обязательств», утвержденного приказом Минфина от 02.11.2001 г. № 90н.
Экономическое содержание методики оценки
платежеспособности состоит в сравнении объема принятых страховых обязательств
страховщика (МПн - нормативный размер маржи платежеспособности) с его
собственным капиталом, свободным от любых обязательств (МПф – фактический
размер маржи платежеспособности).
Фактический размер
маржи платежеспособности (МПф) рассчитывается как сумма собственного
капитала (стр. 490, ф. №1), уменьшенная на сумму: нематериальных активов (стр.
110, ф. № 1), непокрытых убытков отчетного года и прошлых лет (стр. 475, 465,
ф. №1), задолженности акционеров в уставный капитал (стр. 224 ф. №1),
дебиторской задолженности, сроки которой истекли (стр. 210, ф. №1):
, или 
.
Нормативный размер
маржи платежеспособности (МПн) может быть рассчитан следующим образом.
Исчисляются показатели в размере 16% суммы страховых премий (взносов) по видам
страхования иным, чем страхование жизни (стр. 080, ф. №2) и 5% от суммы
резервов по страхованию жизни (стр. 510, ф. №1). Полученные значения
складываются, что дает значение нормативного размера маржи платежеспособности,
которое вычитается из фактического размера маржи платежеспособности (МПф – МПн).
Полученное отклонение дает оценку платежеспособности страховой организации.
При этом Страховой компанией № 1 выполнено условие МПфМПн, следовательно, Страховая компания № 1 является
платежеспособной, т.е. финансовой устойчивой.
Показатели,
характеризующие уровень платежеспособности страховой организации,
показывают достаточность собственного капитала страховой организации. Оценить
достаточность свободных собственных средств (уровень платежеспособности) можно
через ранее произведенный расчет оценки платежеспособности путем следующего
соотношения и с помощью таблицы 2:
.
Таблица 2. Оценка достаточности
собственного капитала страховщика
|
Значение показателя (%)
|
Уровень покрытия
|
|
Менее 0
|
недостаточный
|
|
0-25
|
нормальный
|
|
25-50
|
хороший
|
|
50-75
|
надежный
|
|
более 75
|
отличный
|
Рассчитанные показатели
достаточности собственного капитала Страховой компании № 1 превышают значение
75%, следовательно, платежеспособность данной организации можно оценить как
отличную.
Поскольку страховые премии уплачиваются в предварительном
порядке в предварительном порядке и страховщик должен иметь определенные
денежные средства для того, чтобы быть в состоянии в будущем выполнить свои
обязательства, ему необходимо сохранить часть страховой премии (нетто-часть),
предназначенную на страховые выплаты.
Страховые резервы
– это оценка обязательств страховщика, выраженная в денежной форме, по
обеспечению предстоящих страховых выплат. Наличие страховых резервов в
предписанном размере служит гарантией платежеспособности страховщика и
финансовой устойчивости проводимых страховых операций. Оценку достаточности страховых резервов можно провести по видам страхования
жизни или видам страхования иным, чем страхование жизни, через одноименный
коэффициент – Кдср, рассчитываемый следующим образом:
,
где СРж – резервы по страхованию
жизни (стр. 510, ф. №1); СРиж – резервы по видам страхования иным, чем
страхование жизни (стр. 520+530+540, ф. №1); ПРн – страховые премии – нетто по
страхованию жизни (стр. 010, ф. №2), страховые премии-нетто по видам
страхования иным, чем страхование жизни (стр. 080, ф. №2). Отношение суммы
страховых резервов к нетто-премии по видам страхования должно быть не менее
100%.
По результатам расчета видно,
что на начало анализируемого периода коэффициент страхования жизни в Страховой
компании № 1 достаточен, т.е. составил 102,6 %. Величина данного коэффициента
свидетельствует о платежеспособности и финансовой устойчивости проводимы
страховых операций Страховой компанией № 1. Однако на конец анализируемого
периода коэффициент достаточности резерва страхования жизни значительно
снизился – на 25,5 %, что говорит о недостаточности страхового резерва, и как
следствие, о снижении платежеспособности проводимых организацией операций.
В целом из расчетов коэффициента достаточности резерва
иного, чем страхования жизни видно, что его величина в Страховой компании № 1
крайне низка, что может свидетельствовать о низкой платежеспособности по операциям
страхования иного, чем страхование жизни Страховой компании № 1 в данном
анализируемом периоде.
Показатели, характеризующие
ликвидность активов страховщика, определяются через различные финансовые
коэффициенты. Наиболее наглядно оценить ликвидность активов страховщика
позволяет показатель срочности (коэффициент срочной ликвидности), равный
отношению суммы наличных денежных средств и высоколиквидных активов к сумме
резервов:
,
где ДС – денежные средства (стр.
270, ф. №1); ВЛА – высоколиквидные активы (стр. 130, ф. №1); СР – страховые
резервы (стр. 590, ф. №1). Показатель срочности не должен быть менее 1, иначе
страховщику будет трудно выполнять свои обязательства перед страхователями.
Коэффициент срочной ликвидности Страховой компании № 1 в
анализируемом периоде очень мал и имеет тенденцию снижения, что свидетельствует
о затруднении своевременно обратить какие-либо ценности в наличные денежные
средства с целью погашения своих обязательств перед партнерами.
Показатели,
характеризующие степень перестраховочной защиты определяется через коэффициент
зависимости от перестрахования (Кзпс). Данный коэффициент рассчитывается
как отношение страховых взносов, переданных в перестрахование, к общему объему
страховых взносов, которые определяет финансовую устойчивость в пределах от 15%
до 75%:
,
где ПРП – сумма премий, переданных
в перестрахование (стр. 012, стр. 082, ф. №2); ПР – общая сумма полученных
премий (стр. 010, 080, ф. №2).
Крайние границы Кзпс
свидетельствуют, что если значение более 75%, то страховщик полностью зависит
от перестраховщика по страховым выплатам, а если менее 15%, то данная страховая
организация не занимается перестрахованием, т.е. финансово неустойчива.
По данным отчета о прибылях и убытках Страховой
организации № 1 и результатам расчета коэффициента зависимости от
перестрахования можно сделать вывод, что данная организация не занимается
перестрахованием, и, следовательно, является финансово неустойчивой.
Для оценки финансовой устойчивости страховых операций
принимается расчетная формула Ф.В. Коньшина по оценке финансовой устойчивости
страхового фонда (Кфу) как отношение доходов к расходам за тарифный период:
,
где Д – сумма доходов страховщика
за тарифный период; З – сумма средств в запасных фондах; Р – сумма расходов
страховщика за тарифный период.
Нормальным следует считать
значение Кфу более 1, когда сумма доходов с учетом страховых расчетов превышает
все расходы страховщика.
В результате расчетов
коэффициента финансовой устойчивости страхового фонда по операциям страхования
жизни и операций страхования, отличного от страхования жизни, можно отметить,
что значение данного коэффициента (1,89) превышает нормативное значение и
говорит о превышении суммы доходов над расходами страховой организации.
Показатели, характеризующие эффективность инвестиционных операций
(ПЭио) можно определить путем деления полученного за год дохода от инвестиций
на среднегодовой объем инвестиционных активов. Для того, чтобы оценить
доходность, полученный результат следует сопоставить со среднегодовой учетной
ставкой рефинансирования ЦБ РФ.
,
где Ди – годовой доход от
инвестиций (стр. 020 + 180, ф. №2); Аи - среднегодовой объем инвестиционных
активов (стр. 120, ф. №1).
В результате расчета показателя
эффективности инвестиционных операций Страховой компании № 1, видно, что его
значение (4,88) значительно ниже ставки рефинансирования ЦБ РФ (13%) и,
следовательно, эффективность инвестиций в Страховой компании № 1 очень мала.
Эффективность страховых операций (ПЭсо) можно определить как отношение
технического результата к нетто-премии:
,
где ТР – технический результат
(выручка страховщика) (стр. 070 + 170, ф. №2);
ПРн – нетто-премия. Значение ПЭсо
должно быть больше 15%.
В результате рассчитанных
показателей эффективности страховых операций Страховой компании № 1 на начало
анализируемого периода он был близок к критериальному (8,9%), однако к концу
отчетного периода снизился и стал меньше одного процента. Таким образом,
эффективность страховых операций оценивается в данном случае как недостаточная.
Для оценки эффективности
политики страховой компании проводится расчет показателя рентабельности страховых операций (Рск) на рубль собственного
капитала. Это, по сути, модифицированная формула Дюпона, где чистая прибыль
соотносится с собственным капиталом:
.
Из расчетов показателя
рентабельности страховых операций Страховой компании № 1 за анализируемый
период, видно, что на конец отчетного периода вследствие убытка, этот
показатель отрицательный. Хотя в начале анализируемого периода был на
достаточно высоком уровне.
Однако показатель
рентабельности страховых операций на рубль себестоимости в современных условиях
не корректен, и следует соотносить чистую прибыль с объемом страховых взносов,
где получится значение рентабельности страховых операций (Рсо) на рубль
страховых взносов:
,
где ЧП – чистая прибыль (стр. 300,
ф. № 2); ПР – объем страховых премий (стр. 080+010, ф. №2).
На начало анализируемого
периода рентабельность страховых операций составила 1,85 %, а в результате
убытка, полученного в конце отчетного периода, соответственно этот показатель
имеет крайне низкое значение.
Список литературы
1. Гомеля
В. Основные финансовые показатели страховой компании // Финансовая газета. – 2002.
- № 12. – С. 5-6.
2. Ковалев
В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. –
М.: Проспект, 2004. – 421 с.
3. Масленченков
Ю., Команов В. Текущая финансовая оценка страховщика // Финансовый бизнес. – 2003.
- № 8. – С. 12-18.
4. Методика
расчета страховых тарифов по видам страхования, относящихся к страхованию
жизни. Приказ Росстрахнадзора №2-02/18 от 28.06.96 г.
5. Об
организации страховой деятельности на территории РФ. Закон РФ № 4015-I от 27.11.92 (в ред.
19.11.2003).
6. Положение
о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими
страховых обязательств. Приказ Минфина РФ № 90н от 02.11.2001 г.
7. Селезнев
Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ и управление финансами: Учеб. пособие. –
2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ, 2003. – 639 с.
8. Сухов
В.А. Государственное регулирование финансовой устойчивости страховщиков. – М.:
АНКИЛ, 2005. – 216 с.
[1] Селезнев Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ и управление финансами:
Учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ, 2003. – с. 5-8.
[2] Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник. – М.: Проспект, 2004. – с. 15-16.
[3] Масленченков Ю., Команов
В. Текущая финансовая оценка страховщика // Финансовый бизнес. – 1996. - № 8. –
С. 12-18.