Содержание

Учет и налогообложение государственных облигаций и доходов по ним.. 3

Задача № 1. 14

Задача № 2. 15

Задача № 3. 16

Задача № 4. 17

Задача № 5. 18

Список литературы.. 19

Учет и налогообложение государственных облигаций и доходов по ним

Облигация - это один из основных видов ценных бумаг (ст.143 ГК РФ).

По классификации ценных бумаг с точки зрения предоставляемых (фиксируемых) ими имущественных прав (долевые, долговые, производные) облигация относится к долговым ценным бумагам. Выражается это в том, что облигация опосредует отношения займа между ее владельцем (кредитором, заимодавцем) и лицом, выпустившим ее (эмитентом). К отношениям между лицом, эмитировавшим облигацию, и ее держателем применяются правила статей 807-818 ГК РФ о договоре займа, если иное не предусмотрено законом или в установленном им порядке.

Как и всякий дающий взаймы на коммерческой основе, приобретатель (владелец) облигации рассчитывает в итоге получить больше, чем давал, то есть получить доход. Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента (ст.816 ГК РФ). Облигация предоставляет ее держателю также право на получение дохода в виде фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

В настоящее время к государственным федеральным облигациям, условиями выпуска и обращения которых предусмотрена выплата процентного (купонного) дохода, относятся:

государственные федеральные облигации (ОФЗ);

облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ);

облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);

государственные сберегательные облигации.

На вторичном рынке покупная цена облигаций с купонным доходом складывается из двух частей - основной стоимости, на профессиональном сленге называемой стоимостью "тела" облигации, и стоимости накопленного на день приобретения купонного дохода (НКД). И в случаях, когда ставка налога на доходы по облигациям отличается от общей ставки налога на прибыль, необходимость учитывать НКД отдельно от "тела" облигации несомненна. А доходы по большинству государственных ценных бумаг облагаются по ставке 15%.

Причем налоговый учет НКД может строиться полностью на основе данных бухгалтерского учета. А это, в свою очередь, позволяет построить бухгалтерский учет НКД в соответствии с требованиями налогового учета, согласно которым доходы в виде процентов по государственным и муниципальным ценным бумагам признаются налогоплательщиками, применяющими метод начисления, в следующем порядке:

- либо на дату реализации ценных бумаг на основании договора купли-продажи,

- либо на дату выплаты процентов (погашения купона) в соответствии с условиями эмиссии на основании выписки банка,

- либо на последнюю дату отчетного периода (в случае, если бумага находится на балансе налогоплательщика более одного отчетного периода).

НКД учитывается по счету учета финансовых вложений 58 «Финансовые вложения».

Определение доходности векселя

Финансовый вексель отражает отношения займа. В России широкое распространения получили как банковские, так и корпоративные финансовые векселя. В зарубежной практике к последним относят так называемые коммерческие бумаги (commercial paper), которые выпускаются на предъявителя финансовыми или производственными компаниями с особо надежной репутацией и служат источником привлечения средств на краткосрочной основе. Срок погашения таких бумаг не может превышать 270 дней.

В основе коммерческого (товарного) векселя лежит торговая сделка, т.е. коммерческий кредит, предоставляемый продавцом (производителем товара) покупателю и предусматривающий погашение деньгами. Другими словами проведение такой сделки приводит к возникновению у ее участников дебиторской и кредиторской задолженности. Вексель здесь выступает с одной стороны, как инструмент займа, а с другой - выполняет функции расчетного средства.

Обычно векселя выпускаются с дисконтом, а погашаются по номиналу. Вместе с тем, вексель может быть выпущен и как ценная бумага с выплатой дохода в виде процента к номиналу в момент погашения. Нередко вексель используется в торговых операциях, а также как средство привлечения средств и в качестве расчетного инструмента. Если вексель выпущен с дисконтом, то с точки зрения количественного анализа, он является дисконтной бумагой, доход по которой составляет разница между ценой покупки и номиналом. Поэтому доходность такого векселя определяется аналогично доходности любого обязательства, реализуемого с дисконтом и погашаемого по номиналу.

Оценка стоимости векселя тесно связана с оценкой бизнеса, поскольку эмитентом векселя является некоторое предприятие. Поэтому наряду с определением доходности векселя необходимо анализировать финансовое состояние предприятия и желательно проводить оценку бизнеса предприятия-эмитента

Согласно п.п.2 п.1 ст.265 НК РФ в состав внереализационных расходов, не связанных с производством и реализацией, включаются обоснованные затраты на осуществление деятельности, непосредственно не связанной с производством и (или) реализацией, в частности расходы в виде процентов по долговым обязательствам любого вида, в том числе процентов, начисленных по ценным бумагам и иным обязательствам, выпущенным (эмитированным) налогоплательщиком с учетом особенностей, предусмотренных ст.269 НК РФ. При этом расходом признаются проценты по долговым обязательствам любого вида независимо от характера предоставленного кредита или займа (текущего и (или) инвестиционного). Расходом признается только сумма процентов, начисленных за фактическое время пользования заемными средствами (фактическое время нахождения указанных ценных бумаг у третьих лиц), и доходности, установленной эмитентом (ссудодателем).

Порядок ведения налогового учета доходов (расходов) в виде процентов по договорам займа, кредита, банковского счета, банковского вклада, а также процентов по ценным бумагам и другим долговым обязательствам установлен ст.328 НК РФ.

Пунктом 1 этой статьи определено, что в аналитическом учете налогоплательщик самостоятельно отражает сумму доходов (расходов) в сумме причитающихся в соответствии с условиями указанных договоров (а по ценным бумагам - в соответствии с условиями эмиссии, по векселям - с условиями выпуска или передачи/продажи) процентов отдельно по каждому виду долгового обязательства с учетом норм ст.269 НК РФ.

Сумма дохода (расхода) в виде процентов по долговым обязательствам учитывается в аналитическом учете исходя из установленной по каждому виду долговых обязательств доходности и срока действия такого долгового обязательства в отчетном периоде на дату признания доходов (расходов), определяемую в соответствии с положениями ст.271-273 НК РФ.

При методе начисления доход (расход) включается в налоговую базу на конец отчетного периода исходя из факта условности обязательства, так как налогоплательщик (банк), являющийся заемщиком по заемным средствам, оформленным векселем, размещенным по цене ниже номинала, не может с достоверностью утверждать о предъявлении к погашению векселя с оговоркой "по предъявлении, но не ранее" на дату "не ранее". Учитывая изложенное, п.5.4.1 Методических рекомендаций по применению главы 25 "Налог на прибыль организаций" части второй Налогового кодекса Российской Федерации, утвержденных приказом МНС России от 20.12.02 г. N БГ-3-02/729, предлагается для начисления дисконта по векселям с оговоркой "по предъявлении, но не ранее" в качестве срока обращения, исходя из которого определяются дисконт и доходность на конец отчетного периода, использовать предполагаемый срок обращения векселя, исчисляемый в соответствии с вексельным законодательством 365 (366) дней плюс срок от даты составления векселя до минимальной даты предъявления векселя к платежу.

При погашении беспроцентного векселя со сроком платежа "по предъявлении, но не ранее", размещенного по цене ниже номинала (размещенного с дисконтом) в срок, т.е. в дату, указанную как "не ранее" или в любой день после даты "не ранее", сумма дисконта, относимая на расходы, определяется исходя из фактической доходности, рассчитанной на срок, равный периоду между датой размещения векселя и датой "не ранее".

Согласно п.4 ст.328 НК РФ при досрочном погашении долгового обязательства проценты определяются исходя из предусмотренной условиями договора процентной ставки с учетом положений ст.269 НК РФ и фактического времени пользования заемными средствами. По векселю со сроком платежа "по предъявлении, но не ранее" досрочным является погашение векселя до наступления даты "не ранее". При этом вексель с оговоркой "по предъявлении" нельзя предъявить к погашению досрочно. Фактическая доходность в случае предъявления векселя к погашению по данному векселю будет разная на каждый последующий день, и она будет снижаться.

Таким образом, ограничения по признанию дисконта расходом в целях налогообложения по векселю с оговоркой "по предъявлении" содержатся только в ст.265 и 269 НК РФ. При предъявлении векселя с оговоркой "по предъявлении" к погашению векселедателю у векселедателя на расходы, признаваемые для целей налогообложения прибыли, относятся суммы фактически выплаченного дисконта в случае соответствия их размеров условиям, установленным в ст.269.

Если организация при наличии сопоставимых долговых обязательств осуществляет признание расходов в виде процентов исходя из среднего уровня процентов, то расходом по заемным средствам, привлечение которых оформлено с использованием векселя, имеющего оговорку "по предъявлении" и размещенного с дисконтом, т.е. по цене ниже номинала, признается вся сумма дисконта без ограничения. При этом особенно важно, чтобы было соблюдено условие о сопоставимости долговых обязательств.

Пример.

Допустим, что вексель с оговоркой "по предъявлении, но не ранее" (условный) размещен по цене ниже номинала. Условия примера следующие:

N (номинал) = 100 000 руб.;

P1 (цена размещения)= 95 000 руб.;

D (дисконт)= 5000 руб.;

Tвыпуска= 10.01.03 г.;

T "не ранее"= 10.07.03 г.;

срок - 181 день с даты выпуска до даты минимального срока платежа - даты "не ранее";

срок 273 дня - с даты выпуска до даты выкупа 10.10.03 г.;

срок 151 день - с даты выпуска до даты выкупа 10.06.03 г.;

срок 80 дней - с даты выпуска до 31.03.03 г. (конец отчетного периода - I квартал);

срок 171 день - с даты выпуска до 30.06.03 г. (конец отчетного периода - полугодие);

срок 263 дня - с даты выпуска до 30.09.03 г. (конец отчетного периода - 9 месяцев).

Рассмотрим варианты:

вариант 1. Твыкупа/погаш. = 10.10.03 г., Рвыкупа/погаш. = 100 000 руб.;

вариант 2. Твыкупа/погаш. = 10.07.03 г., Рвыкупа/погаш. = 100 000 руб.;

вариант 3. Твыкупа/погаш. = 10.06.03 г., Рвыкупа/погаш. = 99 500 руб.

Первоначальная доходность векселя исходя из даты "не ранее":

5000/95 000 х 365/181 х 100% = 10,6%.

Доходность векселя для метода начисления исходя из срока 365 (366) дней плюс срок от даты составления векселя до минимальной даты предъявления векселя к платежу: 5000/95 000 х 365/546 х 100% = 3,5%.

Ставка рефинансирования Банка России на дату составления векселя составила 18% годовых.

Таблица 1

Определение доходности по векселям и признанных расходов на фактическую дату погашения векселя

———————————————————————————————————————————————————————————————————————

|————————|———————————————————|—————————————————|————————————————————————|

| 1 | 5000/95000 х | 5000 | 5000 |

| |365/273 х 100% = 7%| | |

| 2 | 5000/95000 х | 5000 | 5000 |

| | 365/181 х | | |

| | 100% = 10,6% | | |

| 3 | 4500/95000 х | 4500 | 95000 х 10,6% х |

| | 365/151 х | | 151/365 х 100% = 4166 |

| | 100% = 11,45% | | |

По строке 240 приложения N 3 к листу 02 декларации по налогу на прибыль в том числе отражено 334 руб.(5000 - 4166).

При досрочном погашении долгового обязательства, в частности векселя, проценты определяются в порядке, установленном в п.4 ст.328 НК РФ, в соответствии с которым проценты исчисляются исходя из предусмотренной условиями договора процентной ставки с учетом положений ст.269 НК РФ и фактического времени пользования заемными средствами. В случае, когда по выбору налогоплательщика предельная величина процентов, признаваемых расходом, принимается равной ставке рефинансирования Банка России, увеличенной в 1,1 раза, - при оформлении долгового обязательства в рублях (п.1 ст.269 НК РФ), в состав внереализационных расходов включается сумма выплаченного дисконта, равная по величине сумме дисконта, определенной согласно п.п.2 п.1 ст.265 НК РФ, но в пределах ставки рефинансирования Банка России, увеличенной в 1,1 раза. Процент в виде дисконта, выплачиваемый сверх указанной величины, не подлежит включению в состав расходов в целях налогообложения.

Банк, определяющий доходы (расходы) только по методу начисления, исчисляет сумму дохода (расхода), полученного (выплаченного) либо подлежащего получению (выплате) в отчетном периоде в виде процентов в соответствии с условиями договора, исходя из установленных по каждому виду долговых обязательств доходности и срока действия такого долгового обязательства в отчетном периоде. По векселям со сроком "по предъявлении, но не ранее" доходность определяется исходя из срока, равного фактическому сроку между датой совершения операции по учету или размещению векселя и датой платежа, указанной в векселе, т.е. датой наступления минимального срока для предъявления векселя к платежу.

В случае увеличения заранее заявленной и установленной при размещении векселя доходности, когда вексель выкупается векселедателем досрочно, расходами, признанными для целей налогообложения, будут расходы, определенные исходя из первично заявленной доходности, даже если увеличенная доходность будет соответствовать нормативу, предусмотренному ст.269 НК РФ.

В отношении векселей, размещаемых по цене ниже номинальной стоимости (с дисконтом), для расчета процентной ставки H (%) применяется формула, приведенная в разделе "Налогообложение ценных бумаг" п. 6.3 Методических рекомендаций:

где N - номинальная стоимость векселя,

K - цена продажи векселя,

T - срок до погашения векселя.

Пример.

Номинальная стоимость векселя - 100 000 руб. Дата составления - 20 апреля 2002 г. Срок платежа (заявленный срок обращения) - 30 апреля 2003 г. (375 дней, в том числе 255 дней в 2002 г.). Цена продажи векселя - 85 132 руб. Заявленный дисконт - 14 868 руб. Дата обратной покупки векселя (фактический срок обращения) - 29 марта 2003 г. (343 дня). Цена обратной покупки: 97 939 руб. (вариант А) или 83 532 руб. (вариант Б). Ставка рефинансирования Банка России, действовавшая на дату составления векселя, - 23%. Отчетные периоды налогоплательщика-векселедателя: квартал, полгода и т.д. Определим налоговую базу по налогу на прибыль на конкретные отчетные даты.

На 30 июня 2002 г.

Учитывая, что процентная ставка, установленная векселедателем (17%), меньше, чем ставка рефинансирования Банка России, действовавшая на дату составления векселя (23%), дисконт подлежит включению в состав расходов по состоянию на 30 июня 2002 г., так как соответствует положениям ст. 265 и 269 НК РФ. Сумма дисконта составит 2815 руб. (14 868 руб. х 71 дн. : 375 дн.). Данный расход отражается по строке 040 листа 02 декларации по налогу на прибыль организаций.

На 30 сентября 2002 г. (налоговая база за 9 месяцев 2002 г.)

Дисконт подлежит включению в состав расходов по состоянию на 30 сентября 2002 г. в соответствии с положениями ст. 265 и 269 НК РФ. Сумма дисконта составит 6462,6 руб. (14 868 руб. х 163 дн. : 375 дн.). Данный расход отражается по строке 040 листа 02 декларации по налогу на прибыль организаций.

На 31 декабря 2002 г.

Дисконт подлежит включению в состав расходов по состоянию на 30 сентября 2002 г. в соответствии с положениями ст. 265 и 269 НК РФ. Сумма дисконта составит 10 110 руб. (14 868 руб. х 255 дн. : 375 дн.). Данный расход отражается по строке 040 листа 02 декларации по налогу на прибыль организаций.

На дату обратной покупки векселя (29 марта 2003 г.) фактический срок обращения векселя с даты выписки составляет 343 дня.

Вариант А. Цена обратной покупки векселя 97 939 руб.

что соответствует требованиям ст. 269 НК РФ и не превышает заранее заявленную и установленную доходность.

Дисконт, подлежащий включению в налоговом учете в состав внереализационных расходов по строке 040 листа 02 декларации по налогу на прибыль организаций в первом квартале 2003 г., с учетом дисконта, учтенного в 2002 г., составляет:

97 939 руб. - 85 132 руб. - 10 110 руб.= = 2697 руб.

Налоговая база 2002 г. корректировке не подлежит.

Вариант Б. Цена обратной покупки 83 532 руб. Учитывая, что цена обратной покупки векселя ниже цены его продажи, в налоговом учете векселедателя в целях налога на прибыль должен быть отражен доход в сумме 1600 руб. (85 132 руб. - 83 532 руб.).

Принимая во внимание, что в 2002 г. в составе расходов был учтен дисконт в сумме 10 110 руб., в расчете налоговой базы векселедателя за I квартал 2003 г. (отчетный период, в котором произошло досрочное погашение векселя) в составе внереализационных доходов (строка 030 листа 02 декларации по налогу на прибыль организаций) эта величина должна быть восстановлена. В итоге у векселедателя подлежащий налогообложению внереализационный доход в I квартале составит 11 710 руб. (1600 руб. + 10 110 руб.).

Налоговая база 2002 г. корректировке не подлежит.

Задача № 1

Какую прибыль (убыток) получит надписатель опциона продавца, если его премия составляет 70 руб. с каждой акции. Опционная цена акции равна 10000 руб., опцион состоит из 100 акций. Рыночная цена акции на дату исполнения опциона поднялась на 40 руб.

Решение:

Ожидаемая доходность ценной бумаги определяется из уравнения:

где - ставка, свободная от риска; b - бета-коэффициент ценной бумаги; - рыночная премия за риск.

Отсюда доходность акций равна:

Если b удвоится, т.е. b = 2,6, то ожидаемая доходность акций будет равна:

Задача № 2

У предприятия есть два варианта инвестиций. По первому варианту необходимо на 2 года вложить 100 000 руб., доход через 2 года от инвестиции составит 230 000 руб. По второму варианту сумма инвестиционных затрат 200 000 руб., а доходы от вложений будут поступать в течение 5 лет равными суммами в размере 600 000 руб. в конце каждого года. Процентная ставка равна 10% в год. По показателю чистой текущей стоимости произвести выбор инвестиции.

Решение:

Определим чистую текущую стоимость, используя формулу (1):

NPV=PV-I=FV*(1+r)^-n - I, (1)

где FV - это ожидаемые поступления в будущем;

I – первоначальный вклад (инвестиция);

Для первого проекта:

NPV₁ = 230 * 0,826 – 100 = 89,98 тыс. руб.

Для второго проекта:

NPV₂ = 600 * 0,621 – 200 = 172,6 тыс. руб.

Так как NPV>0 – оба проекта эффективны, но второй проект будет наиболее выгодным.

Задача № 3

Рассчитать внутреннюю норму прибыли (внутренний коэффициент окупаемости) и сделать вывод о целесообразности вложений, если инвестиционные затраты составляют 500 000 руб. Поступление дохода ожидается в конце 3-го года в сумме 850 000 руб., процентная ставка составляет 10% годовых.

Решение:

1. Рассчитаем чистый приведенный эффект при r = 10%.

NPV= 850 * 0,751 – 500 = 138,35 тыс. руб. > 0

2. Рассчитаем внутренний коэффициент окупаемости, при:

r₁= 5%

r₂ = 15%

NPV₁= 850 * 0,864 – 500 = 234,4 тыс. руб. > 0

NPV₂= 850 * 0,658 – 500 = 59,3 тыс. руб. > 0

IRR=r₁+NPV1/(NPV1-NPV2)*(r₂– r₁). (2)

IRR = 0,05 + 234,4 : (234,4 - 59,3) * (0,15 – 0,05) = 0,007 < 0

Следовательно, проект нецелесообразен.

Задача № 4

Рассчитать чистую текущую стоимость инвестиции на сумму 120 000 руб., если процентная ставка 12 % в год, доходы начинают поступать с 3-го года в течение 5 лет равными суммами в размере 50 000 руб. ежегодно.

Решение:

Наращенная сумма при размещении 950 руб. в банк на 3 года составит

руб.

При этом доход составит

руб., или 40,49% от вложенной суммы.

Купонный доход за три года по облигации равен

руб.

С учетом дисконта в 1000 – 950 = 50 руб., доход от покупки облигации составит

, или 27,77% от затраченной суммы.

Поскольку D₁ > D₂, то покупка облигации не целесообразна.

Задача № 5

Определить внутреннюю норму прибыли (внутренний коэффициент окупаемости) инвестиции на сумму 300 000 руб., если ожидаемые доходы в конце 1-го года -100 000 руб., в конце 2-го года - 0 руб., в конце 3-го года - 100 000 руб., в конце 4-го года - 500 000 руб.

Решение:

Внутренний коэффициент окупаемости инвестиций, представляет собой уровень окупаемости средств, направленных на цели инвестирования.

IRR – такое значение процентной ставки (r), при котором NVP=0. данный показатель может быть рассчитан только для так называемых стандартных инвестиций, когда:

· сначала осуществляются затраты, а потом появляются потоки денежных средств;

· возникший поток всегда имеет положительное значение.

Показатель IRR рассчитывается методом подбора или определяется графически. Данный показатель является пороговым значением по уровню окупаемости и риска проекта. Его сравнивают с заданным r.

Алгоритм расчета:

1. рассчитываются значения NPV при изменении процентной ставки по проекту с шагом 5 или 10 процентных пунктов:

r, %	5	10	15	20
NPV, д.е.	63,2	25,6	4,5	-2,3

2. строится график в системе координат «r – NPV». Точка пересечения с осью абсцисс (r) является внутренней нормой прибыли проекта.

Список литературы

1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2002.

2. Ендронова В.Н.и др. Учет и анализ финансовых активов. М.: Финансы и статистика, 2005.

3. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2005.

4. Рабинович А.М. Ценные бумаги: новое в учете и налогообложении. - "Бератор-Пресс", 2006 г.