УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ В ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Раздел 1. Сущность и понятие предпринимательских рисков

Тема 1          Рисковые ситуации в бизнесе

            Осуществление любого вида предпринимательства связано с риском, который принято называть предпринимательским.

            В период развития рыночных отношений предпринимательскую деятельность в России приходится осуществлять в условиях неопределенности и неустойчивости, а также изменчивости экономической среды. Поэтому, возникает вероятность неполучения ожидаемого рассчитанного конечного результата, а, следовательно, возрастает риск, то есть вероятность неудачи, непредвиденных потерь. Риск присутствует на всех стадиях предпринимательской деятельности, но в большей степени он характерен для начальных стадий предпринимательства, когда еще невелик опыт, недостает практики проведения предпринимательских операций.  

            Следовательно, вне зависимости от желания людей, осваивая предпринимательство, приходится иметь дело с неопределенностью, которую нельзя установить заранее, и повышенным риском. Поэтому основная задача предпринимателя не избегать риска, а уметь чувствовать риск, оценивать его степень и не переходить за допустимые пределы.

            Из сказанного следует важное правило поведения предпринимателя: не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня.

            В странах с рыночной экономикой накоплен опыт управления рисками в предпринимательской деятельности. Нельзя сказать, что в советской экономике руководителю вообще не приходилось рисковать. В директивной экономике руководитель имел дело с риском невыполнения государственного плана, нарушения договорных обязательств, недопоставок продукции, то есть проблемами, обусловленными чаще всего несоблюдением правил и норм хозяйственной деятельности. В рыночной экономике первостепенными элементами риска являются непредвиденность, непредсказуемость конъюнктуры рынка, спроса, цен, поведения потребителя.

                        При установлении сути предпринимательского риска надо различать понятия “расход”, “убытки”, “потери”. Любая предпринимательская деятельность неизбежно связана с расходами, издержками, тогда как убытки имеют место при неблагоприятном стечении обстоятельств, просчетах и представляют дополнительные расходы сверх намеченных. Убытки, потери, как известно, не планируются заранее, преднамеренно, хотя в ряде случаев предусматриваются как потенциально возможные.

Понятие риска используется в целом ряде наук. Например: право рас­сматривает риск в связи с его правомерностью, теория катаст­роф применяет данный термин для описания аварий и стихий­ных бедствий, исследования по анализу риска можно найти в литературе по психологии, медицине, философии, в каждой из них изучение риска основывается на предмете исследова­ния данной науки и, естественно, опирается на собственные подходы и методы.

Определенный интерес представляет сравнительное рас­смотрение классической и неоклассической теории предпри­нимательского риска и их экономического приложения.

При исследовании предпринимательской прибыли такие представители классической теории, как Дж. Милль, И.У. Сениор различали в структуре предпринимательского дохода процент (как долю на вложенный капитал), заработную плату предпринимателя и плату за риск (как возмещение возможно­го риска, связанного с предпринимательской деятельностью).

В классической теории предпринимательского риска, по­следний отождествляется с математическим ожиданием по­терь, которые могут произойти в результате выбранного реше­ния. Риск здесь не что иное, как ущерб, который наносится осуществлением данного решения.

Такое одностороннее толкование риска вызвало резкое возражение у части зарубежных экономистов, что по­влекло за собой выработку иного понимания содержания пред­принимательского риска.

Так в 1930-е годы экономисты А. Маршалл и А. Пигу разработали основы неоклассической теории предпри­нимательского риска. Основы этой теории состоят в следую­щем: предприниматель, работающий в условиях неопределен­ности и прибыль которого есть случайная переменная, при заключении сделки руководствуется двумя критериями:

• размерами ожидаемой прибыли;

• величиной ее возможных колебаний.

Поведение предпринимателя, согласно неоклассической теории риска, обусловлено концепцией предельной полезно­сти. Это означает, что при наличии двух вариантов, например, капитальных вложений, дающих одинаковую ожидаемую при­быль, предприниматель выбирает вариант, в котором колеба­ния ожидаемой прибыли меньше. Если принимается неболь­шое число решений одного типа, то нельзя рассчитывать, что отклонения от ожидаемой прибыли взаимно уравняются, так как в этом случае закон больших чисел не действует. Именно поэтому предприниматель, принимая решение, должен учи­тывать колебания прибыли и выбирать вариант решения, ко­торый дает тот же результат, но характеризуется меньшими ко­лебаниями.

Согласно неоклассической теории, для предпринимателя верная прибыль того же ожидаемого размера, но связанная с возможными колебаниями менее интересна.

Дальнейшее развитие неоклассической теории риска продол­жили в своих работах венгерские экономисты Т. Бачкаи, Д. Мессени др. Сущность риска они видят в возможности отклонения от цели, ради достижения которой принималось решение.

Анализ многочисленных определений риска позволяет вы­явить основные моменты, которые являются характерными для рисковой ситуации, такие, как:

- случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике;

- наличие альтернативных решений;

- известны или можно определить вероятности исходов и ожидаемые результаты;

- вероятность возникновения убытков;

- вероятность получения дополнительной прибыли.

Таким образом, категорию “риск” можно определить как опасность потенциально возможной вероятности потери ресур­сов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности. Другими словами, риск - это угроза того, что предприниматель поне­сет потери в виде дополнительных расходов или получит до­ходы ниже тех, на которые он рассчитывал.

Под предпринимательским понимается риск, возникаю­щий при любых видах предпринимательской деятельности, связанных с производством продукции, товаров и услуг, их реализацией; товарно-денежными и финансовыми операция­ми; коммерцией, а также осуществлением научно-техничес­ких проектов.

Тема 2   Классификация рисков в предпринимательской деятельности.

Значительное количество убыточных предприятий позволяет сде­лать вывод о том, что без учета фактора риска в предпринима­тельской деятельности не обойтись, без этого сложным явля­ется получение адекватных реальным условиям результатов деятельности. С риском предпринимательские фирмы сталкиваются как при решении текущих, так и долгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которых подвержены все без исключения предпринимательские фирмы, но также существуют специфические риски, характерные для определенных видов деятельности, которые в свою очередь отличаются друг от друга. Для того, чтобы лучше понять природу риска и факторов его порождающих, необходимо их классифицировать.

            Более целесообразно различать предпринимательские риски следующих видов:

- риски, связанные с воздействием внешней среды;

- риски, связанные с хозяйственной деятельностью;

- риски коммерческие;

- риски финансовые;

- риски имущественные;

-          риски кадровые.

Классификация предпринимательских рисков

Предпринимательские риски

 

  Риски, связанные        Риски, связанные                          Риски                     Риски

  с воздействием            с хозяйственной                            коммерческие      финансовые

  внешней среды            деятельностью

 

 - политический           - технический                               - риск, возника-      - налоговый

    риск                                        риск                                                            ющий в проце      

 - риск национали-       - производствен-                            се реализации      - валютный

   зации и экспро-         ный риск                                         товаров и                 риск

   приации                                                                              услуг                      - инфляционный

 - риск подрыва                                                                   - риск, связан-          риск

   контракта из-за                                                                   ный с транс-       -  инвестицион-

   действия властей                                                               портировкой          ный риск

   страны                                                                                 грузов

 - риск военных                                                                                                      - риск несвое-

   действий и граж-                                                                                                временного

   данских беспо-                                                                                                    финансирова-

   рядков                                                                                                                  ния проектов

 - риск, связанный с              Риски                          Риски кадровые                - депозитный

   правовым регули-              имущественные                                                     риск

   рованием пред-                                                                                                   - структурный

   принимательской             - риск поврежде-       - риск недостаточ-                риск

   деятельности                      ния имущества          ной квалификации            -риск несвое-

 - риск потери репу-            - риск уничтоже-        кадров                                 временной

   тации                                   ния имущества         - риски организа-                подготовки

                                              - риск хищения            ционной струк-                  инвестицион-

                                                имущества                 туры                                     ного проекта

Кроме того, предпринимательские риски можно подразделить на

-внешние

- внутренние.

Источниками возникновения внешних рисков является внешняя среда по отношению к предпринимательской фирме. Предприниматель не может оказывать на них влияние, но он может предвидеть их и учитывать в своей деятельности. Внешние риски не связаны с деятельностью предпринимателя.

Источником внутренних рисков является непосредственно сама предпринимательская фирма.

            С точки зрения длительности во времени предпринимательские риски можно разделить на

-кратковременные

-постоянные.

К группе кратковременных рисков относятся те риски, которые угрожают предпринимателю в течение конкретного промежутка времени, например, транспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время транспортировки грузов или риск неплатежа по конкретной сделке.

К постоянным рискам следует относить те, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в данной географической местности или в определенной отрасли экономики, например, риск неплатежа в стране, где несовершенна правовая система или риск разрушения и повреждения зданий в районе повышенной сейсмической опасности.

            С учетом того, что основная задача предпринимателя не избегать риска, а рисковать расчетливо, не переходя ту грань, за которой может последовать банкротство фирмы, следует выделять:

-          допустимый,

-          критический

-          катастрофический

Допустимый риск - это угроза потери части прибыли предпринимателем. В данном случае размер потерь меньше ожидаемой предпринимателем прибыли от совершения какой-либо сделки. Таким образом, данный вид предпринимательской деятельности или конкретная сделка сохраняют свою экономическую целесообразность.

Критический риск связан с опасностью получения нулевого дохода либо потерь в размере полных издержек. При этом в первом случае предпринимателю придется возмещать произведенные материальные затраты, а во втором, вероятны потери всех доходов от данной сделки, что требует возмещения более значительных затрат.

            Под катастрофическим понимается риск, который характеризуется опасностью, угрозой потерь в размере, равном или превышающем все имущественное состояние предпринимателя. Катастрофический риск, как правило, приводит к банкротству предпринимательской фирмы, так как в данном случае возможна потеря не только всех вложенных предпринимателем в определенный вид деятельности или в конкретную сделку средств, но и его имущества.

            В соответствии с возможностью страхования:

-страхуемые 

-не страхуемые.

Предприниматель может частично переложить риск на другие субъекты экономики, в частности обезопасить себя, осуществив определенные затраты в виде страховых взносов.

Следует выделить еще две большие группы рисков:

-          статистические (чистые)

-          динамические (спекулятивные).

Особенность статистических рисков заключается в том, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. В соответствии с причиной потерь статистические риски могут подразделяться на следующие группы:

·      вероятные потери в результате негативного действия на активы фирмы стихийных бедствий;

·      вероятные потери в результате преступных действий;

·      вероятные потери вследствие принятия неблагоприятного законодательства для предпринимательской фирмы;

·      вероятные потери в результате угрозы собственности третьих лиц, что приводит к вынужденному прекращению деятельности основного поставщика или потребителя;

·      потери вследствие смерти или недееспособности ключевых работников фирмы либо основного собственника предпринимательской фирмы.

            В отличие от статистического риска динамический риск несет в себе либо потери, либо прибыль для предпринимательской фирмы. Поэтому динамические риски являются трудными для управления.

           

Риски, связанные с воздействием внешней среды.

            Эта категория рисков наиболее многообразна. Прежде всего, сюда необходимо относить:

- политический риск; Он с неизбежностью присущ предпринимательской деятельности, от него нельзя уйти, можно лишь верно оценить и предвидеть. Следует отметить, что попытки учитывать политический риск, вызываемый действиями отдельных государственных деятелей или представительств, предпринимались еще в 19 веке. Так, известный банкир Ротшильд так организовал систему информации о политических событиях, что получал сообщения о них на несколько дней раньше, чем правительство. Политические риски можно подразделить на четыре группы:

            - риск национализации и экспроприации без адекватной компенсации. Риск национализации на практике толкуется предпринимателями очень широко - от экспроприации до принудительного выкупа властями имущества компании или просто ограничения доступа инвесторов к управлению активами. При определении риска национализации сложность состоит в том, что в любой стране власти никогда не рекламируют возможность экспроприации и национализации. Как следствие, ни в одном документе юридически точно не определяется, чем, например, отличается национализация от конфискации.

            - риск разрыва контракта из-за действий властей страны, в которой находится компания-контрагент. Этот риск предусматривает ситуации, когда не помогают ни предусмотренные в договоре штрафные санкции, ни арбитраж, то есть разрывается контракт по независящим от партнера причинам, например, в связи с изменением национального законодательства.

-                      риск военных действий и гражданских беспорядков. Данный риск в настоящий момент характерен для России. В результате этого риска многие предпринимательские фирмы могут понести большие потери и даже обанкротиться.

Таким образом, политический риск включает в себя различные негативные последствия смены правительства или курса, ведущие за собой национализацию собственности, инфляционные процессы.

- риск, связанный с правовым регулированием предпринимательской деятельности; В процессе становления и развития рынка происходит практически постоянное изменение и обновление законодательной базы. Также при работе с клиентами нерезидентами необходимо учитывать особенности правового регулирования предпринимательской деятельности за рубежом и международные соглашения, действующие между странами.

-            риск потери репутации. Этот риск особо важен для предпринимателей при работе с клиентами, тем более в условиях конкуренции между этими структурами.

Риски, связанные с хозяйственной деятельностью.

            К числу этих рисков можно отнести технические риски, так как эффективная предпринимательская деятельность, как правило, сопряжена с освоением новой техники и технологии, поиском резервов, повышением интенсивности производства. Однако внедрение новой техники и технологии ведет к опасности техногенных катастроф, причиняющих значительный ущерб природе, людям, производству. К причинам возникновения технически рисков относятся:

- потери вследствие отрицательных результатов научно-исследовательских работ;

- потери в результате недостижения запланированных технических параметров в ходе конструкторских и технологических разработок;

- потери в результате низких технологических возможностей производства, что не позволяет освоить результаты новых разработок;

потери в результате сбоев и поломки оборудования.

Следует отметить, что технический риск относится к группе внутренних рисков, поскольку предприниматель может оказывать на данные риски непосредственное влияние и возникновение их, как правило, зависит от деятельности самого предпринимателя.

-          производственный риск. Этот риск связан с производством продукции, товаров и услуг; с осуществлением любых видов производственной деятельности, в процессе которой предприниматели сталкиваются с проблемами неадекватного использования сырья, роста себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использования новых методов производства.

 Основными причинами производственного риска являются:

- снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака производимой продукции;

- снижение цен, по которым планировалось реализовать продукцию или услугу, в связи с ее недостаточным качеством, падением спроса;

- увеличение материальных затрат в результате перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, а также за счет увеличения транспортных расходов, торговых издержек, накладных и прочих расходов;

- низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией;

-          физический и моральный износ оборудования.

-           

Коммерческий риск - это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных предпринимателем. Основные причины вызывающие коммерческий риск:

- снижение объема реализации в результате падения спроса или потребности на товар, реализуемый предприятием, вытеснение его конкурирующими товарами, введение ограничений на продажу;

- повышение закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского риска;

- непредвиденное снижение объемов закупок в сравнении с намеченными, что уменьшает масштаб всей операции и увеличивает расходы на единицу объема реализуемого товара;

- потеря или гибель товара;

- потеря качества товара в процессе обращения (транспортировки, хранения), что приводит к снижению цены на него;

- повышение издержек обращения в сравнении с намеченными в результате выплаты штрафов, непредвиденных пошлин и отчислений, что приводит к снижению прибыли предпринимательской фирмы.

            Учитывая выше перечисленные причины, порождающие коммерческий риск, его, возможно, классифицировать на следующие основные группы:

-                        Риск, связанный с реализацией товара на рынке.

-                        Риск, связанный с транспортировкой товара.

-                        Риск, связанный с платежеспособностью покупателя.

-                        Риск форс-мажорных обстоятельств.

Финансовый риск - вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления финансовой деятельности предприятия.

Финансовые риски предприятия можно разделить на внутренние и внешние. К внешним рискам можно отнести: налоговый риск, валютный риск, инфляционный риск. По своей экономической природе данные риски являются финансовыми, но на наш взгляд более целесообразно отнести их к группе рисков связанных с воздействием внешней среды, так как предприятие не может воздействовать на них.

К финансовым рискам относятся:

- риск снижения финансовой устойчивости предприятия. Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного или отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. В составе финансовых рисков по степени опасности этот вид риска играет ведущую роль.

- риск неплатежеспособности предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных.

- инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности инвестиционные риски можно разделить на две группы: риск реального инвестирования, риск финансового инвестирования.

В первую группу можно отнести риски несвоевременной подготовки инвестиционного проекта, несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ, несвоевременного завершения строительно-монтажных работ, несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту, потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижением его эффективности. Вторая группа рисков связана с потерей или недополучением определенных средств вложенных в инвестиционные проекты.

- депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов. Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятием. Тем не менее, случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой.

- структурный риск. Этот вид риска генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме.

Имущественные риски - вероятность повреждения или уничтожения как основных, так и оборотных средств принадлежащих фирме, вследствие чего предприятие несет материальные и денежные потери, а так же возникает потребность в восстановлении или приобретении нового имущества.

Основными причинами возникновения имущественного риска:

- повреждение или уничтожение имущества в результате аварии отопительной, электрической, канализационной сетей;

- повреждение или уничтожение имущества в результате неправомерных действий третьих лиц;

- повреждение или уничтожение имущества в результате стихийного бедствия;

- утрата или уничтожение имущества во время транспортировки;

- отчуждение имущества в результате неправомерных действий местных органов власти или других собственников.

Наряду с перечисленными для каждой конкретной предпринимательской фирмы вероятен риск потери какого-либо отдельного вида имущества, например, вычислительной техники или отдельных видов сырья, материалов и комплектующих.

Кадровые риски - риски неэффективной организационной структуры, неспособной перестраиваться в меняющихся условиях, недостаточная квалификация кадров. Причины, порождающие кадровые риски:

- ошибки персонала при совершении определенных операций;

- болезнь или смерть работников.

 Тема 3   Факторы предпринимательского риска.

           

Из трактовки понятия предпринимательской деятельности, установленной в Гражданском Кодексе РФ, вытекает несколько характерных черт и особенностей предпринимательства:

1.  Это самостоятельная деятельность дееспособных граждан и их объединений.

2.  Это не просто самостоятельная, но инициативная деятельность, направленная на реализацию своих способностей и удовлетворение потребностей других лиц и общества.

3.  Это деятельность рисковая, поэтому прежде чем стать предпринимателем, надо помнить, что ты будешь рисковать и преодолевать сопротивление среды.

4.  Предпринимательство - это не разовая сделка, а процесс, направленный на систематическое получение прибыли законным путем.

5.  Это деятельность, осуществляемая лицами, зарегистрированными в качестве предпринимателей или юридических лиц в установленном гражданским законодательством порядке с использованием и указанием своего имени.

6.  Это законная деятельность, предметом предпринимательства должны быть только разрешенные законом или лицензией сферы бизнеса.

7.  Целью предпринимательства является организация производства товаров, их продажа другим субъектам рынка, выполнение работ и оказание разнообразных услуг, выполнение работ и оказание разнообразных услуг, в которых нуждаются конкретные потребители.

8.  Ответственность своим имуществом за невыполнение обязательств перед контрагентами.

            Анализ современного состояния экономики России позволяет выделить следующие основные факторы, усугубляющие риски в предпринимательской деятельности:

·      недобросовестность и безответственность хозяйствующих субъектов всех видов;

·      нечеткость и непрерывная изменчивость законодательных и нормативных актов, регулирующих предпринимательскую деятельность;

·      высокие темпы инфляции;

·      политическая нестабильность;

·      неустойчивое налоговое законодательство;

·      зависимость предпринимателей от криминального мира.

                        Поскольку риск имеет объективную основу из-за неопределенности внешней среды и субъективную в результате принятия решения предпринимательской фирмой, успехи и неудачи следует рассматривать как взаимодействие целого ряда факторов. Одни из них являются внешними по отношению к фирме, а другие - внутренними.

Факторы, вызывающие и влияющие на уровень риска

 

Внешние факторы	Внутренние факторы
Прямого воздействия	Косвенного воздействия	Стратегия фирмы	Ресурсы и их использование
- изменение законодательства	- политическая обстановка	- отсутствие профессионального опыта	- аварии и пожары - хищения
- конкуренция предпринимателей	- экономическое положение отрасли	руководителей - низкая квалифика-
- взаимоотношения с партнерами	деятельности          - экономическая не-	ция персонала                  - утечка информации
- налоговая система	устойчивость стра-
- коррупция и рэкет	ны деятельности
- транспорт и тарифы	- стихийные бедствия

            Внешняя среда включает все, что  можно назвать вне фирмы, а также те условия, которые предприниматель не может изменить, но должен учитывать, поскольку они сказываются на состоянии его дел. Среда никогда не бывает, стабильна, поэтому каждая организация должна не только знать свое окружение и природу изменений, но и уметь реагировать на эти изменения. Предприниматель вступает в отношения с другими субъектами хозяйственной деятельности, другими предпринимателями, государством.

Необходимо разделение внешних факторов на две группы:

- факторы прямого воздействия;

- факторы косвенного воздействия.

            Факторы прямого воздействия непосредственно влияют на уровень риска. К этой группе следует отнести: изменения законодательства, регулирующую предпринимательскую деятельность, конкуренцию предпринимателей, взаимоотношения с хозяйствующими партнерами, налоговую систему, коррупцию и рэкет.

            Под факторами косвенного воздействия следует понимать факторы, которые могут не оказать прямого немедленного воздействия на уровень риска, но способствуют его изменению. Это: политическая обстановка, международные события, экономическая неустойчивость страны деятельности, экономическое положение отрасли деятельности, стихийные бедствия.

            В каждом виде хозяйственной деятельности могут быть свои, присущие данному виду бизнеса, рисковые моменты, но могут быть и повторяющиеся факторы в любом виде предпринимательской деятельности.

К наиболее влияющим на уровень предпринимательских рисков можно отнести:

·      Налоговая политика. Данная ситуация приводит к тому, что значительная часть капитала сосредотачивается не в сфере производства, а в сфере торговли и посредничества. Налоги практически съедают всю прибыль, в то время как практический опыт показывает, что абсолютный предел налоговых изъятий не должен превышать критический уровень. Во всех развитых странах законодательство устанавливает предельные ставки налогов на доходы предпринимателей. Так в США они составляют 34%, в Англии - 35, в Японии - 42, во Франции-42, в Швеции - 52, в ФРГ - 53. Кроме того, что основная масса коммерческих предприятий основную часть прибыли перераспределяет в пользу государства, много проблем возникает с бесконечным изменением существующего законодательства, причем начинающего действовать задним числом. Таким образом, уровень предпринимательского риска увеличивают не только высокие ставки налогов, но и нестабильность налогового законодательства. Данное состояние налоговой системы явно отрицательно сказывается на развитии отечественного предпринимательства.

·      Законодательство. Часто меняющиеся положения хозяйственного законодательства в России на сегодня создают предпринимателям много проблем в области налоговых отчислений, распределения прибыли, в выполнении бухгалтерских расчетов. Если предприниматель не будет учитывать эти изменяющиеся нормы в своей деятельности, то возникнут материальные потери или дополнительные расходы. Влияние на уровень предпринимательского риска законодательства на наш взгляд противоречиво. С одной стороны оно упорядочивает деятельность предпринимательских фирм, так как в рыночной экономике взаимодействие между покупателями и продавцами попадает под воздействие многочисленных правовых ограничений. Каждая предпринимательская структура имеет определенный правовой статус, и это определяет, как фирма может вести свои дела и какие налоги должна платить. Для предпринимателя особенно важны акты и нормы, регулирующие налоговые и финансовые отношения. Без знания норм налогового и финансового права невозможно эффективно организовать и успешно осуществлять предпринимательскую деятельность. Но, с другой стороны, законодательство, регулирующее предпринимательскую деятельность, характеризуется подвижностью, а иногда и неопределенностью, что проявляется в форме неожиданного, определяемого политическими соображениями изменения условий хозяйствования, создающих неблагоприятную для предпринимателя среду, а это увеличивает уровень предпринимательского риска. Особенно велико влияние этого фактора в настоящее время в России. Практически к каждому вновь выходящему закону или постановлению, как правило, добавляется целый ряд уточнений, изменений, что многократно увеличивает уровень риска для предпринимателей.

Взаимодействие с третьей стороной. Прежде всего, это потребители (торговые посредники, организации по транспортировке и складированию товара, организации приобретающие товары для использования согласно сфере деятельности) и  поставщики (поставщиками является целая группа различных по своей природе организаций и отдельных лиц, принимающих участие в процессе материально-технического обеспечения производственной и научно-технической деятельности фирмы). Серьезными ограничениями со стороны поставщиков могут быть: цены на материальные ресурсы; качество поставляемых товаров и услуг; договорные условия, недобросовестные действия с их стороны влечет дополнительные денежные потери. Предприниматели, не учитывающие этого фактора риска, довольно часто оказываются в убытке. Несмотря на то, что российский рынок еще рынок продавца, все же реакция покупателей бывает таковой, что товар не удается продать. А в Республике Коми уже сложившийся более или менее рынок покупателя требует от продавца значительных усилий (реклама, стимулирование, пропаганда, изучение индивидуального спроса, для того чтобы продать товар, избежать затоваривания).

·      Транспорт и тарифы. Для предпринимателя, имеющего дело с перевозкой и хранением товара, в этой области постоянно возникают рисковые ситуации: опоздание поставок ведет к санкциям, задержкам материальных ресурсов. Аналогично действует и проблема постоянно меняющихся тарифов на услуги, электроэнергию, топливо, перевозки.

·      Коррупция и рэкет. Особую обеспокоенность вызывает мощный и все более усиливающийся прессинг на сферу частного бизнеса со стороны преступных группировок. Учащаются такие противоправные действия, как создание баз данных на предпринимателей, хищение важной информации, в том числе данных о банковских счетах и доходах, прослушивание.

Перечисленные факторы в нашей стране имеют непосредственное и постоянное влияние на уровень предпринимательских рисков.

Кроме того, на него могут влиять и факторы косвенного воздействия. Они обычно влияют на уровень предпринимательского риска не так заметно, как факторы прямого воздействия, однако влияние этих факторов может быть значительным и предпринимателям необходимо учитывать это в процессе своей деятельности. К этим факторам можно отнести:

·      Экономическая ситуация в стране деятельности и экономическое положение отрасли деятельности. Конъюнктура рыночной экономики имеет тенденцию изменяться циклически. Последнее время характеризуется нестабильностью в сфере торговли, которая вызвана колебаниями цен на энергоносители. Кроме того, Россия берет денежные средства в долг, при этом поддерживая неэффективную структуру собственного производства. С ростом долговых обязательств условия займов ужесточаются, возможности защиты собственной промышленности и торговли слабеют и ценовой шок, который приближает внутренние цены к мировым, ставит предприятия перед удорожанием производства. Отдельной предпринимательской фирме не под силу бороться с кризисами, имеющими национальные масштабы, но в ее возможностях проводить гибкую политику, способствующую снижению негативных последствий общего спада. Однако предпринимателю необходимо учитывать не только экономические изменения, происходящие в стране деятельности, но и экономическое положение отрасли деятельности, так как негативные процессы оказывают значительное внимание на уровень предпринимательского риска.

·      Уровень инфляции в стране деятельности. Инфляционные процессы подрывают стимулы экономического роста, повышение эффективности производства. Кроме того, инфляция обесценивает ресурсы амортизационных фондов предпринимательских фирм, и поэтому на замену изношенного оборудования не хватает средств. В настоящее время невозможность определения ее расчетного уровня не позволяет выполнять предпринимателю операции достаточно точно и избегать потерь. Включение ее показателя в себестоимость продукции, особенно в долгосрочных контрактах, позволило бы предпринимателю компенсировать инфляционные ожидания. Инфляция искажает все экономические расчеты, делает неопределенными перспективы развития, усиливает риск, связанный с новыми инвестициями. Растущая неуверенность, отсутствие необходимой достоверности в прогнозах динамики цен становятся причинами отказа от долгосрочных проектов. Одновременно делается невыгодным представление долгосрочного кредита, поскольку возврат долгов осуществляется обесценивающимися деньгами, что несет потери для предпринимательской деятельности.

·      Политическая нестабильность. Данный фактор вызывает повышенную неуверенность предпринимателя не только в успешности результатов деятельности, но и в возможности ведения дела. Политическая нестабильность не позволяет наладить надежные и долговременные связи с партнерами, что постоянно ставит проблему выбора партнера в качестве важного условия успеха дела. Низкая договорная дисциплина, усиливаемая разрушением единого экономического пространства, внутри республиканских и межреспубликанских связей приводит к возникновению рисков срыва договоров, нарушению сроков поставок, что в условиях недостаточности ресурсов, ведет к нарушению циклов производства и другим рискам. Таким образом, политическая нестабильность усиливает общий уровень предпринимательского риска, причем как для отечественных предпринимателей, так и для их партнеров за рубежом.

·      Ежегодно стихийные бедствия, возникающие в различных районах страны, аварии вызывают крупномасштабные разрушения, гибель людей, большие потери материальных ценностей. Стихийные бедствия; наводнения, затопления, пожары и что-то иные также могут нанести предпринимателю немалый ущерб.

            Кроме внешних факторов на деятельность предприятия оказывают влияние и внутренние факторы. Внутренняя среда, в которой принимаются конкретные решения по ведению бизнеса, интерпретируемая как универсальная вне зависимости от формы организации фирмы и объединяет все функциональные среды внутри производственной системы. К внутренним факторам, влияющим на уровень предпринимательского риска можно отнести:

·      Стратегия фирмы. Около 90% неудач фирм связано со слабым менеджментом или служебными некомпетентностью и несоответствиями. Очень большое влияние на степень риска оказывают: отсутствие профессионального опыта руководителей фирм, слабые общеэкономические знания руководства и персонала фирмы, плохая приспосабливаемость фирмы к переменам в окружающей рыночной среде, недостаток знаний в области маркетинга. Таким образом, на наш взгляд основным внутренним фактором, влияющим на уровень предпринимательского риска - это неумелая организация деятельности руководителем фирмы вследствие его некомпетенции, а также некомпетентности персонала фирмы.

·      Утечка конфиденциальной информации. Данный фактор усиливает уровень предпринимательского риска. Потеря незначительной доли информации, относящейся к коммерческой тайне, обеспечивает значительное преимущество конкурентам и может в кратчайшие сроки привести к банкротству фирмы. Для эффективной работы любой предпринимательской фирмы, особенно с высоким уровнем развития, со сложной структурой и со значительным уровнем диверсификации, требуется усиленное сохранение множества сведений, которые при попадании в руки конкурентов, а также к нелояльно настроенным лицам, могут привести к значительному экономическому, социальному и моральному ущербу различной степени. На практике довольно часто предприниматели не вполне четко представляют, что входит в понятие “коммерческая тайна”.

·      Факторы повышенной опасности. К этим факторам следует отнести производственные пожары и аварии, возникающие на промышленных и других объектах. По характеру последствий они могут быть очень серьезными, что в свою очередь сопровождается большими материальными и денежными потерями для предпринимателей. Аварии характеризуются внезапной остановкой или нарушением производственного процесса на промышленном объекте, транспорте, следствием чего является повреждение или уничтожение материальных ценностей. В ряде случаев аварии вызывают взрывы и пожары и могут иметь катастрофические последствия. Ликвидация последствий аварий и пожаров требует осуществления комплекса организационных, инженерно-технических и других мероприятий которые в свою очередь требуют вложения значительных денежных средств, а это ведет к увеличению предпринимательского риска.

            Факторы имеют приоритет в основном связаны друг с другом: изменение одного фактора может вызвать изменения других, и, следовательно, взаимосвязано их влияние на уровень риска.

Раздел 2. Методические подходы к оценке риска и этапы управления

            Тема 1  Необходимость оценки рисков и подходы к оценке степени риска.

            В процессе управления риском особый интерес представляет механизм оценки предпринимательского риска, по которому рассчитывается риск, влияющий на результаты предпринимательской деятельности. Оценка риска – это определение количественным и качественным способом величины (степени) риска. Следует отметить, что целостной теории оценки предпринимательского риска в отечественной экономической науке нет, так как практики свободного предпринимательства в России недостаточно.

            Прежде всего, следует различать качественную и количественную оценку предпринимательского риска.

Качественная оценка может быть сравнительно простой, ее главная задача – определить возможные виды риска, а также факторы, влияющие на уровень риска при выполнении определенного вида деятельности. Как правило, качественный анализ предпринимательского риска проводится на стадии разработки бизнес-плана. На данном этапе оценки риска предприниматель должен выявить основные виды рисков, влияющие на результаты предпринимательской деятельности.

            Риск предпринимателя количественно характеризуется субъективной  оценкой вероятной или ожидаемой, величины максимального и минимального дохода (убытка) от данного вложения капитала. При этом, чем больше диапазон между максимальным и минимальным доходом (убытком) при равной вероятности их получения, тем выше степень риска.

            Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а  также размер возможного ущерба от него. Принимать  на себя  риск предпринимателя вынуждает, прежде всего, неопределенность  хозяйственной ситуации, неизвестность условий политической и экономической обстановки, окружающей ту или иную деятельность и перспектив изменения этих условий. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решений, тем выше и степень риска.

            Неопределенность хозяйственной ситуации  обуславливается следующими факторами:

·      отсутствие полной информации;

·      случайность;

·      противодействие.

            Отсутствие полной информации о хозяйственной ситуации и перспектив ее изменения заставляет предпринимателя искать возможность приобрести недостающую дополнительную информацию, а при отсутствии такой возможности начать действовать наугад, опираясь на свой опыт и интуицию. Неопределенность хозяйственной ситуации  во многом определяется фактором случайности.

            Случайность - это то, что в сходных условиях происходит неодинаково и поэтому ее заранее нельзя предвидеть и запрогнозировать. Однако при большом количестве наблюдений за случайностями можно обнаружить, что в мире случайностей действуют определенные закономерности. Математический аппарат для изучения этих закономерностей дает теория вероятностей. Случайные события становятся предметом теории вероятности только тогда, когда с ними связываются определенные числовые характеристики - их вероятности. Случайные события в процессе их наблюдения повторяются с определенной частотой. Частота случайного события представляет собой отношение числа появлений этого события к общему числу наблюдений. Частота обычно обладает статистической устойчивостью в том смысле, что при многократном наблюдении ее значения мало меняются. Таким образом, частоты случайного события как бы группируются около некоторого числа. Устойчивость частоты отражает некоторое объективное свойство случайного события, заключающееся в определенной степени его возможности. Мера объективной возможности случайного события называется его вероятностью. Вероятность любого события колеблется от 0 до 1,0. Если вероятность равна нулю, то событие считается невозможным. Если же вероятность равна единице, то событие является  достоверным. Вероятность позволяет прогнозировать случайные события. Она дает им количественную и качественную характеристику. При этом уровень неопределенности и степень риска уменьшаются. Неопределенность хозяйственной ситуации во многом определяется и фактором противодействия.

            В хозяйственной ситуации на любое действие всегда имеется противодействие. К противодействиям относятся: катастрофа, пожар и другие природные явления, различные конфликты в трудовых  коллективах, конкуренция, нарушение договорных обязательств, изменение спроса, аварии и т.д. Предприниматель в процессе своих действий должен выбрать такую стратегию, которая позволит ему уменьшить степень противодействия, что, в свою очередь, снизит и степень риска.

            Существует несколько способов для численного определения величины риска. Выделяют два подхода: теоретический и эмпирический.

            Теоретический подход выражает требования к результатам определения решений, связанных с риском. Риск рассчитывается при этом не на основе прошлого опыта, а путем логических рассуждений.

            Эмпирический подход рассматривает ожидаемый риск, экстраполируя его на базе прошлых, уже изученных событий, обобщения информации массовых фактов и явлений.

            В ходе количественной оценки риска следует знать размеры реальной стоимости предмета, объекта, подвергающейся риску, величину ожидаемой прибыли, убытка. Обычно первый параметр бывает, известен уже в момент принятия решения, а размеры прибыли или убытка могут быть определены лишь с известной долей неопределенности.

            Рассмотрим далее способы, которые могут быть применимы для оценки риска.

            В числе прикладных способов оценки риска можно выделить статистический, экспертный, расчетно-аналитический.

            Статистический способ состоит в том, что изучается статистика потерь, имевших место в аналогичных видах предпринимательской деятельности, устанавливается частота появления определенных уровней потерь. Если статистический массив достаточно представлен, то частоту возникновения данного уровня потерь можно в первом приближении приравнять к вероятности их возникновения и на этой основе построить кривую вероятностей потерь, которая и есть искомая кривая риска. Необходимо отметить одно важное обстоятельство. Определяя частоту возникновения некоторого уровня потерь путем деления числа соответствующих случаев на их общее число, следует включать в общее число случаев и те предпринимательские сделки, в которых потерь не было, а был выигрыш, то есть превышение расчетной прибыли. Иначе показатели вероятностей потерь и угрозы риска окажутся завышенными.

            Экспертный способ, известный под названием метода экспертных оценок, применительно к предпринимательскому риску может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов. Желательно, чтобы эксперты выработали свои оценки вероятностей возникновения определенных уровней потерь, по которым затем можно было бы найти среднее значение экспертных оценок и с их помощью построить кривую распределения вероятностей. Можно даже ограничиться получением экспертных оценок вероятностей возникновения определенного уровня потерь только в характерных точках. Иными словами, надо установить экспертным образом показатели наиболее вероятных допустимых, критических и катастрофических потерь, имея в виду, как их уровни, так и вероятности. По этим показателям несложно воспроизвести ориентировочно всю кривую распределения вероятностей потерь. Конечно, при небольшом массиве экспертных оценок график часто недостаточно представителен, а кривую вероятностей, исходя из такого графика, можно построить лишь сугубо приближенным образом. Но все же будет составлено определенное представление о риске и характеризующих его показателях, а это уже намного больше, чем не знать ничего.

            Расчетно-аналитический способ показателей предпринимательского риска базируется на теоретических представлениях. Вместе с тем, как уже отмечалось, прикладная теория рисков хорошо разработана только применительно к страховому и игровому риску. Элементы теории игр в принципе применимы ко всем видам предпринимательского риска, но прикладные математические методы оценочных расчетов производственного, коммерческого, финансового риска на основе теории игр пока широко не применяются. Перспективы таких расчетов связаны, в частности, с реализацией алгоритмов частично целочисленного программирования, их интерпретации применительно к расчетам непрерывных и целочисленных распределений.

            Укрупненная блок-схема демонстрирует организационный процесс оценки риска, от выявления факторов риска до разработки конкретных мероприятий по возможному снижению степени риска. Необходимо отметить, что оценка конкретного вида риска предполагает как определение финансовой состоятельности, реальности отдельного решения или проекта в целом, так и расчет эффективности вложения средств в данный проект. Для практического применения такая схема организации работ требует, естественно, детализации.

БЛОК-СХЕМА ПРОВЕДЕНИЯ ОЦЕНКИ РИСКА

ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

 

Выявление внутренних и внешних факторов,

            влияющих на конкретный вид риска

 

            Анализ выявленных факторов

 

Оценка конкретного вида риска

 

Определение финансовой состоятельности проекта, решения

Определение экономической целесообразности вложения средств (расчет эффективности)

Установление допустимого уровня

и границ риска

 

Анализ отдельных решений по выбранному

            уровню риска

 

Разработка мероприятий по снижению

степени риска

            Укрупненная блок-схема демонстрирует организационный процесс оценки риска, от выявления факторов риска до разработки конкретных мероприятий по возможному снижению степени риска. Необходимо отметить, что оценка конкретного вида риска предполагает как определение финансовой состоятельности, реальности отдельного решения или проекта в целом, так и расчет эффективности вложения средств в данный проект. Для практического применения такая схема организации работ требует, естественно, детализации.

С учетом выше изложенного можно сделать общий вывод, что риск имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой степенью точности.

            Чтобы количественно определить величину риска, необходимо знать все возможные последствия отдельного действия и вероятность их возникновения. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного события исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

            В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном или стоимостном выражении, если вид такого ущерба поддается измерению в данной форме.

            В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, за которую наиболее удобно принимать:

-          имущественное состояние предпринимателя;

-          общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности;

-          ожидаемый доход от предпринимательства.

Применительно к предприятию, компании в качестве базы для определения относительной величины риска целесообразно принимать стоимость основных и оборотных средств предприятия или намеченные суммарные затраты на данный вид предпринимательской деятельности, либо расчетную прибыль. Выбор той или иной базы не имеет принципиального значения, но следует предпочесть показатель, определяемый с более высокой степенью достоверности.

В исследованиях, посвященных проблеме риска, встречаются разные подходы к определению критерия количественной оценки риска. Рассмотрим основные из них.

Если исходить из того, что предпринимательский риск – вероятность неудачи, то в этом случае критерием оценки риска является вероятность того, что полученный результат окажется меньше требуемого значения (намечаемого, планируемого, прогнозируемого).

R= P (D_tr – D),

где R      - критерий оценки риска;

       Р     - вероятность;

       D_tr   - требуемое (планируемое) значение результата;

       D     - полученный результат.

Однако, недостатком этого метода является то, что этот метод позволяет оценить уровень риска только после получения определенного результата, тогда как предпринимателя интересует оценка риска на этапе принятия решения.

Л.А.Растригин в работе “Этот случайный, случайный мир” предлагает в качестве критерия оценки риска абсолютную величину, которая определяется как произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что этот ущерб произойдет.

R = Y × P(Y),

где R   - степень риска;

      Y   - ожидаемый ущерб;

       P(Y) – вероятность ущерба.

Определенный интерес для выяснения степени экономического риска (как вероятности технического и коммерческого успеха) представляет собой подход, предложенный американскими экономистами при оценке технических нововведений. Ценным в данном методе является стремление учесть вероятностный характер ожидаемого результата в условиях неопределенности, все затраты и весь ожидаемый эффект.

        П×С×Т×Р_т×Р_к

Э = ---------------

               Е₃

где Э   - эффективность реализации нововведений;

      П   - ежегодный объем продаж нового изделия;

      С   - продажная цена изделия;

      Т    - жизненный цикл новшества (предполагаемый срок производства нового изделия или период его освоения до снятия с производства);

Р_т  - вероятность технического успеха (вероятность практического повторения исследовательских идей в новой продукции);

Р_к  - вероятность коммерческого успеха (возможность сбыта продукции на рынке и получение ожидаемых прибылей);

Е₃ - сумма затрат на реализацию, включая затраты на разработку, освоение производства и текущие производственные затраты.

Но, следует отметить, что данный подход применим к оценке только коммерческого риска у предприятий-производителей.

Особый интерес представляет количественная оценка предпринимательского риска с помощью методов математической статистики. Главные инструменты данного метода оценки – дисперсия, стандартное отклонение, коэффициент вариации.

            Для принятия решения необходимо измерить колеблемость показателей, то есть определить меру колеблемости возможного результата. Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.

Для этого на практике обычно применяются два близко связанных критерия:

·      дисперсия;

·      среднее квадратическое отклонение.

            Дисперсия представляет собой средневзвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых.

                                                                                            ₂

s²= ^{å(х -`х) n}

       ^ån

где        s²   - дисперсия;

              x    - ожидаемое значение для каждого случая наблюдения;

            `x    - среднее ожидаемое значение;

              n    - число случаев наблюдения (частота).

Среднее квадратическое отклонение определяется по формуле: 

                                                                                            ₂

s =     ^{å(х -`х)n}

                                                                                     ^ån

При равенстве частот имеем частный случай:   

                                                                                            ₂

s²= ^{å(х -`х) n}

       ^ån

                                                                                           ₂

s =    ^{å(х -`х)n}

                                                                                     ^ån

            Среднее квадратическое отклонение является именованной величиной и указывается в тех же единицах, в каких измеряется варьирующий признак. Дисперсия и среднее квадратическое отклонение являются мерами абсолютной колеблемости.

            Для анализа обычно используют коэффициент вариации. Он представляет собой отношение среднего квадратического  отклонения к средней  арифметической и показывает степень отклонения полученных значений.

 V =  ^{± s} 100%

                                                                              ^`x

где     V        -  коэффициент вариации, %;

           s        - среднее квадратическое отклонение;

          `x        - среднее ожидаемое значение.

            Коэффициент вариации - относительная величина. Поэтому на размер этого коэффициента не оказывают влияние абсолютные значения изучаемого показателя.  С его помощью можно сравнивать даже колеблемость признаков, выраженных в разных единицах измерения. Коэффициент вариации может изменяться от 0 до 100%. Чем больше коэффициент, тем сильнее колебимость. Установлена следующая качественная оценка различных значений коэффициента вариации:

            до 10% - слабая колеблемость;

            10 - 25% - умеренная колеблемость;

            свыше 25% - высокая колеблемость.

            Оценка риска осуществляется также с учетом следующих параметров:

            Экономические границы, пределы риска определяются, с одной стороны, тем, в какой мере готов предприниматель идти на риск, если ресурсы, которыми он распоряжается, соответствуют целям, задачам конкретного проекта либо развития предприятия в целом, позволяют осуществить проект. К числу таких параметров, влияющих на границы риска, можно отнести устойчивость производства и реализации продукции, прибыльность бизнеса, платежеспособность, четкий учет. С другой стороны, хозяйственный руководитель идет на риск, если он считает, уверен, что надежно управляет наличными ресурсами. А именно:

            а) поддерживается рациональная структура основных и оборотных средств, чем достигается в первую очередь требуемое качество  продукции; нет излишних запасов сырья, нет и нереализованной продукции;

            б) поддерживается соответствующий страховой фонд, использование которого для покрытия потерь не нарушает сбалансированного развития предприятия;

            в) в процессе принятия решений достигнут уровень компетентности, необходимый для получения, обработки и анализа требуемой информации.

            К перечисленным факторам, определяющим границы риска, следует добавить и обстановку, в том числе социально-политическую, в которой принимается решение, связанное с риском, и личное материальное положение предпринимателя в конкретный момент времени, и интуицию руководителя.

            Помимо экономических существуют и действуют правовые границы риска. Существующие законы уже не трактуют риск как безответственность, халатность. Однако для применения лозунга типа “можно все, что не запрещено” многие конкретные ограничительные юридические правила не установлены. И поэтому безнаказанно создаются и рушатся “пирамиды” и финансовые компании, погребая миллионы обманутых вкладчиков, а их создатели не привлекаются к ответственности ни по статьям административного, ни уголовного права. Банкир, объявивший себя банкротом из-за превышения уровня риска (или псевдобанкротом - проверить это зачастую затруднительно), не только не посажен в “долговую яму”, но и затевает новый финансовый проект. Таковы, к сожалению, реалии переходного периода в российской экономике.

                       

Тема 4   Этапы риск-менеджмента.

Информационное обеспечение функционирования риск-менеджмента состоит из разного рода и вида  информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой. Эта информация включает осведомленность о вероятности того или иного страхового случая, страхового события, наличии и величине спроса на товары, на капитал, финансовой устойчивости и платежеспособности своих клиентов, партнеров, конкурентов, ценах, курсах и тарифах, в том числе на услуги страховщиков, об условиях страхования, о дивидендах и процентах.

Любой процесс можно разбить на итераци­онные шаги. Базовый процесс управления риском состоит из следующих четырех стадий:

• прогнозирование фактора риска;

• анализ риска;

• контроль риска;

• оценка и переосмысление.

Первый шаг в процессе управления риском - его выявление и прогнозирование. Необходимо определить, как и от чего могут пострадать капиталы, доходность или эффективность работы организации.

Из поля зрения не должен ускользнуть ни один из потенциальных факторов - от оче­видных до самых неправдоподобных. Все без исключения возможности, вплоть до самых, казалось бы, малозначительных, дол­жны быть учтены. Серьезное управление рисками начинается с тщательнейшего изу­чения всех процессов, происходящих в орга­низации.

Инструментами идентификации рисков мо­гут служить: физическое обследование, про­верочные листы, схемы процессов, причинно-следственные диаграммы, модели организа­ционного строения, индикаторы опасности и другие методы изучения потенциального рис­ка и работоспособности системы. Каждый из методов имеет свою сферу приложения, а все вместе они представляют собой все усложняющуюся систему подходов, применяемых для выявления реальных и потенциальных про­блем.

Вторая стадия процесса управления риском - анализ риска. Как только фактор риска выявлен, следует определить, к каким послед­ствиям он может привести. Фактор риска может негативно сказаться на финансовом положении (как в ближайшем будущем, так и в отдаленной перспективе), взаимоотношени­ях с другими организациями, ослабить стра­тегические позиции корпорации.

Задачами такого анализа являются:

1.  Получение информации о риске, оказывающем существенное экономическое влияние на деловые операции. Представляется важным установить определенные пределы для практического анализа риска. Следует ограничиваться расчетом ежегодной величины возможностей компании противостоять риску, а для отдельных случаев - определением существенных по экономическим последствиям убытков. Величина предельного показателя может составлять  5 млн.руб., 1 млн.руб., 0,5 млн. руб., 0,1 млн.руб. - в зависимости от состояния компании противостоять риску и задач риска.

2.  Получение исходного материала для обоснованного определения круга подлежащих страхованию объектов и необходимых уровней противостояния риску. Страхование является абстрактным продуктом. Оно наполняется конкретным содержанием как только производится анализ риска. Исследование риска проходит через сотни “сценариев” возможных убытков, когда риски изучаются на различных стадиях производственного процесса и на различных уровнях конкретной организации. Это требует максимума объективности. После того, как анализ произведен, можно провести сравнение между выявленными рисками и существующим страхованием с точки зрения охвата рисков и тогда можно внести в страхование более эффективные изменения.

3.  Повышение степени осведомленности персонала сотрудников о риске и разработка разнообразных вариантов снижения риска.

            Главной целью анализа риска  является направление  ресурсов, предназначенных на предотвращение убытков, в область наиболее крупного риска. Анализ может также выявить и те области, которые могут дать определенные выгоды, если их внимательно в последующем изучить.

            Прежде всего, ходе анализа рисков необходимо выделить несколь­ко категорий возможных убытков, в зависимо­сти от их вероятности и тяжести, в том числе:

-          Регулярные мелкие убытки. Такие поте­ри вполне предсказуемы и не представляют собой серьезной угрозы эффективной работе организации. По большей части они покрыва­ются за счет страхования, как то: страхование транспортных средств, принадлежащих орга­низации, медицинское страхование сотруд­ников и т.п.

-          Разовые крупные убытки - самая серь­езная группа факторов риска, поскольку они потенциально угрожают самому существова­нию фирмы. Поскольку подобные случаи на­ступают крайне редко, сама их возможность зачастую просто не предусматривается. При­меры случаев подобного рода чаще всего следует искать не в истории организации, а на уровне отрасли в целом.

-          Разовые мелкие убытки, как правило, игно­рируются или контролируются при помощи элементарных механизмов контроля рисков (см. следующий этап).

Регулярные крупные убытки едва ли могут являться предметом рассмотрения в рамках действующей организации, поскольку сама формулировка вопроса говорит лишь о том, что фирма обанкротилась.

Одни и те же убытки могут совершенно по-разному сказываться на деятельности различ­ных организаций. Конкретно взятый фактор потенциального риска для одной организации может не являть собой серьезную угрозу са­мому ее существованию как экономической единицы, а затруднить расчетно-кассовые операции или вызвать недовольство учреди­телей, вызывая ряд серьезных последствий.

Смысл контроля рисков, третьей стадии процесса управление рисками, заключается в том, чтобы добиться максимально возможной отдачи за счет минимальных затрат путем удержания, передачи, минимизации и избе­жания рисков. После того, как фактор риска выявлен и проанализирован, многие органи­зации начинают немедленно предпринимать меры по его устранению. И эта ошибка может дорого обойтись, поскольку результатом та­ких действий чаще всего являются лишь впу­стую затраченные средства, в то время как первым шагом на пути реализации программы контроля риска должно стать снижение риска.

Суть снижения риска заключается в том, чтобы свести к минимуму вероятность (часто­ту) проявления этого фактора риска, а также создать такие условия, чтобы в случаях, когда соответствующий фактор все-таки проявля­ется, убытки организации также были мини­мальными.

При этом следует со всей осторожностью подходить к финансовой оценке целесооб­разности мероприятий, направленных на сни­жение риска.

После того, как определен размер или сред­ний размер потенциальных убытков, органи­зации нужно определить, в каком объеме она может себе позволить удерживать риски, не прибегая к их передаче.

И, наконец, последний шаг на стадии кон­троля рисков - передача рисков, которые организация решила не удерживать. За счет передачи рисков достигается существенная стабилизация расходов на компенсацию убыт­ков по рискам. Наиболее распространенной формой передачи рисков является страхова­ние от убытков, когда за фиксированную плату ответственность за покрытие ущерба по тому или иному фактору риска берет на себя другая организация. Преимущество страхования и других форм передачи и раз­деления ответственности по рискам - в фик­сировании расходов по статьям риска, что заметно упрощает бюджетное и финансовое планирование и, как следствие, потенциаль­но способствует снижению расходов на вып­латы процентов по краткосрочным обяза­тельствам.

В общем случае все мероприятия по управлению риском могут быть разделены на  дособытийные и послесобытийные. Как следует из названия, дособытийные мероприятия планируются и осуществляются заблаговременно, а послесобытийные – после того, как непредвиденное событие произошло.

            К дособытийным мероприятиям относятся:

• страхование

• самострахование

• предупредительные организационно-технические меры

·         юридические и другие нестраховые меры.

К дособытийным мероприятиям относится также сохранение риска, то есть отказ от любых мероприятий по его снижению или передаче. Как известно, отрицательный ре­зультат - тоже результат, и мы не вправе исключать такой вариант из общего списка возможностей по управлению риском.

Под предупредительными мероприятиями понимаются способы усиления безопасности зданий и сооружений, установка систем контроля и оповещения, противопожарных устройств, обучения персонала и т.д.

Под юридическими мерами понимается введение в текст документов - договоров, торговых контрактов – специальных оговорок, уменьшающих собственную ответственность при наступлении непредвиденных событий или передающих риск контрагенту.

К послесобытийным мероприятиям можно отнести получение кредитов и займов для компенсации убытков и восстановления производства, получение государственных дотаций и другие способы.

Оценка и переосмысление методов управления рисками - заключительная стадия процесса управления рисками. На этой стадии организация:

•  оценивает экономическую эффектив­ность действующей программы управления рисками;

•  изучает влияние потенциальных изме­нений внешних материальных, экономических и политических условий на структуру рисков;

•  предпринимает необходимые меры по совершенствованию стратегии и тактики уп­равления рисками, принятыми в организации.

Оценка и переосмысление - самый болез­ненный этап с субъективной точки зрения, поскольку часто подразумевает изменения устоявшегося порядка работы, переобучение работников с целью привить им начальные навыки управления рисками, - вплоть до того, что может потребовать переоценки некоторых основ, на которых строится работа организа­ции.

            Затраты на риск, которые несет любая компания, должны складываться из совокупности четырех факторов:

1.    Расходы по контролю за риском и на меры по предотвращению убытков.

2.    Неизбежные убытки.

3.    Страховые премии

4.    Административные расходы.

Совершенно очевидно, что данные стоимостные факторы взаимозависимы. Страховые премии зависят от того, какие убытки может выдержать компания, и какие суммы она готова затратить на меры по предотвращению убытков. Общая сумма затрат, таким образом, представлена в виде различных уровней вложения средств на меры по предотвращению убытков и суммы вычетов.

Раздел 2. Механизм управления предпринимательскими рисками

Тема 1 Методы нейтрализации и минимизации уровня риска

1.1 Избежание и лимитирование

            Для защиты бизнеса от непредвиденных убытков можно использовать различные методы управления рисками. Экономическая эффективность применения того или иного способа может быть оценена только на основе сравнительного анализа. Для целей анализа необходимо выработать некий экономический критерий, который позволил бы выразить разнородные по своему характеру методы управления риском в едином денежном эквиваленте.

                        К основным методам управления предпринимательскими рисками на наш взгляд относятся: 

- избежание и лимитирование;

- диверсификация;

- передача и хеджирование;

- самострахование;

- страхование.

            К методам управления можно отнести также и сохранение риска, то есть отказ от любых мероприятий по его снижению или передаче. Как известно, отрицательный результат – тоже результат, и мы не вправе исключать такой вариант из общего списка возможностей по управлению риском.

            I. Избежание и  лимитирование концентрации степени риска. Это направление нейтрализации предпринимательских рисков являются наиболее радикальным, и заключается в попытке избежать любого возможного для предпринимательской фирмы риска. Решение об отказе от риска может быть принято как на предварительной стадии, то есть на стадии принятия решения, так и позднее, путем отказа от какого-то вида деятельности, в котором предпринимательская фирма уже принимает участие, если риск оказался выше предполагаемого. Большинство решений об избежании принимается на стадии принятия решения, так как отказ от деятельности, в которой фирма принимает участие, влечет значительные финансовые и иные потери для фирмы, а часто затруднителен в связи с контрактными обязательствами.

            Данное направление снижения риска является наиболее простым и радикальным. Оно позволяет полностью избежать возможных потерь и неопределенности, но, с другой стороны, не позволяет получить тот объем прибыли, который связан с рискованной деятельностью. При использовании этого направления следует учитывать следующие моменты:

-избежание возможных рисков может быть просто невозможным, в частности это касается рисков гражданской ответственности;

-избежание одного вида риска может привести к возникновению других, например, отказ от риска, связанного с авиаперевозками грузов, ставит перед предпринимательской фирмой проблему перевозок авто- или железнодорожным транспортом;

-возможный объем прибыли от занятия определенной деятельностью может значительно превышать возможные потери в случае наступления рисковой ситуации, связанной с данным видом деятельности. Избежание риска заключается в разработке таких мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид предпринимательского риска.

К основным из таких мер относятся:

- отказ от осуществления операций, уровень риска, по которым чрезмерно высок. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство финансовых операций связано с осуществлением основной производственно – коммерческой деятельности и обеспечивающий регулярное поступление доходов и формирование его прибыли;

- отказ от использования в высоких объемах заемного капитала. Снижение доли заемных средств в хозяйственном обороте позволяет избежать одного из наиболее существенных рисков – потери финансовой устойчивости предприятия.

            Вместе с тем, такое избежание риска влечет за собой снижение эффекта финансового левериджа, то есть возможности получения дополнительной суммы прибыли на вложенный капитал;

- отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах. Повышение уровня ликвидности активов позволяет избежать риска неплатежеспособности предприятия в будущем периоде. Однако такое избежание риска лишает предприятие дополнительных доходов от расширения объемов продажи продукции в кредит и частично порождает новые риски, связанные с нарушением ритмичности  операционного процесса из-за снижения размера резервных запасов сырья, материалов, готовой продукции;

- отказ от использования временно свободных активов в краткосрочных финансовых вложениях. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, однако порождает инфляционный риск, а также риск упущенной выгоды.

            Перечисленные и другие формы избежания риска, не смотря на свой радикализм в отвержении отдельных их видов, лишает предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а соответственно отрицательно влияет на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала. Поэтому, в системе внутренних механизмов нейтрализации рисков их избежание должно осуществляться очень взвешенно при следующих основных условиях:

 если отказ от одного риска не влечет возникновения другого риска, более высокого уровня;

если уровень риска несопоставим с уровнем доходности операции;

если потери по данному риску превышают возможности их возмещения за счет собственных средств предприятия;

если размер дохода по операции, генерирующей определенные виды риска, несущественен, то есть занимает неощутимый удельный вес в формируемом денежном потоке предприятия;

если операции носят инновационный характер и по ним отсутствует информационная база, необходимая для определения уровня риска и принятия соответствующих управленческих решений.

В определенной степени, частичным избежанием риска является лимитирование его концентрации. Этот механизм может использоваться применительно тех предпринимательских рисков, которые выходят за пределы допустимого уровня. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов деятельности предприятия. Эта система нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, может включать:

- предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности. Этот лимит устанавливается раздельно для операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а в ряде случаев – и для отдельных финансовых операций (финансирования реального инвестиционного проекта; финансирования формирования оборотных активов и т.п.);

- минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме. Этот лимит обеспечивает формирование так называемой “ликвидной подушки”, характеризующей размер резервирования высоколиквидных активов с целью предстоящего погашения неотложных финансовых обязательств предприятия. В качестве “ликвидной подушки” в первую очередь выступают краткосрочные финансовые вложения предприятия, а также краткосрочные формы его дебиторской задолженности;

- максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю. Размер кредитного лимита, направленный на снижение концентрации кредитного риска, устанавливается при формировании политики предоставления товарного кредита покупателям продукции;

- максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке. Лимитирование концентрации депозитного риска в этой форме осуществляется в процессе использования данного финансового инструмента инвестирования капитала предприятия;

- максимальный размер вложения средств ценные бумаги одного эмитента. Эта форма лимитирования направлена на снижение концентрации несистематического (специфического) финансового риска при формировании портфеля ценных бумаг. Для ряда институциональных инвесторов этот лимит устанавливается в процессе государственного регулирования их деятельности в системе обязательных нормативов;

-максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность. За счет этого финансового норматива обеспечивается лимитирование риска неплатежеспособности, инфляционного риска, а также кредитного риска.

Лимитирование концентрации финансовых рисков является одним из наиболее распространенных внутренних механизмов риск – менеджмента, реализующих финансовую идеологию предприятия в части принятия этих рисков и не требующих высоких затрат. Рассмотренный метод управления рисками, является более эффективным по отношению к финансовым и коммерческим рискам и его применение при управлении другими рисками нецелесообразно.

2 Диверсификация как метод снижения уровеня риска

            Одним из методов снижения рисков в предпринимательской деятельности является диверсификация. Диверсификация - это распределение усилий капиталовложений между разнообразными видами деятельности, непосредственно не связанными друг с другом. В этом случае, если в результате непредвиденных событий один вид деятельности будет убыточным, другой вид все же будет приносить доход.

            В своей деятельности предприниматель может использовать следующие типы диверсификации:

1) Концентрическая диверсификация – пополнение своей номенклатуры, которые с технической или маркетинговой точки зрения похожи на выпускаемую предприятием продукцию. Например, для строительных фирм, наряду с промышленным и гражданским строительством – строительство коттеджей, гаражей, дачных домиков, торговых павильонов, капитальный и текущий ремонт помещений. Этот вид диверсификации не требует дополнительных значительных вложений в процесс деятельности, так как не будет изменен профиль производства.

2) Горизонтальная диверсификация – пополнение своего ассортимента изделиями или услугами, которые никоим образом не связаны с основной деятельностью предприятия, но могут вызвать интерес у потребителей.

3) Конгломерантная диверсификация – пополнение своего ассортимента, изделиями, не имеющими никакого отношения ни к применяемой фирмой технологии, ни к ее нынешним товарам и сферам деятельности. На практике чаще всего встречается использование горизонтальной диверсификации.

Необходимо отметить, что метод диверсификации позволяет снижать производственные, коммерческие и инвестиционные риски. Именно конгломератная диверсификация используется основной массой предприятий в настоящее время. Этот механизм используется, прежде всего, для нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических видов рисков. Вместе с тем, он позволяет минимизировать в определенной степени и отдельные виды систематических рисков. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков, препятствующем их концентрации.

Основными направлениями диверсификации, которые можно целесообразно использовать предпринимательской деятельности, являются следующие:

-          Диверсификация видов финансовой деятельности, она предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций - краткосрочных финансовых вложений, формирование кредитного портфеля, осуществление реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений.

-          Диверсификация валютного портфеля фирмы, она предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют. В процессе этого направления диверсификации обеспечивается снижение финансовых потерь по валютному риску предприятия.

-          Диверсификация депозитного портфеля. Она предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках. Так как условия размещения денежных активов при этом существенно не меняются, это направление диверсификации обеспечивает снижение уровня депозитного риска портфеля без изменения уровня его доходности.

-          Диверсификация кредитного портфеля. Она предусматривает разнообразие покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска. Обычно диверсификация кредитного портфеля в процессе нейтрализации этого вида риска осуществляется совместно с лимитированием концентрации кредитных операций путем установления дифференцированного по группам покупателей кредитного лимита.

-          Диверсификация портфеля ценных бумаг. Обычно в стандартный портфель входят ценные бумаги, имеющие альтернативные цели:

-          Диверсификация программы реального инвестирования. Она предусматривает включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвестиционной риск в программе.

            Характеризуя механизм диверсификации в целом, следует отметить, что он избирательно воздействует на снижение негативных последствий отдельных рисков. Обеспечивая несомненный эффект в нейтрализации комплексных рисков несистематической группы, он не дает эффекта в нейтрализации подавляющей части систематических рисков, в первую очередь инфляционного и налогового. Поэтому использование этого механизма носит на предприятии ограниченный характер. Кроме того, на практике диверсификация может не только уменьшить, но и увеличить риск. Увеличение риска происходит в случае, если предприниматель вкладывает средства в область деятельности, в которой его знания и управленческие способности ограничены. В этом случае необходимо удерживаться от соблазна, поддерживать неудачный бизнес за счет прибылей, получаемых в других областях деятельности, так как подобная практика может привести к тому, что вся прибыль будет потрачена на убыточную отрасль.

Таким образом, диверсификация – это метод управления рисками дающий возможность предприятиям получение дохода от вложения средств в определенные проекты не связанные с основной деятельностью. Использование диверсификации может спасти предприятие от банкротства и позволит продолжить функционировать.

3 Передача и хеджирование риска.

Передача риска — следующий метод миними­зации предпринимательского риска. Мы выделяем три причины, по которым передача риска выгодна как для стороны переда­ющей (трансфера), так и для принимающей (трансфери):

  потери, которые велики для стороны, передающей пред­принимательский риск, могут быть незначительны для стороны, риск на себя принимающей;

  трансфери может знать лучшие способы и иметь лучшие возможности для сокращения возможных потерь, чем трансфер;

  трансфери может находиться в лучшей позиции для со­кращения потерь или контроля за хозяйственным рис­ком.

Основной способ передачи предпринимательского риска — это передача риска через заключение контракта. Передача ри­ска таким способом производится путем заключения следую­щих типов контрактов:

А) Строительные контракты. При заключении подобного контракта все риски, связанные со строительством, берет на себя строительная фирма. К рискам, с которыми сталкивается строительная фирма, и которые увеличивают стоимость объ­екта, могут относиться: сбои в поставках материалов, плохие погодные условия, забастовки, хищение строительных мате­риалов и др. В контракте обычно оговариваются штрафные санкции на несвоевременное возведение объекта, определя­ется, кто несет риск физических повреждений конструкции в период строительства.

Б) Аренда — широко используемый метод передачи рис­ков. Широкое распространение получила финансовая арен­да (лизинг). Часть рисков, связанных с арендованным иму­ществом, остается лежать на собственнике: полностью, на­пример, риск физических повреждений собственности, уве­личение налогов на имущество, или частично, например, риск снижения коммерческой ценности объекта.

В) Контракты на хранение и перевозку грузов. В данном случае объем передаваемых рисков зависит от статуса сторон, заключающих договор, и условий, оговоренных и договоре. Заключая договор на перевозку и хранение продукции, пред­принимательская фирма передает транспортной компании в основном статические риски, связанные со случайной либо происшедшей по вине транспортной компании гибелью или порчей продукции. При этом потери, связанные с падением рыночной цены продукции, несет предпринимательская фир­ма, даже если подобное падение вызвано задержкой в достав­ке груза.

Г) Контракты продажи, обслуживания, снабжения. Дого­вора, связанные с распространением товаров и услуг, также предоставляют предпринимательской фирме широкие воз­можности по снижению риска путем их передачи. Произво­дитель или дистрибьютор обычно предлагает потребителю гарантию устранения дефектов либо замены недоброкачествен­ного товара или недоброкачественно выполненной услуги. При этом потребитель, покупая товар или услугу, передаст риски, связанные с его эксплуатацией, производителю или дистри­бьютору на период гарантии.

Д). Контракт-поручительство. В подобном контракте фи­гурируют всегда три стороны: первое лицо — поручитель, вто­рое — принципал, третье — кредитор. Поручитель дает га­рантии кредитору в том, что долг принципала будет возвра­щен вне зависимости от успеха или неудачи деятельности принципала. Принципал также обязуется возвратить долг, но доля риска, которую в случае неудачи принципал не сможет покрыть собственными средствами, переносится на поручи­теля.

     Е) Договор факторинга (финансирование под уступку де­нежного требования). Здесь речь идет также о передаче кредитного риска. В факторинговых операциях участвуют три сто­роны:

  фактор-посредник, которым выступает коммерческий банк или иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие лицензию на осу­ществление деятельности такого вида;

  предприятие-поставщик;

  предприятие-покупатель.

Основной принцип факторинга — покупка фактор-посред­ником у своего клиента-поставщика требований к его поку­пателям. Фактически фактор-посредник покупает дебитор­скую задолженность, обычно в течение двух-трех дней оплачи­вая 70 — 80% требований в виде аванса. Оставшаяся часть вы­плачивается клиенту банка после поступления средств на его счета от покупателей.

Стоимость факторинговых услуг складывается из двух эле­ментов:

- процентная ставка по кредитам (обычно на один-два пункта выше учетной банковской процентной ставки);

- комиссионные, которые зависят от размера оборота и платежеспособности покупателей и колеблются от 0,5 до 2% от суммы счетов.

Факторинг позволяет предпринимательской фирме, пере­дающей свои долговые обязательства фактор-посреднику, по­лучить гарантию на получение всех платежей, уменьшая, та­ким образом, кредитный риск предприятия.

Ж) Биржевые сделки, снижающие риск снабжения в условиях инфляционных ожиданий и отсутствия надежных оперативных каналов закупок посредством хеджирования.

Хеджирование финансовых рисков путем осуществления соответствующих операций с производными цен­ными бумагами является высокоэффективным механизмом уменьшения возможных финансовых потерь при наступлении рискового случая. Однако оно требует опре­деленных затрат на выплату комиссионного вознаграж­дения брокерам, премий по опционам и т.п. Тем не менее уровень этих затрат значительно ниже, чем уровень затрат по внешнему страхованию рисков. Разнообразные формы хеджирования рисков уже получили распространение в практике отечественного риск-менеджмента.

В зависимости от используемых видов производных ценных бумаг различают следующие механизмы хеджи­рования рисков:

  приобретения опционов на закупку товаров и услуг, цена на которые в будущем увеличится;

  заключение фьючерсных контрактов на закупку расту­щих и цене товаров.

Первый способ, то есть приобретение опционов на закуп­ку товаров и услуг, позволяет предпринимательской фирме получить уверенность в том, что интересующие ее товары или услуги по заранее известной цене ей гарантированы. надежности. Так как опцион является разновидностью ценной бумаги, по истечении срока действия он может иметь вторичное хождение, то есть может быть перепродан на бирже по своей текущей котировке.

Возможность перепродажи опциона несет в себе следую­щие преимущества для предпринимательской фирмы:

- фирма может приобрести опционы не только у самих по­ставщиков необходимого товара или услуги, но и у их временных держателей;

- фирма может приобрести опционы на снабжение еще до получения заказов на продукцию, для производства которой обеспечивается снабжение. В том случае, если заказ на производимую продукцию не поступит, фирма имеет возможность продать опцион на излишке зака­занные товары и услуги. В данной ситуации предпри­нимательская фирма избегает возможных потерь, свя­занных с риском неполучения заказа на производимую продукцию.

Второй способ — это заключение на бирже с поставщика­ми растущих в цене товаров и услуг фьючерсных контрактов на их закупку.

Зарегистрированные на бирже фьючерсные контракты, как и опционы, могут быть вторично проданы по особой цене, как поставщиком, так и заказчиком.

Заключая фьючерсный контракт на покупку товара или ус­луг, предпринимательская фирма, с одной стороны, получает некоторую гарантию получения товара или услуги в нужный срок по оговоренной цене, снижая тем самым риск снабже­ния и инфляционный риск. С другой стороны, предпринима­тельская фирма не лишается возможности отказаться от кон­тракта в том случае, если она найдет альтернативные каналы снабжения и сможет заключить другой, более выгодный контракт.

Рассмотренными способами минимизации риска снабжения также можно снизить и риск сбыта продукции или услуги, соответственно приобретая опционы и фьючерсы на поставку товара или услуги.

Поэтому при передаче риска предпринимательская фирма должна учитывать следующие моменты:

-          распределение рисков должно быть четким и недвусмысленным;

-          трансфери должен иметь возможность быстро выполнить все принятые на себя обязательства;

-          трансфери должен иметь значительные полномочия для сокращения контроля за риском и наилучшим образом использовать эти полномочия;

-          решение о трансфере должно приниматься на базе критерия эффективности (как недорогой и более прибыльный метод) в сравнении с аналогичными по надежности методами минимизации предпринимательского риска;

-          риск должен передаваться по цене, одинаково привлекательной как для трансфера, так и для трансфери. Необходимо отметить, что данная практика управления практически не используется в нашей республике.

4  Страхование рисков

            Следующим методом минимизации риска является страхование. Именно страхование наиболее близко отвечает идеальным условиям, предъявляемым к минимизации риска, так как ресурсы для покрытия потерь предпринимательские фирмы получают от страховых организаций быстрее, чем из любого другого источника, за исключением ресурсов внутри самого бизнеса, но в определенные моменты времени и их может не оказаться у фирмы.

            Страхование представляет собой отношения по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий). При этом потенциальный страховой интерес предпринимателей связан с получением покрытия по максимально возможному количеству риска. Однако страховщик при решении вопроса о принятии ответственности должен, прежде всего, исходить из вероятностного характера наступления страхового случая, не зависящего от воли страхователя. Внутренние риски далеко не всегда отвечают этому требованию. Следовательно, при осуществлении предпринимательской деятельности страхованию могут подлежать в первую очередь внешние риски.

           

Под эффективностью осуществления стра­хования, нужно понимать ситу­ацию, когда обе участвующие в процессе стороны — страхователь и страховщик — получают экономическую выгоду от заключе­ния страхового договора по сравнению с ситуацией, когда такой договор не был бы заключен.

Экономическая выгода страхователя заключается в том, чтобы обеспечить себе дополнительный источник денежных средств для компенсации убытков в случае возникновения непредвиденной ситуации и в то же время не отвлечь значительные средства на уплату страховых взносов, поскольку при этом снижается оборот фондов и прибыльность бизнеса.

За счет уплаченных страховщику взносов страхова­тель обеспечивает себе дополнительные га­рантии стабильности своего бизнеса и покры­тия катастрофических убытков, если таковые возникнут в процессе предпринимательской деятельности.

5. Самострахование

Управление предпринимательскими рисками, также возможно по средствам самострахования, под которым будем понимать создание предпринимательской фирмой специального резервного фонда (фонда риска) за счет отчисления из прибыли на случай возникновения непредвиденной ситуации. Механизм этого направления нейтрализации предпринимательских рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов, как правило, это децентрализованный, организационно обособленный фонд преимущественно в виде денежных средств хозяйствующего субъекта. Вместе с тем возможна и натуральная форма фонда самострахования. Фонд самострахования дает возможность преодолеть временные за­труднения в процессе производства.

Его новая модель трансформируется в фонд риска, который создается предприятиями, фирмами, акционерными обществами для обеспечения их деятельности при неблагоприятной экономической конъюнктуре, задержке заказчика­ми платежей за поставленную продукцию, недостатке средств для погашения полученной ссуды.

Ключевые принципы функционирования этого фонда — комплексность, многообразие организационных форм, учет специ­фики отраслей народного хозяйства и субъектов собственности, государственное регулирование этих процессов.

Необходимо учесть, что расходы на самострахование должны относиться на при­быль, остающуюся в распоряжении предприятий после уплаты налогов и других обязательных платежей государству.

Самострахование целесообразно в том случае, когда стоимость страхуемого имущества относительно невелика по сравнению с имущественными и финансовыми критериями всего бизнеса. Действительно, крупной предпринимательской фирме нецелесообразно через страховую компанию страховать от случайной порчи недорогое оборудование. Самострахование имеет также смысл, когда вероятность убытков чрезвычайно мала.

Если говорить о размерах фонда риска, то за рубежом при определении требуемого уровня страховых резервных фондов компания исходит из средневзвешенной ве­личины различных компонентов: ресурсов, текущих активов, основного капитала. Одни компании формируют страховые фонды в размере 1 % от стоимости активов, другие — 1 - 5% от объема продаж, третьи — 3 - 5% от годового фонда выплат ак­ционерам.

Порядок формирования и использования фонда должен регламентироваться в уставе предприятия. Фонд должен формироваться за счет чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Отчисления в фонды по неопределенным обязательствам (фонды риска) Следует, однако, иметь в виду, что фонд риска, хотя и позволяет быстро возместить понесенные предприятием потери, в то же время не вовлекается в оборот и является мертвым капиталом, не приносящим прибыли; естественно, предприниматель будет стремиться к уменьшению размеров такого фонда. В результате этого снижается эффективность использования собственного капитала предприятия, усиливается его зависимость от внешних источников финансирования. Это определяет необходимость оптимизации сумм резервируемых финан­совых средств с позиций предстоящего их использования для нейтрализации лишь отдельных видов предпринимательских рисков.

К числу таких рисков могут быть отнесены:

- нестрахуемые виды предпринимательских рисков;

- предпринимательские риски допустимого и критического уровня с невысокой вероятностью возникновения,

- большинство рисков допустимого уровня, расчетная стоимость предполагаемого ущерба, по которым невысока.

Тема 2 Сравнительная оценка экономической эффективности страхования и самострахования

Для предпринимателей, необходимо производить сравнительную оценку экономической эффективности страхования и самострахования. Эта оценка основывается на методе, который по­лучил в западной литературе название метода Хаустона.

Суть метода Хаустона заключается в оценке влияния различных способов управления рис­ком на “стоимость предприятия” (vа1uе оf organization).

Стоимость предприятия можно определить через стоимость его свободных активов. Сво­бодные (или чистые) активы предприятия — это разность между стоимостью всех его активов и обязательств. Решения по страхо­ванию или сохранению риска изменяют сто­имость предприятия, поскольку затраты на эти мероприятия уменьшают денежные средства или активы, которые организация могла бы направить на инвестиции и получить прибыль. Учитываются также возможные изменения стоимости активов в будущем, обусловленные возникновением убытков вследствие наступления страховых случаев.

При страховании предприятие уплачивает премию и гарантирует себе компенсацию убытков в будущем. Стоимость предприятия в конце финансового периода при осуществлении страхования выразим следующей формулой:

S₁ = S – P + r(S – P)               (1)

где  S₁  — стоимость предприятия в конце финан­сового периода при страховании;

        S — стоимость предприятия в начале финан­сового периода;

        Р — размер страховой премии;

        r — средняя доходность работающих акти­вов.

При самостраховании предприятие полнос­тью сохраняет собственный риск и формирует специальный резервный фонд — фонд риска.

Влияние на величину свободных активов полностью сохраненного риска можно оце­нить следующей формулой:

S_R = S – L + r(S – L - F) + iF,          (2)

где S_R – стоимость предприятия в конце финан­сового периода при полностью сохраненном риске;

L – ожидаемые потери при наступлении страховых случаев;

F – величина резервного фонда риска;

i – средняя доходность активов фонда рис­ка.

При самостраховании предприятие терпит два вида убытков — прямые и косвенные. Прямые убытки выражаются в виде ожидае­мых годовых потерь. Кроме ожидаемых потерь определенные средства должны быть направлены в резервный фонд с тем, чтобы обеспечить компенсацию ожидаемых потерь, причем с некоторым запасом. Предполагает­ся, что активы хранятся в резервном фонде в более ликвидной форме, чем активы, инвес­тированные в производство, поэтому они приносят меньший доход.

Сравнение значений S₁ и S_R позволяет судить о сравнительной экономической эффектив­ности страхования и самострахования.

Следует отметить, что для большей точнос­ти расчетов необходимо учитывать дисконти­рование денежных потоков, связанное с:

• распределением убытков во времени;

• задержками в выплате страхового воз­мещения, связанными с оформлением и предъявлением претензий;

• наличием инфляции.

Следует отметить также, что в рамках мето­да Хаустона можно учесть и введение франши­зы в условия страхования.

Для прогнозирования эффективности страхования предпринимателю нужна следующая последовательность:

1-й этап. Предприниматель внимательно знакомится с программой страхования и опре­деляет перечень страховых случаев. Далее, используя данные статистики собственных убыт­ков по этим страховым случаям, предпринима­тель определяет величину средних убытков за год L_ср, максимально приемлемый уровень ве­роятности наступления неблагоприятных со­бытий W_max и соответствующую ему величину максимальных убытков L_max. Если соответству­ющая статистика отсутствует, то в качестве L_max можно взять максимальный годовой уровень убытков за все время существования предпри­ятия. При этом необходимо выразить все убыт­ки в ценах текущего периода.

2-й этап. Из данных финансовой отчетно­сти определяется годовой уровень доходнос­ти работы предприятия r.

В зависимости от типа объекта страхования в качестве величины i можно принять:

• для промышленных производств и рис­кованных инвестиций — доходность наиболее ликвидных ценных бумаг;

• для малорискованных инвестиций i=0.

3-й этап. Предприниматель определяет мак­симально приемлемый страховой тариф по следующей формуле:

           

t_max = L_ср (1 + S_f  *  r – i) ,

                       ^{S                          1+ r}

где

t_max — максимально приемлемый размер страхового тарифа;

S — стоимость предприятия.

            Таким образом, эффективность страхования растет с уве­личением доходности деятельности предпри­ятия и падает с увеличением доходности лик­видных высоконадежных инвестиций. Это по­ложение имеет очевидный экономический смысл: с увеличением доходности своей дея­тельности предпринимателю выгоднее вкла­дывать средства в производство, чем отвле­кать их на создание фонда риска или осуще­ствление финансовых вложений в ценные бу­маги, а падает с и территориальной и структурной раздробленности предприятия или промышленной группы. Одновременно увеличивается эффективность использования самострахования.

Тема 4 Приемы снижения уровня риска

            В первую очередь при заключении любой сделки для снижения риска по хозяйственным контрактам предпринимателю необходимо проверить предполагаемого партнера.

            Однако какого – либо традиционного или стандартного перечня того, что надо знать о коммерческих партнерах, не существует, за исключением практикующегося американскими бизнесменами правила пяти “си”, с помощью которого можно оценить кредитоспособность партнера. Предпринимательской фирме о заемщике нужно знать следующее:

-          Характер – личность заемщика, его репутацию в деловом мире, ответственность и готовность выполнить взятое обязательство.

-          Финансовые возможности – способность погасить взятую ссуду за счет текущих денежных поступлений или от продажи активов;

-          Имущество – величину и структуру акционерного капитала;

-          Обеспечение – виды и стоимость активов, предлагаемых в качестве залога при получении кредита;

-          Общие условия – состояние экономической конъюнктуры и другие внешние факторы.

            В России предприниматели чаще всего интересуются реальным финансовым положением контрагента и реальной историей работы компании, историей ее поведения на рынке. Причем часто речь идет как о предприятии – контрагенте, так и о конкретных людях, которые им управляют.

            Одной из первых на российском рынке предоставляет информацию, о предпринимательских структурах, также, корпорация Dun & Bradstreet. Среди информационных услуг, предлагаемых фирмой – предоставление бизнес-справок о финансовом положении и деловой репутации потенциального партнера или клиента, которая включает в себя: сведения об общем объеме финансовых средств с оценкой финансовой устойчивости фирмы; список банков и других финансовых учреждений, которые ведут дела фирмы; справку о точности исполнения платежей с указанием сроков оплаты счетов; сравнение финансового состояния фирмы и точности исполнения платежей с другими фирмами той же отрасли. Такие бизнес-справки составляются на основе самых различных источников информации и позволяют предпринимательской фирме судить о предполагаемом партнере и таким образом минимизировать возможные риски, так как фактически такая справка содержит всю необходимую информацию для принятия оперативного и правильного предпринимательского решения.

                        Предпринимателю необходимо собрать о предполагаемом партнере как можно больше информации, а затем правильно ее проанализировать. Кроме того, следует тщательно изучать предлагаемые условия заключения сделки. В табл. 6 приведена классификация сделок на основании критериев надежности сделки.

Классификация предпринимательских сделок в зависимости от риска

Характер сделки	Критерии надежности
1. Надежная	Представлены подлинные документы, цена приобретения сопоставима с рыночной, наличие неудовлетворительного спроса на приобретаемый товар (услуги) и реального рынка сбыта (реализации)
2. Реальная	Подлинные документы, условия сделки сопоставимы с рыночными, спрос на приобретаемый товар (услуги) ограничен.
3. Сомнительная	Подлинные документы, условия сделки и возможность ее реализации требуют дополнительной экспертизы.
4. Нереальная	Представлены копии документов, необходима экспертиза их подлинности и условий реализации сделки.

Предлагаемая классификация позволяет предпринимательской фирме оценить характер предполагаемой сделки и сделать свой выбор.

            В том случае, если предпринимателя устраивает предполагаемый партнер и условия заключаемой сделки, перед ним стоит задача – заключит договор сделки таким образом, чтобы снизить все возможные для предпринимательской фирмы риски. Ниже в табл. перечислены возможные действия, предпринимаемые для минимизации рисков по хозяйственным контрактам.

Пути минимизации рисков по хозяйственным контрактам

Вид риска	Возможные действия предпринимателя
Несоблюдение партнером обязательств по контракту	1. составление протокола о намерениях, где оговаривается срок, в течение которого обе стороны, заключающие контракт, могут внести изменения.
	2. Указание в протоколе о намерениях размера материальной ответственности сторон в случае отказа от подписания контракта.
	3. Вступление контракта в силу не с момента его подписания, а с момента его согласования.
	4. Указание в контракте условия рассмотрения споров через третейский суд.
	5. Введение в контракт системы штрафных санкций за каждое взятое и невыполненное обязательство (размер санкций определяется по договоренности обеих сторон).
	6. Введение, кроме штрафных санкций, условия оплаты неустойки в размере 0,1% за каждый день невыполнения обязательств.
	7. Указание в контракте действия форс-мажорных обстоятельств не приводит к освобождению от ответственности.
Неплатежеспособность партнера	1. Вступление контракта в силу после поступления средств на расчетный счет исполнителя.
	2. Передача права собственности заказчику только после 100% оплаты.
	3. Использование услуг банка по аккредитивной форме расчетов.
	4. Введение в контракт условия залоговых платежей.
	5. Заключение с банком договора на факторинговое обслуживание возможной дебиторской задолженности.

            Еще один внутренний источник минимизации риска – это планирование и прогнозирование развития предпринимательской фирмы. Эффективное прогнозирование и планирование дают возможность предпринимателю предвидеть экономические колебания и приспособиться к ним или к изменениям конъюнктуры рынка, снизив, таким образом, уровень риска.

            Занимаясь бизнесом, предприниматель должен взять себе за правило прогнозировать будущее и соответственно регулировать деятельность своей фирмы. Действительно, предпринимателю необходимо постоянно смотреть в будущее, собирать информацию, анализировать и на основе этого планировать.

            Планирование деятельности фирмы, как правило, основано на разработке бизнес-плана. Бизнес-план выполняет три функции. Во-первых, он может быть использован для разработки концепции ведения бизнеса. У предпринимателя появляется возможность тщательно отработать стратегию и избежать ошибок еще “на бумаге”, а не в реальности, рассмотрев свою компанию со всех сторон – маркетинга, финансов, производственной деятельности и др.

            Во-вторых, бизнес-план является инструментом, с помощью которого предприниматель может оценить фактические результаты деятельности фирмы за определенный срок. В этом отношении такой план может и должен стать основой нового плана.

            И, в-третьих, назначением бизнес-плана является необходимость привлечения денежных средств, так как большинство кредиторов или инвесторов вкладывают деньги в фирму, только ознакомившись с бизнес-планом.

                        Одним из важнейший из внутренних источников снижения предпринимательского риска – это тщательный подбор работников (персонала) фирмы. Выше уже говорилось о риске, связанном с личностью предпринимателя, и о кадровых рисках. Чем больше людей работает в предпринимательской фирме, тем больше риск от принятого каждым из них решения, поэтому для предпринимателя – руководителя важно уделять внимание кадровым вопросам.

            Штат сотрудников должен набираться по принципу компетентности и заинтересованности в работе.

                        Рассмотрим эти каналы  подборки кадров с точки зрения частоты использования и эффективности в решении проблемы подбора новых сотрудников, так как от правильного подбора во многом зависит организация деятельности фирмы. Наиболее часто используемым каналом получения требуемых сотрудников являются личные контакты. В этом случае для поиска кандидатов не привлекаются третьи лица, поиск происходит среди “своих”. Популярность этого метода объясняется тем, что фирма не производит финансовые затраты на поиск сотрудников. Однако этот канал хорош лишь для текущего набора персонала. В случае, когда нового квалифицированного сотрудника необходимо найти быстро, этот способ может не дать необходимых результатов. Еще одним недостатком данного канала является то, что ответственность за правильное определение уровня квалификации претендента несет, как правило, руководитель фирмы, который не всегда обладает необходимыми знаниями для объективной оценки.

            Этот недостаток присутствует также и во втором по степени использования канала поиска персонала фирмы, но при этом средства массовой информации являются хорошим каналом для оперативного подбора сотрудников. Объявления в средствах массовой информации достаточно эффективны при верном выборе вида СМИ. Объявления необходимо помещать в тех изданиях, которые читает большинство претендентов на работу в предпринимательской фирме. Существует ряд печатных изданий, которые специализируются на объявлениях типа “ищу работу/предлагаю работу”. Публикация в подобной газете без сомнения найдет претендента, так как он читает подобные издания с целью поиска работы, но в данном случае эффективность объявления снижается, так как оно будет лишь одним из множества объявлений определенного направления.

            Другой возможностью является публикация рекламного объявления в изданиях, читаемых теми специалистами, поиском которых в данный момент занята предпринимательская фирма; при этом газета или журнал не должны принадлежать к рекламным или ориентированным на услуги по подбору кадров изданиям, а должны иметь определенную профессиональную направленность. Например, если фирма нуждается в бухгалтере, то наибольшего эффекта достигнет объявление в поиске сотрудника в журнале “Бухгалтерский учет”, газете “Экономика и жизнь” или других специализированных изданиях.

            В случае, если перед предпринимательской фирмой стоит проблема подбора одного, но высококвалифицированного сотрудника, фирма может обратиться в агентства по трудоустройству. Преимуществами этого канала являются: быстрота поиска, так как агентства имеют базы данных по претендентам по на различные должности; профессионализм подбора работника с точки зрения его квалифицированности и индивидуальных качеств. Основной же недостаток данного канала – большие финансовые затраты предпринимательской фирмы. Важную роль играет также профессионализм агентства, при низком его уровне предпринимательская фирма рискует получить неквалифицированных претендентов.

            Из оставшихся нерассмотренных каналов поиска сотрудников наиболее существенным является подготовка собственных кадров. Этот канал получения новых сотрудников используется только в крупных предпринимательских фирмах, так как в данном случае необходима организация обучения; необходимы сотрудники, занимающиеся именно организацией процесса обучения; необходимы финансовые средства для привлечения преподавателей.     Другим направлением подготовки собственных кадров является обучение уже работающих сотрудников с целью повышения их профессионального уровня. За счет компании приглашаются опытные преподаватели по маркетингу, управлению персоналом, психологии, которые читают курс лекций для сотрудников фирмы.

            Для избежания ошибок при отборе сотрудников и для получения более объективных оценок необходимо применять не один, а одновременно несколько методов оценки кандидатов.

            Обращение в центр профориентации и тестирования на профпригодность – это метод, требующий финансовых затрат, но дающий, как правило, хороший результат. Благодаря тому, что в подобных центрах специалисты могут протестировать способности кандидата в любых условиях, смоделировать конкретную ситуацию и проверить действия кандидата, руководитель предпринимательской фирмы получает достаточно точную его характеристику.

            С особой тщательность предпринимателю необходимо отбирать и готовить тех сотрудников, которые общаются с клиентами, так как именно от их деятельности зависит имидж предпринимательской фирмы, именно они представляют фирму клиентам, возможным партнерам и государственным организациям.

            В том случае, если работнику недостает профессиональных знаний, необходимо обеспечить его обучение и не экономить на затратах. Предпочтительней однажды потратить деньги на обучение персонала, чем в дальнейшем нести потери от его недостаточной компетентности.

            Однако, кроме правильного подбора персонала фирмы, перед предпринимателем стоит задача управления фирмой, то есть создание благоприятной атмосферы для эффективной работы людей.