Задание 1

Вычислить цену заемного капитала при следующих условиях налогообложения прибыли:

А) ставка процента за заемный капитал – 12%; ставка налога – 0.

Б) ставка процента – 12%; ставка налога на прибыль – 35%.

В) ставка процента – 12%; ставка налога на прибыль – 24%.

Решение:

Цена заемного капитала определяется умножением процентной ставки по кредиту или займу на величину (1-Т), где Т – ставка налогообложения. Тогда

А) 12*(1-0) = 12%;

Б) 12*(1 – 0,35) = 7,8%.

В) 12*(1 – 0,24) = 9,12%.

Цена заемного капитала уменьшается с ростом ставки налога на прибыль.

Задание 2

Рассчитайте оптимальный размер заказа EOQ и требуемое количество заказов в течение года, если стоимость выполнения одной партии заказа равна 20 тыс. руб., годовая потребность в сырье 2000 единиц, затраты по хранению – 10 % цены приобретения.

Решение:

Для решения этой задачи необходимо использовать формулу, известную в теории управления запасами, как формула Уилсона, позволяющую рассчитать оптимальный размер заказа:

где S_опт – оптимальный размер заказываемой партии;

О – величина оборота;

С_т – издержки, связанные с доставкой;

С_х – издержки, связанные с хранением.

Тогда ед.

Требуемое количество заказов в год составит 2000/200 = 10 заказов.

Тестовое задание 3

Правильны (П.) или неправильны (Неп.) следующие высказывания? Отметьте знаком (например, «птичкой») в нужном месте:

1. П.___Неп._+_ Цена источника «обыкновенные акции нового выпуска» равна цене нераспределенной прибыли.

Нет, потому что цена источника «обыкновенные акции нового выпуска» выше, чем цена нераспределенной прибыли, так как у фирмы возникают при дополнительной эмиссии акций затраты на размещение.

2. П._+_Неп.___ Снижение ставки налога на прибыль повышает цену заемного капитала для фирмы.

Да, цена заемного капитала уменьшается с ростом ставки налога на прибыль.

3. П._+_Неп.___ При формировании бюджета капитальных вложений в качестве цены капитала используется средневзвешенная цена различных составляющих капитала, к которым относятся: собственный капитал и привилегированные акции, долгосрочные заимствования и краткосрочная кредиторская задолженность.

Да, это так.

4. П.___Неп._+_ Нулевой NPV свидетельствует о том, что генерируемый проектом денежный поток достаточен для возмещения вложенного в проект капитала и обеспечения требуемой отдачи на этот капитал, но и благоприятно влияет на положение акционеров.

Нет, нулевой NPV свидетельствует только о том, что генерируемый проектом денежный поток достаточен для возмещения вложенного в проект капитала

5. П.___Неп._+_ Долгосрочное планирование связано с приобретением оборотных средств, которые планируется использовать в течение года.

Нет, долгосрочное планирование связано с приобретением дорогостоящих средств, которые планируется использовать сроком более 1 года.

6. П._+_Неп.___ Операционная прибыль фирм «А» и «Б» составила – 800 д.ед. Фирма «А» привлекла заемный капитал 1000 д.ед. под 12% годовых, а фирма «Б» нет, налоговый эффект фирмы «А» составит 28,8 д.ед.

Да, фирма «Б» заплатит 800*0,24 = 192 д.е. налогов, а фирма «А» (800 – 800*0,12)*0,24 = 163,2 д.е. налогов, так как проценты по кредиту вычитаются из операционной прибыли. Тогда налоговый эффект составит 192 – 163,2 = 28,8 д.ед.

7. П._+_Неп.___ Цена источника «обыкновенные акции нового выпуска» выше, чем цена нераспределенной прибыли, так как у фирмы возникают при дополнительной эмиссии акций затраты на размещение.

Да, это так.

8. П._+_Неп.___ Снижение ставки налога на прибыль повышает цену заемного капитала для фирмы.

Да, цена заемного капитала уменьшается с ростом ставки налога на прибыль.

9. П.___Неп.___ При формировании бюджета капитальных вложений в качестве цены капитала используется средневзвешенная цена различных составляющих капитала, к которым относятся: собственный капитал и привилегированные акции, долгосрочные заимствования и краткосрочная кредиторская задолженность.

Да, это так.

10. П._+_Неп.___ Положительный NPV свидетельствует о том, что генерируемый проектом денежный поток достаточен для возмещения вложенного в проект капитала и обеспечения требуемой отдачи на этот капитал, но и благоприятно влияет на положение акционеров.

Да, это так.

Список используемой литературы

1. Вахрушина М.А. Управленческий анализ. – М.: Омега-Л, 2004.

2. Гаджинский A.M. Логистика: Учебник для высших и средних специальных учебных заведений. - 4-е изд., перераб. и доп.-М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2003.

3. Чернышева Ю.Г., Гузей В.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности для студентов Вузов. Серия «Шпаргалки». – Ростов н/Д: Феникс, 2005.

4. Финансовый менеджмент: учебник для Вузов по экон. спец./ Н.Ф. Самсонов, А.П. Баранникова, А.А. Володин и др. /Под редакцией Н.Ф. Самсонова. – М.: Финансы: ЮНИТИ, 2005.