Глава-01 (ДиК)

Часть 1. Природа денег и кредита

Глава 1. Деньги и экономика

Современное общество немыслимо без денег. Что такое деньги? Какова их роль в обществе? Можно ли с помощью денег воздействовать на экономическое развитие страны? Эти и многие другие вопросы вызывают самые ожесточенные дискуссии в научном мире. Но, чтобы на них ответить, необходимо определить: что такое деньги.

Определение денег № 1. Деньги – это все то, что люди считают деньгами.

Из этого определения следует такое важное свойство денег, как всеобщее признание. Некая вещь только тогда является деньгами, если это признано всем обществом. Но при всей универсальности и бесспорности данного определения, остается не выясненным: почему все же деньги – это деньги?

Определение денег № 2. Деньги – это все то, что выполняет денежные функции.

По латыни functio означает исполнение, совершение.

Функция денег – это работа, которую они выполняют.

Мы выделяем одну главную функцию, которая конкретизируется в пяти основных и пяти производных функций денег. Рассмотрим это подробнее.

1.1. Главная функция денег

Все то, что обладает полезностью, является экономическим активом[1]. Активы разделяются на физические и финансовые (см.: рис. 1.1).

Деньги не являются ни факторами производства, ни благами. Деньги – это средство обращения благ, факторов производства и ценных бумаг.

Определение денег № 3. Деньги – это совокупность финансовых активов, которые регулярно используются для сделок.

Наиболее характерной чертой денег является их абсолютная ликвидность, то есть способность практически мгновенно и без потерь обмениваться на все иные виды активов. Ни один из прочих активов этим свойством не обладает в полной мере. Это и определяет главную функцию денег.

Главная функция денег – создание оптимальных условий обмена, сведение к минимуму времени и транзакционных издержек как следствие абсолютной ликвидности денег.

Если группа людей живет изолированно, то в деньгах нет необходимости: люди могут распределять продукты своего труда по-родственному или прибегая к посредничеству старейшин, вождей и т.п. Наконец, люди могут обмениваться продуктами своего труда без денег, осуществляя непосредственный обмен товара на товар, т.е. бартер.

Бартером называется непосредственный обмен товара на товар, осуществляемый без посредничества денег (Т – Т).

Однако при возрастании народонаселения, углублении специализации, расширении территории обмена бартер требует все больше затрат времени и усилий. Именно тогда для преодоления неэффективности бартера появляются деньги. Таким образом, главное назначение (главная функция) денег в экономической системе сводится к максимальному удешевлению и ускорению обмена благами.

1.2. Деньги и бартер

В реальной действительности бартер мгновенно воскресает из небытия на любой стадии развития общества, если в денежном обращении по каким-то причинам возникают затруднения или сбои.

Термин «безденежная экономика» употребляется в двух значениях: 1) общество, в котором денег не существует вообще; либо 2) общество, в котором имеется некое средство обмена или единица счета, но этот инструмент обслуживает потребности лишь незначительной части общества, оставаясь неведомым для большинства.

Древний Египет и Вавилон были безденежными цивилизациями. Хотя там существовали некоторые вещи из драгоценных металлов, которые выполняли отдельные денежные функции при обмене ценностей, однако деньгами в собственном смысле этого слова назвать их было нельзя, ибо эта «денежная» активность была эпизодической и не массовой. Широким слоям населения деньги были неведомы.

В истории человечества деньги то возникали в некоторых регионах, то вновь исчезали, порой на многие столетия. Известно, что первые монеты появились в Лидии (Средиземноморье) VII в. до н.э. Деньги играли важную роль в древней Греции и Риме, но исчезли в период средневековья. На территории современной России денежная экономика начала складываться в IX в. и к концу XIX в. достигла высокой степени развития. Но все это не означает, что бартер безвозвратно исчез в далеком прошлом. Как только деньги перестают адекватно выполнять свои функции – появляется бартер.

1.3. Попытки создания безденежной экономики

У денег всегда хватало противников. Многие считают их абсолютным злом. На протяжении всей человеческой истории против денег то в одной, то в другой стране плелись заговоры, вспыхивали бунты и целые войны. Но в этой схватке деньги всегда выходили победителем.

Еще в древности Платон (428-348 гг. до н.э.) утверждал, что золото и добродетель подобны чашам весов: если одна поднимается – другая должна опуститься. Софокл (496-406 гг. до н.э.) в «Антигоне» говорил, что нет на свете ничего хуже денег. Об этом же писал Ювенал (60 -127) и многие другие выдающиеся мыслители.

Основательны ли нападки противников денег? Деньги для развития мировой цивилизации сделали больше, чем паровая машина, железные дороги и телефон. Но при этом деньги не могли не стать предметом абсолютного поклонения. За обладание ими происходит ожесточенная борьба, преступления, процветает алчность и другие пороки. Вместе с тем, деньги являются лишь средством для достижения других целей: власти, могущества, славы. На самом деле, борьба ведется не столько из-за денег, сколько из-за распределения благ. Причина всех несчастий и преступлений человечества – дефицит благ при безграничных и часто необузданных потребностях.

1.4. Основные и производные функции денег

В параграфе 1.2 мы рассмотрели главную функцию денег, которая отличает их от прочих активов (самый ликвидный актив). Главная функция конкретизируется в основных и производных функциях денег. Основные функции определяют суть денег, производные функции эту суть конкретизируют и дополняют (см. рис. 1.3).

1.4.1. Основные функции денег

На протяжении длительной истории на разных ее этапах деньги исполняли пять первичных специфических функций: средства обращения, меры стоимости, средства накопления, средства платежа и мировых денег. Функции денег составляют содержание этой категории. Они находятся в постоянном развитии. Значение каждой из них на разных исторических этапах может возрастать или снижаться (иногда практически до нуля).

Самыми важными среди первичных функций являются средство обращения и мера стоимости.

1. Деньги как средство обращения. Данная функция полнее всего конкретизирует главную функцию денег: уточняет, каким образом, деньги способствуют обмену благ друг на друга.

Функцию денег как средства обращения способен выполнять любой материальный предмет (ракушки, скот, меха, слитки металла, куски бумаги, электронные записи и т.п.). Но вещь, выполняющая функцию средства обращения, обязана обладать существенным качеством: люди должны быть согласны обменять деньги на любые вещи и наоборот. В таком случае отпадает необходимость тратить время и усилия на поиски приемлемой бартерной сделки. Деньги как средство обращения существенно снижают транзакционные издержки (порой очень высокие в условиях бартерной экономики).

В условиях денежной экономики любой индивид может покупать любую вещь, независимо от того, что производит сам. Когда деньги используются как средство обращения, то обмен товаров друг на друга происходит при помощи двух трансакций: продажи (Т – Д) и купли (Д – Т). Таким образом, бартер (Т – Т) превращается в куплю-продажу (Т – Д – Т).

Теперь экономический субъект получает большое преимущество: покупка не обязательно должна совпадать с продажей. Экономический субъект может продавать товары и копить деньги; либо наоборот – покупать товары других, но не продавать свои, если у него есть деньги. Таким образом, деньги как средство обращения многократно увеличивают свободу выбора.

Благодаря функционированию денег в качестве средства обращения, преодолеваются те индивидуальные временные и пространственные границы, которые характерны при непосредственном обмене товара на товар. А это означает, что деньги как средство обращения способствуют развитию товарного обмена, разделению труда, специализации и экономическому прогрессу в целом.

В плановой экономике значение денег как средства обращения часто неэффективно.

2. Деньги как мера стоимости (ценности). Функция денег как меры стоимости позволяет решить вторую проблему бартера: привести к минимуму количество ценовых оценок. Вместе с тем, функция денег как мера стоимости неотделима от функции денег как средства обращения. При обмене товаров между ними возникают определенные меновые пропорции. Например, если имеется 4 товара х₁, х₂, х₃, х₄, то возможно осуществить 6 вариантов обмена, т.е.: n (n – 1)/2 = 4 (4 – 1)/2 = 6, где n = количество товаров.

В бартерной экономике с тремя товарами возможны три бартерные цены. Если имеется 10 товаров, то возможно существование уже 45 бартерных цен и т.п. Выделение денег позволяет сократить количество цен в n/2 раз.

Стоимость блага, выраженная в деньгах, называется ценой. Если деньги являются единицей счета, то можно определить стоимость денег в терминах благ. Цена денег измеряется в количестве блага, на которое деньги могут быть обменены. Если единица блага А может быть обменена на две единицы денег, то стоимость денег равна А/2. Цена денег, выраженная в благе А обратна денежной цене этого блага. Таким образом, «абсолютный уровень цен» Р (или просто «уровень цен») можно выразить в следующем виде:

Р = , при этом p_i = (p₁, … p_n) (1.1)

где θ_i – удельный вес блага i на национальном рынке, а p_i – денежные цены благ. При этом обратная величина абсолютного уровня цен: G = 1/Р составляет относительную цену денег. На основании этого можно, например, выразить степень инфляции:

= π. (1.2)

где Р – уровень цен. Таким образом, цена денег изменяется обратно пропорционально норме инфляции.

3. Деньги как средство накопления. Данная функция помогает решить третью проблему бартера (сохранение ценности актива). Обладатель денег является владельцем покупательной способности и получает возможность распределять свое потребление во времени, то есть решать, когда совершить транзакцию: сегодня, завтра, или через год. Деньги можно положить на банковский счет и выжидать оптимальный момент для совершения транзакции. К тому же, определенная денежная сумма, как правило, должна храниться в качестве гарантии платежеспособности экономического агента. Значит ли это, что деньги способны сохранять ценность во времени лучше всех иных активов?

Оказывается, что все прочие активы кроме денег менее приспособлены для выполнения функции средства накопления, нежели деньги. Основные недостатки неденег при выполнении функции меры стоимости таковы.

1) Большинство неденежных активов имеют большие издержки хранения.

2) Ценность неденежных активов, как правило, совершает большие колебания во времени (как в сторону повышения, так и в сторону понижения).

3) Неденежные активы гораздо менее ликвидны, нежели деньги. Деньги, в отличие от всех прочих активов, имеют абсолютную ликвидность. Они способны быстро и без потерь обмениваться на все прочие активы в любой момент времени.

Определение денег № 4: Деньги это то, что выполняет три основные функции: средства обращения, меры стоимости и средства накопления.

На нашем рисунке (1.2) мы ставим функцию средства накопления по значимости сразу же вслед за средством обращения и мерой стоимости.

4. Деньги как средство платежа. Функция денег как средство платежа тесно связана с функцией средства обращения. Товары обмениваются на деньги в настоящем, они также могут трансформироваться в обещание заплатить деньги в будущем. Таким образом, деньги помогают осуществлять фьючерсные платежи. В современном обществе взаимные долги приняли огромные размеры. В настоящее время заключаются многочисленные фьючерсные контракты со сроками исполнения через несколько дней, месяцев, лет и даже десятилетий. В данном случае транзакции Т – Д и Д – Т разорваны во времени. Это означает, что продавец блага получает за него деньги не сразу, а через определенный срок, либо покупатель, заплатив деньги, не сразу получает товар. При этом между заемщиками и кредиторами могут возникнуть проблемы. При этом инфляция играет на руку заемщикам (должники выплачивают долг обесцененными деньгами) и невыгодна кредиторам.

При дефляции – ситуация противоположная: кредитор оказывается в выигрыше, а заемщик несет потери.

Функция средства платежа – «интегральная функция», она действует как своеобразный результат функций средства накопления, меры стоимости, но главным образом – средства обращения. Следует отметить особо, что в последние годы все большее количество сделок осуществляется в кредит на основе пластиковых карточек и банковских электронных счетов. Именно поэтому многие экономисты считают, что в настоящее время функция средства платежа практически слилась с функцией средства обращения (на рис. 1.2 это изображено с помощью стрелки).

5.Мировые деньги. В некоторых учебниках можно встретить упоминание еще об одной специфической функции денег: мировые деньги. По словам К.Маркса, на мировом рынке национальные деньги сбрасывают свои «национальные мундиры» (монет, бумажных и кредитных денег) и выступают в форме благородных металлов. Однако после распада Бреттон-Вудской международной системы в 1971 г. национальные деньги практически утратили всяческую связь с золотом и прочими драгоценными металлами. Поэтому в экономической литературе появилась точка зрения, согласно которой функция мировых денег прекратила свое существование. Однако, это не так. Данная функция перестала себя проявлять в традиционном виде. Вместе с тем, функцию мировых денег в настоящее время выполняют, так называемые, резервные валюты. На рис. 1.3 (учитывая данные соображения) мы изобразили функцию мировых денег пунктиром[2].

1.4.2. Производные функции денег

В отличие от основных, производные функции – сути денег не определяют, но существенно дополняют и конкретизируют (рис.1.3.).

6. Информационная функция. Роль данной функции возрастает с развитием денег как таковых. На ранних стадиях товарно-денежных отношений информационная функция себя проявляла незначительно. Однако ситуация кардинально изменилась с возникновением банковской системы, и особенно – с выделением центральных банков. Центральный банк, монополизировав эмиссию денег, обрел возможность получать подробную информацию о массе, структуре, скорости обращения денег, а также о многих других явлениях экономической жизни общества. Денежные потоки в банковском секторе, проходя через счета коммерческих банков и небанковских институтов, эту информацию конкретизируют и уточняют.

Подлинная революция в данной области началась в 1970-х гг. в связи со стремительным развитием электронных денег. Лавинообразное распространение пластиковых карточек позволяет получить детальную картину денежных потоков, по которым можно делать важные выводы о состоянии экономики в целом. К тому же, электронные деньги существенно сужают масштабы деятельности теневой экономики, которая, естественно, тяготеет к использованию наличных денег, позволяющих скрывать незаконную информацию. Вместе с тем проблема «грязных» денег в современной экономике приобрела глобальные масштабы, о чем свидетельствует, в частности, стремительно растущий поток специальных научных исследований, появившихся в последние годы[3].

7. Производительная функция. Производительная функция базируется на трех основных функциях денег: меры стоимости, средства обращения и средства накопления.

А) Производительность денег как меры стоимости. Появление денег, как общей счетной единицы, является, как мы уже отмечали, основой производительности денег. Деньги экономят ресурсы и снижают количество оценочных операций (см. табл. 1.1).

Б) Производительность денег как средства обращения. В качестве функции средства обращения деньги также способствуют повышению производительности. Для иллюстрации этого используем модель Брюннера-Мельтцера (рис. 1.6.)[4] .

Экономический субъект в период времени t₀имеет в распоряжении начальный капитал х₀, который может направить на: а) потребление в текущем периоде С₀, б) обеспечение будущего производства (то есть будущего дохода х₁), а также в) на инвестиции I для получения соответствующей информации, предназначенной для обеспечения ожидаемого будущего дохода e(х₁). В таком случае формулу бюджетного ограничения экономического субъекта можно записать в следующем виде[5]:

x₀ = C₀ + e (x₁) + I₀. (1.4)

где - x₀ – доход в настоящем, C₀ – потребление в настоящем, I₀ – инвестиции для приобретения информации в настоящем, e (x₁) – ожидаемый доход в будущем.

Эта модель приведена на рис. 1.6. В левом квадранте по горизонтальной оси абсцисс изображены затраты на информацию (I) для получения ожидаемого дохода в будущем [ε(x)]. Чем выше затраты на информацию, тем более высокий доход (x₁) можно получить в будущем. Однако, если на приобретение информации затратить весь располагаемый капитал х₀, то текущее потребление С₀, а также будущий ожидаемый доход e(х₁) будут равны нулю. Этому крайнему случаю соответствует величина I₂. Таким образом, при увеличении затрат на информацию значения кривой эффективности информационных затрат сначала возрастают, достигают своего максимума, а затем снижаются до нуля.

Когда экономический субъект часть своего текущего дохода х₀ тратит на информацию I₁, то текущее потребление снижается на величину x₀ – I₁, но одновременно возрастает возможность приобретать будущие блага и увеличивать будущий ожидаемый доход e(х₁). Линия бюджетного ограничения сдвигается влево и при этом приобретает более крутой наклон. Тем самым появляется возможность достижения более высокой кривой безразличия U₁, а значит, повысить благосостояние[6]. Оптимальные инвестиции на получение соответствующей информации равны I₁*.

Используем теперь модель Брюннера-Мельтцера для анализа функции денег как средства обращения.

Дополнительные затраты на информацию увеличивают будущую стоимость ε(x₁). Однако сами по себе деньги обладают информационными свойствами. Это сдвигает кривую эффективности информационных затрат вверх. Поэтому и бюджетная линия на рис. 1.7 также сдвигается вверх из положения В₁ в положение В₂ без каких-либо дополнительных инвестиций на получение информации. При недостаточной прозрачности рынка применение денег помогает сэкономить ресурсы, которые в противном случае отвлекались бы на получение информации. В связи с этим функция денег как средства обращения является своеобразным фундаментом производительной функции денег.

В) Производительность денег как средства накопления. Для успешного выполнения функции средства накопления экономический актив должен быть ликвидным, требовать минимума издержек на хранение. Деньги – самый ликвидный экономический актив и имеет невысокие издержки хранения. Это также лежит в основе производительной функции денег[7].

8. Сеньоражная функция (функция эмиссионного дохода). Данная функция возникает при двух необходимых условиях: 1) монополии на производство денег (монетная регалия) и 2) более низких издержках производства денег, чем цена, которую они демонстрируют в обращении. Сам характер денег подразумевает их монопольный характер. К примеру, картофель или зерно в обычных условиях не может быть монопольным товаром. Деньги же по своей сути требуют монополизации производства.

В современных условиях монополией на производство денег обладает центральный банк страны. Поэтому деньги центрального банка являются одним из важных источников дохода государства. Почти на протяжении всей истории издержки производства денег были более низкими, чем номинал, который они представляли.

9. Регулирующая функция. Деньги обладают способностью оказывать регулирующее воздействие на развитие экономики. Уже много веков назад с помощью денег реализовалась фискальная (бюджетно-налоговая) политика государства. В последние десятилетия всемерно усилилось значение монетарной (денежно-кредитной) политики[8]. Центральный банк превратился в подлинный центр регулирования экономического развития страны, используя такие инструменты, как управление денежной массой посредством операций на открытом рынке, формирования учетной ставки и т.п.[9] Не случайно, экономической доктриной развитых стран с 1970-х гг. стал монетаризм.

10. Институциональная функция. Деньги оказывают революционное влияние на институциональное развитие экономики. Деньги являются одним из главных атрибутов демократизации общества. Еще в Древней Греции развитие денежного обращения служило важнейшим фактором формирования греческой демократии. Деньги подточили устои феодального и социалистического общества, разрушив эти архаичные экономические уклады. Деньги всемерно повышают свободу экономического развития, как на макро уровне, так и на микро уровне. Многочисленные исторические примеры наглядно доказывают большую живучесть и гибкость, способность к прогрессу рыночных обществ с высоким развитием денежных отношений. В денежной экономике экономический индивид получает несравненно более высокий уровень свободы выбора, по сравнению с индивидом в безденежном обществе.

1.5. Эволюция форм денег

Как и всякая категория, деньги имеют содержание и форму. Содержание денег определяется функциями, которые мы только что рассмотрели. С другой стороны, форма денег является внутренней организацией и внешним выражением содержания. Форма и содержание денег образуют неразрывное единство.

По мнению выдающегося французского экономиста А. Тюрго (1727-1781), для того, чтобы быть деньгами, вещь не должна обладать никакими особыми формальными характеристиками. Он считал, что любое благо потенциально обладает свойствами для того, чтобы измерять и перемещать ценность[10]. Этот взгляд не разделялся подавляющим большинством экономистов XVIII-XX вв., которые утверждали, что деньги должны обладать особыми физическими характеристиками. Впервые эту идею впервые четко сформулировал английский экономист У. Джевонс[11] (1835-1882), по мнению которого, деньги должны обладать следующими формальными свойствами (см. табл. 1.2.).

Таблица 1.2. Формальные свойства денег по Джевонсу

Единство и ценность (Unity and Value)

Портативность (Portability)

Прочность (Indestructibility)

Однородность (Homogeneity)

Делимость (Divisibility)

Ценовая стабильность (Stability of value)

Распознаваемость – нет нужды взвешивать, измерять, проводить химический анализ (Cognizability)

В истории человечества деньгами были и животные, и растения, и минералы. Были как скоропортящиеся, так и хорошо сохраняемые предметы.

В тропиках в качестве денег обычно выступали украшения, орудия рыболовства и охоты (раковины, посуда, бивни слонов, рыболовные крючки и наконечники для стрел). В странах с умеренным климатом – чаще всего это были предметы одежды, меха. У пастушьих племен – скот. Были и другие продукты - зерно, табак, чай, кокосовые орехи.

Но все разнообразные предметы, играющие роль денег, имели общую одну общую характеристику: они были, безусловно, принимаемы при обмене и платежах. Если связывать форму денег с натуральными свойствами денежного товара, то можно выделить шесть типов (основных форм) денег: товарно-счетную, товарно-весовую, слитковую, монетную, бумажную и кредитную (см. рис 1.8.).

1.5.1. Товарно-счетные и товарно-весовые деньги

К товарно-счетным деньгам относятся орудия труда, оружие, скот, рабы, украшения. Из семи формальных свойств (по Джевонсу) они обладали в полной мере лишь первым и седьмым, то есть были узнаваемы и обладали какой-то ценностью. Весовые характеристики еще не играли заметной роли.

Со временем, по мере интенсификации товарных отношений к деньгам стали предъявляться более высокие требования. Так, постепенно произошел переход к товарно-весовым деньгам – хорошо хранящимся продуктам растительного и животного происхождения, а позже высшая форма товарно-весовых денег – слитковым металлам (здесь вес первостепенное значение, помимо всего прочего, приобретают вес и делимость). Тем самым, деньги приобрели в полной мере четыре формальных свойства из семи: ценность, однородность, делимость и узнаваемость.

1.5.2. Слитковые и монетные деньги

С открытием металла человечество не только проложило дорогу техническому прогрессу, но и обеспечило себя превосходным видом денежного материала. Железо, медь, золото и серебро издревле использовались для разных целей, но в качестве денег золото и серебро стали выступать много позднее, когда их добыча существенно возросла.

В древнем Египте и древнем Китае золото и серебро знали в 3 тысячелетии до н.э., хотя не использовали в качестве денег. Древние греки применяли для крупных сделок слитки серебра, которое добывали в копиях Лауриума, для мелких сделок применялись слитки меди.

Дальнейшая интенсификация торговли произвела на свет монетные деньги, которые обладали уже в той или иной мере всеми семь формальными свойствами денег. С появлением монеты начинается история современных денег.

Монета – это слиток металла (золота, серебра, меди и др.), имеющий установленными законом весовое содержание и форму, и являющийся средством обращения и платежа. Вес металла в монете и его проба удостоверяются государственным штемпелем.

Монета, нарицательная цена которой соответствует стоимости содержащегося в ней металла и стоимости ее чеканки, называется полноценной; у неполноценной монеты нарицательная цена превышает издержки ее создания.

Для обслуживания мелких платежей появилась разменная монета, вначале как дробная единица полноценной монеты, а затем, с переходом к бумажно-денежному обращению, как знак полноценной монеты (билонная монета). Таким образом, монеты могут быть полноценными (товарными) и неполноценными (нетоварными), как это изображено на рис. 1.8. Полноценными (товарными) деньгами является подавляющее большинство примитивных денег и монеты из благородных металлов (нарицательная цена которых соответствует стоимости ее металла и чеканки).

Полноценные деньги – это форма денег, при которой деньги могут использоваться помимо денежных для неденежных целей в качестве товаров, при этом товарная ценность денег равна их денежной цене.

В конце XIX, начале XX вв. в качестве полноценных денег выступали золотые и серебряные монеты.

Однако формальные свойства золота оказалось небезупречны для исполнения сделок. Среди недостатков золота следует отметить: 1) громоздкость в расчетах, 2) потери на истирании монет, доходящие до сотен тонн ежегодно, 3) рост непроизводительных затрат на поддержание металлического обращения. И, наконец, - главное: 4) металлические деньги не обладали необходимой эластичностью с точки зрения потребностей макроэкономического развития. Для преодоления этих недостатков общество начало переход к новым формам денег.

1.5.3. Бумажные деньги

Возникновение бумажных денег связано с развитием экономики. Металлическое обращение обходится слишком дорого, и, в конце концов, становится невозможным, так как добыча золота отстает от потребностей экономики в средствах обращения. Замена металлических денег бумажными существенно снижает издержки обращения.

Возможность появления бумажных денег вытекает из развития двух денежных функций:

а) меры стоимости (деньги выполняют эту функцию идеально, то есть их не обязательно иметь в наличии, чтобы определить стоимость любого товара);

б) средства обращения (деньги выполняют эту функцию мимолетно, постоянно переходя из рук в руки).

Из этих функций сформировались три фактора, которые подтолкнули к окончательному переходу от полноценных металлических денег к неполноценным бумажным деньгам.

1) стирание, износ монет, которые функционируют как полноценные деньги;

2) выпуск неполноценных монет в результате их порчи, как государственной властью, так и частными лицами (фальшивомонетчиками);

3) отделение номинальной стоимости денег от их реальной стоимости, связанное с выпуском бумажных денег для покрытия своих расходов (при дефиците государственного бюджета).

Бумажные деньги – это денежные знаки, снабженные принудительной покупательной способностью, и выпускаемые государством для бюджетных нужд.

В основе выпуска бумажных денег лежат нужды государственного казначейства в экстраординарных ресурсах, что, как правило, вызывается дефицитом государственного бюджета. Этим они отличаются от некоторых видов кредитных денег, которые тоже могут выпускаться государством, но в иных целях и другим образом. Бумажные деньги опираются на перераспределительную функцию государства, на его способность осуществлять внеэкономическое принуждение.

Пути возникновения бумажных денег. Основные пути возникновения бумажных денег изображены на рис. 1.10.

Первый путь. Правительственная власть превращает банковские билеты (банкноты), выпущенные одним или несколькими банками в бумажные деньги. Банкноты, вследствие освобождения банка от размена их на золото, автоматически вырождаются в бумажные деньги.

Второй путь. Бумажные деньги возникают не из банковых билетов, а из других кредитных документов. Иногда правительство выделяет какое-либо государственное имущество и под его обеспечение выпускает долговое обязательство. Наиболее типичный пример – французские ассигнаты. Первоначально они были выпущены во время великой французской революции 1789 г. под обеспечение национальных земельных имуществ в виде процентных облигаций. Через год ассигнации были превращены в беспроцентные обязательства, и постепенно приобрели характер бумажных денег.

Третий путь. Государственная власть, нуждаясь в средствах, начинает выпускать необеспеченные бумажно-денежные знаки, не беря обязательства когда-либо их погасить.

Четвертый путь. Бумажные деньги выпускаются в дополнение к билонной монете в качестве мелких разменных денег.

Причины появления бумажных денег заключаются, во-первых, в затруднительном финансовом положении государства; во-вторых, (что непосредственно вытекает из первого) в хроническом государственном бюджете и платежном балансе.

Так как бумажные деньги обычно выпускаются для финансирования государства, покрытия бюджетного дефицита, то размеры их эмиссии зависят не от потребностей товарного и платежного оборота в деньгах, а от потребностей государства в дополнительных финансовых ресурсах. В этом кроются причины неустойчивости бумажных денег, которые могут быть вызваны: 1) избыточным их выпуском в обращение; 2) недоверием к правительству; 3) неблагоприятным платежным балансом и государственным бюджетом.

1.5.4. Кредитные деньги

В отличие от бумажных денег, порожденных государственными нуждами, возникновение кредитных денег связано с развитием кредитных операций и банковского дела.

Кредитные деньги возникли на основе развития кредита, и прошли в своем развитии длительную эволюцию.

Кредитные деньги – это собирательное понятие, объединяющее различные виды денег, возникшие на основе замещения имущественных обязательств частных лиц или государства.

Основные пути возникновения кредитных денег изображены на рис. 1.11. Кредитный знак, выпущенный в обращение, представляет собой долговое обязательство какого-либо лица или учреждения, принимаемое экономическими агентами благодаря их уверенности в том, что в известный срок это долговое обязательство будет обменено на звонкую монету.

1.5.4.1. Вексель

Вексель является исторически первой формой ценной бумаги, которая к тому же оказалась одним из прародителей кредитных денег. Широкое применение векселя получили уже в XII в. Италии.

Вексель – это письменное долговое обязательство установленной формы, удостоверяющее безусловное обязательство одной стороны уплатить в установленный срок определенную денежную сумму другой стороне.

Вексель стал необходим при переводе денег из одной местности в другую, а также при обмене монет, имеющих хождение в одном государстве, на валюту другого государства. Потребовались услуги менял, которые имели своих представителей в различных государствах. Желающий получить деньги в другом месте, чтобы предупредить риск потери денег при переезде, уменьшить издержки, стал заключать договор с менялой. По договору меняла, получив деньги в одном месте, обещал выплатить соответствующий денежный эквивалент в оговоренном месте. Постепенно роль векселя расширялась, и он превратился в расчетное средство за поставленный товар.

Характерными особенностями векселя являются:

• абстрактность – на векселе не указан конкретный вид сделки, он может быть передан любому лицу, которое, не имея никакого отношения к условиям его возникновения, получает право требовать платеж по векселю, являясь его держателем.

• бесспорность – т.е. платеж по векселю не зависит ни от каких условий.

• обращаемость – т.е. множество лиц могут использовать вексель как орудие обращения вместо наличных денег.

• солидарная ответственность – т.е. полная ответственность каждого обязанного по векселю лица перед законным векселедержателем (кредитором).

Вексель передается от одного лица к другому на основании передаточной надписи – индоссамента,[12] которая не требует нотариального заверения. Надпись может состоять или из подписи индоссанта, или из подписи с указанием его имени. Различают бланковый и именной индоссамент. При бланковом индоссаменте лицо, которому передается вексель, в передаточной надписи не указывается. Именной индоссамент – это передаточная надпись, указывающая на лицо, в пользу которого должен быть совершен платеж.

Стороны, передавшие вексель посредством индоссамента, несут солидарную ответственность по векселю. Векселедержатель может обратиться за взысканием к любому из прежних держателей векселя, который в свою очередь при погашении им векселя приобретает право требования вексельной суммы у любого предыдущего держателя векселя.

Индоссамент может быть написан на самом векселе или добавочном листе (аллонже).

Аваль[13] – это вексельное поручительство, в силу которого лицо (авалист), оформившее его на векселе, принимает на себя ответственность за выполнение обязательств лиц, подписавших вексель. Авалист – лицо, дающее аваль; его часто называют гарантом, поручителем по векселю.

Погашение векселя. В обусловленный срок держатель векселя предъявляет его к платежу.

Учет векселей. Недостаток оборотных средств у предприятий для расчетов с поставщиками и другими контрагентами обуславливает необходимость учета векселей в банке. Если же у банка нет достаточных денежных средств для удовлетворения потребностей клиента, то банк, используя собственные векселя, осуществляет обслуживание таких расчетов.

Операция учета заключается в покупке банком денежных долговых обязательств до срока наступления платежа, при котором происходит перенос на банк прав кредитора. Учетом, или дисконтом, векселя называется операция, в которой банк, принимая от предъявителя вексель, выдает ему сумму этого векселя до срока наступления платежа, удерживая в свою пользу проценты от суммы векселя за время, оставшееся до платежа.

Уже в XVII в. вексель приобретает свойство обращаемости, и появляются первые банкноты.

1.5.4.2. Банкнота

Банкнота – развитая форма кредитных денег, получившая широкое распространение в Европе с середины XIX в. Как и векселя, банкноты появились в результате поступательного развития рыночной экономики. Слитки и полноценные монеты обладали существенными недостатками, которые сводились к: 1) риску грабежа и 2) крупным издержкам при перевозках; 3) невозможности получения процентного или иного дохода при хранении.

Для предотвращения риска грабежа со временем появились лица, занимающиеся хранением денег: богатые торговцы, менялы, ювелиры. Эти лица в обмен за полученное на хранение золото выдавали трансфертные требования (расписки) о принятом золоте, по которым вкладчик в любой момент мог получить свое золото. На основе этих расписок и появились банкноты.

Банкнота (в классическом виде) – это долговое обязательство банка (вексель на банк), оформленное на листке бумаги свидетельство о принятом золоте (серебре).

Постепенно на смену ювелирам, крупным торговцам и менялам пришли профессиональные банкиры. Поначалу доход банкиров складывался из оплаты за хранение золота и трансферт платежей.

Со временем выяснилось, что банкиры вовсе не обязаны постоянно хранить золото и серебро в стопроцентном отношении к своим долгам – депозитам. Все что требовалось от банкиров – возвратить вклад по первому требованию вкладчика. До тех же пор, пока такое требование не поступило, банкир вполне мог использовать вклад по своему усмотрению. Так возникло частичное банковское резервирование (fractional reserve banking).

Отныне между вкладчиком и банкиром устанавливалось определенное соглашение: банкир брал обязательство принимать вклады, использовать деньги, получать прибыль и делиться частью этой прибыли с вкладчиком. Так появились проценты по вкладам за кредит банкиру, что весьма стимулировало приток денег в банки.

Частичное банковское резервирование дало банкам возможность увеличивать или уменьшать совокупное предложение денег в экономике. Этой возможности не существовало, когда банки выпускали банкноты и депозиты, количество которых точно соответствовало объему хранимого золота. В том случае банки лишь заменяли публике[14] один вид денег на другой. Например, публика доверила банку 100 руб. золота и получила за это банкноты и банковские депозиты на ту же сумму. В данном случае балансы публики и банков имеют вид:

Баланс публики

Баланс банка

Активы (требования)

Золото и серебро

– 100

Банкноты и депозиты

+ 100

Пассивы (обязательства)

Активы (требования)

Золото и серебро + 100

Пассивы (обязательства)

Задолженность в виде банкнот и депозитов

+ 100

Объем держания публикой денег остается неизменным: чем больше публика держит банкнот, тем меньше она держат золота. Банки создали банкноты и депозиты на сумму 100 руб., которые они должны публике.

Ситуация кардинально изменится, если банкиры создадут золотые резервы, равные, к примеру, 10% своей задолженности.

Первоначально банковские билеты как бессрочные векселя банкиров, оплачиваемые по предъявлению золотом (или серебром), выпускались в крупных купюрах и служили лишь для коммерческих расчетов между индивидами. По мере развития рыночной экономики характер банкнот меняется: постепенно государство берет контроль над их эмиссией. Принципиально важным этапом этой эволюции явилось объявление государством банкнот определенного банка (например, банкнот Банка Англии) законным платежным средством и их выпуск в сравнительно мелких купюрах. Такие банкноты стали проникать во все сферы денежного оборота и в XIX в. превратились в господствующую форму денежного обращения. Сфера же обращения полноценных денег начала сужаться. В середине XIX в., например, в Англии обращались как банкноты частных банкиров, так и банкноты центрального эмиссионного банка. Однако классические банкноты частных банков постепенно исчезли.

Классическая банкнота, как вексель на банк, по которому банк выплачивал обозначенную на ней сумму действительных денег (золота или серебра) должна была немедленно по предъявлению и без всяких ограничений обмениваться на металл по номиналу. Этим качеством классическая банкнота отличалась как от бумажных денег, так и от неразменных банкнот центрального банка.

Банкнота центрального банка, вытеснившая классическую банкноту, была основным видом денежных знаков вплоть до второй половины XX в., после чего уступила место электронным деньгам.

Между двумя крайними формами бумажных денежных знаков («денежных билетов») – классической (разменной на золото) банкнотой и бумажными деньгами - существует ряд переходных ступеней, переходных форм, чем и определяются различия в современных типах денежных систем.

После первой мировой войны размен банкнот на золото был отменен (банкнота стала неразменной). В связи с этим границы между бумажными деньгами и банкнотами стерлись и стали непринципиальными. На рис. 1.11 показано, каким образом происходил этот процесс. Первоначально между бумажными деньгами и классической банкнотой существовало принципиальное различие: бумажные деньги с самого начала являлись продуктом государственного долга и не разменивались на золото. Классическая же банкнота являлась продуктом кредитных отношений, выпускалась частными банками и разменивалась на золото. Постепенно эмиссия банкнот перешла в руки центрального банка, и с отменой размена банкнот на золото формальное различие между бумажными деньгами и банкнотами утратилось.

1.5.4.3. Чек. Чековые депозиты в банках

В истории чекового оборота большое значение приобрели чеки, появившиеся в Голландии в XVI в. Эти чеки имели форму квитанции, выдаваемой чекодателем на имя плательщика в удостоверение получения от него определенной денежной суммы. Квитанционные чеки не содержали имени чекодержателя, поэтому получателем денег по ним мог быть любой предъявитель чека. Одной из причин возникновения чеков-квитанций было стремление купцов держать свободные деньги у лиц, обладающих необходимыми приспособлениями для их хранения. В связи с этим образовался целый класс т.н. кассиров, а сами квитанционные чеки стали именоваться также кассирскими письмами. Использование квитанционной формы чека объяснялось, главным образом, стремлением кассиров избежать гербового сбора, которым облагались все приказы, за исключением расписок.

В своем современном виде чек появился в Англии в 1683 г., и постепенно вытеснил квитанционный чек, возникший на базе кассирских писем. Исторически первыми банкирами в Англии были ювелиры, которые начали выдавать своим клиентам (размещавшим у них деньги и другие ценности), простые векселя (promissory notes), ставшими прообразом банкнот. Но независимо от этого клиенты ювелиров могли распоряжаться своими суммами с помощью адресованных на их имя записок, именовавшихся кассовыми нотами (cash notes). Эти кассовые ноты и являлись чеками, как по своей форме, так и по своему значению в денежном обороте. Позднее банкиры стали выпускать бланки кассовых нот в буклетах, что в конечном итоге привело к появлению чековых книжек.

Чек – это письменный приказ владельца текущего счета банка уплатить наличными или перевести на текущий счет другого лица определенную денежную сумму.

Первоначально чеки выписывались на предъявителя, но вследствие риска подделки, в конце концов, классическим чеком стал именной чек, выписанный клиентом на свой банк в пользу указанного в чеке получателя средств. Первое время кассиры получали от клиентов определенную плату за хранение денег. Впоследствии английские ювелиры, а затем и банкиры, не только не получали вознаграждение за хранение ценностей своих клиентов, но и сами выплачивали вкладчикам небольшие проценты, поскольку пускали размещенные у них деньги в оборот.

В настоящее время во многих западных странах (США, Канада, Франция) удельный вес чекового обращения превышает объемы использования других средств безналичных расчетов вместе взятых. Для клиентов чек удобен тем, что они в любое время могут выдать его вместо уплаты денег. Это и побуждает значительную часть населения размещать денежные средства в банках на т.н. «чековых счетах».

В качестве преимуществ чека следует отметить: а) гарантию сохранности вклада при утере или краже чека; б) дешевое транспортирование; в) отпадает необходимость в разменной монете, так как чек может быть выписан на любую сумму.

Главный недостаток чека заключается в том, что существует риск получения чека от неизвестного лица.

В России чековое обращение развито весьма слабо.

1.5.4.4. Электронные деньги. Пластиковые карточки

Бурное развитие чекового оборота, рост операций по инкассации чеков породили хроническую нехватку банковского персонала и привели к увеличению издержек на обработку чеков. В 1950-е гг. начался поиск более экономичных форм платежей, что привело к возникновению новых методов погашения или передачи долга с применением электронных денег.

Электронные деньги – это деньги на счетах компьютерной памяти банков, распоряжение которыми осуществляется с помощью специального электронного устройства.

На базе внедрения компьютеров в банковское дело возникла возможность замены чеков пластиковыми карточками.

Пластиковая карточка – это персонифицированный платежный инструмент, предоставляющий возможность безналичной оплаты товаров и услуг, а также получения наличных средств в отделениях банков и банковских автоматах.

Прием карточки к оплате и выдача наличных по ней осуществляется на предприятиях торговли, сервиса и в банках, входящих в платежную систему, осуществляющую обслуживание карточки. Сами карточки, технология выполнения операций с ними и их обработка четко определены в рамках каждой платежной системы. Поскольку всякая точка приема карточек, будь то магазин или отделение банка, заинтересована в работе по единым или хотя бы похожим правилам, технологии разных платежных систем должны быть, по крайней мере, совместимы. Существует ряд международных стандартов, определяющих практически все свойства карточек, начиная от физических свойств пластика, размеров карточки и заканчивая содержанием информации, размещаемой на карточке.

По виду проводимых расчетов карточки могут быть кредитными и дебетовыми.

• кредитные карты, связаны с открытием кредитной линии в банке, что дает возможность владельцу пользоваться кредитом при покупке товаров и при получении кассовых ссуд. Владельцу кредитной карточки открывается специальный карточный счет и устанавливается лимит кредитования по ссудному счету на весь срок действия карты, а также разовый лимит на сумму одной покупки. Многими банками допускается овердрафт (превышение кредитных средств). Разумеется, пользование кредитными ресурсами осуществляется под проценты, причем в данном случае повышенными.

• дебетовые карты предназначены для получения наличных в банковских автоматах или для оплаты товаров с расчетом через электронные терминалы. Деньги при этом списываются со счета владельца карты в банке. Дебетовые карты не позволяют оплачивать покупки при отсутствии денег на счете.

К настоящему времени в России сложилась парадоксальная ситуация: хотя все виды эмитируемых в России платежных карт на бытовом уровне именуются «кредитными карточками», на самом же деле эмитируются преимущественно именно дебетовые карты. Это объясняется особенностями экономической ситуации в стране – инфляцией, кризисом неплатежей, повышенными кредитными и экономическими рисками и т.п.

1.6. Денежные системы (стандарты)

Деньги обслуживают макроэкономический кругооборот, находясь в постоянном обращении.

Денежное обращение – это движение денег, обслуживающее макроэкономический кругооборот [15].

В своем историческом развитии содержание и форма денег постоянно видоизменяются. Денежные функции (рис.1.3) определяют содержание денег; форма же денег конкретизируется в типах денег, начиная с самых примитивных, и кончая электронными (рис.1.8). Вместе с тем каждая форма денег существует в рамках определенной денежной системы.

Денежные системы в Европе сформировались к XVI-XVII в., когда капиталистические отношения рыночной экономики пришли на смену феодальной организации общества[16].

Денежная система представляет собой форму организации денежного обращения в стране, сложившуюся исторически и закрепленную действующим законодательством.

Денежная система состоит из следующих элементов (см. рис. 1.12)[17].

Денежная единица – это установленный законодательством денежный знак, служащий для соизмерения и выражения цен всех экономических активов (кроме самих денег).

Исторически денежная единица как элемент денежной системы может быть:

• с фиксированным содержанием металла. К примеру, в 1895 г. российский рубль соответствовал 7,518797 г, а в 1961 г. – 0,987412 г золота.

• без фиксированного содержания металла. В настоящее время в большинстве стран мира денежных единиц с фиксированным содержанием металла не существует.

Масштаб цен – это порядок деления денежной единицы на более мелкие кратные части. Истории человечества известны многочисленные масштабы цен.

Древневосточный масштаб цен использовался в странах Древнего Востока. Он имел пропорции 1:60:360, которые соответствовали следующим названиям денежных единиц. Один талант вестом в 30 кг содержал в себе 60 мин и 360 шекелей. Мина весила 0,5 кг. Вес шекеля был равен 180 зерен пшеницы или 8,41 г.

Староевропейский масштаб цен появился в Европе примерно в IX в. и имел пропорции 1:20:240. В Англии с VIII в. функционировала денежная система, в которой 1 фунт серебра (409,3 г.) содержал 20 солидов и 240 денариев. В современной Великобритании до 1961 г. в 1 фунте стерлингов содержалось 20 шиллингов и 240 пенсов. Во Франции до 1795 г. в 1 ливре насчитывалось 20 су и 240 денье.

Десятичный масштаб цен используется ныне во всех странах мира и имеет соотношения 1:10:100 или 1:100. Россия начала переходить на этот масштаб при Петре I.

1.7. Виды денежных систем (стандартов)

При всем разнообразии типов денежных систем все они характеризуются некоторыми общими чертами, устойчивыми признаками. Современной истории известны два основных вида денежных систем (стандартов) металлическая система (commodity standards) и система неразменных бумажных денег (fiat standards), как это изображено на рис.1.13.

Металлический стандарт – это денежная система, в которой стоимость или покупательная сила денежной единицы равны определенному количеству некого металла или группы металлов. Денежный товар-металл (стандартные деньги) является основой денежной системы, мерой стоимости, выполняющий к тому же все прочие функции денег. Кроме того, в обращении функционируют номинальные заместители металлических денег (денежные знаки), что необходимо для обеспечения эластичности сферы обращения в макроэкономическом кругообороте. Государство определяет виды денежных знаков и условия их взаимозаменяемости на стандартные деньги.

Если в качестве стандартных денег выступает один металл, то такая денежная система называется монометаллическим стандартом, а если два, то – биметаллическим стандартом.

Стандарт неразменных бумажных денег (fiat standard) – это денежная система, в которой ценность или покупательная сила денежной единицы не равна стоимости материала, из которого она произведена. Стандарт неразменных денег основан на выпуске определенного количества средств обращения, которые сами по себе обладают ничтожной товарной стоимостью. Покупательная способность неразменных бумажных денег не зависит от ценности вещества, из которой они сделаны.

В денежной системе один из типов денег является стандартными деньгами. Все другие типы денег денежной системы (кредитные деньги) прямо или косвенно обмениваются на стандартные деньги.

При золотомонетном стандарте стандартными деньгами является золотая монета, номинальная стоимость которой равна товарной стоимости золота. В стране с золотослитковым стандартом денежный стандарт состоит из золотых слитков, которые хранятся в виде резервов. При неразменном бумажно-денежном стандарте стандартные деньги состоят из определенного вида государственных бумажных денег или банкнот, либо из тех и других.

Нестандартные или кредитные виды денег (они называются так потому, что являются обещанием обмениваться на стандартные деньги) зависят от стандартных денег по самой своей сути. До тех пор, пока кредитные деньги без затруднений обмениваются на стандартные деньги, они являются эквивалентом последних. Однако если стандартные деньги становятся бумажными, различие между бумажными и кредитными деньгами теряет всякий смысл.

1.7.1. Биметаллизм

Биметаллическая система основана на двух денежных металлах (см. рис. 1.13). При монетном биметаллизме основные (стандартные) монеты чеканятся из золота и серебра. Если при этом между ними устанавливается закрепленное законом определенное соотношение, то такая система называется системой двойной валюты. Если между двумя металлами не существует закрепленного соотношения, то такая система носит наименование системы параллельной валюты. Наконец, если одна монета (обычно серебряная) становится неосновной, т.е., оставаясь законным платежным средством, чеканится в закрытом порядке, то такая система называется системой хромающей валюты (см. рис. 1.13.).

В отличие от двойной валюты в системе параллельной валюты не устанавливается жестко закрепленного соотношения между двумя одновременно обращающимися валютами. Так было до начала XIX в. Тогда не существовало официального закрепления отношения между золотом и серебром, и закон Грешема не мог себя проявлять.

При металлической валюте с закрытой чеканкой (хромающей валюте), один металл (чаще – серебро) становится неосновным, и чеканится в закрытом порядке. По сути дела, это переходная форма от биметаллизма к монометаллизму, что показано на рис. 1.13 с помощью пунктирной стрелки.

В свое время у биметаллизма было немало сторонников, которые приводили в его поддержку следующие доводы.

Доводы в пользу биметаллизма.

1. Увеличение валютно-денежных резервов. Сторонники биметаллизма утверждают, что золотовалютные резервы должны быть как можно более крупными, дабы предложение денег было более эластичное. Поэтому для этих резервов полезно привлекать не только золото, но и серебро.

2. Укрепление стабильности общего уровня цен. Аргументация этого тезиса сводится к следующему. Спрос по отдельности на золото и серебро подвержен серьезным колебаниям. Но эти колебания можно сгладить при совместном обращении двух металлов.

3. Стабильность обменных курсов. Если страна практикует биметаллизм, то ей легко оценивать паритет своей валюты как со странами с золотым, так и со странами с серебряным стандартом.

Доводы против биметаллизма.

1. Национальная экономика и закон Грешема. Чтобы успешно практиковать биметаллизм, страна должна иметь, по сути, неограниченные запасы обоих металлов. Но практически это невозможно. Поэтому проявление закона Грешема неотвратимо.

2. Международная экономика и закон Грешема. Практически невозможно добиться того, чтобы во всех странах одновременно существовало постоянное и единое соотношение между золотом и серебром.

1.7.2. Монометаллизм

Монометаллическими системами называются системы денежного обращения, в основе которых лежит какой-либо один металл, выполняющий все функции денег и, прежде всего, функцию меры стоимости.

В металлических денежных системах роль стандартных денег выполняло золото или серебро, а вспомогательных денег – неполноценные монеты и бумажные деньги. Вид металла, используемого в качестве стандартной монеты, может быть любым, выбор зависит от многих факторов, но, как правило, на смену менее благородным металлам приходят более благородные.

При исследовании денежных систем особое внимание должно быть уделено золотому стандарту, так как он господствовал в денежных соглашениях и в денежной теории вплоть до первой мировой войны. Он низверг серебряный стандарт и биметаллическую систему. Стандарт неразменных бумажных денег в течение долгого время рассматривался не в качестве реальной альтернативы золотого стандарту, а лишь как временное его замещение в эпоху войн и потрясений. Когда в последние десятилетия XIX в. та или иная страна переходила к золотому стандарту, то на нее смотрели как на державу, достигшую высокой экономической зрелости. Золотой стандарт был конечной целью, к которой следовало стремиться.

Золотой стандарт рухнул в первую мировую войну. Однако при попытках его восстановления возникли непреодолимые трудности. Постепенно экономисты утвердились во мнении, что золотой стандарт – не самое совершенное достижение кредитно-денежной политики.

Золотой стандарт пережил три стадии развития (три формы проявления): золотомонетный, золотослитковый, золотодевизный (см. рис.1.13).

Преимущества национального золотого стандарта. Защитники золотого стандарта приводят список его преимуществ, которые сводятся к следующему.

1) Доверие. Золотой стандарт внушает доверие. Золото привлекательно для всех людей. В качестве товара оно обладает ценностью, хорошо хранится. Напротив, бумажные деньги могут утратить свой денежный характер, стать ничем. Поэтому и бумажным деньгам доверяют до тех пор, пока они обмениваются на золото. К тому же опасность избыточной эмиссии бумажных денег угрожает инфляцией. Золотой стандарт препятствует избыточному выпуску банкнот. Если бумажных денег выпущено избыточное количество, то публика начинает обменивать их на золото.

2) Автоматизм действия денежной системы. По мнению сторонников золотого стандарта, его преимущество заключается в том, данной денежной системе присущ автоматизм действия: объем банкнот в обращении соответствует строго определенному количеству золота. Для обеспечения этого механизма государство обязано позаботиться о создании определенных золотых резервов в центральном банке, и о поддержании резервов коммерческих банков, которые также должны держаться в центральном банке.

3) Стабильность уровня цен. Возможно, это самый весомый аргумент сторонников золотого стандарта. Впрочем, эмпирические данные этого не подтверждают. И в эпоху золотого стандарта во многих развитых странах наблюдались сравнительно резкие периодические колебания цен. Существенную лепту в это вносили перепады в мировой добыче золота.

Недостатки национального золотого стандарта.

1) «Стандарт хорошей погоды». Критики золотого стандарта утверждают, что золотой стандарт хорошо действует только период нормальной экономической конъюнктуры. С наступлением же экономического кризиса доверие к золотому стандарту резко падает. Другими словами – золотой стандарт внушает доверие только тогда, когда в этом нет необходимости, в годы экономического процветания. В годы же кризиса люди в панике устремляются в банки и меняют банкноты на золото, начинается паника, и доверие к золотому стандарту быстро исчезает.

Не подтверждается на практике и утверждение, что наличие золотых резервов вынуждает правительство быть аккуратным с эмиссией избыточных денег. В тяжелые годы (война, экономические неурядицы и т.п.) правительства, как правило, с легкостью переступают все предписания и законы поддержания паритета между банкнотами в обращении и золотыми запасами.

2) Критика автоматизма золотого стандарта. Действительно, денежный стандарт до первой мировой войны не требовал государственного регулирования. Однако затем экономическая ситуация кардинально изменилась. Развитие экономики потребовало управления денежным обращением в интересах развития экономики и «автоматизм» золотого стандарта перестал быть «несомненным благом».

3) Колебания уровня цен. Критики золотого стандарта заявляют, что золотой стандарт отнюдь не гарантирует стабилизации уровня цен. Более того, золотой стандарт может обострять колебания цен в результате открытий новых крупных месторождений золота, спекуляцией драгоценным металлом т.п.

4) Отрыв от целей экономической политики. Принципы золотого стандарта не соответствуют достижению целей «магического четырехугольника» современной макроэкономической политики: полной занятости, экономическому росту, уровню цен и чистому экспорту.[18]

5) Зависимость внутренней конъюнктуры от внешней. Практика золотого стандарта не способна оградить ту или иную страну от импорта нежелательных экономических процессов за границей.

6) Тенденция к дефляции. Следование принципам золотого стандарта искусственно ограничивает увеличение бумажно-денежной массы. Количество бумажных денег в обращении не соответствует потребностям экономического роста, сдерживает экономическое развитие страны. Денежная масса зависит от масштабов производства золота, поэтому управление денежной массой не соответствует макроэкономическим целям.

7) Высокие издержки создания денег. Значительные ресурсы тратятся на непроизводительные цели. В параграфе 1.5.2 уже отмечалось, насколько трудоемка добыча золота.

1.7.2.1. Золотомонетный стандарт

Первая страна, которая перешла на золотомонетный стандарт, была Англия (1774 г.).

При золотомонетном стандарте стандартной единицей являются золотые монеты. Кроме того, в обращении находятся бумажные банкноты, которые обмениваются на золото по номиналу, а также разменная монета. Для успешного функционирования золотомонетного стандарта государство должно выполнять следующие условия.

1. Стандартной денежной единицей объявляется золотая монета определенного веса и установленного содержания драгоценного металла.

2. Золотые монеты обращаются на основе свободной чеканки, тезаврация излишнего золота в сокровище ничем не стеснена.

3. Золотая монета выполняет все пять основных функций денег.

4. Рынок золота является конкурентным, на нем отсутствуют всяческие проявления монополии.

5. Золото является законным платежным средством (legal tender) для уплаты публичных и частных обязательств.

6. Все виды кредитных денег размениваются на золотую монету по номиналу.

При золотомонетном стандарте действует закон Грешема: переоцененный правительством тип денег вытесняет из обращения недооцененный тип денег. При этом не имеет значения, какой тип денег переоценен (золотые, кредитные, бумажные и т.п.). Так, золотые монеты могут вытеснить из обращения недооцененные бумажные деньги, а могут сами исчезнуть из обращения, если бумажные деньги переоценены. Недооцененные деньги подвергаются тезаврации или же уплывают границу. Недооцененные деньги могут оставаться в обращении только в том случае, если будут обращаться с «лажем»[19].

1.7.2.2. Золотослитковый стандарт

Золотомонетный стандарт просуществовал до первой мировой войны (1914-1918 гг.). На смену ему пришел золотослитковый стандарт, при котором золото выполняет только счетные функции и не находится в обращении (см. рис. 1.13). Золото хранится в центральном банке страны в виде слитков, а в обращении находятся банкноты и билонная монета, которые могут быть обменены на золото по установленному курсу. Подобная денежная система была теоретически обоснована Давидом Риккардо (1772-1823), который, впрочем, разрабатывал ее для условий серебряного стандарта.

Условия функционирования золотослиткового стандарта сводятся к следующему.

1. Денежной единицей объявляется определенное количество золота.

2. Золотые монеты де юре остаются в обращении, но к ним применяется правило закрытой чеканки; начинается процесс демонетизации золота.

3. Государство или центральный банк покупает и продает неограниченное количество золота по установленной цене.

4. Рынок золота остается свободным, сохраняется беспрепятственное обращение золота между странами.

5. Банкноты обмениваются на слитки золота без ограничений при предъявлении суммы, установленной законом.

Преимущества золотослиткового стандарта сводятся к экономии издержек при чеканке монет. Прекращается такое нежелательное явление, как стирание монет (а ежегодно, по подсчетам специалистов, стираются тонны золота). К тому же золотые запасы страны концентрируются в одном месте, что способствует стабилизации денежного обращения.

1.7.2.3. Золотодевизный стандарт

Золотодевизный стандарт – это разновидность золотослитковой денежной системы.

В большинстве стран после первой мировой войны непосредственный размен на золото не был восстановлен, а предусматривался обмен кредитных денег на девизы[20] в валютах стран золотослиткового стандарта и только затем на золото. При золотодевизном стандарте валюты одних стран ставились в зависимость от валют других стран.

Условия функционирования золотодевизного стандарта сводятся к следующему.

1. Денежной единицей объявляется определенное количество золота.

2. Золотые монеты уходят из обращения.

3. Рынок золота остается свободным, сохраняется беспрепятственное обращение золота между странами.

4. Размен банкнот на золото осуществляется через их обмен на иностранную валюту, конвертируемую в золото.

Преимущества золотодевизного стандарта. Как показала практика существования золотодевизного стандарта, страны, обладающие банковскими депозитами или краткосрочными инвестициями в иностранной валюте, очень редко стремились обратить их в золото. Дело в том, что импортирование золота и его хранение требует издержек. Кроме того, иностранные вклады приносят проценты.

Главный недостаток золотодевизного стандарта (в дополнение к недостаткам, присущим золотому стандарту вообще) заключается в том, что возникает опасный прецедент «пирамидизации» денежных систем одной или более страны.

1.7.3. Международный аспект золотого стандарта

Преимущества международного золотого стандарта. Помимо преимуществ в национальном масштабе (которые были рассмотрены в параграфе 1.7.1), сторонки золотого стандарта обращают внимание на его преимущества в международном масштабе.

1. Универсальное и идеальное средство обращения и меры стоимости. Это преимущество является самым очевидным. Золото способно беспрепятственно пересекать государственные границы и превращаться то в фунт стерлингов, то во франк, то в песо и т.п. При этом стоимость товарах в разных странах (в пересчете на золото) может быть измерена с абсолютной точностью.

2. Стабильность иностранных обменных курсов. Когда все страны, участвующие в международных экономических отношениях объявляют, что их денежные единицы равны строго определенному количеству чистого золота, то нетрудно подсчитать точный обменный курс любой валюты. Так, до отмены золотого стандарта в 1931 г. британский фунт стерлингов равнялся 113,0015 гран чистого золота, а американский доллар равнялся 23,22 гран чистого золота. В таком случае определить обменный курс весьма просто: 1 фунт стерлингов = 4,8665 американских долларов, потому что он содержит в 4,8665 раз больше золота, чем доллар. При этом определенные поправки должны быть сделаны на затраты по перевозке золота между двумя станами, и поэтому ежедневный обменный курс может несколько отличаться от исчисленного паритета. Но вероятное отклонение весьма незначительно. При такой системе международных расчетов экспортеры, импортеры, зарубежные инвесторы и банкиры чувствуют себя защищенными от многих рисков.

3. Паритет уровней цен – теория движения золота. Поясним действие золотого механизма на конкретном примере. Центральный банк Германии гарантирует обмен марки на 0,5 граммов золота, а центральный банк Англии приравнял фунт стерлингов к 2 граммам. В таком случае обменный курс между маркой и фунтом равен 4:1.

Недостатки международного золотого стандарта. Золотой стандарт обладает двумя серьезными недостатками.

1. Стабильность обменного курса и нестабильность уровня цен. Если уровень цен в одной стране упадет, а обменный курс между двумя странами не изменился, то вторая страна также будет вынуждена понизить уровень цен, чтобы сохранить относительные конкурентные позиции на иностранных рынках.

2. Неблагоприятные последствия перемещения золота. Все виды экономических затруднений перетекают из одной страны в другую. Например, в стране А возникла политическая нестабильность. Золото начало перетекать в страну В. Избыточный наплыв золота вне связи с экономической конъюнктурой в стране В может привести к росту цен, перегреву экономики, за которыми последует кризис и депрессия.

1.7.5. Система неразменных бумажных денег

Неразменные бумажные деньги отличаются следующими чертами: (1) они не обладают (или обладают незначительной) товарной ценностью; (2) их внутренняя ценность существенно ниже их номинальной ценности; и (3) их покупательная способность не обеспечивается никаким товаром, таким как золото, как это было в период золотого стандарта. Неполноценные деньги могут быть бумажными и металлическими.

Денежные системы, основанные на обращении неразменных бумажных денег, существуют в настоящее время в подавляющем большинстве стран мира. Очевидные преимущества таких систем, связанные в первую очередь с их удобством и экономичностью, способствовали их повсеместному распространению. Основные особенности стандарта неразменных бумажных денег:

· отмена официального золотого содержания и обмена банкнот на золото;

· уход золота из внутренних и международных расчетов;

· выпуск бумажных денег для банковского кредитования экономики;

· развитие безналичного денежного оборота и сокращение наличного;

· монополизация государством эмиссии наличных денежных знаков;

· возрастание роли государственного регулирования денежного обращения.

Фактически золото в настоящее время почти полностью перестало выполнять денежные функции и может рассматриваться только как товар или финансовый актив. Однако остается одна сфера, где золото по-прежнему связано с деньгами и их обеспечением. Несмотря на то, что прямой связи с золотом современные деньги не имеют и выпускаемое их количество не увязывается с его стоимостью, оно косвенно может влиять на состояние и устойчивость национальной денежной единицы. В настоящее время золото является одной из составляющих золотовалютных резервов[21] государства. Как правило, доля золота в золотовалютных резервах невелика; значительная их часть приходится на более ликвидный актив – устойчивую свободно конвертируемую иностранную валюту. Вместе с тем, при резком ухудшении мировой экономической конъюнктуры роль золота в международных расчетах может возрастать. Можно предположить, что золото способно вернуть себе денежные функции при деградации современной мировой валютной системы.

Доводы в пользу стандарта неразменных бумажных денег. Доводы в пользу стандарта неразменных бумажных денег можно свести к следующему. Количество денег, которое необходимо для успешного экономического развития, зависит от таких факторов, как масштабы экономической активности, особенности экономической стратегии, структура банковской системы, развитие кредитных отношений. Ни один из этих факторов непосредственно не связан с объемом золотых резервов. Поэтому денежная система, основанная на золотых резервах, совершенно оторвана от экономических реалий. Денежное обращение необходимо регулировать независимо от количества располагаемого страной золота. Количеством денег следует управлять для достижения определенных экономических целей, а не ради соответствия денег их золотому содержанию.

Доводы против неразменных бумажных денег. Доводы против неразменных бумажных денег сводятся к следующему.

(1) Повсеместное принятие стандарта неразменных бумажных денег чревато опасностями для стабильности международной торговли; беспорядочное колебание обменных курсов способно провоцировать значительные затруднения в международном товарообороте, разжигать валютные войны. (2) Избыточный выпуск неразменных бумажных денег таит опасность усиления инфляционных процессов.

& Литература

1. Адамс С. Кредитные карты и кредиты: американский опыт. СПб. 2002.

2. Андрес Э.Основы теории денег социалистического общества. М. 1975.

3. Аникин А.В. Золото. М. 1988.

4. Атлас З.В. Социалистическая денежная система. М. 1969.

5. Ауриемма М.Д., Коли Р.С. Индустрия банковских пластиковых карточек. М. 1999.

6. Беляева О.А. Расчеты чеками в России и за рубежом. Законодательство и практика. М. 2004.

7. Борисов С.М. Рубль золотой, червонный, советский, российский. М. 1997.

8. Брегель Э.Я. Денежное обращение и кредит в капиталистических странах. М. 1973.

9. Вензерфорд Дж. История денег. Борьба за деньги от песчаника до киберпространства. М. 2001.

10. Воронов Ю.П. Страницы истории денег. Новосибирск. 1986.

11. Гальчинский А.С. Карл Маркс об историзме денежных отношений. М. 1985.

12. Гинзбург А.И. Пластиковые карты. СПб. 2004.

13. Гуккаев В.Б. Бартерные операции. М. 2001.

14. Евзлин З.П. Деньги. Петроград. 1923.

15. Крибб Д. Деньги. М. 1996.

16. Линкер Я., Липсис А., Маршалл Т. Электронная система денежных расчетов. М. 1988.

17. Ляско А.К. Бартер: теория и практика. М. 2001.

18. Макаров В.Л., Клейнер Г.Б. Развитие бартерных отношений в России. Институциональный подход. М. 1999.

19. Максимов М.М. Очерк о золоте. М. 1988.

20. Максимов М.М. Очерк о серебре. М. 1981.

21. Миклашевский А.Н. Деньги. М. 1895.

22. Михалевский Ф.И. Золото в системе капитализма после второй мировой войны. М. 1952.

23. Михалевский Ф.И. Очерки истории денег и денежного обращения. Т.1. М. 1948.

24. Нуреев Р.М. Деньги, банки и денежно-кредитная политика. М. 1995.

25. Павлов П.М. Деньги в период строительства коммунизма. Л. 1962.

26. Пашкус Ю.В. Деньги: прошлое и современность. Л. 1982.

27. Портной М.А. Деньги: их виды и функции. М. 1998.

28. Ротбард М. Государство и деньги. Челябинск. 2004.

29. Рыкачев А.М. Деньги и денежная власть. Опыт теоретического истолкования и оправдания капитализма. СПб. 1910.

30. Святловский В.В. Происхождение денег и денежных знаков. М. 1923.

31. Селищев А.С. Макроэкономика. 3-е изд. СПб. 2005.

32. Селищев А.С. Микроэкономика. 2-е изд. СПб. 2003.

33. Современный рынок золота /Под. Ред. В.И. Букато и М.Х. Лапидуса. М. 2004.

34. Товарно-денежные отношения в период перехода к коммунизму. М. 1963.

35. Трахтенберг И.А. Денежное обращение и кредит при капитализме. М. 1962.

36. Туган-Барановский М.И. Бумажные деньги и металл. Одесса. 1919.

37. Усоскин В.М. Банковские пластиковые карточки. М. 1995.

38. Усоскин В.М. Теории денег. М. 1976.

39. Федоренко В.М., Федоренко А.В. Денежное обращение и кредит капиталистических стран. Киев. 1989.

40. Федоренко П., Хайцлов Л. История денег. М. 1994.

41. Фишер И. Покупательная сила денег. М. 2001.

42. Фридмен М. Если бы деньги заговорили… М. 2002.

43. Хандруев А.А. Деньги в экономике современного капитализма. М. 1983.

44. Харрис Л. Денежная теория. М. 1990.

45. Цага В.Ф. Современные буржуазные теории денег и кредита. М. 1955.

46. Черняк В.З. Деньги. М. 1997.

47. Эйдельнант А.Б. Новейший номинализм и его предшественники. Очерки из истории денежных теорий. М. 1948.

48. Электронные деньги и общество открытой сети. М. 1997.

49. Юровицкий В.М. Эволюция денег: денежное обращение в эпоху изменений. М. 2004.

[1] Это – общеэкономическое определение актива. В узком бухгалтерском смысле под активами (assets) понимается кассовая наличность, банковские депозиты, ценные бумаги, ссуды, недвижимость и другие объекты «физической» собственности, которыми владеет экономический субъект. В отличие от этого пассивы (liabilities) – это требования, выставленные экономическому субъекту.

[2] В современных американских, английских, немецких, французских (и т.п.) учебниках об этой функции не упоминается вообще, вероятно, потому, что валюты данных стран являются резервными: для таких государств проблемы функции мировых денег не существует.

[3] См. Логинов Е.Л. Отмывание денег через Интернет-технологии. М. 2005.

[4] См.: Brunner K., Meltzer A.H. Monetary economics. Oxford. 1989. P. 230-258.

[5] Природа бюджетного ограничения достаточно подробно изложена в нашем курсе микроэкономики. См.: Селищев А.С. Микроэкономика. 2-е изд. П. 4.3. «Бюджетное ограничение». СПб. 2003. С. 143-147.

[6] О природе кривых безразличия см.: Селищев А.С. Микроэкономика. 2-е изд. П. 4.2.1. «Аксиомы порядкового подхода». СПб. 2003. С. 134-137.

[7] При изучении бартера и производственной функции денег весьма полезна работа А.К. Ляско: «Бартер: теория и практика» (2001).

[8] Рассмотрению природы денежно-кредитной политики посвящена часть 3 данного учебника.

[9] Этому посвящена глава 11 учебника.

[10] Turgot. Valeurs et Monnais (Œuvres de Turgot). Vol. 1. P. 75.

[11] Jevons W. Stanley. Money and the Mechanism of Exchange. L. 1875.

[12] Нем. Indossament от фр. endossement от лат. in на + dorsum спина) – передаточная надпись на ценной бумаге.

[13] Aval – франц.: 1) поручительство по векселю; 2) низовье, нижнее течение (реки).

[14] «Публика» - условный термин, который использует современная экономическая наука для обозначения любого экономического субъекта помимо банков. Более подробно об этом см. параграф 2.3 «Кредиторы и заемщики».

[15] О моделях макроэкономического кругооборота см.: Селищев А.С. Макроэкономика. 3-е изд. Параграф 1.2.2. «Макроэкономическое моделирование. СПб. 2005.

В отечественной денежной теории не утихает дискуссия о соотношении категорий: «кругооборот денег», «обращение денег», «оборот денег». Корни этой дискуссии уходят в «Капитал» К. Маркса, который подразумевал под оборотом постоянно возобновляющийся кругооборот. Современная экономическая теория, ее основное течение – mainstream (см.: Селищев А.С. Микроэкономика. 2-е изд. Параграф 1.4. «Mainstream» и прочие течения экономической теории». СПб. 2003.), ставят знак равенства между понятиями «кругооборот денег», «обращение денег» и «оборот денег», так как для их противопоставления нет ни теоретической, а главное – практической необходимости.

[16] Денежные системы, как и сами деньги, не изобретаются. Сложившись в древности в некоторых странах стихийно, они в дальнейшем складываются, как правило, в порядке преемственности. И это не удивительно, так как страны, доросшие до необходимости иметь собственную монету, фактически уже давно пользовались как средством обращения, платежа и для сбережения монетами других стран, отношения с которыми содействовали их экономическому развитию. Новая монетная система не строилась на пустом месте. Тем не менее, установление точной генеалогии и взаимосвязи – дело весьма трудное, а иногда и невозможное. Это объясняется тем, что монетные системы складывались без четких законодательных актов и постепенно, и что монетное дело в древности было чрезвычайно децентрализовано.

[17] В данном параграфе мы рассматриваем только первые два элемента денежной системы. Виды денег, порядок их эмиссии и эмиссионная система рассматривается в главе 3, а также в главах 4 и 10; политика валютного курса – в главе 11.

[18] Подробнее об этом см.: П. 8.1. «Цели денежно-кредитной политики» данного учебника.

[19] Лаж или ажио (фр. L’agio от ит. L’aggio) – 1) надбавка к цене золота, которая при золотом обращении стихийно устанавливалась на рынке в результате обесценения бумажных знаков стоимости по отношению к золоту. Надбавка счислялась в процентах. Так, в России в конце 1915 г. 10-рублевые золотые монеты продавались по 16-17 бумажных рублей, то есть лаж на золото составлял 60-70%. 2) Превышение рыночной цены золота над официальной (до отмены золотого стандарта в 1976 г.). 3) Превышение рыночных курсов денежных знаков, векселей или ценных бумаг по сравнению с их нарицательной стоимостью (в этом значении применяется, как правило, термин «ажио»).

[20]Девизы (фр. devises) – платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов.

[21] Проблеме золотовалютных резервов посвящен параграф 11.8.3.