Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение                                       

   высшего профессионального образования

«Ижевский государственный технический университет»

Факультет «Менеджмент и маркетинг»

Кафедра «Финансы и кредит»

«Дипломная работа допущена к защите»

Заведующий кафедрой «Финансы и кредит»

к.э.н., профессор М. Н. Горинов

«    » __________ 20__ г. ________________

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: Совершенствование оценки кредитоспособности предприятий

 (на примере ОАО «АК БАРС» Банк)

по специальности 080105 «Финансы и кредит»

Студент

группы 10-22-2                                                                                С.Е. Куршина                                                                                                         

«  » ________20___ г.

Руководитель

выпускной квалификационной

(дипломной) работы      

к.т.н., доцент                                                                               С.П. Сырыгин

«  » ________20___ г.

Нормоконтроль

к.э.н., доцент                                                                               Ю.В. Севрюгин

«  » ________20___ г.

Ижевск 2006

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ	4
ГЛАВА 1. ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «АК БАРС» БАНК	7
1.1. Обзор деятельности ОАО «АК БАРС» Банк	7
1.2. Анализ финансовых показателей ОАО «АК БАРС» Банк	8
ГЛАВА 2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ	19
2.1. Кредитоспособность как элемент кредитной сделки	19
2.2. Оценка кредитоспособности заемщика: российский и зарубежный опыт	24
2.3. Основные способы оценки кредитоспособности предприятий, используемые на территории РФ	34
2.3.1. Оценка кредитоспособности заемщиков на основе финансовых коэффициентов	34
2.3.2. Оценка кредитоспособности на основе анализа денежных потоков	45
2.3.3.  Оценка кредитоспособности на основе анализа делового риска	49
2.3.4. Способы рейтинговой оценки кредитоспособности	52
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПОТЕНЦИАЛЬНОГО ЗАЕМЩИКА ОАО«УДМУРТНЕФТЕПРОДУКТ»	57
3.1. Анализ имущественного положения	57
3.2. Анализ ликвидности	67
3.3. Анализ финансовой устойчивости	70
3.4. Оценка рентабельности	72
ГЛАВА 4. ПРИМЕНЕНИЕ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА ОАО «АК БАРС» БАНК	75
4.1.         Методика оценки кредитоспособности                    ОАО «АК БАРС» банка	75
4.2.         Оценка потенциального заемщика ОАО «Удмуртнефтепродукт» по методике ОАО «АК БАРС» Банк	90
4.3. Рекомендации и предложения по совершенствованию оценки кредитоспособности предприятий	96
4.3.1. Пути повышения кредитоспособности заемщика	96
4.3.2. Совершенствование оценки кредитоспособности предприятий	97
4.3.3. Оценка потенциального заемщика ОАО «Удмуртнефтепродукт» с учетом предложенных показателей	112
4.3.4. Сравнительная оценка потенциального неблагоприятного заемщика ООО «Альтаир»	115
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	119
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ	122
ПРИЛОЖЕНИЯ	125

ВВЕДЕНИЕ

Перемены, происходящие в экономике России, предполагают существенные изменения во взаимоотношениях банков с субъектами хозяйствования - предприятиями, организациями, другими банками. Банки как коммерческие организации,  основными операциями которых являются кредитование, расчетные, депозитные, кассовые и другие операции, несут при их проведении самые разнообразные риски: невозврат выданного кредита, неуплату процентов по ссуде, риски расчетные, валютные, процентных ставок и т.п. Условия жесткой банковской конкуренции, требующие от кредитных организаций оперативного принятия решений в отношении предоставления кредитных заимствований в целях привлечения корпоративной клиентуры, с одной стороны, и высоких кредитных рисков, сопутствующих кредитованию реального сектора экономики, — с другой, культивируют необходимость разработки и внедрения усовершенствованных технологий, способных качественно и в приемлемые для клиентов сроки оценить их кредитоспособность. Между тем для некоторых коммерческих банков совмещение оперативности и качества оценки кредитных рисков на практике не представляется возможным. Одни банки запрашивают у клиентов колоссальный пакет документов, на анализ и оценку которого затрачивается порой от двух недель до одного месяца, в результате чего клиенты зачастую отказываются от услуг таких банков, не дожидаясь ответа. В то время как другие кредитные организации, руководствуясь доходностью, способны выдать кредит по первому требованию заемщика без достаточных подтверждений его кредитоспособности, принимая на себя при этом, как правило, неоправданные риски.

  Финансовая устойчивость банка должна быть обеспечена квалифицированным выбором партнеров на внутреннем и внешнем рынках. Важнейшим средством такого выбора является экономический анализ деятельности клиента. Анализ предоставляет руководству банка информацию, позволяющую оценивать вероятность выполнения клиентом своих обязательств и принимать соответствующие управленческие решения.

Актуальность данного вопроса проявляется в постоянном росте заинтересованности предприятий в банковских кредитах и необходимости в проведении коммерческим банком быстрого, полного и эффективного анализа потенциального заемщика. Экономический анализ деятельности клиента должен осуществляться банком постоянно, начиная с первого этапа - подготовки к заключению договора на обслуживание клиента. Особенно глубоким должен быть экономический анализ (анализ кредитоспособности) при заключении кредитных договоров. Это позволит предотвратить неоправданные с точки  зрения денежного обращения и народного хозяйства кредитные вложения, их структурные  сдвиги, обеспечить своевременный и полный возврат ссуд, что имеет важное значение для повышения эффективности использования материальных и денежных ресурсов. Также на сегодняшний день резервы многих банков увеличиваются значительно быстрее, чем суммы выданных кредитов, что говорит о снижении качества заемщиков, или о недостаточно полном и всеобъемлющем подходе к оценке.

  Целью данной дипломной работы является раскрытие понятия кредитоспособности, а также сущности анализа данной экономической категории на примере ОАО «АК БАРС» Банк, рассмотрение кредитной политики коммерческого банка и выработка направлений ее совершенствования.

Объектом исследования является коммерческий банк. Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие между банком и другими субъектами хозяйственной деятельности по поводу предоставления в ссуду денежных средств на принципах платности, срочности и возвратности.

Проблема разработки эффективной кредитной политики коммерческого банка исследовалась многими экономистами, как отечественными, так и зарубежными. Уровень разработки данной темы в литературе можно оценить как высокий. В работах  В.В. Ковалёва, О.В. Ефимовой, А.Д. Шеремета и  Г.В. Савицкой, Дж. Ф. Синки отражены теоретические основы предмета исследования. В статьях, опубликованных в журналах «Банковское дело»  «Банковские технологии» и «Финансовый директор», рассматриваются вопросы практического характера. Структурно дипломная работа состоит из введения, четырех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

ГЛАВА 1. ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ОАО «АК БАРС» БАНК

1.1. Обзор деятельности ОАО «АК БАРС» БАНК

Акционерный Коммерческий Банк "АК БАРС" (открытое акционерное общество) зарегистрирован в Центральном банке Российской Федерации 29 ноября 1993 года, номер лицензии 2590. В настоящее время Банк имеет все существующие в Российской Федерации виды банковских лицензий, включая валютную лицензию, лицензию на проведение всех видов операций с ценными бумагами и лицензию на проведение операций с драгоценными металлами. Банк участвует во всемирном, сообществе банковских телекоммуникаций "СВИФТ" (S.W.I.F.T.), является абонентом информационно-дилинговой системы "Рейтерс Дилинг" (Reuters Dealing), членом Московской Межбанковской Валютной Биржи (ММВБ), Национальной Ассоциации Участников Фондового Рынка (НАУФОР). Ассоциации Участников Вексельного рынка (АУВЕР) и Российской Торговой Системы (РТС). Банк также входит в число членов Ассоциации Российских Банков и Банковской Ассоциации Татарстана. Оплаченный уставный капитал "АК БАРС" Банка составляет 8.015 млрд. руб. Величина собственного капитала на 1 января 2006 г. составляет 13 млрд. руб. В число его акционеров входят крупнейшие промышленные предприятия Республики Татарстан, республиканские внебюджетные фонды и структуры государственного управления.

Активно развивается филиальная сеть «АК БАРС» Банка, насчитывающая на 01.01.06. 20 филиалов в Республике Татарстан, 13 филиалов в крупных городах России, 65 дополнительных офисов и 104 операционные кассы [41].

Сегодня «АК БАРС» Банк обслуживает более 1 миллиона 317 тысяч частных лиц и свыше 26 тысяч корпоративных Клиентов, среди которых — крупнейшие экспортеры Республики Татарстан, предприятия нефтегазового и нефтехимического комплекса, машиностроительные, телекоммуника-ционные, строительные, химические, автотранспортные, торговые и агропромышленные предприятия.

Кроме того, "АК БАРС" Банк в качестве расчетного банка Департамента казначейства Министерства финансов РТ обеспечивает расчетно-кассовое обслуживание средств республиканского бюджета, республиканских структур государственного управления и бюджетных организаций. Уровень развития технологической базы " АК БАРС" Банка, а также наличие у него существующих в Российской Федерации типов банковских  лицензий позволяет ему предлагать своим партнерам услуги по проведению более 100 видов банковских операций.

Стабильность деятельности Банка гарантирует оплаченный уставный капитал в размере 8,015 млрд. руб. Величина собственного капитала на 1 января 2006 г. составляет 13 млрд. руб.

 «АК БАРС» Банк входит в двадцатку крупнейших финансовых структур России, занимая 13-е место по размеру собственного капитала и 17-е место по размеру чистых активов.

Ижевский филиал ОАО «АК БАРС» БАНК был зарегистрирован 14 декабря 2004 г., и  с начала 2005 г. активно начал работать. Филиал делает упор на универсальность, в том числе и на кредитные продукты  для юридических и физических лиц, в особенности на долгосрочное и ипотечное кредитование [41].

1.2. Анализ финансовых показателей ОАО «АК БАРС» Банка

Финансовое состояние коммерческого банка представляет собой обобщающую, комплексную характеристику его деятельности. Одна их часть оценивает финансовое положение банка с позиций его краткосрочной перспективы (посредством анализа соответствующих финансовых коэффициентов – краткосрочной ликвидности, платежеспособности), а другая – с позиций средне- и долгосрочного развития, определяемого структурой источников средств банка (собственного и заемного капитала), необходимых ему для осуществления эффективной деятельности в настоящем и будущем, а также количеством их размещения [6, с. 232]. Отдельные показатели (например, собственный капитал банка, накопленный им за время своего функционирования) оценивают финансовое состояние одновременно и с ретроспективных позиций. Следовательно, финансовое состояние банка определяется общим уровнем эффективности управления его активами и пассивами (как балансовыми, так и забалансовыми), скоординированностью управления ими и отражается в основных показателях, характеризующих это состояние. Конечная цель оценки состоит в выявлении у банка проблем на возможно более ранних стадиях их формирования. Результаты анализа должны использоваться при определении режима надзора, включая принятие решения о целесообразности проведения инспекционных проверок банков и определении их тематики, а также характера применяемых к банкам мер надзорного реагирования [11, c.117].

Оценим финансовую отчетность ОАО «АК БАРС» Банк  за  2003 – 2005 гг.. (приложение 1). Изменения в бухгалтерском балансе отображу по наиболее интересующим нас статьям (табл. 1.1 – 1.2).

Таблица 1.1. Наиболее значимые строки бухгалтерского баланса,

тыс. руб.

Наименование статьи	2003 год	2004 год	2005 год
1	2	3	4
Актив
Чистая ссудная  задолженность	13 355 735	23 133 216	45 467 414
Чистые вложения в ценные бумаги	1 889 997	3 672 296	16 099 686
Всего активов	22 214 862	38 305 228	72 316 276
Пассив
Окончание табл. 1.1.
1	2	3	4
Средства кредитных организаций	1 864 290	2 607 059	3 846 768
Вклады юридических лиц	5 362 472	13 228 653	48 533 611
Вклады физических лиц	4 280746	7 169 330	11 350 296
Выпущенные долговые обязательства	7 245 520	5 339 131	9 422 746
Всего пассивов	22 214 862	38 305 228	72 316 276

Графически отобразим изменение объемов активов банка в соотношении с изменением чистой ссудной задолженностью (рис. 1.1.).

Рис. 1.1. Соотношение роста чистой ссудной задолженности и всех активов банка, тыс. руб.

По рисунку видно, что изменение активов происходит на всем рассматриваемом периоде непропорционально росту чистой ссудной задолженности. Причина этого – увеличение процента резервов по большинству выданных кредитов.

Таблица 1.2. Процентное изменение строк бухгалтерского баланса

за каждый период

Наименование статьи	2003 год	2004 год	2005 год
Актив
Чистая судная задолженность	-	173,21%	196,55%
Чистые вложения в ценные бумаги	-	194,30%	438,41%
Всего активов	-	172,43%	188,79%
Пассив
Средства кредитных организаций	-	139,84%	147,55%
Вклады юридических лиц	-	246,69%	366,88%
Вклады физических лиц	-	167,48%	158,32%
Выпущенные долговые обязательства	-	73,69%	176,48%
Всего пассивов	-	172,43%	188,79%

Из данной таблицы видно, что значение рассмотренных строк увеличилось почти на 200%, а чистые вложения в ценные бумаги в 2005 году по отношению к 2004 году возросло более чем на 400%. При этом изменения в последнем рассматриваемом периоде наиболее максимальны.

Таблица 1.3. Процентное отношение к активу/пассиву бухгалтерского баланса

Наименование статьи	2003 год	2004 год	2005 год
1	2	3	4
Актив
Чистая судная задолженность	60,12%	60,39%	62,87%
Чистые вложения в ценные бумаги	8,51%	9,59%	22,26%
Всего активов	100,00%	100,00%	100,00%
Пассив
Средства кредитных организаций	8,39%	6,81%	5,32%
Вклады юридических лиц	24,14%	34,53%	67,11%
Вклады физических лиц	19,27%	18,72%	15,70%
Выпущенные долговые обязательства	32,62%	13,94%	13,03%
Всего пассивов	100,00%	100,00%	100,00%

Из таблицы 1.3. видно, что процентная часть рассмотренных строк от актива непрерывно растет, при этом более 60% всех активов банка составляет чистая судная задолженность, но за 2005 год происходит сильное увеличение чистых вложений в ценные бумаги (в соответствии с проводимой политикой банка).

По части пассива (табл. 1.3.) видно, что в 2005 г. на первый план выходят по размерам вклады юридических лиц (по процентному составляющему от суммы пассива) – более 67%. Уменьшаются суммарные размеры вкладов юридических лиц, средства кредитных организаций. Происходит значительное снижение в 2005 г. по сравнению с 2003 г. (более чем на 19%) выпущенных долговых обязательств.

Далее рассмотрим изменения финансовых показателей по отчету о прибылях и убытках за период 2003 – 2005 гг..

Таблица 1.4. Наиболее показательные строки отчета о прибылях и убытках,  тыс. руб.

Наименование статьи	2003 год	2004 год	2005 год
1	2	3	4
1. Проценты полученные и аналогичные доходы (всего):	2151302	3001891	5375236
В  т.ч. ссуд, предоставленных  клиентам	1572281	2331759	4196672
Ценных бумаг с фиксированным доходом	409212	522569	973157
2. Проценты уплаченные и аналогичные доходы по (всего):	1193299	1552755	2650267
В т.ч. по привлеченным средствам клиентов, включая займы и депозиты	255958	712376	1774202
Выпущенным долговым ценным бумагам	884194	679426	759907
3. Чистые проценты и аналогичный доход	958003	1479116	2724969
Окончание табл. 1.4.
1	2	3	4
4. Прочие операционные доходы (всего):	1332731	2844397	-72547
В т.ч. доходы от операций с ценными бумагами	1601	21514	43643
Доходы от операций с иностранной валютой	981942	1478437	87870
Доходы от операций с драгоценными металлами	339293	1301274	10095
5. Прочие операционные расходы (всего):	1910432	3368410	1413879
6. Прибыль за отчетный период	557083	603841	505217

Таблица 1.5. Процентное изменение строк отчета о прибылях и   убытках за каждый период

Наименование статьи	2003 год	2004 год	2005 год
1	2	3	4
1. Проценты полученные и аналогичные доходы (всего):	-	139,54%	179,06%
В  т.ч. ссуд, предоставленных  клиентам	-	148,30%	179,98%
Ценных бумаг с фиксированным доходом	-	127,70%	186,23%
2. Проценты уплаченные и аналогичные доходы по (всего):	-	130,12%	170,68%
В т.ч. по привлеченным средствам клиентов, включая займы и депозиты	-	278,32%	249,05%
Выпущенным долговым ценным бумагам	-	76,84%	111,85%
3. Чистые проценты и аналогичный доход	-	154,40%	184,23%
4. Прочие операционные доходы (всего):	-	213,43%	-2,55%
В т.ч. доходы от операций с ценными бумагами	-	1343,79%	202,86%
Доходы от операций с иностранной валютой	-	150,56%	5,94%
Окончание табл.1.5.
1	2	3	4
Доходы от операций с драгоценными металлами	-	383,53%	0,78%
5. Прочие операционные расходы (всего):	-	176,32%	41,97%
6. Прибыль за отчетный период	-	108,39%	89,45%

Как показано в таблице 1.5., по всем строкам отчета о прибылях и убытках на всем рассматриваемом периоде наблюдается значительный рост, что говорит о развитии банка и увеличении сферы его деятельности и укрупнении оборотов. Также значительно увеличение объема работы с ценными бумагами, что также отображено в результатах. Но произошло негативное изменения прибыли в 2005 году, тогда как в 2004 году наблюдался ее значительный рост (рис. 1.1.). Причиной этого служит увеличение создаваемых резервов непропорциональное росту выданных кредитов вследствие ухудшения финансового положения все большего объема заемщиков.

Рис.1.2. Динамика и соотношение процентного дохода по выданным ссудам и выручки за период

Таблица 6. Процентное отношение промежуточных строк отчета о прибылях и убытках к итоговым строкам

Наименование статьи	2003 год	2004 год	2005 год
1. Проценты полученные и аналогичные доходы (всего):	100%	100%	100%
В  т.ч. ссуд, предоставленных  клиентам	73,09%	77,68%	78,07%
Ценных бумаг с фиксированным доходом	19,02%	17,41%	18,10%
2. Проценты уплаченные и аналогичные доходы по (всего):	100%	100%	100%
В т.ч. по привлеченным средствам клиентов, включая займы и депозиты	21,45%	45,88%	66,94%
Выпущенным долговым ценным бумагам	74,10%	43,76%	28,67%
3. Чистые проценты и аналогичный доход	100%	100%	100%
4. Прочие операционные доходы (всего):	100%	100%	100%
В т.ч. доходы от операций с ценными бумагами	0,12%	0,76%	-60,16%
Доходы от операций с иностранной валютой	73,68%	51,98%	-121,12%
Доходы от операций с драгоценными металлами	25,46%	45,75%	-13,92%
5. Прочие операционные расходы (всего):	100%	100%	100%
6. Прибыль за отчетный период	-	-	-

Из рассчитанной таблицы (табл. 1.6.) видно, что происходит значительное увеличение доли привлеченных средств клиентов, включая займы и депозиты (в 2005 г. с 46% до 67%), в строке проценты уплаченные и аналогичные доходы, но на всем рассмотренном периоде снижается доля процентов уплаченных по выпущенным долговым ценным бумагам. Также показатели изменяются нестабильно в группе показателей прочие операционные доходы: снижается доля доходов от операций с иностранной валютой и ценными бумагами. Растет часть ссуд, предоставленных клиентам в показателе проценты полученные и аналогичные доходы.

В целом по представленным финансовым документам ОАО «АК БАРС» Банк  (бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках за 2003 – 2005 гг..) и рассчитанным долям видно, что тенденция развития положительна, рост идет значительными темпами, все больше внимания уделяется работе с клиентами – юридическими лицами (о чем говорит как увеличение выданных им ссуд, так и рост доходов от данного направления деятельности).

Следующие финансовые показатели ОАО «АК БАРС» Банк рассчитаны по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках по результатам 2005 г.

Таблица 1.7. Показатели качества активов

Показатель	Оптим.значение	Значение
к1 - доходные активы / активы	0,75-0,85	0,854
к2 - доходные активы / платные пассивы	>=1,0	1,046
к3 - кредиты / обязательства	>0,7 агрессивная политика                  <0,6 осторожная политика	0,751
к4 - банковские займы / кредиты	>=1,0 заемщик                            <=1,0 кредитор	0,000
к5 - кредиты / капитал	<=8,0	3,866
к6 - просроченные кредиты / кредиты	<=0,04	0,000
к7 - резервы под кредиты / кредиты	<=0,04	0,000

 

Из таблицы 1.7. видно, что банк ведет агрессивную политику и все показатели качества активов в пределах соответствия данной политике. K2 фактически показывает потенциальный уровень доходности банка, т.е. соотношение средств, за счет, которых банк может получить доход, и средств, за которые придется платить.

Таблица 8. Показатели качества пассивов

Показатель	Оптим.значение	Значение
к11 - капитал / активы	0,08-0,15	0,163
к12 - онкольные и сроные об-ва /активы	0,5-0,7	0,817
к13 - займы / активы	0,2-0,35	0,130
к14 - онкольные об-ва / об-ва	0,2-,04	0,064
к15 - срочные вклады / об-ва	0,1-0,3	0,756
к16 - займы / об-ва	0,25-0,40	0,000
к17 - прочие об-ва / об-ва	стремится к min	0,025
к18 - стрежевой капитал / собственный капитал	>=0,5	0,883

К11 показывает соотношение капитала банка к его активам и характеризует финансовую устойчивость банка (банк устойчив). Другие рассчитанные показатели также характеризуют банк  по все позициям как «хорошо».

Таблица 9. Показатели текущей ликвидности

Показатель	Оптим.значение	Значение
к8 - кассовые активы / онкольные об-ва	0,2-0,5	2,472
к9 - кассовые активы / онокльные об-ва и срочные об-ва	0,05-0,3	0,161
к10 - портфель ценных бумаг / об-ва	0,15-0,40	0,244

К8 показывает соотношение между кассовыми активами и онкольными обязательствами и характеризует степень покрытия наиболее неустойчивых обязательств ликвидными средствами. К9 характеризует степень покрытия ликвидными средствами депозитов и вкладов. К10 показывает соотношение портфеля ценных бумаг к обязательствам банка и характеризует потенциальный запас ликвидности при использовании вторичных ликвидных ресурсов.

Таблица 10. Анализ эффективности деятельности банка

Показатель	Оптимальн. значение	Значение
к19 - прибыль/активы	1,0-4,0	0,007
к20 - прибыль/доходы	8,0-20,0	0,094
к21 - доходы/активы	14,0-22,0	0,079
к22 - прибыль/капитал	15,0-40,0	0,052
к23 - мультипликатор	8-20 раз	6,149

К23 мультипликатор капитала. Характеризует объем активов, которые можно получить с каждого рубля собственного капитала, и рассчитанный показатель ниже оптимального значения.

Таблица 11. Финансовые коэффициенты

Показатель	Оптимальн. знач.	Значение
к27 - процентная маржа/доходы	6,0-18,0	0,472
к28 - процентные доходы/активы	10,0-18,0	0,074
к29 - непроцентные доходы/активы	1,0-3,0	0,005
к30 - недоходные активы/капитал	0,5-2,0 раза	0,982
к31 - доходные активы/капитал	8,0-18,0	6,149

К 28 показывает отношение процентных доходов к активам. Характеризует уровень эффективности и рискованности вложений (согласно расчетам он довольно низкий) [11, c.203].

 После проведения анализа можно сделать вывод, что ОАО «АК БАРС» БАНК поддерживает ликвидность на очень высоком уровне, имеет достаточную величину капитал, что свидетельствует о его надежности. Рост капитала и активов сопровождается пропорциональным ростом прибыли.

ГЛАВА 2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ

2.1.    Кредитоспособность как элемент кредитной сделки

Банк – это организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности [6, c.17].

Основное назначение банка – посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покупателям.

В рыночных условиях хозяйствования основной формой кредита является банковский кредит, то есть кредит разных типов и видов, предоставляемый коммерческими банками, поэтому далее речь будет идти об основных элементах банковского кредитования [10, c,112].

Следуя трактовке банковского кредита, предложенной М.А. Песселем, можно выделить три следующие важнейшие особенности банковского кредитования. Во-первых, эти отношения характеризуются тем, что предоставление кредита осуществляется банками, которые регулярно, профессионально, на основе специальной лицензии, выданной Банком России, занимаются этим важнейшим видом деятельности. Во-вторых, банковский кредит предоставляется исключительно в денежной форме. В-третьих, кредитные отношения, где участвуют банки, носят, как правило, возмездный, то есть платный характер [11, c.157].

К принципам кредитования относятся: целевой характер, срочность, возвратность, платность, дифференцированность и обеспеченность.

Дифференцированность кредитования означает, что коммерческие банки не должны однозначно подходить к вопросу о выдаче кредита своим клиентам, претендующим на его получение. Кредит должен предоставляться только тем хозорганам, которые в состоянии его своевременно вернуть. Поэтому дифференциация кредитования должна осуществляться на основе показателей кредитоспособности, под которой понимается финансовое состояние предприятия, дающее уверенность в способности и готовности заемщика возвратить кредит в обусловленный договором срок. Эти качества потенциальных заемщиков оцениваются посредством анализа их баланса на ликвидность, обеспеченность хозяйства собственными источниками, уровень его рентабельности на текущий момент и в перспективе.

Оценка кредитоспособности хозорганов, испрашивающих кредит, проводимая банками до заключения кредитных договоров, дает им возможность в определенной степени подстраховать себя от риска несвоевременного возврата кредита (и связанных с этим для банка убытков) и, следовательно, предвосхитить соблюдение хозорганами принципа срочности кредитования. Дифференциация кредитования, исходя из кредитоспособности хозорганов, препятствует покрытию их потерь и убытков за счет кредита и служит необходимым условием его нормального функционирования на основах возвратности и платности.

Одним из этапов кредитной сделки, предшествующем выдаче кредита, является определение кредитоспособности заемщика. Проблема оценки кредитоспособности заемщика банка не относится к числу достаточно разработанных [13, c.36].

В современных условиях рыночных отношений банкам необходимо получать достаточную информацию для выбора партнера по кредитным отношениям, определения его финансовой устойчивости, платежеспособности, эффективности использования ресурсов, доходности деятельности. В этих целях банки используют методики оценки кредитоспособности заемщиков, которые становятся «know-how» банков, их разработавших. Однако для разработки и использования таких методик необходимо прежде всего определение содержания понятия «кредитоспособность» как объекта исследования. До настоящего времени среди экономистов нет единого мнения по данному вопросу.

Так, Шеремет А.Д. и др. авторы понимают под кредитоспособностью заемщика «его способность своевременно и полно рассчитываться по свои обязательствам», что сужает понятие кредитоспособности до понятия платежеспособности [15, c.33].

Янишевская В.М. и др. авторы приводят следующее определение: «кредитоспособность представляет собой оценку банком заемщика с точки зрения возможности и целесообразности предоставления ему кредита и определяет вероятность своевременного возврата ссуд и выплаты процентов по ним в будущем» [20, c.3].

В учебном пособии О.И.Лаврушина «кредитоспособность клиента банка – это способность вовремя рассчитаться по своим долговым обязательствам». 

Перед принятием решения о выдаче кредита банк должен оценить платежеспособность, кредитоспособность и финансовую устойчивость заемщика.

При этом отмечу, что существуют различия в определении понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность».

Платежеспособность – это способность и возможность юридического или физического лица своевременно погасить все виды задолженности. В отличие от этого кредитоспособность – это возможность погашения ссудной задолженности. С этой стороны кредитоспособность – понятие более узкое, чем платежеспособность. Следовательно, банку, чтобы решиться выдать кредит данному заемщику, достаточно убедиться в его кредитоспособности, не обязательно рассматривая вопрос в более широком аспекте (хотя из соотношения понятий ясно, что если заемщик платежеспособен, то это включает в себя и его кредитоспособность).

Между платежеспособностью и кредитоспособностью имеется еще одно различие. Предприятие обычную свою задолженность (кроме ссудной) должно погашать, как правило, за счет выручки от реализации своей продукции (работ, услуг). Что же касается ссудной задолженности, то она, помимо названного, имеет еще три источника погашения (не всегда, правда, надежных):

·                    выручка от реализации имущества, принятого банком в залог по ссуде;

·                    гарантии другого банка или другого предприятия;

·                    страховые возмещения.

Следовательно, банк, грамотно дающий ссуды, может рассчитывать на полное или хотя бы частичное их возмещение даже в том случае, когда заемщик оказывается неплатежеспособным в обычном смысле этого слова [7, c.58].

Но возможно ли сегодня связывать кредитоспособность заемщика преимущественно с одним из перечисленных факторов, как это делали прежние российские экономисты и как это делают ныне в рыночно развитых странах в отношении возможности получения заемщиком стабильного дохода?

Если иметь в виду последний фактор, то в условиях современной России делать основную ставку на него не приходится. Страховые компании в массе своей слабы и ненадежны. Банковские гарантии внутри страны используются редко, а предприятия вообще не могут позволить себе кому-то что-то гарантировать. На реализацию залогового имущества банки идут неохотно по ряду объективных причин. Моральный облик и репутация современного среднего российского предпринимателя в лучшем случае неизвестны, в худшем – ничего обнадеживающего не содержат. Равным образом весьма специфична и его дееспособность, т.е. профессиональная компетентность, умение эффективно поставить дело в современных условиях [18, c.28].

Применяемые банками методы оценки кредитоспособности заемщиков различны, но все они содержат:

·      общую организационно-экономическую характеристику заемщика;

·      характеристику заемщика как клиента банка, в т.ч. кредитную историю;

·      анализ состояния имущества;

·      анализ эффективности хозяйственной деятельности заемщика;

·      оценку финансового положения заемщика;

·      оценку платежеспособности [6, c.242].

Оценка кредитоспособности заемщика может быть сведена к единому показателю – рейтинг заемщика. Преимущество рейтинговых систем заключается в возможности учитывать неформализованные показатели анкетного типа. Это свойство позволяет строить всеобъемлющие рейтинги, удовлетворяющие жестким требованиям международных аудиторских фирм.

Анализируя существующие методики оценки кредитоспособности с точки зрения конечной цели исследования – практически применимой оценки – можно заметить, что системы финансовых коэффициентов и показателей эффективности хозяйственной деятельности заемщика построены на данных о заемщике и не учитывают параметров запрашиваемой ссуды и конъюнктуры рынка кредиторов. Рейтинговые оценки охватывают все стороны отношений с заемщиком, однако их анкетный характер требует для выполнения оценки привлекать эксперта (кто еще ответит на пункт типа «Деловые качества руководства, гибкость и реалистичный подход: хорошо / посредственно / неудовлетворительно»). Это ограничивает применимость рейтинговых оценок при необходимости оперативного контроля [24, c.29].

Из всего вышесказанного можно сделать следующий вывод: современные российские условия не позволяют говорить об общей высокой кредитоспособности субъектов экономики, причем реально возможный уровень их кредитоспособности необходимо определять, не отдавая предпочтения какому-либо ее фактору, а рассматривая все факторы в комплексе. Любой из них может оказаться решающим как в позитивном, так и негативном смысле.

2.2. Оценка кредитоспособности заемщика: российский и

зарубежный опыт

Проблема выбора показателей для оценки спо­собности   заемщика   выполнять   свои   обяза­тельства была актуальна во все периоды раз­вития банковского дела и вошла в экономическую литературу  как  проблема определения  кредитоспо­собности. Сущность понятия «кредитоспособность» и его содержание в разные периоды трактовались по-разному.

Проблемы кредитоспособности активно разраба­тывались советскими экономистами в периоды разви­тия экономики страны: в 20-е годы в период нэпа и с конца 80-х годов, с началом проведения экономиче­ских реформ.

В условиях нэпа экономисты использовали при оценке заемщиков понятие «кредитоспособность», в содержание которого включали: некоторые аспекты оценки кредитоспособности заемщика; способность к совершению кредитной сделки; возможность свое­временного возврата полученной ссуды.

В качестве элементов кредитоспособности главным образом рассматривались: правоспособность (дееспособность) заемщика; организационная проч­ность хозоргана и качество управления им; поста­новка бухгалтерского учета и отчетности; финансовая устойчивость (платежеспособность); наличие обеспе­чения по ссудам; способность заемщика получать до­ход, достаточный для погашения ссуды и процентов. Причем три первых элемента относили к внебалансо­вым факторам, которые оказывают существенное вли­яние на оценку кредитоспособности в целом [26, c.21].

Свертывание нэпа, кредитная реформа (1930 -1932 гг.) коренным образом изменили экономические отношения в стране. В последующем практически во всех документах по организации кредитных отноше­ний присутствовали такие элементы оценки банком кредитоспособности заемщика, как его правоспособ­ность, платежеспособность, доходность, наличие дос­таточного обеспечения по ссудам и т. д.

К настоящему времени зарубежными коммерче­скими банками были опробованы разные системы оценки кредитоспособности клиентов. Многие из них выдержали проверку временем и существуют по сей день в мировой практике. Системы отличаются друг от друга числом показателей, применяемых в качестве составных частей общего рейтинга заемщика, а также различными подходами к самим характеристикам и приоритетностью каждой из них. Часто для оценки суммарной кредитоспособности клиента используют­ся рейтинговые методики.

За рубежом хорошей основой для определения математической вероятности дефолта служат меж­дународные кредитные рейтинги. «Standard and Poor's» как международное рейтинговое агентство уже на протяжении более 20 лет накапливает статистику де­фолтов заемщиков разных рейтинговых категорий.

В практике американских банков применяется «правило пяти си», где критерии отбора клиентов обозначены словами, начинающимися на букву «си»: character (характер, репутация заемщика); capacity (финансовые возможности, способность погасить ссуду); capital (капитал, владение активами); collateral (наличие обеспечения); conditions (экономическая конъюнктура и ее перспективы).

В Англии ключевым словом, в котором сосредо­точены требования при выдаче ссуд заемщикам, явля­ется термин «PARTS»: purpose (назначение, цель); amount (сумма, размер); repayment (оплата, возврат дол­га и процентов); term (срок); security (обеспечение, залог).

В Японии, кроме общепринятых, применяют и коэффициенты собственности (отношение собствен­ного капитала к итогу баланса, соотношение заемного и собственного капитала, отношение долгосрочной задолженности к собственному капиталу, отношение иммобилизованного капитала к сумме собственного капитала и долгосрочной задолженности и др.) [26, c.21].

В последнее время в практике европейских, аме­риканских и некоторых российских коммерческих банков широкое распространение получила методи­ка оценки кредитоспособности клиента банка под названием CAMPARI (совокупность оценочных па­раметров, которые помогают сопоставить множест­во факторов, связанных с выявлением потенциаль­ного риска выдачи конкретной ссуды): character (характер, репутация заемщика); ability (способ­ность к возврату ссуды); marge (маржа, доходность); purpose (целевое назначение ссуды); amount (размер ссуды); repayment (условия погашения кредита); insurance (обеспечение, страхование риска непога­шения ссуды).

Если сравнить все эти 4 модели, то получиться, что они рассматривают почти одни и те же факторы и учитывают схожие показатели. 

Французская методика включает три блока: об­щая финансово-экономическая оценка предприятия; прикладная оценка кредитоспособности, специфиче­ская для каждого банка; обращение в картотеку Банка Франции.

Первый блок имеет дело с характером деятельно­сти предприятия, длительностью его функционирова­ния, а также с факторами производства (трудовые, производственные, финансовые ресурсы, экономиче­ская среда).

Второй блок имеет результатом формализован­ную оценку заемщика, базирующуюся на его отчет­ных балансах и отчетах о прибылях и убытках.

В картотеке Банка Франции четыре раздела:

-  10 групп предприятий в зависимости от размера актива баланса, каждой из которых присвоено бук­венное обозначение от А до К;

-   «Кредитная  корректировка»,   включающая  7 групп предприятий с шифрами от 0 до 6, занимающих свою позицию доверия, судя по оценкам руководите­лей, держателей капиталов и смежников, с которыми предприятие имеет деловые связи;

- 3 группы предприятий по их платежеспособно­сти с шифрами 7,8,9;

«7» - пунктуальность в платежах, отсутствие ре­альных трудностей в денежных средствах в течение года;

«8» - наличие временных затруднений, не ставя­щих под угрозу платежеспособность предприятия;

«9» - платежеспособность предприятия сильно скомпрометирована;

- 2 группы всех клиентов, векселя и ценные бумаги которых будут переучтены Банком Франции или нет.

Следует отметить, что во Франции методики оценки кредитоспособности заемщика дифференци­рованы по отраслевым принадлежностям и формам собственности, они различны для фирм и частных лиц [21, c.3].

Необходимо иметь в виду, что группировка пока­зателей кредитоспособности достаточно условна. Речь идет о том, какие финансовые показатели пред­ставляют интерес для тех или иных юридических и физических лиц, имеющих с ним экономические от­ношения, в конечном итоге.

В России все большее распространение наряду с традиционными способами оценки кредитоспособно­сти заемщика (на основе системы финансовых коэф­фициентов, на основе анализа денежных потоков, на основе анализа делового риска) получает скоринг - кредитование, а также оценка кредитоспособности заемщика на основе технологии интеллектуального анализа данных DataMining (с использованием де­ревьев решений).

Система «кредит - скоринг» в США - специаль­ная шкала для измерения рейтинга заемщика, пред­ставляющая начисление баллов клиенту в зависимо­сти от уровня его кредитоспособности. Скоринг ис­пользуется главным образом при кредитовании физических лиц и представляет собой математическую или статистическую модель, с помощью которой на ос­нове кредитной истории «прошлых» клиентов банк пытается определить, насколько велика вероятность, что конкретный потенциальный заемщик вернет кре­дит в срок [26, c. 23].

Важная черта системы «кредит - скоринг» за­ключается в том, что она не может применяться по шаблону, а должна разрабатываться исходя из особен­ностей, присущих банку, его клиентуре, учитывая ха­рактер банковского законодательства и традиций стра­ны, т. е. подлежит постоянному наблюдению и видоиз­менению.

Сегодня известно достаточно много методик кредитного скоринга. Одной из самых известных яв­ляется модель Дюрана. Дюран выделил группы фак­торов, позволяющих максимально определить степень кредитного риска, и коэффициенты для различных факторов, характеризующих кредитоспособность фи­зического лица: пол, возраст, срок проживания в дан­ной местности, профессия, финансовые показатели, работа, занятость.

В самом упрощенном виде скоринговая модель представляет собой взвешенную сумму определенных характеристик. В результате получается интеграль­ный показатель (score). Чем он выше, тем выше на­дежность клиента, и банк может упорядочить своих клиентов по степени возрастания кредитоспособно­сти.

Среди преимуществ скоринговых систем запад­ные банкиры указывают снижение уровня невозврата кредита, быстроту и беспристрастность в принятии решений, возможность эффективного управления кредитным портфелем, отсутствие необходимости длительного обучения персонала.

Еще одним вариантом решения поставленной за­дачи является применение алгоритмов, методом авто­матического анализа данных, т. е. отнесения какого-либо потенциального заемщика к одному из заранее известных классов (давать / не давать кредит). Такого рода задачи с большим успехом решаются одним из методов DataMining — при помощи «деревьев реше­ний». Получаемая модель - это способ представления правил в иерархической, последовательной структуре, где каждому объекту соответствует единственный узел, дающий решение.

При значительном изменении текущей ситуации на рынке дерево можно перестроить, т. е. адаптиро­вать к существующей обстановке.

Используя такой подход, можно устранить не­достатки скоринговой системы оценки кредитоспо­собности.

Дальнейшие усовершенствования модели оценки кредитоспособности физического лица на основе тех­нологии интеллектуального анализа данных DataMining (с использованием деревьев решений) могут за­трагивать следующие моменты: более точный подбор определяющих заемщика факторов; изменение самой постановки задачи, например, вместо двух значений целевого параметра можно использовать более де­тальную информацию (вернул / не вернул / не вовре­мя), или в качестве целевого значения - вероятность того, что деньги выплачены вовремя.

Различные методики отличаются друг от друга числом показателей, применяемых в качестве состав­ных частей общего рейтинга заемщика, а также раз­личными подходами к самим характеристикам и при­оритетностью каждой из них. Если бы состав показа­телей был универсальным для всех банков и стран, то можно было бы обмениваться статистикой и мозаич­но набирать полную картину. При этом нельзя не от­метить отсутствие единства у стран, банков и авторов в выборе системы показателей. В рамках дилеммы «риск - доходность» заемщики, имеющие более сла­бые финансовые позиции (более подверженные рис­ку), должны платить за кредит больше, чем более на­дежные заемщики [21, c.4].

В то же время сложность оценки кредитоспособ­ности обусловливает применение разнообразных под­ходов к такой задаче - в зависимости от особенностей заемщиков, и от намерений конкретного банка-кредитора. При этом важно подчеркнуть: различные способы оценки кредитоспособности не исключают, а дополняют друг друга, значит, применять их следует в комплексе.

Важной причиной «проблемных кредитов» (в за­висимости от особенностей заемщиков и от намере­ний конкретного банка-кредитора) является недоста­ток кредитной информации. Грамотное управление кредитами и правильная его оценка невозможны без такой информации.

В связи с этим создание кредитных бюро - акту­альная тема. В США широко распространен взаим­ный обмен информацией по вопросам кредитова­ния. Под покровительством Национальной ассоциа­ции управления кредитом тысячи кредитных менед­жеров постоянно встречаются для обмена информа­цией и опытом.

Кредитное законодательство 1974 г. США и Великобритании, устанавливающее принципы равно­правия в области кредитования, имело важное значе­ние для формирования службы кредитных бюро'. В таких бюро располагается кредитная история всех заемщиков, когда-либо обращавшихся за ссудой в любую кредитную организацию страны.

Только в США действуют около 3 тыс. кредитно-информационных бюро, располагающих кредитными историями большинства физических лиц, которые когда-либо обращались за ссудой. Ассоциация «Ро­берт Моррис» готовит ежегодный отчет о заемщиках на основании информации, предоставляемой кредит­ными инспекторами, которые работают в банках -членах Ассоциации.

В кредитных бюро содержатся следующие виды данных: социально-демографические характеристики; судебные решения; информация о банкротствах; дан­ные об индивидуальных заемщиках, получаемые от кре­дитных организаций. Существование кредитных бюро позволяет кредитным организациям выдавать ссуды клиентам, которые ранее в этой организации не об­служивались, к тому же ценна предыдущая кредитная история для прогнозирования вероятности дефолта.

Но наибольшей популярностью среди внешних источников информации пользуются запросы у дру­гих банков, обслуживающих данного клиента, и у его торговых партнеров. Банки, инвестиционные и фи­нансовые компании могут предоставить материал о размерах депозитов компании, непогашенной задол­женности, аккуратности в оплате счетов и т. д. Неко­торые банки обращаются даже к конкурентам данной фирмы. Такую информацию следует использовать крайне осторожно, но она может оказаться весьма полезной. Торговые партнеры компании сообщают данные о размерах предоставленного ей коммерче­ского кредита, и по этим данным можно судить о том, использует ли клиент эффективно чужие средства для финансирования оборотного капитала. Эти сведения особенно ценны, так как они основаны на прошлом опыте прямого общения с данной компанией.

Следует учитывать, что умышленное искажение или ненадлежащее использование конфиденциальной информации может нанести существенный вред уча­ствующим сторонам. Особенно опасно разглашение полученных сведений. Скажем, если клиент узнает, что банк получил нелестный отзыв о нем от его по­ставщика, скорее всего, он откажется от услуг этого поставщика. Если же случай с разглашением конфи­денциальной информации получит широкий резонанс, банку уже никто не представит сведений такого рода.

Преимущества от создания кредитных бюро из­вестны мировой практике и очевидны:

- кредитные бюро повышают уровень сведений банков о потенциальных заемщиках и дают возмож­ность более точного прогнозирования возвратности;

- ссуд, основанного на реальной оценке надежности заемщиков. Из процесса кредитования исключаются недобросовестные заемщики. Для кредитора это ведет к значительному снижению кредитных рисков, умень­шению резервов на возможные потери по ссудам, по­вышению ликвидности, снижению остроты проблемы дебиторской задолженности;

- уменьшение расходов (платы) за поиск информа­ции, которую бы банки взимали со своих клиентов, что обуславливает снижение цены кредитов. Обмен информацией между кредиторами стимулирует рост банковских кредитов по отношению к ВВП примерно на 20% и повышает эффективность финансового по­средничества банками, что выгодно всем субъектам рынка и государству;

- для региона (страны) - это формирование поло­жительного имиджа за счет повышения степени транспарентности заемщиков, включающей достовер­ность, своевременность и полноту раскрытия инфор­мации; благоприятный инвестиционный климат.

Во многих странах на пути развития кредитных бюро, связанных с кредитными историями физиче­ских лиц, стояла проблема защиты частной информа­ции о потенциальных заемщиках.

Понимание необходимости иметь в России дей­ствующий институт кредитных историй пришло за­долго до кризиса 1998 г., который, как известно, и помешал законодательному утверждению этого ин­ститута.

Закон об институте кредитных историй должен описать регламент приема, передачи и обмена ин­формацией. Деятельность бюро не должна нарушать личных прав и свобод граждан. Практикующие бан­ковские юристы высказывают мнения, что даже в ус­ловиях отсутствия специального закона возможно создание кредитного бюро в России: если в кредитное соглашение (договор) кредитора и заемщика (воз­можно, и в кредитную заявку клиента) внести оговор­ку о том, что банк имеет право или обязуется в случае нарушения заемщиком условий кредитного договора передать информацию в кредитное бюро. Таким обра­зом, заемщик не просто сам соглашается на разглаше­ние информации о себе, а фактически дает поручение банку. И банк, передавая негативную кредитную ис­торию в бюро, будет исполнять обязательство, данное ему заемщиком.

Пока в России отсутствует всеобщая информаци­онная сеть по всем предприятиям (потенциальным заемщикам) и пока предприятия будут бояться пре­доставлять в такую сеть информации о себе, кредит­ные риски в России будут еще очень высокие. Необ­ходим, на наш взгляд, комплексный подход к реше­нию указанных выше задач с привлечением законода­тельных органов с целью создания цивилизованного рынка в России.

Работа по созданию в нашей стране отлаженной системы сбора информации о клиентах - потенциаль­ных заемщиках еще только начинается. Первой пред­посылкой начала создания в России бюро кредитных историй явилось формирование с апреля 1999 г. базы информации по заемщикам в рамках Генерального соглашения о взаимодействии и информационном обмене, подписанного Главным управлением Банка России по Саратовской области и 26 кредитными орга­низациями. Банки на добровольной основе представ­ляют информацию о тех лицах, которые получили кредит и не вернули его, либо недобросовестно его ис­пользовали. Результатом действия этого соглашения стал значительный рост в 2001 г. объема выданных кредитов банковским сектором Саратовской области.

В настоящее время Банк России работает над формированием развитой и устойчивой банковской системы, ее соответствием принятым в международ­ной практике подходам, прежде всего Базельским принципам эффективного банковского надзора. При­знаком изменения ситуации в лучшую сторону, на наш взгляд, являются произошедшие в последнее время в практике управления рисками в российских коммерческих банках изменения: улучшилась иден­тификация рисков; измерение риска стало более точ­ным; большее внимание уделяется контролю за рис­ками; шире используется международный опыт. Во всех крупных и в большинстве средних банков соз­даются подразделения по управлению рисками. В на­стоящее время основная проблема в практике внедре­ния систем управления банковскими рисками - это адаптация к российским реалиям существующих за­падных методик оценки рисков.

Изучение зарубежного опыта и использование его в современной отечественной банковской практи­ке поможет снять многие проблемы российских бан­Киров [26, c. 25] .    

2.3. Основные способы оценки кредитоспособности предприятий,

используемые на территории Российской Федерации

2.3.1. Оценка кредитоспособности заемщиков на основе

финансовых коэффициентов

Несмотря на важность качественной оценки кредитоспособности заемщика решающее значение принадлежит оценке текущего финансового состояния предприятия с помощью системы  финансовых показателей и прогнозирования тенденций его изменения на перспективу [18, c. 27].

Финансовых показателей, характеризующих состояние предприятия, насчитывается несколько десятков. Однако в зависимости от цели оценки достаточно использовать сравнительно небольшую их часть, наилучшим образом определяющую наиболее существенные стороны  финансовой устойчивости предприятия. Финансовое состояние предприятия, как правило, рекомендуется определять посредством расчета четырех групп финансовых коэффициентов [15, c. 57]:

1.     Коэффициенты ликвидности.

2.     Коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособности.

3.     Коэффициенты деловой активности.

4.     Коэффициенты рентабельности.

Чтобы рассчитать коэффициенты и получить описание фи­нансового состояния заемщика, необходимо составить агрегиро­ванные баланс предприятия и отчет о прибылях и убытках (табл. 1.1, 1.2).

 

 

Таблица 2.1. Агрегированный баланс предприятия

Агрегат	Статья баланса	Агрегат	Статья баланса
	АКТИВЫ		ПАССИВЫ
А1	Текущие (оборотные активы), всего В том числе:	П1	Обязательства (задолженность), всего В том числе:
А2	денежные средства	П2	долгосрочная задолженность
A3	расчеты и прочие текущие активы, всего Из них:	ПЗ	краткосрочная задолженность
П4	Прочие обязательства
А4	расчеты с дебиторами (в течение	П5	Собственный капитал
	12 месяцев)		В том числе:
А5	товарно-материальные запасы
А6	прочие текущие активы	П6	уставный капитал
А7	Основной капитал (внеоборотные	П7	резервный капитал
	активы)
А8	Иммобилизованные активы	П8	прочие фонды
		П9	Нераспределенная прибыль
			прошлых лет
		П10	Нераспределенная прибыль
			отчетного года
	БАЛАНС (А1+А7+А8)		БАЛАНС (П1+П5).

Под ликвидностью предприятия понимается его способность исполнять имеющиеся краткосрочные обязательства. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства за счет реализации текущих активов. Коэффициенты ликвидности показывают, способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, а также какая часть задолженности организации, подлежащая возврату, может быть погашена в срок (табл. 1.3).

Таблица 2.2. Агрегированные показатели отчета о прибылях и убытках

Агрегат	Показатель
О1	Выручка от реализации
О2	Себестоимость реализованной продукции
О3	Отвлеченные из прибыли средства
О4	Прибыль (убыток) отчетного года

 Таблица 2.3. Коэффициенты ликвидности

Коэффициент	Расчет	Расчет по агрегатам	Оптимум
К1 — коэффициент по­крытия, или текущей ликвидности	Текущие (оборотные) активы / Краткосроч­ная задолженность	А1/П3	≥2, <3
К2 — коэффициент промежуточной лик­видности	(Текущие активы — ТМЗ) / Краткосрочная задолженность	(А1 - А5) / ПЗ	≥1
КЗ — коэффициент аб­солютной ликвидности	Денежные средства / Краткосрочная задол­женность	А2/ПЗ	≥0,2; <0,3

Коэффициент текущей ликвидности показывает, располагает ли клиент банка достаточными средствами для погашения краткосрочных долговых обязательств. Эти средства либо уже имеются в наличии, либо скоро поступят на счета клиента, либо могут быть выручены им от реализации товарно-материальных ценностей и ценных бумаг. Поэтому при уровне коэффициента ниже 1 клиент обычно считается некредитоспособным. Исключение допускается в отношении заемщиков, имеющих очень быструю оборачиваемость текущих активов (оборотного капитала). Для более обоснованной оценки ликвидности предприятия необходимо учитывать раз­личную степень ликвидности текущих (оборотных) активов. Поэтому рассчитываются и другие показатели ликвидности. [14, c. 253].

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует долю текущих обязательств, которая может быть погашена за счет наличности и ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, оказанные услуги, выполненные работы. Оптимальное значение данного коэффициента должно быть более либо равно 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности отражает долю текущей задолжен­ности предприятия, которую можно погасить за счет наиболее ликвидной части активов — денежных средств. Учитывая не­большую вероятность того, что все кредиторы предприятия од­новременно предъявят свои долговые требования ко взысканию, теоретически оправданно поддерживать значение этого показа­теля на уровне 0,2—0,3.

Коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособ­ности в целом характеризуют соотношение собственного и заем­ного капиталов клиента. Чем выше доля заемного капитала в об­щем капитале заемщика, тем ниже финансовая устойчивость предприятия. Если последнее на каждый рубль собственных средств привлекает более рубля заемных средств, это свидетель­ствует об ослаблении его финансовой независимости.

Алгоритм расчета коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности приведен в табл. 1.4.

Таблица 2.4. Коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособности

Коэффициент	Расчет	Расчет по агрегатам	Оптимум
1	2	3	4
К4 — коэффициент обес-печенности собст­венными оборотными средствами	(Собственный капитал — — Внеоборотные акти­вы) / Оборотные активы	(П5 - А7 - А8)/ А1	≥0,1
Окончание табл. 2.4.
1	2	3	4
К5 — коэффициент ав­то-номии (финансовой неза-висимости)	Собственный капитал / Пассивы	П5 / (П1 + П5)	≥0,5
Кб — коэффициент финан-сирования	Собственный капитал / Общая кредиторская за­дол-женность	П5/ (П2+ПЗ+П4)	≥1
К7 — коэффициент ма­нев-ренности средств	(Оборотные активы — Краткосрочная задол­женность) / Сумма обо­ротных активов	(А1-ПЗ)/А1	≥0,2
К8 — коэффициент мо-бильности средств	Оборотные активы / Внеоборотные активы	А1 / (А7 + А8)	≥0,5

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными сред­ствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

Коэффициент финансирования, или отношения собственного капитала к общей кредиторской задолженности, показывает, на­сколько кредиторская задолженность обеспечена собственным капиталом.

Коэффициент маневренности средств по своему экономиче­скому содержанию характеризует реальную возможность пре­вращения активов предприятия в ликвидные средства.

Коэффициент мобильности средств отражает лишь потенци­альную возможность превращения активов в ликвидные средст­ва.

Если финансовое состояние по показателям ликвидности и финансовой устойчивости признается неудовлетворительным, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (К1.1) за 6-месячный период. При этом главным образом используются значения коэффициента текущей ликвидности (К1 ) на начало и на конец отчетного периода:

,       (2.1)

где ,  - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало/конец отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (=2);

6 – период восстановления платежеспособности;

- отчетный период, мес.

Если значение данного К1.1 получится более 1, это свиде­тельствует о реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность.

Если структура баланса предприятия признается удовлетво­рительной, а коэффициенты ликвидности и платежеспособности (Kl, K4) соответствуют нормативным значениям, то необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности (К1.2):

,     (2.2)

где 3 – период утраты платежеспособности предприятия, мес.

Если коэффициент утраты платежеспособности К1.2 имеет значение меньше 1, это свидетельствует о потенциальной воз­можности предприятия в ближайшее время утратить платеже­способность.

Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости) помо­гают определить эффективность использования как отдельных статей активов, так и совокупных активов предприятия.

Анализ деловой активности предприятия дополняет оценку показателей ликвидности и финансовой устойчивости, а также позволяет сделать более обоснованное заключение о финансо­вом состоянии предприятия. В практике финансового анализа в качестве основных пока­зателей деловой активности предприятия используются коэф­фициенты общей оборачиваемости средств, текущих (оборот­ных) активов, основного капитала, дебиторской задолженности (табл. 2.5).

Таблица 2.5. Коэффициенты деловой активности

Коэффициент	Расчет	Расчет по агрегатам
К9 — коэффициент общей оборачи-ваемости средств	Выручка от реализации / Активы	О1 / (А1 + А7 + А8)
К10 — коэффициент оборачи­ваемо-сти мобильных активов	Выручка от реализации / Оборотные активы	01 / А1
К11 — коэффициент оборачи­ваемо-сти немобильных активов	Выручка от реализации / Внеоборотные активы	О1 / (А7 + А8)
К12 — коэффициент оборачиваемо-сти дебиторской задолженности	Выручка от реализации / Дебиторская задолженность	O1/A4

Коэффициенты прибыльности (рентабельности) отражают итоговую эффективность использования активов и собственных средств предприятия, а также характеризуют рентабельность вложений в имущество и производство продукции, т.е. конкрет­ный финансовый результат (табл. 2.6).

Таблица 2.6 Коэффициенты рентабельности

Коэффициент	Расчет	Расчет по агрегатам
К13 — коэффициент рентабель­ности продаж	Прибыль / Выручка от реализации	О4/О1
К14 — коэффициент рентабель­ности активов	Прибыль / Активы	О4 / (А1 + А7 + А8)
К15 — коэффициент рентабель­ности собственного капитала	Прибыль / Собственный капитал	О4 /П5

 

Коэффициент рентабельности продаж показывает, какую при­быль получает предприятие с каждого рубля реализованной про­дукции.

Коэффициент рентабельности активов характеризует разме­ры прибыли, получаемой предприятием с каждого рубля, вло­женного в его активы.

Коэффициент рентабельности собственного капитала ха­рактеризует размеры получаемой предприятием прибыли на ка­ждый рубль собственных средств.

Кроме того, может рассчитываться и коэффициент обслуживания долга. Он показывает какая часть прибыли поглощается процентными и фиксированными платежами. Общая сумма их расчета заключается в следующем:

     (1.3)

        

Нормативные уровни: I кл. – 7,0; II и III кл. – 5,0; IV кл. – 4,0; V кл. – 3,0; VI кл. – 2,0. Это значит, что у высококлассных клиентов прибыль должна в 7-5 раз превышать их расходы по уплате процентов за соответствующий период.

Особое значение этот коэффициент имеет при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному долгу или даже его превышать.

На практике коммерческий банк выбирает коэффициенты для практического использования, решает вопросы об особенностях методологии их расчета. Далее коэффициенты включаются в стандартные бланки отчетности клиентов, т.е. рассчитываются клиентами. Работники банка своими методами проверяют «логику отчета», правильность рассчитанных коэффициентов.

        

Таблица 2.7 Пример определения банком кредитоспособности на основе финансовых коэффициентов

Показатели	Рейтинг показателей, %
1. Коэффициенты ликвидности	22
2. Коэффициенты финансовой устойчивости	15
3. Коэффициенты деловой активности	42
4. Коэффициенты рентабельности	21
ИТОГО:	100

         Рейтинг показателей в относительных величинах характеризует значимость для банка каждого из них (табл. 2.7). Она определяется на основе экономического значения показателей, кредитной политики банка, сложившейся ситуации, факторов снижения уровня кредитоспособности клиентов банка.

         Класс каждого показателя устанавливается путем сопоставления фактического значения коэффициента с его нормативным уровнем. Нормативные уровни разрабатываются каждым банком на базе накопленной статической информации о фактическом значении коэффициентов кредитоспособности по обслуживаемой клиентуре и мировых стандартов.

         Таким образом, исходя из значений коэффициентов по каждой группе определяется класс кредитоспособности и присваиваются определенное количество баллов. Далее производится общий расчет баллов, исходя из рейтинга групп коэффициентов (табл. 2.7).

         Более точные значения о классе кредитоспособности могут оцениваться с учетом дополнительных показателей. Банки сами определяют состав своих коэффициентов, но придерживаются описанных групп.

         Вместе с тем необходимо еще раз обратить внимание на следующее. Коэффициенты представленного типа полезны, поскольку позволяют дать характеристики отдельных сторон деятельности заемщиков с помощью цифровых величин. Но нельзя также не видеть их ограниченности, так как они:

·        отражают положение дел в прошлом, причем на основании данных об остатках;

·        показывают лишь некоторые стороны деятельности предприятий – в основном лишь движение оборотных средств;

·        не учитывают ни репутации заемщика (квалификация персонала, соблюдения договоров, платежной дисциплины и т.д.), ни особенностей и перспектив экономической конъюнктуры, в том числе инфляции, ни оценок выпускаемой и реализуемой продукции (технический уровень и другие параметры, наличие спроса, намечаемые изменения в составе и структуре продукции), ни перспектив капиталовложений.

         В силу этого от применения данных коэффициентов не следует, конечно, отказываться, но также нельзя ограничиваться ими, поскольку они не полно характеризуют кредитоспособность заемщика. При этом едва ли целесообразно отдавать предпочтение кому-либо одному показателю (одной группе показателей). Очевидно, классифицировать заемщиков на те или иные классы предпочтительнее по совокупности всех групп коэффициентов.

         Более того, в современных условиях в России, когда, как правило, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения предприятий значительно ниже 10%, а материальные оборотные средства меньше 1/2 оборотных активов (за счет исключительно высокой дебиторской задолженности), установление нормативных показателей для коэффициентов кредитоспособности (платежеспособности) во многом стало проблематичным с точки зрения их практической значимости.

         Фактически единственный показатель, позволяющий хоть как-то судить о том, способны ли предприятия погасить свои краткосрочные обязательства, - это результат сопоставления величины всех оборотных активов с суммарной величиной краткосрочных долгов независимо от структуры оборотных активов (коэффициент покрытия). При этом для одних предприятий достаточный уровень коэффициентом может быть ниже так называемого нормативного, для других – выше. Все зависит от структуры оборотных средств, состояния материальных оборотных средств, дебиторской задолженности. Один и тот же уровень коэффициента может быть достаточным для одного заемщика и недостаточным для другого, с иной структурой оборотных активов. Другими словами, оценка уровня кредитоспособности с помощью названного коэффициента требует исключительно индивидуального подхода к каждому клиенту. Без серьезной аналитической работы невозможно ответить на вопрос, является ли данный заемщик платеже- и кредитоспособным.

Как уже говорилось выше, для банка список коэффициентов не является конечным. Банки могут их устанавливать больше или меньше, вводить другие коэффициенты, абстрагируясь от представленных здесь. Довольно-таки часто используются прогнозные статистические модели развития предприятий, которые позволяют видеть состояние предприятия на перспективу. Кроме того, проводят постатейный анализ финансовой отчетности в динамике. То есть банк сам решает, что ему использовать, стараясь тем самым кредитный риск свести к минимуму. [22, с. 3]

2.3.2.  Оценка кредитоспособности на основе анализа

денежных потоков

         Недостатки вышеизложенного способа в некоторой степени могут быть преодолены, если определять коэффициенты исходя из данных об оборотах ликвидных средств, запасах и краткосрочных долговых обязательствах. При правильной увязке соответствующих оборотов оценки кредитоспособности станут надежнее. Реализован такой подход может быть через анализ денежных потоков клиента, а именно через определение чистого сальдо различных его поступлений и расходов за определенный период (сопоставление притока и оттока средств) (табл. 2.7) [7, c. 290].

         Приток средств за период будет включать в себя следующие элементы:

·        прибыль;

·        амортизацию;

·        создание резервов будущих расходов;

·        высвобождение средств:

         а) из запасов;

         б) из дебиторской задолженности;

         в) из прочих активов;

         г) из основных фондов;

·        рост кредиторской задолженности;

·        увеличение прочих пассивов;

·        получение новых ссуд;

·        увеличение акционерного капитала.

         Отток средств за тот же период будет включать в себя:

·        дополнительное вложение средств в:

         а) запасы;

         б) дебиторскую задолженность;

         в) прочие активы;

         г) основные фонды;

·        сокращение кредиторской задолженности;

·        уменьшение прочих пассивов;

·        отток акционерного капитала;

·        финансовые расходы (проценты, налоги, дивиденды);

·        погашение ссуд.

         Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока. Изменения размеров запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по-разному влияет на общий размер денежного потока. Для определения этого влияния сравниваются остатки по соответствующим статьям на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и прочих пассивов означает отток средств (-), а их уменьшение – приток средств (+). Одновременно рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств (+), а их снижение – как отток (-).

         Имеются особенности в определении притока и оттока средств в связи с изменениями в основных фондах. Учитываются не только рост (снижение) стоимости их остатка за период, но также результат реализации части основных фондов. Превышение цены реализации над балансовой оценкой рассматривается как приток, а обратная ситуация – как отток средств.

         Для анализа денежного потока берутся данные как минимум за три года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости – кредитоспособности. Колебания величины общего денежного потока (кратковременные превышения оттока над притоком) говорят о более низком рейтинге клиента. Систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Сложившаяся средняя положительная величина общего денежного потока (превышение притока средств над их оттоком) может использоваться как предел выдачи новых ссуд, т.е. она показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства.

Таблица 2.7. Оценка кредитоспособности на основе анализа денежного потока

	I Квартал	II Квартал	III Квартал
1	2	3	4
I.Средства, полученные от прибыльных операций
1.Прибыль от производственной деятельности     (операционная прибыль) 2.Амортизация 3.Резерв на покрытие предстоящих расходов и платежей (резервы будущих расходов) 4.Валовой операционный денежный поток (1+2+3)
II.Поступления (расходы) по текущим операциям
5.Увеличение (-) или уменьшение (+) дебиторской задолженности по сравнению с предшествующим периодом 6.Увеличение (-) или уменьшение (+) запасов и затрат по сравнению с предшествующим периодом 7.Увеличение (+) или уменьшение (-) кредиторской задолженности по сравнению с предшествующим периодом 8.Чистый операционный поток (4+5+6+7)
III.Финансовые обязательства
Окончание табл. 2.7.
1	2	3	4
9.Затраты из спецфондов в счет прибыли данного периода 10.Расходы по уплате процентов (-) 11.Дивиденды 12.Денежные средства после уплаты долга и дивидендов (8-9-10-11)
IV.Другие вложения средств
13.Налоги 14.Вложения в основные фонды 15.Увеличение (+) или уменьшение (-) по прочим краткосрочным и долгосрочным активам 16.Увеличение (+) или уменьшение (-) по прочим текущим и долгосрочным пассивам 17.Увеличение (+) или уменьшение (-) нематериальных активов 18.Прочие доходы (+) и расходы (-) 19.Общая потребность в финансировании (12-           13-14+15+16-17+18)
V.Требования по финансированию
20.Краткосрочные кредиты: уменьшение (-) или прирост (+) по сравнению с предшествующим периодом 21.Среднесрочные и долгосрочные кредиты: уменьшение (-) или прирост (+) 22.Увеличение (+) или уменьшение (-) уставного фонда
Общий денежный поток

На основании соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента определяется его класс кредитоспособности. Нормативные уровни этого соотношения таковы: I кл. – 0,75; II кл. – 0, 30; III кл. – 0,25; IV кл. – 0,2; V кл. – 0,2;VI кл. – 0,15. Исходя из класса к которому относится заемщик ему присваивается соответствующее число баллов.

Анализ денежного потока позволяет сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, и дивиденды). Выявленные результаты анализа используются для разработки условий кредитования. [23,c. 12]

Для решения вопроса о целесообразности выдачи и размере ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе фактических данных за истекшие периоды и прогнозных данных на планируемый период. Первые используются для оценки вторых (в основе прогноза величин отдельных элементов притока и оттока средств лежат их фактические значения в прошлые периоды и планируемые темпы прироста выручки от реализации).

2.3.3. Оценка кредитоспособности на основе анализа

делового риска

         Деловой риск связан с прерывностью кругооборота фондов, возможностью не завершить эффективно этот кругооборот. Анализ такого риска позволяет прогнозировать достаточность истоков погашения ссуды. Тем самым он дополняет способы оценки кредитоспособности клиентов банка.

         Факторы делового риска связаны с отдельными стадиями кругооборотов фондов. Набор этих факторов может быть представлен следующим образом.

·        надежность поставщиков;

·        диверсифицированность поставщиков;

·        сезонность поставок;

·        длительность хранения сырья и материалов (являются ли они скоропортящимися);

·        наличие складских помещений и необходимость в них;

·        порядок приобретения сырья и материалов (у производителя или через посредника);

·        факторы экологии;

·        мода на сырье и материалы;

·        уровень цен на приобретаемые ценности и их транспортировку (доступность цен для заемщика, опасность повышения цен);

·        соответствие транспортировки характеру груза;

·        риск ввода ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья и материалов

         Деловой риск связан также с недостатками законодательной основы для совершения и завершения кредитуемой сделки, а также со спецификой отрасли заемщика. Необходимо учитывать влияние на развитие данной отрасли альтернативных отраслей, систематического риска по сравнению с экономикой в целом, подверженность отрасли цикличности спроса, постоянство результатов в деятельности отрасли и т.д.

         Большинство перечисленных факторов может быть формализовано, т.е. для них могут быть разработаны балльные оценки. Пример шкалы подобных оценок по некоторым факторам приводится ниже в таблице (табл. 2.8).

Аналогичная модель оценки делового риска применяется и на основании других критериев. Баллы проставляются по каждому критерию и суммируются. Чем больше сумма баллов, тем меньше риск и больше вероятность завершения сделки с  прогнозируемым эффектом, что позволит заемщику в срок погасить свои обязательства.

Таблица 2.8 Примерная модель балльной оценки делового риска

Критерии оценки	Баллы
Количество поставщиков
Более трех	10
Один	5
Два	1
Надежность поставщиков
Все поставщики имеют отличную репутацию	5
Большая часть поставщиков надежны как деловые партнеры	3
Основная часть поставщиков ненадежны	0
Транспортировка груза
В пределах города, имеется страховой полис, вид транспортировки соответствует товару	10
Товар отдален от покупателя	8
Вид транспортировки не соответствует грузу	6
Отсутствует информация об условиях транспортировки	4
Складирование товара (наличие складского помещения)
Имеется собственное складское помещение или склад не требуется	5
Склад арендуется	3
Складское помещение отсутствует	0

Таким образом, определив класс кредитоспособности по каждой из оценок, необходимо определить итоговый.  Полученные результаты по каждой из них сводятся в единую таблицу, где также определяется их удельный вес, исходя из специфики деятельности заемщика и происходит окончательный расчет суммы баллов и определение класса кредитоспособности.

Можно сказать, что описанные выше методики являются некой базой для определения класса кредитоспособности. Сегодня существует множество методик на их основе, в которых введены дополнительные, либо наоборот «опущены» определенные компоненты, используемые в расчете.

Большинство современных методик, включают в себя еще ряд дополнительных параметров, говорить о бессмысленности которых нельзя:

1)               кредитная история заемщика;

2)               просроченная задолженность по налогам и иным платежам;

3)               качество менеджмента;

4)               сфера деятельности;

5)               качество обеспечения и др.

То есть, данные показатели не принимают участие в расчетах лимитов риска и коэффициентов кредитоспособности, но очень сильно влияют на окончательное решение кредитного работника банка относительно класса кредитоспособности, что для предприятия не мало важно.

Таким образом, методика определения кредитоспособности в современных условиях – это комплекс оценок различных аспектов деятельности заемщиков, который позволяет банку свести кредитный риск на нет.

2.3.4. Способы рейтинговой оценки кредитоспособности

Существует 2 способа рейтинговой оценки кредитоспособности по основным показателям:

1. на основе рейтинговой системы;

2. на основе построения математических уравнений.

Рейтинг, или значимость, показателя в системе определяется экономистом индивидуально для каждого заемщика в зависимости от политики данного коммерческого банка, особенностей клиента, ликвидности его баланса, положения на ссудном рынке.

Общая оценка кредитоспособности дается в баллах. Баллы представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности:

,            (1.4)

где  – сумма баллов;

-- рейтинг  i-го показателя;

-- класс i-го показателя.

По сумме баллов предприятию присваивается класс кредитоспособности       (I, II, Ш). I класс присваивается при 100 -- 150 баллах, II класс -- при 151-- 250 баллах и III класс -- при 251 -- 300 баллах. Предприятие наиболее кредитоспособно, если ему присвоили класс I. Корректировка класса кредитоспособности состоит в том, что дополнительные показатели могут понизить класс или повысить его.

В процессе принятия управленческого решения о выдаче кредита используется ряд классификационных моделей, отделяющих фирмы-банкроты от устойчивых заемщиков и прогнозирующих возможное банкротство фирмы-заемщика. Такие модели являются средством систематизации информации и способствуют принятию окончательного решения о предоставлении кредита и контроля за его использованием. Наиболее распространенными являются "Z-анализ" Альтмана и Модель надзора за ссудами Чессера.

"Z-анализ" был введен Альтманом, Хальдеманом и Нарайаной и представлял собой модель выявления риска банкротства корпораций.

Цель "Z-анализа" - отнести изучаемый объект к одной из двух групп: либо к фирмам-банкротам, либо к успешно действующим фирмам.

Линейная модель Альтмана, или уравнение Z-оценки, выглядит следующим образом:

               (1.5)

Правило разделения фирм на группы успешных и банкротов следующее:

-- если Z < 2,675, фирму относят к группе банкротов;

-- если Z > 2,675, фирму относят к группе успешных;

-- при значении Z от 1,81 до 2,99 модель не работает, этот интервал – «область неведения».

Переменные для уравнения Z-оценки рассчитываются следующим образом:

         

.                                        (1.6)

Данную количественную модель в процессе анализа можно использовать как дополнение к качественной характеристике, данной служащими кредитных отделов. Однако она не может заменить качественную оценку. Модель и получаемые посредством нее Z-оценки могут послужить ценным инструментом определения общей кредитоспособности клиента.

Хотя одной из важнейших задач банковских служащих является опенка политики и эффективности управленческой деятельности на предприятии, но прямая оценка — трудная задача, поэтому прибегают к косвенной - путем анализа относительных показателей, отражающих не причины, а симптомы. Однако, выявляя аномальные значения показателей, кредитный аналитик может очертить проблемные области и выявить причины возникающих проблем.

Фактически коэффициенты Z-оценки содержат элемент ожидания. Это означает, что если Z-оценка некоторой компании находится ближе к показателю средней компании-банкрота, то при условии продолжающегося ухудшения ее положения она обанкротится. Если же менеджеры компании и банк, осознав финансовые трудности, предпринимают шаги, чтобы предотвратить усугубление ситуации, то банкротства не произойдет, то есть Z-оценка является сигналом раннего предупреждения.

Таким образом, модель Альтмана пригодна для оценки общей деятельности компании.

Модель надзора за ссудами Чессера прогнозирует случаи невыполнения клиентом условий договора о кредите. При этом под "невыполнением условий" подразумевается не только непогашение ссуды, но и любые другие отклонения, делающие ссуду менее выгодной для кредитора, чем было предусмотрено первоначально. Переменные, входящие в модель, могут рассчитываться на основании данных составленного ранее агрегированного баланса, что показано ниже.

В модель Чессера входят следующие шесть переменных:

.                                       (1.7)

Оценочные показатели модели следующие:

.

Переменная у, которая представляет собой линейную комбинацию независимых переменных, используется в следующей формуле для оценки вероятности невыполнения условий договора, :

,                                                   (1.8)

где .

Получаемая оценка у может рассматриваться как показатель вероятности невыполнения условий кредитного договора. Чем больше значение у, тем выше вероятность невыполнения договора для данного заемщика.

В модели Чессера для оценки вероятности невыполнения договора используются следующие критерии:

-- если >0,50, следует относить заемщика к группе, которая не выполнит условий договора;

-- если < 0,50, следует относить заемщика к группе надежных.

Модель оценки рейтинга заемщика Чессера подходит для оценки надежности кредитов.

Однако, используя математические методы при управлении ссудами банка, необходимо иметь в виду, что предоставление коммерческих кредитов не есть чисто механический акт. Это сложный процесс, в котором важны как человеческие отношения между сторонами, так и понимание технических аспектов. Математические модели не учитывают роль межличностных отношений, а в практике кредитного анализа и кредитования этот фактор необходимо учитывать [9, c. 197].

ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПОТЕНЦИАЛЬНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ-ЗАЕМЩИКА ОАО «УДМУРТНЕФТЕПРОДУКТ»

3.1. Анализ имущественного положения

История предприятия началась в 1931 году в Камбарке строительством первой в Удмуртии нефтеперевалочной базы, которая, по оценкам специалистов, и на сегодняшний день является уникальной. Она способна обеспечивать транспортировку нефтепродуктов трубопроводом, автомобильным, железнодорожным и водным транспортом. В советское время в Удмуртии был организован филиал Главнефтеснаба, который в 1966 году трансформировался в Удмуртское управление этой структуры. Существующая сегодня система  предприятия фактически была создана в те годы.

ОАО «Удмуртнефтепродукт» - это крупнейшая в Удмуртии компания, занимающая около 65 процентов рынка нефтепродуктов республики. Предприятие обладает мощной производственной базой. В его состав входят более 100 автозаправочных станций и 7 нефтебаз, которые осуществляют хранение, перевалку и оптовую торговлю нефтепродуктами по России. Все объекты нефтепродуктообеспечения круглосуточно ведут обслуживание предприятий, организаций, а также сотен тысяч автолюбителей республики. В апреле 2003 г. на предприятии завершился процесс создания единой информационной системы, которая позволила полностью охватить все основные бизнес-процессы компании и, таким образом, оптимизировать процессы управления. Существующая сегодня система является крупнейшим информационным проектом отрасли на территории России. В 2003 году ОАО «Удмуртнефтепродукт» вошло в состав ООО «Удмуртской топливно-энергетической компании» - холдинга, объединившего крупные нефтяные предприятия республики: ОАО «Удмуртторф», ОАО «Удмуртгеология» и ОАО «Удмуртская национальная нефтяная компания». Это событие открыло в жизни ОАО «Удмуртнефтперодукт» новую страницу, а вместе с ней и новые перспективы. ОАО «Удмуртнефтепродукт» предоставляет своим клиентам возможность приобретения любых видов топлива в необходимых объемах. Многолетний опыт работы с нефтеперерабатывающими заводами России позволяют поддерживать широкий ассортимент нефтепродуктов и осуществлять своевременную отгрузку по всей стране.

ОАО «Удмуртнефтепродукт» реализует:

·        Бензины;

·        Топливо: реактивное, печное, дизельное;

·        Битум, гудрон;

·        Масла разливные и фасованные (в упаковке заводов-изготовителей или фирменной таре компании);

·        Мазут;

·        Смазки;

·        Прочие продукты нефтехимии по заявкам покупателей.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе.

Анализ изменений в составе имущества предприятия и источниках его формирования начинают с определения соотношения отдельных статей актива и пассива баланса,  их удельного веса в общем, итоге (валюте) баланса, а также  суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. При этом из общей суммы изменения валюты баланса вычленяют составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере происшедших сдвигов в обусловленности.

По данным баланса (прил. 1) динамика активов и пассивов ОАО «Удмуртнефтепродукт» за 3 отчетных года (2003 – 2005 гг..) может быть охарактеризована следующим образом.

Таблица 3.1. Горизонтальный анализ баланса компании за 2003 – 2004 гг, тыс. руб

	31.12.2003	31.12.2004	Абсолютное изменение	Относительное изменение
Активы
Внеоборотные активы	372113	403629	31516	8,5%
Нематериальные активы	8	0	-8	-100,0%
Основные средства	218626	267718	49092	22,5%
Незавершенное строительство	44933	27285	-17648	-39,3%
Долгосрочные финансовые вложения	108514	108323	-191	-0,2%
Оборотные активы	950401	1628887	678486	71,4%
Запасы	266175	232639	-33536	-12,6%
Дебиторская задолженность	350446	468926	118480	33,8%
Краткосрочные финансовые вложения	303623	883984	580361	191,1%
Денежные средства	9681	11876	2195	22,7%
Итого активов	1332514	2032516	710002	53,7%
Пассивы (обязательства и акционерный капитал)
Капитал и резервы	278418	336800	58382	21,0%
Долгосрочные обязательства	15594	1112698	1097104	7035,4%
Займы и кредиты	9000	1103850	1094850	12165,0%
Краткосрочные обязательства	1028502	583018	-445484	-43,3%
Займы и кредиты	854612	273318	-581294	-68,0%
Кредиторская задолженность	172696	274998	102302	59,2%
Задолженность участникам по выплате доходов	1115	669	-446	-40,0%
Итого пассивы	1322514	2032516	710002	53,7%

Таким образом из таблицы видно, что  за  рассмотренный период валюта баланса увеличилась на 53,7% (710 002 тыс. руб.)  в основном за счет увеличения статей оборотных активов на 71,4% (678 486 тыс. руб.) и долгосрочных обязательств на 1 094 850 тыс.руб. (7 035,4%).

Так в статьях пассива произошли следующие изменения: рост статьи капитал и резервы на 21,0% (58 382 тыс.руб.) вследствие увеличения нераспределенной прибыли;  рост долгосрочных обязательств связан с ростом закредитованности предприятия, так суммарное изменение за год в объеме долгосрочных кредитов составило 1 097 104 тыс.руб. (увеличение на 12 165,0%), что вызвало соответственное изменение в статьях актива. Иная ситуация с разделом краткосрочные обязательства – их снижение связано с завершением ряда кредитных договоров, о чем свидетельствует уменьшение статьи займы и кредиты на 445 484 тыс.руб. (43,3%). Кредиторская задолженность увеличилась на 59,2% (102 302 тыс.руб.).

 Рост внеоборотных активов произошел вследствие увеличения статьи основные средства на 22,5% (49 092 тыс.руб.), хотя произошло незначительное снижение остальных статей раздела.

Увеличение оборотных активов произошло в основном за счет роста статей дебиторская задолженность (как краткосрочной так и долгосрочной) на 33,8% (118 480 тыс.руб.) и краткосрочные финансовые вложения на 191,1% (580 361 тыс.руб.).

Рост дебиторской и кредиторской задолженностей является достаточно позитивным фактором для предприятия. В виду того, что изменения, произошедшие в балансе, оказывают положительное влияние на результаты деятельности, выручка предприятия показала хорошие темпы прироста и на конец 2004 года составила 4 333 241 тыс. руб.

Таблица 3.2. Горизонтальный анализ баланса компании за 2004 – 2005 гг, тыс. руб

	31.12.2004	31.12.2005	Абсолютное изменение	Относительное изменение
Активы
Внеоборотные активы	403629	576904	173275	42,9%
Нематериальные активы	0	250	250	-
Основные средства	267718	349132	81414	30,4%
Незавершенное строительство	27285	66811	39526	144,9%
Долгосрочные финансовые вложения	108323	160497	52174	48,2%
Оборотные активы	1628887	3024887	1396000	85,7%
Запасы	232539	310288	77749	33,4%
Дебиторская задолженность	468926	778658	309732	66,1%
Краткосрочные финансовые вложения	883984	1884409	1000425	113,2%
Денежные средства	11876	34849	22973	193,4%
Итого активов	2032516	3601791	1569275	77,2%
Пассивы (обязательства и акционерный капитал)
Капитал и резервы	336800	468643	131843	39,1%
Долгосрочные обязательства	1112698	2407927	1295229	116,4%
Займы и кредиты	1103850	2401538	1297688	117,6%
Краткосрочные обязательства	583018	725221	142203	24,4%
Займы и кредиты	273318	555751	282433	103,3%
Кредиторская задолженность	274998	119219	-155779	-56,6%
Задолженность участникам по выплате доходов	669	0	-669	-100,0%
Итого пассивы	2032516	3601791	1569275	77,2%

Из рассчитанного следует, что валюта баланса за период 2004 – 2005 гг.. увеличилась на 77,2 % (1 569 275 тыс.руб.) вследствие роста всех основных показательных статей бухгалтерского баланса.

Так рост статьи внеоборотные активы на 42,9% (173 275 тыс.руб.) произошло в основном за счет увеличения статей: основные средства 30,4% (81 414 тыс.руб.), незавершенное строительство на 144,9% (39 526 тыс.руб), долгосрочные финансовые вложения 48,2% (52 174 тыс.руб.).

Изменения в оборотных активов (спровоцированные изменениями статей и разделов пассива) произошли за счет роста статей: краткосрочные финансовые вложения 113,2% ( 1 000 425тыс. руб.), что говорит о проведении на предприятии активной инвестиционной политики; дебиторской задолженности на 66,1% (309 732 тыс.руб.).

Изменения в разделе 3 капитал и резервы вызваны увеличением нераспределенной прибыли. Рост долгосрочных обязательств тенденциален  и вызван также проводимой предприятием политикой, направленной на расширение производства и увеличение объемов деятельности. Их изменения  составили 117,6% (увеличение на 1 295 229 тыс.руб.).

Раздел 5 краткосрочные обязательства вырос на 24,4% (142 203 тыс.руб.) вследствие увеличения краткосрочных кредитов и займов у предприятия на 103,3% (282 433 тыс.руб.). Кредиторская задолженность показывает отрицательное изменение - 56,6%  (155 779 тыс.руб.).

В виду того, что изменения, произошедшие в балансе, оказывают положительное влияние на результаты деятельности, выручка предприятия показала хорошие темпы прироста и на конец 2005 г. составила 6 372 098 тыс. руб., что на 47,1% больше чем в 2004 г. (2 038 857 тыс.руб.).

Отобразим графически суммарные изменения по статьям дебиторская и кредиторская задолженность (рис 3.1.),  динамику активов (рис 3.2.), состояние долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов (рис. 3.3.) за весь рассматриваемый период.

Рис 3.1. Динамика дебиторской и кредиторской задолженности

Рис. 3.2. Динамика и соотношение оборотных средств и активов

Рис 3.3.  Динамика долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов

Таблица 3.3. Вертикальный анализ ОАО «Удмуртнефтепродукт» за 2003 – 2005 гг.,  тыс. руб

	31.12.2003	31.12.2004	Измене-ния (+,-)	31.12. 2005	Измене-ния (+,-)
1	2	3	4	5	6
Активы
Внеоборотные активы	28,1%	19,9%	-8,3%	16,0%	-3,8%
Нематериальные активы	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Основные средства	16,5%	13,2%	-3,4%	9,7%	-3,5%
Незавершенное строительство	3,4%	1,3%	-2,1%	1,9%	0,5%
Долгосрочные финансовые вложения	8,2%	5,3%	-2,9%	4,5%	-0,9%
Оборотные активы	71,9%	80,1%	8,3%	84,0%	3,8%
Запасы	20,1%	11,4%	-8,7%	8,6%	-2,8%
Дебиторская задолженность	26,5%	23,1%	-3,4%	21,6%	-1,5%
Окончание табл. 3.3
1	2	3	4	5	6
Краткосрочные финансовые вложения	23,0%	43,5%	20,5%	52,3%	8,8%
Денежные средства	0,7%	0,6%	-0,1%	1,0%	0,4%
Итого активов	100,0%	100,0%	0,0%	100,0%	0,0%
Пассивы
Капитал и резервы	21,1%	16,6%	-4,5%	13,0%	-3,6%
Долгосрочные обязательства	1,2%	54,7%	53,6%	66,9%	12,1%
Займы и кредиты	0,7%	54,3%	53,6%	66,7%	12,4%
Краткосроч-ные обязательства	77,8%	28,7%	-49,1%	20,1%	-8,5%
Займы и кредиты	64,6%	13,4%	-51,2%	15,4%	2,0%
Кредиторская задолженность	13,1%	13,5%	0,5%	3,3%	-10,2%
Задолженность участникам по выплате доходов	0,1%	0,0%	-0,1%	0,0%	0,0%
Итого пассивы	100,0%	100,0%	0,0%	100,0%	0,0%

Таким образом,   увеличение  доли денежных средств и краткосрочных финансовых активов, а также увеличение  их удельного веса в совокупных активах за 2005 г. свидетельствует о том, что ОАО «Удмуртнефтепродукт» в исследуемый период  не имеет никаких финансовых затруднений.  Не менее важным для финансового положения предприятия представляется значительное увеличение доли дебиторской задолженности, чей удельный вес в общем объеме активов увеличился к концу 2005 года на  21,6%. Именно высокий рост дебиторской задолженности может быть предпосылкой для разработки финансовой политики и мероприятий по максимально возможному снижению этого роста. Большое количество дебиторов свидетельствует о том, что ОАО «Удмуртнефтепродукт», кредитуя своих клиентов, фактически делится с ними частью своего дохода.  Таким образом, анализ имущества  за 2005 г. выявил уменьшение немобильных активов (иммобилизованных средств), при  росте мобильных, что говорит об увеличении оборачиваемости всей совокупности активов исследуемого предприятия и создает благоприятные условия для финансовой деятельности. Кроме того, анализ показателей структурной динамики также выявляет наличие благоприятной тенденции, то есть имущество характеризуется приростом  оборотных активов. Это говорит о том, что вновь привлеченные финансовые ресурсы были вложены в основном в ликвидные активы, что повышает финансовую стабильность предприятия.

Для оптимизации структуры имущества предприятию необходимо повысить качество управления дебиторскими счетами.  Должен быть разработан и установлен норматив дебиторской задолженности, исходя из которого, будет определяться нормативная дебиторская задолженность на первое число отчетного периода.  Такой норматив может быть представлен в качестве удельного веса дебиторской задолженности в выручке от реализации (за отчетный период). В структуре капитала предприятия преобладает  заемный, причем доля краткосрочных кредитов увеличивается к концу исследуемого периода, а долгосрочных наоборот увеличивается.  Заемный капитал представлен, практически, только долгосрочными обязательствами и кредиторской задолженностью. Поэтому предприятию для оздоровления структуры источника имущества необходимо сократить привлечения заемного капитала, в виде долгосрочных обязательств.

3.2. Анализ ликвидности ОАО «Удмуртнефтепродукт»

Анализ ликвидности баланса является одним из основных элементов углубленного анализа финансового состояния предприятия.

Ликвидность баланса  определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Таблица 3.4.  Динамика ликвидности ОАО «Удмуртнефтепродукт»

	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
собственные оборотные средства	-  78100,00	1045869,00	2299666,00
коэффициент текущей ликвидности, нормальное значение 1,25 - 2,5	0,92	2,79	4,17
коэффициент быстрой ликвидности, нормальное значение 0,60 - 0,80	0,67	2,40	3,74
коэффициент абсолютной ликвидности, нормальное значение 0,05 - 0,2	0,01	0,02	0,05

Важным показателем в  анализе ликвидности предприятия является  уровень собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал), величина которых находится как разность между оборотными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал придает фирме большую уверенность в собственных силах. Ведь это именно он выручает предприятие при самых разных проявлениях отрицательных сторон рынка. Например: при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции, обесценивания или потерь оборотных средств (например, при самых разных "черных" днях недели или финансовом кризисе).

На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствуют о неэффективном использовании ресурсов.

По рассчитанным показателям видно, что на конец 2003 г. краткосрочные обязательства значительно превышали внеоборотные активы, но к концу 2005 г. ситуация кардинально изменилась, что значительно улучшило состояние предприятия – произошло значительное увеличение краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, хотя как объем краткосрочных обязательств снизился (вследствие уменьшения кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов).

Коэффициент текущей (общей) ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Рассчитанные коэффициенты текущей ликвидности указывают также на изменения объемов оборотных активов и краткосрочных обязательств. Так на конец 2005 г. у предприятия более чем достаточно средств для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента срочной ликвидности должен быть выше единицы. В России же его оптимальное значение определено как 0,7 — 0,8. Необходимость расчета данного коэффициента вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова. Так за весь рассматриваемый период коэффициенты быстрой ликвидности выше нормального значения, что является позитивным моментом для предприятия, так как подводит его к международным стандартам и указывает на возможность увеличения в будущем статей краткосрочной задолженности, что позволит предприятию расширить свой производственный потенциал.

В практике российского финансового менеджмента коэффициент срочной ликвидности рассчитывается редко. Наиболее часто применяется коэффициент абсолютной ликвидности, то есть ликвидность предприятия оценивается по показателю денежных средств, которые имеют абсолютную ликвидность (денежные средства). По размерам рассчитанных коэффициентов также прослеживается тенденция в изменении статей баланса, согласно которому предприятие наращивает в разы объем денежных средств и снижает краткосрочные обязательства.

В целом предприятие ОАО «Удмуртнефтепродукт» обладает достаточным количеством ликвидных средств и способно оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода.

3.3. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость – это стабильная деятельность предприятия в долгосрочной перспективе. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако, если структура «собственный капитал – заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в «неудобное» время. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров данного предприятия интересует не процесс, а результат, то есть именно сами показатели и оценка финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности.

Для того, чтобы проанализировать финансовую устойчивость ОАО «Удмуртнефтепродукт» рассчитаем ряд показателей (табл. 3.5).

Таблица 3.5. Динамика финансовой устойчивости ОАО «Удмуртнефтепродукт»

	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
Обеспеченность собственными оборотными средствами: не менее 0,1	-0,10	-0,04	- 0,04
Мобильность средств: более 0,5	2,55	4,04	5,24
Маневренность собственных средств: более 0,2	-              0,08	0,64	0,76
Коэффициент  концентрации заемного капитал; нормальное значение 0,4-0,6	0,79	0,83	0,87
Структура долгосрочных вложений: оптимальное значение - 1,0	0,28	0,27	0,28

Из таблицы следует, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на всем рассматриваемом периоде отрицательный вследствие превышения внеоборотных активов над капиталом. Высокий показатель мобильности средств вызван значительным превышением оборотных активов над внеоборотными, причем данный коэффициент к началу 2006 г. по сравнению с итогом 2003 г. увеличился более чем в 2 раза.

Коэффициент концентрации заемного капитала также растет на всем периоде вследствие значительных увеличений объемов долгосрочных займов.

Показатель структуры долгосрочных вложений ниже оптимального  - доходные вложения в материальные ценности у предприятия отсутствуют, а величина долгосрочных финансовых вложений значительно ниже суммарной величины внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженностей.

Таким образом,  полученные данные позволяют заключить, что ОАО «Удмуртнефтепродукт» за отчетный период имеет достаточную  финансовую устойчивость, оно устойчиво во времени, и оно может сохраняться под воздействием внутренних и внешних факторов. ОАО «Удмуртнефтепродукт» – это организация, чьи кредиты и обязательства подкреплены достаточным объемом собственных средств, позволяющим быть уверенным в возврате кредитов и выполнения других обязательств. Следовательно, ОАО «Удмуртнефтепродукт» имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля для привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, данное предприятие не вступает в конфликт с государством, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

3.4. Оценка рентабельности ОАО «Удмуртнефтепродукт»

Рентабельность - экономический показатель который затрагивает почти всю область деятельности предприятия, как - то себестоимость продукции, прибыль, использование основных фондов и активов предприятия, движение денежных масс.  Показатели рентабельности характеризуют эффективность деятельности предприятий. Рассчитаем показатели рентабельности (таблица 3.6):

Таблица 3.6. Коэффициенты рентабельности ОАО «Удмуртнефтепродукт»

	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
выручка от реализации	3 209 429,00	4 333 241,00	6 372 098,00
чистая прибыль	73 496,00	58 381,00	131 843,00
рентабельность продукции	0,17	0,04	0,05
рентабельность основной деятельности	0,20	0,04	0,05
рентабельность собственного капитала	0,32	0,23	0,40
рентабельность совокупного капитала	0,06	0,03	0,04
способность самофинансирования	0,83	0,76	0,70

По данным таблицы видно, что выручка от реализации продукции предприятия растет на всем рассматриваемом периоде, происходит увеличение чистой прибыли, что характеризует предприятие с положительной стороны. Чистая прибыль также значительно увеличилась по сравнению с 2003 г. (рис. 3.4.).

Рис. 3.4. Изменение показателей выручки и чистой прибыли

Коэффициент рентабельности продукции (отношение чистой прибыли к выручке) на рассматриваемом временном промежутке уменьшается, вследствие снижения доходности с одного рубля реализации – рост выручки непропорционален росту чистой прибыли. Показатель рентабельности основной деятельности: уменьшается, т.к. происходит увеличение затрат на производство и реализацию продукции. Коэффициент рентабельности собственного капитала увеличивается вследствие увеличения балансовой прибыли (изменение величины чистых активов не  столь значительны). Рентабельность совокупного капитала: отношение чистой прибыли к итогу баланса – происходит снижение показателя – рост чистой прибыли происходит более медленными темпами, чем увеличение валюты баланса. Показатель способности самофинансирования – отношение чистой прибыли к прибыли до налогообложения – снижение коэффициента.

Рентабельность хозяйственной деятельности отражает норму возмещения (вознаграждения) на всю совокупность  источников, которые используются предприятием для осуществления своей деятельности [14, c. 356].

В целом коэффициенты рентабельности ОАО «Удмуртнефтепродукт» имеют отрицательную тенденцию изменений, но характеризуют предприятие по результатам расчетов как высокорентабельное. 

 

ГЛАВА 4. ПРИМЕНЕНИЕ МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА ОАО «АК БАРС» БАНКА

И ЕЕ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ

4.1. Методика оценки кредитоспособности ОАО «АК БАРС» Банка

1. Общие положения:

1.1 Методика предназначена  для оценки финансового состояния контрагента и измерения текущей величины кредитного риска по кредитным продуктам, предоставляемым корпоративным клиентам (кредиты, вложения в ценные бумаги и пр.). Измерение кредитного риска заключается в нахождении объема собственного капитала банка, необходимого для покрытия общего кредитного риска по вышеперечисленным операциям (вероятностной оценки объема возможных денежных потерь по кредитным продуктам, предоставленным Банком).

1.2 Методика позволяет проводить оценку на основе следующей минимально необходимой финансовой информации:

· Бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату и за последний завершившийся финансовый год.

· Отчет о прибылях и убытках на последнюю отчетную дату и за последний завершившийся финансовый год.

· Ежеквартальный отчет по ценным бумагам на последнюю отчетную дату. (если нет - сведения о составе акционеров (участников) предприятия с раскрытием долей).

· Для рассмотрения вопроса по вложениям в облигации – информационный меморандум и проспект эмиссии.

представленных в стандартной форме, установленной законодательными актами.

1.3 При наличии гарантии/поручительства со стороны третьих лиц производится анализ гаранта/поручителя в соответствии с утвержденными методиками оценки кредитных рисков.

1.4 Кроме того, принимаются во внимание и могут использоваться для анализа все сведения о контрагенте находящиеся в свободном доступе в информационных источниках, в т.ч.:

-            отчетность, составленная в соответствии с Международными Стандартами Финансовой Отчетности (при наличии);

-            консолидированная отчетность ФПГ, в которую входит контрагент;

-            управленческая отчетность;

-            материалы с интернет-сайтов,

-            материалы, предоставленные инвесторам андеррайтерами выпуска ценных бумаг или консультантами эмитента,

-            бюджет или план на текущий финансовый год,

-            материалы бесед с сотрудниками контрагента и пр.

 1.5. Сотрудники «АК БАРС» Банка, осуществляющие анализ контрагента,  имеют право в случае необходимости  запрашивать  дополнительную финансовую информацию и отдельные расшифровки показателей у контрагента.

1.5 Методика не распространяется на кредитные продукты, предоставляемые контрагентам - банкам и кредитным организациям, физическим лицам, частным предпринимателям, предприятиям на упрощенной системе учета операций.

1.6 Методика не предназначена также для оценки кредитного риска по кредитам, предоставляемым в рамках проектного финансирования, т.е. кредитам, возвратность которых обеспечивается исключительно путем успешной реализации кредитуемого бизнес-проекта.

2. Порядок формирования выборки для анализа:

2.1 Определение величины кредитного риска по кредитам, ценным бумагам, предназначенным для торговли, ценным бумагам, удерживаемым до погашения, ценным бумагам, имеющимся в наличии для продажи и инвестициям производится раздельно.

2.2 Выборка для определения величины кредитного риска по активам каждого типа формируется в два этапа:

· Анализируемый портфель активов разбивается на классы по принципу принадлежности контрагента Банка к определенному субъекту экономики. Под субъектом экономики понимается совокупность субъектов экономической деятельности, обладающих однонаправленной и примерно одинаковой чувствительностью к воздействию изменений в экономической конъюнктуре и/или действующем законодательстве. Правительство Российской Федерации и Правительства субъектов Российской Федерации рассматриваются в качестве отдельных субъектов экономики.

· В составе каждого класса выделяются группы взаимосвязанных контрагентов. Взаимосвязанными считаются юридические и/или физические лица, связанные между собой экономически и/или юридически таким образом, что возникновение экономических затруднений у одного из них со значительной долей вероятности влечет за собой возникновение аналогичных затруднений у других членов группы.

2.3 Оценка величины кредитного риска совокупного портфеля вложений в субъект экономики производится на основании оценки величины кредитного риска выборки, составляющей не менее 80% от общей величины данного портфеля. Выборка формируется по убыванию суммы вложения Банка в контрагента (группу взаимосвязанных контрагентов).

2.4 Уровень кредитного риска по группе взаимосвязанных контрагентов не может быть ниже, чем уровень риска по входящей в группу компании (компаниям), экономическое положение которой (которых) определяет экономическое положение всей группы.

2.5 Величина кредитного риска по неоцениваемой части портфеля может быть определена с использованием средневзвешенной ставки резервирования по всем вложениям в данный субъект экономики.

3. Порядок определения величины кредитного риска:

3.1 Величина кредитного риска определяется исходя из:

-                      Теоретически возможной максимальной величины обязательств контрагента перед Банком по всем предоставленным ему кредитным продуктам;

-                      Поправочного коэффициента к теоретически возможной максимальной величине обязательств контрагента перед Банком (кредитного рейтинга контрагента);

-                      Таблицы соответствия уровня градации кредитного рейтинга контрагента рекомендуемому уровню фондирования капиталом от даты определения рейтинга.

3.2 Теоретически возможная максимальная величина обязательств контрагента перед Банком рекомендуется в размере: 10% от прогнозируемой годовой денежной выручки за текущий год (основной способ оценки). Для контрагентов, в деятельности которых не наблюдается выраженной сезонности, прогнозируемая годовая денежная выручка определяется как среднеквартальная денежная выручка за последний отчетный период, умноженная на 4. Для контрагентов, на деятельность которых сезонность оказывает существенное влияние, прогнозируемая годовая денежная выручка рассчитывается как денежная выручка за последний отчетный год, скорректированная в соответствии с тенденцией ее увеличения\уменьшения, наблюдающейся в текущем году. Величина поправки на тенденцию рассчитывается как отношение величин денежной выручки за период, истекший с начала текущего года, и соответствующий период последнего отчетного года. Наличие или отсутствие сезонности определяется по динамике изменения поквартальной выручки контрагента. Учитывая специфику деятельности контрагента возможно включение в объем выручки прочих операционных доходов (необходимо обоснование в комментариях).

Для дополнительного ограничения (вспомогательный способ оценки) может использоваться показатель максимальной суммы дополнительного долга, процентные платежи по которому по ставке, соответствующей рыночным процентным ставкам  для кредитов аналогичным заемщикам не превышают текущей прибыли контрагента. Расчет максимальной суммы дополнительного долга производится по отчетности контрагента на последнюю отчетную дату как отношение прогнозной прибыли за год к рыночной процентной ставке.

3.3 Оценкой финансового положения контрагента служит его кредитный рейтинг (КР). Кредитный рейтинг не устанавливается, а установленный кредитный рейтинг обнуляется или берется под особый контроль в случаях:

·             Наличия у контрагента текущей картотеки неоплаченных документов к банковским счетам;

·             Наличия у контрагента просроченной задолженности перед бюджетами всех уровней;

·             Наличия у контрагента просроченной задолженности по заработной плате.

Кредитный рейтинг контрагента представляет собой его оценку по следующим параметрам:

-                      Финансовой устойчивости контрагента;

-                      Устойчивости к бизнес-риску;

-                      Качеству кредитной истории.

3.3.1.Максимальная величина оценки финансовой устойчивости контрагента составляет 0.4. Оценка складывается из следующих показателей (табл. 4.1.):

Таблица 4.1.  Оценка финансовой устойчивости заемщика

Показатели	Значение	Оценка
Рентабельности 1.                  Отношение прогнозной чистой прибыли за текущий год к прогнозной выручке за данный год (общая рентабельность)	> 0.2 0,15-0,2 0,1– 0,15 0,05 -0,1 0 – 0,05 < 0	0,05 0,04 0,025 0,01 0 -0,05
2.                   Отношение прогнозной чистой прибыли от продаж за текущий год  к прогнозной выручке за данный год (рентабельность основной производственной деятельности)	> 0.3 0,2 – 0,3 0.12 – 0.2 0 – 0.12 < 0	0,05 0,04 0,025 0 -0,05
Ликвидности 1.      Отношение суммы основных средств к сумме собственного капитала	<0 0 - 0.5 0.5 – 1 1 – 1.2 > 1.2	-0,075 0,075 0,04 -0,03 -0,075
2. Отношение текущих (до 1 года) активов к текущим (до 1 года) обязательствам на последнюю отчетную дату	> 2.0 1.5 – 2 1 – 1.5 0.9 – 1 > 0.9	0,075 0,04 0 -0,03 -0,075
Коэффициенты покрытия обязательств 1. Отношение суммы общей задолженности к собственному капиталу на последнюю отчетную дату	< 0 0 - 0.25 1 – 0.25 1.5 – 1 > 1.5	-0,04 0.04 0.02 0 -0.04
2. Отношение суммы текущей задолженности к выручке за последний отчетный год	< 0.1 0.5 – 0.1 1 - 0.5 1,1-1 > 1,1	0.04 0.02 0 -0.03 -0,075
3. Отношение суммы общей задолженности к выручке за последний отчетный год	< 0.3 1 – 0.3 1.5 – 1 1,6-1,5 > 1.6	0.04 0.02 0 -0,03 -0.075
Коэффициенты оборачиваемости 1. Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней)	<=среднеотраслево-го показателя +/-5% от средне-отраслевого пока-зателя >среднеотраслевого показателя	0.01 0 -0.01
Прочие (дополнительная корректирующая оценка, учитывающая динамику финансовых показателей, содержание расшифровывается в заключении)	+/-0,02

Примечание:

· прогнозные чистая прибыль и выручка определяются аналогично п.3.2

· В разделе прочие (дополнительная корректирующая оценка) учитывается наличие у контрагента международного кредитного рейтинга,  отчетности по МСФО или US GAAP.

При проведении анализа по отчетности, составленной в соответствии с МСФО или US GAAP и по российским стандартам, приоритетное значение для вынесения мотивированного суждения имеет та отчетность, которое наиболее достоверно и полно отражает финансовое состояние контрагента.

При выставлении баллов-оценок по финансовому состоянию эксперт имеет право принимать во внимание особенности отраслевой специфики Компании, что актуально в частности для финансовых и управляющих компаний, лизинговых компаний, строительных и т.п. В случае выставления отличных от базовой методики баллов, данные оценки должны быть подробно раскрыты в комментариях.

3.3.2.Максимальная величина показателя устойчивости контрагента к бизнес-риску составляет 0.4. Оценка показателя складывается из следующих параметров (табл. 4.2.).

Таблица 4.2. Оценка устойчивости контрагента к бизнес-риску

Показатели	Значение
1	2
Качества менеджмента -              Квалификация и личные качества высшего и среднего менеджмента не вызывают сомнений.  Организационно-функциональная структура контрагента соответствует профилю его деятельности. -              Квалификация и\или личные качества высшего и среднего менеджмента удовлетворительны -              Квалификация и\или личные качества высшего и среднего менеджмента вызывают опасения	0.06 0.03 -0.06
Риска, связанного со структурой собственности -              Контрагент имеет эффективных собственников, заинтересованных в дальнейшем развитии предприятия. Вероятность каких-либо изменений в составе собственников и/или высшего менеджмента минимальна. -              Существует некоторая вероятность сушественных изменений в составе собственников и/или высшего менеджмента. -              Структура собственности контрагента непрозрачна, истинные владельцы неизвестны. Существует высокая вероятность проведения различного рода реструктуризаций, сопровождающихся изменениями в составе собственников.	0.07 0.03 -0.07
Известности торговой марки -              Продукция контрагента известна на рынке и пользуется высоким спросом (компания является владельцем «брэнда») -              Продукция не известна широкому кругу потребителей -              О продукции сложилось отрицательное мнение вследствие публикации критической информации в СМИ, наличия судебных исков	0.075 0 -0.075
Возможности ввода ограничений на поставку и\или производство продукции и\или сырья для ее производства -              Отсутствуют -              Существуют	0.03 -0.03
Подверженности политическим рискам вследствие сбыта продукции и\или получения исходного сырья в\из политически нестабильных регионов либо наличия политической ангажированности у владельцев\руководства -              Отсутствует -              Существует	0.03 -0.03
Рычаги воздействия поставщиков
-                     Незначительное влияние поставщиков (стандартизированные каналы поставки, по каждой поставляемой позиции не менее 3-5 поставщиков, значимость фирмы как клиента для фирм-поставщиков) -                     Влияние поставщиков средней силы (фирме сложно или дорого сменить поставщиков в случае необходимости) -                     Сильное влияние поставщиков (уникальность канала поставок ввиду сильной степени дифференциации продукции поставщиков, либо наличие "монопоставщика",	0.015 0.0075 0
Окончание табл. 4.2.
1	2
Рычаги воздействия покупателей
-              Практически отсутствуют (мелкие и многочисленные покупатели, либо продукция дифференцирована или специализирована, отсутствует товары-заменители) -              Влияние покупателей средней силы -              Сильное влияние покупателей (немногочисленные и крупные покупатели, либо невысокая значимость товара у покупателя, либо товар стандартизирован и стоимость перехода покупателей к новому продавцу незначительна)	0.015 0.0075 0
Длительности осуществления кредитуемого вида деятельности -              Более 5 лет -              От 3 до 5 лет -              Менее 3 лет	0.03 0.015 0
Зависимости от заказов\решений структур государственного управления и\или монополий -              Не выявлена -              Присутствует	0.015 -0.015
Степени конкуренции в отрасли -              Конкуренция низкая, спрос на продукцию опережает предложение либо контрагент является монополистом -              Конкуренция средняя, существует равновесие между спросом и предложением -              Конкуренция высокая, рынок сбыта перенасыщен	0.03 0.015 -0.03
Прочие (дополнительная корректирующая оценка, содержание  расшифровывается в заключении)	+/-0,03

3.3.3.Максимальная величина показателя качества кредитной истории составляет 0.2. Оценка показателя определяется следующим образом:

Таблица 4.3. Оценка качества кредитной истории заемщика

Характеристика	Давность
	До 1 года	Более 1 года
Не имеется фактов просрочки платежей по основной сумме долга или процентным выплатам, реструктуризация задолженности и\или процентных платежей не производилась. Имеется единичный случай просрочки по основному долгу и/или процентам до 5 календарных дней (включительно)	0.1	0.2
Имеются неоднократные факты просрочки платежей по основной сумме долга и\или процентным выплатам на срок не более 30 дней (включительно).	-0.1	0
Имеются факты просрочки платежей по основной сумме долга и\или процентным выплатам на срок более 30 дней и\или реструктуризация задолженности и\или процентных платежей производилась более 1 раза со значительным ухудшением условий.	-0.3	-0.2

Примечание: В том случае, если кредитная история отсутствует, либо не имеется данных, то значение показателя качества кредитной истории присваивается равным 0.

3.4 Кредитный рейтинг контрагента имеет следующие уровни градации:

-           от А до В - инвестиционный

-           от В- до ССС+ - спекулятивный

-           от ССС до СС+ - нестандартный

-           от СС до С - проблемный

-           D – убыточный

Принимается, что уровни градации кредитного рейтинга соответствуют следующим величинам его оценки (табл. 4.4):

Таблица 4.4. Градация кредитного рейтинга

Условный уровень градации	Сумма оценок
А	0.95
ВВВ	0.90
ВВ+	0.80
ВВ	0.65
В	0.55
В-	0.40
ССС+	0.30
ССС	0.25
ССС-	0.20
СС+	0.15
СС	0.10
С	0.05
D	=< 0

3.5 Предполагается, что уровням градации кредитного рейтинга соответствует рекомендуемая норма фондирования капиталом следующим образом (табл. 4.5):

Таблица. 4.5. Определение рекомендуемой нормы фондирования капиталом

Уровень градации кредитного рейтинга	Максимальная оценка, в %	Рекомендуемый уровень фондирования капиталом, в %
1	2	3
А	0	0
ВВВ	0,5	0,1 – 0,5
ВВ+	1	0,6 – 1,0
ВВ	2	1,1 – 2,0
В	5	3 – 5
В-	10	6 – 10
ССС+	15	11 – 15
ССС	20	16 – 20
Окончание табл. 4.5
1	2	3
ССС-	30	21 – 30
СС+	40	31 – 40
СС	50	41 – 50
С	75	51 – 75
D	100	76 – 100

3.6 Числовая оценка кредитного риска по контрагенту (величина рекомендуемого фондирования капиталом для полного покрытия потерь Банка (ожидаемых и вероятных)) определяется как произведение балансовой стоимости общей суммы обязательств контрагента перед Банком на дату оценки и рекомендуемого уровня фондирования капиталом (в %) для контрагента, определенной в соответствии с п.3.5.

3.7 Кредитный рейтинг, присвоенный контрагенту служит одним из факторов при вынесении мотивированного суждения по созданию резервов на возможные потери по кредитным продуктам, предоставляемым корпоративным клиентам, а именно рассматривается как критерий финансового состояния контрагента.

3.8 Для целей внутренней оценки кредитных рисков условный уровень градации (рекомендуемый уровень покрытия капиталом) может быть дополнительно понижен или повышен вследствие влияния профессионального суждения специалистов и следующих факторов:

-                      несоответствия фактического объема денежных обязательств контрагента перед Банком теоретически возможной максимальной величине обязательств контрагента перед Банком по всем типам предоставленных ему кредитных продуктов;

-                      наличие обеспечения (требуется оценка ликвидности и реальной стоимости обеспечения).

-                      прочие факторы

3.8.1. В том случае, если фактический и\или планируемый объем обязательств контрагента перед Банком (максимальный из траншей (выплат) по кредиту) превышает 10% годовой выручки контрагента, условный уровень градации кредитного рейтинга может быть понижен на одну ступень по сравнению с определяемым в соответствии с п.3.4, но не ниже, чем до С.

3.8.2. Тип надлежащим образом оформленного обеспечения, стоимость которого покрывает всю сумму требований Банка к контрагенту, может оказать на уровень градации кредитного рейтинга и уровень кредитного риска следующее влияние:

-                      Размещенный в Банке депозит – уровень градации может быть повышен до А;

-                      Долговые обязательства Банка –  уровень градации может быть повышен до А;

-                      Безотзывные гарантии – уровень градации может быть выбран как наибольшая величина из уровня градации кредитного рейтинга контрагента и уровня градации кредитного рейтинга гаранта;

-                      Долговые ценные бумаги – уровень градации может быть выбран как наибольшая величина из уровня градации кредитного рейтинга контрагента и уровня градации кредитного рейтинга эмитента ценных бумаг;

-                      Прочие типы обеспечения (залога) могут оказывать влияние на уровень кредитного риска в случае признания их ликвидными. А именно,  кредитные риски по кредитному продукту могут быть понижены в случае отнесения обеспечения к разряду качественного ликвидного залога.

Прочие типы обеспечения не признанные ликвидными не оказывают влияния на уровень градации кредитного рейтинга контрагента. В том случае, если стоимость вышеперечисленных типов обеспечения покрывает не всю сумму требований Банка к контрагенту, кредитный рейтинг определяется раздельно для покрытой (с учетом кредитного рейтинга и ликвидности обеспечения) и непокрытой (как кредитный рейтинг контрагента) части требований.

3.9 Перечень основных показателей, используемых при определении кредитного рейтинга не является исчерпывающим. Сотрудники «Ак Барс» Банка проводят более глубокие и детальные исследования, позволяющие уточнить оценку кредитного риска контрагента. Подробный анализ контрагента приводится в первичном заключении о целесообразности работы с контрагентом, которое может включать в себя следующую информацию:

Для контрагента – кредитного заемщика:

1.          Полное наименование контрагента;

2.          Организационно-правовая форма;

3.          Юридический и фактический адрес;

4.          Топ-менеджеры контрагента,  краткая характеристика профессиональных и моральных качеств;

5.          Описание и оценка структуры собственности, оценка вероятности конфликтов между собственниками и пр.;

6.          Вовлеченность контрагента в судебные разбирательства;

7.          Описание доступной информации о собственниках и участии контрагента в ФПГ;

8.          Краткое описание основного бизнеса контрагента, его текущей  конкурентной позиции. Наличие и уровень государственного регулирования отрасли и контрагента. Влияние госрегулирования на результаты и перспективы деятельности контрагента;

9.          Оценка деловой репутации контрагента и качества управления организацией;

10.     Значимость контрагента в масштабах региона;

11.     Краткосрочные и долгосрочные планы и перспективы развития контрагента;

12.     Сведения о запрашиваемом кредите: 

-  сумма,

-  срок предоставления,

-  схема возврата,

-  предлагаемая процентная ставка, 

-  цель получения кредита (пополнение оборотных средств, финансирование капитальных вложений, финансирование проекта, прочее);

-  источник возврата средств (текущая выручка, погашение дебиторской задолженности, реализация кредитуемого проекта, рефинансирование, прочее).

13.     Взаимоотношения контрагента с банками.

14.     Примерный перечень услуг, получаемый контрагентом в банках;

15.     Основной обслуживающий банк контрагента;

16.     Наличие и структура задолженности по кредитам;

17.     Наличие картотек по расчетным счетам;

18.     Взаимоотношения контрагента с АКБ «АК БАРС»;

19.     Краткое описание кредитной истории (при наличии), текущая задолженность по кредитным операциям (суммы, сроки возврата, % ставки);

20.     Остатки и обороты по пассивным счетам;

21.     Объем доходов, получаемых АКБ «АК БАРС» от обслуживания контрагента;

22.     Перспективы развития совместного бизнеса.

23.     Описание финансового состояния контрагента:

· Описание основных финансовых показателей деятельности контрагента, и их динамики;

· Расчет и описание дополнительных показателей финансовой деятельности контрагента (при необходимости);

· Кредитный рейтинг и описание основных факторов, понижающих рейтинг.

· Агрегированные показатели финансовой деятельности оформляются в виде стандартных форм.

24. Вид обеспечения, суждение о его рыночной стоимости и степени ликвидности.

25. Мотивированное суждение исполнителя о целесообразности представления кредита. Выводы о целесообразности вложений в контрагента, а также рекомендации по параметрам вложений с учетом рисков (сумма, сроки, ограничение по доходности и пр.).

4.2. Оценка потенциального заемщика

ОАО «Удмуртнефтепродукт»  по методика ОАО «АК БАРС» Банк

Оценим кредитоспособность заемщика ОАО «Удмуртнефтепродукт».

Основными информационными документами будут являться бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках за 3 предыдущих периода (в данном случае это 2 и 3 кварталы 2005 г., годовая отчетность 2005 г.), также значимы суммарные обороты предприятия по всем рабочим расчетным счетам за предыдущие 12 месяцев.

Первоначально работа с новым потенциальным клиентом и его анализ начинаются с определения рейтинга заемщика. Он определяется исходя из результатов анализа финансовой отчетности за последний квартал. Если результаты расчетов выявят рейтинг ниже 0,25 (ССС по внутренней методике), то такому клиенту сразу выносится отказ и работа по нему прекращается.

По анализу ОАО «Удмуртнефтепродукт» выведен рейтинг, равный 0,65 ( по внутреннему кредитному рейтингу - ВВ). И получена следующая финансовая картина (таблица 4.6):

Таблица 4.6. Рейтинг ОАО «Удуртнефтепродукт»

		BB	0,650
№	Показатель	Значение	Оценка
1	Финансовое состояние		0,125
1,1	Общая рентабельность	0,02	0
1,2	Рентабельность продаж	0,05	0
1,3	Отношение суммы основных средств к сумме собственного капитала	0,89	0,04
1,4	Отношение текущих активов к текущим обязательствам	4,17	0,075
1,5	Отношение суммы общей задолженности к собственному капиталу	6,69	-0,04
1,6	Отношение текущей задолженности к выручке	0,11	0,02
1,7	Отношение суммы общей задолженности к выручке	0,49	0,02
1,8	Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней)	35,83	0,01
1,9	Прочие (с пояснением)
2	Устойчивость к бизнес-риску		0,33
2,1	Качество менеджмента		0,03
2,2	Риск, связанный со структурой собственности		0,07
2,3	Известность на рынке		0,075
2,4	Влияние естественных ограничений, связанных со спецификой бизнеса.		0,03
2,5	Подверженность политическим рискам		0,03
2,6	Степень зависимости от поставщиков		0,015
2,7	Степень зависимости от покупателей		0,015
2,8	Длительность осуществления кредитуемого вида деятельности		0,03
2,9	Зависимость от заказов\решений гос.структур и\или гос.монополий		0,015
2.10	Степень конкуренции в отрасли		0,015
2.11	Прочие (с пояснением)
3	Качество кредитной истории	более 1 года	0,2
Рекомендуемая норма фондирования капиталом	2%

 Далее приступаем к рассмотрению всего пакета документов: формируется дело, которое просматривают и проверяют юридический отдел и служба безопасности.

Среднемесячные обороты по счетам (номера счетов и их количество должно быть удостоверено справкой из налоговой инспекции) и 10% от выручки предприятия должны соответствовать сумме запрашиваемого кредита – т.е. они также являются основными факторами дальнейшего решения кредитного отдела.

По результатам анализа выявлено, что суммарные среднемесячные обороты по всем расчетным счетам составляют приблизительно (для оценки принимаются обороты по кредиту) 3 400 000 тыс. руб., что соответствует характеру деятельности предприятия – торговля нефтью и нефтяными продуктами. Картотека №2 по указанным счетам отсутствует.

А 10% от среднемесячной выручки составило 144 441 тыс.руб., что безусловно характеризует предприятие как высококлассного заемщика.  

Далее оценивается кредитная история потенциального заемщика в ОАО «АК БАРС» Банке (Кредитная история положительная, уплата основного долга и процентов производится своевременно без просрочек), и в других банках.

Далее в заключении на кредитный комитет по потенциальному заемщику указываются все изменения, произошедшие за 3 рассматриваемых периода и причины этих изменений. Расписываются крупнейшие дебиторы и кредиторы компании с целью выявления контрагентов ОАО «Удмуртнефтепродукт».

Также проводится анализ ликвидности баланса, финансовой устойчивости предприятия, его рентабельности за каждый из трех рассматриваемых периодов (таблицы 4.7 – 4.8).

Таблица 4.7. Динамика ликвидности ОАО «Удмуртнефтепродукт»

	01.07.05	01.010.05	01.01.06
собственные оборотные средства	- 43 423,00	-  54 794,00	-  99 133,00
коэффициент текущей ликвидности, нормальное значение 1,25 - 2,5	1,73	1,67	7,20
коэффициент быстрой ликвидности, нормальное значение 0,60 - 0,80	1,41	1,32	6,26
коэффициент абсолютной ликвидности, нормальное значение 0,05 - 0,2	0,01	0,02	0,06

Величина показателя собственные оборотные средства отрицательная вследствие значительного объема краткосрочных пассивов и их превышения над оборотными активами. Коэффициенты ликвидности близки к оптимальным значениям и характеризуют предприятие как ликвидное.

Таблица 4.8. Динамика финансовой устойчивости

	01.07.05	01.010.05	01.01.06
обеспеченность собственными оборотными средствами: не менее 0,1	-  0,02	- 0,03	- 0,05
мобильность средств: более 0,5	5,08	3,53	3,74
Маневренность собственных средств: более 0,2	0,42	0,40	0,86
коэффициент  концентрации заемного капитал; нормальное значение 0,4-0,6	0,85	0,81	0,83
Структура долгосрочных вложений: оптимальное значение - 1,0	0,25	0,22	0,27

Показатели финансовой устойчивости показывают также хорошую  - положительную – тенденцию, и характеризуют предприятие как финансово устойчивое.

Далее последовательно оценивается динамика результативности финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Удмуртнефтепродукт» за 2 – 4 кварталы 2005 г. (таблицы 4.9 – 4.10).

Таблица 4.9. Анализ структуры имущества предприятия и источников формирования

	01.07.05	01.010.05	01.01.06
коэффициент износа основных средств	-0,10	-0,15	-0,17
коэффициент обновления	0,09	0,13	0,14
коэффициент выбытия	-0,10	-0,15	-0,17
Фондоотдача	4,74	9,65	15,86

 Таблица 4.10. Показатели рентабельности

	01.07.05	01.010.05	01.01.06
выручка от реализации	1 333 893,00	2 781 326,00	6 372 098,00
чистая прибыль	35 184,00	73 811,00	131 843,00
рентабельность продукции	0,04	0,05	0,05
рентабельность основной деятельности	0,04	0,05	0,05
рентабельность собственного капитала	0,13	0,25	0,36
рентабельность совокупного капитала	0,01	0,03	0,04
способность самофинансирования	0,73	0,71	0,70

Итак, предприятие ОАО «Удмуртнефтепродукт» по всем финансовым показателям характеризуется как положительное и высоконадежное. Показатели показывают хорошие темпы прироста и оптимизации.  

Далее оценивается предложенное заемщиком обеспечение. В качестве обеспечения возвратности кредита заемщиком предлагаются товары в обороте – горюче-смазочные материалы (бензины различных марок, масла, керосины, дизельное топливо, смазки), находящиеся на нефтебазах ОАО «Удмуртнефтепродукт», расположенных на территории Удмуртской Республики.

Стоимость обеспечения: общие остатки товаров в обороте по состоянию на 01.05.2006г. на сумму 915 000 000,00 (Девятьсот пятнадцать миллионов) рублей. При этом они не могут превышать 50% от запрашиваемой суммы. Ликвидность товаров в обороте - горюче-смазочных материалов является приемлемой. Правоустанавливающие документы представлены. Принимаемое в залог имущество в обязательном порядке будет застраховано.

Далее принимается во внимание результаты оценки Управления экспертизы залога головного банка, а именно: стоимостная оценка залога с учетом понижающего коэффициента (от 0,5 до 0,7).

Итогом процесса оценки потенциального заемщика является заключение о кредитном рейтинге клиента и формирование предложения на кредитный комитет: В соответствии с действующей методикой оценки кредитных рисков банка по кредитным продуктам, на дату оформления настоящего заключения кредитный рейтинг ОАО «Удмуртнефтепродукт» составляет 0,65. Уровень градации  соответствует оценки  “ВВ“. Рекомендуемый уровень фондирования капиталом  1,1-2 %.

Категория качества ссуды по Положению ОАО «АК БАРС» БАНК от 06.08.04г. № 497 «О порядке формирования резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности».     

В результате анализа финансовое положение заемщика оценивается как «хорошее», качество обслуживания долга является «хорошим».

Ссуда  относится к 1 категории качества.

Рекомендуемая сумма резерва 0% от ссуды.

Краткое обоснование целесообразности выдачи и условий кредита:

На территории Удмуртской Республики ОАО «Удмуртнефтепродукт» является основным продавцом горюче-смазочных материалов. По величине товарооборота и налоговым отчислениям в бюджет входит в десятку ведущих предприятий региона. Деловая репутация менеджмента не вызывает сомнений. В случае положительного решения о выдаче кредита предприятие планирует увеличить оборот по расчетному счету в Ижевском филиале. Выдача кредита соответствует Кредитной политике банка и Положению о кредитовании юридических лиц. Условия выдачи соответствуют нормативным.

Предложение на кредитный комитет: учитывая целесообразность рассматриваемой кредитной сделки,  обоснованность кредитных рисков, положительную кредитную историю и предоставление в обеспечение товаров в обороте - рассмотреть возможность предоставления кредита ОАО «Удмуртнефтепродукт» со следующими параметрами:

-              сумма кредитной линии под лимит задолженности 30 млн.рублей;

-              срок кредитования 36 месяцев;

-              процентная ставка 18 % годовых..

-              кредитные транши сроком до 6 мес.

Так происходит оценка кредитоспособности заемщика – юридического лица. Схема является стабильной и неизменной для всех филиалов ОАО «АК БАРС» Банка.

4.3. Рекомендации и предложения

4.3.1. Пути повышения кредитоспособности заемщика

В случае ухудшения финансового состояния заемщика, может оказаться под угрозой возврат ссуды. Выявив такого заемщика, необходимо предпринять экстренные меры к недопущению ухудшения кредитного портфеля банка. Реализация залогового имущества является крайней мерой, которой следует избегать из-за ее трудоемкости и несовершенства законодательства в данном вопросе. Поэтому целесообразно провести оценку финансового состояния заемщика и порекомендовать ему меры по его улучшению.

Если   наметилась тенденция  к ухудшению показателей кредитоспособности предприятия, то ему следует приложить усилия к недопущению этого. Такими мерами должны стать:

–  совершенствование организации расчетов с дебиторами и кредиторами с целью недопущения опережающего роста кредиторской задолженности над дебиторской;

–  сокращение расходов на основные средства и увеличение расходов на формирование оборотных средств;

–  сокращение размера оборотных средств в запасах и затратах.

Таким образом, выполнение указанных мероприятий поможет заемщику достичь более высоких финансовых показателей, что позволит ему в дальнейшем эффективнее пользоваться банковским кредитом.

Рассмотрев пути повышения кредитоспособности заемщика, необходимо рассмотреть работу с проблемными кредитами, поскольку опыт работы показывает, что процесс кредитования не ограничивается оценкой кредитоспособности заемщика.

4.3.2. Совершенствование оценки кредитоспособности предприятий

Я  рассмотрела вопросы анализа кредитоспособности в том виде, который универсален для всех предприятий, независимо от рода их деятельности. Однако специализация предприятия накладывает свои особенности на результаты анализа кредитоспособности заемщика. Что касается официальных коэффициентов, оценивающих итоговую кредитоспособность, то вызывает сомнение возможность применения ко всем предприятиям одних и тех же критических значений.

  Фактический уровень коэффициентов указывает не только неплохое или хорошее финансовое состояние предприятия, но и отражает структуру активов и пассивов, объективно различающуюся в зависимости от сферы деятельности предприятия. Например, производственные предприятия промышленности и строительства имеют большую долю внеоборотных активов, в торговых предприятиях преобладают оборотные активы, в составе самих оборотных активов производственных предприятий преобладают запасы и дебиторская задолженность, а у торговых предприятий высок удельный вес денежных средств и т.д. Соотношение капитала и заемных средств также  может быть различным и при плохом, и при хорошем финансовом состоянии предприятия. Оно зависит от скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженности: чем быстрее поступают средства от покупателей, тем большую кредиторскую задолженность может позволить себе предприятие. В зависимости от сроков погашения задолженности, устанавливаемых кредиторами, предприятие должно регулировать объем дебиторской задолженности путем установления покупателям обоснованных сроков ее погашения.

  Кроме того, сами оборотные активы могут быть качественно разными по своему составу, в зависимости от того, присутствуют ли в них неликвидные или труднореализуемые запасы, безнадежная дебиторская задолженность.

  Существенно влияет на необходимый уровень коэффициентов наличие или отсутствие у предприятия долгосрочных заемных средств, являющихся дополнительным источником покрытия внеоборотных активов.

  Это обстоятельства свидетельствуют о том, что едва ли экономически целесообразно подходить ко всем предприятиям с одной и той же меркой минимально необходимого уровня коэффициентов текущий ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

  Даже если пока не принимать во внимание отраслевые особенности, о которых говорилось выше, на одном и том же предприятии в разные периоды его деятельности в зависимости от структуры и оборачиваемости активов и пассивов нормальный уровень коэффициентов может существенно различаться.

Некоторые методические подходы к расчетам:

  Как правило, оборачиваемость оборотных активов и краткосрочной задолженности рассчитывается исходя из выручки от реализации. С моей точки зрения, это дает неточные результаты.

  Оборачиваемость дебиторской задолженности, бесспорно, должна рассчитываться исходя из выручки от реализации, т.к. в основной своей части дебиторская задолженность состоит из долгов покупателей продукции предприятия. Оборачиваемость всех видов запасов точнее рассчитывать исходя из себестоимости и прироста запасов, поскольку запасы в своем большинстве либо включаются в материальные затраты на производство продукции либо увеличиваются (уменьшаются) как складские запасы. Кредиторская задолженность в основной своей части является задолженностью по оплате труда и социальному страхованию, т.е. сопоставима с себестоимостью и изменением размера складских запасов.

  Конечно, в составе дебиторской и кредиторской задолженности есть долги, не связанные с производством и реализацией продукции предприятия, однако ими можно пренебречь по двум причинам: во - первых, величина таких долгов незначительна; во - вторых, технически очень сложно и экономически не целесообразно такое скрупулезное деление долгов и расчет их оборачиваемости по каждому элементу. Информацию для столь точного расчета оборачиваемости можно получить лишь из первичных документов бухгалтерского учета. Просто надо иметь в виду, что названный допуск в расчете оборачиваемости имеет место. В исключительных случаях, когда суммы дебиторской или кредиторской задолженности, не связанные с основной деятельностью предприятия, являются значительными, их целесообразно выделять при расчете оборачиваемости. Например, оборачиваемость кредиторской задолженности перед бюджетом надо рассчитывать делением общей суммы причитающихся платежей в бюджет на эту задолженность.

Очевидно, собственные средства, как более надежный источник, должны обеспечивать запасы сырья и материалов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, затраты в незавершенном производстве. Остальные элементы запасов могут быть покрыты заемными средствами. Дебиторская задолженность по своей сути при поступлении должна направляться в необходимых суммах на погашение кредиторской задолженности.

Однако практические возможности деления источников покрытия оборотных активов по изложенному принципу зависят от состояния расчетов с дебиторами и кредиторами. Если дебиторская задолженность погашается потребителями в таких суммах и в такие сроки, что ее хватает на расчеты с кредиторами и приобретения части запасов, необходимых для дальнейшей деятельности предприятия, изложенный теоретический тезис может применяться на практике. При отсутствии этого условия нормальное соотношение оборотных активов и краткосрочной задолженности рассчитывается исходя из конкретных данных.

Нормальный уровень коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами изменяется под влиянием ряда факторов, из которых важнейшие:

- оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности и разница в их оборачиваемости

- ритмичность или неритмичность поступления средств от покупателей и погашения долгов поставщикам и другим кредиторам

- рентабельность реализации

- соотношение сумм дебиторской и кредиторской задолженности

- величина оборотных активов.

   Предприятие, исходя из изложенного, может выбрать реальные для себя факторы повышения платежеспособности по сравнению с нормальным уровнем, либо, наоборот, создать условия, когда сам нормальный уровень невысок, и его сравнительно несложно достигнуть. Разумеется, официальные критерии платежеспособности от этого не перестают действовать. Но при оценки финансового состояния предприятия по договорным отношениям, банками, акционерами можно использовать предлагаемую систему расчета нормальных уровней коэффициентов платежеспособности и решать вопрос об инвестиционной привлекательности предприятия с учетом отклонений фактических значений коэффициентов от нормальных.

В связи  с тем, что методика оценки кредитоспособности заемщика в филиале  основывается в основном на анализе относительных показателей финансово-хозяйственной деятельности, я бы хотела предложить свою методику оценки кредитоспособности заемщика, которая основывается на классе  кредитоспособности заемщика, для чего каждому показателю представленному ниже присваивается определенное количество баллов и в конце определяется класс кредитоспособности заемщика. Данная методика представлена ниже:

1. Изучение общей характеристики заемщика, (репутация, история бизнеса, характеристика деловой активности, связи с потребителями продукции и поставщиками продукции, состав учредителей и их стабильность, возвращение предыдущих кредитов, местонахождение заемщика, и так далее).

2. Анализ финансового положения заемщика (способность заемщика получать средства по всем видам деятельности и рассчитываться по своим обязательствам, в том числе по долгосрочным обязательствам).

3. Анализ эффективности кредитной операции или инвестиционного проекта (окупаемость проекта, денежный поток по конкретному проекту, желание заемщика использовать в проекте, который кредитуется, собственный капитал, характер рынка, условия реализации товаров, перспективность развития отрасли.

Перед рассмотрением вопроса о кредитовании работники банка должны сформировать общее представление про потенциального заемщика. В первую очередь, про его репутацию, честность и порядочность. Если заемщик ранее не был известен, то уже при первом собеседовании с ним, необходимо убедиться в том, что заемщик заслуживает доверия, является профессионалом, разбирается в финансовых вопросах и может дать гарантии своевременного погашения ссуды Определение рисков проводится специалистами соответствующих служб банка (службами безопасности банка, юрисконсультами и  кредитными).

Рекомендации по усовершенствованию оценки платежеспособности заемщиков-предприятий. Предлагаю для оценки следующие факторы:

1. Наличие убытков:

· Убыточная деятельность за предыдущий и отчетный период -  минус 0,015 баллов      

· Убыточная деятельность за последние 3 года   минус 0,03 баллов    

2. Срок использования кредита:

· до 3 месяцев – 0,01 баллов;

· 3-6 месяцев  -  0,08 баллов;

· 6-12 месяцев – 0,05 баллов;

· 1-3 года – 0,03 баллов;

· Зависимость от сезонных поставок и связанная с этим неритмичность реализации товара: - 0,01 баллов.

3. Местонахождение заемщика:

В связи с необходимостью контроля со стороны банка целевого использования выданного кредита, за ходом исполнения проекта, который кредитуется, хозяйственною деятельностью заемщика, и переданного в залог имущества, желательно, чтобы заемщик и банк находил в одном населенном пункте (регионе).

· банк и заемщик находятся в одном населенном пункте -0,01 баллов;

· банк и заемщик находятся в прилегающих населенных пунктах (регионах) – 0,05 баллов;     

· заемщик находится в расположенных далеко от банка населенных пунктах (регионах) - 0 баллов.

4. Банковские реквизиты заемщика:

При рассмотрении вопроса о выдаче кредита, следует отдавать предпочтение постоянным заемщикам, которые имеют в банке расчетный, валютный, депозитный и другие счета.

· кредит выдается постоянному заемщику, который находится на комплексном обслуживании  в  банке  более  2  лет,  банковские  счета   ведутся без предупреждений – 0,015 баллов;  

· кредит выдается постоянному клиенту, который находится на  комплексном обслуживании в банке от 1 до 2 лет, банковские счета ведутся без  предупреждений.-  0,01 баллов;   

· кредит выдается заемщику, который открыл один из  счетов в банке (расчетный или валютный) или заемщик находится на комплексном обслуживании в банке незначительное время, иногда возникает задолженность по несвоевременно оплаченным расчетным документам.  - 0 баллов;                                                                                        

· кредит выдается клиентам другого банка или он переходит на обслуживание в банк на срок пользования ссудой, счета ведутся без предупреждений: минус 0,01 баллов;

· кредит выдается клиенту другого банка, имеется не своевременно оплаченные  расчетные документы: минус 0,02 баллов;

· имеется не своевременно оплаченные  расчетные документы на протяжении трех месяцев и более: минус – 0,03 баллов.                                                                                                                                                                                      

5. Изменение  валюты баланса.

Об увеличении деловой активности заемщика свидетельствует увеличение  валюты баланса за отчетный период. Уменьшение валюты баланса или ее неизменность на протяжении нескольких лет может свидетельствовать про то, что заемщик или скрывает свои доходы, или имеет намерение в ближайшее время прекратить свое существование, что значительно увеличивает риск невозвращения  ссуды.

Выводы об изменении валюты баланса можно сделать, выполняя сравнение  итога баланса:

·        подсчитанная разница - положительное число  - 0,01 баллов;                                                                                                                           

·        подсчитанная разница равняется 0   -   0 баллов;

·        подсчитанная разница - отрицательное число – минус 0,015 баллов. 

6. Диверсификация

Практически все виды деятельности поддаются коньюктурным колебаниям, поэтому предприятия должны разнообразить (диверсифицировать) свою деятельность фирмы.

Разнообразие деятельности заемщика может гарантировать стабильное получение прибыли. Риск неуплаты снижается, потому что в случае возникновения  возможных затрат по проекту, который кредитуется, их можно перекрыть средствами из других источников. То есть в случае неполучения прибыли от кредитного  проекта (операции), заемщик будет иметь возможность получать прибыль от других видов деятельности для уплаты долга по кредиту.       

·              имеются разнообразные виды деятельности -0,01 баллов;

·              диверсификация деятельности отсутствует- 0 баллов.

7. Объект кредитования.

При анализе объекта кредитования следует иметь в виду, что выдача кредитов на пополнение оборотных средств является нормальным, но при этом необходимо рассмотреть ликвидность данной операции. Высокую степень риска  имеет  выдача кредитов новым созданным предприятиям.

· кредит берется под текущую производственную деятельность закупку топлива, материалов, оплату работ; на цели, связанные с повышением эффективности производства, стимулирования выпуска новых видов продукции  технического переоборудования, приобретение объектов приватизации, и так далее – 0,01 баллов;

· кредит берется на погашение уже существующих долгов перед банками и на покрытие убытков - минус 0,04 баллов.

8. Размер кредита, срок окупаемости проекта.

При анализе размера ссуды необходимо убедится, что размер кредита не  превышает и не уменьшает потребность в нем. Первое обстоятельство связанно с  финансовым положением заемщика и его возможностью погасить ссуду. Другое с  тем, что при недостаточности средств могут возникнуть проблемы завершением  кредитного проекта (операции). Кроме того, необходимо определить участие заемщика собственными средствами в проекте, который кредитуется и определить  соотношение размера ссуды и объема реализации продукции (сравнение кредита  и обычных для заемщика объемов реализации).

Оптимальное соотношение общей задолженности заемщика                           (кредиторская задолженность, задолженность по кредитам банка, включая задолженности по  кредиту, что планируется выдать) и суммы собственного капитала должно отвечать пропорции 70:30. Для инвестиционного проекта собственные суммарные взносы заемщика в проект, который реализуется, должны составлять не менее,  30% от стоимости проекта.  

· размер собственных средств предприятия значительно превышает  размер привлеченных средств, а также и размер кредита, который запрашивается;  сумма кредита значительно меньше объема реализации, срок окупаемости проекта меньше чем срок погашения долга -0,01 баллов;                         

· размер собственных  средств  предприятия  меньше  чем  размер  кредита, который запрашивается; сумма кредита больше объема реализации; срок  окупаемости проекта больше чем срок пользования ссудой - 0 баллов.                                                                             

Кредитный риск, связанный с формами расчета, и порядком оплаты  расчетно-платежных документов за счет кредитных средств. Банк заинтересован в  безусловном исполнение заемщиком своих обязательств в части целевого использования кредита. В связи с этим порядок выплаты за счет кредита расчетных документов является очень эффективным способом контроля.

9. Если кредитные средства перечисляются на расчетный счет заемщика, банку достаточно сложно проследить с какой целью используются средства, особенно если заемщик обслуживается в другом банке.

Значительным является форма расчетов, предусматриваемая в контрактах и  договорах купли и продажи:

· кредитные средства перечисляются непосредственно на счет заемщика для оплаты расчетных документов заемщика за фактически полученный  товар (услуги и так далее) – 0,01 баллов;

· кредитные   средства  перечисляются на  счета поставщика, в контрактах  (договорах) предусмотрена предоплата за товар, а банк не имеет  возможность полностью контролировать поставку товара – 0,05 баллов;

· кредитные средства перечисляются на расчетные счета заемщика или в контрактах (договорах) предусмотрена предоплата за товар, а банк не имеет возможности полностью контролировать поставку товара - 0 баллов.

10. Оценка обеспеченности ресурсами.

Она включает обеспеченность предприятия необходимыми сырьем, материалами, полуфабрикатами; оценку обеспеченности реализации готовой продукции, товаров. Факторами, которые определяют степень обеспеченности являются в первую очередь, определенность с поставщиками и потребителями готовой продукции (товаров) относительно размеров, сроков, и комплектности поставок, наличие заключенных договоров на приобретение и реализацию, наличие расчетов  затрат, как на поставку сырья, материалов, так и на реализацию готовой продукции, товаров, разнообразие поставщиков и потребителей.

· стабильный рынок, проводится работа по расширению рынка  сбыта и приобретению товаров, сырья, готовой продукции, большой объем экспорта, налаживание связей между поставщиками и покупателями, заключены договоры на покупку и реализацию, разработаны графики, существуют исследования рынка потребителей – 0,01 баллов;

· стабильный рынок покупки и реализации, заключены  договора на покупку товаров, сырья, частично разработаны графики, но заключены частично договора на реализацию товаров (готовой продукции), не существует постоянных связей на реализацию продукции – 0,05 баллов;

· заключены частично или заключены договора на приобретение товаров, материалов и на реализацию продукции, не определены условия поставок,  не ведутся маркетинговые исследования, и т. д. - 0 баллов.

11. Маркетинг.

Заемщик должен иметь план развития предприятия с маркетинговыми и следованиями: с указанием продуктов (услуг) предприятия, описи существующего рынка товаров (услуг) и его будущего развития с определением удельного веса предприятия на рынке; основных поставщиков и покупателей продукции (товаров, услуг), анализа конкурентов на внутреннем и внешнем рынках, проведение рекламных акций и т. д.; ведется активная работа по изучению спроса на продукцию, ведется работа по продвижению продукции на рынок, проводятся выставки, реклама, и т. д.:

· существует специальное подразделение на фирме, которое этим занимается. – 0,01 баллов;

· ведется работа по изучению спроса на продукцию  проводится реклама, отсутствует отдел маркетинга. – 0,05 баллов;

· не ведется работа в этом направлении -  0 баллов.

12. Потребность в дополнительных производственных мощностях      (для  долгосрочных кредитов).

Очень часто при реализации проекта, который кредитуется, заемщику необходимо провести переоснащение или создать новые производственные мощности.

Это может привести к отвлечению дополнительных средств, а также могут воз  никнуть трудности по наладке и организации нового производства.

· проект не требует создания новых мощностей, технического переоборудования, реконструкции, и т. д.-0,01 баллов;

· проект требует незначительных капитальных вложений на реконструкцию и техническое переоборудование - 0 баллов;

· проект требует создания новых мощностей – минус 0,01 баллов.

13. Наличие складских помещений и потребность в них.

·        фирма имеет собственное складское помещение или склад. Потребность в дополнительных помещениях не имеется. Помещение отвечает нормам, (температурный режим, влажность, площадь, и т. д.) -0,01 баллов;

·        фирма имеет собственное складское помещение или склад, но недостаточные площади в связи, с чем возникает необходимость дополнительной аренды помещений. Срок действия договора аренды совпадает с сроком пользования кредитом или превышает его.- 0,05 баллов;

·        фирма не имеет складских помещений, и они не арендуются- 0 баллов.

14. Оценка заемщика в зависимости от размера уставного фонда.

· размер выплаченного уставного фонда меньше 20 % от суммы кредита -0 баллов;                                                   

· 20 – 50 % от суммы кредита – 0,05 баллов;

· 50 – 100 % от суммы кредита -0,01 баллов.

· С учетом предложений корректируются все бальные показатели, чтобы при максимально положительной ситуации на предприятии сумма всех баллов ровнялась 1,00.

15. Оценка кредитоспособности на основе анализа денежных потоков:

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении оттока и притока средств у заемщика.

Приток средств, включает в себя:

·        прибыль;

·        амортизацию;

·        создание резервов будущих периодов;

·        высвобождение средств:

а) из запасов;

б) из дебиторской задолженности;

в) из прочих активов;

г) из основных фондов;

·        рост кредиторской задолженности;

·        увеличение прочих пассивов;

·        получение новых ссуд;

·        увеличение акционерного капитала.

  Отток средств за тот же период будет включать в себя:

·        дополнительное вложение средств в:

а) запасы;

б) дебиторскую задолженность;

в) прочие активы;

г) основные фонды;

·        сокращение кредиторской задолженности;

·        уменьшение прочих пассивов;

·        отток акционерного капитала;

·        финансовые расходы (проценты, налоги, дивиденды);

·        погашение ссуд.

  Рост остатка запасов, дебиторов и прочих пассивов означает отток средств, а их уменьшение – приток средств.

  Для анализа денежного потока берутся данные как минимум за три года.

  На основании соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента определяется его класс кредитоспособности. Нормативные уровни этого соотношения таковы: I кл. – 0,75; II кл. – 0, 30; III кл. – 0,25; IV кл. – 0,2; V кл. – 0,2;VI кл. – 0,15.

  Расчетный баланс и платежный календарь составляется для анализа движения денежных средств, выявления отношения денежных поступлений предприятия к его операциям.

  Превышение платежных средств над срочными обязательствами представляют собой активное сальдо, а превышение срочных обязательств над наличием платежных средств – пассивное сальдо.  

Представлю разработанные нововведения в табличной форме (табл. 4.11).

Таблица 4.11. Разработанные показатели и их значение

Показатели	Значение
1	2
Наличие убытков: -убыточная деятельность за предыдущий и отчетный период; -убыточная деятельность за последние 3 года	-0,015 -0,03
Срок использования кредита: -до 3 месяцев; -3-6 месяцев; -6-12 месяцев; -1-3года.	0,01 0,08 0,05 0,03
Местонахождение заемщика: -банк и заемщик находятся в одном населенном пункте; -банк и заемщик находятся в прилегающих населенных пунктах; -заемщик находится в расположенных далеко от банка населенных пунктах.	0,01 0,005 0
Продолжение  табл. 4.11
1	2
Банковские реквизиты заемщика: -заемщик находится на комплексном обслуживании банка более 2 лет, банковские счета ведутся без предупреждений; -заемщик находится на обслуживании в банке 1-2 года, банковские счета ведутся без предупреждений; -заемщик открыл счет сравнительно недавно.	0,015 0,01 0
Изменение валюты баланса: -положительное изменение; -нулевое изменение; -отрицательное изменение.	0,01 0 -0,015
Диверсификация деятельности: -разнообразные виды деятельности; -диверсификация деятельности отсутствует.	0,01 0
Размер и срок окупаемости кредита: -сумма кредита значительно меньше объема реализации, срок окупаемости проекта меньше срока погашения долга; - сумма кредита больше объема реализации, срок окупаемости проекта больше срока пользования ссудой.	0,01 0
Форма расчетов, предусматриваемая в контрактах договорах купли-продажи заемщика: -кредитные средства перечисляются на счет заемщика для оплаты расчетных документов заемщика за фактически полученный товар и пр.; -кредитные средства перечисляются на счет поставщика; -кредитные средства перечисляются на расчетный счет заемщика, но банк не имеет возможности полностью контролировать поставку товара.	0,01 0,005 0
Оценка обеспеченности ресурсами: - стабильный рынок, проводится работа по расширению рынка  сбыта и приобретению товаров, сырья, готовой продукции, большой объем экспорта, налаживание связей между поставщиками и покупателями, заключены договоры на покупку и реализацию, разработаны графики, существуют исследования рынка потребителей; - стабильный рынок покупки и реализации, заключены  договора на покупку товаров, сырья, частично разработаны графики, но заключены частично договора на реализацию товаров (готовой продукции), не существует постоянных связей на реализацию продукции; - заключены частично или заключены договора на приобретение товаров, материалов и на реализацию продукции, не ведутся исследования, и т.д.	0,01 0,005 0
Окончание табл. 4.11
1	2
Маркетинг: -существует отдел маркетинга на предприятии; -ведется изучение спроса на продукцию, проводится реклама, но отдел маркетинга отсутствует; -не ведется работа в данном направлении.	0,01 0,005 0
Потребность в дополнительных производственных мощностях (для долгосрочных кредитов): -проект не требует создания новых мощностей, переоборудования и пр.; -проект требует незначительных капиталовложений; -проект требует создания новых мощностей.	0,01 0 -0,01
Наличие складских помещений и потребность в них: -предприятие имеет достаточное количество собственных складских помещений, отвечающих нормам; -площадей недостаточно, срок действия договора аренды совпадает со сроком пользования кредитом или превышает его; -фирма не имеет собственных складских помещений.	0,01 0,005 0

 

4.3.3. Оценка потенциального заемщика

ОАО «Удмуртнефтепродукт» с учетом предложенных показателей

В предыдущем параграфе я разработала ряд показателей, необходимых для учета при общем анализе заемщика и  оценки его кредитоспособности.  Теперь, при сохранении существующей градации кредитного рейтинга, осуществлю новую оценку ОАО «Удмуртнефтепродукт» как потенциального заемщика.

При этом максимальный вес оценки финансового состояния (0,40) и кредитной истории (0,20) остается прежним.

А весомость бизнес риска при пересчете будет учитываться с корректирующим коэффициентом, равным 2 (суммарное значение бизнес-риска делится на 2). 

В результате имеем следующий набор показателей и соответствующих им коэффициентов  (табл. 4.12).

Таблица 4.12.  Скорректированный рейтинг

ОАО «Удмуртнефтепродукт»

№	Показатель	Значение	Оценка
1	2	3	4
1	Финансовое состояние		0,125
1,1	Общая рентабельность	0,02	0
1,2	Рентабельность продаж	0,05	0
1,3	Отношение суммы основных средств к сумме собственного капитала	0,89	0,04
1,4	Отношение текущих активов к текущим обязательствам	4,17	0,075
1,5	Отношение суммы задолженности к собственному капиталу	6,69	-0,04
1,6	Отношение текущей задолженности к выручке	0,11	0,02
1,7	Отношение суммы общей задолженности к выручке	0,49	0,02
1,8	Оборачиваемость дебиторской задолженности	35,83	0,01
2	Устойчивость к бизнес-риску		0,33/2= 0,165
2,1	Качество менеджмента	удовл	0,03
2,2	Риск, связанный со структурой собственности	низкий	0,07
2,3	Известность на рынке	на федеральном уровне	0,075
2,4	Влияние естественных ограничений, связанных со спецификой бизнеса	Несущест.	0,03
2,5	Подверженность политическим рискам	Несущест.	0,03
2,6	Степень зависимости от поставщиков	Несущест.	0,015
2,7	Степень зависимости от покупателей	Несущест.	0,015
2,8	Длительность осуществления кредитуемого вида деятельности	Более 5 лет	0,03
2,9	Зависимость от заказов/решений гос.структур/гос.монополий	Несущест.	0,015
2,10	Степень конкуренции в отрасли	Умеренная	0,015
3	Качество кредитной истории	Более 1 года	0,2
4	Дополнительные показатели		0,12
4,1	Срок использования кредита	1-3 года	0,03
4,2	Местонахождение заемщика	Один населенный пункт	0,01
4,3	Банковские реквизиты	На обслужива-нии 1-2 года	0,01
4,4	Изменение валюты баланса	Положит.	0,01
4,5	Диверсификация деятельности	нет	0
4,6	Размер и срок окупаемости кредита	Меньше срока погашения долга	0,01
4,7	Форма расчетов	Счет заемщика	0,01
4,8	Оценка обеспеченности ресурсами	полная	0,01
4,9	Маркетинг	отдел	0,01
4,10	Потребность в доп. мощностях	нет	0,01
4,11	Наличие складских помещений	достаточно	0,01
	В	0,61

В результате проведенного анализа видим, что при учете больших коэффициентов кредитный рейтинг предприятия снизился на 1 позицию (с ВВ до В).

Таким образом, анализ большего объема информации дает более полную картину положения предприятия и позволяет точнее сформировать результаты, что напрямую отражается на решении, принимаемом кредитном комитетом, и непосредственно на условиях кредитной сделки.

4.3.4. Сравнительная оценка потенциального неблагоприятного заемщика ООО «Альтаир»

В предыдущих параграфах существующая методика ОАО «АК БАРС» Банка и дополненная мною методика были показаны на благоприятном потенциальном заемщике. Сейчас я представлю результаты данных схем анализа на неблагоприятном потенциальном заемщике ООО «Альтаир» (табл. 4.13 – 4.14).

Таблица 4.13.  Рейтинг ООО «Альтаир» по существующей методике

	Рейтинговая оценка
	ООО "Альтаир""
		По данным отчетности на	01.04.2006
		CCC-	0,220
№	Показатель	Значение	Оценка
1	Финансовое состояние		-0,16
1,1	Общая рентабельность	0,00	0
1,2	Рентабельность продаж	0,05	0
1,3	Отношение суммы основных средств к сумме собственного капитала	1,65	-0,075
1,4	Отношение текущих активов к текущим обязательствам	0,86	-0,075
1,5	Отношение суммы общей задолженности к собственному капиталу	4,15	-0,04
1,6	Отношение текущей задолженности к выручке	0,62	0
1,7	Отношение суммы общей задолженности к выручке	0,63	0,02
1,8	Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней)	101,12	0,01
1,9	Прочие (с пояснением)
2	Устойчивость к бизнес-риску		0,28
2,1	Качество менеджмента		0,03
2,2	Риск, связанный со структурой собственности		0,07
2,3	Известность на рынке		0,03
2,4	Влияние естественных ограничений, связанных со спецификой бизнеса.		0,03
2,5	Подверженность политическим рискам		0,03
2,6	Степень зависимости от поставщиков		0,015
2,7	Степень зависимости от покупателей		0,015
2,8	Длительность осуществления кредитуемого вида деятельности		0,03
2,9	Зависимость от заказов\решений гос.структур и\или гос.монополий		0,015
2.10	Степень конкуренции в отрасли		0,015
2.11	Прочие (с пояснением)
3	Качество кредитной истории	менее 1 года	0,1
Рекомендуемая норма фондирования капиталом	26%

По результатам данной оценки такому заемщику в кредите будет отказано.

Таблица 4.14.  Рейтинг ООО «Альтаир» с учетом новых показателей

№	Показатель	Значение	Оценка
1	2	3	4
1	Финансовое состояние		-0,16
1,1	Общая рентабельность	0,00	0
1,2	Рентабельность продаж	0,05	0
1,3	Отношение суммы основных средств к сумме собственного капитала	1,65	-0,075
1,4	Отношение текущих активов к текущим обязательствам	0,86	-0,075
1,5	Отношение суммы задолженности к собственному капиталу	4,15	-0,04
1,6	Отношение текущей задолженности к выручке	0,62	0
1,7	Отношение суммы общей задолженности к выручке	0,63	0,02
1,8	Оборачиваемость дебиторской задолженности	101,12	0,01
2	Устойчивость к бизнес-риску		0,28/2= 0,14
Продолжение табл. 4.14
1	2	3	4
2,1	Качество менеджмента	удовл	0,03
2,2	Риск, связанный со структурой собственности	низкий	0,07
2,3	Известность на рынке	На отраслевом уровне	0,03
2,4	Влияние естественных ограничений, связанных со спецификой бизнеса	Несущест.	0,03
2,5	Подверженность политическим рискам	Несущест.	0,03
2,6	Степень зависимости от поставщиков	Несущест.	0,015
2,7	Степень зависимости от покупателей	Несущест.	0,015
2,8	Длительность осуществления кредитуемого вида деятельности	Более 5 лет	0,03
2,9	Зависимость от заказов/решений гос.структур/гос.монополий	Несущест.	0,015
2,10	Степень конкуренции в отрасли	Умеренная	0,015
3	Качество кредитной истории	менее 1 года	0,1
4	Дополнительные показатели		0,10
4,1	Срок использования кредита	6 – 12 месяцев	0,05
4,2	Местонахождение заемщика	В др. н.пункте	0
4,3	Банковские реквизиты	новый	0
4,4	Изменение валюты баланса	отрицат.	-0,015
4,5	Диверсификация деятельности	есть	0,01
4,6	Размер и срок окупаемости кредита	меньше срока погашения долга	0,01
4,7	Форма расчетов	Счет заемщика	0,01
4,8	Оценка обеспеченности ресурсами	частичная	0,005
4,9	Маркетинг	частичный	0,005
4,10	Потребность в доп. мощностях	частичная	0,005
4,11	Наличие складских помещений	достаточно	0,01
	СС+	0,18

Данный потенциальный заемщик, даже при условии, что находится на рынке более 5 лет и занимается продажами техники, не имеет положительного, с оценочной точки зрения, баланса.

При анализе данного потенциального заемщика также произошло снижение суммарного значения показателей (с 0,22 до 0,18), данная ситуация повлияла на сам рейтинг, который стал равен СС+. Ситуация осталась прежней – предприятию в кредите будет отказано.

В целом расширенная методика не изменяет реальную ситуацию предприятия, она повышает точность расчета кредитного рейтинга заемщика.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В условиях рыночной экономики  важным источником заемных средств предприятия является  банковский кредит, благодаря которому заемщики имеют возможность модернизировать и расширять свое производство. Мировая и отечественная практика позволила выделить несколько  критериев кредитоспособности клиента:

1. характер клиента;

2. способность заимствовать средства;

3. способность заработать средства  в ходе текущей деятельности для погашения долга (финансовые возможности);

4. капитал;

5. обеспечение кредита, условия, в которых совершается кредитная сделка;

6. контроль (законодательная основа деятельности заемщика, соответствие характера ссуды стандартам банка и органов надзора).

Современная банковская практика использует множество способов оценки финансового положения заемщика. Среди них наибольшее признание получила оценка на основе анализа финансовых коэффициентов, объединенных в четыре основные группы: показатели ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и эффективности деятельности.

Объективный анализ кредитоспособности заемщиков позволяет:

1)  снизить риск формируемого коммерческим банком кредитного портфеля в целом;

2)        регулировать уровень риска портфеля ссуд еще на стадии его формирования, с целью повышения его качества;

3)        принимая на себя высокий риск, связанный с кредитованием отдельных заемщиков, обеспечивать высокую доходность кредитных операции, при сохранении риска портфеля на допустимом для банка уровне;

4)   контролировать качественный состав портфеля ссуд.

Объектом анализа кредитоспособности в данной дипломной  работе является предприятие, оцениваемое как потенциальный заемщик, ОАО «Удмуртнефтепродукт».

Для решения ключевой задачи кредитной политики - улучшения оценки кредитоспособности заемщика необходимо:

1.    Использовать расширенный набор финансовых коэффициентов, поскольку применение ограниченного их количества снижает качество проводимого анализа;

2.    Анализировать динамику изменения финансового положения заемщика на протяжении нескольких отчетных периодов, а не по последнему балансу;

3.    Кроме традиционного анализа финансового положения предприятия-заемщика необходимо анализировать моральные качества клиента и его способность заработать деньги для погашения кредита, поскольку от этого, как показывает опыт, в значительной степени зависит своевременность и полнота возвращения заемных средств;

4.    Необходимо тщательно изучать кредитную историю клиента, для выяснения предыдущего опыта его общения с другими банками и финансовыми учреждениями;

5.    Для обобщения и систематизации сведений о заемщике, а также более наглядного их представления, предлагается оформлять результаты изучения его кредитоспособности в виде кредитной оценки, включая в этот документ все сведения необходимые кредитному комитету для принятия решения о выдаче кредита.

С целью наиболее полного сбора информации о заемщике и его репутации банк использует изучение его финансовых отчетов и документов, выезды сотрудников на места для личного интервью с клиентом, запросы в банки, предприятия, страховые компании и другие учреждения об опыте их общения с данным клиентом, использование возможностей межбанковских структур (как пример можно привести межбанковскую службу безопасности, которая занимается сбором, обработкой и предоставлением информации о заемщиках).

По результатам проведенной оценки ОАО «Удмуртнефтепродукт» можно сделать следующие выводы:

·                   разработанные усовершенствования существующей методики ОАО «АК БАРС» Банк более детально отражают состояние предприятия, что позволяет оценивать его с большей точностью;

·                   так как данное предприятие является успешным и устойчивым, результаты новой методики не изменили общий рейтинг.

Для сравнительной оценки я проанализировала предприятие – потенциального заемщика ООО «Альтаир» - с негативной тенденцией развития. В данном случае эффект применения расширенной методики – снижение суммарного рейтинга вследствие более полной и достоверной оценки.

Предлагаемые рекомендации могут быть использованы специалистами кредитных отделов и служб безопасности в работе по подготовке материалов для принятия решения о выдаче кредита, помогут своевременно выявить проблемные кредиты, не допустить убытки. Также предложения по оценки кредитоспособности заемщика могут найти практическое применение в ОАО «АК БАРС» Банке.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.                      Гражданский кодекс РФ. С изменениями и дополнениями на 1 апреля 2006 года.  – М.: Эксмо, 2006. – 496 с.

2.                      Налоговый кодекс РФ. Части первая и вторая. С изменениями и дополнениями на 15 мая 2006 года. – М.: Эксмо, 2006. – 704 с.

3.                      Федеральный закон о банках и банковской деятельности от 2 декабря 1990 года № 395-1. – М.: Омега-Л, 2006. – 43 с.

4.                      Положение Центрального Банка РФ от 26 марта 2004 г. №254-П О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности.

5.                      Банковское дело: Учебник / Под ред. Д-ра экон. наук, проф. Г.Г. Коробовой. – М.: Экономистъ,  2004. -  751 с.

6.                      Банковское дело: Учебник.- 2-е изд., перераб. и доп. /Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2002. - 672с.

7.                      Бочарова И.В.Анализ и оценка кредитоспособности заемщика. - М.: КноРус, 2005. – 272 с.

8.                      Вешкин Ю.Г. Банковские системы зарубежных стран курс лекций /Ю.Г. Вешкин, Г.Л. Авагян .-М.: Экономист 2004. – 400 с.

9.                      Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 560 с.

10.                 Колесников В.И. и др. Банковское дело. – М.: Финансы и статистика, 1995. –  228 с.

11.                 Молчанов А.В. Коммерческий банк в современной России: теория и практика. -  М.: Финансы и статистика, 2001. – 370 с.

12.                 Общая теория финансов: Учебник /  Л.А. Дробозина, Ю.Н. Константинова, Л.П. Окунева и др.; Под ред. Л.А. Дробозиной. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. – 256с.

13.                 Ольшаный А.И. Банковское кредитование: (Рос. и зарубеж. опыт)/ Моск. ун-т междунар. бизнеса при Всерос. акад. внеш. торговли МВЭС РФ. – М. 2001. – 351с.

14.                 Финансовый менеджмент: Учебник/ Под ред. Е. С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2003. – 656 с.

15.                 Шеремет А.Д., Щербакова Г.Н. Финансовый анализ в коммерческом банке – М: Финансы и статистика, 2000. – 455 с.

16.                 Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ./Гл.ред.серии Я.В.Соколов. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 800 с.

17.                 Бычков В.П.; Бердышев А.В. О банковских резервах // Банковское дело  - 2005. - №4. - С. 21 - 24.  

18.                 Графова Г.Ф. Об оценке кредитоспособности предприятия-заемщика // Финансы. – 2003. -  №12. - С. 27 - 30.

19.                 Давыдов С. В. Перемены в банковской отрасли. // Финансо­вый контроль. – 2004. - №2. – С. 18 – 20.

20.                 Едронова В.Н., Хасянова С.Ю. Анализ кредитоспособности заемщика // Финансы и кредит. – 2001. - №18 (90). - С. 3 - 6.

21.                 Едронова В.Н., Хасянова С.Ю. Зарубежные и отечественные подходы к определению кредитоспособности заемщика // Финансы и кредит. – 2002. - №10 (100). -  С. 3 - 7.

22.                 Едронова В.Н., Хасянова С.Ю. Классификация банковских кредитов и методов кредитования // Финансы и кредит. – 2002. - №1. – С. 3-5.

23.                 Иванов В.В., Малютина О.Н. Методика анализа обеспечения при совершении операций кредитования // Финансы и кредит. – 2000. - №5. - С.10-13.

24.                 Коэффициентный анализ в системе кредитных рейтингов заемщиков банка// Банковское дело  - 2005. -  №4. -  С. 28 – 33. 

25.                  Лемещенко Г. Л. Дебиторская задолженность и финансовая отчетность организации // Вестник профессионального бухгалтера. – 2003. – № 1. – С. 29-33.

26.                  Ли О.В. Об оценке кредитоспособности заемщика (российский и зарубежный опыт) // Деньги и кредит – 2005. -  №4. - С. 21 - 25.  

27.                 Москвин В.А. Создание эффективного механизма инвестиционного кредитования предприятий, // Банковское дело. – 2002. - №4. – С. 18 – 21.

28.                 Рябова И.Б. Анализ финансового состояния коммерческих банков // Деньги и кредит – 2001 г. - № 7.  - С. 18 – 44.

29.                 Симановский А.Ю. Резервы на возможные потери по ссудам: международный опыт   и некоторые вопросы методологии// Деньги и кредит. – 2003 . - №11. – С.16 - 19.

30.                 Тамбовцев В.Л. Инновационная активность российских банков. //Экономический альманах. 2002. - № 2. – С. 18-22.

31.                 Шаламов Г.А. Бюро кредитных историй как инструмент снижения банковских рисков // Банковское дело  - 2005. -  №4. – С. 26 – 29.

32.                 Гайворонская К.Д., Глухова Л.М. Методические рекомендации по выполнению дипломных работ по специальности “Финансы и кредит”.  Часть 1.Содержание дипломной работы.– Ижевск, Изд-во ИжГТУ,2001. -79 с.

33.                 Горинов М.Н.,  Земцова Н.В., Салихов Ш.М. Методическое пособие по подготовке и защите основных учебных работ. – Ижевск, Изд-во ИжГТУ, 2006. – 50 с.

34.                 www.ruseconomy.ru – журнал «Экономика России 21 век»

35.                 www.bankir.ru – клуб банковских аналитиков.

36.                 www.bankclub.ru – банковский форум.

37.                 www.cfin.ru – корпоративный менеджмент – Теория и практика финансового анализа, инвестиции, менеджмент, финансы.

38.                 www.cbr.ru – официальный сайт Центрального Банка РФ.

39.                 www.fd.ru официальный сайт журнала «Финансовый директор»

40.                 www.udmurtnefteproduct.ru -  официальный сайт ОАО «Удмуртнефтепродукт»

41.                 www.akbars.ru – официальный сайт ОАО «АК БАРС» Банк