Содержание

Введение                                                                                                                               3

1  Экономическая сущность лизинга как одного из методов финансирования            8

1.1  Понятие лизинга, его предмет, сущность и функции                                               8

1.2  Виды лизинга, их характеристика                                                                             14

1.3 Лизинг как метод финансирования                                                                            21

1.4  Развитие лизинга в России                                                                                         23

2  Анализ организационно-хозяйственной деятельности ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод»                                                                                   28

2.1  Экономическая характеристика деятельности ООО «Алапаевский ДОЗ»           28

2.2  Технико–экономическое обоснование приобретения оборудования на условиях лизинга  ООО «Алапаевский ДОЗ» в 2007 г.                                                            52

2.3  Технико–экономическое обоснование приобретения оборудования на условиях кредита ООО «Алапаевский ДОЗ» в 2007 г.                                                             60

3  Экономическая и организационная эффективность лизинга для ООО «Алапаевский Деревообрабатывающий завод»                                                       64

3.1  Общие проблемы лизинга в России                                                                         64

3.2  Результаты применения лизинга для ООО «Алапаевский ДОЗ»                          73

Заключение                                                                                                                         79

Список использованной литературы                                                                               81

Приложения                                                                                                                        86

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время перед многими российскими предприятиями стоит серьезная проблема поиска и привлечения долгосрочных инвестиций для расширения производства, приобретения современного оборудования и внедрения новых технологий.

При принятии решения об осуществлении инвестиций аналитики любого предприятия сталкиваются с проблемой выбора источника, за счет которого они будут профинансированы. К основным источникам финансирования инвестиций в основные фонды обычно относят собственный капитал, рынки ценных бумаг, банковские кредиты и лизинг.

Большинство предприятий не имеет достаточных для осуществления необходимых капитальных вложений собственных источников финансирования. Занимать деньги на открытом рынке, путем размещения дополнительных эмиссий акций или корпоративных облигаций, в России могут позволить себе лишь единицы крупных компаний. В этих условиях наиболее реальным источником финансирования является кредитование, однако и здесь могут возникнуть проблемы: банки предпочитают работать с достаточно крупными предприятиями, имеющими хорошую кредитную историю.

Альтернативным по отношению к банковскому кредитованию способом финансирования капитальных вложений является лизинг. В развитых странах посредством этого механизма осуществляется от 20 % до 30 % всех инвестиций в оборудование, в то время как в России доля лизинга во внутренних инвестициях оценивается в 1,5 % - 3 %.

В реализации лизинговых сделок ключевая роль принадлежит коммерческим банкам, инвестиционным фондам, страховым предприятием. На средства этих организаций кредитуются получатели оборудования. Финансовый лизинг становится кредитом на весь объем поставок оборудования. Оборудование само может стать объектом залога. Лизинговые операции очень чувствительны к уровню инфляции. Чем он выше, тем рискованнее долгосрочные обязательства. Изучение состояния финансового лизинга в развитых странах позволяет выделить основные группы оборудования, сдаваемого в лизинг:

– транспортное (гражданские самолеты, легковые и грузовые автомобили, автобусы, морские суда, танкеры, рыболовецкие суда, железнодорожные вагоны и контейнеры);

– оборудование связи (радиостанции, космические спутники, почтовое оборудование);

– сельскохозяйственное (оборудование для растениеводства и животноводства);

– строительное оборудование (краны, растворные узлы, бетономешалки);

– электронное оборудование;

– энергетическое оборудование;

– полиграфическое оборудование;

– мебель;

– офисное оборудование;

– оборудование для архитектурных и проектных мастерских;

– банковское оборудование;

– горнорудное оборудование;

– компьютеры и сопутствующие товары;

– оборудование для рециркуляции и утилизации отходов;

– оборудование для ликвидации аварийных ситуаций на предприятиях;

– оборудование торговых залов, ресторанов, прачечных и химчисток; складское, холодильное, медицинское и стоматологическое оборудование;

– инвентарь для отдыха и туризма.

В ситуации, когда банковская система недостаточно развита, и возможности получения инвестиционных кредитов ограничены, лизинг является одним из наиболее доступных и эффективных способов финансирования развития производства.

В мире существует множество определений лизинга. Согласно Гражданскому Кодексу РФ: "По договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца".

Лизинг – это уникальный инвестиционный инструмент, который способствует повышению конкурентоспособности российской промышленности, напрямую стимулирует процесс замещения импортной продукции качественными отечественными аналогами, повышению занятости населения, росту доходов частного бизнеса и государства.

В странах с развитой рыночной экономикой, в свое время, лизинг стал возможным, прежде всего потому, что появилась соответствующая мотивировка. Такая мотивировка лизинга стала существенной только в такой системе экономических отношений, в которой мы сейчас живем (в частности, при ныне действующей налоговой системе). Лизинговые отношения возникли в результате бизнес практики точно так же, как и множество других финансовых схем, которые спонтанно возникают, совершенно произвольно развиваются и исчезают также быстро, когда условия ведения бизнеса изменяются. Например, многие могут вспомнить широко использующиеся в России еще несколько лет назад и гораздо реже применяемые сейчас депозитные схемы зарплат или старые схемы работы с собственными инвестиционными фондами. И лишь немногие, из всего числа когда-либо появившихся финансовых схем, продолжают существовать, мало изменяясь за долгое время. К их числу можно отнести лизинговую схему финансирования инвестиций, которая оказалась более-менее устойчивой в отношении законодательно установленных правил ведения экономических отношений.

В последние десятилетия заниматься лизингом стало сложнее. Когда объемы лизинговых сделок стали заметны на фоне остальных способов финансирования инвестиций и сторонники фискальных интересов государств обратили внимание на широко применяемую лизинговую практику, тогда же соответствующие меры со стороны правительств были приняты. Конкретнее, на развитых рынках практиковать лизинг стало сложнее, прежде всего потому, что еще в начале 1970-х годов было предпринято регулирование арендных отношений экономическими методами – на уровне бухгалтерского учета и следующего из него налогообложения. А именно, все арендные сделки были разделены на две группы с помощью специально разработанных для этого критериев.

"Оперативная аренда" – то есть, аренда в том виде, в каком ее привыкли понимать. Такая арендная сделка может отражаться в бухгалтерском учете как обычная аренда – может учитываться за балансом предприятия

"Капитальная аренда" – та самая аренда, которая по экономическому смыслу является продажей в рассрочку. Такая арендная сделка должна отражаться в бухгалтерском учете и для налоговых целей как сделка купли-продажи – должна быть учтена на балансе предприятия (должна быть капитализирована), несмотря на то, что договор заключен арендный.

Объект исследования: ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод».

Предмет исследования: экономические отношения по поводу финансирования инвестиционной политики предприятия.

Цель исследования:

1) рассмотреть экономическую сущность лизинга как одного из методов финансирования;

2) проанализировать организационно-хозяйственную деятельность ООО «Алапаевский ДОЗ»;

3) выявить проблемы на ООО «Алапаевский ДОЗ» и предложить пути их решения.

Задачи исследования:

а) экономическая сущность лизинга, как одного из методов финансирования;

б) анализ состояния лизинга в России;

в) проблемы и перспективы развития лизинга в России;

г) провести анализ организационно-хозяйственной деятельности ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод»;

д) провести технико-экономическое обоснование проекта улучшения финансового состояния ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод»;

е) проанализировать выгодность выбора кредита или лизинга как схемы капитальных вложений.

Вопросами изучения капитальных вложений в форме лизинга и кредита в настоящее время занимаются многие ведущие специалисты в сфере финансов. Наибольшую ценность для данного исследования имели работы: Дементьева В., Донцовой А.В., Никифоровой И.А., Кабатовой Е., Ковалева В.В., Коложейцева В. и другие.

В качестве инструмента исследования использовались методы структурного анализа, расстановки приоритетов и экономико-математического моделирования.

Результаты исследования могут быть использованы в практической деятельности ООО «Алапаевский Деревообрабатывающий завод».

Работа структурно состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В первой главе рассматривается экономическая сущность лизинга как одного из методов финансирования.

Во второй главе анализируется финансовое положение ООО «Алапаевский ДОЗ», дается обоснование лизингового проекта предприятия.

В третьей главе проанализированы проблемы применения лизинга в России и на данном предприятии.

1  ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ЛИЗИНГА КАК ОДНОГО ИЗ МЕТОДОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ

1.1  ПОНЯТИЕ ЛИЗИНГА, ЕГО ПРЕДМЕТ, СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ

Наряду с такими формами кредита, как государственный, банковский, потребительский и международный, существует коммерческий кредит. Он представляет собой самую древнюю форму кредита, не связанную с наличием специальных кредитных институтов в экономике. Кредит предоставляется в товарной, а не в денежной форме. Заёмщиками и кредиторами выступают действующие предприниматели. Одной из разновидностей коммерческого кредита является лизинг.

Лизинг – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. [3]

Предметом лизинга называют объекты лизинговых отношений.

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным средствам по действующей классификации, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на рынке и которое не уничтожается в течение производственного использования, то есть не потребляется в нем.

Согласно общероссийскому классификатору основных фондов, действующему с 1 января 1996 г., к движимому имуществу относятся:

– силовые машины и оборудование (теплотехническое, турбинное оборудование, электродвигатели, трансформаторы, генераторы и т.п.);

– рабочие машины и оборудование для различных отраслей промышленности (технологическое оборудование, строительная, дорожная техника, станки, агрегаты и т.п.);

– средства вычислительной техники и оргтехники;

– транспортные средства (железнодорожный подвижной состав, морские и речные суда, автомобили, самолеты и т.п.);

– прочие машины и оборудование.

Предметом недвижимого имущества являются:

– производственные здания;

– сооружения (нефтяные и газовые скважины, гидротехнические и транспортные сооружения, эстакады  т.п.).

Главное обязательное условие лизинга – объекты, передаваемые в лизинг, могут быть использованы исключительно для предпринимательских целей.

Другой критерий для имущества, которое может быть предметом лизинга – непотребляемость вещей в производственном процессе, то есть по окончании срока лизинга предмет должен быть пригодным для продажи или последующей сдачи в аренду.

Субъектами классического лизинга являются три основных лица:

– лизингодатель;

– лизингополучатель;

– продавец (поставщик) имущества – предмета лизинга.

По федеральному закону “О лизинге” лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование, с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок, на определенных условиях, во временное владение и в пользование, в соответствии с договором лизинга.

Продавец (поставщик) – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющиеся предметом лизинга. Он обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.

Инвестором, действующим в рамках лизингового бизнеса, может быть любое физическое лицо, зарегистрированное в любой организационно-правовой форме на территории РФ, а так же любое физическое или юридическое лицо, зарегистрированное в установленном порядке на территории иностранного государства, предоставляющее денежные средства для осуществления лизинговой сделки. Ввиду существенной рискованности долгосрочных лизинговых сделок, помимо страховщиков, которыми являются коммерческие организации, имеющие лицензию на осуществление страхования данного вида, нередко требуются лица, гарантирующие надлежащие выполнение обязательств по сделке.

Гарантом (поручителем) может быть любое физическое или юридическое лицо, зарегистрированное в любой организационно-правовой форме на территории РФ, а так же любое физическое или юридическое лицо, зарегистрированное в установленном порядке на территории иностранного государства, выдающее кредитору (инвестору или лизингодателю) обязательства в обеспечении своевременной уплаты причитающейся с должника (лизингодателя или лизингополучателя) суммы.

В лизинговых отношениях зачастую участвуют посредники. Посредники могут выступать в качестве представителя клиента перед другими участниками лизинговых отношений или самостоятельного субъекта сделок с поставщиками, покупающего у них оборудование в собственность с целью последующей реализации другим клиентам.

Посредники – это лица, представляющие интересы товаропроизводителя и потребителя, часто действующие от их имени. Они способствуют повышению эффективности работы производителей, так как позволяют им сосредоточиться на процессе производства, передавая функции продвижения товара посреднику.

В сложных лизинговых операциях участвуют множество юридических лиц на стороне лизингодателей, поставщиков, арендаторов и заимодавцев, так как в сделку включаются различные посредники (таблица 1).

Таблица 1 – Участники лизинговых сделок [7, С. 114]

Субъект	Характеристика, права и обязанности
Дистрибьютор (оптовик)	Действует от своего имени на основе независимых отношений, как с производителями, так и с покупателями лизингового имущества, устанавливает цены, изучает рынок, оказывает сервисные услуги
Дилер	Мелкий независимый предприниматель, который за свой счет закупает необходимое оборудование и продает потребителям, может участвовать в рекламе и сервисном обслуживании техники;
Брокер	Действует по поручению и за счет клиентов, сводит заинтересованные стороны, но риск на себя не принимает;
Комиссионер	Совершает сделки от своего имени, за счет клиента, отвечает за убытки, превышает свои полномочия;
Маклер	Подбирает и сводит заинтересованные стороны для сделки, но сам в них не участвует, без официального одобрения сторон не может совершать сделки;
Консигнатор	Получает у производителя имущество на условиях комиссии и организует его сбыт по ценам, не ниже установленных продавцом, право собственности на имущество остается за поставщиком;
Доверенный (представитель)	Совершает сделки от своего имени и по поручению своей фирмы, действует в пределах установленных в договоре-поручении полномочий;

Продолжение таблицы 1

Субъект	Характеристика, права и обязанности
Агент производителя (потребителя)	Действует за счет и от имени клиента на определенной территории, имеет полномочия не на одну конкретную сделку, а на согласованный срок;
Коммивояжер	Не только продает, но и доставляет объект лизинга пользователю;
Посылторговец	Разъездной представитель фирмы, реализует лизинговое имущество путем рассылки каталогов потенциальным покупателям-арендаторам;
Консультант	Проводит исследования в деловых кругах с оплатой в процентах от сделок, не участвует в доходах и не дает гарантий заказчику.

Функции, которые выполняет лизинг, можно условно разделить на внутренние и внешние [7, С. 82]. Внутренние функции проявляются на уровне предприятия, которое использует лизинг. А внешние или народнохозяйственные функции видны на общеэкономическом уровне.

К внутренним функциям можно отнести (Рисунок 1) [12, С. 110]:

— производственную функцию;

— финансовую функцию;

— сбытовую функцию;

— ресурсосберегающую функцию.

Производственная функция лизинга заключается в оперативном и гибком решении лизингополучателем своих производственных задач, посредством временного использования, а не приобретения машин и оборудования в собственность. Наиболее эффективно применение лизинга в отраслях с сезонным и передвижным характером работ, где оперативность, мобильность и гибкость производства являются существенными факторами успеха деятельности. К тому же, лизинг дает возможность использовать в своей деятельности не только отдельное оборудование, но и целые укомплектованные производства, создавая при этом условия для внедрения наиболее передовой технологии, ее успешного освоения и поддержания на высоком техническом уровне.

Функции лизинга

            Внешние:                                                              Внутренние:

            - инвестиционная;                                                - производственная;

            - воспроизводственная                                        - финансовая;

- сбытовая;

- ресурсосберегающая

Рисунок 1 – Внутренние функции лизинга

Ведущая роль принадлежит финансовой функции. Предприниматель-лизингополучатель получает возможность пользоваться необходимым ему имуществом без полной единовременной оплаты стоимости этого имущества. Кроме того, лизинг открывает доступ к необходимому оборудованию и при наличии каких-либо кредитных ограничений или невозможности привлечения для этих целей заемных средств. Также, поскольку сроки и размер выплат определяются по взаимной договоренности лизингодателя и лизингополучателя, то в заключаемом  ими лизинговом соглашении можно учитывать интересы каждого из них. Лизинговые платежи могут производиться из выручки от продажи продукции не только в денежной форме, но и частично или полностью в форме товаров или встречных услуг.

Сбытовая функция имеет значение, когда к лизингу прибегают в целях расширения круга потребителей и завоевания новых рынков сбыта. В число потребителей вовлекаются те предприятия, которые не имеют финансовых возможностей приобрести оборудование в собственность, либо в силу особенностей производственного цикла не нуждаются в постоянном владении им. Иногда к лизингу единичного оборудования обращаются перед закупкой его партий с целью опробовать образцы в конкретных условиях производства. Сбытовая функция представляет лизинг как способ продвижения товара на рынок.

Ресурсосберегающая функция лизинга на предприятии – рационирование дефицитных ресурсов, производительных активов. Лизингодатель может использовать предлагаемое им оборудование сам, что не очень эффективно, либо сдать его в лизинг пользователю – лизингополучателю, который сможет эксплуатировать его с большей отдачей и принести собственнику больший доход.

Внешние или народнохозяйственные функции лизинга:

— инвестиционная функция;

— воспроизводственная функция.

Лизинг, как особая форма инвестирования, делающая этот процесс привлекательным для всех его участников, стимулирует инвестиционную деятельность не только на микро-уровне.

В результате применения лизинга во всей цепи взаимоотношений участников лизингового бизнеса образуются новые взаимосвязи в отношениях собственности, обеспечивается эффективное сочетание экономических интересов различных сфер народнохозяйственного оборота на отдельных стадиях воспроизводства, всех хозяйственных субъектов, участвующих в общем цикле производства, использования, воспроизводства вообще и воспроизводства данного товара в частности.

1.2  ВИДЫ ЛИЗИНГА, ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА

Мировая практика выработала многочисленные варианты лизинговых соглашений, но до сих пор нет однозначного толкования видов лизинга, допускается смешение понятий. Например, один и тот же вид лизинга обозначается как финансовый, капитальный, прямой, стандартный и другие.

Виды лизинга дифференцируются в зависимости от [9, С. 15]:

— формы организации сделки;

—  продолжительности отношений;

— объема обязанностей сторон;

— особенностей объектов лизинга;

— условий амортизации объектов лизинга;

—  типа лизинговых платежей;

—  отношения к налоговым льготам;

— от сектора рынка.

1) В зависимости от формы организации и техники проведения операции различают: прямой, косвенный, возвратный  лизинг и лизинг поставщику.

а) Прямой лизинг – это когда поставщик (изготовитель) без посредников сдает объект в лизинг. Работа без посредников упрощает механизм сделки и снижает затраты на ее проведение. Кроме того, позволяет самому товаропроизводителю получать все экономические преимущества от лизинга своей продукции и обращать их на расширение и техническую реконструкцию производства.

б) Косвенный лизинг предусматривает передачу имущества в лизинг через посредников. Посредник (лизингодатель) сначала финансирует покупку средств производства изготовителя и поставляет их пользователю (арендатору), а затем периодически получает лизинговые платежи от арендатора. В этом виде лизинга участвуют как минимум три лица: лизинговая предприятие, промышленное предприятие и арендатор.

в) Возвратный лизинг заключается в том, что собственник имущества сначала продает его будущему лизингодателю, а затем сам арендует этот же объект у покупателя, то есть, одно и то же лицо выступает и в качестве поставщика и в качестве лизингополучателя. В результате лизингодатель как бы дает ссуду под залог имущества, находящегося у продавца-арендатора.

Операции возвратного лизинга позволяют предприятиям временно высвобождать связанный капитал за счет продажи имущества, и одновременно продолжать фактически пользоваться им уже на правах аренды. Не исключается возможность последующего выкупа имущества и восстановления права собственности на него.     

г) Лизинг поставщику отличается от возвратного тем, что поставщик оборудования, хотя и выступает в роли продавца и арендатора одновременно, но не является пользователем имущества, которое он обязательно передаст в сублизинг третьему лицу. Изготовители оборудования самостоятельно занимаются финансовым лизингом, не пользуясь услугами профессиональных посредников.

2) По признакам продолжительности сделок, объему обязанностей лизингодателя и степени окупаемости объектов выделяют два основных вида лизинга: финансовый и оперативный.

а) Финансовый лизинг предусматривает сдачу в аренду техники на длительный срок и полное или почти полное возмещение ее стоимости за период использования. По окончании срока действия договора лизинга пользователь может приобрести имущество в собственность, возобновить соглашение на льготных условиях  или прекратить отношения. Финансовый лизинг не предусматривает сервисного обслуживания имущества арендодателем, не допускает досрочного прекращения договора. Реализация его предусматривает отбор потенциальным арендатором необходимой техники, переговоры с изготовителем о цене и сроках поставки, покупку оборудования лизинговой компанией и получение ссуды банка. При финансовом лизинге с дополнительным привлечением средств большое значение имеют вопросы залога, страхования, гарантий и процедура приобретения лизингового имущества.

В рамках финансового лизинга возможны различные его разновидности: раздельный (простой и сложный), групповой (акционерный), прямой и другие.

– раздельный лизинг состоит в том, что объединяет несколько кредитных организаций для финансирования крупных лизинговых проектов. Он предусматривает привлечение  лизингодателем долгосрочного займа у одного-двух (простой вариант) или у нескольких (сложный) кредиторов на сумму до 70 – 80 % стоимости объекта лизинга. При раздельном лизинге заемщик-лизингодатель может и не нести полной ответственности за возврат ссуды, которая в таком случае возмещается за счет лизинговых платежей напрямую заимодавцам. Лизингодатель передает заимодавцам свои права на платежи, и тогда арендатор производит выплаты за используемый объект непосредственно кредиторам. В их же пользу оформляется и залог под ссуду. Лизингодатель, кроме обычного дохода, получает еще вознаграждение за организацию финансирования. [14, С. 45].

– групповой (акционерный) лизинг отличается от других видов и разновидностей тем, что в качестве арендодателя выступает группа участников (акционеров). Они учреждают специальную корпорацию и назначают доверенное лицо, которое совершает все необходимые операции по лизинговым отношениям. Здесь дополнительно появляется соглашение между доверенным лицом собственников и учредителями траста, в котором формулируются взаимные права и обязанности, условия управления совместным и привлеченным капиталом. Применяется при крупных сделках: сдаче в аренду дорогостоящих объектов (самолетов, морских судов, космических объектов и т.д.), оснащении оборудованием реконструируемых или вновь создаваемых предприятий.

Прямой финансовый лизинг проводится самостоятельно одним арендодателем, не являющимся производителем или сбытовиком имущества.

б) Оперативный (сервисный) лизинг предполагает сдачу его в аренду неоднократно в течение нормативного срока службы.

3) По объему сервисного обслуживания арендатора выделяют “чистый” лизинг, лизинг с полным или не полным набором услуг и генеральный.

а) Чистый (нетто) лизинг – это когда все расходы по эксплуатации, ремонту и страхованию используемого оборудования несет арендатор; они не включаются в лизинговые платежи. Арендатор обязан содержать объект в рабочем состоянии и по окончании срока сделки возвратить лизингодателю в хорошем состоянии с учетом нормального износа.

б) Лизинг с полным набором сервисных услуг предусматривает комплексную систему технического обслуживания, ремонта, страхования, поставки необходимого сырья, подготовки квалифицированного персонала, маркетинга и даже рекламы выпускаемой продукции арендатором со стороны лизингодателя, который сохраняет право собственности на объект после истечения срока аренды. Поэтому, также выплачивает налог на имущество, остающееся у него на балансе в течение всего периода сделки.

в) Частично сервисный лизинг предполагает заранее согласованное разделение функций по техническому обслуживанию объекта между сторонами договора.

г) Генеральный лизинг позволяет при постоянном и проверенном сотрудничестве арендатора с лизинговой компанией заключить общее соглашение по предоставлению лизинговой линии, по которой пользователь может брать дополнительное оборудование без заключения каждый раз нового контракта.

4) По объектам сделок различают лизинг движимого и недвижимого имущества.

а) При лизинге недвижимого имущества лизингодатель строит или покупает недвижимость по поручению арендатора и передает ему для использования в производственных или коммерческих целях с правом выкупа или без него по окончании срока договора. В соответствии с классификацией недвижимых объектов выделяют разновидности лизинга: промышленный лизинг предприятий, производственных зданий и сооружений, лизинготорговых, складских, офисных и других помещений. Во многих странах действует лизинг земельных участков.

б) Лизинг движимого имущества подразделяется на лизинг производственного и строительного оборудования, компьютеров, транспортных средств, станков и т.д. Особой разновидностью является специальный лизинг, по которому объект лизинга изготавливается с ориентацией на требования арендатора, учитывая, что по истечении срока сделки он может быть использован лишь самим заказчиком.

В некоторых странах допускается так называемый персональный лизинг, по которому в распоряжение арендатора предоставляются рабочие и служащие, работающие по найму.

5) В зависимости от условий амортизации используемого имущества выделяется лизинг с полной и не полной амортизацией.

а) Лизинг с полной амортизацией характеризуется:

– совпадением продолжительности сделки с нормативным сроком амортизации объекта;

– полной выплатой стоимости объекта лизинга при однократной его аренде;

– опционом пользователя на выкуп объекта по символической цене (по соглашению сторон).

б) Лизинг с неполной амортизацией допускает частичную выплату стоимости объекта и по своему содержанию приближается к параметрам оперативного лизинга. Он охватывает в основном  объекты недвижимости, различное оборудование, станки и целые предприятия.

6) По отношению к сфере рынка выделяют внутренний и внешний лизинг. Международный лизинг имеет несколько модификаций: прямой экспортный, прямой импортный, транзитный (косвенный).

а) Прямой международный лизинг представляет собой сделку, где все операции совершаются между коммерческими организациями с правом юридического лица из двух стран мира. Различие импортного и экспортного лизинга определяется страной месторасположения лизингодателя и лизингополучателя. При импортном лизинге поставщик находится за рубежом, а при экспортном – зарубежным партнером является лизингополучатель.

б) Транзитный (косвенный) международный лизинг имеет место в тех случаях, когда лизингодатель одной страны берет кредит или приобретает необходимое оборудование в другой стране и предоставляет его арендатору, находящемуся в третьей стране.

7) По признаку налоговых и амортизационных льгот лизинг подразделяется на фиктивный и действительный.

а) Фиктивный лизинг имеет спекулятивный характер и рассчитан на получение прибыли за счет действующих в стране налоговых и других льгот.

б) Действительный лизинг, в правовом отношении, должен соответствовать действующему законодательству и экономическому содержанию лизинговой формы предпринимательской деятельности.

8) По характеру лизинговых платежей различают: денежный, компенсационный и смешанный лизинг.

а) Денежный лизинг имеет место, если все платежи производятся в денежной форме.

б) Компенсационный лизинг предусматривает платежи в форме поставки  товаров, производимых на используемом оборудовании, или в форме оказания встречных услуг.

в) Смешанный лизинг основан на сочетании денежных и компенсационных платежей, в которых используются элементы бартерной сделки.

9) По размеру лизинговых сделок различают: мелкий, стандартный (средний) и крупный лизинги.

а) Мелкий лизинг  широко распространен во многих странах. Предметом таких сделок обычно является непроизводственное, т.е. не задействованное в процессе производства, оборудование – компьютеры, оргтехника, телефонные станции, системы безопасности.

б) Стандартный лизинг предполагает аренду такого оборудования, как мини пекарня, завод по розливу воды и др. [11, С. 14-18].

в) Крупный лизинг ориентирован на такие объекты, как самолеты, суда, энергетическое оборудование и т.д.

Возобновляемый лизинг предусматривает периодическую замену оборудования по заявке арендатора новыми, более совершенными образцами того же рода.

Револьверный лизинг, или лизинг с последовательной заменой имущества, отличается от возобновляемого тем, что предоставляет право пользователю по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другое оборудование, которое в соответствии с технологическими особенностями процесса производства последовательно необходимы арендатору.

Сублизинг имеет место, когда основной лизингодатель сдает оборудование в аренду пользователь не прямо, а через другую лизинговую компанию, которая аккумулирует лизинговые платежи и перечисляет их основному лизингодателю.[14, С. 12-17].

1.3  ЛИЗИНГ КАК МЕТОД ФИНАНСИРОВАНИЯ

По экономическому содержанию, лизинг относится к прямым инвестициям, в ходе исполнения которых лизингополучатель обязан возместить лизингодателю издержки, осуществленные в материальной и денежной формах, и выплатить вознаграждение, предусмотренное договором лизинга, сверх возмещения издержек.

Специфика лизинга, как экономической категории, в том, что в системе экономических отношений, субъектов лизинговой сделки, происходит процесс отделения капитала-собственности от капитала-функции. Экономические отношения предопределяют принадлежность объекта лизинговой сделки в различных формах одновременно как собственность – лизингодателю,  как функции капитала – лизингополучателю.

Экономические отношения в лизинговой сделке возникают по направлениям: отношения по купле-продаже и отношения, связанные с использованием имущества. Эти отношения реализуются с помощью двух видов договоров: купли-продажи имущества и договора финансового лизинга. Оба направления лизинговой сделки тесно взаимосвязаны, ее участники постоянно взаимодействуют между собой.

Привлекательность финансового лизинга для инвестиционной деятельности по сравнению с традиционными формами финансирования инвестиций заключается в следующем:

– лизинг предполагает в полной сумме аренду имущества и не требует немедленного начала платежей, что дает возможность обновлять основные производственные фонды при временной нехватке финансовых ресурсов;

– лизинговое соглашение более гибко, чем кредит, т.к. предоставляет возможность участникам сделки выработать наиболее удобную для них схему выплат;

– инвестирование в форме имущества снижает риск возврата средств, поскольку у лизингодателей сохраняются права собственности на передаваемое имущество;

– предприятию проще получить имущество по финансовому лизингу, чем ссуду на его приобретение, поскольку имущество, передаваемое в лизинг, выступает в качестве залога;

– риск морального и физического износа и устаревания имущества уменьшается для лизингополучателя, т.к. имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование;

– имущество, предоставленное в финансовый лизинг, не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на имущество;

– лизинговые платежи относятся на издержки производства лизингополучателя и соответственно снижают налог на прибыль;

– производитель имущества, передаваемого в финансовый лизинг, получает дополнительные возможности для сбыта своей продукции;

– амортизационные и налоговые льготы для лизингодателя способствуют заключению оптимальных лизинговых соглашений с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей и установления взаимовыгодного графика их выплат;

– лизингодатель имеет льготное налогообложение не только по уплате налога на прибыль, полученную им от реализации договора лизинга, но и по налогу на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг.

Лизинг может занять прочные позиции среди финансовых источников, направляемых на техническое перевооружение и создание новых конкурентоспособных производств. Как показывает опыт зарубежных стран, лизинг дает возможность экономике быстрее выйти из кризисного состояния и обеспечить ее устойчивое развитие, именно поэтому увеличение объемов лизинговых сделок является актуальной задачей.

Итак, лизинг представляет собой соглашение между собственником имущества (лизингодателем) и арендатором (лизингополучателем) о передаче имущества в пользование на оговоренный период по установленной ренте, выплачиваемой ежегодно, ежеквартально или ежемесячно. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов.

Лизинговые операции приравниваются к кредитным, и регулируются теми же правами и нормами, что и кредитные. Лизинг обладает рядом преимуществ перед обычной ссудой, что обуславливает его широкое распространение.

1.4  РАЗВИТИЕ ЛИЗИНГА В РОССИИ

В экономике нашей страны лизинговая деятельность активизировалась недавно, в начале 90-х годов. Это объясняется тем, что в стране были сформированы определенные рыночные структуры, которые предопределяют эффективное использование лизинговых операций. А с другой стороны, – стала остро проявляться необходимость в инвестициях для обновления производственно-технического потенциала предприятий, приобретения конкурентоспособной техники и оборудования, так как существующая производственная база значительно устарела. Потребность в инвестициях не могла быть удовлетворена традиционными методами. Лизинг же позволял получить дополнительный источник инвестирования.

Начало официальной истории российского лизинга положил Указ Президента РФ “О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности РФ”. К тому времени в России работало около полутора десятка лизинговых компаний. После принятия Федерального закона “О лизинге” в конце 1998 года ситуация резко изменилась. Число лизинговых компаний, которые зарегистрированы до февраля 2004 года, составило 2 500, только в 2003 году Министерство экономического развития и торговли РФ зарегистрировало более 1000 компаний. Но из 1 000 зарегистрированных компаний, более 600 зарегистрированы с минимальным уставным капиталом, принятым в РФ – 10 000 рублей. Причем лишь часть этих компаний имеет доступ к финансовым ресурсам.

В основном, с минимальным уставным капиталом регистрируются компании, созданные при различных банках РФ. Реально функционируют 500 – 600 компаний, из них 100 – иностранные компании США, Франции, Германии и Нидерландов. Остальные компании получают лицензии под конкретные контракты или в качестве дополнительной услуги для своих клиентов.

В 1994 году на основе объединения 15 российских лизинговых компаний была создана российская ассоциация лизинговых компаний «Рослизинг», которая выполняет методические, организационные и информационные функции, предусматривающие развития лизинга в России. Среди этих функций важнейшими являются:

– содействие развитию рынка лизинговых услуг;

– разработка совместно с органами государственного управления стратегических направлений и программы развития  лизинга в России;

– подготовка проектов законодательных актов, юридических и правовых основ внутреннего и международного лизинга;

– представление и защита интересов членов ассоциации в государственных органах, экономических, внешнеторговых и общественных организациях, как на территории России, так и за рубежом;

– координация деятельности лизинговых организаций, объединение их средств для осуществления совместных проектов.

Среди лизинговых компаний есть компании отраслевого, регионального, межрегионального, межгосударственного профиля.

Наибольшее распространение в России получили финансовый, возвратный и, в меньшей степени, операционный виды лизинга. Обычно это долговременные сделки на срок от 1,5 до 3,5 лет.

Финансовый лизинг представляет собой лизинг с полной выплатой стоимости имущества. Срок, на который предоставляется имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. Финансовый лизинг основан на быстроте и гибкости, поэтому он популярен среди клиентуры, предъявляющей спрос на самые разные объекты лизингового финансирования.

В случае возвратного лизинга продавец и лизингополучатель объединены в одном лице. Продав оборудование лизинговой компании, он тут же получает его в лизинг. Такая схема позволяет владельцу ликвидных основных средств получить оборотные средства, не расставаясь со своим оборудованием, и продолжать выпускать продукцию. Возвратный лизинг успешно используется для выравнивания баланса путем продажи своего движимого и недвижимого имущества не по балансовой, а по обычно опережающей рыночной стоимости. Таким способом предприятие приводит свой баланс в соответствие с рыночной обстановкой, существенно увеличивая финансовый потенциал одновременно удерживая свою прежнюю собственность в пользовании. Привлечение дополнительных ликвидных средств за счет первой фазы возвратного лизинга обеспечивает фирме доступ к нетрадиционным финансовым источникам.

Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок пользования имуществом значительно короче срока амортизации, и это позволяет арендодателю многократно передавать имущество в лизинг. Причем арендаторы часто имеют право досрочно возвратить взятое имущество, и в результате получают возможность постоянно использовать самое современное оборудование. Однако, частая замена оборудования под силу только высокорентабельным предприятиям, имеющим значительные средства для своих инвестиций в производство. Кроме того, при оперативном лизинге, в отличие от финансового, лизингодатель несет ряд обязательств, связанных с оборудованием: осуществляет его установку, монтаж, техобслуживание. Подобное сервисное обслуживание, связанное с частой заменой оборудования, недоступно большинству предприятий. Предметом оперативного лизинга для благополучных в финансовом отношении предприятий обычно выступает оборудование с высокими темпами морального старения.

В лизинг сегодня сдаются практически все виды оборудования, во всех отраслях промышленности. Наибольшим успехом пользуются автотранспортные средства, строительная и дорожная техника, перерабатывающее оборудование для сельского хозяйства, телекоммуникационное оборудование. Значительную долю составляет специальное оборудование для горнодобывающей, нефтяной и газовой промышленности. Большие сдвиги наметились в сфере авиационного лизинга и лизинга водного транспорт, где поддержку оказывает российское государство. Во многих регионах происходит переоснащение медицинских учреждений новым оборудованием в рамках региональных программ здравоохранения. Успешно применяется механизм лизинга как эффективный инструмент инвестиционной деятельности в атомной энергетике.

В ведущих странах Европы лизинговые операции, в совокупных инвестициях, достигают 20 – 25 %. Их объем в среднем ежегодно увеличивается на 12 – 13 %. В России же лизинговые операции в инвестициях составляют 2 – 3 % [8, С. 101], при этом, определенные направления лизинговой деятельности находятся на начальной стадии развития (слабо используется лизинг при осуществлении инвестиций в недвижимость, почти не применяется оперативный лизинг).

Государство оказывает поддержку в развитии лизинговой деятельности. В бюджете предусмотрено два вида прямой государственной поддержки операций лизинга. Первый – это приобретение оборудование по лизингу сельскохозяйственной техники. Создано предприятие “Росагролизинг”, государство вошло в состав учредителей этой компании и внесло 2,8 млрд. рублей. Порядок и условия, на которых это предприятие будет предоставлять деньги на приобретение по лизингу сельхозтехники, еще не утверждены, но если раньше деньги на приобретение сельхозтехники по лизингу предоставлялись на возвратной беспроцентной основе, то на сегодняшний день Правительство решило установить проценты по выданным кредитам, которые будут значительно ниже, чем в коммерческих банках на уровне 7 – 8 % по рублевым вкладам.

Вторая прямая государственная поддержка, которая оказывается через бюджет РФ, – это приобретение по лизингу отечественных воздушных судов. Предусмотрена сумма в 3 млрд. рублей, из которых 2,5 млрд. рублей будут направляться в уставный капитал лизинговых компаний – победителей конкурса по обороту инвестиционных проектов лизинга отечественных воздушных судов, а 500 млн. рублей будут направляться авиапредприятием в порядке возмещения затрат по уплате лизинговых платежей, в том числе по уплате процентов по кредитам.

Около 70 % основных фондов промышленности Российской Федерации изношено. Коэффициент обновления снизился с 6,8 % в начале 90-х годов до 1 % [16, С. 2-4] в 2003 году. При этом средний возраст машин и оборудования в России составляет 16 лет, в то время как в западных странах он не превышает 8 лет. Поэтому, один из выходов из ситуации с модернизацией основных фондов Правительство РФ видит в развитии лизинговой деятельности.

Таким образом, лизинг – аренда на срок от 6 месяцев до 15 лет технических средств и сооружений производственного назначения. Лизинг осуществляется на основе договора между лизинговой компанией (лизингодателем), приобретающей имущество за свой счет и сдающей его в аренду, и фирмой-арендатором (лизингополучателем), которая постепенно вносит арендную плату за использование лизингового имущества.

Во всем мире лизинг признается наиболее эффективной альтернативой банковскому кредиту.

 2  АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИОННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «АЛАПАЕВСКИЙ ДЕРЕВООБРАБАТЫВАЮЩИЙ ЗАВОД»

2.1  ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «АЛАПАЕВСКИЙ ДЕРЕВООБРАБАТЫВАЮЩИЙ ЗАВОД»

Предприятие ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» (ООО «Алапаевский ДОЗ») осуществляет свою деятельность в соответствии с законодательством Российской Федерации; Гражданским Кодексом РФ, Законом РФ "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) и Уставом Общества.

Размер уставного капитала: 500 000 рублей.

Цель предприятия: получение прибыли.

Содержание деятельности предприятия:

1) обработка древесины;

2) производство изделий из дерева;

3) металлообработка;

4) лесозаготовка.

Офис предприятия располагаются в центре города, в здании бывшего общежития. Арендуются 2 комнаты, общей площадью 45 кв.м и здание под производственное помещение (250 кв.м.). Арендная плата составляет 5 500 рублей в месяц или 66 000 рублей в год.

Уровень спроса на продукцию данного предприятия высокий, конкуренция не очень высокая.

Режим работы предприятия: рабочая неделя – пятидневная, составляет 40 рабочих часов. Рабочие работают в 1 смену.

Таблица 2 – Динамика численности работников ООО «Алапаевский ДОЗ»

Наименование показателя	2004 г.	2005 г.	Отклонения
1. Списочная численность работников	73	80	7
2. Среднесписочная численность	70	75	5
3. Физические лица	78	76	– 2

На конец 2005 года штат предприятия уменьшился на 2 единицы. Списочная численность работников ООО «Алапаевский ДОЗ» возросла на 7 единиц, в том числе за счет среднесписочной численности работников, выполнявших работы по договорам-подрядам (в 2004 году: 3 человека, в 2005 году: 5 человек).

Таблица 3–Состав и структура работников ООО «Алапаевский ДОЗ» по должностям

Наименование категории персонала	Среднесписочная численность работников	Удельный вес, %
Служащие, в том числе:	45	56,0
1. Руководители	20	44,4
2. Специалисты	23	51,1
3. Другие служащие	2	4,5
Рабочие	35	44,0
Итого:	80	100

Наибольший удельный вес в общей численности работников занимают специалисты (51,1 %), которые обладают специальными знаниями, опытом работы и получившие образование по специальности. Работники предприятия регулярно проходят курсы повышения квалификации, посещают семинары, конференции, специализированные выставки.

Данные по движению кадров приведены в таблице 4.

Таблица 4 – Движение кадров ООО «Алапаевский ДОЗ»

Показатели	2004 год	2005 год
1. Принято работников с начала года	21	5
2. Уволено работников с начала года, в т.ч.	8	7
по собственному желанию	8	7
3. Среднесписочная численность	70	75

Коэффициент оборота кадров по приему 2004 года равен 0,3.

Коэффициент оборота кадров по приему 2005 года равен 0,07.

Коэффициент текучести кадров:

2004 год- 0,11;

2005 год - 0,09

В 2004 году оборот кадров по приему (30 %) был больше, чем по выбытию (11 %). В 2005 году ситуация меняется и оборот кадров по приему (7 %) становится меньше, чем по выбытию (9 %).

Анализ использования собственных и заемных средств ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» за 2004-2005 гг.

1) Анализ структуры активов.

Проанализировав данные горизонтального и вертикального баланса (Приложение А, Б), на 01.01.2005 г. видно, что общая стоимость имущества предприятия составила 25 836 тыс. руб. В отчетном периоде (01.01.2005 г. – 01.01.2006 г.) стоимость имущества ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» постепенно уменьшилась в 1,8 раза, что в абсолютном выражении составляет 20 356 тыс. руб.

Удельный вес постоянных активов в общей стоимости имущества составил  9,4 % на 01.01.2006 г., при этом наблюдался рост удельного веса постоянных активов в исследуемом промежутке времени (на 01.01.05г – 3,8 %). Основными составляющими постоянных активов на конец анализируемого периода являются основные средства (99 % или 2 399 тыс. руб.)

На 01.01.2006 г. текущие активы составляли 90,6 % общей суммы имущества предприятия (23 412 тыс. руб. в абсолютном выражении). При этом за рассматриваемый период доля оборотных средств в составе активов также постепенно уменьшилась с 96,2 % на 01.01.2005 г. – до 90,6 % на 01.01.2006 г. (в абсолютном выражении, с 44 421 тыс. руб. – до 23 412 тыс. руб.)

На протяжении всего анализируемого периода основными составляющими текущих активов предприятия являлись дебиторская задолженность и запасы.

Наблюдающееся на протяжении отчетного периода увеличение запасов (наиболее ликвидная часть оборотных активов) – с 33,7 % на начало периода до 50,6% на конец периода, обусловлено ростом объемов реализации продукции. Эти данные подтверждаются тем, что основной удельный вес в затратах составляет статья баланса «готовая продукция и товары для перепродажи». Что касается дебиторской задолженности (менее ликвидная часть оборотных активов), то здесь наблюдается постепенное уменьшение с 49,4 % в общей доле текущих активов на 01.01.2005 г. и до 42,4 % на 01.01.2006 г.

На протяжении всего исследуемого периода предприятие располагает невысоким объемом денежных средств (самая ликвидная часть оборотных средств предприятия) – не более 7 % от общей суммы текущих активов на конец исследуемого периода.  Данный показатель негативно отразился на коэффициенте абсолютной ликвидности предприятия.

2) Анализ структуры пассивов.

Инвестированный капитал включает в себя собственный капитал и долгосрочные обязательства предприятия. Источником изменения собственных средств предприятия могут являться организационно-правовые изменения (переоценка основных фондов, эмиссия акций) и результаты его деятельности (чистая прибыль), которые отражаются на изменении накопленного капитала предприятия. Наиболее значимой составляющей прироста капитала, с точки зрения анализа эффективности деятельности предприятия, является увеличение накопленного капитала.

Собственные средства предприятия составили на 01.01.2006 г. – 13 452 тыс. руб. За рассматриваемый период доля собственного капитала в общей сумме пассивов значительно возросла от 12,6 % до 52 %. Абсолютное значение прироста собственного капитала ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» за 2004г. составило 5 538 тыс. руб., за 2005 г. – 2 090 тыс. руб. Источником увеличения собственных средств предприятия являются результаты деятельности предприятия чистая прибыль, а также резервный и добавочный капитал.

Необходимо отметить, что в течение анализируемого периода доля уставного капитала снизилась на 13,4 % (с 14,0 % на 01.01.2005 г. – до 0,6 % на 01.01.2006 г.). Повышающийся удельный вес собственных средств характеризует предприятие как финансово устойчивое.

Основным источником финансирования текущей деятельности предприятия является кредиторская задолженность (счета к оплате).

Высокая доля авансов свидетельствует о том, что ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» осуществляет реализацию по выгодной для предприятия схеме – предоплате.

Финансовое положение предприятия на протяжении всего анализируемого периода характеризуется превышением кредиторской задолженности над дебиторской. Фактически это означает, что кредит (отсрочка платежей), предоставляемый покупателям предприятием финансируется за счет кредита, получаемого предприятием от поставщиков. В данной ситуации предприятие выигрывает в свободных денежных средствах, используя свою кредиторскую задолженность (то есть, пользуя предоставляемую поставщиками отсрочку по оплате счетов), извлекает из этого выгоду. Оно получает возможность расплатиться по своим долговым обязательствам деньгами со сниженной покупательной способностью.

3) Чистый оборотный капитал.

Чистый оборотный капитал – разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности от его масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия; характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (то есть активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). ЧОК является расчетным показателем, зависящим как от структуры активов, так и от структуры источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

ЧОК = ТА – ТП                                                                                                  (2.1)

где:

ТА – текущие активы (стр. 290)

ТП – текущие  пассивы (стр. 690)

ЧОК (2003г.) = 44 421 – 40 368 = 4 053 тыс. руб.

ЧОК (2004г.) = 27 774 – 18 944 = 8 830 тыс. руб.

ЧОК (2005г.) = 23 412 – 12 384 = 11 028 тыс. руб.  

Таблица 5 – Чистый оборотный капитал ООО «Алапаевский ДОЗ»

Наименования позиций	Отчетные даты
2003 г.	2004 г.	2005 г.
Чистый оборотный капитал	4 053 тыс. руб.	8 830 тыс. руб.	11 028 тыс. руб.

Наличие и увеличение ЧОК является главным условием ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Величина ЧОК показывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет инвестированного капитала.

Если ЧОК положителен, то, чем больше его величина, тем более устойчиво финансовое состояние предприятия. Арифметически данный показатель определяется как разница между текущими активами и текущими пассивами (или, что тоже самое, как разница между инвестированным капиталом и постоянными активами).               

На протяжении анализируемого периода наблюдалось значительное увеличение ЧОК: с  4 053 тыс. руб. – до 11 028 тыс. руб. Такое положение говорит о постепенном повышении финансовой устойчивости.

4) Анализ показателей ликвидности деятельности предприятия ООО «Алапаевский ДОЗ».

Показатели ликвидности характеризуют способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. Расчет этих показателей основан на сопоставлении текущих активов (оборотных средств) с краткосрочной кредиторской задолженностью. В результате расчета устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.

5) Показатель общей ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов и дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Рекомендуемое значение коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух.

Л общ = ТА / ТП > 1 – 2                                                                                    (2.2)

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (стр. 630), доходы будущих периодов (стр. 640) и резервы предстоящих расходов (стр. 650) некоторыми авторами рекомендуется вычитать из состава текущих пассивов, так как по своему существу не являются обязательствами, подлежащими погашению.

Л общ (2003 г.) = 44 421 / 40 368 = 1,10

Л общ (2004 г.) = 27 774 / 18 944 = 1,46

Л общ (2005 г.) = 23 412 / 12 384 = 1,89

6)  Показатель быстрой ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет более ликвидной части текущих активов. В классическом варианте расчетов коэффициента быстрой ликвидности – это отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение должно быть более единицы.

Л б = (ДС + КФВ + ДЗ) / ТП > 1                                                                       (2.3)

где:

ДС – денежные средства (стр. 260)

КФВ – краткосрочные финансовые вложения (стр. 250)

ДЗ – дебиторская задолженность (стр. 240)

Л б (2003 г.) = (2 349 + 26 993) / 40 368 = 0,73

Л б (2004 г.) = (3 212 + 13 715) / 18 944 = 0,89

Л б (2005 г.) = (1 629 + 9 916) / 12 384 = 0,93

7) Показатель абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя: 0,2.

Л абс = (ДС + КФВ) / ТП > 0,2                                                                           (2.4)

Л абс (2003 г.) = 2 349 / 40 368 = 0,06

Л абс (2004 г.) = 3 212 / 18 944 = 0,17

Л абс (2005 г.) = 1 629 / 12 384 = 0,13

Таблица 6 – Анализ ликвидности ООО «Алапаевский ДОЗ»

Наименования позиций	Отчетные даты
2003 г.	2004 г.	2005 г.
Коэффициент общей ликвидности	1,10	1,46	1,89
Коэффициент срочной ликвидности	0,73	0,89	0,93
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,06	0,17	0,13

Коэффициент общей ликвидности на протяжении анализируемого периода находится в пределах нормы (от 1 до 2) и имеет явную тенденцию к увеличению.

Коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности характеризует способность предприятия выполнять текущие обязательства за счет более ликвидной части текущих активов. В течение анализируемого периода коэффициент промежуточной ликвидности варьировался от 0,73 до 0,93 при рекомендуемом значении больше 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности, характеризующий возможность предприятия выполнять обязательства за счет свободных денежных средств варьировался от 0,06 до 0,13, что также не превышает рекомендуемую нижнюю границу 0,2.

Судя по значению коэффициента абсолютной ликвидности и коэффициента срочной ликвидности, предприятие испытывает недостаток свободных денежных средств, для финансирования текущей деятельности.

В целом, ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» характеризуется невысокой ликвидностью. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов в оплате продукции предприятие может столкнуться с серьезными проблемами погашения задолженности поставщикам. Тем не менее, нужно отметить наличие факторов, влияющих положительно на динамику изменения показателей общей ликвидности, что свидетельствует о возможном росте потенциальной платежеспособности предприятия.

8) Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод».

Финансовая устойчивость – это характеристика финансового состояния, определяющая степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Платежеспособность предприятия – это способность предприятия отвечать по долгосрочным обязательствам, без ликвидации долгосрочных активов. Платежеспособные компании обычно наилучшим образом защищены от банкротства. С помощью этих показателей оценивается состав источников финансирования и динамика соотношения между ними. Анализ основывается на том, что источники средств различаются уровнем себестоимости, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и др.

Для анализа финансовой устойчивости используются следующие показатели:

а) показатель финансовой независимости.

Коэффициент финансовой независимости определяет долю собственного капитала в имуществе фирмы. Валюта баланса включает собственный и заемный капитал. Согласно международным стандартам финансового анализа предприятие считается финансово устойчивым, если коэффициент финансовой независимости больше 0,5.

К фн = СК / К > 0,5                                                                                            (2.5)

где:

СК – собственный капитал (стр. 490)

К – капитал (стр. 700)

К фн (2003 г.) = 5 824 / 46 192 = 0,13

К фн (2004 г.) = 11 362 / 30 306 = 0,37

К фн (2005 г.) = 13 452 / 25 836 = 0,52

б) показатель финансирования.

Коэффициент финансирования соизмеряет собственный и заемный капитал. Для финансово устойчивого предприятия коэффициент финансирования должен быть больше единицы. С экономической точки зрения это значит, что предприятие имеет возможность погасить свои обязательства, если все кредиторы потребуют свои деньги одновременно.

К ф = СК / ЗК > 1                                                                                                (2.6)

где:

ЗК – заемный капитал (стр. 590 + стр. 690)

К ф (2003 г.) = 5 824 / 40 368 = 0,14

К ф (2004 г.) = 11 326 / 18 944 = 0,60

К ф (2005 г.) = 13 452 / 12 384 = 1,09

в) показатель маневренности.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов.

К м = ЧОК / СК = (ТА – ТП) / СК                                                                    (2.7)

К м (2003 г.) = 4 053 / 5 824 = 0,69

К м (2004 г.) = 8 830 / 11 362 = 0,78

К м (2005 г.) = 11 028 / 13 452 = 0,82

Таблица 7 – Анализ финансовой устойчивости ООО «Алапаевский ДОЗ»

Наименования позиций	Исследуемый период
2003 г.	2004 г.	2005 г.
Коэффициент финансовой независимости	0,13	0,37	0,52
Коэффициент финансирования	0,14	0,60	1,09
Коэффициент маневренности	0,69	0,78	0,82

Финансовая устойчивость характеризует зависимость предприятия от внешних источников финансирования и определяется соотношением собственных и заемных средств, а также их структурой. Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов.

а) Коэффициент финансовой независимости определяет долю собственного капитала в имуществе предприятия.

За исследуемый период этот показатель достиг рекомендуемого значения 0,5 (к концу 2005 г.). Чем больше значение этого коэффициента, тем меньше зависимость предприятия от внешних источников финансирования и больше финансовая устойчивость.

б) Коэффициент финансирования характеризует соотношение собственных и заемных средств.

За анализируемый период коэффициент финансирования ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» имел ярко выраженную тенденцию к повышению. Величина данного показателя составила на начало исследуемого периода – 0,14, а на конец – 1,09. Для финансово устойчивого предприятия минимальный уровень данного показателя равен 1. С экономической точки зрения это означает, что не все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Величина показателя, превышающая 1, свидетельствует о том, что предприятие имеет достаточно устойчивое финансовое состояние. С точки зрения кредиторов, это гарантирует выполнение предприятием своих обязательств. Значения данного коэффициента свидетельствуют о том, что предприятие работает в недостаточной степени независимо от внешних источников финансирования.

в) Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств предприятия задействована в финансировании наиболее маневренной части активов – оборотных средств. Данный коэффициент представляет собой частное от деления ЧОК и собственного капитала предприятия. Каких-либо устоявшихся в практике нормативных значений коэффициента маневренности не существует. Можно лишь отметить, что чем больше значение данного показателя, тем более маневренно (и, следовательно, более устойчиво) предприятие с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночной конъюнктуры. Существенным является то, что показатели маневренности ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» имеют положительное значение и увеличиваются.

9) Анализ показателей оборачиваемости (деловой активности) ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод»

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, на сколько эффективно предприятие использует свои средства. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому основными  показателями  этой  группы являются  показатели  эффективности использования материальных и финансовых ресурсов: коэффициенты оборачиваемости средств в запасах и расчетах.

Анализ оборачиваемости включает:

– анализ оборачиваемости текущих активов;

– анализ оборачиваемости текущих пассивов.

Оборачиваемость  текущих  активов  характеризует  способность  активов предприятия приносить прибыль путем совершения ими "оборота" по классической формуле "Деньги – Товар – Деньги".

Оборачиваемость активов показывает, сколько раз за период "обернулся" рассматриваемый вид актива. Аналогичным образом определяются показатели оборачиваемости текущих пассивов.

Для характеристики управления оборотным капиталом предприятия могут быть использованы такие показатели, как периоды оборотов текущих активов и текущих пассивов (в днях). Данные показатели имеют более ощутимую экономическую интерпретацию, чем показатели оборачиваемости. В частности, периоды оборота текущих активов характеризуют периоды времени, в течение которых денежные средства "связаны" в каком-либо виде текущих активов. Период оборота того или иного актива показывает, какова продолжительность одного оборота актива в днях (срок "бездействия").

База для определения периодов оборота для каждого элемента текущих активов может быть различной: для дебиторской задолженности – выручка от реализации, для запасов – общая величина запасов, потребляемых за определенный период, для незавершенного производства и готовой продукции на складе – себестоимость продукции.

10) Показатель оборачиваемости запасов.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает количество оборотов материальных ресурсов. Период оборота запасов рассчитывается отношением среднего объема запасов за анализируемый период к общей величине запасов, потребляемых за тот же период; отражает скорость реализации запасов.

Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 дней разделить на значение коэффициента. Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Так как в структуре запасов ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» значительный удельный вес занимает строка «товары», то рассчитаем оборачиваемость товарных запасов:

О з = В / З ср                                                                                                       (2.8)

где:

О з – коэффициент оборачиваемости запасов

В – выручка от продажи (стр. 010)

З ср – средняя за период величина запасов (стр. 210)

Некоторые авторы предлагают:

– в стоимости запасов учитывать и НДС по приобретенным ценностям (стр. 220);

– вместо выручки в числителе использовать значение себестоимости за минусом амортизации и заработной платы с отчислениями.

ПО з = 360 дней / О з                                                                                         (2.9)

где:

ПО з – период оборота запасов в днях

О з (2003 г.) = 67 234 / 14 424 = 4,66

ПО з (2003 г.) = 360 / 4,66 = 77,2 дня

О з (2004 г.) = 103 404 / 9 969 = 10,37

ПО з (2004 г.) = 360 / 10,37 = 34,7 дня

О з (2005 г.) = 99 966 / 11 504 = 8,69

ПО з (2005 г.) = 360 / 8,69 = 41,4 дня

 

11) Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности.

Коэффициент   оборачиваемости   дебиторской   задолженности   показывает количество оборотов выставленных счетов. Период оборота демонстрирует среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше период оборота, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.

О дз = В / ДЗ ср                                                                                                (2.10)

где:

О дз – коэффициент оборачиваемость дебиторской задолженности

ДЗ ср – средняя за период величина дебиторской задолженности

(стр. 240)

ПО дз = 360 / О дз                                                                                            (2.11)

где:

ПО дз – период оборота дебиторской задолженности в днях

О дз (2003 г.) = 68 622 / 26 993 = 2,54

ПО дз (2003 г.) = 360 / 2,54 = 141,6 дня

О дз (2004 г.) = 106 224 / 13 715 = 7,75

ПО дз (2004 г.) = 360 / 7,75 = 46,5 дня

О дз (2005 г.) = 104 082 / 9 916 = 10,5

ПО дз (2005 г.) = 360 / 10,5 = 34,3 дня

12) Показатель оборачиваемости кредиторской задолженности.

Коэффициент  оборачиваемости  кредиторской  задолженности  показывает количество оборотов обязательств предприятия по оплате. Период оборота кредиторской задолженности представляет собой среднее количество дней, которое требуется предприятию для оплаты счетов. Чем меньше дней, тем больше внутренних средств используется для финансирования потребностей компании в оборотном капитале. И, наоборот, чем больше дней, тем в большей степени для финансирования бизнеса используется кредиторская задолженность.

В идеальном случае предприятию желательно взыскивать задолженность по счетам дебиторов до того, как нужно выплачивать долги кредиторам. Большое количество дней периода оборота кредиторской задолженности может говорить недостаточной величине денежных средств, для удовлетворения текущих потребностей из-за сокращения объема продаж, увеличения затрат или роста потребности в оборотном капитале. Базой расчета периода оборота кредиторской задолженности является сумма затрат за период.

О кз = В / КЗ ср                                                                                                 (2.12)

где:

О кз – коэффициент оборачиваемость кредиторской задолженности

КЗ ср – средняя за период величина кредиторской задолженности

(стр. 620)

ПО кз = 360 / О кз                                                                                            (2.13)

где:

ПО кз – период оборота кредиторской задолженности в днях

О кз (2003 г.) = 68 622 / 40 368 = 1,7

ПО кз (2003 г.) = 360 / 1,7 = 211,8 дня

О кз (2004 г.) = 106 224 / 18 944 = 5,6

ПО кз (2004 г.) = 360 / 5,6 = 64,3 дня

О кз (2005 г.) = 104 082 / 12 384 = 8,4

ПО кз (2005 г.) = 360 / 8,4 = 42,86 дня

13) Показатель оборачиваемости активов.

Характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент сильно варьируется в зависимости от отрасли.

О а = В / А ср                                                                                                    (2.14)

где:

О а – коэффициент оборачиваемости активов

А ср – средняя за период величина активов (стр. 300)

ПО а = А * 1 / В                                                                                                (2.15)

где:

ПО а – период оборота активов в днях

О а (2003 г.) = 68 622 / 46 192 = 1,49

ПО а (2003 г.) = 360 / 1,49 = 242,4 дня

О а (2004 г.) = 106 224 / 30 306 = 3,5

ПО а (2004 г.) = 360 / 3,5 = 102,8 дня

О а (2005 г.) = 104 082 / 25 836 = 4,03

ПО а (2005 г.) = 360 / 4,03 = 89,3 дня

Таблица 8 – Анализ оборачиваемости ООО «Алапаевский ДОЗ»

Наименования позиций	Исследуемый период
2003 г.	2004 г.	2005 г.
Оборачиваемость товарных запасов	4,66	10,37	8,69
Период оборота товарных запасов (дни)	77	35	41
Оборачиваемость дебиторской задолженности	2,5	7,7	10,5
Период оборота дебиторской задолженности (дни)	141	46	34
Оборачиваемость кредиторской задолженности	1,7	5,6	8,4
Период оборота кредиторской задолженности (дни)	212	64	43
Оборачиваемость активов	1,5	3,5	4,0
Период оборота активов (дни)	242	103	89

Показатель оборачиваемости запасов за 2005 г. меньше, чем за 2004 г. на 1,68, но больше, чем за 2003 г. в 2 раза. Таким образом, 2004 г. характеризуется наиболее эффективным управлением товарными запасами. Полученное значение периода оборота запасов свидетельствует, что при сложившемся в 2005 г. уровне объема реализации на складе предприятия сосредоточено товарных запасов более чем на 1 месяц (41 день).

Оборачиваемость дебиторской задолженности повышалась в течение всего исследуемого периода. Период оборота дебиторской задолженности (период отсрочки платежей покупателей) на конец анализируемого периода составляет в среднем 34 дня.

Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности позволяет оценить среднюю продолжительность отсрочки платежей, которую предоставляют предприятию его кредиторы. В 2003 г. период продолжительности отсрочки платежей составлял 242 дня, в 2004 г. – 103 дня, в 2005 г. – 89 дней.

Сравнение периодов оборота дебиторской и кредиторской задолженности позволяет оценить условия расчетов предприятия с поставщиками и покупателями. Анализ оборачиваемости по ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» свидетельствует, что предприятие имеет выгодные для своего финансового положения условия взаимоотношений с поставщиками и покупателями. Выгода превышения периода оборота кредиторской задолженности над периодом оборота дебиторской задолженности в том, что предприятие получает выигрыш в свободных денежных средствах. Например, в 2005 г. покупатели оплачивали счета в среднем через 34 дня, а само предприятие оплачивало предъявленные счета в среднем через 43 дня. Выигрыш во времени и, следовательно, в возможности использовать свободные денежные средства составляет 9 дней, в 2004 г. – 18 дней, в 2003 г. – 71 день.

Анализ периодов оборотов кредиторской задолженности и авансов покупателей позволяет сделать вывод, что финансовые условия взаимоотношений с поставщиками и покупателями являются выгодными для ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод».

Анализ оборачиваемости активов предприятия показал незначительный рост эффективности использования имущества предприятия. Рост эффективности использования имущества произошел за счет увеличения эффективности использования постоянных активов (роста оборачиваемости постоянных активов).

14) Анализ показателей рентабельности ООО «Алапаевский ДОЗ»

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия. Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. В отличие от показателей оборачиваемости здесь абстрагируются от конкретных видов активов, и анализируют рентабельность капитала в целом. Характеристика рентабельности предприятия базируется на расчете трех основных показателей:

– рентабельности продаж;

– рентабельности всего капитала;

– рентабельности собственного капитала.

а) Показатель рентабельности продаж.

Рентабельность продаж показывает долю прибыли от продаж в выручке от продажи.

Р пр = П прп / В                                                                                                (2.16)

где:

П прп – прибыль от продаж (стр. 050)

В – выручка от продажи (стр. 010)

 

Р пр (2003 г.) = 5 323 / 68 622 = 0,08

Р пр (2004 г.) = 11 083 / 106 224 = 0,1

Р пр (2005 г.) = 4 491 / 104 082 = 0,04

б) Показатель рентабельности всего капитала показывает, сколько чистой прибыли без учета стоимости заемного капитала приходится на рубль всего вложенного в предприятие капитала. Или сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.

Р к = ЧП / К                                                                                                       (2.17)

где:

ЧП – чистая прибыль (стр. 160/190)

К – капитал (стр. 700)

Р к (2003 г.) = 3 850 / 46 192 = 0,08

Р к (2004 г.) = 7 032 /30 306 = 0,23

Р к (2005 г.) = 2 090 / 25 836 = 0,08

в) Показатель рентабельности собственного капитала характеризует   эффективность использования собственного капитала. Показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств. Позволяет определить эффективность использования собственного капитала.

Р ск = ЧП / СК                                                                                                  (2.18)

где:

СК – капитал (стр. 490)

Р ск (2003 г.) = 3 850 / 5 824 = 0,66

Р ск (2004 г.) = 7 032 / 11 362 = 0,62

Р ск (2005 г.) = 2 090 / 13 452 = 0,16

Таблица 9 – Анализ рентабельности ООО «Алапаевский ДОЗ»

Наименования позиций	Исследуемый период
2003 г.	2004 г.	2005 г.
Рентабельность продаж	7,7 %	10,4 %	4,3 %
Рентабельность всего капитала	8,3 %	23,2 %	8,0 %
Рентабельность собственного капитала	66,1 %	61,9 %	15,5 %

Рентабельность продаж, определяемая как отношение прибыли от продаж к выручке от продаж, в среднем в исследуемом периоде значение данного показателя находилось на уровне 7,5 %.

2005 г. характеризуется снижением рентабельности продаж по сравнению с 2004 г. более чем в 2 раза. Высшая точка рентабельности всего капитала за исследуемый период была пройдена по итогам 2004 года.

Рентабельность собственных средств предприятия уменьшилась с 66,1 % до 15,5 %. Иными словами, снижался объем чистой прибыли, приходящейся на рубль вложенного в предприятие капитала.

В целом, ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» можно охарактеризовать как надежное, финансово устойчивое предприятие. Стиль управления – консервативный, так как предприятием не используются заемные средства. Консервативный стиль управления при этом характеризуется высокой степенью надежности.

Состояние ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» характеризуется неблагоприятными тенденциями показателей ликвидности и рентабельности, стабильностью показателей оборачиваемости, деловой активности, финансовой устойчивости. В связи с этим повышение показателей ликвидности и рентабельности собственного капитала является для ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» наиболее важной задачей. Вопрос повышения финансовой устойчивости и деловой активности в данной ситуации отходит на второй план. Резервами для увеличения рентабельности собственного капитала является, прежде всего, повышение прибыльности продаж.

Итак, как видно из таблицы 4, на конец исследуемого периода произошло уменьшение всех статей актива, за исключением увеличения стоимости материальных оборотных запасов.

Общая стоимость имущества уменьшилась на 4 470,0 тыс. руб. (14,7 %). На это повлияло уменьшение стоимости мобильных оборотных средств на 4 362,0 тыс. руб. (15,7 %). На уменьшение оборотного актива, в свою очередь, оказали влияние снижение величины банковского актива и уменьшение дебиторской задолженности на 27,7 %. Увеличение собственных оборотных средств произошло, главным образом, за счет нераспределенной прибыли на сумму 1 881,0 тыс. руб., а также за счет роста резервного капитала на 209,0 тыс. руб.

Оценка ликвидности, эффективности управления и деловой активности проводится методом сравнения значений за прошедший и отчетный периоды.

По данным таблицы 7, коэффициент общей ликвидности на протяжении анализируемого периода находится в пределах нормы (от 1 до 2) и имеет явную тенденцию к увеличению.

Коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности характеризует способность предприятия выполнять текущие обязательства за счет более ликвидной части текущих активов. В течение анализируемого периода коэффициент промежуточной ликвидности варьировался от 0,73 до 0,93 при рекомендуемом значении больше 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности, характеризующей возможность предприятия выполнять обязательства за счет свободных денежных средств, варьировался от 0,06 до 0,13, что также не превышает рекомендуемую нижнюю границу 0,2.

Судя по значению коэффициента абсолютной ликвидности и коэффициента срочной ликвидности, предприятие испытывает недостаток свободных денежных средств, для финансирования текущей деятельности.

В целом, ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» характеризуется невысокой ликвидностью. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов в оплате продукции предприятие может столкнуться с серьезными проблемами погашения задолженности поставщикам. Тем не менее, нужно отметить наличие факторов, влияющих положительно на динамику изменения показателей общей ликвидности, что свидетельствует о возможном росте потенциальной платежеспособности предприятия.

Что касается финансовой устойчивости, то на предприятии наблюдается значительный рост финансовой независимости, а с точки зрения кредиторов – повышается гарантированность данным предприятием своих обязательств.

Существенным является также то, что показатели маневренности ООО «Алапаевский ДОЗ» имеют положительное значение и увеличиваются.

Согласно анализу финансовой устойчивости, предприятие независимо от внешних источников финансирования.

В целом ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» можно охарактеризовать как надежное, финансово устойчивое предприятие. Стиль управления – консервативный, так как предприятием не используются заемные средства. Консервативный стиль управления при этом характеризуется высокой степенью надежности.

Состояние ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» характеризуется неблагоприятными тенденциями показателей  рентабельности. В связи с этим повышение показателей ликвидности и рентабельности собственного капитала является для ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» наиболее важной задачей. Резервами для увеличения рентабельности собственного капитала является, прежде всего, повышение прибыльности продаж.

2.2  ТЕХНИКО–ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ПРИОБРЕТЕНИЯ ОБОРУДОВАНИЯ НА УСЛОВИЯХ ЛИЗИНГА  ООО «АЛАПАЕВСКИЙ ДОЗ» В 2007 г.

Так как рыночная ситуация на рынке производства изделий из дерева г. Екатеринбурга такова, что спрос на продукцию предприятия ограничен и расширение рынка сбыта в ближайшее время не прогнозируется, можно говорить о необходимости выпуска новых видов продукции либо о сокращении производственных фондов.

Выпуск нового вида продукции, пользующегося спросом на рынке, позволит увеличить объемы реализации, но потребует вложения средств в приобретение нового оборудования. Сокращение масштабов производственных фондов позволит увеличить прибыль за счет сокращения постоянных затрат (на содержание и ремонт оборудования, зданий, сооружений).

Согласно проведенному ранее анализу предприятие независимо от внешних источников финансирования, является надежным, финансово устойчивым. Поэтому выбирается первый вариант стратегического развития предприятия.

Рынок погонажных изделий, выпускаемых рассматриваемым предприятием, с каждым годом расширяется и приобретает больший размах. В настоящее время на нем представлено несколько видов погонажа: из дерева, пластика, легких металлических сплавов и МДФ. Область применения погонажных изделий необычайно широка. С их помощью можно красиво оформить дверные и оконные проемы, места сопряжения материала, пола и потолка, а также места соединения разнородных отделочных материалов.

Сильные позиции и наибольший удельный вес занимает традиционная продукция из дерева (массива), а также так называемый "европогонаж", в основе которого лежит дерево, облагороженное различными видами покрытий (бумагой, пленкой или лаком). Спрос на погонаж из дерева наиболее высок весной и осенью. Главные тормозящие факторы спроса при этом – низкое качество древесины (многочисленные внутренние пороки), несоответствие ГОСТу, завышенная сортность древесины, а также невозможность производить погонажные изделия большой длины. Основной мотив большого спроса – невысокая цена и приверженность (традиционность) покупок погонажа именно из дерева, что не всегда оправдано, т.к. денежный фактор часто не является показателем качества.

В сложившейся рыночной ситуации повышенного спроса на такой вид погонажных изделий как стеновые панели предлагается задействовать производственные мощности завода с закупкой дополнительного оборудования.

Таким образом, предлагается расширение ассортиментного перечня продукции предприятия за счет выпуска следующих видов стеновых панелей.

Таблица 10 – Производство стеновых панелей ООО «Алапаевский ДОЗ»

Наименование вида продукции	Основные характеристики
Профиль softline	Толщина: 18 мм Ширина: 85, 110, 130 мм (площадь перекрытия) Длина: 2100, 2400, 2700, 3000, 4000 мм
Профиль с декоративными кромками («деревенский профиль»)	Толщина: 18 мм Ширина: 85, 110, 130 мм (площадь перекрытия) Длина: 2100, 2400, 2700, 3000, 4000 мм
Сайдинг	Толщина: 18 мм Ширина: 130 мм Длина: 4000 мм
Блок – Хаус (новая разновидность стеновых деревянных панелей, представляющая собой оригинальную имитацию под оцилиндрованное бревно, после облицовки которой, в помещении создается ощущение нахождения в деревянной избе)	Толщина: 32 мм Ширина: 130 мм (площадь перекрытия) Длина: 2000, 2500, 3000, 4000 мм

Для организации производства стеновых панелей предприятию необходимо закупить четырехсторонние станки.

Предлагается приобретение в лизинг четырехсторонних станков LMC от "Глобал Эдж" серии COMPACT.

Отличительные особенности четырёхсторонних станков COMPACT:

·     Стандартная скорость подачи до 24 м/мин. Увеличение до 36 м/мин с использованием электронной настройки (Опция);

·     Программируемый контроллер обеспечивает быструю настройку ширины и высоты обрабатываемой заготовки (Опция);

·     Настройка всех шпинделей легко производятся с передней панели станка не открывая защитного кожуха;

·     Каждый шпиндель оснащен собственным электродвигателем мощностью до 11 кВт;

·     Пневматический прижим подающих роликов легко настраивается с рабочего места оператора и обеспечивает стабильную подачу;

·     На поверхность рабочего стола и подающих роликов нанесено покрытие из твердого хрома для достижения максимальной износостойкости;

·     Шпинделя не требуют смазки в процессе эксплуатации;

·     Плавность начальной подачи заготовки достигается за счет использования подающих роликов с независимым приводом. Абсолютно все подающие ролики приводные, причем расположены они не только сверху, но и снизу, что позволяет подавать практически любую заготовку;

·     Боковые прижимные ролики обеспечивают хороший прижим коротких и узких заготовок;

·     Цельнолитая чугунная станина, прошедшая специальную термическую обработку для получения максимальной прочности и жесткости, входит в стандартную конфигурацию;

·     Программируемый контроллер обеспечивает удобную настройку глубины и ширины резания (Опция);

·     Защитный кожух для снижения уровня шума и повышенной безопасности;

·     Все смазываемые узлы расположены в передней части станка;

·     Централизованная система смазки;

·     Все станки и электронные компоненты имеют стандартам CE;

·     Стол с направляющими пазами для обработки коротких и искривленных заготовок и заготовок с сучками (Опция);

·     Повышенная мощность двигателей. (Опция).

Стоимость 2 приобретаемых станков составляет 3 000 тыс. руб.

Компания "Глобал Эдж" при этом предоставляет бесплатные услуги по монтажу оборудования и обучению персонала предприятия работе на нем.

Оборудование предлагается приобрести на условиях лизинга.

Лизингодателем оборудования выступает компания "Промлизинг" (Екатеринбург). Срок лизинга составит 48 месяцев (срок ускоренной амортизации), после чего станок перейдет в собственность завода.

Классификационные признаки лизинга в ООО «Промлизинг»:

1) По форме организации сделки:  возвратный;

2) Исходя из продолжительности сделки: оперативный, с периодом меньше нормативного срока использования объекта.

Этот вид лизинга применяется при небольших сроках аренды оборудования, при котором продолжительность жизненного цикла изделия значительно больше контрактного срока аренды. При оперативном лизинге оборудование не полностью амортизируется за время аренды, и может быть вновь сдано в аренду или возвращено арендодателю. На практике сделки оперативного лизинга не превышают трехгодичного периода. Арендатор в данных сделках сохраняет за собой право аннулировать контракт при условии предварительного уведомления арендодателя. Эта форма лизинга предусматривает большую ответственность арендатора за сохранность объекта аренды. Арендатор берет на себя обязательство самостоятельно заключать контракты с фирмой-поставщиком на ремонт и техническое обслуживание оборудования.

Срок договора лизинга значительно меньше нормативного срока службы имущества, вследствие чего лизингодатель не рассчитывает возместить стоимость имущества за счет поступлений от одного договора; имущество в лизинг сдается многократно; в лизинг сдается не специально приобретаемое по заявке лизингополучателя имущество, а имеющееся в лизинговой компании. Иными словами, лизинговая компания, приобретая имущество, не знает его конкретного пользователя. В связи с этим лизинговые компании, специализирующиеся на оперативном лизинге, должны хорошо знать:

— конъюнктуру рынка лизингового имущества – как нового, так и бывшего в употреблении; 

— обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании; 

— лизингополучатель может расторгнуть договор, если имущество в силу непредвиденных обстоятельств окажется в состоянии, непригодном для использования; 

— риск случайной гибели, утраты, порчи лизингового имущества лежит на лизингодателе; 

— размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге, поскольку лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или гибелью имущества; 

— по окончании срока договора имущество, как правило, возвращается лизингодателю. 

3) По объему обслуживания:  чистый;

4) По объекту лизинга:  лизинг движимого имущества;

5) По сфере рынка:  внутренний;

6) Условия амортизации:  с неполной амортизацией;

7) По уровню риска лизингодателя:  частично обеспеченный.

Основные условия лизинговой сделки:

·     Авансовый платеж – до 20–30 % от стоимости оборудования;

·     Увеличение стоимости оборудования за время действия договора лизинга:

а) в валюте – от 7 до 9 % за год;

б) в рублях – от 8 до 10 % за год от стоимости оборудования;

·     Страхование оборудования:

в страховой компании "Русский мир", "Ренессанс-страхование", "Военно-страховая компания", "ИНГОССТРАХ", другие компании – по согласованию;

·     Оценка предмета лизинга и залогового обеспечения:  бесплатно;

·     Гарантийное обеспечение сделки.

Размер и форма могут быть согласованы дополнительно в зависимости от величины авансового платежа и финансового состояния предприятия – лизингополучателя.

Произведем расчет потока денежных платежей при покупке оборудования в на условиях лизинга.

Компоненты потока:

1. сумма срочной уплаты

сумма срочной уплаты = основной долг (d) + проценты:

,                                                                                                        (2.19)

где:

Y- сумма срочной уплаты

D – сумма кредита

а_{n, i} - коэффициент приведения, рассчитанный по сроку (n) и ставке процентов (i).

2. экономия на налоге на прибыль, за счет вычетов из налогооблагаемой прибыли, равной сумме амортизации процентного платежа и налога на имущество:

Э_АМ = А_год * t                                                                                                     (2.20)

Э_ПП = А_год * t                                                                                                     (2.21)

Э_НИ = (S * t_НИ) * t = H * t                                                                                  (2.22)

где:

S – остаток собственного оборудования на конец Т года;

t – ставка налога на прибыль (24)

t_НИ – ставка налога на имущество (2,2%)

3. расходы по уплате налога на имущество:

H=S*t_НИ                                                                                                                                                                         (2.23)

4. расходы покупателя оборудования:

Z = Y – (A + r) * t + H * (1 – t)                                                                         (2.24)

Приведенная стоимость расходов покупателя составит:

ПС_пок  = Σ Y – (A + r) * t / (1 + i)^T + H (1 – t) / (1 +i)^T                                      (2.25)

Критерием выбора является минимизация приведенной стоимости платежей по варианту финансирования.

Если приведенная стоимость расходов по лизингу будет меньше, чем приведенная стоимость по покупке (займу), то вариант лизингового финансирования более выгоден.

Рассмотрим применение методики сопоставления приведенных платежей по лизингу и покупке оборудования в кредит на следующем примере:

Стоимость приобретения оборудования: 3 000 тыс. руб.;

Срок лизинга: 4 года;

Ставка процента: 15%

Целевая норма дохода: 21%

Ставка налога на прибыль: 24%

Ставка налога на имущество: 2%;

Ставка амортизационных отчислений 3%.

Произведем расчет арендных платежей (табл. 12) и расчет приведенной стоимости лизинговых расходов (табл. 13).

Таблица 12 – Расчет арендных платежей ООО «Алапаевский ДОЗ»

Год	Остаток долга на начало года	Арендная плата	Процент по аренде, 15%	Сумма погашения обязательства	Остаток долга на конец года
1	3 000	1 051	450	601	2 399
2	2 399	1 051	360	691	1 708
3	1 708	1 051	256	795	913
4	913	1 051	138	913	-
ИТОГО		4 204	1 204	3 000

Таблица 13 – Расчет приведенной стоимости лизинговых расходов ООО «Алапаевский ДОЗ»

Год	Сумма аренды	Экономия на налоге на прибыль	Посленалоговые расходы	Коэффициент приведения	ПС расходов
1	1051	315,3	735,7	0,901	662,87
2	1051	315,3	735,7	0,812	597,39
3	1051	315,3	735,7	0,731	537,80
4	1051	315,3	735,7	0,659	484,83
ИТОГО					2 282,89

Таким образом, приведенная стоимость лизинговых платежей составила 2282,89 тыс.  руб.

2.3  ТЕХНИКО–ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ПРИОБРЕТЕНИЯ ОБОРУДОВАНИЯ НА УСЛОВИЯХ КРЕДИТА  ООО «АЛАПАЕВСКИЙ ДОЗ» В 2007 г.

Рассмотрим денежные потоки при приобретении оборудования на условиях кредита.

Стоимость приобретения оборудования 3 000 тыс. руб.;

Срок  кредита 4 года;

Ставка процента 15%;

Целевая норма дохода 21%;

Ставка налога на прибыль 24%;

Ставка налога на имущество 2,2%;

Ставка амортизационных отчислений 3.

Рассчитаем план погашения долга по кредиту, результаты расчета приведены в таблице 15.

Таблица 15 – План погашения долга по кредиту ООО «Алапаевский ДОЗ»

Год	Долг на начало года	Срочная уплата	Процент по кредиту, 15%	Сумма погашения основного долга	Остаток долга на конец года
1	3 000	1 051	450	601	2 399
2	2 399	1 051	360	691	1 708
3	1 708	1 051	256	795	913
4	913	1 051	138	913	-
ИТОГО		4 204	1 204	3 000

Расчет амортизационных отчислений по покупаемому в кредит оборудованию.

Стоимость оборудования 3 000 тыс. руб., остаточная стоимость 0 тыс. руб., начисления амортизации по линейному методу 8,33 %, срок службы 12 лет, ежегодная сумма амортизационных отчислений 250 тыс. руб.

Рассчитаем налог на имущество, данные расчета указаны в таблице 16.

Таблица 16 – Налог на имущество ООО «Алапаевский ДОЗ»

Год	Годовая сумма амортизации	Остаточная стоимость оборудования	Сумма налога на имущество
1	250	2 750	60,5
2	250	2 500	55
3	250	2 250	49,5
4	250	2 000	44
5	250	1 750	38,5
6	250	1 500	33
7	250	1 250	27,5
8	250	1 000	22
9	250	750	16,5
10	250	500	11
11	250	250	5,5
12	250	0	0

Экономия на налоге на прибыль.

1) За счет снижения налогооблагаемой базы:

Э_аг = 250 * 0,24 = 60 тыс. руб.

ПС_зам = 250 * 0,24 * 6,492 = 389,52

2) За счет снижения налогооблагаемой базы в связи с дополнительными процентными платежами (табл. 17).

Таблица 17 – Расчет суммы посленалоговых процентных платежей ООО «Алапаевский ДОЗ»

Год	Проценты по кредиту	Экономия на налоге на прибыль	Коэффициент приведения	ПС посленалоговых процентных платежей
1	450	135	0,901	122
2	360	108	0,812	88
3	256	77	0,731	56
4	138	41	0,659	27
ИТОГО				293

3) За счет снижения налогооблагаемой базы в связи с взиманием налога на имущество (табл. 18).

Таблица 18 – Расчет экономии на налоге на имущество ООО «Алапаевский ДОЗ»

Год	Сумма налога на имущество	Экономия на налоге на имущество	Коэффициент приведения	ПС экономии налога на прибыль	ПС налога на прибыль	ПС налога на имущество
1	60,5	16,5	0,901	14,9	49,56	34,66
2	55	15	0,812	12,2	40,6	28,4
3	49,5	13,5	0,731	9,9	32,9	23
4	44	12	0,659	7,9	26,36	18,46
5	38,5	10,5	0.593	6,2	20,76	14,56
6	33	9	0,535	4,8	16,05	11,25
7	27,5	7,5	0,482	3,6	12,05	8,45
8	22	6	0,434	2,6	8,68	6,08
9	16,5	4,5	0,391	1,8	5,87	4,07
10	11	3	0,3591	1,1	3,52	2,42
11	5,5	1,5	0,317	0,5	1,59	1,09
12	0	0	0,286	0	0	0
ИТОГО	60,5			65	218	152,44

Расчет приведенной стоимости платежей по покупке оборудования в кредит:

ПС_пок = Y * a_4;11 –  Э_ам * а_12;11 – Σ Э_ПП /(1 + 0,11)^Т + Σ Н (1 – t) /(1 + 0,11)^T(2.37)

ПС_пок = 2 633 тыс. руб.

В результате проведённой работы можно сделать следующие выводы. Представленный инвестиционный проект – план закупки нового оборудования – обладает достаточно высокой нормой рентабельности, это означает, что риск отклонения действительных параметров от запланированных невелик.

Но более высокое значение показателя уровней производственных показателей по сравнению с уровнем финансовых показателей говорит о более высоком предпринимательском риске и о том, что при реализации данного проекта в первую очередь следует уделить внимание оптимизации постоянных затрат и наращиванию объемов сбыта и выручки.

Поэтому необходимо на основе постоянного контроля ситуации на рынке - колебаний спроса и предложения, смещения равновесной цены, реакции конкурентов и т.д., - оптимизировать объемы производства и каналы сбыта, выбирать соответствующую тактику ценообразования.

Приведенная стоимость лизинговых платежей (2 282 тыс. руб.) меньше приведенной стоимости покупки (2 633 тыс. руб.), следовательно, приобрести оборудование целесообразнее посредством лизинга.

 3  ЭКОНОМИЧЕСКАЯ И ОРГАНИЗАЦИОННАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ЛИЗИНГА ДЛЯ ООО «АЛАПАЕВСКИЙ ДОЗ»

3.1  ОБЩИЕ ПРОБЛЕМЫ ЛИЗИНГА В РОССИИ

Организация, принимающее решение о приобретении основных средств, сталкивается с проблемой выбора одного из трех вариантов финансирования инвестиционных проектов: использование собственных средств, финансирование за счет банковского кредита и приобретение техники и оборудования по лизингу. Лизинг обладает следующими преимуществами по сравнению с другими вариантами инвестирования:

Лизинг позволяет предприятию при минимальных единовременных затратах приобрести современное оборудование и технику в достаточных количествах. При этом нет необходимости при приобретении дорогостоящего имущества аккумулировать собственные средства, которые, как правило, вложены в запасы, готовую продукцию, участвуют в расчетах с дебиторами, т.е. являются источником финансирования текущей деятельности предприятия;

Лизинговые платежи относятся на себестоимость, что позволяет экономить значительные суммы при уплате в бюджет налога на прибыль;

Возможность применения в отношении объекта лизинга механизма ускоренной амортизации с коэффициентом до 3-х позволяет организации максимально быстро восстановить через себестоимость инвестиционные затраты. По истечении действия договора лизинга имущество отражается на балансе лизингополучателя по минимальной, либо нулевой остаточной стоимости.

В дальнейшем, предприятие может существенно снизить себестоимость производимой продукции по статье "Амортизация основных фондов". Также можно реализовать имущество, которое являлось объектом лизинга, по рыночной цене, которая будет намного выше его остаточной стоимости, получив тем самым дополнительную прибыль.

При оформлении лизинговой сделки требования, предъявляемые к заемщику, не такие жесткие, как при обычном кредитовании. Кроме того, вероятность получения в лизинговой компании долгосрочного финансирования намного выше, чем при кредитовании, т.к. многие банки практически не предоставляют кредитов на срок более 1 года, но при этом лизинговая компания, являющаяся постоянным и надежным заемщиком, без проблем получает долгосрочные кредиты;

Лизинговая компания может построить более гибкий график платежей в сравнении с требованиями банков по кредитным договорам. При этом существует возможность изменения графика платежей на протяжении действия договора лизинга с учетом, например, сезонных колебаний в реализации продукции лизингополучателя, либо влияния иных факторов, связанных с текущей деятельностью предприятия;

При заключении договора лизинга значительно снижаются по сравнению с кредитованием требования к гарантийному обеспечению сделки (предоставлению залогов и т.д.). Это связано с тем, что до окончания действия договора предмет лизинга является собственностью лизинговой компании и частично обеспечивает обязательства предприятия перед лизинговой компанией.

Лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений: потребителю оборудования, инвестору, представителем которого в данном случае является лизинговая компания, государству, которое может использовать лизинг для направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики, и, наконец, банку, который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную прибыль.

Основные преимущества лизинга, наиболее актуальные с учетом особенностей экономической ситуацией, сложившейся в России на данном этапе, заключается в следующем:

а) Для государства. При сложившейся экономической ситуации и острой необходимости в оживлении инвестиционной активности проблема развития лизинга приобретает для государства особую актуальность.

Этот финансовый инструмент способствует мобилизации финансовых средств для инвестиционной деятельности.

Обеспечивает посредством своего механизма гарантированное использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства.

Государство, поощряя лизинговую деятельность и используя для этого, например, налоговые льготы, может существенно уменьшить бюджетные ассигнования на финансирование инвестиций, эффективно управлять процессом совершенствования их отраслевой структуры, содействовать развитию товарного производства и сферы услуг, повышению экспортного потенциала, сокращению оттока частного российского капитала на Запад, созданию дополнительных рабочих мест, особенно в сфере малого предпринимательства, решению других насущных социально-экономических задач.

б) Для лизингополучателя. При наличии рентабельного проекта потребитель имеет возможность получить оборудование и начать то или иное производство без крупных единовременных затрат. Это особенно актуально для начинающих мелких и средних предпринимателей.

Уменьшение размеров налога на имущество предприятий, поскольку стоимость объектов лизинга, хотя это и не обязательно, но в большинстве случаев, отражается в активе баланса лизингодателя. При осуществлении оперативного лизинга предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя.

Первого июля 1995 г. Постановлением Правительства Российской Федерации № 661 были приняты с «Изменения и дополнения, вносимые в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли». Следствием из этого постановления является снижение размеров платежей налога на прибыль, поскольку лизинговые платежи относятся на затраты, включаемые в себестоимость продукции (Пункт 2).

Согласно Федеральному закону «О лизинге» ко всем видам движимого имущества, составляющего объект лизинга и относимого к активной части основных фондов разрешено применять механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3.

У лизингополучателя упрощается бухгалтерский учет, так как по основным средствам, начислению амортизации, выплате части налогов и управлению долгом учет осуществляет лизинговая компания.

В договоре лизинга можно предусмотреть использование более удобных, гибких схем погашения задолженности.

Ко всем перечисленным случаям можно добавить и вариант, при котором сам банк становится лизингополучателем. Это весьма выгодно для банка, т.к. при этом облегчается баланс банка, что в свою очередь положительно отражается на экономических показателях, характеризующих банковскую деятельность. Например, при лизинге стоимость незавершенного производства постепенно включается в себестоимость и не будет пагубно влиять на категорию «капитал» и, следовательно, на расчеты обязательных экономических нормативов деятельности кредитных организаций.

в) Для лизингодателя. Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.

До завершающего платежа лизингодатель остается юридическим собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов может востребовать это оборудование и реализовать его для погашения убытков.

В случае банкротства лизингополучателя оборудование также в обязательном порядке возвращается лизинговой компании.

Лизингодателем передается лизингополучателю не денежные ресурсы, контроль над использованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства.

Освобождение от уплаты налога на прибыль, которая получена от реализации договоров финансового лизинга со сроком действия не менее трех лет.

Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и налогов в отношении временно ввозимой на территорию РФ продукции, являющейся объектом международного лизинга.

г) Для продавцов лизингового имущества. В развитии лизинга заинтересованы не только лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования. Увеличивается доход от реализации запчастей к лизинговому оборудованию, осуществление его сервиса и модернизации.

Понятие лизинга вошло в российскую официальную финансовую лексику на рубеже 1989-1990 годов, когда в лицензиях коммерческих банков на право осуществления банковских операций был введен лизинг как вид банковской деятельности по предоставлению банковских услуг. Лизинг стал находить отражение и в некоторых нормативных документах, регулирующих банковскую деятельность. Банки оценили целесообразность использования в своей практике лизинговых операций по-разному.

На первом этапе для большинства банков были характерны попытки осуществления лизинговых сделок, в которых они непосредственно выступали в роли лизингополучателя. Это вносило изменения в структуру банков – выделялись самостоятельные подразделения либо секторы лизинга в их инвестиционных департаментах и управлениях. Однако широкого развития на этом этапе лизинг не получил.

Анализ полувековой истории развития мирового лизингового рынка позволяет говорить о четырех основных вариантах организации лизинга:

— лизинговые службы, созданные в структуре банков;

— универсальные лизинговые компании, создаваемые банками;

— специализированные лизинговые компании, создаваемые крупными производителями машин и оборудования, и лизингующими часть своей продукции;

— лизинговые компании, создаваемые крупными фирмами, специализирующимися на поставке и обслуживании техники.

В российских условиях выделяется еще два варианта организации лизинга:

1. Лизинговые компании, создаваемые министерствами и ведомствами для решения узких внутриведомственных задач. В этом случае ресурсы лизинговых компаний получаются из государственного или местного бюджета (как это сделано для развития лизинга комбайнов российского производства).

2. Лизинговые компании, созданные иностранными инвесторами.

Первые два варианта характерны в основном для финансового лизинга, последние два – для оперативного.

В России организация лизинга, в которой лизингодателем выступает банк, была характерна для этапа становления рынка лизинговых услуг. Однако широкого развития на этом этапе лизинг не получил. Этому способствовал ряд причин:

1. Для банков (в основном средних и мелких) всегда является обременительным введение нового департамента в свою и без того сложную организационную структуру.

2. Специфика лизинговой деятельности трудно « вписывается » в деятельность банка. Нужна специальная квалифицированная экспертиза, новые маркетологи, менеджеры.

3. Неудобства в бухгалтерском учете, связанные с обобщением информации о лизинговом имуществе, амортизации лизингового имущества, лизинговых платежей.

4. Лизинговое имущество, находясь на балансе коммерческого банка, утяжеляет его, тем самым приводит к ухудшению экономических нормативов деятельности банка. Приказом Центрального Банка Российской Федерации от 30 января 1996 год была введена в действие Инструкция №1 «О порядке регулирования деятельности кредитных организаций». Этой инструкцией были установлены обязательные экономические нормативы деятельности кредитных организаций. Эта инструкция послужила точкой отсчета для фактического сворачивания лизинговых отделов в структуре коммерческих банков России, т.к. исходя из этих нормативов на много выгоднее вместо того, чтобы держать объекты лизингового договора на балансе (ухудшая показатели), кредитовать лизинговую компанию, созданную банком (улучшая показатели).

Тем не менее, привлекательность лизинга как инструмента для осуществления инвестиционной деятельности, снижающего риски, продолжает интересовать финансовые институты, которые начали искать оптимальные пути и формы его применения.

Сегодня наибольшим потенциалом по объему лизинговых операций обладает вторая из перечисленных групп лизингодателей. Первоочередная проблема, решаемая любой лизинговой компанией, – поиск стабильных источников финансовых ресурсов для закупки лизингуемого оборудования. Эта проблема автоматически решается в лизинговых компаниях, созданных при участии коммерческих банков.

Аналогичный путь был выбран при создании одной из первых специализированных лизинговых компаний – «Балтийский лизинг» (Санкт-Петербург): в качестве основных его учредителей выступили один из крупнейших банков России – Санкт-Петербургский «Промышленно-строительный банк» и один из лидеров страхового рынка – «Росгосстрах». Таким образом, решились сразу две задачи: формирование надежного источника финансирования лизинговых операций и одновременно их страхование. Использование относительно дешевых и долгосрочных кредитов помогло «Балтлизу» выжить в тяжелых экономических условиях. Эта лизинговая компания работает и по сей день.

Для развития лизинга в России сформировались позитивные условия на макроэкономическом уровне, созданы основы законодательной, нормативно-правовой и методической базы, отмечается увеличивающаяся потребность предприятий в скорейшем осуществлении технического перевооружения производства в выпуске конкурентоспособной продукции.

Существует ряд основных составляющих лизинговых сделок, совершенствование которых должно систематически осуществляться:

– законодательная и нормативно-правовая базы, регулирующие взаимоотношения лизингодателя и лизингополучателя, изготовителя оборудования и лизингодателя, лизингодателя и банка;

– налоговая система и система учета, стимулирующие развитие лизинговой деятельности, финансирование инвестиций в конкурентоспособное оборудование, машины;

– информационная сфера, включающая анализ рынка, сбор и обработку статистических данных, методические, каталожные,  рекламные, нормативные материалы;

– страхование и обеспечение надежных гарантий платежей, возврата кредита и др.;

– инфраструктура лизинга, обеспечивающая деятельность консалтинговых фирм, вторичного рынка технологического оборудования, приобретаемого по лизингу и других структур.

Существенным элементом, затрудняющим развитие лизинговых сделок, является большой уровень риска. Его можно уменьшить, развивая страховую деятельность. Для этого органами власти должен быть предусмотрен ряд мер по развитию деятельности страховых компаний и включение в сферу их деятельности страхования в лизинговых сделках не только имущества, но и других видов риска.

Лизинговое законодательство находится сейчас в стадии становления. Были внесены некоторые изменения в Закон «О лизинге», принятые в январе 2002 года. Существенными достоинствами этого закона стали два пункта. Первое – это выставление дальнейших гарантий для лизингодателя, то есть право на бесспорное списание денежных сумм со счета лизингополучателя в случае, если он не оплачивает более двух раз подряд лизинговые взносы.

Вторая важная поправка – снятие запрета на совмещение функций кредитора и лизингополучателя, что не давало развиваться такому виду гарантийного покрытия лизинговых операций, как авансовые платежи.

В качестве важной поправки была принята новая амортизационная политика РФ. Теперь норма амортизации устанавливается от сроков полезного использования оборудования, как это делается за рубежом. В Налоговом кодексе произошли изменения – была снижена с 4 % до 1 % ставки налога с оборота, а с 2003 года этот налог будет отменен.

Существуют проблемы и в Таможенном кодексе РФ. Таможенные органы считают стоимость ввозимого оборудования равной стоимости лизинговых платежей, что значительно выше реальной стоимости оборудования. Приходится платить налог на добавленную стоимость со всей стоимости лизинговых платежей. Есть нерешенный вопрос с вычетом НДС. Если лизинговая компания заплатила НДС в стране нахождения, то она уже не должна платить его второй раз в стране назначения, куда поставляется оборудование.

Сохранилась проблема с переоценкой имущества. По действующему закону переоценка не учитывается для определения первоначальной и восстановительной стоимостей имущества и не используется для начисления амортизации. Теперь появилась возможность применять линейный метод и метод уменьшающегося остатка, лизинговое имущество может числиться на балансе и у лизинговой компании, и у лизингополучателя. В соответствии с методом уменьшающегося остатка 80 % стоимости имущества амортизируется с коэффициентом 3, но оставшиеся 20 % можно амортизировать только по линейному методу и без коэффициента. Такая норма растягивает лизинговую сделку на достаточно длительный срок, что не выгодно лизинговым компаниям.

Неясным остается вопрос с реэкспортом оборудования, например, если лизингополучатель не выполняет свои обязательства перед лизингодателем. Лизингодатель должен иметь возможность осуществить реэкспорт оборудования, но в новой редакции Таможенного кодекса эта процедура описана не четко.

В дальнейшем правительством планируется продолжать вносить поправки в Таможенный кодекс, изменить отчетность Госкомстата России для получения более полной информации по лизинговым операциям и дальнейшая разработка методических основ развития лизинга. В частности в этом году идет разработка новых методических рекомендаций по расчету лизинговых платежей.

В период радикальных экономических реформ в стране возникла огромная потребность в инвестициях в основные средства промышленности и социальной сферы. Сделать это в короткие сроки можно, только используя современные инвестиционные инструменты, одним из которых  является лизинг.

3.2  РЕЗУЛЬТАТЫ ПРИМЕНЕНИЯ ЛИЗИНГА ДЛЯ ООО «Алапаевский ДОЗ»

Представим в таблице 19 сравнение базовых условий эффективности лизинга и кредита для ООО «Алапаевский ДОЗ».

Таблица 19 – Сравнение базовых условий эффективности лизинга и кредита для ООО «Алапаевский ДОЗ»

Показатели	Кредит	Лизинг
Срок принятия решения о выдаче кредита/лизинга (со сбором документов)	3-6 недель	1 неделя
Минимальная сумма сделки	На усмотрение банка	На усмотрение лизинговой компании
Расчет платежей	3-6 недель	1-3 дня
Предлагаемые условия	стандартные условия	стандартные условия
Помощь в сборе документов	Нет	Нет
Платежи, относимые на себестоимость	проценты по ставке 14,3 – 15	Все
Возмещение НДС	Нет	Да
Ускоренная амортизация	Нет	В 3 раза
Перевод оборотов в финансирующий банк	Да	Нет
Наличие залога	Да	Нет
Наличие бизнес-плана	Да	Нет

Таким образом, лизинг выгоднее для данного предприятия в отношении организационных условий получения средств для финансирования.

Несомненной проблемой при приобретении оборудования в лизинг является выбор стороны, учитывающей лизинговое имущество на балансе.

Лизинговое имущество может учитываться либо на балансе лизингодателя, либо на балансе лизингополучателя.

В случае если лизинговое имущество учитывается на балансе лизингодателя, используется следующая схема бухгалтерского учета лизингополучатель:

·     ставит лизинговое имущество на забалансовый счет 001 «Арендованные основные средства»;

·     относит лизинговые платежи в полном объеме на себестоимость продукции (работ, услуг).

В случае если лизинговое имущество учитывается на балансе лизингополучателя, то применяется следующая схема лизингополучатель:

·     приходует лизинговое имущество в сумме лизинговых платежей на счете 01 «Основные средства»;

·     отражает кредиторскую задолженность на счете 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», субсчет «Арендные обязательства», в сумме договора лизинга;

·     начисляет и относит на себестоимость амортизационные отчисления, по мере уплаты лизинговых платежей уменьшает кредиторскую задолженность (на себестоимость лизинговые платежи не относит);

·     начисляет и уплачивает налог на имущество.

Принимая решение об учете предмета лизинга на балансе лизингополучателя, необходимо учитывать следующие особенности данного метода учета:

— у лизингополучателя возрастает налог на имущество, т.к. при учете предмета лизинга на балансе лизингополучателя, имущество приходуется в сумме лизинговых платежей, а налог на имущество начисляется на эту сумму. Как следствие, сумма налога на имущество при данном методе учета больше, чем величина налога, уплачиваемого лизингодателем при учете имущества на его балансе;

— лизингополучатель относит на себестоимость амортизационные отчисления, а не лизинговые платежи;

— если размер начисленного лизингового платежа в отчетном периоде превышает размер начисленных амортизационных отчислений, то лизингополучатель не вправе отнести данную разницу на себестоимость продукции (работ, услуг). Таким образом, разница между лизинговым платежом и суммой амортизационных отчислений за период должна быть выплачена за счет собственных средств лизингополучателя. Данная ситуация не возникает, если срок договора лизинга равен сроку полной амортизации предмета лизинга и используется равномерный способ уплаты лизинговых платежей. В этом случае финансовый результат от сделки лизинга для лизингополучателя будет аналогичен результату при учете имущества на балансе лизингодателя.

Автор предполагает выбор второй схемы. Произведем расчет эффективности приобретаемого в лизинг оборудования при учете на балансе ООО «Алапаевский ДОЗ». Для этого произведем расчет планирования прибыли и рентабельности деятельности ООО «Алапаевский ДОЗ». Результаты расчетов представим в таблице 20. предполагается что при внедрении проекта произойдет рост выручки от реализации продукции на 20% ежегодно, относительно предыдущего периода, а себестоимость увеличится лишь на 10%. Тем самым, произойдет увеличение валовой прибыли, так в 2006 согласно плановым расчетам она составит 5 554,1 тыс. руб., в 2007 г. – 8 898,91 тыс. руб., в 2008 г. – 13136,08 тыс. руб.

Таблица 20 – Расчет эффективности приобретения в лизинг оборудования ООО «Алапаевский ДОЗ»

	2003	2004	2005	2006 план	2007 план	2008 план
Выручка (нетто) от реализации товаров	13 588	19 397	23 245	27 894	33 472,80	40 176,36
Себестоимость реализуемых товаров, продукции, работ, услуг	12 458	15 973	20 309	22 339,9	24 573,89	27 031,28
Валовая прибыль	1 130	3 424	2 936	5 554,1	8 898,91	13 136,08
Рентабельность деятельности	8%	18%	13%	20%	27%	33%

Несмотря на предполагаемые положительные тенденции ожидается и рост себестоимости продукции, что отражается на ценовой политике предприятия. Так как именно цена является решающим фактором при выборе погонажных изделий из дерева необходимо проведение мероприятий по снижению себестоимости.

Резервы снижения затрат в разрезе калькуляционных статей включают:

1) по статьям: материалы, топливо, покупные изделия и полуфабрикаты.

Таблица 21 – Классификация резервов снижения себестоимости продукции ООО «Алапаевский ДОЗ»

По видам затрат	По характеру использования
Сокращение расхода основных материалов	Совершенствование конструкции
Сокращение расхода вспомогательных материалов	Совершенствование технологии
Сокращение расхода топлива и энергии	Обновление и модернизация оборудования
Сокращение транспортно-заготовительных расходов	Улучшение организации труда и производства
Уменьшение расхода заработной платы на единицу продукции	Совершенствование методов хозяйствования и управления
Сокращение и устранение брака	Совершенствование техники и технологии
Сокращение накладных расходов по обслуживанию и управлению производством	Совершенствование организации управления

Основные направления экономии:

а) снижение материалоемкости продукции за счет внедрения новых, более экономичных видов конструкций; применения ресурсосберегающей техники и технологии, малоотходной технологии, использования прогрессивных видов материалов, устранения потерь при переработке, хранении и транспортировке материалов, ужесточения контроля за сбережением материалов, ликвидации брака и потерь материалов;

б) увеличение конечного выхода продукции, в частности более комплексное использование материалов, применение прогрессивных форм материально-технического снабжения, внедрение научно обоснованных рациональных норм расхода материалов, поиск более выгодных поставщиков, замена дорогостоящих покупных изделий и полуфабрикатов, снижение затрат по полуфабрикатам собственного изготовления, улучшение потребительских качеств продукции, изменение рецептуры потребляемого сырья;

в) возможное снижение затрат за счет вторичного использования материальных ресурсов (утилизация отходов, их регенерация, восстановление, сбор, заготовка и использование отходов, использование отходов для производства товаров культурно-бытового назначения).

2) возможная экономия затрат по оплате труда, включаемых в состав себестоимости продукции.

а) Резервы увеличения производства продукции выявляются в процессе анализа выполнения производственной программы. При увеличении объема производства продукции возрастают только переменные затраты (прямая зарплата рабочих, прямые материальные расходы и др.), сумма же постоянных расходов, как правило, не изменяется, в результате снижается себестоимость изделий;

б) Резервы сокращения затрат:

Таблица 22 – Основные резервы сокращения затрат ООО «Алапаевский ДОЗ», %

Показатель	Расчет	Значение
экономия затрат по оплате труда	(трудоемкость изделий после внедрения организационно-технических мероприятий–трудоемкость изделий до)*планируемый уровень среднечасовой оплаты труда * количество планируемых к выпуску изделий	80,10
резерв снижения материальных затрат	расход материалов на единицу продукции после внедрения организационно-технических мероприятий- расход материалов на единицу продукции до внедрения	95,00

Структура себестоимости изменилась в сторону увеличения удельного веса таких затрат, как сырье и материалы (0,3 пункта), общепроизводственные расходы (2,4 пункта) и общехозяйственные (управленческие) расходы (2,7 пункта). В связи с этим следует сделать вывод, что ведущим звеном в поиске резервов снижения себестоимости реализации на данном предприятии является целенаправленное и эффективное использование сырья и материалов, общепроизводственных, управленческих и коммерческих расходов.

Далее был произведен расчет рентабельности деятельности ООО «Алапаевский ДОЗ», результаты расчетов представлены на рис. 3.2.

Рисунок 3 – Рентабельность деятельности ООО «Алапаевский ДОЗ»

Итак, произведя расчет рентабельности деятельности предприятия мы пришли к выводу, что приобретать оборудование на условиях лизинга выгодно, это приведет также к повышению рентабельности деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Лизинг – аренда на срок от 6 месяцев до 15 лет технических средств и сооружений производственного назначения. Лизинг осуществляется на основе договора между лизинговой компанией (лизингодателем), приобретающей имущество за свой счет и сдающей его в аренду, и фирмой-арендатором (лизингополучателем), которая постепенно вносит арендную плату за использование лизингового имущества.

Во всем мире лизинг признается наиболее эффективной альтернативой банковскому кредиту.

При выборе между лизингом и кредитом следует принимать во внимание следующие особенности финансирования:

1). Приобретенное на кредитные ресурсы имущество учитывается на балансе предприятия, что означает уплату налога на имущество;

Приобретение имущества на кредитные ресурсы формирует задолженность в структуре баланса предприятия, что затрудняет привлечение дополнительных средств;

Приобретенное на кредитные ресурсы имущество амортизируется по обычному коэффициенту, что несущественно снижает стоимость основного средства и, соответственно, базу для налогообложения;

Приобретению имущества на кредитные ресурсы предшествует тщательное изучение банком кредитной истории и деятельности предприятия;

Приобретение имущества на кредитные ресурсы предполагает жесткую схему выплат с системой штрафов за каждую просрочку;

Приобретение имущества на кредитные ресурсы предполагает изыскание существенного объема обеспечения и гарантий.

2). Приобретение имущества в лизинг позволяет предприятию передать лизинговой компании свои обязательства по уплате налога на имущество, т.к. имущество может находиться на балансе лизинговой компании.

Приобретение имущества в лизинг не изменяет структуру баланса предприятия, что позволяет привлекать дополнительные инвестиции. Приобретенное в лизинг имущество амортизируется с ускоренным коэффициентом, что обеспечивает существенное снижение стоимости основного средства к окончанию договора лизинга. Для приобретения имущества в лизинг зачастую достаточно краткого описания бизнес-идеи и минимального пакета документов.  Приобретение имущества в лизинг позволяет формировать достаточно гибкую систему платежей.

Приобретение имущества в лизинг требует гораздо меньшего объема обеспечения и гарантий, сам объект лизинга может выступать в качестве залога.

В целом, ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» можно охарактеризовать как надежное, финансово устойчивое предприятие. Стиль управления – консервативный, так как предприятием не используются заемные средства. Консервативный стиль управления при этом характеризуется высокой степенью надежности.

Состояние ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» характеризуется неблагоприятными тенденциями показателей  рентабельности. В связи с этим повышение показателей ликвидности и рентабельности собственного капитала является для ООО «Алапаевский деревообрабатывающий завод» наиболее важной задачей. Резервами для увеличения рентабельности собственного капитала является, прежде всего, повышение прибыльности продаж.

В связи с ограниченной емкостью рынка производства изделий из дерева города Екатеринбурга предприятию предлагается диверсифицировать деятельность за счет выпуска новых видов продукции и приобретения с данной целью четырехсторонних станков. Согласно технико-экономическому обоснованию приобретение оборудования в лизинг в данном случае выгоднее, чем в кредит.

Основной проблемой предприятия при обращении к лизингу является выбор схемы учета приобретенного имущества на балансе. Учитывая экономические показатели деятельности предприятия предлагается учет оборудования на балансе лизингополучателя.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.     Федеральный Закон от 25.02.1999г.  № 39-ФЗ “Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений.

2.     Постановление Правительства Российской Федерации от 1 мая 1996 г. № 534 «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации»;

3.     Постановление Правительства Российской Федерации от 27 июня 1996 г. № 752 «О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации».

4.     Постановление Правительства Российской Федерации от 29 июня 1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности»;

5.     Указ Президента Российской Федерации от 17 сентября 1995 г. № 1929 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности»;

6.     Указ Президента Российской Федерации от 20 января 1996 г. № 70 «О внесении изменений и дополнений в Указ Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 г. № 1928 «0 частных инвестициях в Российской Федерации»;

7.     Указ Президента Российской Федерации от 26 июля 1995 г. № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики в Российской Федерации»;

8.     Александрович Г. Региональные законодатели заполняют пробелы федерального законотворчества // Инвестиции в России. - 1997. - № 3-4.

9.     Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1998, 250с.

10.             Антикризисное управление: Учебное пособие / Под ред. Э.С. Минаева и В.П. Панагушкина. - М.: "Издательство ПРИОР", 1998. - 432 с

11.             Бажилина Э. Инвестициям - новые цели // Экономика и жизнь. - 1998. - № 13.– С.7-13

12.             Базыльчик С. По инвестору зона плачет // Деловое Поволжье. - 1998. - № 5.– С.25-29

13.             Базыльчик С. Чужими предприятиями государство управляет лучше, чем своими // Деловое Поволжье. - 1998. - № 6.–С.3-5

14.             Банковское дело. Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1995.–360с.

15.             Банковское дело. Под ред. проф. В.И. Колесникова и проф. Л.П. Кроливецкой. - М.: «Финансы и статистика», 1995.–289с. 

16.             Беляев Г.Я., Старинович А.И. Лизинг как одна из форм инвестиционной деятельности предприятия \\ Проблемы экономико-социальных преобразований в условиях перехода к рыночным отношениям: Матер. междунар. науч.-прак. конф., Брест, 14-15 мая 1998 г. В 2 ч. /Брест.политехн. инст./Брест, 1998 - С. 150-153.

17.             Беляев А.А., Короткое Э.М. Системология организации: Учебник / Под ред. Э.М. Короткова. - М.: ИНФРА-М, 2000. – 182с.

18.             Бландел Р. Эффективные бизнес-коммуникации. Принципы и практика в эпоху информации. - СПб: Издательство "Питер", 2000. - 384 с

19.             Зубакин В. Инвестиции в приватизированные предприятия // Вопросы экономики. 1994. № 7.–С.21-23

20.             Идрисов А. Б. , Картышев С. В. , Постников А. В.  Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: Информационно – издательский дом “Филинь”, 1997. – С. 272.

21.             Кабатова Е.В. «Лизинг: правовое регулирование, практика» - М.: ИНФРА-М, 1996. –205с.

22.             Касаткин Г. Инвестиционный климат в России: лучше не стало // Рынок ценных бумаг. 1995. № 12.–С.6-8

23.             Ковалева А. М. Финансы. – М.: Финансы и статистика, 1999, С. 384.

24.             Кредиты. Инвестиции. Под рук. проф. А.Г. Куликова. - М.: «Приор», 1995.–402с.

25.             Куприянов А. Финансовая аренда (лизинг) в вопросах и ответах //"Финансовая газета " № 51 (523) декабрь 2001.–С.6

26.             Кучеров Э.Г. Лизинг и кредит: почувствуйте разницу // Финансовый директор, 2002, № 3, С. 10-15

27.             Лаврушина, О.И. Организация и планирование кредита. Москва, Финансы и статистика, 1998.–221с.

28.             Лизинг и коммерческий кредит. Информационный бюллетень № 11. 1991.–26с.

29.             Лизинг: проблемы и перспективы // Экономика и жизнь. – 1994. - № 2.–С.29-30

30.             Лизинг: эффективный способ развития материально-технической базы предприятия // Финансовая газета, 2001, № 19.–С.22-26

31.             Менар К. Экономика организации. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 160 с.

32.             Менеджмент организации. Учебное пособие. Румянцева З.П. и др. - М.: ИНФРА-М, 1996.-430 с.

33.             Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. Пер. с англ. -М.:Дело, 1992.-702 с.

34.             Мильнер Б.З. Теория организаций. - М.: ИНФРА-М, 1998. - 336 с.

35.             Минцберг Г., Альстрэнд Б., Лэмпел Дж. Школы стратегий. Пер. с англ./ под ред. Ю.Н. Каптуревского/СПб: Издательство "Питер", 2000. - 336 с.

36.             Молл Е.Г. Менеджмент: организационное поведение: Учебное пособие. -М.: Финансы и статистика, 1998. - 160 с

37.             Ньюстром Дж. В., Дэвис К. Организационное поведение. Пер. с англ./ Под ред. Ю.Н. Каптуревского-СПб:Издательство "Питер",2000. - 448 с.

38.            Основы экономической деятельности предприятия: Учебное пособие/ Под ред. Рудневой Л.Н. – Тюмень: ТюмГНГУ, 1999.–450с.

39.             Парфенов К. Учет лизинговых операций в коммерческом банке. - Финансовая газета, 1996. № 7, с. 4.

40.            Перспективы технологии в производстве. – М.: ИНФРА, 1994.–278с.

41.             Прилуцкий Л.Н. Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в Российской Федерации. М.: Издательство «Ось-89», 1996. –184с.

42.            Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО "Новое знание", 2000.–487с.

43.            Савичев О.Г. Управление производственными ресурсами. Учебное пособие. – Томск. Изд-во Томского ун-та, 2000.–364с.

44.             Семенов В.М., Баев И.А., Терехова С.А. и др. Экономика предприятия / Под ред. Семенова В.М.. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1996. - 312 с.

45.            Смирницкий Е.К. Экономические показатели промышленности: Справочник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономика, 1989.–306с.

46.             Смирнов Э.А. Основы теории организации; Учебное пособие для вузов. -М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998. - 375 с

47.             Старинович А.И. Основные этапы лизинговой сделки // Матер.межд.53-й науч.-техн.конф. профессоров, преподавателей, научных работников и аспирантов БГПА. В 4 ч/ БГПА - Минск, 1999 г. - Ч.4. - С.42.

48.             Старинович А.И. Принятие управленческого решения о выборе варианта инвестирования на основе лизинга // Управление в социальных и экономических системах: Материалы научно-практ. конф. В 2 т. / Негос.ин-т управл. - Минск, 2000.-Т. 1. С. 90-92.

49.            Статистика. Учебное пособие для вузов / Под ред. Л.Б. Миротина. – М.: Финансы и статистика, 1996.–366с.

50.             Управление по результатам: Пер. с финск./ Общ. ред. Я.А. Лейманна. - М.: Прогресс, 1992. -320с

51.             Уткин Э.А. Управление фирмой.-М.: "Акалис", 1996.-516 с.

52.             Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент. - М.: ЗАО "Бизнес-школа "Интел-Синтез",! 997. - 304 с

53.             Хабов В.И., Старинович А.И. Организационные формы управления лизингом// Управление социальных и экономических системах: Материалы научн.практ.конф. В 2 т./ Негос.ин-т управл. - Минск, 2000. - Т 2. - С.44-46.

54.            Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Дело Лтд, 1995.–98с.

55.             Шарп У. Ф., Гордон Дж. Александер, Бейли Д. В.  Инвестиции. – М.: ИНФРА – М , 1999. – 1027с

56.             Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа – М.: ИНФРА-М, 1995. – 357с

57.            Экономика и статистика фирм: Учебник / В.Е. Адамов, С.Д. Ильенкова, Т.П. Сиротина. – М.: Финансы и статистика, 1996.–602с.

58.            Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. А.Е. Карлика, М.Л. Шухгальтер. – М.: ИНФРА-М, 2001.–456с.

59.            Экономика предприятия / Под ред. О.И. Волкова. – 2-е изд., М.: ИНФРА-М, 2001.–301с.

60.            http://www.antax.ru/doc/articles/hytrdc.htm

ПРИЛОЖЕНИЕ  А

                   Горизонтальный баланс за 2004 – 2005 года

АКТИВ	Код	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы (04, 05), в том числе:	110	67	-	-
патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы	111	67	-	-
организационные расходы	112	-	-	-
деловая репутация организации	113	-	-	-
Основные средства (01, 02, 03), в том числе:	120	1704	2414	2399
земельные участки и объекты природопользования	121	-	-	-
здания, сооружения, машины и оборудование	122	1704	2414	-
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)	130	-	118	25
Доходные вложения в материальные ценности (03), в том числе:	135	-	-	-
имущество для передачи в лизинг	136	-	-	-
имущество, предоставленное по договору проката	137	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82), в том числе:	140	-	-	-
инвестиции в дочерние общества	141	-	-	-
инвестиции в зависимые общества	142	-	-	-
инвестиции в другие организации	143	-	-	-
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев	144	-	-	-
прочие долгосрочные финансовые вложения	145	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	-	-	-
ИТОГО по разделу I	190	1771	2532	2424
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы, в том числе:	210	14969	10844	11844
сырье, материалы и аналогичные ценности (10, 12, 13, 16)	211	414	526	7
животные на выращивании и откорме (11)	212	-	3	-
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20,21,23,29,30,36,44)	213	53	209	100
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41)	214	14424	9969	11504

Продолжение приложения А

АКТИВ	Код	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
товары отгруженные (45)	215	-	-	-
расходы будущих периодов (31)	216	78	137	233
прочие запасы и затраты	217	-	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	220	-	3	23
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:	230	110	-	-
покупатели и заказчики (62, 76,  82)	231	-	-	-
векселя к получению (62)	232	-	-	-
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	233	-	-	-
авансы выданные (61)	234	110	-	-
прочие дебиторы	235	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:	240	26993	13715	9916
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	241	26709	276	3324
векселя к получению (62)	242	-	-	-
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	243	-	-	-
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75)	244	-	-	-
авансы выданные (61)	245	-	21	5764
прочие дебиторы	246	284	13418	828
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82), в том числе:	250	-	-	-
инвестиции в зависимые общества	251	-	-	-
собственные акции, выкупленные у акционеров	252	-	-	-
прочие краткосрочные финансовые вложения	253	-	-	-
Денежные средства, в том числе:	260	2349	3212	1629
касса (50)	261	106	47	55
расчетные счета (51)	262	2242	3165	1574
валютные счета (52)	263	-	-	-
прочие денежные средства (55, 56, 57)	264	-	-	-
Прочие оборотные активы	270	-	-	-
ИТОГО по разделу II	290	44421	27774	23412
БАЛАНС (сумма строк 109 + 290)	300	46192	30306	25836

Продолжение приложения А

ПАССИВ	Код	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (85)	410	80	83	83
Добавочный капитал (87)	420	978	1511	1511
Резервный капитал (86), в том числе:	430	-	8	217
резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством	431	-	-	-
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	-	8	217
Фонд социальной сферы (88)	440	-	+	-
Целевые финансирование и поступления (96)	450	-	+	-
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)	460	4 766	2 728	9 760
Непокрытые убытки прошлых лет (88)	465	-	-	-
Нераспределенная прибыль отчетного года	470	*	7032	1881
Непокрытый убыток отчетного года	475	*	-	-
ИТОГО по разделу III	490	5824	11362	13452
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства (92, 95), в том числе:	510	-	-	-
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	511	-	-	-
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	512	-	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-	-
ИТОГО по разделу IV	590	-	-	-
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (90, 94), в том числе:	610	-	-	-
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611	-	-	-
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	612	-	-	-
Кредиторская задолженность, в том числе:	620	40368	18944	12384
поставщики и подрядчики (60, 76)	621	975	904	1548
векселя к уплате (60)	622	-	-	-

Продолжение приложения А

ПАССИВ	Код	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	623	-	-	-
задолженность перед персоналом организации (70)	624	100	134	215
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)	625	106	265	85
задолженность перед бюджетом (68)	626	1107	130	104
авансы полученные (64)	627	38047	-	10432
прочие кредиторы	628	33	17511	-
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)	630	-	-	-
Доходы будущих периодов (83)	640	-	-	-
Резервы предстоящих расходов (89)	650	-	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-	-
ИТОГО по разделу V	690	40368	18944	12384
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)	700	46192	30306	25836

 

ПРИЛОЖЕНИЕ  Б

Вертикальный баланс в %-ном соотношении

Наименования позиций	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
СТРУКТУРА ПОСТОЯННЫХ АКТИВОВ
Нематериальные активы (04, 05), в том числе:	3,8%	-	-
патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными правами и активы	3,8%	-	-
Основные средства (01, 02, 03), в том числе:	96,2%	95,3%	99,0%
здания, сооружения, машины и оборудование	96,2%	95,3%	99,0%
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)	0,0%	4,7%	1,0%
Доходные вложения в материальные ценности (03)	0,0%	0,0%	0,0%
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82)	0,0%	0,0%	0,0%
Прочие внеоборотные активы	0,0%	0,0%	0,0%
ИТОГО	100,0%	100,0%	100,0%
Доля в общих активах	3,8%	8,3%	9,4%
СТРУКТУРА ТЕКУЩИХ АКТИВОВ
Запасы, в том числе:	33,7%	39,0%	50,6%
сырье, материалы и аналогичные ценности (10, 12, 13, 16)	0,9%	1,9%	0,0%
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20,21,23,29,30,36,44)	0,1%	0,8%	0,4%
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41)	32,5%	35,9%	49,0%
расходы будущих периодов (31)	0,2%	0,5%	1,0%
прочие запасы и затраты	0,0%	0,0%	0,0%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	0,0%	0,0%	0,1%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:	0,2%	0,0%	0,0%
авансы выданные (61)	0,2%	0,0%	0,0%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:	60,8%	49,4%	42,4%
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	60,1%	1,0%	14,2%
авансы выданные (61)	0,0%	0,1%	24,6%
прочие дебиторы	0,6%	48,3%	3,5%

Продолжение приложения Б

Наименования позиций	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82)	0,0%	0,0%	0,0%
Денежные средства, в том числе:	5,3%	11,6%	7,0%
касса (50)	0,2%	0,2%	0,2%
расчетные счета (51)	5,0%	11,4%	6,7%
Прочие оборотные активы	0,0%	0,0%	0,0%
ИТОГО	100,0%	100,0%	100,0%
Доля в общих активах	96,2%	91,6%	90,6%
СТРУКТУРА ИНВЕСТИРОВАННОГО КАПИТАЛА
Уставный капитал (85)	14,0%	0,7%	0,6%
Добавочный капитал (87)	16,8%	13,3%	11,2%
Резервный капитал (86), в том числе:	0,0%	0,1%	1,6%
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	0,0%	0,1%	1,6%
Целевые финансирование и поступления (96)	0,0%	0,0%	0,0%
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)	81,8%	24,0%	72,5%
Нераспределенная прибыль отчетного года	*	61,9%	14,0%
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82)	0,0%	0,0%	0,0%
ИТОГО	100,0%	100,0%	100,0%
Доля в общих пассивах	12,6%	37,5%	52,0%
СТРУКТУРА ТЕКУЩИХ ПАССИВОВ
Краткосрочные кредиты	0,0%	0,0%	0,0%
Кредиторская задолженность, в том числе:	100,0%	100,0%	100,0%
поставщики и подрядчики (60, 76)	2,4%	4,8%	12,5%
задолженность перед персоналом организации (70)	0,2%	0,7%	1,7%
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)	0,3%	1,4%	0,7%
задолженность перед бюджетом (68)	2,7%	1,7%	0,8%
авансы полученные (64)	94,3%	0,0%	84,2%
прочие кредиторы	0,1%	92,4%	0,0%
ИТОГО	100,0%	100,0%	100,0%
Доля в общих пассивах	87,4%	62,5%	47,9%

ПРИЛОЖЕНИЕ  В

Отчет о прибылях и убытках

Наименование показателя	Код	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
1.Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	68622	106224	104082
в том числе от продажи: Торговля	011	67234	103404	99966
Услуги, ССО	012	1388	2820	4116
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	56964	85006	87190
в том числе, проданных: Торговля	021	56964	83297	83600
Услуги, ССО	022	-	-	3590
Валовая прибыль	029	11658	21218	16892
Коммерческие расходы	030	6335	10135	6756
Управленческие расходы	040	-	-	5645
Прибыль (убыток) от продаж (строки 010 – 020 – 030 – 040)	050	5323	11083	4491
Операционные доходы и расходы Проценты к получению	060	41	40	-
Проценты к уплате	070	-	-	-
Доходы от участия в других организациях	080	-	-	-
Прочие операционные доходы	090	1	5	142
Прочие операционные расходы	100	367	331	1527
Внереализационные доходы и расходы Прочие внереализационные доходы	120	559	7431	-
Прочие внереализационные расходы	130	57	7410	131
Прибыль (убыток) до налогообложения (строки 050 + 060 – 070 + 080 + 090 – 100 + 120 – 130)	140	5500	10818	2975
Налог на прибыль и иные аналогичные платежи	150	1650	3786	885
Прибыль от обычной деятельности	160	3850	7032	2090
Чрезвычайные доходы	170	-	-	-
Чрезвычайные расходы	180	-	-	-
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль) (убыток) отчетного периода (строки 160 + 170 – 180)	190	3850	7032	2090