ГЛАВА 1. ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПОЛОЖЕНИЕ               ОАО «ИжЛадабанк»

1.1. Анализ динамики основных экономических показателей

С 2004 года банк реализует стратегию развития банковских услуг, разработанную на период с 2004 по 2006 годы.

Основными потребителями услуг банка считаются автосалоны и частные лица. В перспективе, планируется расширить объем деятельности, посредством поиска новых потребностей клиентов и расширения рынка по старым услугам.

В результате реализации данной стратегии, банк значительно увеличил количество клиентов (физических лиц) по основным операциям привлечения и размещения, данные рис. 1.1, рис. 1.2. За последние два года, 2004г. и 2005г. доверие  население к банковскому сектору повысилось, увеличились сбережения, в том числе в ОАО «ИжЛадабанк». Предлагая доходность по срочным депозитам выше конкурентов, привлеченные средства за 2005г. составили 21 565 млн. руб., по отношению к 2004г. прирост составил 94%, основную долю занимают физические лица.

Рис.1.1.  Динамика количества клиентов банка по операциям привлечения

В связи с увеличением привлеченных средств, наблюдался прирост и кредитного портфеля, (рис. 1.2). Значительную долю в кредитном портфеле, как и в структуре привлеченных средств, составляет население. Незначительная доля выданных ссуд предприятиям, объясняется тем, что банк стремится максимизировать процентную маржу и привлечь клиентов, используя более высокие ставки, чем у конкурентов. Данные условия организации не удовлетворяют, им необходимы «смягчающиеся» условия получения кредита. Банк себе позволить этого не может, поскольку окажется с отрицательной маржой.

Рис.1.2. Динамика кредитного портфеля банка

Несмотря на, незначительную долю кредитных требований к юридическим лицам, темп роста выданных ссуд за 2005г. составил 102%. Однако обязательств перед кредиторами значительно больше (в 14 раз), ожидаемых доходов по ссудам. Если рассматривать исключительно ожидаемую доходность по фондированным ссудам и уплаченным процентам по привлеченным депозитам, банк имеет положительный процентный доход 20%, поскольку средняя ставка по привлеченным средствам составляет 12%, ожидаемые поступления 22%, плюс комиссии 10% (за весь срок). Полученная выручка аккумулируется в «новые» активы (векселя и ссуды – в целях получения дохода и котируемые облигации – для поддержания ликвидности),   или является средством погашения средств до востребования.

В результате данной стратегии (процентной маржи по кредитам и депозитам) банк значительно улучшил финансовые показатели (рис. 1.3).

    

Рис.1.3. Динамика основных финансовых показателей ОАО “ИжЛадабанк

Диаграмма иллюстрирует положительный темп роста по всем рассматриваемым показателям. В результате того, что непроцентный доход банка за 2005г. вырос на 103%  нераспределенная прибыль составила            93,6 млн. руб. Однако во – втором квартале 2005г. нераспределенная прибыль имела незначительный прирост. Основной причиной является наращение рискованных доходных активов, в связи с этим основная доля нераспределенной прибыли пошла на формирование резервных фондов. За март 2006г. процентный доход банка увеличился, что привело к увеличению  нераспределенной прибыли и капитала банка, 66% и 14% соответственно. Необходимо отметить, что вследствие, значительного роста депозитов и ссудной задолженности, наблюдается положительная динамика валюты баланса - за 2005г. она составляет 98%. 

Таким образом, успех реализуемой банком розничной стратегии совершенно очевиден и обоснован конкретными индикаторами финансового благополучия кредитной организации.

Но, как известно, любое бурное развитие и стремительное преобразование связано с серьезными рисками тем более в такой области бизнеса как банковское дело, когда организация работает на базе крайне высокого риска мгновенной ликвидности, с коэффициентом депозиты/собственный капитал иногда 20:1. В целях предотвращения подобных ситуаций, руководство банка диверсифицирует ресурсную базу банка, заимствованием на межбанковском рынке и эмиссией собственных ценных бумаг.

Рассмотрим динамику структуры кредитного портфеля                              ОАО «ИжЛадабанк» за период с 01.01.2002г. по 01.01.2006г., данные табл. 1.1 и рис. 1.4.

                       

  Таблица 1.1. Структура кредитного портфеля банка за период       

с 01.01.2002г. по 01.01.2006г., в процентах

Статья	01.01.2002	01.01.2003	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
Кредиты физическим лицам	0.59	1.69	34.04	46.65	47.22
Кредиты юридическим лицам	24.16	52.87	21.67	23.18	23.26
Векселя	33.24	15.88	15.18	8.21	2.68
МБК размещенные	13.40	3.32	6.35	3.96	0.47
Кредиты ЧП	0.38	3.06	3.05	0.58	0.19

Проанализировав информацию (рис. 1.4), можно сделать вывод, что основным источником доходов кредитной организации являются вложения в кредиты, выданных физическим лицам. Доля подобных кредитов на 01.01.2006г. составляет 42.77%, это свидетельствует о слабой диверсификации кредитного портфеля, т.е. присутствуют угрозы потери основного источника доходов вследствие падения ставок на рынке потребительских кредитов. 

Рис.1.4. Динамика структуры кредитного портфеля ОАО "Ижладабанк"

Принимая во внимание, что ставки банков конкурентов на потребительские кредиты в Удмуртии ниже, ОАО «ИжЛадабанк» может лишится доли рынка   по выданным ссудам. Для предотвращения последнего банк выдает ссуды, снижая требования по необходимым документам. В частности, чтобы прокредитовать заемщика достаточно одного паспорта. Выдача кредита основывается на скоринговой модели, т.е. модели учитывающей качественные характеристики клиента, такие как местожительство, образование, семейное положение и т.п.   В случае появления просроченной задолженности, штрафы для заемщика будут значительно выше, чем у других кредитных организаций. Несмотря на значительные штрафы, наблюдается высокая доля просроченной задолженности, однако со снижающимися темпами роста (рис.1.5). 

Рис.1.5. Динамика доли просроченной задолженности по кредитам

Снижению просроченной задолженности способствует улучшение мониторинга и  качества управления ссудной задолженностью, а также снижение процентов по кредитам (приведения в соответствии с рынком). Снижение процентной ставки для банка не всегда является катастрофическим, это связано с двумя факторами:

1.    вложения в ценные бумаги, а это акции ведущих нефтяных компаний и однодневные операции по векселям компенсируют банку потерю недостающей доходности по кредитам;

2.     принятый залог в обеспечение, недооценивается, поэтому нежелание заемщика погасить задолженность перед банком, дает право последнему реализовать обеспечение. В связи с тем, что оценка ранее была занижена, то банк получит дополнительный доход в качестве «комиссии – недооценки».

Таким образом, можно сказать, что банк имеет валовую прибыль с темпами роста 28%, благодаря эффективному управлению и отслеживанию кредитного риска, а также дополнительным комиссиям.

Рассмотрим структуру пассивов ОАО «ИжЛдабанк», изображенную на    рис. 1.6.

Рис.1.6.  Динамика структуры ресурсной базы ОАО «ИжЛадабанк»

 

Ресурсная база ОАО «ИжЛадабанк» как уже отмечалось ранее, выглядит не диверсифицированной, преимущественно долей более 40% выступают депозиты физических лиц. Доля депозитов юридических лиц увеличивается. С 3 квартала 2004г. наблюдается стабильный темп роста срочных депозитов организаций и остатков на расчетных счетах. Положительным моментом является уменьшение роли уставного фонда и эмитированных долговых обязательств в финансировании активов банка. Переломным моментом, является конец 2004г., в то время были поставлены достижимые цели, основной из которых являлось снижение доли уставного капитала в ресурсной базе.

Однако, подобную структуру ресурсной базы нельзя назвать стабильной, массовое изъятие населением вкладов свыше 100 тыс. руб. приведет банк к убыткам. Несмотря на это руководство банка, ставит перед собой одну из основных целей – работа с населением, как по привлечению, так и по размещению средств.

В целях последующего анализа процентного риска проанализируем финансово - экономическое состояние ОАО «ИжЛадабанк».

1.2. Анализ финансового состояния ОАО «ИжЛадабанк»

1.2.1. Анализ бухгалтерского баланса

      Анализ будет основан на 101 «Бухгалтерский баланс» и 102 «Отчет о прибылях и убытках» формах за 2003, 2004 и 2005г. (прил.1, и прил.2).  На основе агрегированных данных проанализируем активы и пассивы банка.

1. Анализ качества активов.

Коэффициенты, характеризующие качество активов ОАО «ИжЛадабанк» представлены в табл. 1.2.

               Таблица 1.2.   Коэффициенты, характеризующие качество активов                                       ОАО «ИжЛадабанк»

Коэффициенты	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006	Оптимальное значение
К1 – доходные активы к активам	0.89	0.89	0.94	0,75-0,85
К2 – доходные активы к платным пассивам	1.26	1.10	1.09	³ 1
К3 – ссуды к обязательствам	0.91	0.90	0.82	> 0,7 – агрес. полит.
<  0,6 – остор. полит.
К4 – банковские займы к банковским ссудам	1.03	2.96	17.81	³ 1 заемщик
£ 1 кредитор
К5 - ссуды к капиталу	2.55	4.74	6.35	£ 8
К6 -  просроченные ссуды к ссудам	0.03	0.02	0.02	£ 0,04
К7 – резервы на ссуды к ссудам	0.09	0.05	0.04	£ 0,04

По данным табл. 2 можно сделать вывод, что доходные активы ОАО «ИжЛадабанк» полностью покрывают его платные обязательства, но наблюдается тенденция к снижению данного показателя. Вместе с тем банк имеет достаточно «хорошую» структуру активов, поскольку удельный вес доходообразующих активов составляет 94%, что указывает на эффективность использования ресурсов. Снижение эффективности доходобразующих активов может возникнуть в том случае если:

1.    у банка возник отток привлеченных средств;

2.    происходит расширение банка (открытие дополнительных офисов или филиалов) – это мобилизует средства с доходообразующих активов в не доходные (основные средства);

3.    не качественное управление кредитным и торговым портфелями.

Коэффициент К3, характеризует кредитную политику банка. Данный коэффициент равен 82% (агрессивная политика), это связано с тем, что все привлеченные средства банк размещает, как уже отмечалось в кредиты – наиболее доходный вид активов, но в то же время наиболее рискованный. Данный показатель указывает на неоправданно опасную деятельность банка. Следует отметить снижение показателя К3 в рассматриваемом периоде (на 9 п.п.), которое явилось следствием  работы банка по диверсификации рисков, это были вложения в ценные бумаги, в частности в котируемые акции, однако подверженность банка к риску не снизилась, она модифицировалась в фондовый риск.

В целом банк имеет структуру активов, которая дает возможность получать чистые процентные доходы за счет процентной маржи (К24, К25, К26), при довольно высоких рисках.

В то же время К5, значение которого находится в допустимых пределах, свидетельствует о достаточности капитала банка.

Коэффициенты К6 и К7 взаимозависимы (К6 не может быть более К7). К6 показывает, что доля просроченных кредитов в кредитном портфеле ОАО «ИжЛадабанк» снижается (с 3% до 2% за анализируемый период). Это служит еще одним подтверждением работы банка по улучшению качества кредитного портфеля, а так же указывает на повышение эффективности оценки платежеспособности клиентов, однако относительно других банков величина просроченной задолженности остается на достаточно высоком уровне. Динамика К7 так же подтверждает факт улучшения качества кредитного портфеля: если за 2003 году 9% ссуд покрывалось резервами, то к 2006 году необходимость в этом снизилась и показатель принял значение 4%.

2. Анализ качества пассивов.

Коэффициенты,       характеризующие структуру пассивов                             ОАО «ИжЛадабанк» представлены в табл. 1.3.                   

Таблица 1.3. Коэффициенты, характеризующие качество пассивов

ОАО «ИжЛадабанк»

Коэффициенты	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006	Оптимальное значение
К11 – капитал к активам	0.26	0.16	0.11	0,08-0,15
К12 – онкольные обязательства и срочные обязательства к активам	0.71	0.81	0.86	0,5-0,7
К13 – займы к активам	0.23	0.23	0.18	0,2-0,35
К14 – онкольные обязательства ко всем обязательствам	0.23	0.08	0.06	0,2-0,4
К15 – срочные вклады ко всем обязательствам	0.42	0.62	0.71	0,1-0,3
К16 – займы ко всем обязательствам	0.09	0.14	0.10	0,25-0,4
К17 – прочие обязательства ко всем обязательствам	0.04	0.03	0.03	Стремиться к min
К18 – стержневой капитал к собственному	0.72	0.51	0.50	³ 0,5

ОАО «ИжЛадабанк» имеет достаточную финансовую устойчивость, о чем свидетельствует К11. По итогам работы за 2003 год, данный показатель имел слишком высокое значение. В 2004 году активы росли более быстрыми темпами, чем капитал, в итоге значение К11 снизилось до 16% и приблизилось к оптимальному в 2005г. 11%. Данный показатель указывает на то что банк имеет достаточную величину капитала для требуемого обеспечения выполнения обязательств в рамках текущей платежеспособности. Коэффициенты К12 и К13 характеризуют уровень срочности и надежности. К12 показывает, сколько рублей наиболее срочных источников формирования средств приходится на 1 руб. активов. Из табл. 1.3 видно, что активы ОАО «ИжЛадабанк» на 86% формируются за счет таких источников. При такой ситуации возникает риск оттока средств до востребования.

К14 показывает степень минимизации риска устойчивости или минимизации затрат (оптимальное значение 0,2 – 0,4). По результатам работы за 2003 год 23% всех обязательств ОАО «ИжЛадабанк» приходилось на онкольные обязательства, что говорит о том, что банком  практически были сбалансированы риск устойчивости и операционные издержки, с большим уклоном в стороны минимизации издержек. В 2004 году К14 уменьшился на 15 п.п. и составил 8%, то есть отмечается тенденция в сторону уменьшения риска устойчивости. Снижение данного показателя, может ухудшить финансовую устойчивость, благодаря тому, что банку постоянно необходимо держать ликвидные активы, способные удовлетворить требования кредиторов. 

Коэффициенты К15 и К16 также указывают на проводимую банком политику: минимизация риска устойчивости или минимизация затрат. Коэффициент К15 подтверждает выводы сделанные при расчете К11 и К14 о политике банка на минимизацию риска устойчивости (увеличение коэффициента с 0,42 до 0,62 за отчетный период). В то же время банк увеличивает долю средства банков в активах, что свидетельствует о повышении диверсификации обязательств.

К17 указывает на то, что доля прочих обязательств ОАО «ИжЛадабанк» (штрафы, пени, неустойки) во всех обязательствах составляет всего 3%. Это указывает на высокую степень пассивной устойчивости и на качество управления прочими обязательствами.

Уровень достаточности стержневого капитала показывает коэффициент К18. В 2005 году 50% собственного капитала банка составлял стержневой капитал (при оптимальном значении ³ 50%), однако по результатом работы за 2004 произошло его уменьшение на 21 п.п, что может быть связано с увеличением размера резервов на возможные потери по ссудам. При действующем законодательстве увеличение стержневого капитала коммерческого банка является довольно сложным и долгим процессом. Поэтому коммерческие банки предпочитают увеличение собственных средств за счет увеличение добавочного капитала.

3. Анализ ликвидности

Состояние ликвидности ОАО «ИжЛадабанк» характеризуют коэффициенты, представленные в табл. 1.4.

Таблица 1.4. Коэффициенты, характеризующие ликвидность

ОАО «ИжЛадабанк»

Коэффициенты	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006	Оптимальное значение
К8 – кассовые активы к онкольным обязательствам	0.66	1.71	2.08	0,2-0,5
К9 – кассовые активы к онкольным и срочным обязательствам	0.16	0.14	0.12	0,05 – 0,3
К10 – портфель ценных бумаг к обязательствам	0.23	0.10	0.13	0,15 – 0,4

Степень покрытия наиболее неустойчивых обязательств ликвидными средствами характеризует К8. Он показывает то, что в ОАО «ИжЛадабанк» наиболее срочные обязательства на 66% - за 2003г., 171% - за 2004г. и 208% - за 2005г. обеспечивались кассовыми активами. Достаточно высокие значения коэффициента К8 можно объяснить тем, что 62,93% всех ресурсов банка составляют срочные депозиты физических лиц, которые в силу действующего законодательства РФ могут быть изъяты в любой момент. Кризис доверия лета 2004 года показал необходимость достаточной величины кассовых активов, для удовлетворения требований клиентов, досрочно изымающих вклады. В целом высокие показатели кассовых активов не являются негативом для банка, поскольку они работают при проведении всех видов конверсионных операций, приносят банку доход и обладают самыми высокими показателями ликвидности.

К9 является дополнением к К8 и служит для сглаживания возможных искажений структуры депозитов и вкладов. Он показывает, что 16-12% всех депозитов и вкладов  ОАО «ИжЛадабанк» покрыты ликвидными средствами.

К10 отражает потенциальный запас ликвидности при использовании вторичных ликвидных ресурсов и используется в сочетании с К13 и К3 при значении показателя выходящего за рамки оптимального уровня (0,15-0,4). ОАО «ИжЛадабанк» имел значение данного показателя в оптимальных пределах – 0,23 в 2003 году, однако по результатам работы за 2004 год произошло существенное снижение данного показателя и к концу 2005г. он снизился до 0,13. При продолжении данной тенденции совместно с еще большим увеличением К3 может возникнуть риск ликвидности банковского портфеля.

1.2.2.  Формирование финансовых результатов и распределение прибыли ОАО «ИжЛадабанк

Проанализируем эффективность работы банка в двух группах показателей: анализа прибыльности и эффективности

1. Анализ прибыльности

Показатели, отражающие прибыльность ОАО «ИжЛадабанк» представлены в табл. 1.5.

Коэффициент К19 показывает эффективность работы активов. К19 показывает, что 1 руб. активов приносит ОАО «ИжЛадабанк» 0,03 руб. прибыли, что находится в пределах нормативных значений.

К20 отражает сумму прибыли приходящейся на рубль доходов банка. В ОАО «ИжЛадабанк» доля прибыли в доходах составила 3% в 2003 году и 6% в 2005 году, что указывает на увеличение на 7%. Это соответственно было вызвано большими темпами роста доходов по отношению к расходам.

К21 характеризует доходность активов, т. е. сколько доходов получено с каждого рубля активов. Для ОАО «ИжЛадабанк» каждый рубль активов приносит 0,11 руб. дохода. Этот показатель находится ниже нормативного значения, что может свидетельствовать о необходимости держать больше часть активов в низко доходных кассовых активах (по причине указанной выше).

Эффективность использования стержневого капитала характеризует К22. Он показывает то, что в ОАО «ИжЛадабанк» 1 руб. стержневого капитала приносит 0,45 руб. прибыли, это говорит о высокой рентабельности капитала банка.

Мультипликатор капитала характеризует объем активов, который банку удается получить с каждого рубля собственного капитала. В ОАО «ИжЛадабанк» активы превышают объем собственного капитала более чем в 8 раз при оптимальном значении 8-16 раз. При этом наблюдается увеличение этого показателя.

Таблица 1.5. Коэффициенты, характеризующие прибыльность ОАО «ИжЛадабанк»

Коэффициенты	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006	Оптимальное значение
К19 – прибыль к активам	0.01	0.04	0.03	0,01 – 0,04
К20 – прибыль к доходу	0.03	0.10	0.06	0,08 – 0,2
К21 – доходы к активам	0.10	0.13	0.11	0,14 – 0,22
К22 – прибыль к капиталу	0.05	0.49	0.45	0,15 – 0,4
К23 - мультипликатор капитала	3.80	6.27	8.73	8 – 16 раз

2. Анализ эффективности

Коэффициенты, отражающие эффективность деятельности                           ОАО «ИжЛадабанк» представлены в табл.  1.6.

К24 характеризует рентабельность доходных активов. Уровень чистого процентного дохода от доходных активов в ОАО «ИжЛадабанк» составляет 3%, что указывает на очень эффективное использование банком доходных активов. Спрэд показывает разброс процентных ставок между вложениями и привлечением ресурсов. Из таблицы видно, что ОАО «ИжЛадабанк» в среднем при размещении средств добавляет 3-5 п.п. к стоимости привлеченных средств. Значение данного показателя является достаточно высоким, что может объясняться структурой кредитного портфеля, большую часть которого составляют кредиты физическим лицам.

Таблица 1.6. Коэффициенты, характеризующие эффективность

деятельности ОАО «ИжЛадабанк»

Коэффициенты	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006	Оптимальное значение
ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ
К24 – процентная маржа к доходным активам	0.06	0.07	0.03	0,01-0,03
К25 – спрэд	0.05	0.06	0.03	-
К26 – процентные доходы к процентным расходам	3.94	2.13	1.43	1,1-1,25
ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ
На рубль активов
К32 – процентная маржа	0.05	0.06	0.03	0,01-0,04
К33 – непроцентные расходы	0.28	0.32	0.33	0,01-0,04
На рубль доходов
К34 – непроцентные доходы	0.68	0.69	0.74	0,05-0,15
К35 – непроцентные расходы	0.91	0.77	0.77	0,1-0,25
На рубль капитала
К36 – процентная маржа	0.26	0.79	0.54	0,1-0,35
К37 – доходы	0.35	1.49	1.80	1,2-1,7
ФИНАНСОВЫЕ КОЭФФИЧИЕНТЫ, ПОКАЗЫВАЮЩИЕ ПРИЧИНЫ ИЗМЕНЕНИЯ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
К27 – процентная маржа к доходам	0.17	0.15	0.07	0,06 – 0,18
К28 – процентные доходы к активам	0.07	0.12	0.10	0,1 – 0,18
К29 – непроцентные доходы к активам	0.21	0.29	0.31	0,01 –0,03
К30 – недоходные активы к капиталу	0.59	0.95	0.95	0,5 – 2,0 раза
К31 – доходные активы к капиталу	3.40	5.62	8.25	8 – 18 раз

К26 отражает степень покрытия процентных расходов процентными доходами. В ОАО «ИжЛадабанк» на каждый рубль процентных расходов приходится 1,43- рублей процентных доходов, что дополняет сделанные ранее выводы о высокой эффективности деятельности банка.

Коэффициент К32, так же характеризует эффективность кредитной политики банка. Он показывают, что каждый рубль совокупных активов приносит 0,03 рублей чистых процентных доходов. Высокий уровень данного показателя, который не на много отличается от К24 свидетельствует об оптимальном сочетании работающих активов и средств, не приносящих доход.

К33 показывает предельный уровень издержек в расчете на рубль активов. Превышение данного показателя в ОАО «ИжЛадабанк» оптимального значения может объясняться достаточно большой долей в структуре затрат расходов на создание резервов и административно управленческие расходы.

Эффективность использования внутрибанковских резервов характеризует соотношение непроцентных доходов к валовым доходам (К34). Показатель показывает, что валовые доходы ОАО «ИжЛадабанк» на 68% и 69% соответственно по годам формируются за счет непроцентных доходов. В то же время К35, характеризующий качество управления издержками банка, показывает, что на 1 рубль валовых доходов приходится соответственно 0,91 руб. и 0,77 руб. непроцентных расходов.

Показатели К36 и К37 характеризуют размер процентной маржи и процентных доходов, приходящихся на рубль капитала банка. Данные показатели находятся на высоком уровне: на рубль стержневого капитала приходится 0,54 рубля процентной маржи и 1,49 рубля процентных доходов, что подтверждает высокую эффективность управления спрэдом.

О высокой эффективности процентной политики ОАО «ИжЛадабанк» свидетельствует уровень чистого процентного дохода (К27), который составил 17% за 2003 году и 15% за 2004 году. Однако следует отметить негативную тенденцию, приведшую значение показателя за 2005г. к 7%, данная ситуация может быть вызвана факторами, рассмотренными при описании К33.

Размер процентного дохода на рубль активов характеризует К28. В ОАО «ИжЛадабанк» данный показатель находится в пределах нормы и составляет 0,10 руб. на рубль активов. Результаты деятельности банка указывают на высокий уровень непроцентных доходов (К29) приходящихся на рубль совокупных активов (0,21 руб. в 2003г., 0,29 руб. в 2004г. и 0,31 в 2005г.). Такая ситуация характерна для всех розничных банков. Для снижения декларируемой процентной ставки плата за кредит скрывается в различных комиссиях. Таким образом, банк получает доходы от кредитования в виде непроцентных (комиссионных) доходов. Однако практика научила налоговые инспекции и с 2006г. комиссии облагаются налогом.  

Отношение недоходных активов к собственному капиталу банка характеризует коэффициент К30. За исследуемый период, данный показатель находился на достаточном уровне. Коэффициент К30 дополняется коэффициентом К31, показывающий размер доходных активов, которые удается получить с каждого рубля капитала, за 2005г. составляет 8,25.

Резюмируя выше сказанное, следует отметить, что на текущий момент стратегия банка выглядит не диверсифицированной. В целях диверсификации и увеличении денежного потока банк выдает ссуды предприятиям под меньшие ставки, относительно привлеченных. Возникает отрицательный процентный доход. Стремясь погасить, будущие обязательства, у банка возникает необходимость пополнения денежных средств. Решением этой проблемы, является поиск физических лиц и предпринимателей, предъявляющих спрос на товар в денежном выражении. Вследствие этого, результатом 2005г. является темп роста кредитного портфеля составляющего 78%, с одновременным увеличением просроченной задолженности до 2,27%. Поскольку реализуемая банком политика характеризуется как агрессивная, то целесообразно обезопасится и создать больше резервов, однако подобная мобилизация свободных денежных ресурсов в резервы приводит к снижению, как прибыли, так и показателя характеризующего платежеспособность банка – его капитала. Несмотря на то, что доля доходных активов увеличивается, основным источником прибыли становятся комиссии по ссудам. Это происходит вследствие того, что банк, конкурируя с другими кредитными организациями в Удмуртской Республике, снижает ставки по процентам и обслуживает больше (по сравнению с 2004г.) юридических лиц, В связи с этим управляющие банка компенсируют снижение маржинальной прибыли путем увеличения комиссионного дохода. В целом деятельность банка в перспективе выглядит оптимистичной, ожидается увеличение кредитного портфеля, однако с высокой долей кредитного риска по выданным ссудам населению.  Что касается прибыли, то в краткосрочном периоде будет формироваться с возрастающей долей комиссионных. Что касается процентных доходов, то их мы рассмотрим в 3 главе. 

 

ГЛАВА2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫМ РИСКОМ

2.1. Природа процентного риска

Процентный риск – риск возникновения финансовых потерь (убытков) вследствие неблагоприятного изменения процентных ставок по активам, пассивам и внебалансовым инструментам кредитной организации.

Данный риск возникает в случаях, когда не совпадают сроки возврата предоставленных привлеченных средств или когда ставки по активным и пассивным операциям устанавливаются различными способами (фиксированные ставки против переменных и наоборот). Примером последнего может быть ситуация, когда средства заимствуются на короткий срок по плавающим ставкам, а кредиты выдаются на длительный срок по фиксированным ставкам в расчете на то, что переменные ставки не превысят ожидаемый уровень [2]. Таким образом, этот риск влияет на доходы банка, экономическую стоимость активов, обязательства и забалансовые инструменты.

Базельским Комитетом были определены следующие причины возникновения процентного риска (рис. 2.1):

1.    Риск изменения цены. Этот фактор является основной причиной того, что коммерческий банк несет процентный риск, и определяется как несбалансированность активов и пассивов по срокам платежа и по срочности пересмотра процентных ставок.

2.    Риск изменения  кривой доходности. Несовпадение по времени в изменении процентных ставок по активам и пассивам может привести к риску при условии изменения  конфигурации и формы кривой графика, отражающего равномерность получения дохода.

3.    Базисный риск – возникает по причине несовершенной корреляции между уплаченными и полученными процентами.

4.    Риск, связанный с опционами. Опционные сделки дают своим владельцам право на покупку и продажу или изменение условий по сделкам с облигациями, векселями и другими процентными ценными бумагами. К ним же по своему характеру можно отнести право погашения заемщиками кредитов досрочно, а также право изъятия депозитов до востребования. Заключение банками таких сделок создает для них значительные процентные риски из-за возможного изменения баланса активов и пассивов по срокам.

Таким образом, изменение процентных ставок может неблагоприятно отразиться как на доходах банка, так и на стоимости его активов.

Рис.2.1. Причины возникновения процентного риска

Основной задачей регулирования рисков является поддержание приемлемых соотношений прибыльности с показателями безопасности и ликвидности в процессе управления активами и пассивами банка, то есть минимизация банковских потерь. Эффективное управление уровнем риска должно решать целый ряд проблем - от отслеживания (мониторинга) риска до его стоимостной оценки. Уровень риска, связанного с тем или иным событием, постоянно меняется из-за динамичного характера внешнего окружения банков. Это заставляет банк регулярно уточнять свое место на рынке, давать оценку риска тех или иных событий, пересматривать отношения с клиентами и оценивать качество собственных активов и пассивов, следовательно, корректировать свою политику в области управления рисками. Минимизация рисков - предполагает разработку каждым банком собственной стратегии управления рисками, то есть основ политики принятия решений, таким образом, чтобы своевременно и последовательно использовать все возможности развития банка и одновременно удерживать риски на приемлемом и управляемом уровне.

В основу банковского управления рисками должны быть положены следующие принципы:

·       прогнозирование возможных источников убытков или ситуаций, способных принести убытки, их количественное измерение;

·       финансирование рисков, экономическое стимулирование их уменьшения;

·       ответственность и обязанность руководителей и сотрудников, четкость политики и механизмов управления рисками;

·            координируемый контроль рисков по всем подразделениям и службам банка и наблюдение за эффективностью процедур управления рисками;

·       предупреждение возникновения рисков или их минимизация - завершающий, важнейший этап процесса управления рисками [13].

Процентный риск зависит от структуры баланса банка, несмотря на то, что инструменты, с помощью которых осуществляется управление процентным риском, могут отражаться на забалансовых счетах, в конечном итоге они оказывают свое действие через статьи балансовых счетов, поэтому процентный риск является балансовым риском. Этот риск является регулируемым (открытым) комплексным риском. Он носит спекулятивный характер, в связи с тем, что движение процентных ставок может повлечь как убытки, так и дополнительные прибыли.

При управлении процентным риском необходимо решать такие проблемы, как определение причин и факторов риска, определение способов оценки, определения методов управления. Для этого надо сформировать четкое представление о том, какое место занимает процентный риск в системе управления банком.

Наряду с риском ликвидности, рассматриваемый нами процентный риск, характеризует общую структуру операций банка, так как необходимо оценить влияние окружающей среды на всю систему - банк. При этом конкретные отношения с каждым заемщиком и кредитором, отходят на второй план. Главными становятся агрегированные показатели.

Таким образом, для управления процентным риском необходимо иметь агрегированную информацию, о всей деятельности банка, связанной с вложением и привлечением средств. Эта информация должна пройти процесс обработки частных рисков, только после этого она является источником для оценки процентного риска. Необходимо также учитывать то, что на деятельность банка влияют различные факторы: экономическая ситуация, конъюнктура рынка, а так же окружающая среда.

2.2. Анализ процентного риска, основанного на чувствительных активах и пассивах 

2.2.1. Оценка и минимизация процентного риска путем использования гэп – анализа

В мировой практике существует несколько подходов к оценке влияния изменения рыночных процентных ставок на финансовые результаты деятельности банка. Они различаются степенью упрощенности первоначальных предположений и соответственно степенью точности оценок. Наиболее распространенным методом оценки и управления процентным риском является гэп-менеджмент.

Гэп или разрыв, представляет собой разницу между активами и пассивами, чувствительных к изменению процентных ставок в определенном периоде. Другим показателем, оценивающим процентный риск является гэп – отношение (или процентный гэп, равен отношению активов к пассивам чувствительных к процентной ставке).

Выделим этапы анализа разрыва, чувствительных активов и пассивов:

1.    Отслеживаются все активы и пассивы, подверженные изменению процентных ставок, среди пассивов это могут быть: вклады, по которым истекает срок договора, вклады с переменной процентной ставкой; межбанковские кредиты которые могут быть возвращены в анализируемый период. С активной стороны выделяют: кредиты с переменной ставкой, кредиты, погашаемые в анализируемом периоде, в данную статью так же входят МБК – размещенные и ценные бумаги. Активы, пассивы до востребования, а также собственные векселя, не подвержены изменению процентных ставок, поскольку банк точно знает свои обязательства, выраженные через номинал и счета до востребования, а также полученные средства до востребования. Целесообразность анализа счетов до востребования и собственных векселей сводится к рассмотрению базисного риска.

2.    Определяется горизонт планирования риска изменения процентных ставок, является исходной точкой анализа разрыва. При этом, приходится делать выбор: либо увеличивать длительность рассматриваемого периода и анализировать на подверженность риска изменения процентной ставки более широкий круг активов и пассивов, либо сузить горизонт планирования, но превысить точность анализа. Поскольку под гэпом понимается величина активов и пассивов, подверженных процентной ставке, то под сроком анализа будет пониматься оставшийся период до погашения, т.е. в течение какого срока возможно появление риска изменения процентной ставки.

3.    Определяется гэп для каждого промежутка времени.

          ГЭП = АЧП – ПЧП,                                   (2.1)

где    АЧП – активы чувствительные к процентной ставке;

              ПЧП – пассивы чувствительные к процентной ставке.

                                                   ГЭП = АЧП/ПЧП,                                            (2.2)

Однако данный показатель (гэп - отношение) не дает прямой информации о возможном изменении в процентном доходе и не учитывает размер банка.

Различают два метода расчета гэпа – статистический и динамический. Статистический метод представляет собой моментальный срез баланс банка, т.е. итоговую величину на дату анализа. Динамический метод предполагает проведение анализа чувствительности к изменению процентных ставок активов и пассивов банка в определенном временном промежутке.

Чтобы определить, каким же будет непосредственное влияние величины гэпа на банковскую деятельность, применяется показатель, который рассчитывается как отношение гэпа к валюте баланса. Он характеризует гэп следующим образом:

·       менее 10% - нормальный гэп, риск допустим и управляем;

·       10-12% - тактический гэп;

·       12-15% - стратегический гэп;

·       более 15% - спекулятивный, считается не управляемым.

Влияние изменения процентных ставок на прибыль банка можно оценить посредством чистого процентного дохода:

          ΔЧПД = ГЭП * Δi,                                              (2.3)

где      ГЭП – значение гэп оценки;

                Δi – ожидаемое изменение в уровне краткосрочных процентных

                ставок.

В зависимости от своего значения гэп может быть как отрицательным или еще называют пассивным, так и положительным или активным.  

Отрицательный гэп показывает, что банк чувствителен больше по пассивам, ставка растет быстрее (см. табл. 2.1). Когда все ставки вырастут на одну и ту же величину за определенный период, банк выплатит более высокую процентную ставку по всем переоцененным пассивам, чем по активам, в результате процентный доход сократиться и банк может оказаться с убытками.

Таблица 2.1. Стратегии управления гэпом

Положение гэп	Движение процентной ставки i	Стратегия управления активами и пассивами	Чистый процентный доход
		Для гэп	Для активов	Для пассивов
Гэп > 0	I ­	Гэп ­	АЧП ­	ПЧП ¯	Увеличивается
Гэп < 0	I ­	Гэп ­	АЧП ­	ПЧП ¯	Снижается
Гэп > 0	I ¯	Гэп ¯	АЧП ¯	ПЧП ­	Снижается
Гэп < 0	I ¯	Гэп ¯	АЧП ¯	ПЧП ­	Увеличивается

Противоположная ситуация возникает, когда имеет место положительный гэп, который показывает, что у банка больше активов, чем чувствительных к изменениям ставок пассивов. При повышении процентных ставок ЧПД будет увеличиваться, поскольку процентные доходы по банковским активам возрастут в большей степени, нежели издержки заимствования. Если же уровень процентных  ставок понижается, ЧПД будет снижаться, т.к. процентные доходы по активам снижаются быстрее, чем связанные с пассивами процентные издержки. Чистый процентный доход будет возрастать, если ожидается увеличение процентных ставок, с одновременным отрицательным результатом гэпа, как уже упоминалось это связано с тем, что пассивы переоцениваются в большей степени, чем активы.  

Банк относительно защищен от риска процентных ставок только в том случае, когда объемы чувствительных к изменению процентной ставке активов и пассивов равны между собой, т.е. имеет место нулевой гэп. В этом случае процентные поступления по активам и издержки финансирования будут изменяться в одинаковой пропорции, и процентный доход будет стабильным независимо от динамики изменения процентных ставок. Однако на практике, во – первых это трудно осуществимо, во – вторых существует предположение, что ставки изменяются в одном направлении. 

В целях повышения доходности, следующим этапом управляющие банка, основываясь на полученной оценке, вносят предложения по минимизации процентного риска, посредством приведения в соответствие объемы чувствительных активов и пассивов на каждом из интервалов сроков погашения.

1. Необходимо выбрать период времени, в течении которого чистая процентная маржа банка должна достичь желаемого уровня, а также установить продолжительность промежуточных этапов планового года.

2. Необходимо определить целевое значение чистой процентной маржи, а именно будет ли она зафиксирована примерно на текущем уровне или увеличена.

3. Поскольку руководство банка стремится увеличить чистый процентный доход, оно должно либо точно сформулировать точный прогноз процентных ставок, либо искать такие способы перераспределения своих активов и пассивов, чтобы увеличить разницу между уровнем доходов и расходов.  

4. Руководству необходимо определить, какие объемы чувствительных к изменениям активов и пассивов будут предпочтительней для банка.

Достижение максимального значения процентной маржи, достигается посредством эффективного управления разрыва гэпа, в соответствии с этим существует несколько подходов к управлению гэпом:

·       поддерживать диверсифицированный по ставкам и срокам портфель активов, стремясь к обеспечению его высокой ликвидности;

·       либо к каждому этапу цикла процентных ставок применять соответствующую стратегию управления активами и пассивами банка.

Последний пункт предполагает следующие сценарии управления гэпом

Первый сценарий: низкие процентные ставки, в ближайшем будущем ожидается их рост. Для минимизации риска требуется:

- увеличить срок заемных средств;

- сократить кредиты с фиксированной ставкой;

- сократить сроки портфеля ценных бумаг;

- продать ценные бумаги;

- получить долгосрочные займы;

- закрыть кредитные линии.

Второй сценарий: Растущие процентные ставки, ожидается достижение максимума в ближайшем будущем.

- начать сокращать срок заемных средств;

- удлинить сроки инвестиций;

- подготовиться к началу увеличения доли кредитов с фиксированной ставкой;

- увеличить инвестиции в ценные бумаги.

- рассмотреть возможность досрочного погашения задолженности с фиксированным процентом.

Третий сценарий: Высокие процентные ставки, в ближайшем будущем ожидается снижение. Требуются следующие действия по минимизации риска:

- сократить срок заемных средств;

- увеличить долю кредитов с фиксированной ставкой;

- увеличить срок портфеля ценных бумаг;

- запланировать будущую продажу активов;

- сконцентрироваться на новых кредитных линиях, для клиентов.

Четвертый сценарий: Падающие процентные ставки, ожидается достижение минимума в ближайшем будущем.

- начать удлинять сроки заемных средств;

- увеличить долю кредитов с переменной ставкой;

- сократить срок инвестиций, в первую очередь в ценные бумаги;

- выборочно продавать активы с фиксированной ставкой;

- начать планирование долгосрочной задолженности с фиксированной ставкой.

Основной вопрос в управлении гэпом - направлении движения процентных ставок, все еще остается закрытым. Описать движение ставок возможно посредством спрэда и кривой доходности.

Спрэд – разница между процентными ставками по активным и пассивным операциям банка находится при помощи формулы (2.4):

                                      ,                                               (2.4)

где     - средний уровень процента, полученного по активам,

          приносящим доход;   

                - средний уровень процента выплаченного по обязательствам

              банка.

Существует и другой способ расчета спрэда.

                       ,            (2.5)

где      - средняя процентная ставка активов (пассивов),

 подверженных влиянию конъюнктуры рынка.

Оценить разброс процентных ставок между вложенными и привлеченными ресурсами, возможно посредством коэффициента спрэда (чистый спрэд):

     ,                          (2.6)

где    - проценты, полученные (уплаченные) от размещения

              (привлечения);

              АЧП(ПЧП) – средний размер размещенных (привлеченных)

средств;

Нормативное значение показателя 2,5-3,7%. Ниже 2,5% свидетельствуют о неэффективной или убыточной процентной политике. Большая величина показывает на недоиспользование привлеченных ресурсов: либо процентные ставки по пассивам низки, либо большие по активам.

Кривая доходности – графическое изображение того, как изменяются процентные ставки в зависимости от сроков погашения, на определенный момент времени. Показатели доходности к моменту погашения имеют различную скорость изменения, причем краткосрочные процентные ставки склонные к более быстрому изменению, чем долгосрочные.

Кривая дохода имеет положительный наклон (рис. 2.2), если долгосрочные процентные ставки превышают краткосрочные, это часто происходит, когда все процентные ставки увеличиваются, но краткосрочные берут старт с более низкого уровня, нежели долгосрочные. Ситуация с положительным наклоном характеризует рост будущих краткосрочных ставок, в этом случае банки стремятся избегать покупки долгосрочных ценных бумаг и открывать кредитные линии.

Рис.2.2. Кривая доходности с положительным наклоном

Кривые дохода могут иметь и отрицательный наклон, когда краткосрочные процентные ставки выше долгосрочных. Это бывает в период циклического подъема экономики, а также на ранних стадиях спада          (рис. 2.3). В это время банки могут удлинить сроки вложения, т.к. падение ставок сулит перспективу значительных капитальных приростов по активам с плавающими ставками. В краткосрочном плане анализ формы кривой доходности дает ожидание в будущем падение краткосрочных процентных ставок и в целях максимизации прибыли необходимо удлинить сроки действия активов.  Угол наклона кривой показывает, какой дополнительный доход может извлечь банк, заменяя ценные бумаги более коротких сроков действия долгосрочными или наоборот, а также позволяет сопоставить возможный выигрыш с вероятностью того, что банк столкнется с кризисом ликвидности и понесет убытки. Если наклон кривой этот крут, чтобы покрыть транзакционные издержки банк может продать активы с плавающей ставкой и получить большой выигрыш благодаря росту их курсов и реинвестировать поступления от этих активов.

Рис.2.3. Кривая доходности с положительным наклоном

Суммируя все выше сказанное можно сделать следующий вывод: если кривая доходности имеет положительный наклон, а банк поддерживает негативный гэп, чтобы получить дополнительные доходы от разницы между долгосрочными и краткосрочными ставками. Иными словами, банк стоит перед дилеммой: если принять позицию позитивного гэпа, предвидя рост процентных ставок, то это исключает получение прибыли от реинвестирования, если же банк будет преследовать прибыль от реинвестирования, он окажется уязвимым перед процентными ставками. Следовательно, если ставки процента меняются в направлении, противоположном позиции банковского гэпа, банк должен иметь достаточную эластичность баланса.

В случае отрицательного наклона кривой дохода, если банк занимает на длительные и кредитует на короткие сроки (положительный гэп), он получит прибыль от рефинансирования. Наоборот если он настроился на снижение ставок и создал отрицательный гэп, он не получит прибыль от рефинансирования. Способность банка регулировать гэп в соответствии с прогнозом скорости изменения ставки процента позволяет ему успешно играть на ставках процента.

2.2.2. Управление процентным риском посредством дюрации потока входящих и исходящих платежей

Методы дисбаланса могут быть полезным инструментом защиты от риска процентных ставок, но они далеко не полностью учитывают воздействие динамики процентных ставок на рыночную стоимость банковского капитала. Более того, этот метод не может дать никакого количественного показателя, по которому можно определить, насколько банк в целом подвержен риску изменения процентных ставок. Чтобы учесть эти существенные характеристики необходимо рассчитать средневзвешенный срок погашения банковских активов и пассивов. Этот показатель представляет собой взвешенную по стоимости и по времени меру срока погашения, которая учитывает временной график всех поступлений по активам и всех выплат по пассивам. Он измеряет средний срок поступлений и выплат ожидаемых потоков платежей.

Выравнивая средний срок погашения активов и пассивов, банк может сбалансировать средний срок ожидаемых поступлений и средний срок ожидаемых выплат. Важнейшая особенность показателя средневзвешенного срока погашения с точки зрения управления риском состоит в том, что он измеряет чувствительность рыночной стоимости финансовых инструментов к изменению процентных ставок.

В целях нахождения средневзвешенного срока погашения (или дюрации) определим поток входящих и исходящих платежей

Предполагаем, что задан временной график всех входящих (исходящих) денежных потоков СFt, где t обозначает соответствующий день и меняется от 1 до Т (1<t<Т), а Т соответствует дате последнего платежа по позиции банка. Определим текущую (дисконтированную) стоимость PV потока входящих (исходящих) платежей по формуле (2.7):

                                                 ,                           (2.7)

где      СFt – заданный денежный поток на день t;

          t - день, на который рассчитывается денежный поток;

  Rt – ставка дисконтирования входящих (исходящих) платежей     

  на день t.

В качестве ставки дисконтирования единственным, приемлемым инструментом (за исключением действительного ожидаемого дохода, который получит банк)  является рыночная ставка, в качестве нее используют ставку межбанковского рынка, поскольку наиболее реально отражает рыночную ситуацию в стране, можно принять в качестве ставки дисконтирования – ставку рефинансирования, однако в нашей стране она завышена. Проблемой для банка становится – ожидаемая ставка по межбанковским кредитам. Банк России, решая проблему снижения инфляции посредством сужения границ колебания МБК, решает задачу определения ожидаемой ставки дисконтирования для расчета процентного риска в коммерческих банках.

Вычислив текущую стоимость входящих PVА и исходящих денежных потоков PVП, можем определить текущую стоимость банковского портфеля PV как разность PVА и PVП. Отметим, что здесь и в дальнейшем нижние индексы А и П соответствуют потокам входящих (возврат размещенных средств) и исходящих (исполнение обязательств банка) платежей.

Тогда изменение текущей стоимости банковского портфеля можно определить по формуле (2.8):

DPV = (PV + DPV) = [(PVA + DPVA) – (PVП + DPVП)] – [PVA – PVП] = =DPVA - DPVП ,                                                                                         (2.8)

где      PVA(PVП) – текущая стоимость входящего (исходящего) потока

           платежей;

           ΔPVA(ΔPVП) – изменение текущей стоимости входящего

           (исходящего) потока платежей.

Определим показатель, который позволяет оценить величину изменения текущей стоимости денежного потока в зависимости от изменения процентной ставки и, тем самым служит мерой процентного риска. При малых изменениях процентных ставок таким показателем является дюрация (средневзвешенный срок погашения) потока.

Дюрация определяется по формуле:

       ,                              (2.9)

  где    CFt – входящий (исходящий) денежный поток в день t;

              t – день, на который рассчитывается денежный поток (1<t<T);

             R – ставка дисконтирования входящих (исходящих) платежей;

             PV – текущая стоимость потока входящих (исходящих)

  платежей.

В целях определения ожидаемой цены актива и пассива  нам неизвестны будущие процентные ставки и средний срок погашения чувствительных активов и пассивов. Необходимость определения последнего показателя заключается в том, что с помощью него можно определить наиболее чувствительные активы и пассивы к колебанию процентных ставок, а, зная наиболее подверженные финансовые инструменты, управляющим банка будут знать, на что уделять наибольшее внимание, решить эту задачу можно посредством показателя чувствительности потока входящих (исходящих) платежей. 

Преобразуем формулу (2.9).

 ,                               (2.10)

где    - относительное изменение рыночной цены;

                    - соответствующее относительное изменение процентной

                ставки по активу или пассиву;

           D     - средневзвешенный срок погашения, знак минус при этом

                  показателе свидетельствует о том, что рыночная цена и

                  процентная ставка финансового инструмента меняются в   

                  противоположных направлениях.

Определим чувствительность S потока входящих (исходящих) платежей при помощи формулы (2.11):

                                          ,                                          (2.11)

где    D – дюрация потока входящих (исходящих) платежей;

              PV – текущая стоимость потока входящих (исходящих)

платежей;

              R – ставка дисконтирования.

При малых изменениях ставок дисконтирования потоков входящих (исходящих) платежей  DRA и DRП  изменение текущей стоимости портфеля банка PV может быть представлена через чувствительность потоков входящих   SA и исходящих SП платежей.

                                           DPV » SA – SП,                                            (2.12)

где    SA(SP) – чувствительность потока входящих (исходящих)

          платежей.

Из последнего соотношения, в частности, следует, если банк стремится к полному хеджированию изменению процентных ставок, он будет выбирать активы и пассивы таким образом, чтобы поток входящих и исходящих платежей совпадали по срокам, т.е. изменение текущей стоимости портфеля должно равняться нулю. В этом случае, проводя мероприятия по изменению дюрации потоков входящих/исходящих платежей в соответствии с предполагаемым изменением процентных ставок, банк в рамках планового горизонта может защититься от процентного риска. Дюрация дает приемлемую оценку изменения цены инструмента при небольшом изменении процентной ставки.

Для более точной оценки изменения текущей стоимости потока платежей следует учесть такой показатель как выпуклость (convexity) conv потока входящих (исходящих) платежей, определяемую по формуле:

                     ,              (2.13)

где    CFt – входящий (исходящий) денежный поток в день t;

              PV - текущая стоимость потока входящих (исходящих) платежей;

              D - дюрация потока входящих (исходящих) платежей;

R - ставка дисконтирования потока входящих (походящих)

платежей.

При этом нетрудно проверить, текущая стоимость и выпуклость, связаны соотношением:

                                        ,                                       (2.14)

Тогда, используя вторые члены приближения, изменение текущей стоимости портфеля, с точностью до бесконечно малых приращений, текущая стоимость может быть представлена при помощи ряда Тейлора:

    DPV = DPVA - DPVП »

         ,           (2.15)

где    conv – выпуклость;

          SА(SP) – чувствительность потока входящих (исходящих)

          платежей;

          ΔR – ставка дисконтирования.

          PVA(PVП) – текущая стоимость входящего (исходящего) потока

          платежей

Исходя из соотношения (2.15), определим полную чувствительность потока входящих (исходящих) платежей SF формулой:

SF = S + conv*(DR)²*PV/2 ,                         (2.16)

где    SF - чувствительность потока входящих (исходящих) платежей;

              conv - выпуклость потока входящих (исходящих) платежей;

         DR – величина изменения процентной ставки;

              PV – текущая стоимость.

При изменениях ставок дисконтирования потоков входящих (исходящих) платежей на приращения DRА и DRА изменение текущей стоимости портфеля банка DPV, формула (17) может быть представлено через полную чувствительность потоков входящих SFA и исходящих SFП платежей:

      DP»SFA – SFП,                                                (2.17)

Показатели чувствительности и полной чувствительности при небольших изменениях процентной ставки мало отличаются друг от друга. Однако при сильных изменениях ставки необходим учет выпуклости портфеля. В особенности это касается случая, когда движение ставок разной срочности происходит по-разному. Например, долгосрочные ставки изменяются быстрее, чем краткосрочные.

Рассмотренный выше анализ дюрации, основан на колебании процентных ставок. В случае фиксированных ставок риск не минимизируется, он упрощается, как дисбаланс чувствительных активов и пассивов. Рассчитывается дисбаланс, как разница между взвешенных по стоимости поступлений срок погашения портфеля активов и стоимости срока погашения портфеля пассивов. Однако на практике банковские активы обычно превосходят стоимость пассивов (в противном случае банк будет банкротом), поэтому банк, стремящийся свести дисбаланс сроков погашения к нулю должен добиться, чтобы:

			(2.18)

 

                                                 или

(2.19)

Общая стоимость активов Общая стоимость пассивов

x

Взвешенный по стоимости  активовсредний срок погашения

=

Взвешенный по стоимости  пассивов средний срок погашения

 

 

Описанная методика позволяет количественно оценить влияние изменения базовых процентных ставок на текущую стоимость портфеля банка и, тем самым, управлять процентным риском.

Рассмотренные методы управления процентным риском – гэп менеджмент и анализ длительности не столь совершенны и имеют, как положительные, так и отрицательные стороны, выделим наиболее существенные среди них (табл. 2.2).

Таблица 2.2 Сравнительный анализ методов анализа процентным риском

Гэп – менеджмент	Дюрация
Оперирует только абсолютными величинами, а это сильно затрудняет сопоставимость данных.	При расчете дюрации мы получаем хороший количественный показатель риска, чего нет в гэп менеджменте.
Простота. ГЭП менеджмент легок в расчетах и понимании происходящих событий.	Учитывается будущая стоимость денег, так как источником является формула чистой приведенной стоимости портфеля.
Имеются индикаторы поведения. То есть, если стал виден рост ставок, то ведется политика роста ГЭП в положительную сторону, при этом не надо задумываться какое влияние это окажет на чистый доход. Обхват всех временных рамок, то есть временной фактор учтен в исходной формуле
Не учитывает возможных реинвестиций доходов. При определенных условиях реинвестирование может значительно повлиять на изменение чистого процентного дохода.	Любое изменение портфеля влечет изменение всех параметров в формуле дюрации, а это относительно высокая сложность вычисления. И, во-вторых, приходится работать с абстрактной ставкой дисконтирования.

Несмотря на отрицательные моменты, оба метода анализа, процентного риска дополняют друг друга и рекомендуется использовать их одновременно.

2.3. Порядок расчета процентного риска на основе рекомендаций Банка России

Рассмотренные выше методы анализа процентного риска базируются на разрыве чувствительных активов и пассивов, а также на ожидаемых процентных ставках. В этом параграфе мы рассмотрим метод оценки, предложенный ЦБ РФ. Основное внимание в этом положении, на наш взгляд уделяется ценным бумагам и вероятности банкротства эмитента, более подробно преимущества и недостатки всех методов управления рассмотрим позже.

Расчет процентного риска согласно ЦБ РФ охватывает следующие финансовые инструменты:

·            Облигации, еврооблигации;

·            Производные финансовые инструменты, чувствительные к изменению процентных ставок;

·            Долговые обязательства юридических лиц;

·            Некотируемые привилегированные акции.

Процентный риск содержит в себе двойственную структуру, связанную с эмитентом ценных бумаг и риском, связанным с изменением процентных ставок. В точности, как и при расчете гэпа, определяется разрыв, однако в данном случае можно сказать, что это разрыв торгового портфеля, поскольку как уже упоминалось, основными чувствительными активами и пассивами являются ценные бумаги.

Определив принадлежность эмитентов, длинные и короткие позиции взвешиваются по следующим коэффициентам:

1. По финансовым инструментам без риска – 0%.

К данной категории относятся эмитенты (правительства и центральные банки), входящие в  "группу развитых стран", а также отличные от выше сказанного, центральные банки, со сроком погашения их долговых обязательств менее 6 мес.

 2. По финансовым инструментам с низким риском  - 0,25%:

Долговые обязательства, эмитированные Правительством РФ и субъектами РФ (если гарантированные Правительством РФ). А также долговые обязательства, эмитированные компанией, котировки которых включаются в расчет сводных фондовых индексов или имеющие краткосрочный инвестиционный рейтинг не ниже Ваа агентства "Moody's Investors Service" или ВВВ агентства "Standard & Poor's Corporation".

3. По финансовым инструментам со средним риском - 1,00%.

К финансовым инструментам со средним риском относятся долговые обязательства, перечисленные в п. 2., при условии, что срок до погашения составляет от 6 до 24 месяцев.

4. По финансовым инструментам с высоким риском - 1,60%.

К ним относятся аналогичные долговые обязательства, перечисленные в п. 2., но со сроком до погашения свыше 24 месяцев.

5. По финансовым инструментам с очень высоким риском - 8,00%.

Все прочие долговые обязательства.

Дальнейшая оценка сводится к определению закрытых и открытых взвешенных позиции, по каждому временному интервалу. Короткие взвешенные позиции компенсируются длинными взвешенными позициями (и наоборот). Величина, на которую короткие и длинные взвешенные позиции полностью компенсируют друг друга, составит закрытую взвешенную позицию. Длинное или короткое сальдо составит открытую взвешенную позицию данного временного интервала.

В свою очередь, временные интервалы группируются по зонам (прил.3):

1-я зона включает четыре временных интервала до 12 месяцев;

2-я зона включает три временных интервала от года до 4 лет;

3-я зона включает шесть временных интервалов свыше 4 лет.

Последовательность оценки общего риска состоит из четырех этапов.

На первом этапе определяются разрывы чувствительных активов и пассивов к изменению процентных ставок.

Второй этап характеризуется покрытием обязательств активами, т.е. в случае переоценки активов и пассивов в одну сторону и на одинаковую величину, риск банка будет минимизирован.

На третьем  и четвертом этапах анализируют долю краткосрочных активов способную покрыть более длительные обязательства. Заключительным этапом расчета является взвешивание позиций и итогов компенсаций по зонам на соответствующие коэффициенты:

·                10%  - итоги по взвешенным закрытым позициям;

·                40% - закрытая позиция по длинной или короткой позиции по первой зоне, т.е. на какую величину одна позиция способна покрыть противоположную;

·          30% - закрытая позиция по длинной или короткой позиции по второй  и третьей зоне;

·        40% - закрытая позиция по зонам 1 и 2, 2 и 3;

·         150% - закрытая позиция по зонам 1 и 3;

·        100% - итоги открытых взвешенных позиций по зонам, после их компенсации.

Таким образом, определяется величина процентного риска в соответствии с рекомендациями Банка России. Следует отметить, что основное внимание при расчете риска уделяется цене финансового инструмента в момент времени, т.е. по мнению ЦБ РФ риск возможен, в случае изменения стоимости. Следовательно, управление риском будет основываться на прогнозировании величины будущей стоимости, а также на сбалансировании по зонам длинных и коротких позиций.

ГЛАВА 3. ФИНАНСОВО –ЭКОНОМИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫМ РИСКОМ

3.1. Процедуры анализа процентного риска в ОАО «ИжЛадабанк»

3.1.1. Гэп – менеджмент – как способ управления процентным риском в    ОАО «ИжЛадабанк»

Проанализировав в первой главе финансовое положение ОАО «ИжЛадабанк», мы пришли к выводу, что политика банка агрессивна.

В соответствии с этим, опишем организационную структуру (с точки зрения эффективности риск – менеджмента банка) и проанализируем показатели процентного риска, выявленные недостатки помогут принять решения к управлению процентным риском.

В настоящее время оценкой и управлением всех рисков занимается «Управление экономического планирования, отчета и анализа», подчиняется Президенту банка. Выделяются следующие подразделения, непосредственно имеющие отношение к проблеме минимизации процентного риска:

·    торговый отдел – функциями данного отдела являются покупка и  продажа ценных бумаг, размещение и привлечение межбанковских кредитов;

·    отдел управленческого учета и анализа. Данный отдел занимается оценкой и управлением банковских рисков.

На наш взгляд, данная структура перегружена и требует модификации, это связано с тем, что увеличение масштабов деятельности банка потребует поиск и принятие новых управленческих решений. Кроме того, необходимость реорганизации выражается в следующем:

1.    управление рисками ограничивается оценкой, принципы управления основываются на решении Директора экономического управления и Президента банка – данная схема наиболее больше подходит «небольшому» или «карманному» банку.  

2.    риск – менеджмент банка в основном максимизацию прибыли видит в минимизации кредитного риска, посредством снижения резервов и просроченной задолженности. Управления активами и пассивами банка сводится к анализу разрыва потока платежей, т.е. его платежеспособности. Несмотря на то, что процентный риск – составляющая часть управления активами и пассивами, о процентном риске не упоминается ни слова. Однако ведутся попытки разработать методику по управлению процентным риском. В целях этого, ежемесячно производится оценка гэпа и спрэда, в разрезе активов и пассивов. На основе данных оценок, Директор экономического управления принимает решения по дальнейшей стратегии банка.    

Таким образом, мы считаем, что необходимо создать службу, в задачи которой будет входить только управлением рисками. Это позволит обеспечить быстроту контроля и принятие решений.

На текущий момент, стратегия управления процентным риском сводится к избеганию плавающих ставок, поэтому основное внимание уделяется не на разрыв, а  на привлечение и размещение средств по фиксированным ставкам. Образовавшийся процентный, а также ликвидационный разрыв компенсируется привлечением межбанковских кредитов. Доход предполагается получить за счет выданных ссуд под более высокие проценты. Подобная стратегия, чревата для банка появлению не только убытков, но потере ликвидности. Данный вывод основывается на возможной дестабилизации в банковской системе, а также оттоку вкладчиков. Вероятность последнего фактора возрастает уже сейчас, поскольку банку необходимо поддерживать позицию среди конкурентов, снижая ставки по кредитам, а это влечет к снижению ставок по привлеченным депозитам.      

В целях описания возможного возникновения процентного риска, подробно исследуем анализ гэпа.

Исходя из рис. 3.1 видно, что с увеличением срока наблюдается увеличение вложений в чувствительные активы сроком, превышающего год. За  исследуемый период, с мая 2005 по май 2006гг. темп роста активов свыше года составил 285%.

Рис.3.1. Динамика чувствительных активов

При детальном анализе наблюдается, что основными вложениями в данном периоде являются облигации, с превышением доли государственных. От 2 до 90 дней, вложения не значительны. Наиболее стабильные чувствительные активы сроком от 180 дней до года, основными вложениями в этом периоде являются ссуды физических лиц.

До 2004г. ситуация выглядела несколько иначе, отсутствовала подавляющая доля чувствительных активов свыше года, поскольку управляющие ОАО «ИжЛадабанк» пытались избежать вложения в ценные бумаги, в частности в облигации и акции. Переломным моментом послужила стабилизация фондового рынка и отыскание наиболее ликвидных финансовых инструментов, а также выход на рынок межбанковский рынок. Эти обстоятельства в значительной степени решили проблему процентного риска и риска ликвидности. 

Подытоживая динамику чувствительных активов, можно сказать, что ситуация для банка выглядит не благоприятно. Это связано с тем, что краткосрочные вложения не значительны, а долгосрочные вложения предполагают более сильные колебания ставок.    

Проанализировав чувствительные обязательства (рис. 3.2), можно отметить, что во всех рассматриваемых интервалах (за исключением периода свыше года),  пассивы превышают активы.

Рис.3.2. Динамика чувствительных пассивов

Среди чувствительных пассивов сроком до 90 дней наблюдается превышение величины разрыва, относительно активов аналогичного срока. Значительное превышение чувствительных пассивов над чувствительными активами, сроком от 2 до 5 дней, это сказывается на МБК - привлеченных. Увеличение чувствительных пассивов свыше года связано с привлечением депозитов физических лиц. В ближайшее время  ожидается снижения темпа роста чувствительных пассивов, поскольку на рынке по привлечению средств, ОАО «ИжЛадабанк» «сдает» позиции, данное явление подтверждается снижением доли привлеченных средств физических лиц. Вследствие этого, возникнет недостаток финансирования, тем самым доля МБК – привлеченных в пассивах увеличится.

Обобщающим результатом является оценка гэпа, которая подтверждает выше изложенные выводы. Рассмотрим расчет гэпа за каждый интервальный промежуток времени. Динамика гэпа (рис. 3.3), иллюстрирует отрицательный гэп, в основном в краткосрочном периоде (до 30 дней), а также колебания в среднесрочной перспективе.

Рис.3.3. Динамика гэпа

За рассматриваемый период, с мая 2005 по май 2006г. наблюдается ситуация, в соответствие с которой краткосрочные пассивы фондируют долгосрочные активы.  Вследствие этого, возникает вероятность появления убытков, поскольку в краткосрочном периоде возникают базисный риск и риск ликвидности. В связи с этим, банку необходимо держать наиболее ликвидные активы или, в случае изъятия средств, иметь доступ на МБК. Для ОАО «ИжЛадабанк», как было ранее сказано, проблема решается посредством выхода на МБК и вложений, в наиболее котируемые ценные бумаги, это могут быть акции нефтяных и газовых компаний, а также государственные облигации, т.е. вложения средств в активы, имеющие более стабильный, положительный темп роста доходности, относительно конкурентов.

Модифицируем предыдущую диаграмму (рис. 3.3) в общую форму, для этого рассчитаем гэп - нарастающим итогом (рис. 3.4), результатом которого, является положительный гэп. В связи с тем, что вложения в активы свыше года, превышают общую сумму привлеченных средств,  результат гэпа положительный.

Рис.3.4. Гэп нарастающим итогом

Итоговый результат подтверждает сделанный ранее нами вывод – минимальны вложения в краткосрочном периоде, максимальны в долгосрочном. 

В динамике нарастающего гэпа ситуация осложняется, тем, что темп роста отрицательного разрыва (в периоде до года) составляет 42%. Однако данная ситуация, не может являться фактором снижения прибыли банка, это связано с тем, что в случае плавающих ставок и отрицательного гэпа, пассивы больше переоцениваются чем активы. Вследствие этого банк не потерпит убытков. 

Недостаток проведенного анализа заключается в том, что оценка гэпа основывается на предположениях, что ставки по чувствительным активам и пассивам, не только изменяются в одном направлении, но имеют одну и ту же величину, а значит по величине разрыва, нельзя судить о величине риска. Решением данной проблемы является спрэд – анализ, который рассмотрим в главе рекомендаций.

Исходя из выше перечисленного, следует:

1.    Необходимо найти средневзвешенную, сопоставимую с гэп – анализом, ставку привлеченных и размещенных средств;

2.    Определить средневзвешенный срок погашения чувствительных активов и пассивов. 

Полученные результаты помогут привести в соответствие сроки фондируемых и заемных средств, а также принять решения о предотвращения появления убытков.

3.1.2. Оценка процентного риска, основанного на рекомендациях Банка России

Наиболее существенным риском, на сегодняшний момент, Банк России считает процентный. В целях стабилизации банковской системы, в 1999 году он выпустил положение по регулированию рыночных рисков. Согласно данному положению, коммерческие банки обязаны ежемесячно представлять отчет, по оценке сложившейся ситуации банка по приобретению и размещению денежных средств, подверженных изменению процентных ставок.

Оценка основывается на следующих этапах:

Проводится мониторинг финансовых инструментов, подверженных изменению процентных ставок, в основном это ценные бумаги (для           ОАО «ИжЛадабанк» это государственные и корпоративные обязательства). Далее ценные бумаги переоцениваются на дату анализа - это служит источником для выявления возможного риска.

Зная торговый портфель и нетто – позицию (как разность длинной и короткой позиций), рассчитаем средний процентный риск, сущность его заключается в оценке вероятности возникновения потерь, в случае, если эмитент не сможет погасить свои обязательства. Период, в течении которого может возникнуть риск эмитента находится, как срок до погашения долговых обязательств (как уже упоминалось, не целесообразно рассчитывать риск в рамках договора). Срок анализируемого периода, в течении которого стоимость активов может изменится (общий процентный риск), определяется как срок до выплаты купона.    

Основываясь на сроке, в течении которого могут возникнуть убытки определяется чистая взвешенная позиция ценных бумаг, последнее находится как брутто – позиция (разница между длинной и короткой позицией) взвешенная на коэффициент (приведенную в табл. 3.1). Наибольшая доля облигаций ОАО «ИжЛадабанк» подвержена среднему процентному риску, с коэффициентом:

- 1,00% (риск изменения стоимости в пределах срока от 6 мес. до 24 мес.),

- 1,60% (риск, что стоимость ценных бумаг в течении периода более 24 мес. потерпит изменения);

- 8,00% (5 категория - наивысший риск).

Таблица 3.1. Коэффициенты взвешивания среднего процентного риска

№	Коэффициент	Характер риска	Обязательства эмитентов, отнесенные к данной категории
1	0,00%	Без риска	Долговые обязательства, эмитированные или гарантированные правительством и центральных банков, входящих в «группу развитых стран».
2	0,25%	Низкий	Долговые обязательства, эмитированные или гарантированные Правительством РФ или Банком России, а также компаний имеющий краткосрочный рейтинг не ниже Ваа и BBB - Moody’s и Standard&Poor’s соответственно.
3	1,00%	Средний	К данной группе относятся финансовые инструменты, перечисленные в строке 2, со сроком погашения от 6 до 24 месяцев.
4	1,60%	Высокий	К данной группе относятся финансовые инструменты, перечисленные в строке 2, со сроком погашения более 24 месяцев.
5	8,00%	Очень высокий	Все прочие эмитенты

                                               

Данная таблица иллюстрирует риск эмитента. Стоит отметить, что ОФЗ также подвержены риску, с коэффициентом от 0,25% до 1,60%. Корпоративные облигации имеют риск 8,00%.

Представим расчет среднего процентного риска в динамике с мая 2005г. по май  2006г., рис. 3.7. 

 

Рис.3.7. Динамика общего процентного риска

В динамике наблюдается спад и достижение локального минимума в июне 2005г. На протяжении трех месяцев (с июня по сентябрь 2005г.), процентный риск оценивался как стабильный. С сентября 2005г., прирост торгового портфеля и возрастающая ориентация на корпоративные облигации, сказались на увеличении среднего процентного риска. Минимизировать данный риск, посредством данной методики возможно лишь в том случае, если:

1. снизить долю облигаций со сроком погашения более 24 месяцев;

2. выделить из торгового портфеля корпоративные облигации и сократить срок их погашения. Тем самым снизится как процентный риск, так  и риск ликвидности, возможный вариант - полностью исключить вложения в корпоративные облигации.

Проиллюстрируем расчет общего процентного риска в прил.3. Нетто-позиции, каждого интервала взвешиваются на коэффициенты вероятности (20, 40 и 70% - входящие). Предполагается, что стоимость долговых обязательств со сроком погашения менее месяца безрискованы,  т.е. ожидаемый доход в момент погашения будет таким, как на момент оценки. Данное суждение уже ошибочно, исходя из того, что ценные бумаги переоцениваются ежедневно, поскольку рыночная цена купонных облигаций приближаться к номиналу.

Динамика общего процентного риска (рис. 3.8), характеризует причины возникновения вероятности возникновения убытков от колебания процентных ставок.

Рис.3.8. Динамика общего процентного риска

В краткосрочном периоде наблюдаются колебания величины нетто-позиции. Основная причина лежит в выплате купонных платежей, в связи с тем, что доля государственных ценных бумаг в торговом портфеле преобладает и приобретаются, как правило, незначительное количество серий на большую сумму. В связи с этим в определенные периоды, будет наблюдаться «всплеск» нетто – позиции сроком менее месяца. Активы от 1 до 3 месяцев и от 3 до 6 месяцев, выглядят более стабильными, увеличения вероятности возникновения процентного риска в сентябре 2005г. обуславливается увеличением доли длинной позиции торгового портфеля. 

Управление общим процентным риском сводится к покупке ценных бумаг сроком менее месяца до выплаты купонного платежа эмитентом. 

Анализируя риск, в соответствии с положением Банка России, выявили следующие допущения:

Во – первых, расчет среднего процентного риска не учитывает масштаб деятельности эмитента.

Во – вторых, коэффициенты среднего процентного риска фиксированы, не зависимо от рыночной ситуации, примером является отнесение долговых обязательств Правительства РФ и ЦБ РФ к категории с низким риском (в настоящий момент риск можно отнести к первой группе – 0,00%, поскольку данные эмитенты имеют достаточно средств для покрытия обязательств)

В – третьих, рассчитывая общий процентный риск со сроком погашения менее месяца, предполагается, что доходность остается константой. Данное суждение уже ложно, исходя из того, что стоимость (на что ориентирован ОПР) не зависит от даты выплаты купона, ее значение в момент выплаты может иметь как положительный так и отрицательный темп роста.

3.2. Модификация анализа процентного риска в ОАО «ИжЛадабанк»

В целях необходимости анализа спрэда, необходимо понять сущность возникновения процентного риска. Для этого детально проанализируем, финансовые инструменты, наиболее подверженные изменению процентных ставок. Окажется, что со стороны активов наиболее подверженные к изменению процентные ставки - это облигации и векселя, а со стороны пассивов такие финансовые инструменты отсутствуют. Ставки по кредитам и депозитам – можно считать относительно фиксированными, поскольку оговариваются договорами, риск изменения их кривой доходности, может возникнуть в случае дестабилизации банковской системы.

Рассмотрим подробнее разрывы чувствительных активов и пассивов. За исследуемый период, с мая 2005г по май 2006г. наблюдается короткая позиция по межбанковским кредитам (рис. 3.7), в основном до востребования.

Рис.3.7. Динамика гэпа по межбанковским кредитам

За апрель 2006г. - длинная позиция сроком от 31 до 180 дней достигала в среднем 50 млн. руб. Однако, негативным фактором является то, что краткосрочная позиция по МБК  – короткая, среднее значение за период составляет 60 млн. руб., а за апрель 2006г. достигла -200 млн. руб. Данная ситуация обуславливается тем, что банк привлекает краткосрочные средства и фондирует в долгосрочные активы. Возникает необходимость покрыть обязательства перед кредиторами в краткосрочном периоде, выходом для ОАО «ИжЛадабанк» является межбанковский рынок холдинг банков. В связи с этим, в краткосрочном периоде образуется убыток. Покрыть убытки от привлечения краткосрочных средств и получить в результате прибыль, можно лишь установив высокие (относительно банков конкурентов) ставки по ссудам.

Немаловажное значение в анализе гэпа играют роль собственные и привлеченные векселя. Целью приобретения векселей – является получение дохода, эмиссия векселей – служит основным источником снижения резервов на возможные потери по ссудам. Ситуация гэпа по векселям, проиллюстрирована на рис. 3.8.

  Рис.3.8. Динамика гэпа по векселям

За исследуемый период, а именно, с августа 2005г. по февраль 2006г., наблюдается превышение доли эмитируемых  векселей сроком свыше года. В дальнейшем доля собственных векселей снижается, что приводит к положительному результату гэпа. Как уже говорилось, собственные векселя используются для минимизации резервов, т.е. заемщик приобретает помимо ссуды, вексель и передает его в залог. Поскольку доля резервов в кредитном портфеле снизилась, то необходимость в эмиссии векселей исчезла, таким образом, приобретенные векселя превысили собственные. Предполагается, что спрэд по векселям с марта 2006 по настоящий момент будет положительным (ниже, используя ожидаемую доходность, найдем средневзвешенные ставки по векселям), это связано со следующими факторами:

1.    дисконты приобретенных и эмитируемых векселей, приблизительно равны друг другу;

2.    срок погашения приобретенных векселей носит краткосрочный характер.

Другая ситуация гэп –анализа, отличающаяся от МБК и векселей – анализ разрывов по облигациям и «клиентам». Расчет гэпа по облигациям не имеет интереса. Это связано с тем, что ОАО «ИжЛадабанк» не эмитирует долговые обязательства, в результате чего гэп всегда положителен. Однако существует необходимость расчета средневзвешенных ставок, в связи с тем, что ставки по облигациям плавающие. Особенность анализа гэпа по «клиентам» состоит в том, что целесообразность расчета спрэда в данном случае отсутствует, поскольку процентная политика банка предполагает размещение средств под более высокие ставки, чем привлечение (с увеличением срока ставки возрастают). Нас интересует разрыв (рис. 3.9), т.е. сколько мы должны оплатить и получить  за     используемые    средства.

 Рис.3.9. Динамика гэпа по «килентам»

Наблюдается ситуация, итогового значения гэпа – в краткосрочном периоде банк терпит убытки, восполняя впоследствии более «дорогими» кредитами (свыше года). 

До этого, рассматривая процентный риск как риск разрыва (не соответствия чувствительных активов и пассивов), мы сделали вывод, что сроки при детальном анализе не совпадают, а точнее краткосрочных обязательств больше чем краткосрочных активов, и наоборот ситуация обстоит с долгосрочным периодом.

В ОАО «ИжЛадабанк» для описания базисного риска используют спрэд – анализ. Однако есть существенный отличий от гэпа – за анализируемый период принимают срок действия договора и на основе него находят ожидаемую доходность. На наш взгляд это ошибочно, поскольку существуют чувствительные активы и пассивы с истекшим сроком действия договора. Это могут быть кредиты (неуплата клиентом в срок процентов),  векселя (с истекшим сроком погашения), депозиты (числящиеся на балансе, но имеющие  незначительную вероятность изъятия, к ним относятся остатки с незначительными суммами, в эту категорию также относятся депозиты с истекшим сроком).  В дальнейшем расчеты спрэда неверны при расчете ожидаемой доходности по векселям. Неверным является и то, что не рассчитывается ожидаемая доходность по облигациям, принимается изначально установившаяся.  Данный факт подтверждается тем, что облигации ежедневно переоцениваются, а доходность остается константой, что противоречит условиям установления цены и процента по облигациям.

Модифицируем расчет спрэда и рассчитаем его, используя средневзвешенные ставки, полученные в результате взвешивания каждой ставки на сумму.

Возникает проблема расчета плавающих процентных ставок, к ним относятся ставки по учтенным векселям и облигациям. При расчете необходимо опираться на конъюнктуру рынка и ожидаемую доходность.

По векселям, расчет ожидаемой доходности представлен формулой (3.1):

                                                                               (3.1)

где    F – номинал векселя;

           P – цена приобретения;

         t – количество дней до погашения.                 

Для облигаций доходность модифицируется в формулу (3.2)

                          (3.2)

где     – цена в момент продажи (равна номиналу, в случае если

держать бумагу до погашения);

            – цена приобретения;

         К – купон;

         t – количество дней до погашения.        

Используя формулы (3.1) и (3.2), найдем средневзвешенные ставки (процентные ставки взвешиваются на сумму) по активам (рис. 3.10).

Рис.3.10. Динамика средневзвешенных ставок по чувствительным активам

Проанализируем динамику средневзвешенных ставок по активам,                рис. 3.10. Свыше 91 дней наблюдается равномерность «слоев» - это означает, что размещение средств свыше 91, в среднем для банка равнозначно размещению средств до года и более. В августе 2005г., динамика характеризуется отрицательной доходностью, при детальном анализе выясняется, что это ожидаемая доходность по облигациям. Отрицательный результат образовался в связи с тем, что отрицательная разность цены приобретения и цены продажи (номинала), превышают купонную ставку, в результате инвестиции себя не оправдывают и банк получает убыток (средневзвешенные ставки по облигациям опишем ниже). Наибольшую доходность банк получает в октябре 2005г. и апреле 2006г., сроком до востребования, а также с декабря 2005г. по апрель 2006г. – сроком от 2 до 5дней. Основной доход в этих периодах складывался за счет приобретенных векселей Сбербанка РФ.

Смысл расчета ожидаемой доходности по векселям (исключительно по векселям Сбербанка РФ) основывается на «трех китах»:

1.    данные векселя считаются до востребования. Возникают случаи, когда векселя эмитируются стоимостью равной номиналу (простые векселя). Поскольку данный финансовый инструмент обладает высокой ликвидностью, то владельцу данного векселя не составляет проблем его реализовать;

2.    поскольку разность покупки и продажи векселя составляет от 100 до 2000 рублей, то доходность будет увеличена, если срок реализации будет стремиться к минимуму;

3.    основываясь на этих двух пунктах, возникает третий - необходимо улучшить взаимодействие между торговым отделом и казначейством. В основном срок реализации векселей Сбербанка составляет 1 день, доходность в этом случае соответственно 36,54% (с дисконтом 100р.). В случае если трейдер, решит продать векселя Сбербанка более чем через 1 день, в этом случае он должен оповестить об этом Казначейство. Данная необходимость вытекает из того, что увеличение срока реализации негативно отразиться на доходности, а именно будет снижаться.

Со стороны пассивов все процентные ставки считаются фиксированными, проиллюстрируем динамику ставок с мая 2005г. по май 2006г. (рис. 3.11)

Рис.3.11. Динамика средневзвешенных ставок по чувствительным пассивам

В динамике от 2 до 5 дней, наблюдается ситуация, характеризующая стабильность привлеченных средств (в основном это МБК – привлеченные). Декабрь 2005г. характеризуется спадом привлеченных средств физических лиц. По размеру «слоев» можно сказать, что процентные ставки в интервале свыше 91 дня равнозначны, т.е. привлечение средств на 91 день, для банка будет эквивалентно привлечению средств на 270 дней. Структура процентных ставок по обязательствам для банка выглядит приемлемой – более «дешевые» средства в краткосрочном, наиболее «дорогие» средства – в долгосрочном периоде, что соответствует средневзвешенным ставкам по активам (учтенным векселям и выданным ссудам).

Нестабильность средневзвешенных ставок по активам выражается  через облигации. Сложность заключается в том, что данные ставки плавающие. Учитывая данный фактор, мы должны спрогнозировать ожидаемую доходность.

 Наша модель достаточно просто, но объективно описывает рыночную ситуацию. Выделим следующие этапы расчета ожидаемой ставки по облигациям:

1.    используя данные Московской Межбанковской Валютной Биржи (ММВБ), определим темп роста, как отношение логарифмов сегодняшней цены, к цене предыдущего периода;

2.    определим средние значение темпов роста ретроспективы;

3.    предполагается, что облигации находятся на балансе банка до погашения, поскольку выступают в качестве обеспечения для кредиторов на рынке МБК;

4.    рассчитаем ожидаемую доходность, используя формулу (3.2). В качестве P_t , в данном случае выступает номинал (следствие из пункта 3).

Таким образом, ситуация по облигациям, для банка выглядит убыточно (рис. 3.12).

Рис.3.12. Динамика средневзвешенных ставок по облигациям

Это связано с тем, что банк приобретает купонные облигации выше номинала (разница в покупке продажи отрицательна), купонные платежи полностью расход не покрывают, в результате убыток. С ноября 2005г. снижение номинала ОФЗ 45001 с 1000 руб. до 750 руб. приводит банк к отрицательным средневзвешенным ставкам на период от 181 дней до 270 дней, В апреле 2006г. номинал ОФЗ 45001 был снижен до 500 руб., в результате средневзвешенная ставка составила -30%.   

В целях увеличения ожидаемой доходности по облигациям, рекомендуется следующее:

1.    Избавится от облигации со снижающимся номиналом. Примером является ОФЗ 45001. номинал составляет 500 руб., цена приобретения          1 380 руб.;

2.    Увеличить вложения в корпоративные облигации, а также облигации кредитных организаций. На рынке котируются долговые обязательства с рыночной ценой ниже номинала и купонной ставкой в среднем 10%, в случае приобретения доход образуется в виде дисконта и купонной ставки. Однако премия за риск корпоративных облигаций характеризуется  риском неплатежа эмитента. В этом случае необходимо систематически оценивать финансовое положение эмитента;

3.    Приобретать долговые обязательства ближе к дате выпуска, это связано с тем, что в основном кривая доходности облигаций представляет собой гиперболу с ветвями направленными вниз. Возможный вариант увеличения ожидаемой доходности - приобретать, не достаточно котируемые облигации (однако требуется оценка финансового положения не хуже среднего)

Обобщающий результат оценки средневзвешенных ставок по активам и пассивам изображен на рис. 3.12.

Рис.3.11. Динамика итоговых показателей спрэд - анализа

С мая по сентябрь 2005г. доходность по активам наблюдается превышение расходов по привлечению средств. На данном промежутке отсутствовали вложения в долговые обязательства. Не качественное управление торговым портфелем с ноября 2005г. привело банк к снижению ожидаемой доходности до 16%. Несмотря на это, спрэд составил  3%, в связи с тем, что привлеченные средства снизились до 13%. Наименьший доход был получен в феврале 2006г., это связано с эмиссией собственных векселей, по ставке в среднем 19%, что повлияло на общий результат.  

Все расчеты проведенные выше, в частности гэп и спрэд анализы позволяют определить доход банка в результате проведенных им операций. Исходя из рис.3.11. и табл.3.2. можно сказать, за последний месяц банк получил процентную прибыль, в среднем равную 1,6 тыс. руб. Наименьшая прибыль была получена за декабрь 2005г. Причиной является то, что большинство банков в декабре и январе месяцах, держали средства на корсчетах (Н2 «Мгновенная ликвидность» возрастает), вследствие того, что в данный период кредиты организациям снижаются и банки пытаются обезопасить себя от возможных рисков в новом году.

Таблица 3.2. Расчет чистой процентной маржи, руб.

Срок	Гэп	Спрэд	Чистая процентная маржа
01.05.2005	115 711 831	3.50%	4 047 331
01.06.2005	59 997 876	3.93%	2 357 949
01.07.2005	66 399 929	2.70%	1 792 563
01.08.2005	20 446 585	3.17%	647 849
01.09.2005	76 758 586	2.64%	2 028 385
01.10.2005	61 226 288	3.75%	2 293 108
01.11.2005	81 348 428	2.99%	2 435 752
01.12.2005	96 176 382	3.40%	3 272 852
01.01.2006	19 020 944	2.34%	444 770
01.02.2006	81 910 257	1.16%	948 215
01.03.2006	78 695 890	2.52%	1 986 861
01.04.2006	103 113 066	3.03%	3 120 789
01.05.2006	106 335 281	1.58%	1 676 576

За исследуемый период с мая 2005г. по май 2006г. наблюдается положительная оценка гэпа. В результате то, что привлеченные средства имеют фиксированную ставку, то риска изменения цены по обязательствам не возникает. Другая ситуация обстоит с активами. Имеется доля вложенных средств, которые могут приносить, как положительный, так и отрицательный доход. Исходя из того, что на текущий момент наблюдается отрицательная динамика доходности по облигациям, в периоде от 181 до 270 дней, то следует предположить, что переоцененные облигации не принесут доход банку. Избежать данный риск, возможно опираясь на пункты предложенные выше.  

Поскольку риск изменения цены можно отнести только к облигациям и учтенным векселям, руководство банка вполне могло пренебречь их доходностью и повысить ставки по ссудам, компенсируя при этом убытки, полученные в результате инвестирования от данных активов.  Однако, помимо изменения доходности, существует базисный риск, который распространяется на все привлеченные и размещенные средства. Минимизировать данный риск возможно посредством уравновешивания сроков по активам и пассивам банка.

Используя формулу (3.1) определим текущую стоимость, в качестве ставки дисконтирования используем фиксированные ставки (по собственным векселям, депозитам, кредитам) и ожидаемую доходность (учтенных векселей и облигаций). Рассчитаем дюрацию чувствительных активов и пассивов, по формуле (3.2). Полученный разрыв будет свидетельствовать о возможном процентном риске.

   Проанализируем динамику дюрацию активов и пассивов (прил.4). Оценка детализирована, поскольку агрегированный результат грубо усредняет значения.

Дюрация межбанковских кредитов, сроком до 20 дней, характеризуется отрицательной величиной, это означает, что банка, в данном периоде только привлекает средства. В периоде от 20 дней до 90, размещение в МБК – преобладает.

Дюрация по векселям и «клиентам», как по МБК, не сбалансирована. Свыше года преобладают собственные векселя и долгосрочные кредиты. По векселям ситуация оправдана, поскольку банк получает процентный доход до востребования выше уплаченных процентов (что отсутствует по другим активам).

Из выше сказанного, можно сделать вывод: активы и пассивы между собой не сбалансированы, уплаченные проценты в краткосрочном периоде превышают полученные. Не смотря на то, что разрыв покрывается, с помощью МБК, существует высокая вероятность потери банком ликвидности.

Предлагаем следующие сценарии управления процентным риском:

1.    реорганизовать структуру, создав службу (отдел) по управлению рисками и обеспечить наиболее «плотное» взаимодействие между торговым отделом, отделом управленческого учета и анализа и службой по управлению рисками. Необходимо вести ежедневный мониторинг по продаже или погашению ценных бумаг;  

2.    сбалансировать сроки привлечения и размещения средств;

3.    рассчитывать средневзвешенные ставки по учтенным векселям и облигациям как ожидаемые. Учитывать рыночную ситуацию и финансовое положение контрагента. Прогнозировать темпы роста доходности;

4.    увеличить рентабельность активов посредством снижения комиссии по кредитам до востребования – это увеличит спрос на потребительские кредиты. Увеличить вложения в краткосрочные МБК;

5.    переформировать портфель торговый портфель, реализовав долговые облигации, имеющие отрицательную доходность. Вести поиск надежных эмитентов, но имеющие низкую ликвидность облигаций, поскольку по ним образуется дисконт. 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной работе тщательно был проведен анализ финансового состояния ОАО «ИжЛадабанк». На протяжении последних четырех лет наблюдалось увеличение привлеченных средств и кредитного портфеля. Детально рассматривая структуру активов и пассивов, следует отметить отсутствие диверсификации, основными клиентами банка являются физические лица. В связи с тем, что банк работает на достаточно высоком уровне кредитного риска, то значительна доля просроченной задолженности, в сравнении с другими банками. Оптимальным на сегодняшний момент считается доля просроченной задолженности менее 1,00% от кредитного портфеля, в ОАО «ИжЛадабанк» показатель просроченной задолженности составляет 2,5%, со снижающимися темпами роста. За 2005г. рост стержневого капитала банка составил 25%, основной причиной является рост нераспределенной прибыли, за счет высокой процентной маржи. Однако существуют риски, вследствие, которых банк подвержен не только снижению процентной маржи, но и потере ликвидности.

Таким образом, для хеджирования возможных потерь от волатильности и несоответствия и процентных ставок по активам и пассивам, мы  рассмотрели способы управления процентным риском. Основным из них является гэп – менеджмент, принцип которого сводиться к анализу разрыва чувствительных активов и пассивов. В случае если гэп положителен и ожидается рост процентных ставок, банк получит прибыль, поскольку активы переоцениваются больше чем пассивы. Минимизация риска возможна, только когда чувствительные активы и пассивы равны. Еще один вариант, при которой возможно получение прибыли – когда гэп отрицателен и процентные ставки падают, в остальных случаях банк получит убытки.

Существует еще один метод оценки разрыва потока чувствительных активов и пассивов – анализ средневзвешенного потока входящих и исходящих средств (дюрация). В отличие от гэпа, дюрация дает наиболее точную оценку процентному риску, выраженному в днях. Данные методы анализа процентного риска являются дополняющими, это связано с тем, что гэп – предполагает изменение ставок, как по активам, так и по пассивам в одном направлении, что на практике не всегда соблюдается. Дюрация – использует абстрактную ставку дисконтирования.

Описанные методы были применены на практике.

Таким образом, можно сказать, что гэп – менеджмент не дает достоверной оценки процентного риска. Преимуществом его является то, что мы смогли узнать, на какую величину существует несоответствие чувствительных активов и пассивов.

Проанализировав гэп и дюрацию в ОАО «ИжЛадабанк», можно сделать вывод:

- большой разрыв присущ межбанковскому рынку. Банк привлекает МББ в краткосрочном периоде. Это означает, мы должны иметь вложения соответствующего срока для покрытия возникшего разрыва, однако его нет. Значительная часть вложений банка, находится в долгосрочном периоде – это кредиты и облигации.

- отсутствие сбалансированности наблюдается в каждом интервальном промежутке.

 Исходя из выше изложенного, наблюдается критическая ситуация, не только для ликвидности банка, но и для ожидаемой доходности. Спрэд по активам в августе 2005г. содержит отрицательную позицию, в связи с тем, что банк привлекает средства по фиксированным ставкам и размещает по плавающим (облигации и векселя). Ситуация осложнялась тем, что руководство банка заблуждалось в отсутствии риска, поскольку доходность по облигациям и векселям рассматривалась фиксированной.

Мы выделили следующие варианты управления процентным риском:

6.    необходимо реорганизовать структуру, создав службу (отдел) по управлению рисками и обеспечить наиболее «плотное» взаимодействие между торговым отделом, отделом управленческого учета и анализа и службой по управлению рисками. Необходимо вести ежедневный мониторинг по продаже или погашению ценных бумаг;  

7.    сбалансировать сроки привлечения и размещения средств;

8.    рассчитывать средневзвешенные ставки по учтенным векселям и облигациям как ожидаемые. Учитывать рыночную ситуацию и финансовое положение контрагента. Прогнозировать темпы роста доходности;

9.    увеличить рентабельность активов посредством снижения комиссии по кредитам до востребования – это увеличит спрос на потребительские кредиты. Увеличить вложения в краткосрочные МБК;

10.                       переформировать портфель торговый портфель, реализовав долговые облигации, имеющие отрицательную доходность. Вести поиск надежных эмитентов, но имеющие низкую ликвидность облигаций, поскольку по ним образуется дисконт. 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.     О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков:  Положение ЦБ РФ от 24 сентября 1999г. № 89-П.

2.     О типичных банковских рисках: Письмо ЦБ РФ от 23 июня 2004г.       № 70-Т.

3.     Банковское дело/Под ред. Г.Н. Белоглазовой, 5-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 592 с.

4.     Банковское дело/Под ред. Г.Г. Коробовой. – М.: Экономистъ, 2004. – 751 с.

5.     Банковское дело/Под ред. О.И. Лаврушина, 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 606 с.

6.     Батракова Л.Г. Анализ процентной политики коммерческого банка.  – М.: Логос, 2002. 152 с.

7.     Основы банковской деятельности (Банковское дело)/Под ред.             К.Р. Тагирбекова. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 768 с.

8.     Мишкин Ф.А. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Пер. с анг./Д.В. Виноградов. – М.: Аспект Пресс, 1999. – 820 с.

9.     Роуз П.С. Банковский менеджмент: Пер. с англ./Под ред.                        Ю.В. Коречков. – М.: Дело ЛТД, 1997. – 743 с.

10.                        Рэй С.М. Рынок облигаций: Торговля и управление рисками: Пер. с анг./К.Н. Рэй. – М.: Дело, 1999. – 599 с.

11.                        Горинов М.Н.,  Земцова Н.В., Салихов Ш.М. Методическое пособие по

подготовке и защите основных учебных работ. – Ижевск, Изд-во ИжГТУ, 2006. – 50 с.

12.                        Аристов Д.В. Процентный риск в современных условиях // Банковское дело. – 2001. - №2. – Ст. 20 – 21.

13.                        Беляков А.В. Процентный риск: анализ, оценка, управление // Финансы и кредит. – 2001. – №2. – Ст. 3 – 18.

14.                        Голубев И.А. Гэп анализ структурной ликвидности: теория и практика // Финансы и кредит. – 2002. - №18. – Ст. 2 – 6.

15.                        Егоров В.А. Система управления рисками в банке // Финансы. – 2003. - №9. – Ст. 78.

16.                        Кулаков А.Е. Процентные риски и синтез структуры активов и пассивов банка // Финансы и кредит. – 2002. - №6. – Ст. 27 – 34.

17.                        Матовников М.Ю. Снижение процентных ставок – риски и возможности // Банковское дело. – 2001. - №10. – Ст. 49 – 55.

18.                        Мельников Р.А. Сценарный анализ процентного риска портфелей ГКО/ОФЗ // Рынок ценных бумаг. – 2000. - №59. – Ст. 64 – 68.

19.                        Ольхова Р.Г. Риск менеджмент в системе управления коммерческим банком // Бизнес и банки. – 2006. - №6. – Ст. 1 – 4.

20.                        Осипенко Т.В. Построение комплексной системы управления банковскими рисками // Деньги и кредит. – 2003. – №12. – Ст. 49 – 60.

21.                        Смагина Е.Е. Оценка и минимизация процентного риска путем использования гэп – анализа: практические рекомендации // Бизнес и банки. – 2002. - №37. – Ст. 6 – 8.

22.                        Супрунович Е.Б. Управление рыночным риском // Банковское дело. – 2003. - №1. – Ст. 27 – 31.

23.                        Черных С.И. Управление банковскими рисками // Вопросы экономики. – 2004. - №8. – Ст. 120 – 127.

24.                        Шумская Т.Г. К исследованию вопроса о соотношении риска и доходности банков в России // Бизнес и банки. – 2004. - №35. – Ст. 1- 5.

25.                        Херлинг Э.С. Риск процентных маржей и баланс иммобилизации процентов // Бизнес и банки. – 2004. - №7. – Ст. 6.

Приложение 1

Агрегированный баланс ОАО «ИжЛадабанка», тыс. руб.

Агрегат	Статьи баланса	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
1	2	3	4	5
А1	Кассовые активы, всего	48 285	121 461	222 383
а2	Касса	19 393	44 253	59 185
а3	Резервные требования	7 050	12 580	28 907
а4	Средства в расчетно – кассовом центре	20 059	54 543	29 234
а5	Средства на корреспондентских счетах	1 783	10 085	105 057
А6	Ценные бумаги, всего	73 624	87 994	241 186
а7	Государственные ценные бумаги	0	0	131 963
а8	Ценные бумаги в портфеле	73 624	87 994	109 223
а9	Учтенные банком векселя, не оплаченные в срок	0	0	0
А10	Ссуды, всего	293 636	807 852	1 539 891
а11	Краткосрочные	82 868	186 897	269 898
а12	Банковские	27 789	42 357	10 028
а13	Долгосрочные	174 219	565 657	1 226 471
а14	Просроченные	8 760	12 941	33 494
А15	Прочие активы, всего	21 993	51 533	113 976
а16	Инвестиции	99	99	99
а17	Капитализированные нематериальные активы	0	0	0
а18	Прочие активы	21 241	47 250	99 851
а19	Отвлеченные средства, расходы и убытки	653	4 184	14 026
	БАЛАНС (А1 +А6+А10+А15)	437 538	1 068 840	2 117 436
Агрегат	Статьи баланса	38 443	38 353	38 718
О1	Онкольные обязательства, всего	72 909	71 218	106 779
о2	Вклады до востребования	72 909	61 392	106 779
о3	Корреспондентские счета	0	9 826	0
О4	Срочные обязательства	237 567	795 850	1 717 796
о5	Срочные вклады и депозиты	136 462	552 580	1 332 416
о6	Банковские займы	28 527	125 317	178 635
о7	Обращающиеся на рынке долговые обязательства	72 578	117 953	206 745
О8	Прочие обязательства, всего	11 946	31 269	50 425
о9	Кредиторы	213	233	543
о10	Прочие обязательства	11 733	31 036	49 882
	Всего обязательств (01+04+08)	322 422	898 337	1 875 000
С1	Стержневой капитал, всего	83 276	86 597	121 902

Окончание Приложения 1

1	2	3	4	5
с2	Уставный фонд	73 700	73 700	74 137
с3	Фонды банка	9 576	12 897	47 765
С4	Дополнительный капитал, всего	31 840	83 906	120 534
с5	Резервы под обеспечение вложений в ценные бумаги	664	527	0
с6	Резервы	27 195	40 709	65 970
с7	Переоценка валютных средств	0	0	0
с8	Прибыль	3 981	42 670	54 564
	БАЛАНС (О1+О4+О8+С1+С4)	437 538	1 068 840	2 117 436

Приложение 2

Агрегированный счет прибылей и убытков ОАО ИжЛадабанка»,             тыс. руб.

Агрегат	Наименование статей	01.01.2004	01.01.2005	01.01.2006
d1	Процентные доходы	29308	128693	219226
r1	Процентные расходы	7433	60543	153302
e1	Процентная моржа (d1- r1)	21875	68150	65924
d2	Непроцентные доходы	102703	315586	682247
d2*	В том числе доходы по ценным бумагам	12417	10090	17897
r2	Непроцентные расходы	120781	341087	693653
d3	Валовые доходы (d1 + d2)	132011	444279	901473
r3	Валовые расходы (r1 + r2)	128214	401630	846955
e2	Валовая прибыль (d3 – r3)	3797	42649	54518

Приложение 3

Расчет общего процентного риска

№ строк	Зона	Временной интервал	Чистые позиции	Коэфф. взвеши- вания, в %	Взвешенные чистые позиции	Взвешенные чистые закрытые позиции	Взвешенные чистые открытые позиции
Длинная	Короткая	Длинная	Короткая	Длинная	Короткая
А	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	1	менее 1 мес.	Определяются длинные или короткие позиции по анализируемым финансовым инструментам	0,00	Взвешиваются чистые позиции, на соответствующие коэффициент	Определяется величина, соответствия активов и пассивов	Исходя из взвешенных чистых позиций, находим нетто-позицию, в соответствии со сроком	Определение величины обязательств, превышающую вложения в аналогичные активы
2	1 - 3 мес.	0,20
3	3 - 6 мес.	0,40
4	6 - 12 мес.	0,70
5	Промежуточный итог зоны 1
6	2	1 - 2 года	Определяются соответствующие позиции по анализируемым финансовым инструментам	1,25	Взвешиваются чистые позиции, на соответствующие коэффициент
7	2 - 3 года	1,75
8	3 - 4 года	2,25
9	Промежуточный итог зоны 2
10	3	4 - 5 лет	Определяются длинные или короткие позиции по анализируемым финансовым инструментам	2,75	Взвешиваются чистые позиции, на соответствующие коэффициент
11	5 - 7 лет	3,25
12	7 - 10 лет	3,75
13	10 - 15 лет	4,50
14	15 - 20 лет	5,25
15	более 20 лет	6,00
16	Промежуточный итог зоны 3
Итог по зонам

Приложение 4

Дюрация по интервалам

Межбанковские кредиты
Срок	До востребования и 1 день	2-5	6-10	11-20	21-30	31-90	91-180	181-270	271-365	свыше 365 дней
01.05.2005	0	0	10	-16	-25	-66	160	0	0	0
01.06.2005	0	0	-8	-17	-23	23	128	0	0	0
01.07.2005	0	-3	2	-17	-23	34	109	0	0	0
01.08.2005	0	-3	-3	-1	-25	67	0	0	0	0
01.09.2005	0	-5	1	-1	3	8	0	0	-328	0
01.10.2005	0	-1	1	1	0	10	0	0	-298	0
01.11.2005	0	0	-2	-16	-25	0	0	-267	0	0
01.12.2005	0	-5	-6	-1	3	-42	0	-237	0	0
01.01.2006	0	0	-9	-11	25	0	0	-206	0	0
01.02.2006	0	-2	7	0	21	0	-175	0	0	0
01.03.2006	1	0	0	19	23	59	-147	0	0	0
01.04.2006	0	1	0	18	26	39	-116	0	0	0
01.05.2006	1	-1	9	0	23	-34	0	0	0	0
Векселя
Срок	До востребования и 1 день	2-5	6-10	11-20	21-30	31-90	91-180	181-270	271-365	свыше 365 дней
01.05.2005	0	-1	0	0	-6	7	16	7	-25	-49
01.06.2005	0	-4	0	-1	-6	-2	-16	21	16	-495
01.07.2005	0	0	6	0	2	21	2	6	24	-824
01.08.2005	1	-3	-1	-7	-3	-12	22	-220	3	-544
01.09.2005	1	5	1	-1	-29	-22	-6	20	-13	-513
01.10.2005	0	4	1	-17	1	-5	-14	5	-21	-592

Окончание Приложения 4

01.11.2005	0	1	0	-2	-6	-4	0	3	5	-591
01.12.2005	0	4	6	-3	-3	14	-12	-238	-293	-615
01.01.2006	0	-2	9	-1	-5	-23	-2	-235	-332	-599
01.02.2006	0	-2	1	0	3	18	1	-16	-301	-103
01.03.2006	0	-4	-7	2	-4	-12	-7	24	71	42
01.04.2006	0	0	8	-14	-24	14	-17	-36	342	-550
01.05.2006	0	-2	10	4	-8	-2	3	-2	295	-172
Операции с клиентами
Срок	До востребования и 1 день	2-5	6-10	11-20	21-30	31-90	91-180	181-270	271-365	свыше 365 дней
01.05.2005	0	0	1	-1	0	-5	30	8	22	302
01.06.2005	0	-1	0	-2	-3	-9	-2	-8	-10	-56
01.07.2005	0	-1	1	0	2	20	13	13	3	334
01.08.2005	0	-1	1	2	-1	5	14	11	-9	-21
01.09.2005	0	0	0	0	-3	-9	-6	1	-19	77
01.10.2005	0	0	-2	3	-1	24	-3	7	6	76
01.11.2005	0	-1	2	-1	-3	-4	11	-7	6	92
01.12.2005	0	0	0	-3	-2	7	-33	-37	49	278
01.01.2006	0	2	1	0	-2	0	16	8	-7	120
01.02.2006	0	-2	0	1	-5	1	-4	8	-4	184
01.03.2006	0	1	-2	-1	-5	4	-15	12	16	192
01.04.2006	0	0	-1	0	1	8	11	5	20	374
01.05.2006	0	0	1	-3	-2	-15	3	-4	10	419