Оглавление

Введение                                                                                                          3

1. ФПГ: понятие, сущность проблемы и подходы                                       5

2. Инвестиционный потенциал ФПГ. Роль банков                                    10

Заключение                                                                                                    19

Список литературы                                                                                       21

Введение

В рыночных условиях, когда цели и развитие экономики диктуются потребностями рынка, формы интеграции капитала становятся добровольными. Государство для формирования эффективной структуры экономики поощряет развитие производства посредством системы льгот в области налогов, централизованных кредитов, формирования собст­венности и т.д. Наиболее эффективно это реализуется че­рез создание и поддержку финансово-промышленных конгломератов и иных, организационных форм объедине­ния банковского капитала, ресурсов, науки, промышлен­ности и государства. Одной из наиболее эффективных форм такой интеграции и являются финансово-промыш­ленные компании. Создание их избрано .в России в ка­честве приоритетного направления преобразования эко­номики и промышленной политики

Важен, здесь и региональный фактор. Эффективность использования потенциала предприятий и организаций крупных городов (регионов) в немалой степени опреде­ляется складывающейся институциональной структурой промышленности, науки, аграрного сектора, в ходе при­ватизации и акционирования. В соответствии с концеп­цией структурной перестройки экономики России целе­сообразно в каждом случае создание комплекса пред­приятий и организаций, призванного гарантировать в период трансформации производство минимального на­бора важнейших для данного региона видов продукции и услуг. Центральные органы государства, равно как и местные органы власти, имеющие в соответствии с зако­нодательством права на долевое управление государ­ственной собственностью, находящейся в городе (регио­не), призваны активизировать управление акциониро­ванными предприятиями с целью проведения социально-ориентированной политики в ходе их структурной пере­стройки с учетом локальных интересов. Здесь особенно важны следующие направления:

- создание финансово-промышленных групп, акцио­нерных промышленных компаний и предприятий с учас­тием зарубежного капитала;

- определение приоритетных направлений рыночной деятельности и объектов приватизации с предпочтением совместной приватизации технологически взаимосвязан­ных производств;

- сотрудничество в вопросах разграничения собст­венности;              

- разработка скоординированной политики в области сохранения производственного и кадрового потенциала предприятий и организаций;

-  выработка общей политики по условиям проведе­ния специальных аукционов, инвестиционных конкурсов и продажи ценных бумаг приватизируемых предприятий и организаций;

- поиск форм совместного использования части средств, поступающих от приватизации, на реализацию новых программ и проектов;

- объединенные усилия по формированию конку­рентной среды в процессе приватизации предприятий и организаций путем создания условий для эффективного функционирования системы малого и среднего бизнеса;

- разработка мер по реализации государственной по­литики на предприятиях и организациях после их ак­ционирования.   

Особенностью структурной перестройки экономики является ее многоцелевая направленность. В качестве главной цели принимается формирование оптимальной экономической структуры науки и производства, при­способленной к условиям рыночной экономики с учетом российских условий. При всем значении малых и средних форм бизнеса во всем мире первую скрипку в экономике играют крупные объединения, причем эта тенденция становится в последнее время определяющей.

1.  ФПГ: понятие, сущность проблемы и подходы

Переход к рыночной системе хозяйствования, развитие предпринимательской деятельности го­сударства, широкое применение финансово-кредитных рычагов, государственное программирование, правитель­ственные меры, направленные на укрепление внешне­экономических связей, способствующие концентрации и централизации производства, дальнейшей интеграции с ним науки, усиливают общественный характер произ­водства. Это ведет к концентрации и централизации ка­питала, монополизации экономики, появлению финансо­во-промышленных объединений. Усиливается частный  характер присвоения, все большая доля общественного  богатства сосредоточивается в руках частных собствен­ников, возрастают противоречия между трудом и капи­талом. Однако, каковы бы ни были трудности в области регулирования экономики и решения социальных про­блем, концентрация капитала соответствует экономи­ческой политике, проводимой в нашей стране.

 Что представляет собой процесс концентрации капи­тала в финансово-промышленных объединениях с точки зрения экономической теории? Промышленный капитал обслуживает сферу производства, банковский капитал, обеспечивает кредитную сферу. Это - совершенно само­стоятельные сферы приложения капитала. Инвестирова­ние в производство сопровождается приобретением мате­риальных ресурсов и рабочей силы, их производственным потреблением, накоплением амортизационных от­числений и на конечной стадии получением в результате реализации готовой продукции приращенного капитала, который вновь используется на возобновление и расши­рение производства. Кругообороту банковского капитала присуще приобретение увеличенного капитала в резуль­тате проведения финансовых операций или предоставле­ния кредита. Скорость оборота банковского капитала значительно выше, чем у промышленного [4; 8].

 В финансово-промышленной группе происходит объ­единение этих двух форм капитала в финансово-про­мышленный капитал, для которого присущ специфиче­ский характер движения и особая форма кругооборота. Его применение позволяет значительно повысить отдачу и получить приращенный доход в результате их объеди­ненного функционирования. В условиях ФПГ временно высвободившиеся средства на одном предприя­тии - участнике группы - могут направляться на по­крытие потребности в денежных средствах других пред­приятий - членов группы, так как движение их капи­талов и скорость оборотов различны. Это дает экономию денежных средств, поскольку не привлекается извне заемный капитал. Кроме того, временно свободные де­нежные средства предприятий уже в качестве банковско­го капитала могут использоваться для эмиссии ценных бумаг, спекулятивных сделок, валютных операций, сложных и нетрадиционных коммерческих комбинаций, размещения ссуд и других активов в любом месте и т.д. Следовательно, в процессе кругооборота промышленного капитала в ФПГ создаются условия для высвобождения денежных средств, которые могут оборачиваться как банковский капитал вследствие отсутствия четких гра­ниц между ними. В то же время банковский капитал по­лучает возможность более рационально, с меньшим риском осуществлять свой кругооборот. Эффект от объ­единенного использования капиталов (банковского и промышленного) значительно выше суммы результатов их отдельного функционирование. И это - только один аспект возникновения и функционирования финансово-промышленного капитала, появления новых организационно-хозяйственных структур, которые обеспечивают сочетание интересов и стремление к максимизации прибыли всех участников группы.

 Практика знает разные формы объединения предприятии, которые позволяют получить дополнительные конкурентные преимущества, лучше использовать положительные стороны укрупненных хозяйственных систем.

Одной из таких форм организации бизнеса, основанной на системе участия в капитале, выступают холдинги. Холдинг - фирма, владеющая другими фирмами. Су­ществуют чистые и смешанные холдинги. Первые зани­маются только тем, что контролируют свои дочерние фирмы и получают дивиденды от имеющегося у них контрольного пакета акций. Смешанные холдинги, кро­ме того, осуществляют определенную предприниматель­скую деятельность.

Особняком стоят договорные объединения разных компаний (ассоциации, консорциумы, картели, синдика­ты, пулы, тресты, концерны, финансово-промышленные группы). Ассоциация - договорное объединение разных предприятий, создаваемое для совместного выполнения хозяйственных, научных, культурных, управленческих и других функций [7]. Выход из ассоциации, равно как и вступление в другие договорные объединения, осу­ществляется без согласования с другими участниками  конкретной ассоциации.

Консорциум - объединение компаний, фирм, созда­ваемое в целях решения конкретных задач, реализации программ, осуществления крупных проектов, позволяю­щее объединять финансовые ресурсы, научно-техни­ческие, производственные и прочие возможности раз­личных предприятий и организаций. В такой союз могут входить фирмы разных стран, форм собственности (государственной, частной, смешанной), отраслевой принадлежности. Участники консорциума сохраняют полную хозяйственную самостоятельность и подчиняются  совместно выбранному исполнительному органу в той части, которая связана с реализацией целей консорциума.

Картель - объединение  сохраняющих свою самостоятельность организаций, как правило, одной отрасли,  заключающих соглашение о ценах, объемах производства, рынках сбыта. В ряде стран картели запрещены антимонопольным законодательством. В России антимонопольное законодательство не разрешает злоупотребление доминирующим положением на рынке посредством  ограничения или прекращения производства, изъятия товара из обращения, создания искусственного дефицита. Запрещены соглашения, о разделе рынков и устранении с них других предпринимателей.                

Синдикат - представляет форму картеля, в рамках которого осуществляется сбыт продукции участников  объединения. Цель вступления в синдикат - получить  выигрыш от централизации сбыта. Входящие в синдикат  компании сохраняют свою юридическую и хозяйственную самостоятельность. Синдикаты обычно образуются и  отраслях с массовой однородной продукцией.

Пул - временное объединение разных организаций.  Имеют место торговые, биржевые, страховые, патентные  и иные пулы. Для вступающих в них организаций устанавливаются правила распределения общих расходов и  прибыли, которая поступает в единый фонд, распределяемый по установленной пропорции.              

Трест - объединение, при котором все стороны деятельности входящих в него организаций объединяются, теряют свою юридическую и хозяйственную самостоятельность его участники. Реальная власть находится в руках головной фирмы. Цель - повышение эффективности деятельности фирм путем их слияния.

Концерн - это объединение компаний одной или нескольких отраслей промышленности, торговли, транспорта, связи, банков, страховых компаний и т.д. на основе централизации функций научно-технического и производственного сотрудничества, а также инвестиционной,  финансовой, внешнеэкономической и другой деятельности. Фирмы-участники делегируют концерну выполнение части своих функций - тех, которые или не могут выполнить сами, или тех, централизация реализации которых дает дополнительный экономический эффект. Участники концерна остаются юридически самостоятельными [5].

На сегодня наиболее эффективным объединением яв­ляется финансово-промышленная группа (ФПГ) - несколько юридических лиц, функционирующих как основное и дочерние общества либо полностью или час­тично объединившие свои ресурсы на основе договора о создании финансово-промышленной группы для техноло­гической или экономической интеграции, реализации инвестиционных и других проектов и программ, наце­ленных на повышение доходности, конкурентоспособ­ности, расширение рынков сбыта товаров и услуг, повы­шение эффективности производства, создание новых ра­бочих мест [5; 9].

В состав ФПГ обычно входят коммерческие и другие организации, в том числе и иностранные. Исключением являются общественные и религиозные организации. Участниками ФПГ обязательно выступают организации, действующие в сфере производства товаров и услуг, а также банки и иные кредитные и финансовые организа­ции. Участие более чем в одной ФПГ не допускается. Среди участников ФПГ также инвестиционные институ­ты, негосударственные пенсионные и иные фонды, стра­ховые организации. Государственные и муниципальные унитарные предприятия могут быть участниками ФПГ в порядке и на условиях, определяемых собственником их имущества. Дочерним хозяйственным обществам и пред­приятиям разрешено входить в состав ФПГ только вмес­те со своим основным обществом (предприятием-учредителем).

2. Инвестиционный потенциал ФПГ. Роль банков

Главное место в составе ФПГ занимают коммерческие банки, а в уставном капитале ФПГ - их фонды. Форми­рование и становление ФПГ не реально без банков. Для этого необходим крупный собственный капитал банка, прочное его финансовое положение, соответствующая ма­териально-техническая база.

Многие коммерческие банки стали частью созданных финансово-промышленных групп и других объединений (холдинги, консорциумы и т.д.), которые на деле пред­ставляют интеграцию банковского капитала с промыш­ленностью. Банки активно поддерживают создание фи­нансово-промышленных групп. Однако пока нередко эти объединения являются простым механическим сложени­ем предприятий, входивших ранее в систему мини­стерства и небольшого банка, которые не имеют ресур­сов для крупных инвестиций и нуждаются в мощной поддержке со стороны государства, которое пока не в си­лах ее оказать.

Роль банка в ФПГ весьма велика. Интерес кредитного института в участии в ФПГ основывается на новых воз­можностях его развития и укрепления финансовой устойчивости за счет концентрации денежных средств, депозитов, ценных бумаг и других активов членов ФПГ.

Все участники ФПГ стремятся к снижению риска ин­вестиций. Высокая финансовая устойчивость ФПГ как крупного объединения его уменьшает. Как известно, становление ФПГ возможно за счет объединения ее участников на основе промышленного предприятия, на­учно-исследовательской и конструкторской организации, коммерческого банка, торговой фирмы. Но значение банка обычно преобладает.

Центральная компания ФПГ способна создать соб­ственный банк, свои страховые, инвестиционные фонды, торговые предприятия. Возможно привлечение к учас­тию в группе сторонних организаций. Крупный коммер­ческий банк сам может стать центральной компанией за счет покупки акций, приобретения пакетов акций в до­верительное управление, скупки долгов промышленных предприятий и т.д. В этом случае банк выполняет роль организационного центра. Обычно это помогает банку осуществлять крупномасштабные инвестиции капитала в производство. Все зависит от способности банка мобили­зовать и рационально использовать привлеченные ресур­сы. Основной задачей является концентрация инвести­ций на наиболее перспективных направлениях, финан­сирование научно-исследовательских и опытно-конст­рукторских работ [1; 6].

Роль банков в ФПГ определяется прежде всего основ­ным назначением банка как института, занятого акку­муляцией средств, их размещением на основе платности, осуществлением расчетов между клиентами.

Банки в ФПГ способны играть роль координатора (при условии инициирования создания группы со сторо­ны банка) и аккумулятора денежных средств, обеспечи­вающего их размещение, осуществление взаиморасчетов кассового обслуживания.

На практике это зависит от отношений собственности между банком и предприятием. Банки могут быть совла­дельцами предприятий непосредственно либо через дочерние структуры, иногда они владеют общей с пред­приятиями собственностью. Предприятия - члены ФПГ нередко выступают в качестве соучредителей банка. Ру­ководители (либо владельцы) банка часто являются держателями акций предприятий как частные лица. Воз­можны и многие другие варианты.

При формировании ФПГ по инициативе банка снача­ла производится отбор предполагаемых кандидатов. При этом осуществляется анализ выпускаемой конкретным предприятием продукции, оценивается ее конкуренто­способность, наличие конкурентов на внутреннем и внешних рынках; дается оценка финансового состояния предприятия, его способности в обновлении ассортимен­та, создании качественно новой продукции, отвечающей мировым стандартам; анализируется состояние производ­ственных фондов, уровень подготовки и квалификация промышленного персонала. Очень важный фактор - анализ потенциального эффекта от участия в группе для каждого предполагаемого партнера.

Следующим этапом является составление бизнес-планов для группы в целом. Особое внимание банк при этом уделяет инвестиционным программам участников: необходимому объему и предполагаемым источникам де­нежных средств, инвестиционной привлекательности проекта для потенциальных инвесторов, срокам окупае­мости, оценке риска. Предпочтение отдается, как прави­ло, программам с коротким сроком окупаемости (1-2 года) и достаточно высокой рентабельностью проекта. На их основании составляется единая инвестиционная про­грамма ФПГ. Для привлечения иностранных инвесторов бизнес-план должен быть составлен по международной методике ЮНИДО [5].

Помимо управления финансами, инвестиционными проектами, банки в ФПГ осуществляют инвестиционное финансирование, лизинг, факторинг и венчурное финан­сирование. Управление финансами заключается в управлении наличными средствами предприятий, входящих в группу (использование остатков денежных ресурсов под предполагаемые выплаты, трастовое управление актива­ми и имуществом участников группы). Банк начисляет проценты по временно свободным денежным средствам. Плата банку за оказание такого рода услуг не высока.

Функции трастового управления могут осуществлять­ся также трастовой компанией при наличии ее в составе группы. Но обычно речь идет о трастовом управлении банком имущества членов группы - предприятий, пен­сионных фондов, страховых компаний. В традиционном виде траст представляет собой управление активами и имуществом. Основная доля в трастовых операциях при­ходится на денежный траст, где по доходности первое место занимают сделки с ценными бумагами на бирже­вых и межбанковских рынках.

На втором месте по доходности стоят операции с не­движимостью. Следующее по эффективности место по размещению денежных трастов занимает кредитование торговли, которое, как правило, осуществляется под раз­личного рода залоги.

В разных случаях применяют различные формы трастового вклада. При работе с предприятиями банки обычно предпочитают для эффективного управления сумму, равную 1 млрд. рублей и выше. Клиент раз в ме­сяц имеет право пересматривать свой портфель в сторону более высокодоходных активов. Оплата за услуги банка равняется 1% при размещении суммы в валюте и около 5% - при размещении суммы в рублях.

В составе ФПГ банк с успехом может осуществлять управление проектами. В этом случае банк производит отбор наилучшего проекта с точки зрения прибыльности и перспективы для всей группы. Банк занимается тех­нико-экономическим обоснованием, оценкой эффектив­ности, составлением бизнес-плана, определением источ­ников финансирования.  Таким источником, помимо средств предприятий и резервов самого банка, могут слу­жить эмиссия акций или займы. При эмиссии акций, организуемой банком под проект, покупателями ценных бумаг обычно выступают заказчики, заинтересованные в продукции, которую будут изготавливать после заверше­ния проекта [2; 5].

Финансирование, как известно, возможно не только в денежной форме, но и в виде «ноу-хау», прав пользова­ния природными и иными ресурсами, объектами интел­лектуальной собственности. Проблема в этом случае за­ключается обычно в точной оценке рыночной стоимости подобных взносов.

Долгосрочное финансирование организуется банком следующими способами:

- посредством займов, представляющих выпуск об­лигаций, векселей и других долговых обязательств;

- предоставлением кредитов им самим и при его по­средстве финансовыми, страховыми, инвестиционными компаниями, пенсионными фондами;

- использованием бюджетных средств областных, федеральных, муниципальных;

- привлечением зарубежных инвесторов [3].

При выборе проекта решающее значение придается наличию контрольного пакета акций предприятия у бан­ка, экспортным возможностям проекта, предполагаемому уровню рентабельности и сроку окупаемости.

В обычной практике собственные средства заемщика должны превышать 30% от общей суммы проекта. Обес­печением кредита служат ликвидный залог или имуще­ственные права, размещение валютного и рублевого де­позита, переуступка прав получения выручки в свободно конвертируемой валюте по контрактам, страхование обе­спечения кредита.

Помимо этого, банк осуществляет контроль за ис­пользованием кредита и реализацией программы на всех ее стадиях вплоть до выпуска продукции. Эффективность  такого контроля зависит от обладания банком контроль­ного пакета акций предприятия.

В связи с тем, что предприятия обычно нуждаются в лизинге для приобретения оборудования, банк нередко берет на себя и эту работу, т.е. выполняет функции ли­зинговой компании. Лизинговые операции в настоящее время не получили еще достаточно широкого распро­странения в России. Но его преимущества достаточно ве­лики:

- устраняется необходимость изыскания средств для приобретения оборудования;

- появляется возможность вернуть оборудование в случае необходимости обратно по истечении срока арен­ды;

- открывается возможность погашения кредита не только в денежной, но и товарной форме;

- становится реальным включение затрат по лизингу в себестоимость продукции и т.д.

Лизинговый кредит, как правило, дороже ставки обычного банковского кредита, однако это окупается пе­речисленными выше преимуществами. Предоставляя кредит по лизингу, банк осуществляет также юридиче­ские и другие услуги по вопросам лизинга. Для участни­ков ФПГ используется система скидок и льгот.

При проведении лизинговых операций банк накапли­вает необходимые сведения о производимом оборудова­нии и потенциальных покупателях, о сдаваемом в ли­зинг оборудовании. Он может сам выступать лизингода­телем, если приобретает оборудование с целью сдачи его в аренду участникам группы. Для банка лизинг - это дополнительный источник дохода, связанный со значи­тельно меньшим риском и затратами в сравнении с при­менением долгосрочных кредитов.  Еще одной функцией банков в ФПГ может быть пре­доставление факторинговых услуг. Факторинг как метод финансирования представляет собой предоставление предприятиям денежных средств посредством перекупки банком долгов клиентов. Банк берет на себя функцию взыскания платежей, по которым предприятие по какой-либо причине не желало ждать срока наступления пла­тежа или не уверено в платежеспособности партнера. Банк получает плату за розыск и взыскание причи­тающихся сумм. Эта услуга, естественно, сподручнее банку с его широкой клиентской сетью и обширной ин­формацией о клиентах, нежели самому предприятию.

Наконец, еще одна возможность для банков в ФПГ - венчурное финансирование. Венчурный бизнес представ­ляет собой создание небольших инноваторских групп, занимающихся научно-исследовательскими разработка­ми и их внедрением. Банки осуществляют мобилизацию средств для финансирования венчуров, подбирают «доноров». При этом требуется представить план научно-исследовательских экспериментов, который анализиру­ется экспертами инвесторов. Венчуры - одна из самых рискованных форм бизнеса. Учитывая наличие необхо­димой базы для его осуществления, особенно в ФПГ (научно-исследовательские институты, конструкторские группы, высококвалифицированные кадры) можно рас­считывать на увеличение сферы применения данной практики [5].

Сложность, комплексность, объемность задач, стоя­щих перед банками-участниками ФПГ, предъявляют к ним особо высокие требования. Этим требованиям удо­влетворяют крупные банки (выполняющие все основные денежно-кредитные и валютные операции, обеспечиваю­щие кредитование промышленных предприятий и бан­ковское обслуживание), но в еще большей степени - са­ми финансово-промышленные группы.

Надежность промышленных предприятий в качестве заемщиков пока минимальна вследствие их неплатеже­способности, высокой вероятности банкротства, невоз­врата выданных им долгосрочных кредитов. Согласно действующему законодательству, при неплатежеспособ­ности предприятия оно не переходит под контроль кре­диторов. Назначаемый в административном порядке внешний управляющий не несет ответственности перед кредиторами за сохранность их средств. Его задача - финансовое оздоровление предприятия. Но для этого нужны соответствующие ресурсы. Имеет место потеря контроля за деятельностью предприятия как      акционера­ми, так и кредиторами. За период внешнего управления могут быть реализованы, утеряны ликвидные активы, по существу являющиеся обеспечением выданных банком кредитов. ФПГ, банкам (в том числе и входящим в фин­промгруппы) нужны соответствующие инструменты кон­троля за целевым использованием кредитных средств и за общим финансовым положением предприятия, причем не столько косвенного (через аудит, проведение экспер­тизы бизнес-планов и т.п.), но и непосредственного (через владение или управление пакетом акций пред­приятия). В этом случае ФПГ, банки не только получают дивиденды, но и хорошо информированы о реальном по­ложении дел на предприятии-заемщике, способны пред­отвратить недобросовестные действия конкурентов или руководителей предприятий. Нет сомнения, что ФПГ, банки будут предоставлять долгосрочные кредиты лишь тем предприятиям, на эффективность управления кото­рыми они в состоянии оказывать непосредственное воз­действие. Нельзя рассчитывать на привлечение к сана­ции и модернизации российской промышленности зна­чительных ресурсов ФПГ, не предоставляя последним возможности приобретать контрольные пакеты акций предприятий [3; 5].

На сегодня банкам запрещено владеть в России зна­чительными пакетами акций предприятий. Такой подход характерен для англо-саксонской практики регулирова­ния банковской деятельности, препятствующей сращи­ванию банковского капитала с промышленным. Но, скажем, немецкая традиция тесной связи банков с про­мышленностью, их участие не только в финансировании инвестиционных проектов, но и в управлении предприя­тиями, по нашему мнению, предпочтительнее. Кстати, весьма эффективна роль банков в управлении промыш­ленным развитием в Японии.

Для «азиатских типов» также характерно тесное вза­имодействие банков, промышленных компаний и госу­дарства для обеспечения быстрого экономического роста, повышения конкурентоспособности национальной про­мышленной продукции на мировых рынках, гарантиро­вания устойчивости валютно-финансовой системы стра­ны. Быстрый экономический рост этих государств обус­ловлен, прежде всего, эффективностью взаимодействия основных институтов регулирования экономики — госу­дарства, банков и промышленных корпораций. Поэтому столь целесообразна активизация роли ФПГ, банков в управлении промышленными предприятиями. Для этого нужны соответствующие активные формы, администра­тивные механизмы и правовая база [5].

В пользу этой позиции свидетельствует и уже имею­щийся отечественный опыт интеграции банковского ка­питала с промышленным. Крупнейшие наши банки сформировали систему стабильных связей с промышлен­ными предприятиями. ФПГ, как правило, возникают не на пустом месте, а лишь институционализируют уже сложившиеся ранее неформальные объединения. Так, «ОНЭКСИМ-банк» (совместно с АКБ «Международная финансовая компания») является участником ФПГ «Интеррос». Банки в качестве участников официальных и неформальных ФПГ проявляют особый интерес к ак­циям предприятий, которым они дают кредиты. Не мо­жет быть равнодушным кредитор к эффективности управления предприятием-заемщиком. Не потеряло своей актуальности предложение предоставлять кредиты под получение в траст пакетов акций предприятий, на­ходящихся в государственной собственности. Здесь ха­рактерны следующие принципиальные позиции:

- открытость всех конкурентов, торгов или аукцио­нов, на которых продаются или передаются в залог ак­ции предприятий, находящиеся в государственной соб­ственности;

- ориентация деятельности на гарантирование госу­дарству максимального прироста доходов в сравнении с их величиной, прогнозируемой на основе сложившихся рыночных тенденций;

- гарантия приоритетного развития инфраструктуры фондового рынка на основе принятых в мировой практи­ке институтов [9].

Нужны нормативные акты, защищающие права ак­ционеров, инвесторов и вкладчиков от финансового мо­шенничества и злоупотреблений со стороны администра­ции предприятий, акции которых обращаются на рынке, необходима национальная депозитарно-клиринговая си­стема.

                                                Заключение

Об определяющей роли в мире крупных корпораций, представляющих ФПГ, свидетельствует то, что около 1/4 всего мирового производства контролируют примерно 600 финансово-промышленных групп. Особенно велик их вес в сфере новейших наукоемких производств, так как именно крупные объединения способны вкладывать ог­ромные средства в производство новых продуктов. Так, в США в выпуске оборудования для электронной промыш­ленности занято более тысячи фирм, а свыше половины продаж приходится на долю всего 14 компаний. Произ­водство компьютеров на три четверти сосредоточено в че­тырех крупнейших фирмах.

ФПГ зарекомендовала себя как более совершенная ор­ганизация промышленного и финансового капитала, спо­собная сохранить и обеспечить дальнейшее развитие конкурентоспособным отраслям промышленности, дать новый импульс научным разработкам, позволить, ис­пользуя содействие государства, своим участникам нахо­дить и завоевывать свое место в системе не только на­ционального, но и международного разделения труда. Основной целью создания ФПГ является формирование благоприятных условий для инвестиционной деятель­ности посредством использования эффективных меха­низмов инвестирования, распределения ответственности, проведения операций на отечественном и зарубежном рынке ценных бумаг.

Поэтому сегодня создание финансово-промышленных групп — один из самых наиболее перспективных спосо­бов преодоления инвестиционного кризиса в стране. ФПГ как структура, объединяющая в единое целое финансо­вый и промышленный капитал, создается в целях обес­печения эффективного (за счет более рационального рас­поряжения финансовыми ресурсами) и ускоренного раз­вития науки и промышленного производства путем ди­версификации в направлении освоения новых видов промышленной продукции и услуг, гарантирующих наи­высшую и устойчивую прибыль. В условиях государственной селективной структурной политики ФПГ вы­ступает как средство комплексной и экономически эф­фективной загрузки мощностей предприятий, не полу­чивших достаточных заказов для государственных нужд, и адресной финансовой поддержки.

Целенаправленный поиск рыночных ниш и разработ­ка масштабных коммерческих производственных про­грамм, обеспечивающих решение приоритетных задач экономики России — исходный пункт создания ФПГ, реализующих, оздоровительную функцию структурной перестройки.

Особое значение  приобретает то, что финансово-промышленная группа как более высокая по уровню форма концентрации финансового и промышленного ка­питала, научного потенциала открывает возможность внедрения и оптимального использования всех новейших инструментов современного менеджмента, что в абсолют­ном большинстве случаев является огромным резервом. Использование его колоссальных возможностей способно давать эффект практически без дополнительных финан­совых инъекций.

                                         Список литературы

1. Балабанов И.Т. Новые формы организации предприятий. - Л.:Лениздат,1991.-128с.

2. Кох Р. Менеджмент и финансы от А до Я. - СПб.:Питер, 1999.-496с.

3. Савин А.Ю. Финансово-промышленные группы в России. -М.:Финстатпром,1997.-72с.

4. Сажин А.Ф., Смирнова Е.Е. Институты рынка. - М.:БЕК,1998.-310с.

5. Уткин Э.А., Эскиндаров М.А. Финансово-промышленные группы. -М.:ТАНДЕМ,1998.-256с.

6. Фаткин Л.В. и др. Управление финансовой организацией: теория и практика. - М.:Инфра-М,1998.-152с.

7. Финансово - кредитный словарь/Под ред. Н.В.Гаретовского.-Т.1. -М.:Финансы и статистика, 1998.-С.88.

8. Финансовый менеджмент: Практикум: Учебное пособие для вузов/Под ред. Н.Ф.Самсонова. - М.:ЮНИТИ-ДАНА,2000.-296с.

9. Финансовый менеджмент: Учебно-практическое руководство. -М.:Перспектива,1993.-268с.