Оглавление
1. Понятие
и признаки ценной
бумаги. Состав и
юридическое
значение реквизитов ценной
бумаги. Классификация ценных
бумаг. Проблема бездокументарных ценных
бумаг…………………….3
2. Правовой
режим акций: понятие,
реквизиты, удостоверяемые
права, условия и порядок выпуска. Виды
акций. Особенности
правового режима акций ЗАО…………………………………………….5
3. Правовой режим облигаций: понятие, реквизиты,
удостоверяемые
права, условия и
порядок выпуска, условия
и порядок
осуществления прав, возникающих из облигаций. Виды
облигаций...6
4. Правовой
режим инвестиционных паев:
понятие,
реквизиты, удостоверяемые права,
условия и порядок
осуществления прав, возникающих из инвестиционных паев,
структура договорных отношений при
выпуске инвестиционных
паев………………………………………………………………………...9
5. Правовой
режим жилищных сертификатов: понятие,
реквизиты, удостоверяемые права,
содержание права,
закрепляемого жилищным сертификатом, содержание
права
требования на
заключение договора купли-
продажи; условия и
порядок осуществления прав, возникающих по
жилищному
сертификату………………………………………………………………12
Список
литературы………………………………………………………….16
1. Понятие и
признаки ценной бумаги.
Состав и юридическое
значение реквизитов ценной бумаги.
Классификация ценных бумаг.
Проблема бездокументарных ценных бумаг
Согласно
ст. 142 ГК РФ, «ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением
установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права,
осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении» [2].
С
передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. В
случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для
осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно
доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или
компьютеризованном).
К
ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек,
депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на
предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие
документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке
отнесены к числу ценных бумаг [5; 7].
«Виды
прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты ценных
бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования
определяются законом или в установленном им порядке.
Отсутствие обязательных реквизитов
ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме
влечет ее ничтожность» (ст. 144 ГК РФ) [2].
Права,
удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:
1)
предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);
2)
названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);
3)
названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или
назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное
лицо (ордерная ценная бумага) [2].
Законом
может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в
качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве бумаг на
предъявителя.
Для
передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя,
достаточно вручения ценной бумаги этому лицу.
Права,
удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для
уступки требований (цессии). В соответствии со ст. 390 ГК РФ лицо, передающее
право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность
соответствующего требования, но не за его неисполнение.
Права
по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге
передаточной надписи - индоссамента. Индоссант несет ответственность не только
за существование права, но и за его осуществление.
Индоссамент,
совершенный на ценной бумаге, переносит все права, удостоверенные ценной
бумагой, на лицо, которому или приказу которого передаются права по ценной
бумаге, - индоссата. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица,
которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица,
которому или приказу которого должно быть произведено исполнение).
Индоссамент
может быть ограничен только поручением осуществлять права, удостоверенные
ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату (препоручительный
индоссамент). В этом случае индоссат выступает в качестве представителя.
В
случаях, определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившее
специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или
ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью
средств электронно-вычислительной техники и т.п.). К такой форме фиксации прав
применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из
особенностей фиксации [2; 6].
Лицо,
осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию
обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закрепленном праве.
Права,
удостоверяемые путем указанной фиксации, порядок официальной фиксации прав и
правообладателей, порядок документального подтверждения записей и порядок
совершения операций с бездокументарными ценными бумагами определяются законом
или в установленном им порядке.
Операции
с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к
лицу, которое официально совершает записи прав. Передача, предоставление и
ограничение прав должны официально фиксироваться этим лицом, которое несет
ответственность за сохранность официальных записей, обеспечение их
конфиденциальности, представление правильных данных о таких записях, совершение
официальных записей о проведенных операциях.
2. Правовой режим
акций: понятие, реквизиты,
удостоверяемые права, условия и
порядок выпуска. Виды акций. Особенности правового режима акций ЗАО
Акция -
эмиссионная ценная бумага, выпущенная акционерным обществом без установленного
срока обращения. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный
капитал (уставный фонд) общества [6].
Акция
предоставляет владельцу права:
- на
получение части прибыли в виде дивидендов;
- на продажу
на рынке ценных бумаг;
- на участие
в управлении акционерным обществом;
- на долю имущества
при ликвидации акционерного общества.
Различают привилегированные и простые акции [6; 7].
От обыкновенной акции
привилегированная отличается тем, что сумма дивидендов по ней фиксирована,
заранее оговорена и составляет определенный процент от номинальной стоимости акции (не зависит от
текущей прибыли предприятия). Величина дивиденда по обыкновенным акциям не
фиксирована, она зависит от полученной прибыли и решения собрания акционеров по
выделению доли средств на выплату дивидендов.
Законодательство
различает два типа акционерных обществ - открытые и закрытые, в зависимости от
состава учредителей, способа формирования уставного капитала, а соответственно -
и статуса его участников [2]. Акционерное
общество открытого типа формирует уставный капитал путем выпуска и
свободной публичной продажи акций, хотя законоположения в интересах защиты
прав акционеров предусматривают оплату учредителями уставного капитала.
Акционеры данного типа общества отчуждают свои акции без согласия других акционеров
общества. Закрытым признается общество,
акции которого распределяются лишь среди учредителей и иного, указанного
заранее круга лиц. Следовательно, такое общество не вправе проводить открытую
подписку и распределение акций. Акционеры общества закрытого типа имеют
преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами, а
в соответствии с Уставом и в рамках ограничений закона таким преимущественным
правом обладает и АО в целом. Преобразование государственной собственности
ориентировано на открытое акционирование, дающее возможность приобретать акции
широкому кругу покупателей, а вместе с тем и передавать имущество в собственность
заинтересованным лицам – предпринимателям [7].
3. Правовой режим
облигаций: понятие, реквизиты, удостоверяемые права, условия и
порядок выпуска, условия
и порядок осуществления прав, возникающих из облигаций. Виды
облигаций
Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя
на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок
номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента, а также
фиксированного в ней процента от ее номинальной стоимости или иных
имущественных прав (ч. 2 ст. 816 ГК РФ) [2].
Облигации
используются как форма различных займов, т.е. сбора денежных средств у
достаточно широкого, нередко вообще заранее неопределенного круга физических и
юридических лиц, под обещание их возврата в определенный срок за установленное
вознаграждение. Иначе говоря, они оформляют типичные заемные отношения, в
которых заемщиком (должником) выступает эмитент облигаций, а заимодавцами
(кредиторами) - владельцы облигаций (облигационеры).
Облигации
могут быть как предъявительскими, так и именными. Выпускаемые государством
облигации называются также инскрипциями. Облигации,
предоставляющие своим владельцам иные возможности, нежели получение денежного
дохода, нередко именуются целевыми (например,
жилищные сертификаты). Следует иметь в виду, что действительность облигации не
зависит от ее наименования (так, инскрипции у нас
выпускаются под именем «казначейских векселей», «казначейских обязательств»,
«золотых сертификатов Минфина» и т.п., что не меняет ни юридической, ни
экономической их природы). В отличие от этого отсутствие у векселя «вексельной
метки» (именования его векселем в самом тексте документа, а не только в
заголовке) лишает соответствующий документ силы векселя.
Правовой
режим облигаций регулируется, прежде всего, нормами специального
законодательства (ч. 3 ст. 816 ГК) [2], в частности правилами Закона о рынке
ценных бумаг и других специальных законов. Правом на выпуск облигаций обладают
далеко не все субъекты гражданского права. Учитывая, что согласно ч. 1 ст. 816
ГК [2] такое право должно быть предусмотрено законом или иным правовым актом,
следует отметить, что в настоящее время из числа юридических лиц оно прямо
предоставлено лишь хозяйственным
обществам, хотя по смыслу закона не исключена эмиссия облигаций
производственными кооперативами и унитарными предприятиями, а также
коммандитными товариществами (для некоммерческих организаций эмиссия облигаций
исключается). Правом эмитировать облигации обладают также публично-правовые образования -
Российская Федерация, ее субъекты и муниципальные образования.
Федеральное
государство и другие публично-правовые образования наиболее часто прибегают к
эмиссии облигаций, в том числе распространяемых среди всех граждан. Это
обстоятельство предполагает наличие специально предусмотренных законом гарантий
возврата соответствующих сумм или передачи заимодавцам (облигационерам)
иного имущества. С учетом исторического опыта нашего государства ГК закрепляет
два основных принципа государственных займов - полную добровольность приобретения облигаций и запрет государству-эмитенту изменять условия выпущенного в обращение
займа (п. 2 и 4 ст. 817 ГК; п. 2
ст. 98 Бюджетного кодекса РФ) [1; 2]. Эти же правила распространяются на
муниципальные займы (п. 5 ст. 817 ГК).
Вместе с тем
закон прямо подчеркивает гражданско-правовую
природу отношений, возникающих между публично-правовыми
образованиями и гражданами или юридическими лицами при выпуске государственных
или муниципальных облигаций (займов) (п. 1 и 5 ст. 817 ГК). Договорной характер
этих отношений, основывающийся на правиле ст. 75 Конституции РФ, в частности,
означает, что они регламентируются нормами гражданского права, а не
административно-финансовыми предписаниями, что создает здесь значительно
большие гарантии для заимодавцев.
Эмитентами
государственных и муниципальных облигаций выступают соответствующие органы
исполнительной власти, являющиеся юридическими лицами (обычно министерства или
управления финансов). Однако займы выпускаются от имени соответствующего публично-правового образования в целом, и
потому исполнение обязательств по ним происходит за счет средств
соответствующей казны.
Согласно ст.
7 Федерального закона «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и
муниципальных ценных бумаг» [3] и ст. 111 БК РФ [1] эмиссия облигаций
публично-правовых образований разрешается только при утверждении ее основных
параметров соответствующим бюджетом на текущий финансовый год. В условиях
эмиссии таких облигаций теперь должны содержаться и сведения о бюджете
заемщика, об исполнении им бюджета за последних три финансовых года и о
суммарной величине его долга на момент эмиссии. Эмиссия облигаций, выпускаемых
субъектами Российской Федерации и муниципальными образованиями, подлежит регистрации в Министерстве
финансов РФ. Срок погашения инскрипций не может
превышать 30 лет с момента их эмиссии, а муниципальных облигаций -
соответственно 10 лет.
4. Правовой режим
инвестиционных паев: понятие, реквизиты, удостоверяемые права,
условия и порядок
осуществления прав, возникающих
из инвестиционных паев, структура договорных отношений при выпуске
инвестиционных паев
Паевой
инвестиционный фонд является совершенно новой структурой на российском рынке
финансовых услуг для населения. Инвестиционный пай является именной ценной
бумагой - владельцы паев регистрируются в специальном реестре паевого фонда.
Инвестиционные
паи существуют в бездокументарном виде. Это так называемый электронный
документ, который представляет собой запись в специальной компьютерной
программе. Подтверждением того, что гражданин стал владельцем инвестиционного
пая, является выписка из реестра [4].
Тот факт, что
инвестиционный пай не имеет привычных атрибутов ценной бумаги, вовсе не
означает, что это несерьезный или ненадежный документ. Дело в том, что у
инвестиционного пая есть своя специфика:
Во-первых,
инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости. И это совершенно логично. На
этапе формирования паевого фонда, который длится не более 3-х месяцев (он
называется этапом первичного размещения), инвестиционные паи должны продаваться
по фиксированной цене. Эту цену назначает управляющая компания, основная задача
которой набрать необходимый капитал для начала активных операций на рынке. Если
управляющая компания хочет привлечь в фонд крупных инвесторов, цена паев на
этапе первичного размещения может быть достаточно высокой. Но, как правило,
управляющие назначают такую цену, которая была бы доступна всем желающим.
Второе
отличие инвестиционного пая от традиционного представления о ценных бумагах
состоит в том, что им не торгуют ни биржи, ни брокеры, ни фондовые магазины. Инвестиционные
паи продают непосредственным владельцам и выкупают у них сами управляющие
компании паевых фондов или их агенты [4].
После
окончания срока первичного размещения цена, по которой паи продаются новым
пайщикам, перестает быть фиксированной. С этого момента она рассчитывается
управляющей компанией следующим образом: весь капитал фонда (за вычетом
расходов на управление) делится на число проданных паев. Текущая стоимость
инвестиционных паев публикуется управляющей компанией в прессе. По этому показателю
можно судить о работе фонда. Если стоимость паев растет, значит пайщики
находятся в прибыли.
Изменение
стоимости инвестиционного пая - самый важный показатель работы паевого фонда.
По стоимости пая устанавливается цена выкупа паев у лиц, желающих выйти из
фонда, и цена продажи паев новым пайщикам. Информация о стоимости пая является
открытой и доступной для всех заинтересованных лиц. Пайщики могут в любой
момент определить величину своей прибыли (или убытков) от участия в фонде,
сравнив сегодняшнюю цену выкупа пая и цену, по которой когда-то его купили [6].
Наблюдая за
ростом текущей стоимости своего пая, владелец может испытывать только моральное
удовлетворение. Пока пай "на руках", реальных денег он не приносит. И
в этом еще одна особенность этой ценной бумаги: на паи не начисляются ни
проценты, ни дивиденды. Вся текущая прибыль или убытки отражаются в стоимости
пая. Если управляющая компания заработала прибыль, получить свою долю можно
только продав пай.
Владелец
инвестиционного пая является опосредованным владельцем материальных ценностей,
составляющих имущество паевого фонда: ценных бумаг, денежных средств,
недвижимости (у интервальных фондов). Такая форма собственности имеет массу
преимуществ для мелкого инвестора:
- обеспечивает
доступ как к государственным ценным бумагам, так и к акциям и облигациям
крупнейших российских предприятий;
- предоставляет
возможности профессионального управления сбережениями;
- экономит
деньги и время;
- за счет
большого разнообразия вложений снижает риск потери денег, связанный с крахом
отдельных компаний.
Инвестиционные
паи можно:
- покупать и
продавать;
- дарить;
- передавать
по наследству;
- конвертировать
в паи других паевых фондов данной управляющей компании (если это предусмотрено
Правилами) [4; 6].
Владельцу
инвестиционного пая гарантировано, что:
- управляющая
компания паевого фонда отвечает высоким стандартам и требованиям, установленным
государством, что подтверждается соответствующей лицензией Федеральной комиссии
по рынку ценных бумаг;
- вложения
средств пайщиков осуществляются в строгом соответствии с инвестиционной
декларацией, заявленной в Правилах паевого фонда;
- не менее
90% средств открытых паевых фондов инвестируется только в такие ценные бумаги,
которые могут быть в любой момент реализованы на рынке;
- стоимость
инвестиционного пая - не результат самокотировок, а
определяется управляющей компанией по единым правилам, обязательным для всех
паевых фондов;
- имущество
паевого фонда может увеличиться или уменьшиться, но никуда не исчезнет, так как
функции управления активами и их хранения разделены между управляющей компанией
и специализированным депозитарием;
- величина
расходов на управление жестко лимитирована. По закону, она не может превышать
10% от среднегодовой стоимости чистых активов и вычитается из капитала фонда до
расчета стоимости пая [6].
5. Правовой режим
жилищных сертификатов: понятие, реквизиты, удостоверяемые права,
содержание права, закрепляемого жилищным сертификатом, содержание
права требования на
заключение договора купли-
продажи; условия и порядок осуществления прав, возникающих по жилищному
сертификату
Государственный
жилищный сертификат является именным свидетельством, удостоверяющим право
гражданина - участника подпрограммы на получение субсидии за счет средств
федерального бюджета для приобретения жилого помещения. Сертификат не является
ценной бумагой
[7].
Сертификаты
выпускаются государственным заказчиком подпрограммы. Форма бланка сертификата и
порядок его заполнения утверждаются государственным заказчиком подпрограммы по
согласованию с Министерством финансов Российской Федерации и Министерством
обороны Российской Федерации. Государственный заказчик подпрограммы определяет
порядок получения, учета, хранения и уничтожения бланков сертификатов.
Срок действия
сертификата составляет 9 месяцев с даты его выдачи, указываемой в сертификате.
Датой выдачи сертификата является дата его подписания уполномоченным
должностным лицом органа, осуществляющего выдачу сертификатов.
Право на
получение сертификата имеют следующие категории граждан Российской Федерации,
признанные в установленном порядке нуждающимися в улучшении жилищных условий:
-
военнослужащие, подлежащие увольнению с военной службы по достижении ими
предельного возраста пребывания на военной службе, или по состоянию здоровья,
или в связи с организационно-штатными мероприятиями, общая продолжительность
службы которых в календарном исчислении составляет 10 лет и более;
- сотрудники
органов внутренних дел Российской Федерации, содержащиеся за счет средств
федерального бюджета и увольняемые со службы по достижении ими предельного
возраста пребывания на службе, или по состоянию здоровья, или в связи с
организационно-штатными мероприятиями, общая продолжительность службы которых в
календарном исчислении составляет 10 лет и более;
- сотрудники
Государственной противопожарной службы Министерства Российской Федерации по
делам гражданской обороны, чрезвычайным ситуациям и ликвидации последствий
стихийных бедствий, содержащиеся за счет средств федерального бюджета и
увольняемые со службы по достижении ими предельного возраста пребывания на
службе, или по состоянию здоровья, или в связи с организационно-штатными
мероприятиями, общая продолжительность службы которых в календарном исчислении
составляет 10 лет и более;
- сотрудники
учреждений и органов уголовно-исполнительной системы Федеральной службы
исполнения наказаний, содержащиеся за счет средств федерального бюджета и
увольняемые со службы по достижении ими предельного возраста пребывания на
службе, или по состоянию здоровья, или в связи с организационно-штатными
мероприятиями, общая продолжительность службы которых в календарном исчислении
составляет 10 лет и более;
- граждане,
уволенные с военной службы по достижении ими предельного возраста пребывания на
военной службе, или по состоянию здоровья, или в связи с
организационно-штатными мероприятиями, общая продолжительность службы которых в
календарном исчислении составляет 10 лет и более;
- граждане,
уволенные со службы из органов внутренних дел Российской Федерации,
Государственной противопожарной службы Министерства Российской Федерации по
делам гражданской обороны, чрезвычайным ситуациям и ликвидации последствий
стихийных бедствий, учреждений и органов уголовно-исполнительной системы
Министерства юстиции Российской Федерации (Федеральной службы исполнения
наказаний), содержащихся за счет средств федерального бюджета, по достижении
ими предельного возраста пребывания на службе, или по состоянию здоровья, или в
связи с организационно-штатными мероприятиями, общая продолжительность службы
которых в календарном исчислении составляет 10 лет и более [7].
Право на
получение сертификата имеют также признанные в установленном порядке
нуждающимися в улучшении жилищных условий:
- члены семей
военнослужащих, проходивших военную службу по контракту и погибших (умерших) в
период прохождения военной службы. При этом вдовы (вдовцы) военнослужащих,
погибших (умерших) в период прохождения военной службы по контракту, имеют
право на получение субсидии до повторного вступления в брак;
- члены семей
граждан, проходивших военную службу по контракту и погибших (умерших) после
увольнения с военной службы по достижении ими предельного возраста пребывания
на военной службе, или по состоянию здоровья, или в связи с
организационно-штатными мероприятиями, общая продолжительность военной службы
которых в календарном исчислении составляет 10 лет и более. При этом за вдовами
(вдовцами) указанных граждан право на получение субсидии сохраняется до
повторного вступления в брак.
Кроме того,
право на получение сертификата имеют граждане, подлежащие переселению из
закрытых военных городков и поселков учреждений с особыми условиями
хозяйственной деятельности.
Норматив
стоимости 1 кв. метра общей площади жилья по Российской Федерации определяется
уполномоченным Правительством Российской Федерации федеральным органом
исполнительной власти.
Социальная норма общей площади жилого помещения для расчета размера субсидии
устанавливается в следующих размерах:
- 33 кв.
метра - для одиноких граждан;
- 42 кв.
метра - на семью из 2 человек;
- по 18 кв.
метров на каждого члена семьи при численности семьи, состоящей из 3 человек и
более [7].
Выдачу
сертификатов осуществляют федеральные органы исполнительной власти, в которых
законодательством Российской Федерации предусмотрена военная служба (служба), и
органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации.
Размер
субсидии рассчитывается федеральными органами исполнительной власти и органами
исполнительной власти субъектов Российской Федерации, указывается в сертификате
и является неизменным на весь срок его действия. Расчет размера субсидии
производится на дату выдачи сертификата.
Список литературы
1. Бюджетный кодекс РФ Российской Федерации от 31 июля 1998 г. №145-ФЗ (с изменениями от 20
августа 2004 г.). – М., 2004.
2.
Гражданский кодекс РФ от 21.03.2005 № 22-ФЗ. – М.: Юристъ,
2005.
3. Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 № 136-ФЗ.
4. Безбах
В.В., Пучинский В.К. Основы российского гражданского
права. Учебное пособие. - М.: Зерцало, ТЕИС, 1995. – 457с.
5. Бусленко Н.И. Юридический
словарь-справочник. - Ростов на Дону: «Феникс», 1996. – С.56.
6. Гражданское право /
Отв. ред. Е.А. Суханов. – М., 2000. – Т.1. – 435с.
7. Гражданское право /
Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. – Т.1. – М., 2000. – 456с.