ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «НИДАР»

3.1. Оценка динамики и структуры активов ООО “Нидар” и источников финансирования его деятельности

      Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств предприятия и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности [16].

      Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения такого анализа: с одной стороны - переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; с другой стороны - относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднить их сопоставление в динамике.

      Вертикальный анализ направлен на исследование изменений структуры активов и обязательств предприятия и сопоставление данной структуры с некоторым идеальным шаблоном.

      Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды (годы), что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Таблица 3.1. Анализ динамики и структуры активов ООО “Нидар” и источников финансирования его деятельности

в 2003-2005 гг.

АКТИВ	Абсолютные величины, тыс.р.	Удельные веса, %	Изменения 2005 г./2003 г.
2003 г.	2004 г.	2005 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	в абсолютных величинах, тыс.р.	в удельных весах	темп прироста, %
1. Внеоборотные активы	4135	43	72	5,10	0,11	0,32	-4063	-4,78	-98,26
2. Оборотные активы	76928	39891	22371	94,90	99,89	99,68	-54557	4,78	-70,92
в том числе:
запасы и НДС	37399	19185	5485	46,14	48,04	24,44	-31914	-21,70	-85,33
ДЗ со сроком погашения менее года	39115	20617	16622	48,25	51,63	74,06	-22493	25,81	-57,50
денежные средства	414	89	264	0,51	0,22	1,18	-150	0,67	-36,23
другие оборотные активы	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Баланс	81063	39934	22443	100	100	100	-58620	-	-72,31
ПАССИВ
3. Капитал и резервы	3286	2443	2611	4,05	6,12	11,63	-675	7,58	-20,54
4. Долгосрочные пассивы	-	-	-	-	-	-	-	-	-
5. Краткосрочные пассивы	77777	37491	19832	95,95	93,88	88,37	-57945	-7,58	-74,50
в том числе:
заемные средства	11700	3000	-	14,43	7,51	-	-11700	-14,43	-100,00
кредиторская задолженность	66077	34491	19832	81,51	86,37	88,37	-46245	6,85	-69,99
прочие  пассивы	-	-		-	-	-	-	-	-
Баланс	81063	39934	22443	100	100	100	-58620	-	-72,31

      За анализируемый период  доля внеоборотных активов в валюте баланса уменьшилась в 16 раз (табл. 3.1) и на конец 2005 г. составила 0,32 %.  Доля оборотных средств в общей структуре активов баланса колеблется от 94,90% до 99,68%. Обычно высокое значение доли оборотных средств в общей структуре активов предприятия  говорит о достаточной обеспеченности оборотными средствами, что положительно влияет на ликвидность и платежеспособность предприятия. Но учитывая, что за период с 2003-2005 гг. в составе оборотных активов на 25,81% выросла доля дебиторской задолженности – это является скорее негативным фактором, поскольку наличие значительной доли дебиторской задолженности характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из хозяйственного оборота. 

      Проведем горизонтальный анализ актива по методике В.В. Ковалева [11]. Стоимость имущества предприятия уменьшилась на 58620 тыс. р. или на 72,31 % за период 2003-2005 гг. Данное уменьшение произошло в основном за счет уменьшения оборотных активов  по всем статьям, в том числе:

- объем запасов и затрат снизился на 31914 тыс. р. или почти в 7 раз по отношению  к 2003 г.

- денежные средства уменьшились на 150 тыс. р., что составило 36,23%.

- дебиторская задолженность снизилась в 2005 г. в 2,5 раза или в абсолютном выражении на 22493 тыс. р., но при этом увеличилась ее доля в общей структуре актива баланса  с 48,25 % до 74,06 %, что, по сути перекрывает весь положительный эффект от снижения ее размера. 

      Значительное уменьшение произошло по статье «Основные средства». Стоимость недвижимого имущества уменьшилась в 2005 г. на 4063 тыс. р., или на  98,26 % в относительном выражении.

      Далее представим  вертикальный и горизонтальный анализ пассивов ООО «Нидар» за период с 2003 по 2005 гг.

      Объем собственных средств предприятия снизился за анализируемый период на 20,54% и составил к концу  2005 г. 2611 тыс.р. против 3286 тыс. р. в 2003 г. Однако доля собственных средств предприятия в общей структуре пассивов предприятия выросла в 2005 г. в 2,87 раза (с 4,05% до 11,63%). Это связано с тем, что в 2005 г. предприятие  практически полностью отказалось от кредитов и займов:  в 2004 г. доля заемных средств снизилась в 1,92 раза (с 14,43% до 7,51%), а на конец 2005 г. заемные средства вообще отсутствуют в структуре пассивов баланса.

      Наиболее значительную долю в структуре пассивов баланса имеет кредиторская задолженность - наиболее срочные обязательства предприятия. Ее доля на конец 2005 г. составляет 88,37% или 19832 тыс. р., что показывает высокую зависимость предприятия от внешних кредиторов и наличие финансовых затруднений. Фактически кредиторская задолженность - это бесплатный источник финансирования, но использовать его нужно очень умело. Нельзя допускать просрочки оплаты счетов поставщиков, необоснованно задерживать выплату заработной платы, особенно важно «не портить отношений» с налоговой инспекцией, допуская несвоевременную уплату налогов в бюджетную систему.

3.2. Показатели ликвидности и платежеспособности ООО «Нидар»

     Анализ ликвидности предприятия (иногда говорят о ликвидности  баланса предприятия) заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по степени срочности их погашения. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на 4 группы, пассивы группируются по степени срочности их оплаты [9] (табл. 3.2).

      Результаты анализа ликвидности предприятия представляют интерес, прежде всего, для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить эти обязательства.

      Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т.е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Таблица 3.2. Группировка статей баланса на активы и обязательства предприятия

Показатель	Наименование активов/ пассивов	Формула расчета
А1	наиболее ликвидные активы	«Краткосрочные финансовые вложения» +«Денежные средства»
А2	быстро реализуемые активы	«Краткосрочная дебиторская задолженность»
А3	медленно реализуемые активы	«Запасы» + «Долгосрочная дебиторская задолженность» + «Прочие оборотные активы»
А4	трудно реализуемые активы	«Внеоборотные активы»
П1	срочные обязательства	«Кредиторская задолженность»
П2	краткосрочные пассивы	«Краткосрочные займы и кредиты»
П3	долгосрочные пассивы	«Долгосрочные займы и кредиты» + «Задолженность участникам по выплате доходов» + «Доходы будущих периодов» + «Резервы предстоящих расходов» + «Прочие краткосрочные обязательства»
П4	постоянные (устойчивые) пассивы	«Капитал и резервы» - «Убытки»

      Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Различают пять типов ликвидности баланса:

1 тип – абсолютная ликвидность, если имеют место соотношения:                                                                                                                                                                             А1 ≥ П1;  А2 ≥ П2;  А3 ≥ П3; А4 ≤ П4                  (3.1)

        2 тип – текущая ликвидность ( достаточный уровень для рыночных

                       условий) :

                             А1 + А2 > П1 + П2;    П4 ≥ А4                        (3.2)                                   

        3 тип – перспективная ликвидность (недостаточный уровень для рыночных   условий):

                                   А1 + А2 < П1 + П2;  А3 ≥ П3;   П4 ≥ А4   (3.3)                    

       4 тип – недостаточный уровень перспективной ликвидности (очень низкий уровень для рыночных условий):

                                 А1 + А2 < П1 + П2;   А3 ≤ П3;  П4 ≥ А4       (3.4)                   

       5 тип – бухгалтерский баланс не ликвиден:

                                                     П4 < А4                                        (3.5)

      Используя данные табл. 3.2, рассчитаем значения активов и пассивов ООО «Нидар» с 2003 по 2005 гг. (табл. 3.3).

      Баланс ООО «Нидар» на протяжении анализируемого периода не является абсолютно ликвидным и на конец 2005 г. относится к третьему типу ликвидности – перспективная ликвидность.

      Выявлен значительный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств  так по состоянию на 01.01.2006 г. он составляет 19568 тыс.р. (табл.3.3). Что свидетельствует о том, что в ближайший  к  рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Лишь второе и третье  неравенство соответствуют условию абсолютной ликвидности баланса. На конец 2005 г. совокупное превышение составило 22107 тыс. р. Причиной соответствия является то, что предприятие не использует в своей деятельности кредиты и займы. Это говорит не в пользу предприятия: оно является непривлекательным для инвесторов.

      Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом и для определения тенденции изменения ликвидности используется интегральный показатель ликвидности бухгалтерского баланса ( J_П ):

 

                        J_П  =                                  (3.6)                          

Данный показатель позволяет сравнивать балансы предприятия,  относящиеся к разным отчетным периодам и выяснить какой баланс более ликвиден

Таблица 3.3 .  Анализ ликвидности баланса ООО «Нидар» за период с 2003-2005 гг., тыс. р.

                                                                                                                                                                                                     

Актив	2003 г.	2004 г.	2005 г.	Пассив	2003 г.	2004 г.	2005 г.	Платежный излишек или недостаток
2003 г.	2004 г.	2005 г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9=2-6	10=3-7	11=4-8
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	414	89	264	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	66077	34491	19832	-65663	-34402	-19568
2. Быстрореализуемые активы(А2)	39115	20617	16622	2. Краткосрочные пассивы (П2)	11700	3000	-	27415	17617	16622
3.Медленно реализуемые активы(А3)	37399	19185	5485	3. Долгосрочные пассивы (П3)	-	-	-	37399	19185	5485
4. Труднореализуемые активы(А4)	4135	43	72	4. Постоянные пассивы (П4)	3286	2443	2611	849	-2400	-2539
БАЛАНС	81063	39934	22443	БАЛАНС	81063	39934	22443	-	-	-

      Рассчитаем интегральный показатель ликвидности бухгалтерского баланса ООО «Нидар»:

             

                

                                                           

             

      За период с 2003 по 2005 г. интегральный показатель ликвидности повысился (с 0,433 до 0,515). На конец 2005 г. предприятие ООО «Нидар» может погасить лишь 51,5% своих обязательств.

      Проведенный выше  анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ финансовых показателей и коэффициентов, приведенных в табл. 3.4.

      Как показывают произведенные расчеты показатели платежеспособности ООО «Нидар» в большей мере не удовлетворяют  необходимым величинам. Коэффициент срочной ликвидности вырос в 2005 г. по сравнению с 2003 г. на 66,67% и составил 0,85, не смотря на это его значение является недостаточным, поскольку большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

 Так, коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2005 г. составил 0,01 при нормативном значении от 0,2 до 0,7. Данное условие не выполнялось и на протяжении  с 2003 по 2004 гг. Но это не говорит о плохой ликвидности, так как в балансах российских предприятий доля денежных средств чрезвычайно мала, предприятия стараются уходить от уплаты «живых денег» контрагентам, а стараются гасить взаимную задолженность проведением актов взаимозачетов.

Таблица 3.4. Показатели платежеспособности ООО «Нидар» за 2003 -2005 гг.

Показатель	Формула расчета	Нормальное ограничение	2003 г.	2004 г.	2005 г.	Комментарий
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал = А1/(П1 + П2);	от 0,2 до 0,7	0,005	0,002	0,01	Является наиболее жестким критерием ликвидности     организации. Показывает,  какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости    погашена немедленно за    счет денежных средств.
2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	Ккл  = (А1 + А2)/(П1 + П2);	более 1	0,51	0,55	0,85	Аналогичен коэффициенту   текущей ликвидности,      однако исчисляется по     более узкому кругу        текущих активов.          Показывает прогнозируемые платежные возможности     организации при условии   своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Окончание таблицы 3.4
1	2	3	4	5	6	7
3. Коэффициент                текущей ликвидности	Ктл  = (А1 + А2 + А3)/ (П1 + П2);	необходимое значение 1; оптимальное не менее 2.	0,99	1,06	1,13	Покрытие текущих обязательств денежными и приравненными к ним средствами.Нормальное ограничение:
4. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	денежные средства/ (оборотные активы -краткосрочные пассивы)	от 0 до 1	-0,48	0,04	0,10	Характеризует собственные оборотные средства,       которые находятся в форме денежных средств, т.е.    средства, имеющие         абсолютную ликвидность.
5.  Доля оборотных средств в активах	оборотные активы/всего хозяйственных средств (нетто)	более 0,5	0,949	0,999	0,997	Характеризует долю        собственных оборотных     средств в общей величине  хозяйственных средств
6. Коэффициент покрытия запасов	источники покрытия/запасы	более 1	1,61	1,45	3,49	Рассчитывается как        соотношение величины       источников покрытия       запасов и суммы запасов.  Если значение этого       показателя меньше единицы, текущее финансовое        состояние организации     рассматривается как       неустойчивое

      На конец 2005 г. (рис. 3.1)  показатели возрастают, что является благоприятным признаком и может служить индикатором улучшения ситуации на предприятии.

Рис. 3.1. Динамика основных показателей ликвидности ООО «Нидар»

за 2003- 2005 гг.

     

      Однако на текущий момент,  согласно системе критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса, которая  определяется в соответствии с методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций [6],  предприятие ООО «Нидар» имеет неудовлетворительную структуру баланса.  Согласно  вышеуказанной системе критериев коэффициент  текущей ликвидности должен быть не менее 2, коэффициент обеспеченности собственными средствами не менее 0,1. У ООО «Нидар» коэффициент текущей ликвидности по состоянию на  конец 2005 г. составляет 1,13, коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,1. Таким образом, если хотя бы один из данных показателей не соответствует  нормативно установленным , необходимо рассчитывать так называемый коэффициент восстановления платежеспособности за 6 мес.  по формуле:

                                                        K=(L+6/t*∆L)/ LН ,                                  (3.7)

         где К - коэффициент восстановления платежеспособности;

        L- фактическое значение  коэффициента текущей ликвидности;

      ∆L – абсолютное отклонение коэффициента текущей ликвидности;

        LН –нормативное значение коэффициента текущей ликвидности(равно 2);

        t-отчетный период(равен 12 мес.).

    

         Рассчитаем коэффициент применительно к ООО «Нидар»:

          К=(1,13+6/12*(1,13-2 ))/2=.0,3475

      Следует отметить, что коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение  больше 1, рассчитанный на период равный 6 мес., свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность. В нашем случае коэффициент восстановления платежеспособности  составляет 0,3475, что говорит о том, что у ООО «Нидар»  в ближайшее время нет  реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

3.3. Анализ финансовой устойчивости ООО «Нидар»

 

      Финансовая устойчивость предприятия  определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) стабильность фирмы. Она связана  с зависимостью от кредиторов и инвесторов, то есть с соотношением  «собственный капитал  - заемные средства». Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых  собственным  ликвидным капиталом, создаст предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств. Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала.

      Обобщающим показателем  финансовой устойчивости является  излишек  или недостаток  источников средств для  формирования   запасов и затрат, который определяется  в виде разницы величины источников  средств и величины источников  средств и величины  запасов и затрат [9].

ЗЗ = Запасы + Налог на добавленную стоимость по приобретенным                                              ценностям,                                                                                            (3.8)

  где  ЗЗ- общая величина запасов и затрат, р.

      

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1.     Наличие собственных оборотных средств:

   СОС= капитал и резервы -внеоборотные активы – убытки,             (3.9)

   где  СОС- наличие собственных оборотных средств, р.

2.     Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал:

   КФ= (капитал и резервы +долгосрочные пассивы) –

   внеоборотные активы,                                                                        (3.10)

где КФ - функционирующий капитал, р.                                    

3.     Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

  ВИ=собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы - внеоборотные активы),                                        (3.11)

    где ВИ - общая величина основных источников формирования запасов и затрат, р.

    

      Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

           Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

                                            +- ФС=СОС-ЗЗ,                                                (3.12)

где ФС - излишек (+) или недостаток(-) собственных оборотных средств, р.;

СОС- собственные оборотные средства, р.;

ЗЗ- общая величина запасов и затрат, р.

1.     Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат:

                                            +- ФТ =КФ-ЗЗ,                                              (3.13)

           

где ФТ - излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат, р.;

       КФ - функционирующий капитал, р.;

       ЗЗ - общая величина запасов и затрат, р.

2.     Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

                                            +-ФО=ВИ-ЗЗ,                                                   (3.14)

       где ФО - излишек (+) или недостаток(-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, р.;

 ВИ- общая величина основных источников формирования запасов и затрат, р;

 ЗЗ - общая величина запасов и затрат, р.;      

      

     С помощью этих трех показателей определяют  тип финансовой ситуации для предприятия (табл.3.5).

  

Таблица 3.5. Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
1	2	3	4	5
Фс	Фс>=0	Фс<0	Фс<0	Фс<0
Фт	Фт>=0	Фт>=0	Фт<0	Фт<0
Фо	Фо>=0	Фо>=0	Фо>=0	Фо<0

      Выделяют следующие типы финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость (если Фс,  Ф2 и Ф3 больше 0).  Это значит,  что предприятие имеет  излишек всех  источников  формирования  запасов и затрат,  обладает  платежеспособностью  в любой момент времени и не допускает задержек расчетов и платежей.                                                                           

 2. Нормальная  (относительная)  устойчивость  (Ф1  меньше нуля,  а Ф2 и Ф3 больше нуля) характеризует относительно стабильное финансовое состояние на рынке.  Предприятие имеет излишек собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и общей величины основных источников для формирования запасов и затрат и  испытывает (возможно, лишь периодически) недостаток собственных оборотных средств. Такое предприятие обладает платежеспособностью, но вынуждено прибегать к долгосрочным заемным источникам финансирования для оплаты первоочередных платежей.

 3. Неустойчивое   финансовое   состояние  (показатели  Ф1  и  Ф2  меньше  нуля,  а  Ф3  больше  нуля) характеризуется периодически возникающими задержками по обязательным платежам и  расчетам,  долгами  перед работниками  по заработной плате,  хронической нехваткой "живых" денег.  Предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств и собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.  В общем случае  неустойчивое  финансовое  состояние  является  пограничным  между  нормальной (относительной)  устойчивостью  и  кризисным  финансовым  состоянием,  причем эта грань достаточно хрупка.

4. Кризисное финансовое состояние характеризуется отрицательными значениями всех трех показателей Ф1, Ф2 и Ф3.

    В табл. 3.6 представлены результаты анализа финансовой устойчивости ООО «Нидар» 

Таблица 3.6. Анализ финансовой устойчивости ООО «Нидар»

за 2003-2005 гг., тыс.р.

Показатели	2003 г.	2004 г.	2005 г.
1. Общая величина запасов и затрат	37399	19185	5485
2. Наличие собственных оборотных средств	-615	2400	2539
3. Функционирующий капитал	-615	2400	2539
4. Общая величина источников формирования запасов и затрат	11085	5400	2539
5. Излишек(+) или недостаток(-) собственных оборотных средств	-38014	-16785	-2946
6. Излишек(+) или недостаток(-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	-38014	-16785	-2946
7. Излишек(+) или недостаток(-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	-26314	-13785	-2946

      Как показывают данные табл. 3.6 предприятие весь анализируемый период находилось в кризисном состоянии. Недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат по состоянию на конец 2005 г. составляет  2946 тыс.р., что является значительной величиной. Однако в динамике наблюдается уменьшение данного показателя (недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат в 2005 г. уменьшился в сравнении с 2003 г. в 9 раз при одновременном снижении  общей величины запасов и затрат в 7 раз), что позволяет надеяться на выход из кризисной ситуации.

      Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния предприятия в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость определяется соотношением собственных и заемных средств предприятия в составе источников средств.

      Однако кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты, которые приняты в мировой и отечественной учетно-аналитической практике (табл. 3.7).

Таблица 3.7. Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Нидар» за 2003-2005 гг.

Наименование показателя	Нормальное ограничение	2003 г.	2004 г.	2005 г.	Комментарий
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент капитализации	<= 1,5	24,00	15,00	8,00	Указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 р.вложенных в активы собственных средств
1   2. Коэффициент концентрации собственного капитала	2 >=   0,4 -   0,6	3 0,04	4     0,06	Окончание табл. 3.7   5 0,12	6   Характеризует долю        владельцев организации в  общей сумме средств,      авансированных в его      деятельность.
3. Коэффициент концентрации заемного капитала	>=0,4 -   0,6	0,96	0,94	0,88	Показывает долю заемного  капитала в общей сумме    источников формирования   капитала.
4.Коэффициент маневренности собственного капитала	~ 0,5	-0,26	0,98	0,97	Свидетельствует о том, какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы
5 .Коэффициент финансовой устойчивости	>=1,0	0,04	0,06	0,12	Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

    

      У Предприятия ООО «Нидар за период с 2003 по 2005 гг. наблюдается крайне низкая финансовая устойчивость. В динамике наблюдалось значительное снижение коэффициента капитализации, но не смотря на это, в 2005 г. его значение превысило  нормативное в  5 раз. Данный показатель дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Его значение конец 2005 г. свидетельствует о том, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходится 8 рублей заемных средств. Данное соотношение говорит о значительной зависимости предприятия от внешних кредиторов.

      На рис. 3.2 представлена динамика показателей финансовой устойчивости ООО «Нидар»

   

Рис. 3.2.   Динамика основных показателей финансовой устойчивости

ООО «Нидар»

      Коэффициент концентрации собственного капитала за период с 2003 по 2005 гг. вырос в 3 раза и составил 0,12.  Считается, что чем выше значение данного коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно  и независимо от внешних кредитов предприятие. В нашем случае, значение этого коэффициента далеко от нормативного (рекомендуемый критерий – не ниже 0,6). Дополнением к данному показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала (сумма этих показателей должна быть  равна единице).  Коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала, показывающий долю заемного капитала в общей сумме источников формирования капитала в 2005 г.  составил  0,88 (или 88%), что говорит о значительной зависимости  предприятия от заемных источников формирования капитала. 

      Коэффициент маневренности собственного капитала свидетельствует о том, что на конец 2005 г.  98 % собственного капитала предприятия вложены в оборотные активы.

      Главный вывод, который  можно сделать из анализа финансовой устойчивости – у предприятия присутствуют признаки, позволяющие говорить о большой вероятности банкротства.

3.4. Определение финансовой ситуации предприятия ООО «Нидар» с использованием матрицы Негашева

      Одним из представителей подхода к диагностике финансового состояния предприятия через экономико-математическое моделирование является Е.В. Негашев. Им предложена матрица финансового положения предприятия, которая строится на основе двух важнейших характеристик качества финансового состояния: финансовой устойчивости  и ликвидности баланса предприятия. Данные показатели между собой тесно взаимосвязаны и в то же время отражают разные стороны финансового состояния.

      Финансовые ситуации, складывающиеся на предприятии, можно различать как по степени устойчивости, так и по степени ликвидности баланса. Поэтому финансовое состояние предприятия можно изобразить на условной координатной плоскости (рис.3.1), где по оси абсцисс откладываются значения трехкомпонентного показателя S₁ = {S(U^c), S(sU^cg), S(sU^h)}в направлении возрастания степени устойчивости, а по оси ординат – значения трехкомпонентного показателя S₂  = {S(s₁), S(s₂), S(s₃)} в направлении возрастания степени ликвидности баланса. При этом значениям показателей S₁ и S₂   на координатных осях соответствуют не точки, а последовательно примыкающие друг к другу отрезки равной длины, за счет чего тип финансовой ситуации отображается на координатную плоскость в виде квадрата.

      Ликвидным ситуациям С1-С8 (2.1), расположенным в порядке возрастания, соответствуют значения показателя S₂: (0,0,0), (0,0,1), (0,1,0), (0,1,1), (1,0,0), (1,0,1), (1,1,0), (1,1,1). Финансовым ситуациям, расположенным в порядке возрастания степени устойчивости, соответствуют значения показателя S₁: (0,0,0), (0,0,1), (0,1,1), (1,1,1). На рис.2.1. заштрихованы квадраты, изображающие невозможные сочетания степени устойчивости и степени ликвидности. Финансовая ситуация, имеющая абсолютную устойчивость и абсолютную ликвидность получает обозначение V (victory). Справа от строк, соответствующих типам ликвидных ситуаций, выписаны условия движения к более высокой степени ликвидности. Над столбцами, соответствующими типам ситуации с точки зрения устойчивости, даны условия движения к более устойчивой ситуации. Обозначения ∆s₁,  ∆s₂,  ∆s₃ показывают изменения платежных излишков или недостатков за определенный период времени, а обозначения ∆(sU^h), ∆(sU^cg), ∆(sU^c) – изменения показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования [12].

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется в трехкомпонентном показателе:

                                             },                 (3.15 )

 где функция S(x) = {1, если х≥0;   0, если х < 0

1)           - излишек (недостаток) собственных источников финансирования запасов и затрат;

                              =  - З = (СК – ВОА) – З,                (3.16)

где З – запасы и затраты;

СК – величина собственного капитала;

ВОА – величина внеоборотных активов.

2)           - излишек (недостаток) собственных или долгосрочных источников финансирования запасов и затрат;

                              =  - З =  (+ ДП) – З,                  (3.17)

где ДП – долгосрочные пассивы.

S2     D(dИн) > 0        D(dИсд) > 0        D(dИс) > 0
(1,1,1)			P	V (victory)
(1,1,0)			O	U	Dd1 > 0 d2+ Dd2 > 0 d1+ Dd1> 0
(1,0,1)		J	N	T	Dd2 > 0 d1 +Dd1> 0
(1,0,0)		I	M	S	Dd3 > 0 d1 + Dd1 > 0
(0,1,1)	D	H	L	R	Dd1 > 0
(0,1,0)	C	G	K	Q	Dd3 > 0 d2+ Dd2> 0
(0,0,1)	B	F			Dd2 > 0
(0,0,0)	A	E			Dd3  > 0
(0,0,0)                 (0,0,1)               (0,1,1)                   (1,1,1)              S1 Финансовая устойчивость

          -2003,2004,2005 гг.

Рис.3.3 . Комплексная классификация финансовых ситуаций по степени   устойчивости и ликвидности баланса

3)     - излишек (недостаток) основных или нормальных источников финансирования запасов и затрат.

                     =  - З = ( + ДП + КК) – З,                       (3.18)

      где КК – краткосрочные кредиты и займы.

       Используя данные табл. 3.6 проведем расчет трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости (табл. 3.8).

Таблица 3.8. Расчет трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости ООО «Нидар», тыс. р.

Показатели	2003 г.	2004 г.	2005 г.
1. Излишек (+) или недостаток (-)                собственных  средств ()	-38014	-16785	-2946
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных средств()	-38014	-16785	-2946
3. Излишек (+) или недостаток(-) общей величины источников формирования запасов (собственные, долгосрочные и краткосрочные заемные источники) ()	-26314	-13785	-2946
4.Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости S1={S (стр.1);  S (стр. 2); S (стр.3)}	(0.0.0.)	(0.0.0.)	(0.0.0)

   

      Как показывают данные табл. 3.8 предприятие весь анализируемый период находилось в кризисном состоянии. Недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат по состоянию на конец 2005 г. составляет  2946 тыс. р.

      Проведем расчет  трехкомпонентного показателя ликвидности баланса ООО «Нидар» за период с 2003 по 2005 гг. (табл. 3.9), используя данные табл. 3.3.

Таблица 3.9. Определение  комплексного показателя ликвидности ООО «Нидар», тыс. р.

Показатели	2003 г.	2004 г.	2005 г.
1. Излишек (+) или недостаток (-) наиболее ликвидных активов (δ1)	-65663	-34402	-19568
2. Излишек (+) или недостаток (-) быстрореализуемых активов (δ2)	27415	17617	16622
3. Излишек (+) или недостаток(-) медленно реализуемых активов  (δ3)	37399	19185	5485
4.Трехкомпонентный ликвидности баланса S={S (стр.1); S1(стр. 2); S (стр.3)}	(0.1.1.)	(0.1.1.)	(0.1.1)

    

      Итак, на основе произведенных расчетов мы можем проследить изменение финансовой устойчивости предприятия и ликвидности баланса комплексно с помощью матрицы Е.В. Негашева. За период с 2003 по 2005 гг. на предприятии наблюдается сходная финансовая ситуация - кризисное финансовое состояние (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности) и текущая неплатежеспособность (наиболее ликвидных активов предприятия не хватает для погашения наиболее срочных обязательств). 

      Кризисное финансовое состояние предприятия на конец 2005 г.  при котором предприятие уже находится на грани банкротства явилось следствием следующих причин:

1.      На конец 2004 года имел место недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат величиной в 16785 тыс.р. Значительная величина данного показателя обусловлена отсутствием в данном временном периоде на предприятии долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

2.      Не смотря на то, что к концу 2005 г. общая величина запасов и затрат снизилась в 3,5 раза, а значение собственных средств выросло на 5%, общая величина основных источников формирования запасов и затрат (включающая краткосрочные кредиты и заемные средства) не покрывает величину запасов и затрат как на начало, так и на конец периода, недостаток основных источников формирования запасов и затрат составил 2946 тыс.р. Это связано с тем, что в 2005 г. предприятие ООО «Нидар»  практически не использовало не только долгосрочные , но и  краткосрочные источники формирования запасов и затрат.

3. За анализируемый период  наблюдалось  постепенное снижение  платежного недостатка  наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (с 65663 тыс. р.  до 19568 тыс. р.) и одновременное уменьшение излишка быстрореализуемых активов. Это связано с тем, что предприятием ООО «Нидар» в 2005 г.  проводилось большое количество взаимозачетных операций с контрагентами.
4. Медленно реализуемые активы ввиду отсутствия долгосрочных пассивов имели как в начале периода (2003 г.), так и в конце периода (2005 г.) платежный излишек. Но по причине его низкой ликвидности он не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств.

      Таким образом, можно сделать следующие выводы:

-  наблюдается недостаточная текущая  платежеспособность предприятия, а значит фактически  недостаточность ликвидных средств для расчетов  с поставщиками и подрядчиками, с работниками, с бюджетом по налоговым платежам и другими кредиторами;

- наиболее значительную долю в структуре пассивов баланса имеет кредиторская задолженность - наиболее срочные обязательства предприятия.  Ее доля на конец 2005 г. составляет 88,37% или 19832 тыс. р., что показывает высокую зависимость предприятия от внешних кредиторов и наличие финансовых затруднений.

-   невысокая ликвидность баланса на конец рассматриваемого периода

 (2005 г.) в сочетании с тяжелым финансовым предприятия дает совсем неперспективную картину его комплексной финансовой ситуации, а именно подтверждает ранее сделанное заключение о кризисном финансовом состоянии предприятия.

      Выработка в данной ситуации  предложений по совершенствованию налогового учета, осуществлению налогового планирования и оптимизации налоговых платежей становится особенно актуальной и ценной для данного предприятия.