1.2. Анализ текущей ликвидности организации

1.     Анализ ликвидности баланса.

Цель анализа ликвидности – оценить способность предприятия своевременно в полном объеме выполнять краткосрочные обязательства за счет текущих активов.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Платежеспособность предприятия – это его способность погасить свои обязательства при наступлении оговоренного срока, независимо от источников покрытия.[4]

Таблица 2. Группировка баланса для анализа ликвидности.

Для признания текущей ликвидности данные неравенства должны выполняться.

Группировка активов организации проведена в табл. 3

Таблица 3. Группировка активов предприятия

Группировка пассивов организации по срочности оплаты проведена в табл. 4.

Таблица 4 . Группировка пассивов предприятия

Сводный анализ ликвидности баланса представлен в табл. 5.

Таблица 5. Анализ ликвидности баланса.

Оценку качества пассивов проводят с помощью соотношения срочной и спокойной краткосрочной задолженности. К срочной задолженности относят:

задолженность перед бюджетом, задолженность перед государственными внебюджетными фондами, задолженность по оплате труда, задолженность перед банками.

Вся остальная краткосрочная задолженность считается спокойной.

Таблица 6. Оценка качества пассивов ОАО «Гусинобродское»

Из табл.6  видно, что к концу года снижается доля заемного капитала, что свидетельствует о снижении риска, но критическая точка (50/50) уже перешагнута.

Выводы

Нельзя признать, что предприятия обладает абсолютной текущей ликвидностью, поскольку первое неравенство не выполняется, то есть наиболее срочные обязательства превышают наиболее ликвидные активы, причем значительно в начале периода – на 31%. К концу периода платежный недостаток уменьшается до 23%.

Краткосрочных и долгосрочных обязательств предприятие не имеет.

Постоянные пассивы значительно превышают трудно реализуемые активы, однако к концу периода платежный излишек уменьшается в 3 раза. Это объясняется увеличением капитальных затрат предприятия (вложения в основные средства и незавершенное строительство).

2. Основные коэффициенты ликвидности.

2.1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

КАЛ_н =

КАЛ_к = .

КАЛ выражает, какую часть краткосрочных обязательств можно немедленно погасить за счет наиболее ликвидных средств. КАЛ > 0,25.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия значительно превышает нормативный уровень, что говорит о здоровом финансовом состоянии и ликвидности предприятия, причем к концу периода ситуация улучшается.

2.2. Коэффициент общей платежеспособности:

КОП_н =

КОП_к = .

КОП выражает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие сможет погасить при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. КОП > 0,8.

Коэффициенты общей платежеспособности предприятия как в начале, так и в конце периода превышают нормативный уровень. Однако, в конце периода значение коэффициента сильно снижается. Это можно объяснить значительным сокращением величины НДС по приобретенным ценностям.

2.3. Коэффициент текущей ликвидности:

КТЛ_н =

КТЛ_к = .

КТЛ показывает, сколько рублей, вложенных в оборотные средства, приходится на 1 руб. текущих обязательств. КТЛ > 1.

КТЛ предприятия превышает нормативное значение. Но, опять же, к концу периода ситуация меняется в худшую сторону, поскольку у предприятия наблюдается в целом уменьшение величины оборотных активов.

Выводы

1.     По абсолютным показателям баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, однако в целом ситуация не вызывает опасений, к тому же к концу платежный недостаток по наиболее срочным обязательствам уменьшается. Все остальные обязательства в значительной мере покрываются активами предприятия.

2.     Все относительные показатели ликвидности и платежеспособности предприятия свидетельствует о благополучном финансовом состоянии, поскольку значения показателей выше нормативных, при которых предприятие признается ликвидным и платежеспособным.

3.     Необходимо обратить внимание на снижение платежеспособности и ликвидности к концу периода. Это можно объяснить одновременным снижением уровня оборотных активов и незначительным увеличением краткосрочных обязательств. (Можно предположить, что предприятие вкладывает средства в обновление основных производственных фондов).

4.     Ситуация далека от кризисной и даже предкризисной, но наметилась тенденция в сторону ухудшения показателей ликвидности и платежеспособности.

1.3. Анализ рыночной устойчивости организации

Цель анализа устойчивости – оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять свои права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Способность предприятия погашать обязательства в долгосрочной перспективе определяется соотношением собственных и заемных средств и их структурой.

1. Анализ абсолютных показателей.

При анализе абсолютных показателей устойчивости предприятия подсчитывается три показателя:

·        Излишек собственных источников формирования запасов и затрат;

·        Излишек собственных долгосрочных источников формирования запасов и затрат;

·        Излишек общей величины источников формирования запасов и затрат.

Если все показатели имеют положительное значение, то предприятие имеет абсолютный тип финансовой устойчивости.

Трем источникам соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат по источникам финансирования.

1)    Излишек или недостаток собственных оборотных средств

±Фс = СОС – ЗЗ

2)    Излишек или недостаток функционирования капитала:

±Фф = ФК – ЗЗ

3)    Излишек или недостаток общей величины источника

±Фв = ВИ – ЗЗ

К трем показателям обеспеченности соответствует трехкомпонентный показатель типа финансового положения:

                      1, если ±Ф ≥ 0

S (Ф) = 

                      0, если ±Ф < 0

Различают четыре типовых финансовых ситуации:

1)    Абсолютная устойчивость финансового состояния

±Фс ≥ 0

±Фф ≥ 0

±Фв ≥ 0

S (Ф) =  {1, 1,1}

2) Нормальная устойчивость финансового состояния, которая характеризует платежеспособность:

 ±Фс < 0

±Фф ≥ 0

±Фв ≥ 0

S (Ф) =  {0, 1,1}

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов:

±Фс < 0

±Фф< 0

±Фв ≥ 0

S (Ф) =  {0, 0,1}

4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолежнность не покрывают его кредиторской задолженности:

±Фс < 0

±Фф < 0

±Фв < 0

S (Ф) =  {0, 0,0}

Анализ трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости показывает, что у данного предприятия абсолютная финансовая устойчивость.

Оценка обеспеченности запасов и затрат приведена в табл. 7

Таблица 7. Оценка обеспеченности запасов из затрат источниками покрытия

Таблица 8. Анализ финансовой устойчивости.

Предприятие имеет абсолютный тип финансовой устойчивости по абсолютным показателям как в начале отчетного периода, так и в конце. Наблюдается излишек средств формирования активов предприятия, но к концу периода он уменьшается. Наблюдается увеличение внеоборотных активов, запасов и затрат.

2. Анализ относительных показателей.

2.1.                      Коэффициент автономии:

Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии.

КА_н = 

КА_к =

Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от заемных источников, выражает, какую часть составляют собственные средства в общей сумме источников финансирования. КА > 0,5.

КА предприятия не достигает нормативного значения и уменьшается к концу периода.

Для финансово устойчивого предприятия коэффициент автономии в идеальном случае должен быть больше единицы. С экономической точки зрения это означает, что в случае если кредиторы потребуют свои средства одновременно, предприятие, реализовав активы, сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой права владения предприятием.

2.2. Коэффициент финансовой устойчивости:

КФУ_н =

КФУ_к =         

КФУ показывает, какая часть имущества организации формируется за счет долгосрочных источников формирования (перманентного капитала). В данном случае КФУ совпадает с КА.

2.3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

КЗСС_н =              

КЗСС_к =              

КЗСС выражает, сколько заемных средств предприятия приходится на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. КЗСС < 1.

КЗСС предприятия больше нормативного значения и увеличивается к концу периода. Это говорит о том, что предприятие не обеспечено собственными средствами в достаточной степени.

2.4. Коэффициент маневренности:

КМ_н =

КМ_к = .

КМ указывает на мобильность в использовании собственных средств предприятия, выражает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме. Данный коэффициент удовлетворяет условиям финансовой устойчивости, а именно, КМ > 0,5, в начале периода. В конце  отчетного периода этот коэффициент снизился.

2.5. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов:

КМИ_н =                     КМИ_к =

КМИ выражает, сколько мобильных средств предприятия приходится на 1 руб. иммобилизованных активов. В начале отчетного периода мобильные средства превосходят иммобилизованные в 8,24 раз, в конце – в 3,15.

2.6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

КОСС_н =

КОСС_к =

КОСС характеризует наличие собственных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия. При КОСС > 0,5 предприятие считается финансово устойчивым, поэтому можно сделать вывод о том, что исследуемой предприятие не имеет достаточной финансовой устойчивости, причем тенденция имеет направление в сторону ухудшения, так как к концу периода показатель КОСС снизился.

2.7. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования:

КОЗСИФ_н =

КОЗСИФ_н = .

КОЗСИФ показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных источников. В данном случае запасы и затраты полностью формируются за счет собственных средств, размер которых в начале отчетного периода превышает размер запасов и затрат более, чем в 9 раз, а в конце – в 1,78 раза.

Выводы

1.                 Предприятие имеет абсолютный тип финансовой устойчивости по абсолютным показателям как в начале отчетного периода, так и в конце. Наблюдается излишек средств формирования активов предприятия, но к концу периода он уменьшается.

2.                 По относительным показателям предприятие не обладает абсолютной финансовой устойчивостью, поскольку формирование его оборотных активов в недостаточной степени обеспечено собственными средствами. Однако размер собственных средств значительно превышает размер запасов, что позволяет сделать вывод о том, что заемные средства предприятия тратятся на погашение дебиторской задолженности в начале периода и на вложения в основные производственные фонды – в конце.