МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ  РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ             ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОУ ВПО

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Кафедра «Бухгалтерского учета и анализа хозяйственной деятельности»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономический анализ»

Вариант № 4

   Выполнила:  

Курс:

        Группа:  

                                                                  Факультет:  

       Специализация:  

       № зачетной книжки:  

       Руководитель: к.э.н., доцент Сулимов М.И.

Москва, 2009

ЗАДАНИЕ 1

По данным бухгалтерского баланса, представленного в методических указаниях, проанализируем и оценим динамику состава и структуры активов и пассивов организации. Данные об имущественном положении и источниках финансирования активов отразим в таблицах 1.1. и 1.2.

Таблица 1.1. Структурно-динамический анализ активов организации

Показатель	Остатки по балансу, тыс. руб.	Темп роста (снижения), %	Структура активов, %
на начало года	на конец года	измене­ние (+ -)	на начало года	на конец года	измене­ние (+ -)
А	1	2	3	4	5	6	7
1	1	2	3=2-1	4=(2/1)* 100%	5	6	7=6-5
1. Внеоборотные активы -всего, в том числе:	70369	64745	-5624	92,01	15,05	11,68	-3,37
1.1. Нематериальные акти­вы
1 .2. Основные средства	70274	64215	-6059	91,38	15,03	11,59	-3,44
1 .3. Незавершенное строи­тельство
1 .4. Долгосрочные вложе­ния в материальные ценно­сти
1 .5. Долгосрочные финан­совые вложения
1 .6. Отложенные налоговые активы	95	530	435	557,89	0,02	0,10	0,08
1.7. Прочие внеоборотные активы
2. Оборотные активы -всего, в том числе:	397 231	489 455	92224	123,22	84,95	88,32	3,37
2.1. Запасы	190660	326 370	135710	171,18	40,77	58,89	18,12
2.2. НДС по приобретенным ценностям	58	89	31	153,45	0,01	0,02	0,01
2.3. Дебиторская задолжен­ность (более 12 мес.)
2.4. Дебиторская задолжен­ность (менее 12 мес.)	90887	83694	-7193	92,09	19,44	15,10	-4,34
2.5. Краткосрочные финан­совые вложения	6540	8412	1 872	128,62	1,40	1,52	0,12
2.6. Денежные средства	109086	70890	-38196	64,99	23,33	12,79	-10,54
2.7. Прочие оборотные ак­тивы
ИТОГО АКТИВОВ	467 600	554 200	86 600	118,52	100	100

 

Таблица 1.2. Структурно-динамический анализ пассивов организации

Показатель	Остатки по балансу, тыс. руб.	Темп роста (снижения), %	Структура пассивов, %
на начало года	на конец года	измене­ние (+-)	на начало года	на конец года	измене­ние (+-)
А	1	2	3	4	5	6	7
	1	2	3=2-1	4=2/1* 100	5	6	7=6-5
1 . Капитал и резервы -всего, в том числе	270 257	301 378	31 121	111,52	57,8	54,38	-3,42
1.1. Уставный капитал	100 000	100 000	0	100	21,4	18,04	-3,35
1.2. Собственные акции, выкупленные у акционеров
1 .3. Добавочный капитал	150051	150064	13	100,01	32,09	27,08	-5,01
1 .4. Резервный капитал	15	35	20	233,33	0,00	0,01	0,00
1.5. Нераспределенная прибыль	20 191	46 279	26 088	229,21	4,32	8,35	4,03
2. Обязательства - всего, в том числе:	197 343	252 822	55 479	128,11	42,20	45,62	3,42
2.1. Долгосрочные обяза­тельства	11 000	7 000	-4 000	63,64	2,35	1,26	-1,09
2.1.1. Займы и кредиты	10890	6220	-4670	57,12	2,33	1,12	-1,21
2.1.2. Отложенные налого­вые обязательства	110	780	670	709,09	0,02	0,14	0,12
2.1.3. Прочие долгосроч­ные обязательства
2.2. Краткосрочные обяза­тельства	186 343	245 822	59 479	131,92	39,85	44,35	4,5
2.2.1. Займы и кредиты	66 800	58 272	-8 528	87,23	14,29	10,51	-3,78
2.2.2. Кредиторская задол­женность	119 543	187 550	68 007	156,89	25,57	33,84	8,27
2.2.3. Задолженность пе­ред участниками по выпла­те доходов
2.2.4. Доходы будущих пе­риодов
2.2.5. Резервы предстоя­щих расходов
2.2.6. Прочие краткосроч­ные обязательства
ИТОГО ПАССИВОВ	467 600	554 200	86 600	118,52	100	100

По поводу динамики активов организации можно сказать, что результа­ты вычислений, приведенные в таблице 1.1. показывают, что общее количест­во активов на конец исследуемого периода возросло на 86 600 тыс. руб. и темп роста их составил 18,52%. Построчный анализ активов показывает, что рост активов предприятия обеспечен только за счет роста оборотных активов на 92 244 тыс. руб. или на 23,22%. Внеоборотные активы на конец года со­кратились до 64 745 тыс. руб. и темп их снижения составил 7,99%. В целом, рост активов предприятия обычно свидетельствует о росте благосостояния предприятия, но нельзя не отметить, что резкое увеличение запасов предпри­ятия может повлечь за собой дополнительные расходы на их содержание, хра­нение и обслуживание, что в свою очередь будет отвлекать денежные средства из оборота. В нашем случае денежные средства как раз уменьшились на 35%, а недостаток денежных средств может несколько ограничить возможности предприятия. Снижение дебиторской задолженности является хорошим пока­зателем и говорит об эффективности работы предприятия со своими клиента­ми в плане оплаты выполненных работ, оказанных услуг и реализованного то­вара.

Вертикальный анализ активов говорит о небольших изменениях в их структуре. И без того значительная доля оборотных активов на конец года воз­росла еще больше и составила 88,32%, т.е. увеличилась на 3,37% по сравнению с началом года. Соответственно доля внеоборотных активов снизилась на столько же пунктов. Более половины всех активов, а именно 58,89%, состав­ляют запасы. Краткосрочная дебиторская задолженность занимает второе ме­сто в структуре и составляет почти седьмую часть всех активов - около 15%. Денежные средства и основные средства занимают примерно одинаковые доли - 12,79% и 11,59% соответственно. Подводя итоги, следует отметить, что пре­вышение оборотных активов над внеоборотными является одним из признаков эффективной производственной деятельности и финансовой устойчивости предприятия.

Анализ динамики пассивов организации говорит о росте капитала организации. Темп роста собственного капитала составил 111,52 пункта. Предприятие на 233,33 пункта увеличило резервный капитал, и почти на 229,21 пункта выросла не­распределенная прибыль. Обязательства организации возросли на 128,11 пункта. Долгосрочные обязательства снизились на 36%, за счет погашения долгосрочных кредитов и займов. Краткосрочные обязательства увеличились на 131,92 пункта. На 156,89 пункта  возросла краткосрочная кредиторская задолженность и на 709,09 пункта отложенные налоговые обязательства.

На конец исследуемого периода соот­ношение собственного капитала и обязательств стало 54,38% и 45,62% соответ­ственно против 57,8% и 42,20% на начало года. Наибольший удельный вес в структуре пассивов занимают краткосрочные обязательства и по сравнению с началом года их доля повысилась на 4,5%.

В целом, состояние предприятия улучши­лось по сравнению с началом года. за счет роста собственного капитала организации, хоть и небольшого свидетельствует об укреплении финансового положения органи­зации. Об этом свидетельствуют и рост валюты баланса, и соотношение оборотных и внеоборотных активов. По данным таблиц 1.1. и 1.2. видно, что организация за год улучшила свое благосостояние.

ЗАДАНИЕ 2

По данным бухгалтерского баланса, представленного в методических указаниях, составим аналитический баланс (таблица 2.1.) для оценки финансо­вой устойчивости организации:

Таблица 2.1. Аналитический баланс для расчета коэффициентов финансовой устойчивости              

Активы	Стро­ка ба­ланса	на на­чало года	на ко­нец го­да	ПАССИВ	Стро­ка ба­ланса	на на­чало года	на ко­нец года
1 . Внеоборот­ные активы	190	70369	64745	3. Собственный капитал	490	270 257	301 378
2. Оборотные активы	290	397 231	489 455	4. Долгосрочные обязательства	590	11 000	7 000
				5. Краткосроч­ные обязатель­ства	690	186343	245 822
БАЛАНС	300	467 600	554 200	БАЛАНС	700	467 600	554 200

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости и оценку их динамики представим в таблице 2.2.

Таблица 2.2. Оценка динамики показателей финансовой устойчивости организации

Показатель	Алгоритм расчета	Опти­мальное значение	Предыду­щий год, тыс. руб.	Отчет­ный год, тыс. руб.	Измене­ние (+-)
Коэффициент авто­номии	СК	>0,5	0,578	0,5438	-0,0342
А
Коэффициент финан­совой устойчивости	СК + ДО	0,8 - 0,9	0,6058	0,5564	-0,0494
А
Финансовый леверидж	ЗК	<1	0,7376	0,8389	0,1013
СК
Коэффициент манев­ренности	СК-ВА	0,2-0,5	0,7396	0,7852	0,0456
СК
Индекс постоянного актива	ВА	<1	0,2604	0,2148	-0,0456
СК
Коэффициент обес­печенности ОА СС	СК-ВА	>0,1	0,5032	0,4835	-0,0197
ОА

Рассчитаем показатели финансовой устойчивости организации:

1)  К_{авт.(пред.год)} = СК/А = 270257 / 467600 = 0,578;

К_{авт.(отч.год)} = 301378 / 554200 = 0,5438;

∆К_авт. = К_{авт.(отч.год)} – К_{авт. (пред.год)} = 0,5438 - 0,578 = -0,0342

2)К_{ф.уст.(пред.год)}=(СК+ДО)/А= (270257+13000) / 467600 = 0,6058;

К_{ф.уст.(отч.год)}= 301378+7000 / 554200 = 0,5564;

∆К_ф.уст = К_{ф.уст .(отч.год)} – К_{ф.уст.(пред.год)} = 0,5564 - 0,6058 = -0,0494

3) К_{лев.(пред.год)}= ЗК/СК = (ДО+КО)/СК= (13000+186343) / 270257 = 0,7376; К_{лев.(отч.год)} = (7000+245822) / 301378 = 0,8389;

∆K_лев = К_{лев.(отч.год)} – К_{лев.(пред.год)} = 0,8389 - 0,7376 = 0,1013

4) К_{ман(пред.год)}=(СК-ВА)/СК= (270257-70369) / 270257 = 0,7396;

К_{ман.(отч.год)} = (301378-64745) /301378 = 0,7852;

∆К_ман = К_{ман.(отч.год)} – К_{ман.(пред.год)} = 0,7852 - 0,7396= 0,0456

5) К_{па(пред.год)} = ВА/СК=70369 / 270257 = 0,2604;

К_{па(отч.год)} = 64745 / 301378 = 0,2148;

∆К_па = К_{па(отч.год)} – К_{па(пред.год)} = 0,2148 - 0,2604 = -0,0456

6) К_{оос(пред.год)} = (СК-ВА)/ОА = (270257-70369) / 397231 = 0,5032;

К_{оос(отч.год)} = (301378-64745) / 489455 = 0,4835;

∆К_оос = К_{оос(отч.тод)} –  К_{оос(пред.год)} = 0,4835- 0,5032 = -0,0197

Рассчитанные по данным, представленным в таблице 2.1., показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о следующем:

1. Коэффициент финансовой независимости или автономии - характе­ризует роль собственного капитала в формировании активов организации. В отчетном году он уменьшился с 0,578 до 0,5438, но несмотря на это, его значение соответствует оптимальному. Это свидетельствует о небольшом снижении стабильности и независимости предприятия от внешних кредиторов.

2. Коэффициент финансовой устойчивости - используется в качестве дополнения и развития показателя автономии, путем прибавления средств дол­госрочного кредитования и показывает удельный вес источников финансиро­вания, которые могут быть использованы длительное время. В отчетном году коэффициент финансовой устойчивости снизился на 0,0494 и так и не дос­тиг оптимального значения, в результате чего способствовал снижению коэф­фициента автономии.

3. Финансовый леверидж (к-т соотношения заемного и собственного капитала)   - характеризует степень риска инвестированных финансовых ре­сурсов. В предыдущем году коэффициент не превышал оптимального значения (0,7376 < 1), т.е. в предыдущем году предприятие не находилось в рискованной ситуации. В отчетном году финансовый леверидж увеличился на 0,1013 и достиг значения 0,8389, что также не превышает оптимального значения. Финансо­вый леверидж характеризует предприятие как предприятие, обладающее финансовой независимостью.

4. Коэффициент маневренности - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложе­на в оборотные активы, а какая капитализирована. Значение данного показате­ля превышает норму, как в начале периода (0,7396), так и в конце (0,7852). Од­нако необходимо отметить, что значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлеж­ности предприятия, поэтому оценка значимости данного коэффициента для предприятия должна базироваться еще и на специфике отрасли, в которой ра­ботает организация. Коэффициент маневренности демонстрирует положитель­ную динамику. Можно сказать, что предприятие обладает достаточной манев­ренностью капитала.

5. Индекс постоянного актива - показывает долю внеоборотных активов в величине собственных источников средств. Значение данного показателя на­ходится в пределах нормы, как на начало года, так и на конец и имеет тенден­цию к снижению (-0,0456). Этот факт говорит о том, что доля внеоборотных активов снижается, что положительно сказывается на финансовой устойчиво­сти предприятия.

6. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами - на начало и на конец года значение данного показателя выше нормы  0,5032 и 0,4835 соответственно, но наблюдается небольшое снижение данного показателя. Исходя из полученных резуль­татов можно сделать вывод, что на конец рассматриваемого периода предпри­ятие пополняет оборотные средства за счет собственного капитала немного меньше, чем на начало периода.

В целом можно сделать вывод, что к концу отчетного года предприятие стало менее устойчивым в финансовом смысле, чем было на начало года, т.к. боль­шинство показателей на конец года снизились.

ЗАДАНИЕ 3

По данным отчета о прибылях и убытках проведем анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов организации. Рассчитаем коэффи­циенты соотношения доходов и расходов организации. Все необходимые для этого расчеты представлены в таблице 3.1.

Таблица 3.1. Структурно-динамический анализ доходов и расходов организации.

Показатель	Отчетный год	Предыдущий год	Изменение (+/-)
тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Доходы организации - всего, в том числе:	441 324	100	265 250	100	176074	166,38
1.1. Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг	432 360	97,97	256 240	96,60	176 120	168,73
1 .2. Проценты к получе­нию	1 585	0,36	3540	1,33	-1 955	44,77
1.3. Прочие доходы	7379	1,67	5470	2,06	1 909	134,90
2. Расходы - всего, в том числе:	389 328	100	228 498	100	160830	170,39
2.1. Себестоимость про­данных товаров, работ, услуг	369 933	95,02	205616	89,99	164317	179,91
2.2. Коммерческие рас­ходы	6600	1,70	8200	3,59	-1 600	80,49
2.3. Управленческие рас­ходы	5860	1,51	6800	2,98	-940	86,18
2.4. Проценты к уплате	1 220	0,31	1 590	0,70	-370	76,73
2.5. Прочие расходы	4371	1,12	4232	1,85	139	103,28
2.6. Налог на прибыль	1 344	0.35	2060	0,90	-716	65,24
3. Коэффициент соотно­шения доходов и расхо­дов	1,1336		1,1608		0,0273

Наибольший удельный вес в доходах организации занимает выручка от реализации (96,60% в предыдущем и 97,97% в отчетном году). Остальные до­ходы в общей сумме доходов составляют 2,03%, тогда как в предыдущем году их суммарный удельный вес составил 3,39%. В целом доходы в связи с ростом выручки от реализации продукции возросли на 176 120 тыс. руб. или на 68,73% по сравнению с предыдущим годом.

Расходы организации тоже возросли на 160 830 тыс. руб., т.е. в 1,7 раза (389328 / 228498). Себестоимость проданных товаров, работ, услуг в предыдущем году составила 89,99% от общей суммы, а в отчетном году 95,02%. Од­нако коммерческие, управленческие расходы, проценты к уплате и налог на прибыль уменьшились соответственно на 1 600, 940, 370 и 716 тыс. руб.

В отчетном году доходы и расходы организации выросли практически одинаково на 66,38% и 70,39% соответственно. Вообще, следует отметить, что вся структура доходов и расходов изменилась незначительно, что говорит о стабильности работы предприятия. Однако небольшое превышение темпов роста расходов над темпами роста доходов привело к снижению коэффициента соотношения доходов и расходов предприятия на 0,0273 пункта. Если такая тенденция сохранится в будущем, то это приведет к снижению доходности бизнеса. Возможно, предприятию пора поднимать цены на свою продукцию или искать пути для снижения ее себестоимости.

ЗАДАНИЕ 4

По данным бухгалтерской отчетности исследуем уровень и динамику рентабельности активов организации с учетом факторов, ее определяющих. Исходные данные приведены в таблице 7.

Таблица 7. Факторный анализ рентабельности активов организации (по данным формы № 1 и № 2)

Показатель	Алгоритм решения	Условное обо­значение	Отчетный год	Предыдущий год	Изменение (+,-)
1	2	3	4	5	6
Исходные данные
1. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода, тыс. руб.	Форма № 2, 190	Р	51746	36737	+15009
2. Среднегодовые остатки всех активов, тыс. руб.	(А отч. + А пред.) / 2 Форма №1,300	a	510900	505600	+5300
3. Среднегодовые остатки собственного капитала, тыс. руб.	(СК отч.+ СК пред) / 2 Форма № 1, 490	СК	285817,5	278725	+7092,5
4. Выручка (нетто) от про­дажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	Форма №2, 010	N	432360	256240	+176120
Расчетные данные
5. Рентабельность активов (Р), %	Р / А * 100 % Стр.1 /стр.2* 100%	ra	10.13	7.27	+2.86
6. Коэффициент автономии (независимости)    (X)	СК / А  стр.3/ стр.2	К авт.	0,5594	0,5513	+0,0081
7. Коэффициент оборачи­ваемости собственного ка­питала   (Y)	N/CK стр. 4/стр.З	К оск.	1,5127	0,9193	+0,5934
8. Рентабельность продаж (Рпв.), %     (Z)	Р / N * 100%  стр. 1/стр. 4*100	Rп	11,97	14,34	-2.37
Расчет влияния факторов
9. Влияние на изменение рентабельности активов        факторов:
а) коэффициент автономии (независимости)	∆f(X)=∆X*Y0*Z0	X			+0,15
б) Коэффициент оборачи­ваемости собственного ка­питала	∆f(Y) = ∆Y*X1*Z0	Y			+3,92
в) рентабельность продаж, %	∆f(Z)= ∆Z*X1*Y1	Z			-1,20
Баланс отклонений, %					2,86

Расчеты:

1) Р = 51746 - 36737 = 15009 тыс.руб.

2) R_а =P/А= СК / А* N/CK* Р / N

 R_{а(отч.год)} = 51746 / 510900 * 100% = 10,13%

R_{А(пред.год)} = 36737 / 505600 * 100% = 7,27%

∆ R_а = R_{а(отч.год)} - R_{А(пред.год)} = 10,13-7,27 = 2,86

3)  А  = 5 10900-505600 = 5300 тыс.руб.

4) СК = 285817,5-278725 = 7092,5 тыс.руб,

5) N = 432360-256240 = 176120 тыс.руб.

6) К_{авт(отч.год)} = 285817,5 / 510900 = 0,5594;

К_{авт.(пред.год)} = 278725 / 505600 = 0,5513;

∆К_авт. = К_{авт(отч.год)} - К_{авт.(пред.год)} = 0,5594 - 0,5513 = 0,0081

7) К_{оск(отч.год)} = 432360 / 285817,5 = 1,5127;

К_{оск(пред.год)} = 256240 / 278725 = 0,9193;

∆ К_оск = К_{оск(отч.год)} - К_{оск(пред.год)} =  1,5127 - 0,9193 = 0,5934

8) R_{п(отч.год)} = 51745 /432360*100% =11,97%;

R_{п(пред.год)} = 36737 / 256240 * 100% = 14,34%;

∆R_п = R_{п(отч.год)} -  R_{п(пред.год)} = 11,97 - 14,34 = -2,37%

Способом цепных подстановок рассчитаем влияние факторов:

∆f(X)= ∆X*Y₀*Z₀;   ∆f(Y) = ∆Y*X₁*Z₀;    ∆f(Z) = ∆Z*X₁*Y₁;

∆f = ∆f(X) + ∆f(Y) + ∆f(Z)

Рассчитаем влияние факторов на изменение рентабельности активов:

∆f(X) = 0,0081* 1,5127*1 1,97=0,15%

∆f(Y) = 0,5934*0,5513* 11.97= 3,92%

∆f(Z) = (-2,37%) *0,5513*0.9193=-0,02006=-1,2%

Общее влияние факторов: ∆f = 0,15+3,92+(- 1,2) = 2,87%

Влияние различных факторов на изменение рентабельности активов рас­считывается с использованием метода цепных подстановок на базе исчисления абсолютных разниц по факторам, влияние которых определяем.

Как показывают данные таблицы в отчетном году, по сравнению с пре­дыдущим, увеличилась среднегодовая стоимость активов на 5 300 тыс. руб., эффективное использование которых привело к росту объемов производства, а как следствие, и к увеличению выручки от продаж на 176 120 тыс. руб. и чис­той прибыли на 15 009 тыс. руб. В результате рентабельность активов увели­чилась на 2,87%.

На изменение (рост) рентабельности главным образом повлияло ускоре­ние оборачиваемости собственного капитала. У организации есть возможность дальнейшего роста рентабельности активов за счет приумножения собственно­го капитала и повышения рентабельности продаж, которая в отчетном году снизилась на 2,37%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАДАНИЕ 5

По приведенным данным рассчитаем влияние таких факторов как изме­нение общего количества проданной продукции, изменение количества продаж отдельных видов продукции, изменение цен на продукцию на изменение вы­ручки от продаж в отчетном году по сравнению с предыдущим. Расчеты пред­ставим в таблице 5.1.

Выручку за предыдущий год определим как произведение количества проданной продукции и цены реализации продукции за предыдущий период. Этот показатель необходим для анализа динамики изменения выручки пред­приятия.

Для расчета выручки скорректированной на коэффициент роста общего объема продукции необходимо рассчитать коэффициент роста как отношение количества продукции проданной в отчетном году к количеству продукции проданной в предыдущем году. Затем выручку определяем как произведение количества проданной продукции, цены реализации единицы в отчетном году и коэффициента роста общего объема продукции.

Выручку за отчетный период определим аналогично выручке за преды­дущий с той разницей, что для расчета будем использовать данные за отчет­ный период.

Таблица 5.1. Расчет влияния факторов на выручку от продаж

Вид про-дукции	Количество проданной продукции	Цена реали­зации едини­цы, тыс. руб.	Выручка за пре­дыдущий год, тыс. руб.	Выручка, скоррек­тированная на ко­эффициент рос­та, тыс. руб.	Выручка за от­четный год, в це­нах предыдущего, тыс. руб.	Выручка за от­четный год, тыс. руб.
Пред	Отч	Пред	Отч
А	1	2	3	4	5	6	7	8
"А"	1 650	1 300	121,20	115,35	199 980	237 876,21	157560,00	149 955,00
"Б"	250	960	225,04	229,15	56 260	66 921,97	216 038,40	219 984,00
Итого	1 900	2 260	346,24	344,50	256 240	304 797,48	373 598,40	369 939,00

Выручка за предыдущий (отчетный) год равна:

N = q_{пред. года (отч)}  *  p_{пред. года (отч)} =cт.1(2)*ст.3(4)

Выручка за предыдущий год продукции «А»: 1650*121,20 = 199980 тыс. руб.

Выручка за предыдущий год продукции «Б»: 250*225,04 = 56260 тыс. руб.

Выручка за отчетный год продукции «А»: 1300*115, 35 = 149995 тыс. руб. Выручка за отчетный год продукции «Б»: 960*229,15 = 219984 тыс. руб.

Выручка за отчетный год продукции «А» в ценах предыдущего года: 1300*121,20 = 157560 тыс. руб.

Выручка за отчетный год продукции «Б» в ценах предыдущего года: 960*225,04 = 216038,40 тыс. руб.

Выручка, скорректированная на коэффициент роста общего количества продукции = Коэффициент роста общего количества продукции * Выручку за предыдущий год.

Коэффициент роста общего количества продукции = Общее количество проданной продукции за отчетный год / Общее количество проданной продук­ции за предыдущий год.

Коэффициент роста общего количества продукции = 2260/1900 = 1,1895

Выручка, скорректированная на коэффициент роста общего количества про­дукции «А» равна: 1,1895*199980 = 237876,21 тыс. руб.

Выручка, скорректированная на коэффициент роста общего количества про­дукции «Б» равна: 1,1895*56260 = 66921,97 тыс. руб.

а) изменения общего количества проданной продукции (Q _общ.)

Q _общ.= ст. 6- ст. 5 = 304797,48-256240 = 48557,48 тыс. руб.

б) изменения количества продаж отдельных видов продукции «А» и «В» (q)

q = ст. 7- ст. 6

q («А») = 157560-237876,21 = -80316, 21 тыс. руб.

q («Б») = 216038,40-66921 = 149116,43 тыс. руб.

в) изменения цен на проданную продукцию (р)

Р_общ. = ст. 8- ст. 7

Р_общ. = 369939-373598,40 = -3659,40 тыс. руб.

р («А») = 149955-157560 = -7605 тыс. руб.

р («Б») = 219984-216038,40 = 3945,60 тыс. руб.

По виду продукции «А» можно сделать вывод о том, что за предыдущий год выручка составила 199980 тыс. руб. это на 50025 тыс. руб. больше чем за от­четный год. В предыдущем году количество проданной продукции было больше, цена была оптимальная, что свидетельствует о хороших результатах выручки. Сбыт продукции зависит от многих факторов: цена, качество, сезон­ность, ассортимент и др. Выручка за отчетный год в ценах предыдущего года составляет 157560 тыс. руб., что говорит об оптимальном соотношении цены и качества товара. Что касается вида продукции «Б», то при небольшом увели­чении цены в предыдущем году 225,04 тыс. руб., а в отчетном - 229,15 тыс. руб., количество проданной продукции резко возросло в предыдущем году со­ставляло - 56260 тыс. руб., а в отчетном 219 984 тыс. руб. Выручка, скор­ректированная на коэффициент роста общего количества продукции, тыс. руб. продукции «А» составляет 237876 тыс. руб., продукции «Б» 66921 тыс. руб. Такой значительный рост выручки по продукции «Б» - 163 724 тыс. руб. не­смотря на снижение выручки от реализации продукции «А» и определил раз­мер роста выручки от реализации всей продукции

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАДАНИЕ 6

Из приведенных инвестиционных проектов необходимо выбрать наибо­лее привлекательный по критериям чистой текущей стоимости (NPV), индексу рентабельности инвестиций (RI) и внутренней нормы рентабельности (IRR). Предполагаемая цена капитала - 24%. Все расчеты представим в таблице 6.1. Таблица 6.1 Расчет критериев выбора наиболее привлекательных проектов

Показатель	Номер проекта
1	2	3	4	5	6	7
IRR	23,3	21,7	19,2	25,2	24,1	16,4	19,8
Iо	140	120	150	80	110	130	155
PV	150	110	145	156	152	115	135
RI	1,0714	0,9167	0,9667	1,9500	1,3818	0,8846	0,8710
NPV	10	-10	-5	76	42	-15	-20

Пока индекс рентабельности инвестиций больше единицы (RI>1) проект можно принимать к реализации. Для расчета данного показателя используем следующую формулу:

RI = PV/I₀

Исходя из этого правила и расчетов, представленных в таблице 6.1. можно от­сеять проекты, не удовлетворяющие данному критерию. К ним относятся про­екты под номерами 2 (RI = 0,9167), 3 (RI = 0,9667), 6 (RI = 0,8846), 7 (RI = 0,8710). При RI=1 проект не является ни прибыльным, ни убыточным. Индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уро­вень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений - чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому, критерий RI очень удобен при выборе од­ного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значе­ния NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковое значение NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплек­товании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.

Чистая текущая стоимость - разница между общей суммой дисконтирован­ных денежных потоков за весь срок реализации проекта и первоначальной ве­личиной инвестиции. Из данного определения следует, что чем больше эта разница, тем более привлекателен проект с точки зрения его доходности. Если результат NPV положительный, то можно осуществлять капиталовложения, если он отрицательный, то их следует отвергать.

Для определения NPV используем следующую формулу:

NPV = PV-I₀

Так как у проектов под номерами 2 (NPV = -10), 3 (NPV = -5), 6 (NPV = -15), 7 (NPV = -20) значение NPV меньше нуля, эти проекты отвергаются из-за их убыточности. Проекты 1, 4, 5 принимаются. Из всех выше перечисленных наиболее привлекательным считается проект номер 4, т.к. все коэффициенты NPV, RI и IRR соответствует оптимальному значе­нию и по значениям выше остальных.

Внутренняя норма рентабельности - минимальная величина рента­бельности, при которой вложенные средства окупаются за планируемый срок реализации проекта. Таким образом, если внутренняя норма рентабельности превосходит цену инвестируемого капитала, фирма должна принять проект, а в противном случае - отвергнуть. Следовательно, проектами по данным табли­цы 6.1. удовлетворяющими этому критерию являются проекты под номерами 4 (IRR=25,2 > 24) и 5 (IRR=24,1>24).

Отсеяв проекты под номерами 1, 2, 3, 6, 7 мы выбираем наиболее при­влекательный из проектов под номерами 4 и 5.

Проект под номером 4 имеет наивысшие значения показателей, по кото­рым принимается решение о принятии проекта, следовательно, он является наиболее привлекательным.

 

 

ЗАДАНИЕ 7

На основе исходных данных представленных в таблице 7.1. и бухгалтер­ского баланса представленного в методических указаниях по выполнению контрольной работы рассчитаем сравнительную комплексную оценку резуль­татов деятельности организации методом расстояний с учетом балла значимо­сти на конец исследуемого периода и конкурирующих обществ с ограничен­ной ответственностью №1, №2, №3.

Таблица 7.1. Исходная информация

Показатель	Общества с ограниченной от­ветственностью	Балл зна­чимости показателя
000 "Агат"	№1	№2	№3
1.Коэффициент текущей ликвидности	2,3780	2,1478	2,4415	1,8421	4
2.Коэффициент обора­чиваемости активов	0,8463	0,8514	0,7147	0,7578	5
3.Рентабельность про­даж, %	11,97	10,27	15,67	11,98	6
4.Рентабельность собст­венного капитала, %	18,1	13,27	15,42	17,45	7
5.Коэффициент автоно­мии	0,54	0,6027	0,5894	0,5749	2
6.Коэффициент манев­ренности	0,79	0,7594	0,5678	0,4258	3
7.Коэффициент финан­сирования	1,19	1,1128	0,9487	0,8457	4
8.Коэффициент обеспе­ченности оборотных ак­тивов собственными средствами, %	48,35	25,59	38,14	20,18	3

Для проведения расчетов показателей используем следующие формулы:

1. Коэффициент текущей ликвидности  К_тл=ОА/КО=489455/205822 =2,378

2. Коэффициент оборачиваемости активов К_об.акт.=N/A =(432360/(467600+

+554200)/2) = 0,8463;

3.Рентабельность продаж,%   R_n=P/N*100%=51746/432360 *100%=11,97%;

4. Рентабельность собственного капитала   R_ск=P/CK*100% =

=51746 / 285817,5 * 100% = 18,1;

5. Коэффициент автономии   К_ает =CK/A= 301378/554200 = 0,54;

6.Коэффициент маневренностиК_м=(CK-BA)/CK=(301378-64745)/301378=0,79;

7. Коэффициент финансирования   К_ф=CK/(ДО+КО)=СК/ЗК = 301378/(7000+ + 245822) = 1,19;

8. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами K_{обесп.ОАСС} = (СК-ВА )/ОА*100% = СОС/ОА*100% =

=(301378-64745)/489455*100 = 48,35%

Далее рассчитаем отношение полученных показателей к эталону Х/Х_max.

Все необходимые расчеты представим в таблице 7.2.

Таблица 7.2. Коэффициенты отношения показателей к эталону

Показатель	Общества с ограниченной от­ветственностью	Балл зна­чимости показателя
ООО "Агат"	№1	№2	№3
1 . Коэффициент текущей ликвидности	0,9740	0,8797	1	0,7545	4
2. Коэффициент обора­чиваемости активов	0,9940	1	0,8394	0,8901	5
3. Рентабельность про­даж, %	0,7639	0,6554	1	0,7645	6
4. Рентабельность соб­ственного капитала, %	1	0,7331	0,8519	0,9641	7
5. Коэффициент автоно­мии	0,8960	1	0,9779	0,9539	2
6. Коэффициент манев­ренности	1	0,9613	0,7187	0,539	3
7. Коэффициент финан­сирования	1	0,9351	0,7972	0,7107	4
8. Коэффициент обеспе­ченности оборотных ак­тивов собственными средствами, %	1	0,5293	0,7888	0,4174	3

Далее полученные результаты возводим в квадрат и умножаем на соответствующий коэффициент значимости (Х/Х_max⁾² * КЗ.

Результаты представим в Таблице 7.3.

Таблица 7.3

Показатель	Общества с ограниченной от­ветственностью	Балл зна­чимости показателя
	000 "Агат"	№1	№2	№3
1. Коэффициент текущей ликвидности	3,7947	3,0955	4	2,2771	4
2. Коэффициент обора­чиваемости активов	4,9402	5	3,5229	3,9614	5
3. Рентабельность про­даж, %	3,5013	2,5773	6	3,5068	6
4. Рентабельность соб­ственного капитала, %	7	3,762	5,0801	6,5064	7
5. Коэффициент автоно­мии	1,6056	2	1,9125	1,8199	2
6. Коэффициент манев­ренности	3	2,7723	1,5496	0,8716	3
7. Коэффициент финан­сирования	4	3,4976	2,5421	2,0203	4
8. Коэффициент обеспе­ченности оборотных ак­тивов собственными средствами, %	3	0,8405	1,8666	0,5227	3
9. Рейтинговая оценка с учетом коэффициента значимости	5,5535	4,8523	5,1453	4,6347	-
10. Место	1	3	2	4	-

Рейтинговую оценку с учетом коэффициента значимости определим по формуле R_i = √ ∑(X_ij / X_max)*КЗ.

Рейтинговая оценка с учетом коэффициента значимости:

R_i = √ (X₁₁ / X_max)² *K3₁+ (X₁₂/X_max)² *K3₂+ (X₁₃/ X_max)² *К3₃+ (Х₁₄/ X_max)²*К3₄+

+ (X₁₅/ X_max)² *К3₅+ (X₁₆/ X_max)² *К3₆+ (X₁₇/ X_max)² *К3₇+ (X₁₈/ X_max)² *К3₈ =

= √(3,7947+4,9402+3,5013+7+1,6056+3+4+3) = 5,5535;

- для остальных обществ с ограниченной ответственностью рейтинговая оцен­ка рассчитывается аналогично.

Метод расстояний устанавливает близость организаций к объекту-эталону по каждому из сравниваемых показателей. Наибольшему значению рейтинговой оценки соответствует первое место в ранжировании обществ с ограниченной ответственностью по результатам их деятельности. Таким обра­зом, ООО «Агат» с рейтинговой оценкой R_i = 5,5535 занимает первое место.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абрютин М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятий. - М: Дело и Сервис, 2007. - 180 с.

2.  Экономический анализ: Учебник для вузов/Под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп.-М.: ЮНИТИ-ДАНА,2004,-527с,

3.  Экономический анализ: Методические указания по выполнению контроль­ной работы для самостоятельной работы студентов 5 курса специальности 080105 «Финансы и Кредит». -М. :ИНФРА-М-Вузовский учебник,2007.-40с.

4. Лекции