Оценка финансового состояния предприятия является важным звеном в функционировании, постоянном развитии, улучшении показателей эффективности работы организации. Анализ - это своевременный индикатор положения предприятия на тот или иной отрезок времени, который помогает правильно оценить ситуацию и принять решения для определенных действий.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Главная цель предприятия – это стабильность на протяжении достаточно длительного периода времени, выпуск и реализация конкурентоспособной продукции, получение чистой прибыли, достаточной для производственного и социального развития предприятия, быть ликвидным и кредитоспособным.

В современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для акционеров, особенно будущих потенциальных инвесторов; для руководителей маркетинговых и рекламных отделов, которые на основе этой информации создают стратегию продвижения товара на рынки.

 Эта необходимость обусловлена в первую очередь переходом нашей экономики на рыночные отношения.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это  положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности, то есть финансовой несостоятельности.[1]

Целью данной работы является рассмотрение вопроса о финансовой несостоятельности организации и методов ее определения. А также сбор, систематизация и анализ работы торгового предприятия на основе данных бухгалтерской финансовой отчетности, выявление путей финансового оздоровления предприятия. Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

1. Анализ экономического потенциала неплатежеспособной организации

Качество финансового состояния. Степень качества финансового состояния предприятия

При оценке финансового состояния предприятия необходимо использовать некий измеритель, позволяющий на качественном уровне оценить предприятие и сделать вывод о его состоятельности, либо о несостоятельности. Для этих целей в работе используется термин качество финансового состояния. Качество финансового состояния – это комплексная качественная характеристика предприятия, свидетельствующая о его состоятельности в момент анализа. Измерение качества финансового состояния может быть произведено не по финансовой отчетности, а лишь на основании анализа договоров предприятия и сопоставления графика платежей по кредитам с календарем.

Для того, чтобы определить качество финансового состояния используется несколько степеней качества:

¨   состоятельное предприятие;

¨   предкризисное предприятие;

¨   кризисное предприятие;

¨   несостоятельное предприятие (после решения Арбитражного Суда).

Критерием отнесения к определенной степени являются следующие качественные условия (табл. 1).

Зачастую бывает важно определить глубину несостоятельности предприятия. На этапе качественного анализа можно пользоваться валовым и количественным измерителем (рис. 1). Валовой измеритель позволяет определить – какая сумма долгов из общей суммы является просроченной. Количественный измеритель свидетельствует о том, скольким кредиторам из общего количества предприятие просрочило выплаты по долгам.

Таблица 1

Критерии степеней качества финансового состояния предприятия

Рис. 1. Качественное измерение глубины несостоятельности

При обнаружении на этапе качественного анализа признаков несостоятельности необходимо применять антикризисные меры, цель которых – реализация комплекса мероприятий по возврату предприятия к состоятельности. Для этих целей проводится комплексный анализ качества финансового состояния.

Комплексность анализа заключается в его полноте и всеобъемлемости. Проводится не только качественный, но и количественный анализ качества финансового состояния. Анализируются причины ухудшения качества и мероприятия по стабилизации финансового состояния предприятия.

В соответствии с причинами, выявленными в процессе анализа, проводятся мероприятия по фиксации и минимизации несостоятельности, цель которых вывести предприятие на уровень нормально функционирующего. В процессе вывода предприятия из кризиса необходимо устранить экономические предпосылки для попадания в кризис в дальнейшем, поэтому программа вывода предприятия из кризиса должна основываться на принципах разумного сочетания риска и надежности, ликвидности и доходности и других.

От того, насколько верно будут выбраны стратегия и тактика мероприятий по выводу предприятия из кризиса зависит его перспектива и потенциал в будущем.

Процесс вывода предприятия из кризиса представляет собой набор мероприятий направленных на постепенное улучшение качества финансового состояния и перевод предприятия из разряда кризисных в разряд состоятельных. Это достигается в ходе реализации процесса управления несостоятельным предприятием в переходной экономике.

Процесс состоит из нескольких этапов, которые кратко могут быть охарактеризованы следующим образом:

¨   анализ качества финансового состояния предприятия – этап выявления причин кризиса;

¨   финансовая стабилизация несостоятельного предприятия – этап ужесточения финансовой политики предприятия для поиска выхода из создавшейся ситуации;

¨   анализ возможностей финансового оздоровления – этап поиска альтернатив, их технико-экономического обоснования, выбора наилучшего способа вывода предприятия из кризиса;

¨   разработка инвестиционной программы для вывода предприятия из кризиса – этап реализации мероприятий по подготовке предприятия к финансовому оздоровлению;

¨   вывод предприятия из кризисного состояния – этап улучшения качества финансового состояния и доведения предприятия до состоятельности.[2]

Рассмотрим подробнее анализ качества финансового состояния предприятия.

1.1. Анализ проблем и причин несостоятельности предприятия.

Проводимый текущий анализ финансового состояния предприятия позволяет на качественном и количественном уровне определить степень качества финансового состояния предприятия. Схема анализа представляет собой иерархическую систему, включающую различные методы статистического и математического анализа с использованием аппарата экспертных оценок для поиска оптимальных путей решения проблем несостоятельного предприятия.

С помощью формальных показателей оценивается финансовое состояние предприятия, его финансовые результаты, а также эффективность затрат и ресурсов.

Расчет формальных показателей проводится на основании финансовой отчетности предприятия. В этой связи, при общем подходе, существуют некоторые особенности расчета формальных показателей, обусловленные, прежде всего, различиями во внешней отчетности предприятий различных сфер экономики.

Для анализа общего состояния предприятия используются данные, полученные при анализе баланса и отчета о финансовых результатах.

Первый шаг анализа баланса – преобразование стандартной формы баланса в укрупненную (агрегированную) форму, более удобную для проведения анализа. Данная форма баланса методологически и терминологически в основном совпадает с используемыми в мировой практике формами балансовых отчетов.

Отдельной строкой агрегированного баланса показывается мобильный капитал, определяемый как часть текущих активов (оборотного капитала), финансируемых за счет инвестированного капитала. Величина этого показателя характеризует степень ликвидности предприятия, что придает данному показателю особую важность.

Как правило, мобильный капитал (МК) рассчитывается по формуле:

Также значение мобильного капитала можно рассчитать как разность между инвестированным (ИК) и постоянным (ПА) капиталом:

Использование данной формулы позволяет проанализировать причины изменения ликвидности предприятия.

Индикатором развития предприятия можно считать изменение значения валюты баланса. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения величины активов, по которым данные изменения произошли.[3]

1.1.1. Анализ ликвидности

Для оценки ликвидности используют следующие показатели:

Коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов

, где:

К_ол – коэффициент общей ликвидности;

ТА – текущие активы;

ТП – текущие пассивы;

Предприятие считается ликвидным, если К_ол > 1.

Коэффициент промежуточной ликвидности – это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности (счета к получению) (ДЗ) и готовой продукции на складе (ГотПр)

 , где:

К_пл – коэффициент промежуточной ликвидности;

ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ – дебиторская задолженность;

ГотПр – готовая продукция.

Рекомендуемое значение: 0.9 - 1.0.

Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности – это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ). Рекомендуемое значение: 0.2 - 0.3.

 , где:

К_ал – коэффициент абсолютной ликвидности;

ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения.[4]

1.1.2. Анализ финансовой устойчивости

Для анализа финансовой устойчивости используются следующие показатели:

Коэффициент общей платежеспособности, определяющий долю собственного капитала в имуществе  фирмы:

 , где:

К_оп – коэффициент общей платежеспособности;

СК – собственный капитал;

ВБ – валюта баланса.

Предприятие считается финансовоустойчивым, если Коп> 0.5.

Коэффициент автономии, соизмеряющий собственный и заемный капитал:

 , где:

К_ав – коэффициент автономии;

ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал;

Данный показатель непосредственно связан с коэффициентом общей платежеспособности, следовательно, его величина для финансовоустойчивого предприятия должна быть больше единицы.

Коэффициент маневренности показывает какая часть собственного капитала вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов:

, где:

К_м – коэффициент маневренности;

МК – мобильный капитал.

Доля собственных источников финансирования текущих активов показывает какая часть текущих активов образована за счет собственного капитала:

 , где:

К_ста – доля собственных источников финансирования текущих активов;

ПА – постоянные активы;

ДО – долгосрочные обязательства;

Уб – убытки.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций, определяет какая доля инвестированного капитала иммобилизована в постоянные активы:

 , где:

К_оди – коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций;

ИК – инвестированный капитал.

Коэффициент иммобилизации характеризует соотношение постоянных и текущих активов, отражает, как правило, отраслевую специфику фирмы

 , где:

К_имоб – коэффициент иммобилизации.

Коэффициент самофинансирования показывает какая часть чистой прибыли (П) предприятия направлена на его развитие, т.е. на увеличение дополнительного капитала предприятия (Δ ДК):

 , где:

К_фин – коэффициент самофинансоврования[5]

1.1.3.Внутренние аспекты финансовой несостоятельности

Первые признаки финансового неблагополучия могут быть различимы заранее. Одним из практических шагов в этой области является зарубежная практика бухгалтерского учета: ежемесячно делать так называемый пробный баланс. Это поможет вовремя обнаружить нетрадиционные отклонения поступления финансовых средств и спрогнозировать перспективу получения намеченных финансовых результатов.

Составление таблицы структуры получаемых организацией прибылей и убытков в % к валовому доходу позволяет заранее выявить отклонения в рыночной стратегии организации. При этом следует исходить из того, что в результате деятельности коммерческого предприятия его первоначальный капитал должен увеличиваться, поскольку главная цель проведения хозяйственных операций (т.е. бизнеса) - получение дохода. Капитал предприятия может увеличиваться по двум причинам. Первой из них является получение капитала от его владельцев, т.е. дополнительные взносы в уставный капитал. Вторая - получение прибыли от хозяйственных операций, т.е. продаж продукции, выполнения работ, оказания услуг. По правилам бухгалтерского учета и прибыль, и убыток разбиваются на следующие четыре вида:[6]

1) От обычных видов деятельности;:

убыток от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

2) Операционные расходы:

проценты к уплате,

убытки от участия в других организациях,

прочие операционные расходы;

3) Внереализационные расходы от хозяйственных операций (не связанные с реализацией вообще):

уплаченные штрафы,

пени, неустойки,

проценты по кредитам,

курсовые разницы по операциям стоимость которых выражена в иностранной валюте.

4) Чрезвычайные убытки.

Прибыль:

1) От обычных видов деятельности: прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

2) Операционные доходы: проценты к получению, доходы от участия в других организациях, прочие операционные доходы;

3) Внереализационные доходы от хозяйственных операций: полученные штрафы, пени, неустойки, проценты по кредитам, курсовые разницы по операциям, стоимость которых выражена в иностранной валюте.

4) Чрезвычайные доходы.

Такое деление прибылей и убытков связано с тем, что для каждого вида деятельности применяется отдельная ставка налогов и льгот. Например, при приобретении организацией оборудования для его основной уставной деятельности, ему предоставляется снижение налога на прибыль. После уплаты налога на прибыль в распоряжении предприятия остается чистая прибыль, которая должна быть распределена, так как в бухгалтерской отчетности требуется показать направления ее использования.

Неиспользованная прибыль, полученная предприятием в результате его деятельности, а также другие полученные им средства (в том числе: безвозмездно от физических и юридических лиц, эмиссионный доход - это разница между рыночной ценой проданных акций и их номиналом у организаций, выпускающих акции, стоимость переоценки основных средств) вместе с первоначально вложенным уставным капиталом позволяют судить о размере собственного капитала компании.

Однако, при нехватке собственных средств, предприятия используют в своей деятельности внешние источники ресурсов развития, которые могут быть как в виде денежных средств, в виде отсрочки платежа за поставленные товары, оказанные услуги, выполненные работы, а также отложенные выплаты по накопленным обязательствам, т.е. заемного капитала. Как известно, предоставившие их юридические и физические лица называются кредиторами, а задолженность предприятия перед ним называется кредиторской задолженностью. Особенностью рыночного бухгалтерского учета является понимание хозяйственных операций организации как оборота ее капитала. При таком обороте каждая отсрочка платежа, несвоевременная проплата, невыдача зарплаты работникам должны рассматриваться как безналоговая форма кредитования, служащая источником пополнения его средств. Критерием эффективности их использования служит динамика процентных ставок. Заемный капитал предприятия может выступать в следующих формах: долгосрочный заемный капитал (на срок более одного года) и краткосрочный заемный капитал (менее одного года).

По структуре долгосрочный заемный капитал подразделяется на следующие виды средств:

- банковские кредиты;

- займы (долгосрочный кредит, полученный от небанковского источника, юридического или физического лица);

- облигации, выпущенные предприятием;

- целевое финансирование с возвратом (договор о совместной деятельности, выделении бюджетных средств);

- вексель, выданный предприятием под получение средств или товаров;

- лизинг;

- коммерческий кредит (получение от поставщика средств или товаров);

- долгосрочная отсрочка налога на прибыль в соответствии с действующим законодательством.

Структура краткосрочного заемного капитала предприятия складывается из следующих позиций:

- краткосрочная часть долгосрочного заемного капитала;

- банковские краткосрочные кредиты и ссуды;

- краткосрочные займы от небанковских юридических и физических лиц;

- краткосрочная аренда (до 1 года);

- средства, полученные по договору о совместной деятельности с партнерами;

- авансы, полученные от покупателей;

- отсрочка расчетов с поставщиками по краткосрочным сделкам;

- коммерческий кредит, то есть отсрочка платежа на срок от 1 месяца до 1 года;

- отложенные расчеты с бюджетом по текущим налоговым обязательствам предприятия (организации);

- отложенные расчеты по внебюджетным налоговым обязательствам (разного рода налоги - дорожные, автомобильные и т.д.);

- отложенные платежи по социальному страхованию и социальному обеспечению (расчеты с Пенсионным фондом, Фондом социального страхования, Фондом занятости, Фондом обязательного медицинского страхования);

- отложенные расчеты по заработной плате работникам организации;

- отложенные расчеты по прочим обязательствам (например, по исполнительным листам);

- отложенные расчеты по претензиям, предъявленным партнерами организации;

- доходы будущих периодов (например, доходы, полученные от аренды, подлежат налогообложению на прибыль после окончания срока аренды, таким образом сумма налога на прибыль, причитающаяся к выплате в бюджет, остается в распоряжении предприятия в течении срока аренды);

- резервы организации, созданные путем отчисления от прибыли, для ремонта, покрытия сомнительных долгов и использования на социальные нужды коллектива.

Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях. Отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансовой устойчивости отдельного предприятия. Поэтому финансовый анализ предприятия проводят факультативно.

Копирование западных образцов данного анализа, которые иногда кажется самым правильным и быстрым выходом из проблемной ситуации, на наш взгляд, не всегда оправдано. Необходимо учитывать, что на Западе давно укоренились обычаи соблюдения конфиденциальности отчетности предприятий, предоставляемой ими статистическим организациям; сложились четкие понятия о закрытой части отчетности и об открытой, публичной. Менеджеров, инвесторов, акционеров учат пользоваться отчетностью организаций уже со школьной скамьи. В России заинтересованным пользователям финансовой отчетности еще предстоит научиться читать и понимать ее. [7]

1.2. Пути оздоровления предприятий

Возможности оздоровления организации

Федеральным управлением при участии Министерства экономики Российской Федерации, Министерства финансов Российской Федерации утверждена типовая форма плана финансового оздоровления (бизнес-плана), предусматривающего предоставление государственной финансовой поддержки для проведения санационных мероприятий, порядок его согласования, типовой договор на предоставление государственной финансовой поддержки, а также методические рекомендации по разработке планов финансового оздоровления.

Постановление "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" предусматривает предоставление государственной финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям и использования средств федерального бюджета, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов в целях реорганизации или ликвидации неплатежеспособных предприятий. При этом установлено, что неплатежеспособным предприятиям не может предоставляться государственная финансовая поддержка, если отсутствует хотя бы одно из следующих условий:

- наличие плана финансового оздоровления (бизнес-плана), включающего мероприятия по восстановлению платежеспособности и (или) поддержанию эффективной хозяйственной деятельности, согласованного и утвержденного в установленном порядке;

- наличие поданных в установленном порядке документов на приватизацию для предприятий, подлежащих обязательному разгосударствлению, в соответствии с Государственной программой приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации, утвержденной Указом Президента Российской Федерации от 24 декабря 1993 г. № 2284 (Собрание актов Президента и Правительства Российской Федерации, 1994, № 1, ст. 2);

- безусловное соблюдение целевого характера использования ранее предоставленной государственной финансовой поддержки.

Государственная финансовая поддержка не предоставляется неплатежеспособным предприятиям также в случае, если в течение трех лет до момента обращения предприятия за поддержкой (за исключением предприятий, для которых в соответствии с законодательством установлены условия хозяйствования, при которых не возмещаются его затраты на производство товаров, работ, услуг) ему предоставлялась такая поддержка.[8]

Для выхода из создавшегося кризисного положения можно предложить несколько сценариев, которые отличаются друг от друга степенью радикальности изменений и связанной с этим трудоемкостью, финансовой нагрузкой и длительностью выполнения. Условно эти сценарии можно назвать – консервативный, компромиссный и радикальный.

1.2.1. Сценарий консервативного преодоления кризиса

Консервативный сценарий предполагает сохранение профиля производства и постепенность изменений. Сценарий состоит из четырех шагов, каждый из которых имеет собственную цель, продолжительность и стоимость.

Первый шаг связан с изменением работы отдела продаж. На этом шаге отдел сбыта должен быть превращен в маркетинговую группу, в рамках которой должны быть созданы территориальные и отраслевые подотделы. Активный маркетинг, ориентированный на конкретных потребителей, позволит решить одновременно две задачи – определить структуру и объем сбыта по регионам и отраслям, а так же выяснить условия, при которых присутствие предприятия на рынке может быть усилено. Результатом выполнения первого шага может явиться увеличение объемов продаж и возможность прогнозировать эти объемы.

Второй шаг связан с упорядочиванием внутренней деятельности предприятия в связи с увеличенными объемами продаж и изменением номенклатуры производимых изделий. Это предполагает приведение в порядок финансового, учетного и инженерного документооборотов, введение оперативного управленческого учета, применение адекватных задачам управления компьютерных средств.

Третий шаг направлен на удовлетворение отложенного спроса, связанного с ремонтом оборудования, преодоления дефицита инструмента и набором квалифицированного персонала. Собственно третий шаг может осуществляться параллельно со вторым, когда на основании данных учета объем необходимых вложений можно будет адекватно оценить.

Четвертый шаг направлен на создание инженерной группы, деятельность которой направлена на разработку новых приборов. Очевидно, что такая группа может работать только при следующих условиях – адекватные данные о потребителях и приборах, в которых они нуждаются, достаточно высокий уровень собственно производства для быстрого внедрения разработок и сильный инженерный состав, который способен решать задачи по разработке и выпуску новой техники. Очевидно, что предшествующие шаги создают необходимые условие для решения задачи этого шага.

Консервативный сценарий предполагает постепенность изменений, что в дальнейшем позволит частично возвратить средства, необходимых для выполнения второго, третьего и четвертого шагов.

1.2.2. Компромиссный сценарий

Компромиссный сценарий ориентирован на более быстрое получение коммерческого результата без радикального изменения сложившегося профиля предприятия. Одним из ресурсов, который может быть задействован практически сразу, является местоположение предприятия и наличие больших площадей, которые могут быть высвобождены и сданы в аренду.

На первом шаге необходимо провести обследование предприятия и определить площади, которые могут быть подготовлены и сданы в аренду. Величина занимаемых под производство площадей может быть сокращена как минимум на 40-50% без ущерба для текущего производства. Поэтому размер сдаваемых в аренду площадей должен в несколько раз превысить площади, сдаваемые в аренду сейчас.

На втором шаге должен быть составлен план перемещения оборудования для высвобождения определенных на первом шаге площадей. Существенно, что в настоящее время количество оборудования превышает необходимое для работы предприятия примерно на 40%. Таким образом, при составлении плана необходимо провести освидетельствование оборудования, выбрать наиболее работоспособное и ремонтопригодное. Высвобожденное оборудование можно будет или продать или складировать без подключения.

Третий шаг и последующие шаги  совпадают с шагами консервативного сценария. Т.е., активизация и изменение маркетинговой работы, введение документооборотов управленческого оперативного учета, проведение работ по новой технике и т.д.

Компромиссный вариант сценария можно рассматривать как вариант консервативный, но смещенный по времени из-за работ по высвобождению площадей и переносу оборудования. Однако от консервативного варианта компромиссный отличается созданием дополнительной доходной части бюджета предприятия, что позволит сократить время прохождения последующих шагов и уменьшить объем дополнительного финансирования.

1.2.3. Радикальный сценарий

Радикальный сценарий предполагает качественное перепрофилирование предприятия. Осуществление радикального сценария возможно, когда будут определены новые участники проекта и задачи, которые должно решать предприятие. В этом случае сценарий, по сути, сводится к осуществлению бизнес-плана, разработанного для данного проекта. Однако, следует учесть обремененность предприятия обязательствами перед мобилизационным резервом, что может потребовать достаточно сложных, продолжительных и дорогостоящих действий.

Наиболее приемлемым вариантом для торгового предприятия является сценарий консервативного преодоления кризиса, с использованием элементов компромиссного сценария – сдача в аренду части площадей, не задействованных в производстве.[9]

2. Общая характеристика предприятия ООО “Фермер”

         Организация является обществом с ограниченной ответственностью. Зарегистрировано в октябре 1999г. Основным направлением деятельности является выращивание крупного рогатого скота, реализация мясной и молочной продукции. Исходными данными анализа финансовой деятельности служит баланс предприятия за пять лет (форма 1) и отчет о финансовых результатах (форма 2).[10] Рассмотрим баланс данной организации:

Баланс предприятия ООО «Фермер»

Таблица 2