Содержание

Введение_____________________________________________________ 3

1.Характеристика предприятия и внедряемого инвестиционного проекта       5

2. Определение срока жизни инвестиционного проекта и источников его финансирования______________________________________________ 8

3.Возможности повышения эффективности деятельности предприятия при принятии инвестиционного проекта____________________________ 22

Заключение_________________________________________________ 31

Литература__________________________________________________ 33

Приложение 1________________________________________________ 35

Введение

Инвестиции (капитальные вложения) — совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на рас ширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близ кие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом бирже вой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство.

Главными задачами инвестиционной политики государства являются: формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора, привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, а также государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений.

Объектом исследования является инвестиционный проект.

Предмет исследования – предприятие по производству керамической плитки.

Цель исследования – оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта.

В соответствии с поставленной целью следует решить задачи:

1.Изучить теоретические и методологические основы оценки финансовой состоятельности инвестиционных проектов.

2.Выпонить анализ финансовой состоятельности инвестиционного проекта.

3.Оценить возможности повышения эффективности деятельности предприятия при принятии инвестиционного проекта.

1.Характеристика предприятия и внедряемого инвестиционного проекта

Предприятие “Гермес” представляет собой общество с ограниченной ответственностью и ведет свою деятельность на основе Гражданского кодекса РФ, принятого Госдумой РФ от 21.10.94 г. и одобренного Советом Федерации. Общество является юридическим лицом и действует на основе Устава, имеет собственное имущество, самостоятельный баланс и расчетный счет. Предприятие зарегистрировано  администрацией Октябрьского района г. Екатеринбурга по юридическому адресу : 646068, г. Ектаринбург, ул. Заводская, д. 117. Номер регистрационного удостоверения – 1389. ООО “ Гермес” имеет расчетный счет в екатеринбургском отделении Сберегательного банка РФ № 40703510204800142009

ООО “ Гермес” создано частным индивидуальным предприятием на основе частной собственности. Размер уставного капитала – 25 000 рублей.

Руководство деятельности предприятия ведет Генеральный директор Попов И.П. , 1947 г. рождения, окончил в 1972 году Уральский политехнический институт, инженер-технолог, с 1973 г. по 1981 г. – инженер производственного объединения № 1, с 1981 по 1997 г. – главный инженер этого объединения. Он самостоятельно решает вопросы деятельности предприятия, действует от его имени, имеет право первой подписи, распоряжается имуществом предприятия, осуществляет прием и увольнение работников.

Основной вид предполагаемой деятельности – производство керамической плитки.

Наименование продукции : плитка керамическая для каминов, которая отличается высоким качеством, долговечностью, надежностью в эксплуатации, она производится из экологически чистого сырья. имеется патент № 13341 и сертификат качества.

Руководство фирмы своей деятельностью ориентируется на изучение потребности и запросов потребителей и в качестве одной из главных задач считает повышение качества производимой продукции.

Целью предприятия является удовлетворение потребности строительных фирм и населения в изразцовых материалах для отделки и облицовки каминов, саун, ванных комнат, бассейнов, фонтанов.

В настоящее время заключены договоры с 9 юридическими лицами на реализацию плитки керамической для каминов, а также с магазином “Народно-художественные промыслы” на реализацию плитки для продажи по образцам, что обеспечит ее 100 % реализацию.

В перспективе предполагается расширить ассортимент продукции ¾ изготавливать декоративное керамическое полотно и фонтаны офисные.

Реализация настоящего бизнес-плана предполагает расширение производства с использованием долгосрочного кредита на приобретение основных фондов сроком на 3 года с полным погашением в конце 2008 года.

Производственный процесс  ООО “ Гермес” является “ноу-хау” предприятия.

В результате применения современного оборудования и технологического процесса вредных выбросов в атмосферу, в воду в виде промышленных стоков не производится.

Особенностью производственного процесса ООО “Гермес” является то, что потребитель сам (или с помощью специалиста–дизайнера) определяет внешний вид продукции в соответствии со своими вкусами и запросами, поэтому на рыке потребителя с высоким уровнем дохода предприятие не будет иметь проблем с конкурентами, по крайней мере, в ближайшее время.

Первый этап развития предприятия потребует время равное приблизительно одному году, по истечении которого процесс становления предприятия закончится. К этому времени оно завоюет определенную репутацию и приобретет имидж надежного делового партнера, четко выполняющего взятые на себя обязательства, как среди взаимодействующих предприятий, так и потенциальных клиентов за счет повышенного внимания к их нуждам и потребностям.

Уверенность руководства в успешном развитии дел базируется на том, что предполагаемый уровень спроса на продукцию в первый год существования превышает возможности предприятия и имеет устойчивую тенденцию к повышению, подкреплен платежеспособностью, что создает надежную перспективу функционирования на будущее.

Таблица 1. Производственная программа по производству керамической плитки

№

п/п

  Наименование

   показателей   

                                         Г О Д Ы

2006 г.

2007 г.

2008 г.

          

Коэфф. роста объемов выпуска продукции

Объем выпуска с учетом коэфф.

Роста, нат. ед.

Коэфф. роста объемов выпуска продукции

Объем выпуска с учетом коэфф.

роста, нат. ед.

Коэфф. роста объемов выпуска продукции

Объем выпуска с учетом коэфф

роста, нат. ед.

1.

Продукция 1

1,0

48 900,0

1,05

51 345,0

1,1

53 790,0

2.

В том числе: доля реализации продукции 1 в соотвествии с договорами купли-продажи

1,0

48 900,0

1,05

51 345,0

1,1

53 790,0

        Итого:

1,0

48 900,0

1,05

51 345,0

1,1

53 790,0

Анализируя производственную программу по производству керамической плитки, необходимо отметить, что на 2006 г. планируется производство 48 900 шт. изделий, на 2007 и 2008 гг. предполагается увеличить объем производства на 5 % и 10 % соответственно, что составит 51345 шт. и 53790 шт.

2. Определение срока жизни инвестиционного проекта и источников его финансирования

Процесс производства керамической плитки  состоит их трех стадий: подготовительной, обрабатывающей,  заключительной. (Рис. 1)

Для определения жизненного цикла продукции (табл. 2), общую потребность оборудования по годам (Табл. 3), стоимость основных производственных фондов (Табл. 4).

Таблица 2. Жизненный цикл продукта (потребность в основных фондах)

Основные

Фонды

Г о д ы

2006 г.

2007 г.

2008 г.

Действую-

щие, руб.

Общая потребность, руб.

Прирост

 Основных фондов, руб

Общая потребность, руб.

Прирост

 основных фондов, руб

1

2

3

4

5

6

1. Здания. Сооружения производственного назначения

арендовано

арендовано

-

арендовано

-

2. Рабочие машины и оборудование

235926,0

235926,0

-

247886,0

11960,0

3.Транспорт-ные средства

8000,0

8000,0

-

8000,0

-

4. Прочие

-

-

-

-

-

     Итого:

243926,0

243926,0

-

255656,0

11730,0

Таблица 3.Расчет общей потребности оборудования по годам

                                                                                            

№

п/п

Виды и наименования

      Оборудования

Необходимая масса исходного

                  сырья ( М ) , кг.

Техно-

логи- ческий

коэфф.

( Кт )

Годо –

вой

фонд

эффект.

рабоч.

времени,

час.

(ГФРВ)

Произ-

води-

тельность,

кв.м /

час

( Пт)

            Количество

 единиц  оборудования

                 ( К )

2006 г.

2007 г.

2008 г.

1998 г.

(гр.3 *

гр.6:гр7

: гр.8)

1999 г.

(гр.4 *

гр.6:гр7

: гр.8)

2000 г.

(гр.5 *

гр.6:гр7

: гр.8)

1

                 2

3

4

5

6

7

8

9

10

     11

1. 

Шаровая мельница

342300

359415

376530

1

3770

50

1,82

1,91

2,0

2.

Сушильный барабан

342300

359415

376530

0,8

3770

40

1,82

1,91

2,0

3.

Весовой питатель

342300

359415

376530

0,5

3770

23,5

1,93

2,03

2,13

4.

Смеситель СМК-125

342300

359415

376530

0,3

3770

17,5

1,56

1,63

1,71

5.

Сушилка НЦ-12

342300

359415

376530

0,1

3770

15

0,61

0,64

0,67

6.

Центробежный распылитель глазури

342300

359415

376530

0,3

3770

32

0,85

0,89

0,94

7.

Штаммы с пресс. формами, ед

342300

359415

376530

0,85

3770

10

7,72

8,1

8,49

8.

Печь муфельная для обжига и сушки

342300

359415

376530

0,9

3770

22,5

3,63

3,81

4,0

                       

Таблица 4. Стоимость основных производственных фондов

№

п/п

Виды и наименова-

ние основных

 фондов

2006 г.

2007 г.

2008 г.

Кол-во,

ед.

Цена,

руб.

Стоимость,

руб.

Кол-во,

ед.

Цена,

руб.

* 1.02

Стоимость,

руб.

Кол-во,

ед.

Цена,

Руб.

* 1.04

Стоимость,

руб.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1.

Строительно-монтажные работы

-

-4

62675

62675

62675

2.

Печь муфельная

4

21000,0

84000,0

4

21000,0

84000,0

4

21000,0

84000,0

3.

Шаровая мельница

2

3000,0

6000,0

2

3000,0

6000,0

2

3000,0

6000,0

4.

Сушильный барабан

2

2000,0

4000,0

2

2000,0

4000,0

2

2000,0

4000,0

5.

Весовой питатель

2

6500,0

13000,0

3

6630,0

19630,0

3

6760,0

19630,0

6.

Смеситель СМК-125

2

2563,0

5126,0

2

2563,0

5126,0

2

2563,0

5126,0

7.

Сушилка НЦ-12

1

6250,0

6250,0

1

6250,0

6250,0

1

6250,0

6250,0

8.

Распылитель глазури

1

14875,0

14875,0

1

14875,0

14875,0

1

14875,0

14875,0

9.

Штампы , прессформы (со сменой инструментов) 

8

5000,0

40000,0

9

5100,0

45100,0

9

5100

45100,0

10.

Автомобиль УАЗ-3303

1

8000,0

8000,0

1

8000,0

8000,0

1

8000,0

8000,0

   И Т О Г О

23

*

243926

25

*

255656

25

*

255656

                       

 

Подготовительная стадия:

помол;

сушка материалов;

развес компонентов;

смешивание.

 

Обрабатывающая стадия:

штамповка;

отливка;

лепка;

термообработка.

 

Заключительная стадия:

нанесение защитных и

декоративных покрытий

Рис. 1  Схема технологического процесса

Для начала производственной деятельности необходимо рассчитать общую потребность в оборотных средствах – совокупный норматив оборотных средств – определяется суммированием частных нормативов по их элементам.

Виды, количество, стоимость оборотных фондов и нормативы оборотных средств представлены в табл. 5 и 6. 

Таблица 5.План производства (планирование потребности в оборотных средствах)                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              

Наименование

ресурсов

Г О Д Ы

2006

2007

2008

Кол-во

натур.

ед.

Цена

едини-

цы

ресурс.

руб.

Стоимость,

руб.

Стоимость переходящего запаса,

руб.

Кол-во

натур.

ед.

Цена

едини-

цы

ресурс.

руб.

Стоимость,

руб.

Стоимость переходящего запаса,

руб.

Кол-во

натур.

ед.

Цена

едини-

цы

ресурс.

руб.

Стоимость,

руб.

Стоимость переходящего запаса,

руб.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

1. Сырье и материалы

342300

1,14

390776,71

3256,47

359415

1,16

418521,85

3487,68

376530

1,19

447048,57

3725,4

2. Топливо

-

-

21457,2

-

-

-

22980,7

-

-

-

24547,0

-

3. Электроэнергия

65112

0,4

26044,8

-

68034

0,41

27894,0

-

70941

0,42

29795,3

-

4. Тара

-

-

2000,00

55,6

-

-

2040,0

56,7

-

-

2080,0

57,8

5. Запасные части

-

-

487,85

487,85

-

-

511,31

511,31

-

-

511,31

511,31

6. Незавершенное производство

-

-

          *

5295,63

-

-

*

5575,94

-

-

*

5866,47

7. Готовая продукция на складе

-

-

          *

12224,4

-

-

*

12783

-

-

*

13338,9

8. Прочие

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Итого :

407412

*

440766,56

21319,9

427449

-

471947,8

22414,6

447471

-

503982,17

23499,9

   Таблица 6. Стоимость сырья и вспомогательных материалов

№

2006

2007

Виды и наименования сырья и материалов

Удельный вес сырья в общем объеме, %

Количество,

кг.

Цена,

руб.

Стоимость,

руб.

( 3*4 )

Количество с учетом коэффициента роста объема .

Индекс цен на сырье. материалы, топливо и энергию

Цена с учетом индекса цен,

Руб.

Стоимость,

руб.

( 7 * 9 )

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1.

Каолин, ГОСТ 21286 –82

29,8

102005

0,80

81604

107106

1,02

0,82

87397,88

2.

Глина веселовская, ВТО

ТУ-21-25-223-81

19,6

67091

0,26

17443,66

70446

1,02

0,27

18682,16

3.

Песок кварцевый

ГОСТ – 7031-7522551-77

17,5

59902

0,55

32946,1

62897

1,02

0,56

35285,27

4.

Полевой шпат,

ГОСТ-15045-78

16,7

57164

0,37

21150,68

60022

1,02

0,38

22652,38

5.

 Итого :

336000

286162

*

153144,44

300471

*

*

164017,69

6.

Бой обоженный (брак собственного произ-ва)

6,0

20538

0,54

11090,52

21565

1,02

0,55

11877,95

7.

Итого сырье с учетом боя ( п.5 + п.6 )

*

306700

*

164234,96

322036

*

*

175895,64

8.

Жидкое стекло, ГОСТ-13078-81

1,0

3423

6,06

20743,38

3594

1,02

6,18

22216,16

9.

Сода, ГОСТ –5100-85

1,0

3423

1,06

3628,38

3594

1,02

1,08

3885,99

10.

Глазурь-фитта, 21а, ВДСМ-2, ЛГ.19, В9

2,0

6846

18,42

126103,32

7188

1,02

18,79

135056,65

11.

Пигменты – красители

0,3

1027

24,25

24904,75

1078

1,02

24,74

26672,99

12

Всего основных

 материалов

*

321419

*

339614,79

337490

*

*

363727,43

13.

Масло  трансформаторное

3,2

10954

3,13

34286,02

11502

1,02

3,19

36720,33

14.

Гипс

2,9

9927

1,70

16875,9

10423

1,02

1,73

18074,09

Всего вспомогательных материалов

*

20881

*

51161,92

21925

*

*

54794,42

Итого :

100

342300

*

390776,71

359415

*

*

418521,85

Продолжение табл. 6

№

п/п

Виды и наименования

сырья и материалов

2008 г.

Коэффициент роста объема выпуска продукции

Кол-во с учетом коэф. роста объема,

кг.

Индекс цен на сырье, материалы. топливо и энергию

Цена с учетом индекса,

руб.

Стоимость, руб.

1

11

12

13

14

15

16

1.

Каолин, ГОСТ 21286 –82

1,1

112206

1,04

0,83

93354,98

2.

Глина веселовская, ВТО

ТУ-21-25-223-81

1,1

73800

1,04

0,27

19955,55

3.

Песок кварцевый

ГОСТ – 7031-7522551-77

1,1

65892

1,04

0,57

37690,34

4.

Полевой шпат,

ГОСТ-15045-78

1,1

62880

1,04

0,38

24196,38

5.

 Итого :

*

314778

*

*

175197,25

6.

Бой обоженный ( брак собственного произ-ва

1,1

22592

1,04

0,56

12687,55

7.

Итого сырье с учетом боя ( п.5 + п.6 )

*

337370

*

*

187884,80

8.

Жидкое стекло, ГОСТ-13078-81

1,1

3765

1,04

6,30

23730,43

9.

Сода, ГОСТ –5100-85

1,1

3765

1,04

1,10

4150,87

10.

Глазурь-фитта, 21а, ВДСМ-2, ЛГ.19, В9

1,1

7531

1,04

19,16

144262,2

11.

Пигменты – красители

1,1

1130

1,04

25,22

28491,03

12

Всего основных

 материалов

*

353561

*

*

388519,33

13.

Масло трансформаторное

1,1

12049

1,04

3,26

39223,21

14.

Гипс

1,1

10920

1,04

1,77

19306,03

Всего вспомогательных материалов

*

22969

*

*

58529,24

Итого :

*

376530

*

*

447048,57

Потребность в персонале и заработной плате представлена в табл. 7

Таблица 7. Потребность в персонале и заработной платы

Наименование категорий работников

ГОДЫ

2006 г.

2007 г.

2008 г.

Потребность,

чел.

Среднегодовая зар.

плата,

руб.

Затраты на зар. плату,

руб.

Начисления на заработную плату, руб.

Затраты на зар. плату,

руб.

Начисления на заработную плату, руб.

Затраты на зар. Плату,

Руб.

Начисления на заработную плату, руб.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1. Рабочие основного производства

7

15591,14

78800,0

30338,0

80376,0

30944,76

81952,0

31551,52

2. Рабочие вспомогательного производства

5

7977,6

28800,0

11088,0

29376,0

11309,76

29952,0

11531,52

3. Специалисты и служащие

4

23752,75

68600,0

26411,0

69972,0

26939,22

71344,0

27466,29

              Итого:

16

15252,31

176200,0

67837,0

179724,0

69193,74

183248,0

70549,33

Расчет себестоимости керамической плитки в 2006-2008 гг. отражен в таблице 8

 Таблица 8.Себестоимость и калькуляция себестоимости

     Наименование показателей

Г О Д Ы

2006 г.  при  объеме производства

                 48900  шт.

2007 г.  при  объеме производства

                 51345   шт.

2008 г.  при  объеме производства

                 53790   шт.

На ед. продукции (отпускная цена ), руб.

Всего,

руб.

На ед. продукции (отпускная цена ), руб.

Всего,

руб.

На ед. продукции (отпускная цена ), руб.

Всего,

Руб.

                              1

2

3

4

5

6

7

1. Объем продаж, выручка от реализации (без НДС), всего

21,60

1 056 240,00

21,51

1 104 430,00

21,42

1 152 181,00

2. Себестоимость

2.1 Сырье и материалы ( табл. 2.10)

8,0

390 776,71

8,16

418 521,85

8,31

447048,57

2.2 Вода на технологические цели

0,17

8 316,00

0,17

8 906,44

0,17

9513,50

2.3 Топливо на технологические цели     ( табл. 2.10 )

0,44

21 457,20

0,45

22 980,7

0,46

24547,0

2.4 Электроэнергия на технологические цели ( табл. 2.10 )

0,53

26 044,80

0,54

27 894,0

0,55

29795,3

2.5 Затраты на заработную плату

 ( табл. 2.12 )

3,6

176 200,00

3,50

179 724,0

3,41

183248,0

2.6 Начисления на заработную плату

( табл. 2.12)   

1,39

67837,0

1,35

69193,74

1,31

70550,48

2.7 амортизационные отчисления на полное восстановление

1,0

48785,2

0,99

51131,2

0,95

51131,2

Продолжение таблицы 8

                               1                              

2

4

5

6

7

2.8 Расходы на рекламу

0,03

1666,8

0,03

1694,02

0,03

1727,23

2.9 Отчисления в дорожные фонды

0,11

5529,78

0,09

4491,61

0,09

4795,04

2.10 Арендная плата

0,53

25750,20

0,50

25750,2

0,48

25750,2

2.11  Затраты на запасные части

0,01

487,85

0,01

511,31

0,01

511,31

2.12 Плата за воду

0,03

1624,39

0,03

1739,72

0,03

1858,3

2.13 Прочие затраты

2,16

105690,43

2,11

107838,5

2,05

109927,91

Полная себестоимость

(итого по разделу 2)

18,0

880160,36

17,93

920377,22

17,85

960404,03

3. Налоги, относимые на финансовые результаты деятельности

3.1 Налог на имущество

0,07

3658,89

0,07

3834,84

0,07

3834,84

3.2 Налог на рекламу

0,001

83,04

0,001

84,70

0,001

86,36

3.3 Целевые сборы на содержание правоохранительных органов, благоустройство, нужды образования и другие цели

0,04

480,96

0,01

490,58

0,03

500,20

3.4 Сбор на нужды образовательных учреждений

0,06

1762,

0,04

1797,24

0,03

1832,48

Итого по разделу 3

0,12

5984,89

0,12

6207,36

0,12

6253,88

4. Балансовая прибыль (р.1- р.2- р.3)

3,48

170047,18

3,46

177868,08

3,45

185826,93

5. Налог на прибыль ( 35 % от п.4)

1,22

59516,51

1,21

62253,83

1,21

65039,43

6. Чистая прибыль ( р.4-р.5)

2,26

110530,67

2,25

115614,25

2,24

120787,5

Анализируя данные таблицы 8 можно сделать вывод, что полная  себестоимость  в динамике увеличивается, хотя себестоимость на  единицу продукции уменьшается: в 2006 г. – составила 18,00 руб., в 2007 и 2008 г. наблюдается тенденция к уменьшению до 17,85 руб., что является положительным фактором и обеспечивается снижением доли условно-постоянных затрат в составе себестоимости.

Удельный вес условно-постояннных  затрат составил  в 2006 году –49,9%, в 2007- 47,7 %, в 2008 г. – 47,4 %.

Условно - постоянные затраты – это расходы, которые практически не зависят от объема  производства; условно-переменные затраты, в отличии от условно-постоянных, изменяются прямо пропорционально росту объемов производства.

Для определения зависимости изменения себестоимости  на одну единицу продукции построим график.

Рис. 2. Зависимость себестоимости и цены от объема продаж.

Этот график показывает структуру себестоимости и различие в динамике условно-переменных затрат, определяющих в конечном итоге себестоимости в целом.

Дальнейшее снижение себестоимости связано с двумя факторами. Во-первых, завершается период освоения, а значит, сокращается объем брака из-за недостаточной квалификации работников и повышается производительность (следовательно, на каждую единицу продукции приходится все меньшая величина заработной платы). Во-вторых, начинает складываться эффект роста объемов выпуска, т.е. в силу стабильности условно-постоянных затрат рост объема выпуска ведет к сокращению той величины этих затрат, которую приходится включать в себестоимость каждой единицы продукции для покрытия в конце концов общей суммы этих затрат.

3.Возможности повышения эффективности деятельности предприятия при принятии инвестиционного проекта

Распределение чистой прибыли (табл. 9) осуществлено  исходя из отчислений в фонд накопления в размере 90% и фонд потребления – 10% чистой прибыли.

Планирование выручки от реализации осуществляется с учетом времени поступления денежных средств на счет предприятия за отгруженную продукцию (3 дня).

При планировании затрат на сторону следует учитывать также, как и при планировании денежных средств, время их уплаты предприятием (продолжительность нормальной кредиторской задолженности поставщикам, бюджету и др.) – 3 дня – поставщикам, 15 дней бюджету и банку и 9 дней – оплате труда с начислениями.

Прирост устойчивых пассивов  на 2006 г. рассчитывается следующим образом.

- Кредиторская задолженность по оплате труда (Кзп)

Кзп = ФОТ * 9 : 360 = ( 176200 + 67837) * 9 : 360 = 6100,93

Кредиторская задолженность по бюджету (Кб)

Кб = НЛ * Д : 360 = 281507 * 15 : 360 = 11828,92, где

НЛ – сумма налогов (5984,89+1624,39+5453,12+58994,85+209449,91= 281507,16)

Кредиторская задолженность поставщикам (Кп) за сырье, материалы, топливо и прочие услуги

Кп = СМ * Д : 360 = 554433,79 * 3 : 360 = 4620,28

    СМ – общая сумма расходов на сырье, материалы, топливо и др. услуги

кредиторская задолженность банку  (К%) за пользование кредитом:

К% = Скр * Д : 360 = 68299,28 * 15 : 360 = 2845,80

Скр – размер уплаты % за кредит – 243926 * 0,28 = 68299,28

Итого устойчивых пассивов на конец  2006 года = 6100,93+11828,92+4620,28+2845,8=25395,93 руб.

Устойчивые пассивы на начало 2006 года  = 3799,88

Прирост устойчивых пассивов в 2006 г. = 25395,93 –3799,88 = 21596,05

Размер устойчивых пассивов в 2007 году – 26488,06

Кзп =  ( 179724 + 69193,74) * 9 : 360 = 6222,94;

Кб = 290716,64 * 15 : 360 = 12315,96

Кп = 581416,83 * 3 : 360 = 5103,36

Кб = 68299,28 * 15 : 360 = 2845,80

Прирост устойчивых пассивов в 2007 году = 26488,06 – 25395,93 = 1092,13

Устойчивые пассивы в 2008 г.  = 26165,14

Кзп = 6344,93;

Кб = 12851,82

Кп = 5192,26

К % - 1897,20

Прирост устойчивых пассивов в 2008 г. =26165,14 –26488,06 = - 133,5

Погашение долгосрочного кредита планируется в течении 2 –х лет равными долями – 243926 : 3 = 81308,67 руб.

Основными источниками формирования средств фонда накопления являются: амортизационные отчисления, отчисления от чистой прибыли, прирост устойчивых пассивов, долгосрочный кредит банка (только в 2006 г.). Средства этого фонда использовались на уплату процентов за пользование долгосрочным кредитом, на приобретение основных фондов (только в 2006 г. и в 2007 г.), на прирост оборотных средств (начиная с 2007г.), на погашение долгосрочного кредита банка (согласно кредитному договору – начиная с 2007 г.)

Анализируя данные табл. 10 можно заметить уменьшение остатков фонда накопления в 2008 г. до 57741,76 руб., что объясняется выплатой 2/3 кредита банка.

Фонд потребления в динамике увеличивается (с 11053,7 руб.-2006 г. до 34693,25 руб. - в 2008г.), т.к. использование средств этого фонда пока не планируется.

Таким образом, можно сделать вывод, что проект ликвиден.

Таблица 9 Распределение чистой прибыли

№

п/п

  Наименование показателей

                              Г О Д Ы

2006

2007

2008

1

                      2

3

4

5

Фонд накопления

1.

 Чистая прибыль (табл. 2.14)

110530,67

115614,25

120787,50

2.

Источники формирования средств фонда накопления:

2.1

Остатки средств фонда на начало планируемого периода

новое предприятие

101563,73

107137,3

2.2

Амортизационные отчисления

48785,2

51131,2

51177,2

2.3

Отчисления от чистой прибыли      (90%)

99477,60

104052,83

108708,75

2.4

Прирост устойчивых пассивов

21600,21

1092,13

-

2.5

Долгосрочный кредит банка

( по условию, но не более потребности в основных фондах)

243926,0

3.

Всего источников

413789,01

257839,89

266977,25

4.

Направления использования средств фонда накопления

4.1

Уплата процентов за пользование долгосрочным кредитом

68299,28

68299,28

45532,85

4.2

Затраты на приобретение основных фондов

243926,0

-

-

4.3

Затраты на прирост оборотных средств

-

1094,64

1085,31

4.4

Погашение долгосрочного кредита

-

81308,67

162617,33

5.

Всего затрат

312225,28

150702,59

209235,49

6.

Излишек средств

101563,73

107137,3

57741,76

Продолжение таблицы 9

Фонд потребления

1.

Чистая прибыль

110530,67

115614,25

120787,5

2.

Источники формирования средств фонда потребления

2.1

Остатки средств фонда на начало планируемого периода

-

11053,07

22614,5

2.2

Отчисления от чистой прибыли      ( 10%)

11053,07

11561,43

12078,75

2.3

прочие поступления

-

-

-

2.4

Фонд оплаты труда

-

-

-

3.

Всего источников

11053,07

22614,5

34693,25

4.

Направления использования средств фонда потребления

4.1

Оплата труда

-

-

-

4.2

Долевое участие в строительстве жилого дома для сотрудников

-

-

-

4.4

Премирование

-

-

-

5.

Всего затрат

-

-

-

6.

Излишек средств

11053,07

22614,5

34693,25

7.

Недостаток средств

-

-

-

Таблица 10. Баланс денежных средств

№

п/п

Наименование

показателей

на

1.01.02 г.

на

1.01.03 г.

на

1.01.2008

на

1.01.2009

1.

Денежные средства на начало года

25000,0

3680,04

127039,67

132533,99

2.

Денежные поступления:

2.1

выручка от продажи с НДС

-

1256869,0

1324860,58

1382501,5

2.2

кредиты

-

-

-

-

2.3

прирост устойчивых пассивов

-

21600,21

1092,13

-

3.

Всего поступлений

-

1282149,25

1325952,71

1382501,5

4.

Платежи на сторону:

4.1

затраты на производство продукции без амортизации

-

824447,03

868930,43

908939,28

4.2

уплата налогов, относимых на финансовый результат

-

5735,52

6198,09

6251,94

4.3

затраты на приобретение основных фондов

-

-

11730

-

4.4

уплата процентов за кредит

-

65453,48

68299,28

46481,45

4.5

норматив оборотных средств

21319,96

-

-

-

4.6

прирост оборотных средств

-

-

1094,64

1085,31

4.7

погашение кредита

-

-

81308,67

162617,33

4.8

уплата НДС

-

202436,89

220488,36

230096,74

4.9

уплата налога на прибыль

-

57036,66

62408,92

64923,36

5.

Всего платежей

21319,96

1155109,58

1320458,39

1420395,41

6.

Остаток денежных средств на конец периода

3680,04

127039,67

132533,99

94640,08

Далее, составлена таблица, отражающая доходы и затраты на производство продукции, а также рентабельность продукции и продаж, показывающая предполагаемый уровень развития проекта во времени.

План доходов и расходов на 3 года в соответствии с прогнозом тенденций развития отрасли отражает, что предприятие несмотря на рост издержек будет получать устойчивую прибыль, рентабельность продукции и продаж в динамике увеличивается, что является положительной тенденцией.

    Таблица 11 Доходы и затраты по проекту, рубли.

№

п/п

          

               Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

1.

Доходы ( выручка) от реализации без НДС

1056192,3

1104452,66

1152484,84

2.

Полная себестоимость

880160,36

920377,22

960404,03

в т.ч.  условно-переменные затраты

472344,91

504053,13

536654,56

-условно-постоянные затраты

407815,45

416324,09

423749,47

3.

Налоги, относимые на финансовый результат

5984,89

6207,36

6253,88

4.

Балансовая прибыль

170047,18

177868,08

185826,93

5.

Налог на прибыль

59516,51

62253,83

65039,43

6.

Чистая прибыль

110530,67

115614,25

120787,5

7.

Рентабельность продукции, % (п.6:п.2 * 100 %)

12,55

12,55

12,55

8.

Рентабельность продаж, %

( п.6: п.1* 100 %)

10,46

10,46

10,46

Таблица 12 Финансовый план ( баланс доходов и расходов)на 2006 год

             Источники

                средств

Направление

     средств

Прибыль

Амортизация

Отчисления от себестоимости

Прочие доходы

Кредиты банков

Фонд потребления

Фонд накопления

ИТОГО

Платежи в бюджет

- налог на прибыль

58994

*

*

*

*

*

-

58994

- налог на имущество

*

*

*

3658,8

-

*

*

3658,8

- плата за воду

*

*

1624,3

*

*

*

*

1624,3

- НДС

*

*

*

200722

*

*

*

200722

- налог на рекламу

*

*

*

83,04

*

*

*

83,04

Продолжение таблицы 12

2. Арендная плата

-

-

25750

*

*

*

*

25750

3.Погашение банковских ссуд

*

*

*

*

*

*

*

-

4.Кап.  вложения

*

*

*

*

243926

*

*

243926

5. Прирост оброт. ср

*

*

*

*

*

*

*

-

6.Отчисления в дорожные фонды

*

*

5453

*

*

*

*

5453

8. Отчисления в фонд потребления

10956

*

*

*

*

*

*

10956

9. Отчисления в фонд накопления

98605

48785

*

-

*

*

*

147390

10.Отчисления в пенсионные фонд и фонд социального страхования, в фонд занятости, фонд медицинского                          страхования

*

*

67837

*

*

*

*

67837

11.Неиспользованные остатки фонда накопления на конец периода

*

*

*

*

*

10956

*

10956

12.Неиспользованные остатки фонда накопления на конец периода

*

*

*

*

*

*

100588

100588

13.Уплата процентов за долгосрочный кредит

*

*

*

*

*

*

68299

68299

14. Прочие затраты на производство продукции

*

*

723258

*

*

*

*

723258

 ИТОГО:

168556

48785

823922

206707

243926

10956

168887

1481034

На основании данных, представленных в таблице и уровня цены предприятия на единицу продукции, построим график безубыточности с целью определения критического объема производства и запаса финансовой прочности проекта

Критический объем производства =  сумма условно-постоянных затрат : (цена на ед. прод – ( сумма условно-переменных затрат: объем производства)) = 407 815 : ( 21,6 – (472 344 : 48900) ) = 34155 шт.

Запас финансовой прочности = 48900 – 34155 = 14745 шт.

Для расчета даты, когда проект начнет приносить прибыль необходимо сопоставить критический объем производства с однодневным выпуском продукции:

                       34155 : ( 48900: 360) = 246 дней.

Рисунок  3      График безубыточности проекта на 2006 год.

С целью оценки финансово-экономических результатов проекта составляется прогнозный баланс активов и пассивов. (Приложение 1)

Обоснование финансово-экономической целесообразности  реализации планируемого производства можно дать на основе анализа представленных в табл. 31 показателей, по которым определяется ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость и стабильность предприятия, а главное – ожидаемый срок окупаемости проекта.           

Таблица 13 Финансово-экономические результаты деятельности  по проекту

Коэффициент

Годы

Средний показатель по отрасли

2006

2007

2008

Коэффициенты ликвидности

- коэфф. абсолютной ликвидности

3,49

2,71

1,55

0,20

- коэфф. быстрой ликвидности

3,76

2,93

1,72

1,0

- коэф. покрытия баланса

5,81

3,59

2,12

2,0

Коэффициенты финансовой независимости и устойчивости

- общий ( коэф. автономии)

0,31

0,36

0,74

0,6

- в части формирования запасов

8,22

5,62

2,94

0,7

- коэфф. финансовой устойчивости

0,45

0,59

2,84

1,25

Коэффициенты деловой активности

продолжительность оборачиваемости в днях:

Лучший по отрасли

а) запасов

7,2

7,2

7,2

то же

б)дебиторской задолженности

3,5

3,5

3,5

то же

в)кредиторской задолженности

10,3

10,2

10,1

то же

г)операционного цикла ( а+б)

10,7

10,7

10,7

то же

д)финансового цикла ( г-в)

0,4

0,5

0,6

то же

Фондоотдача основных средств, руб.

5,3

7

11

то же

Коэффициенты прибыли

 - рентабельность продаж, %

10,4

10,4

10,4

то же

- рентабельность основной деятельности,%

12,5

12,5

12,5

то же

- рентабельность авансированного капитала,%

27

32

53

то же

Срок окупаемости проекта, лет

2,22

1,4

0,2

нормативный срок окупаемсти

Данные таблицы показывают, что  к 2008 году проект станет независимым от внешних кредиторов, т.к. планируется погашение долгосрочного кредита.

Показатели деловой активности также говорят об улучшении финансового состояния, т.к. имеется тенденция к сокращению оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, кроме того, прослеживается, что к 2008 году проект практически себя окупит.

Это дает основания сделать вывод, что реализация проекта по производству керамической плитки экономически целесообразна.

Заключение

Таким образом, в определении понятия «инвестиции» основной акцент необходимо ставить на характеристике конкретного экономического процесса. Такая точка зрения является наиболее распространенной. В основе ее лежит указание на предмет вложений (что вкладывать), группы объектов инвестиционной деятельности (куда вкладывать) и цели осуществления этого процесса.

Инвестиции могут охватывать как полный научно - технический и производственный цикл, так и его элементы (стадии): научные исследования, проектно - конструкторские работы, расширение, реконструкцию или техническое перевооружение действующего производства, организацию нового производства, утилизацию.

Наиболее важными факторами, влияющими на инвестиционную активность предприятия, являются технологический процесс, уровень развития инвестиционного рынка и поддержание благоприятного инвестиционного климата в стране.

На каждой стадии разработки и реализации инвестиционного процесса обосновывается экономическая эффективность проекта, анализируется его доходность, иными словами, проводится проектный анализ, позволяющий сопоставлять затраты с полученными (прогнозируемыми) результатами (выгодами).

Следует иметь в виду, что ошибки и просчеты, допущенные в прединвестиционный и инвестиционный периоды (например, возникшие проблемы при проведении строительно-монтажных работ, в результате применения техники, эксплуатации оборудования, нехватки квалифицированного персонала, сырья и материалов, других ресурсов), проявляются на производственной стадии, так как издержки производства и доходы (прибыль) от реализации продукции находятся в прямой зависимости от прогнозных оценок и принятых решений на прединвестиционной стадии. Если такие прогнозы оказываются ошибочными, технико-экономическое обоснование проекта может быть не выполненным (или выполненным неполностью), что неизбежно потребует корректировки.

Литература

1.                 Бабук И.М. Инвестиции: финансирование и оценка экономической эффективности. Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 2000.

2.                 Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: АОЗТ "Интерэкспорт"; "Инфра-М", 2001.

3.                 Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/ Пер. с англ.; Под ред. Л.П.Белых. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2002.

4.                 Золотогоров В.Г. Экономическое обоснование эффективности капитальных вложений и новой техники в лесной промышленности: Учеб. пособие. Мн.: Выш. шк., 1980.

5.                 Инвестиционное проектирование: Практ. руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов/ Под ред. С.И.Шумилина. М.: АО "Финистатинформ", 2001.

6.                 Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. – СПб.: «Лань», 2000

7.                 Курс экономической теории (Под ред. проф. Чепурина М.Н.)  Киров 2001.

8.                 Липсиц И.В., Коссое В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учеб.-справ, пособие. М.: ВЕК, 2000.

9.                 Пособие по подготовке инвестиционных проектов в области охраны окружающей среды. Мн.: НПЭЦ-ЭКО, 2002.

10.            Холт Р. Н., Барнес С. Б. Планирование инвестиций/ Пер. с англ. М.: Дело ЛТД, 2000.

11.            Шапиро ВД. и др. Управление проектами. СПб.: Два ТрИ, 2000.

Приложение 1

Прогнозный баланс активов и пассивов ( на конец года)

Актив

Годы

Пассив

Годы

2006

2007

2008

2006

2007

2008

1.Внеоборотные активы

Основные фонды по балансовой стоимости

243926

255656

255656

4.Капитал и резервы

4.1 Уставный фонд

25000

25000

25000

1.2 Амортизация

48785,2

99962,4

151140

4.2 Специальные фонды ( фонд накопления)

100588,2

105278,9

55021,3

1.3 Основные фонды по остаточной стоимости ( п.1.1-п.1.2)

195141

155924

204524,8

4.3 Нераспределенная прибыль

-

-

-

Итого по разделу 1   ( п.1.3 )

195141

155924

204524,8

Итого по разделу 4

125588,2

130278,9

80021,3

2. Оборотные активы

5. Долгосрочные пассивы( задолженность по долгосрочному кредиту) ( табл. 2.18)

243926

162617,3

-

2.1 Запасы ( табл. 2.10)

21319,96

22414,6

23499,91

Актив

Годы

Пассив

Годы

2006

2007

2008

2006

2007

2008

2.2 Дебиторская задолженность

10561,92

11044,53

11427,2

2.3 Денежные средства, всего

126322

142861

91623

в т.ч.

 - касса

698,17

731,05

761,81

- расчетный счет

125424

141930

91061

Итого по разделу 2

157685

175848

126510

Итого по разделу  5

243926

162617,3

-

3. Убытки

6. Краткосрочные пассивы

6.1 Кредиторская задолженность :

- поставщикам

4560,32

4845,14

5118,33

- по оплате труда

6100,93

6222,94

6344,93

- бюджету

11729,47

12293,35

12804,68

- банку

2845,80

2845,80

1897,20

6.2 Фонд потребления

10956,19

22432,97

34404,70

Итого по разделу 3

-

-

-

Итого по разделу 6

36192,71

48640,2

60569,84

Итого по разделам 1,2,3

352826

331772

231257

Итого по разделам 4,5,6

405707

341536

140591

« Пробка»

52881

9745,6

-

« Пробка»

       -

-

90665

Баланс

405707,

341518

231257

Баланс

405707

341518

231257