Содержание

Введение. 3

Глава 1. Экономическая характеристика показателей платежеспособности и финансовой устойчивости. 5

1.1. Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости, их характеристика. 5

1.2. Значение и задачи анализа финансовой устойчивости предприятия (оценка и методы анализа финансовой устойчивости предприятия). 9

Глава 2. Анализ показателей финансового состояния. 13

2.1. Экономическая характеристика деятельности. 13

2.2. Показатели платежеспособности и ликвидности, методика их расчета. Оценка платежеспособности предприятия (методы определения платежеспособности предприятия). 14

2.3. Показатели и условия финансовой устойчивости. Оценка финансовой устойчивости предприятия. 19

Глава 3. Пути укрепления финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. 28

Заключение. 33

Список литературы.. 35

Введение

Одной из самых главных задач предприятия, в рыночных условиях, является оценка финансового положения предприятия, которая возможна при совокупности методов, позволяющих определить состояние дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечном интервале времени.

В условиях рыночной экономики субъекты хозяйственной деятельности прибегают к анализу финансового состояния предприятия периодически в процессе регулирования, контроля, наблюдения за состоянием и работой предприятия, составления бизнес-планов и программ. Острая необходимость в финансовом анализе возникает в ходе преобразования организационно-правовых структур и реорганизации существующих предприятий, в процессе приватизации и акционирования, а также при выработке мер по поддержке и оздоровлению (санации) несостоятельных предприятий (банкротов).

Становление рыночных отношений требует разработки содержания, методологии и методики финансового анализа с учетом особенностей переходного к рыночной экономике периода и международного опыта.

В связи с переходом к рыночным отношениям неизмеримо возрастает количество пользователей бухгалтерской информации (финансовой отчетности). Если она раньше при нашей "открытости" предназначалась довольно узкому кругу лиц (вышестоящей организации, финансовому органу, учреждению, банку и территориальному органу статистики), то в рыночной экономике ее пользователями становятся практически все участники рыночных отношений: лица, непосредственно связанные с предпринимательством (бизнесом), то есть менеджеры и самые различные работники управления, включая, естественно, бухгалтеров, которых в западной практике называют бухгалтерами-аудиторами и бухгалтерами-аналитиками; лица, непосредственно не работающие на предприятиях (фирмах), но имеющие прямой финансовый интерес – акционеры, инвесторы, различные кредиторы, покупатели и продавцы продукции (услуг) и так далее; третью группу представляют лица, имеющие косвенный финансовый интерес – различные финансовые институты (биржи, ассоциации и тому подобное), налоговые службы, органы статистики, профсоюзы и другие.

И все эти пользователи бухгалтерской информации прежде всего, ставят себе задачу провести оценку финансового состояния предприятия на базе его бухгалтерской отчетности, чтобы на его основе сделать вывод о направлениях своей деятельности.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих и потенциальных конкурентов.

Цель анализа финансового состояния предприятия – дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятие, но заинтересованных в его финансовом состоянии.

Объект исследования – Общество с ограниченной ответственностью ПП «Газоочистка», именуемое в дальнейшем ООО ПП «Газоочистка».

Целью исследования является анализ финансового состояния предприятия на примере ООО ПП «Газоочистка».

В соответствии с поставленной целью потребовалось решить следующие задачи:

определить технико-экономические показатели деятельности предприятия и дать им оценку;

произвести расчет оценить финансовое состояние предприятия с помощью следующего анализа: имущественного положения организации, финансовой устойчивости предприятия, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

произвести расчет итоговой рейтинговой оценки финансового состояния организации.

Глава 1. Экономическая характеристика показателей платежеспособности и финансовой устойчивости.

1.1. Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости, их характеристика.

Под платежеспособностью предприятия понимается его способность выдерживать убытки.

При оценке платежеспособности фирмы основное внимание  уделяется собственному капиталу. Именно за счет собственного капитала, разумеется, в пределах разумного, покрываются убытки, которые могут возникать в процессе экономической деятельности.

Когда активы предприятия превышают его заемный капитал, т. е. когда собственный капитал имеет положительное значение, предприятие называют платежеспособным. И соответственно, если заемный капитал превышает активы, т. е. когда в случае возможности закрытия предприятие не сможет расплатиться со всеми своими кредиторами, то оно считается неплатежеспособным. В международной практике платежеспособность означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами.

Представление о платежеспособности предприятия можно получить, вычислив коэффициент его платежеспособности.

                                                                      Собственный капитал

Коэффициент платежеспособности = ------------------------------ _* 100             (1)

                                                                               Активы

Невозможно сказать, в общем, какая величина коэффициента платежеспособности предприятия может считаться удовлетворительной. Как правило, с известной долей условности, если коэффициент платежеспособности торговой или производственной фирмы равен или больше 50%, то считается, что нет причин тревожиться за ее платежеспособность. На деле же это в большей мере зависит от того, насколько реалистично оценены в балансе активы предприятия.

Платежеспособность предприятия следует рассчитывать только на основе внутрихозяйственных факторов, как систему показателей (коэффициентов) по данным действующей отчетности. Они должны отражать три состояния финансовых средств предприятия: устойчивость финансового положения; эффективность использования средств; текущая платежеспособность (ликвидность средств).

Прежде всего, на основе бухгалтерского баланса предприятия составляется баланс по ликвидности  средств. Актив и пассив в нем имеет четыре раздела.

В активе это: 1. Внеобороные активы; 2. Оборотные активы.

В пассиве: 1. Краткосрочные обязательства; 2. Обязательства  средней срочности; 3. Долгосрочные обязательства; 4. Постоянные пассивы (фонды).

Сумма первого и второго раздела используется для  исчисления всех трех показателей: коэффициентов покрытия, общей ликвидности, абсолютной ликвидности (знаменатель).

Последние два показателя, находящиеся вне групп, - это величина и репутация предприятия. Величина предприятия  как дополнительный фактор стабильности оценивается по его уставному капиталу.

Анализ платежеспособности фирмы осуществляется  также путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Платежеспособность характеризует коэффициент платежеспособности:

                                                                      Денежные средства

Коэффициент платежеспособности = --------------------------              (2)

                                                                      Срочные платежи

Если коэффициент платежеспособности равен или более единицы, то это означает, что фирма платежеспособна.

Анализ ликвидности баланса заключается в  сравнении средств по  активу, сгруппированных по  степени их  ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их  погашения и в  порядке возрастания  сроков.  В зависимости от  степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяются на следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные  средства  хозяйствующего субъекта (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А₂ - быстро реализуемые активы. Сюда входят дебиторская задолженность и прочие активы.

А₃ - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела II актива “ Запасы ”, за исключением статьи “Расходы будущих периодов”, а также статьи “Долгосрочные финансовые вложения”,  из раздела I актива.

А₄ - трудно реализуемые активы. Это “Основные средства”, “Нематериальные  активы ”, “Незавершенное строительство”.

Пассивы баланса группируются по степени срочности  оплаты:

П₁ – наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы.

П₂  - краткосрочные пассивы. Они охватывают краткосрочные кредиты и заемные средства.

П₃ – долгосрочные пассивы. Сюда входят долгосрочные  кредиты и заемные средства.

П₄ - постоянные пассивы. Они  включают статьи из раздела IV пассива “Капитал и резервы ”. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи “Расходы будущих периодов”.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:  А₁ ³ П_1, А₂ ³ П_{2 ,} А₃ ³ П_3, А₄ £ П₄

Ликвидность хозяйствующего субъекта оперативно можно определить с помощью коэффициента абсолютной ликвидности, который представляет собой отношение денежных средств, готовых для платежей и расчетов, к краткосрочным обязательствам и рассчитывается по формуле 11:

           (Д + Б)

К_л = -------------- _,                                                                                        (3)

           (К + З)

где: К_л – коэффициент абсолютной ликвидности хозяйствующего субъекта;

Д – денежные средства (в кассе, на расчетном счете, на валютном  счете, в расчетах, прочие денежные средства), руб.;

Б - ценные бумаги и краткосрочные вложения, руб.,

К - краткосрочные кредиты и заемные средства,  руб.;

З - кредиторская задолженность и прочие пассивы, руб.

Этот коэффициент характеризует возможность хозяйствующего субъекта мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности.  Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик.  В зависимости от величины коэффициента абсолютной ликвидности принято различать:

· кредитоспособный хозяйствующий субъект при К_л >1,5;

· ограниченно кредитоспособный при К_л от 1 до 1,5;

· некредитоспособный при К_л < 1,0.

Ликвидность  хозяйствующего субъекта также характеризуется коэффициентом финансовой устойчивости и коэффициентом привлечения средств. Коэффициент финансовой устойчивости анализируемого хозяйствующего субъекта был рассчитан выше. Коэффициент привлечения средств представляет собой отношение задолженности к сумме текущих активов или к одной из составных частей и рассчитывается по формуле 4:

             З

К_пс = ------- ,                                                                                              (4)

            А

где:     К_пс - коэффициент привлечения средств;

З - задолженность, руб.;

А - текущие активы, руб.

Данный коэффициент отражает степень финансовой независимости предприятия от заемных источников. Чем ниже уровень этого коэффициента, тем выше кредитоспособность хозяйствующего субъекта.

1.2. Значение и задачи анализа финансовой устойчивости предприятия.

Целью анализа относительных показателей финансового состояния предприятия является сравнение их значений с базисными (плановыми, отраслевыми, нормативными) величинами, а также изучение их динамики за предшествующие периоды.

Основные финансовые коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных источников:

- коэффициент автономии;

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

- коэффициент маневренности;

- коэффициент иммобилизации;

- коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования;

- коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств;

- коэффициент имущества производственного назначения.

Кроме перечисленных основных на практике достаточно часто прибегают к определению и анализу более частных и узконаправленных коэффициентов:

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

- коэффициент краткосрочной задолженности;

- коэффициент кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов, а также ряд других.

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния является коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса:

;                                                                                                (5)

Нормальное ограничение: =0.5

Это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными источниками средств, что очень важно при оценке кредиторами собственных возможностей предприятия. Анализ  в динамике позволяет оценивать изменение в ту или другую сторону финансовой независимости.

Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению заемных и собственных источников:                  ;                                                                (6)

Проведя алгебраические перестроения базовой аналитической балансовой модели , можно получить значение  в следующем виде:

;                                                                                            (7)

Принятое нормальное ограничение: .

На практике зачастую используется модифицированный показатель, полученный путем алгебраических преобразований, более точное ограничение для .

;                                                                               (8)

Это означает, что при сохранении минимальной финансовой устойчивости предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть сверху ограничен соотношением стоимости мобильных средств предприятия и стоимости его иммобилизованных средств. В этом виде показатель носит название коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств:

;                                                                                          (9)

Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

;                                                                               (10)

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме. Более высокие значения  свидетельствуют о большей устойчивости и наоборот. Оптимальным считается значение @0.5.

Коэффициент маневренности дополняет коэффициент иммобилизации, равный отношению величины основных средств и прочих внеоборотных активов к величине источников собственных средств:

;                                                                                            (11)

или:

;                                                                                         (12)

Поскольку для анализа финансовой устойчивости определяющую роль играют абсолютные показатели обеспеченности предприятия источниками формирования запасов и затрат, то одним из важнейших показателей устойчивости является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат:

;                                                                                (13)

Нормальное ограничение і0.6ё0.8.

Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения, который равен отношению суммы реальных стоимостей (за вычетом величины износа) основных средств, незавершенных капитальных вложений, оборудования к установке, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса:

;                                                               (14)

где: F₁ - основные средства; F₂ - незавершенные капитальные вложения;

F₃ - оборудование к установке; Z₁ - производственные запасы;

Z₂ - незавершенное производство. Нормальное ограничение і0.5.

Частные коэффициенты, характеризующие структуру источников средств предприятий, освещают состояние и тенденции в изменении самой структуры. Прежде всего, следует отметить коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств: ;                                              (15)

С помощью этого коэффициента можно ориентировочно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений.

Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочной задолженности в общей сумме обязательств и рассчитывается по формуле: ;                                                                       (16)

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:

;                                               (17)

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов:

;                                                                              (18)

Таким образом, данные показатели позволяют целостно охарактеризовать финансовую устойчивость предприятия.

Глава 2. Анализ показателей финансового состояния.

2.1. Экономическая характеристика деятельности.

В распоряжении предприятия имеется две бригады: 1-ая бригада занимается очистительными работами. В настоящее время осуществляет ремонт ТЭЦ 1, 2. А 2-ая бригада ведет строительные работы (покраска домов, озеление балконов), и продает продукцию (дерево, краска и т.д.).

Выручка включается в отчет о прибылях и убытках по актам выполненных работ. В процессе деятельности ООО ПП «Газоочистка» можно выделить следующие основные фазы процесса очистки дымовых газов: транспортировка дымовых газов трубопроводом; сепарирование; очистка газа; сбор пыли и ее отвод; отвод очищенного воздуха в атмосферу.

Главные функциональные части системы сепарирования (газоочитки): сепаратор (электрофильтр) EKG (KM 12 4355), EKH (KM 12 4356), фильтр FTO (KM 12 5171), FTT (KM 12 5186), FTS (KM 12 5179), FTJ (KM 12 5151); вентилятор ARK, ARM (KM 12 2324, KM 12 2325, KM 12 2326, KM 12 2327, KM 12 2328, KM 12 2329), RVM (KM 12 3334, KM 12 3335, KM 12 3336, KM 12 3337); пневматические элементы транспорта PRB (KM 12 1335) для отвода золиуноса; трубопроводы и дымоводы; система управления технологическим процессом.

Преимущества электрической очистки газов: высокая эксплуатационная надёжность; высокая эффективность сепарации (до 99,9 %); возможность эксплуатации при высоких температурах (до 350 °С); низкая потеря давления; простота в обслуживании.

Преимущества при сепарации с применением тканевых фильтров с регенерацией низконапорной обратной промывкой: высокая эффективность сепарации (до 99,9 %); высокий срок службы фильтрационных трубок; возможность замены трубок без остановки оборудования; температура дымовых газов до + 280 °С.

Преимущества при сепарации с применением тканевых фильтров с пульсационной регенерацией: высокая эффективность сепарации (до 99,9 %); быстрая замена фильтрационных элементов; возможность высоких нагрузок фильтрационной поверхности; фильтрация газов с высоким содержанием загрязнений; возможность замены трубок и проведения работ по обслуживанию фильтра без остановки оборудования; температура дымовых газов до + 260 °С.

2.2. Показатели платежеспособности и ликвидности, методика их расчета. Оценка платежеспособности предприятия

Ликвидность баланса характеризует способность предприятия быстро гасить свою задолженность как по общей сумме, так и по срокам наступления платежей и означает безусловную платежеспособность.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидность. В зависимости от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов.

Для анализа ликвидности баланса средства актива и источники пассива подразделяются на группы по срокам поступления средств и наступления платежей. При этом средства актива подразделяются по степени убывания ликвидности (скорости обращения в денежные средства) на четыре группы.

Первая группа – наиболее ликвидные активы А₁ – включает денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа – быстро реализуемые активы А₂ – включает дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Третья группа – медленно реализуемые активы А₃ – включает материальные оборотные средства, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы и долгосрочные финансовые вложения.

Четвертая группа – трудно реализуемые активы А₄ – включает внеоборотные активы без долгосрочных финансовых вложений.

Источники пассива подразделяются по нарастанию сроков наступления платежей также на четыре группы.

Первая группа – наиболее срочные обязательства П₁ – включает кредиторскую задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства.

Вторая группа – краткосрочные пассивы П₂ – включает краткосрочные займы и кредиты.

Третья группа – долгосрочные пассивы П₃ – включает долгосрочные обязательства.

Четвертая группа – постоянные пассивы П₄ – включает собственные средства организаций, т.е. капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов.

Таблица Расчет средств по группам для анализа ликвидности

Тыс.руб.

Группы средств по активу	Методика расчета по данным Ф.№1	2002	2003
А1	Стр.250+260	3784 + 7588 = 11372	1295 + 5160 = 6455
А2	Стр.240	139763	243396
А3	Стр.210+220+230+270+140	44297 + 3001 + 4513 = 51811	61463 + 4069 + 5 + 4515 = 70052
А4	Стр.190 - стр.140	63589 – 4513 = 59076	73258 – 4515 = 68743

Таблица Расчет обязательств по группам для анализа ликвидности

Тыс.руб.

Группы средств по активу	Методика расчета по данным Ф.№1	2002	2003
П1	Стр.620+630+660	82428 + 1591 + 82 = 84101	114947 + 2540 = 117487
П2	Стр.610	40591	61186
П3	Стр.590		834
П4	Стр.490 + 640 + 650	137331	208112

Рассмотрим условия выполнения абсолютной ликвидности:

В 2002 г. А₁ < П₁, А₂ > П₂, А₃ > П₃, А₄ < П₄.

В 2003 г. А₁ < П₁, А₂ > П₂, А₃ > П₃, А₄ < П₄.

Вывод: Условия абсолютной ликвидности не выдержаны ни в 2002 г., ни в 2003 г. – соблюдается только 2, 3, 4 соотношения, т.е. внеоборотные активы сформированы за счет собственных источников.

Рассмотрим условие выполнения текущей ликвидности:

2002	2003
А1 + А2	>	П1 + П2	А1 + А2	>	П1 + П2
11372 + 139763  = 151135	>	84101 + 40591 = 124692	6455 + 243396 = 249851	>	117487 + 61186 = 178673

Вывод: условие выполнения текущей ликвидности выполнено и в 2002 и в 2003 гг.

Рассмотрим условие выполнения перспективной ликвидности, где А₃ > П₃

Условие выполнения перспективной ликвидности и в 2002 и в 2003 гг., т.к. в 2002 г. отсутствуют долгосрочные займы и кредиты, а в 2003 г. они были не значительном размере.

Рассмотрим условие выполнения общей ликвидности

где L₁ = 1,0; L₂ = 0,5; L₃ = 0,5.

Вывод: условие общей ликвидности выполнено и в 2002 и в 2003 гг., следовательно по комплексной ликвидности баланс и на начало,  и на конец анализируемого периода может быть признан ликвидным.

Изучение платежеспособности организации позволяет соизмерить наличие и получение средств с платежами первой необходимости.

Платежеспособность организации характеризуется коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношения различных видов оборотных средств к величине сродных обязательств.

С позиции мобильности текущие активы могут быть разделены на три группы: денежные средства, прочие мобильные активы, материальные производственные запасы.

Вышеприведенная классификация текущих активов необходима для расчета коэффициентов ликвидности, позволяющих определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них являются следующие: коэффициент общей (текущей) ликвидности; коэффициент срочной (быстрой) ликвидности; коэффициент абсолютной ликвидности; функционирующий капитал.

Показатели ликвидности, формулы их расчета и нормальные ограничения на эти показатели представлены в таблице 1.

Таблица 1 – Показатели ликвидности ООО «ПП «Газоочистка»

Показатели	Нормальные ограничения	Формула расчета	2002 г.	2003 г.	Изменения
1. коэффициент общей ликвидности	³ 2		1,27	1,08	-0,19
2. коэффициент быстрой ликвидности	0,8 ¸ 1		0,18	0,08	-0,1
3. коэффициент абсолютной ликвидности	³ 2		3,44	3,96	0,52

Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его обязательств в течение определенного периода. В экономически развитых странах считается, когда коэффициент больше или равен 2. В 2003 году наблюдается уменьшение показателя в динамике, что рассматривается как отрицательная характеристика финансово-хозяйственной деятельности.

Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключается наименее ликвидная их часть – материально-производственные запасы. Это вызвано тем, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

На западе считается, что значение коэффициента должно быть примерно 0,8 ¸ 1,0. Отрицательная динамика изменения коэффициента быстрой ликвидности свидетельствует об ухудшении текущей платежной готовности ООО «ПП «Газоочистка».

Наиболее жестким критерием платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Считается, что значение коэффициента абсолютной ликвидности не должно опускаться ниже 0,2.

При использовании в анализе коэффициентов ликвидности необходимо принимать во внимание отраслевую специфику производственного потенциала предприятия. Так, в ООО «ПП «Газоочистка» основную часть текущих активов составляют товарные запасы, поэтому наиболее полно платежеспособность предприятия характеризуется коэффициентом общей ликвидности.

Таким образом, почти все показатели, характеризующие ликвидность предприятия, находятся на уровне ниже нормы, кроме того, к 2003 года наблюдается их значительное снижение по сравнению с 2002 г. Это свидетельствует о значительном ухудшении платежеспособности в 2003 г.

2.3. Показатели и условия финансовой устойчивости. Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость характеризуется состоянием и структурой активов организации, их обеспеченностью источниками. Она является основным критерием надежности организации как коммерческого партнера. Изучение финансовой устойчивости позволяет оценить возможности организации обеспечивать бесперебойный процесс финансово-хозяйственной деятельности и степень покрытия средств, вложенных в активы собственными источниками.

Для данного анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него, прежде всего, связан с балансовой моделью, на основе которой строится анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

F + Z + R^a = U^c + K^T + K^t + R^p,                                   (19)

где    условные обозначения имеют тот же смысл, что и в таблице 2.1, т.е.

F – основные средства и вложения;

Z – запасы и затраты;

R^a – денежные средства, расчеты и прочие активы;

U^c – источники собственных средств;

K^t – краткосрочные кредиты и заемные средства;

K^T – долгосрочные кредиты и заемные средства;

R^p – расчеты и прочие пассивы.

По сути дела, модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата величин, заемных средств.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

Z + R^a = [(U^C + K^T) – F] + [K^t + R^p ]                                (20)

Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат Z величиной [(U^C + K^T) – F]:

Z £ (U^C + K^T) – F,                                                          (21)

будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия [K^t + R^p ]:

R^a ³ K^t + R^p ,                                                                           (22)

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия.

Обеспечение запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина того или иного уровня платежеспособности, выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является показатель излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными средствами), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов и затрат Z предприятия равна итогу раздела II актива баланса-нетто. Для ООО «ПП «Газоочистка» эта величина составила в 2002 г.: Z = 44297 тыс. руб., а в 2003 г. Z = 61463 тыс. руб.,

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих разную степень охвата разных видов источников:

наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и вложений и величины основных средств:

Е^С = U^C – F,                                                  (23)

в 2002 г. Е^С = 137331 – 58144 = 79187 тыс. руб.

в 2003 г. Е^С = 207922 – 47408 = 160514 тыс. руб.

наличие собственных и долгосрочных заемных источников, источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличения на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

Е^Т = (U^C + К^Т) – F,                                            (24)

в 2002 г. Е^Т = (137331 + 0) – 58144 = 79187 тыс. руб.

в 2003 г. Е^Т = (207922 + 834) – 47408 = 161348 тыс. руб.

общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

Е^å = (U^C + К^Т) – F + K^t = Е^Т + К^t,                              (25)

в 2002 г. Е^å = (137331 + 0) – 58144 + 40591 = 119778 тыс. руб.,

в 2003 г. Е^å =  (207922 + 834) – 47408 + 61186= 222534 тыс. руб.

Используемый в практике зарубежных стран показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Действительно, если краткосрочная задолженность будет перенесена в левую часть балансовой модели, то последняя примет следующий вид:

(Z + R^a) – (K^t + R^p) = (U^C + K^T) – F,                              (26)

В левой части равенства имеем разницу оборотных средств предприятия и его краткосрочной задолженности, в правой – величину показателя Е^Т. Таким образом, приведение формы бухгалтерского баланса в большее соответствие с требованиями международных стандартов бухгалтерского учета к финансовой отчетности позволяет установить обоснованные взаимосвязи между показателями финансового состояния отечественных предприятий и фирм капиталистических стран.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат (Е^å) является приближенным из-за ограниченности информации, используемой в ходе внешнего анализа финансового состояния. Несмотря на это, показатель Е^å дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

а) излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

± Е^С = Е^С – Z,                                                  (27)

в 2002 г.: ± Е^С = 79187 – 44297 = 34890 тыс. руб.,

в 2003 г. ± Е^С = 160514 – 61463 = 99051 тыс. руб.

б) излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

± Е^Т = Е^Т – Z = (U^C + K^T) – Z,                                (28)

в 2002 г.: ± Е^Т = 79187 – 44297 = 34890 тыс. руб.,

в 2003 г.: ± Е^Т = 161348 – 61463 = 99885 тыс. руб.

в) излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

± Е^å = Е^å – Z = (Е^С + К^Т + К^t) – Z,                                             (29)

в 2002 г.: ± Е^å = 119778 – 44297 = 75481 тыс. руб.,

в 2003 г.: ± Е^å = 222534 – 61463 = 161071 тыс. руб.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Ниже при идентификации типа финансовой устойчивости используется следующий трехмерный (трехкомпонентный) показатель:

,                     (30)

где функция S(х) определяется следующим образом:

.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями:

.

Показатель типа ситуации  = (1, 1, 1);

2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность:

,          = (0, 1, 1);

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором считается возможным восстановление равновесия за счет пополнения источников собственных средств, а также за счет дополнительного привлечения кредитов и заемных средств:

,      = (0, 0, 1);

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности:

,  = (0, 0, 0).

Таблица 2 предназначена для анализа финансовой устойчивости на основе вышеприведенной классификации.

Таблица 2. – Анализ финансовой устойчивости ООО «ПП «Газоочистка»

Показатели	2002 г.	2003 г.	Изменения
1. Источники собственных средств, тыс. руб.	137331	207922	70591
2. Основные средства и вложения, тыс. руб.	58144	47408	-10736
3. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 + стр. 2), тыс. руб.	195475	255330	59855
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства, тыс. руб. (стр.510)	–	834	834
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр. 3 + стр. 4), тыс. руб.	195475	256164	60689
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства, тыс. руб. (стр.610)	40591	61186	20595
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, тыс. руб.	44297	61463	17166
8. Общая величина запасов и затрат, тыс. руб.	84888	122649	37761
9. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (стр. 3 – стр. 8), тыс. руб.	-110587	-132681	-22094
10. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и заемных источников формирования запасов и затрат (стр. 5 – стр. 8), тыс. руб.	110587	133515	22928
11. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр. 7 – стр. 8), тыс. руб.	-40591	-61186	0
12. Трехкомпонентный показатель финансовой ситуации ( = {S(стр. 9), S(стр. 10), S(стр. 11)})	(0, 1, 1)	(0, 1, 1)

По проведенным расчетам можно сделать следующее заключение: 2 Тип финансового состояния предприятия. В настоящее время финансовое состояние ООО «ПП «Газоочистка» можно охарактеризовать как нормальная устойчивость финансового состояния предприятия.

Классификация финансовых ситуаций по степени устойчивости финансового состояния приведена на рисунке 1.

 

Рисунок 1 – Классификация финансовых ситуаций по степени устойчивости финансового состояния

Далее рассматриваются финансовые коэффициенты, позволяющие исследовать тенденции изменения устойчивости финансового положения ООО «ПП «Газоочистка».

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость, а также формулы их расчета и нормальные ограничения приведены в таблице 2.7, где все обозначения соответствуют принятым выше.

По данным таблицы 3 делаем следующее аналитическое заключение. Коэффициент концентрации собственного капитала показывает, какова доля владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Таблица 3 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость

Показатели	Нормальные ограничения	Формула расчета	2002 г.	2003 г.	Изменения
1. Коэффициент концентрации собственного капитала	³ 0,5		0,52	0,53	0,01
2. Коэффициент финансовой зависимости	x		1,9	1,86	-0,04
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	opt » 0,5		0,57	0,77	0,20
4. Коэффициент концентрации привлеченного капитала	x		0,47	0,45	0,02
5. Коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала	£ 1		0,89	0,85	0,04

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного капитала: k_kc + k_кп = 1. За отчетный период коэффициент концентрации снизился на 0,01, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости и стабильности. Соответственно, коэффициент концентрации привлеченного капитала повысился на эту же величину (0,01), что свидетельствует о повышении зависимости ООО «ПП «Газоочистка» от внешних кредиторов.

Коэффициент финансовой зависимости – обратный к коэффициенту концентрации собственного капитала. В анализируемом периоде наблюдается рост этого показателя, что означает увеличение доли заемных средств в финансировании этого предприятия. Интерпретация показателя проста и наглядна: k_a = 1,9 означает, что в каждом 1,9 руб., вложенном в активы, 90 коп. заемные.

По коэффициенту маневренности собственного капитала можно судить, какая его часть используется для финансирования текущей деятельности, а какая капитализирована.

Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако, каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. Однако, в условиях инфляции оптимальная величина гораздо меньше 0,5.

Коэффициент соотношения собственного и привлеченного капитала дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости: k_C = 0,89 означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы ООО «ПП «Газоочистка», приходится 89 коп. заемных средств. В отчетном периоде наблюдается рост данного показателя, что свидетельствует об усилении зависимости ООО «ПП «Газоочистка» от привлеченного капитала, т.е. значительном снижении финансовой устойчивости.

Глава 3. Пути укрепления финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Итоги анализа финансового состояния организации могут быть выражены через комплексную рейтинговую оценку, которая проводится различными методами и по различным критериям.

Комплексная рейтинговая оценка финансового состояния организации обычно включает следующие этапы:

I - Выбор и обоснование системы показателей.

II - Методику расчета комплексной рейтинговой оценки.

III - Сбор и аналитическую обработку информации.

IV - Расчет итогового показателя и ранжирование предприятий по рейтингу.

Выбор показателей определяется целями итоговой оценки финансового состояния. Чаще они рассчитываются на основе данных публичной отчетности и включают показатели, позволяющие привести все расчеты в относительную систему. К ним относятся показатели, характеризующие производственный потенциал предприятия; эффективность использования ресурсов, финансовые результаты; состояние и размещение средств и источников их образования. При этом показатели, используемые для оценки финансового состояния, должны: во-первых, давать максимально полную информацию об устойчивости финансового состояния организации; во-вторых, иметь одинаковую направленность, т.е. находиться в прямой зависимости от финансового состояния; в-третьих, ориентироваться на нормативы, минимальный удовлетворительный уровень или диапазон изменений; в-четвертых, рассчитываться по данным публичной отчетности; в-пятых, давать итоговую оценку финансового состояния одной организации за ряд лет или в сравнении с другими.

Выбор методики расчета комплексной итоговой оценки финансового состояния организации определяется целями этой оценки. Все предложенные ниже методики построены с учетом требований, предъявляемых к системе оценочных показателей.

Для расчета экспресс оценки финансового состояния можно воспользоваться пятифакторной моделью, построенной на основе коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, платежеспособность организации, эффективность использования средств, прибыльность основной деятельности и собственных вложений. К ним относятся:

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который определяется по формуле:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственных источников, или характеризует финансовую устойчивость организации в области формирования оборотных активов.

2. Степень покрытия текущими активами организации ее срочных обязательств или коэффициент текущей ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) отражает соотношение оборотных средств организации и ее текущих пассивов или характеризует платежеспособность организации.

3. Отдача авансированных средств рассчитывается как отношение выручки к средней величине активов баланса:

Отдача (или оборачиваемость) активов показывает размер выручки, приходящейся на один рубль средств, вложенных в деятельность организации, и характеризует эффективность использования авансированного капитала (или средств).

4. Рентабельность продаж:

Рентабельность продаж показывает размер прибыли от основной деятельности, приходящийся на 1 рубль выручки, и характеризует прибыльность основной деятельности организации (эффективность управления).

5. Рентабельность собственных средств рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к средней стоимости собственного капитала:

Рентабельность собственного капитала показывает размер прибыли до налогообложения, приходящийся на 1 рубль собственных источников, и характеризует прибыльность собственных средств.

Классический вариант расчета итоговой комплексной оценки по предложенной пятифакторной модели имеет вид:

R = 2 * k₀ + 0,l * k_ТЛ + 0,08 * k_ОА + 0,45 * k_РП + k_РС.

При этом рекомендуемые нормативные (или минимально удовлетворительные) уровни приведенных показателей должны составлять:

обеспеченность собственными оборотными средствами k,>0,l;

коэффициент текущей ликвидности > 2,0;

отдача (оборачиваемость) активов > 2,5;

рентабельность продаж не ниже уровня учетной ставки Центрального банка России (на момент разработки формулы она составляла 45%);

рентабельность собственных источников > 0,2.

Если фактические значения приведенных показателей соответствуют минимальным значениям удовлетворительных уровней (нормативам), рейтинговая оценка равна 1.

R = 2 • 0,1 + 0,1 • 2 + 0,08 • 2,5 + 0,45 • 0,45 + 0,2 = = 0,2 + 0,2 + 0,2 + 0,2 + 0,2 = 1.

Следовательно, можно определить, что финансовое состояние организации с итоговой оценкой выше 1 характеризуется как удовлетворительное, а с оценкой ниже 1 как неудовлетворительное.

Рассчитаем итоговую оценку финансового состояния с помощью предложенной методики на основе данных организации:

на 2002 год

R = 2 • 0,37 + 0,1 • 2,1 + 0,08 • 1,89 + 0,45 • 0,07 + 0,15 = 1,28 > 1;

на 2003 год

R = 2 • 0,35 + 0,1 • 2,16 + 0,08 • 2,85 + 0,45 • 8,23 + 0,5 = 5,34 > 1.

Расчеты позволяют сделать вывод о том, что финансовое состояние организации удовлетворительное, так как итоговые оценки и на начало, и на конец года превышают 1. Причем удовлетворительность финансового состояния обеспечена превышением нормативов фактическими значениями таких показателей, как обеспеченность собственными оборотными средствами, коэффициент текущей ликвидности, рентабельность собственного капитала. Следовательно, если при расчете итоговой оценки финансового состояния организации по предложенной методике ориентироваться на приведенные нормативные значения оценочных показателей, то анализируемой организации необходимо обратить внимание на повышение таких показателей, как отдача активов и рентабельность продаж, поскольку они ниже нормативных значений. Для более объективной оценки финансового состояния организации в целом, на наш взгляд, следует определять минимальные значения удовлетворительных уровней оценочных показателей для каждого предприятия исходя из конкретных условий его деятельности и структуры баланса.

Таблица Расчет оценочных показателей итоговой оценки финансового состояния ООО ПП "Газоочистка"

Оценочные показатели	Общерекомендуемые нормативы	2002	2003	Отклонение
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	≥0,1	(137 331 - 63 589) / 198 434 = 0,37	(207 922 + 190 - 73 258) / 387 619 = 0,35
2. Коэффициент текущей ликвидности	≥2,0	262 023/(40 591 + 82 428 + 1 591) = 2,1	387 619 / (61 186 + 114947 + )
3. Оборачиваемость (отдача) активов	≥2,5
4. Рентабельность продаж	≥0,45
5. Рентабельность собственного капитала	≥0,2

Заключение

В ходе проведения анализа финансовых результатов можно сделать следующие выводы. У предприятия нормальная финансовая устойчивость как в 2002 г., так и в 2003 г.

В анализируемом периоде наблюдается рост коэффициента финансовой зависимости, что означает увеличение доли заемных средств в финансировании этого предприятия. Интерпретация показателя проста и наглядна: k_a = 1,9 означает, что в каждом 1,9 руб., вложенном в активы, 90 коп. заемные.

В 2003 наблюдается рост коэффициента соотношения собственного и привлеченного капитала, что свидетельствует об усилении зависимости ООО «ПП «Газоочистка» от привлеченного капитала, т.е. значительном снижении финансовой устойчивости.

Все показатели, характеризующие ликвидность предприятия, находятся на уровне ниже нормы, кроме того, к 2003 года наблюдается их значительное снижение по сравнению с 2002 г. Это свидетельствует о значительном ухудшении платежеспособности в 2003 г.

Рентабельность реализованной продукции увеличилась, а это указывает на положительную тенденцию к росту прибыли.

Рентабельность деятельности предприятия увеличилась – это положительная тенденция.

Баланс предприятия следует считать ликвидным, т.к. выполнены условия текущей ликвидности, перспективной ликвидности и комплексной ликвидности.

Для улучшения слабых позиций предприятия предлагаю следующие меры:

·   приобрести высокопроизводительное оборудование;

·   снизить себестоимости производимых услуг;

·   повысить производительность труда рабочих;

·   снизить накладные расходы, за счёт внедрения компьютерных программ.

На основании итоговой рейтинговой оценки можно сказать, что финансовое состояние организации удовлетворительное, так как итоговые оценки и на начало, и на конец года превышают 1

Список литературы

1.      Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.-практ. пособие. – М.: Дело и Сервис, 2004. – 255 с.

2.      Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 623 с.

3.      Грачев А.В. Оценка платежеспособности предприятия за период. //Финансовый менеджмент. – 2002. –№ 6. – С. 58-72; 2003. – № 1. – С. 20-30.

4.      Игнатов А.В. Анализ финансового состояния предприятия. //Финансовый менеджмент. – 2004. – № 4. – С. 3-20.

5.      Карлин Т.П. Анализ финансовой отчетности – М.: Б.И., 2003. – 411 с.

6.      Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия – М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. – 249 с.

7.              Любушин Н.П. и др. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие /Под ред. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ, 2004. - 470 c.

8.      Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 264 с.

9.      Паламарчук А.С. Финансовый мониторинг: оценка имущественного положения и платежеспособности предприятия. //Справочник экономиста. – 2004. – № 5. – С. 55-61.

10.  Пахомов А.В. Некоторые методы оценки финансово-экономического состояния предприятия. //Экономика и математ. методы. – 2002. – № 1. – С. 57-65.

11.  Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. – М.: Мастерство, 2003. – 330 с.

12.  Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. – Минск: Новое знание, 2002. – 703 с.

13.  Трохина С.Д. Управление финансовым состоянием предприятия. //Финансовый менеджмент. – 2004. – № 1. – С. 3-11.

14.  Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учеб. –М.: Маркетинг, 2004. – 350 c.

15.  Экономический анализ: Учеб. для вузов по экон. специальностям/ Под ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-Дана, 2002. – 614 с.