МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОУ ВПО Филиал  ВЗФИ в г. Владимире

 

 

 

 

 

Контрольная работа

по мировой экономике на тему:

«Валютные рынки»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Г.Владимир 2007г

ПЛАН

1.                Введение………………………………………………………….3

2.                Сущность валютного рынка. Спрос и предложение валюты…4

3.                Регулирование валютного курса………………………………..11

4.                Заключение…………………………………………………….…13

5.                Тесты……………………………………………………………...14

6.       Список использованной литературы……………………………15

Введение

Денежная система любого государства – важнейшая составная часть его экономики. Современное государство, используя денежно-кредитные инструменты, влияет практически на все стадии воспроизводственного процесса.

Особенность современной денежной системы в постоянном совершенствовании «традиционного» денежно-кредитного инструментария и составляющих его новых видов денег, включая формы денежных расчетов, воздействующие на экономическую и социальную жизнь общества и направленные на поддержание макро- и микроэкономического равновесия. Игнорирование денежно-кредитных инструментов приводит к самым тяжелым экономическим последствиям для экономики страны.

Имеются в виду: избыточная денежная масса, инфляционные процессы, несбалансированные инвестиции и т.д.

У каждой страны есть свои деньги. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счета, средством сохранения стоимости, а также используются как мера отложенных платежей. Причем не только на внутреннем, но и на внешнем рынке в качестве национальной валюты. Совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств - международные валютные отношения. Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире – Древней Греции и Древнем Риме – в виде вексельного и меняльного дела.

В своей стране люди используют национальную валюту, но для осуществления операций за границей им нужна иностранная валюта. Для этих целей существуют специальные рынки, которые называются валютными рынками. Валютный рынок – это система отношений, связанная с куплей – продажей валюты и осуществлением других операций. Основное назначение валютного рынка заключается в обеспечении его участников иностранной валютой и регулирование валютного курса.

 

2. Сущность валютного рынка. Спрос и предложение валюты.

В сделках внутри страны люди используют национальную валюту, но для проведения операций за границей им нужна иностранная валюта. Для этих целей существуют специальные рынки, на которых может быть куплена или продана иностранная  валюта и которые называются валютными рынками. Валютный рынок по своим масштабам значительно превосходит рынок товаров и услуг, международного движения капитала, рабочей силы и технологий. На этих рынках частные лица, компании, банки, государственные учреждения взаимодействуют друг с другом с целью обмена одной валюты на другую, которая может быть нужна им по самым разным причинам. Также имеется возможность     “спекулировать”, приобретая или продавая валюту, то есть, играя на ее будущей цене. Следует отметить, что высокая эффективность работы этих рынков достигается в условиях высокой конкуренции. С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой множество крупных коммерческих банков и других финансовых учреждений, связанных друг с другом сложной сетью современных коммуникационных средств связи, с помощью которых осуществляется торговля валютами. В этом смысле валютный рынок не является конкретным местом сбора продавцов и покупателей валют.

К важнейшим функциям валютного рынка можно отнести следующие:

o   Своевременное осуществление международных расчетов

o   Регулирование валютных курсов

o   Диверсификация валютных резервов

o   Страхование валютных рисков

o   Получение прибыли участников валютного рынка в виде  разницы курсов валют

            

Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой. Валюта может быть свободно конвертируемой (без ограничений обменивается на любые  иностранные валюты); частично конвертируемой (валюты стран, где сохраняются количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов валютных сделок) и неконвертируемой (замкнутой) (валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют). Однозначно одно: чем меньше ограничений, тем более «рыночным» является механизм формирования спроса и предложения на валютном рынке, тем более совершенна институциональная организация этого рынка. Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц необходим валютный курс. Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютные курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные и плавающие. Фиксированный валютный курс колеблется в узких рамках. Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине.(подробнее в п.2) Валютный рынок отличается высокой территориальной централизацией. На Лондон, Нью-Йорк и Токио приходится более половины мировой торговли валютой. Причем на Лондон около 1/3 и эта доля растет. [1, с 68-70]

Чтобы любой рынок мог достигнуть объемов валютного, он должен предоставлять его участникам различные виды необходимых им услуг. В качестве предпосылок существования и роста валютного рынка можно назвать три причины:

Первая причина, объясняющая существование валютного рынка: он является удобным механизмом переноса покупательной способности от лиц, имеющих дело с одной валютой, на других людей, которые обычно используют при ведении своего бизнеса другую денежную единицу.

Вторая причина, позволяющая эффективно функционировать валютным рынкам состоит в том, что валютные рынки предлагают инструменты, с помощью которых можно переложить риски, связанные с изменением обменных курсов, на плечи профессиональных участников рынка. Эта «страхующая» функция особенно важна в наше время, отмеченное нестабильностью обменных курсов.

Третья причина продолжающегося процветания валютных рынков состоит в предоставлении ими возможности получения кредита. Валютный рынок является одним из тех инструментов, с помощью которого может быть эффективно и с низкими издержками выполнено финансирование экспортно-импортных сделок и проведены связанные с ними операции конвертирования валют.

Фактически, валютный рынок является внебиржевым (неорганизованным), подобным рынку краткосрочных финансовых обязательств. Говоря более конкретно, валютный рынок состоит из ряда формально не определенных рынков, соединенных между собой посредством системы международных банковских связей. Участники этого рынка могут поддерживать между собой контакты с помощью различных средств связи. Покупка-продажа валюты может происходить ежедневно в любое время дня и ночи. На валютных рынках не существует письменных правил, регулирующих их деятельность, однако все проводимые на них сделки должны осуществляться в соответствии со сложившимися негласными процедурными и этическими нормами. Активность, с которой денежная единица продается и покупается на мировом рынке валют, зависит в определенной мере от принятого в этой стране внутреннего законодательства. На практике каждая страна в большей или меньшей степени является участником валютного рынка.

Проведение расчетов по внешнеэкономическим операциям, инвестирование капитала в международные проекты, спекулятивные операции, страхование от возможных убытков – все это предполагает сделки по купле-продаже иностранной валюты.

Классификация

Кассовая сделка (сделка с немедленной поставкой) осуществляется на условиях спот (spot). Курс спот отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта за пределами данной страны в момент проведения операции. Кассовые сделки на условиях спот используются не только для немедленного получения валюты, но и для страхования валютного риска, проведения спекулятивных операций. Сущность валютной операции спот заключается в купле – продаже валюты на условиях ее поставки банками – контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

Кассовые операции широко применяются на валютных рынках для того, чтобы немедленно получить валюту для внешнеторговых расчетов, и составляют более 60%  от общего объема межбанковского рынка. Кассовые сделки могут использоваться и для получения дополнительного дохода из–за колебания валютных курсов. Например, импортер, ожидая повышения курса валюты платежа, стремится быстрее оплатить счет экспортера, а при тенденции к понижению курса валюты платежа импортер будет стремиться задержать свой платеж и таким образом получить курсовую прибыль на разнице валютных курсов.

 Срочная торговля в последние годы является важнейшим сегментом развития финансовых рынков. Быстрому развитию срочных рынков способствует существующее непостоянство и быстрая изменчивость цен товаров и финансовых инструментов. При характеристике срочных рынков можно выделить:

o       Рынок форвардных контрактов

o       Рынок фьючерсов

o       Рынок опционов

Сегодня операции форвард заключаются в первую очередь в межбанковской торговле иностранной валютой. Форвардный контракт – это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключено вне биржи.

Предметом соглашения могут выступать не только валюта, но и другие активы, например, товары, акции, облигации и т.п. Форвардный контракт заключается, как правило, в целях осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива, в том числе в целях страхования поставщика или покупателя  от возможного неблагоприятного изменения цен.

Фьючерсный контракт – это юридически обоснованное соглашение между двумя сторонами о поставке или получении того или иного товара определенного объема и качества по заранее согласованной цене в определенный момент или определенный ряд моментов в будущем.

Финансовый фьючерс – это соглашение о покупке или продаже того или иного финансового документа по заранее согласованной цене в течение определенного месяца в будущем (в определенный день этого месяца).

Рынок фьючерсных контрактов служит для двух основных целей:

 Во - первых, он позволяет инвесторам страховать себя от неблагоприятного изменения цен на рынке спот в будущем (операции хеджеров);

 Во - вторых, он позволяет спекулянтам открывать позиции на большие суммы под незначительное обеспечение. Чем сильнее колеблются цены на финансовый инструмент, лежащий в основе фьючерсного контракта, тем больше объем спроса на эти фьючерсы со стороны хеджеров. Таким образом, можно сказать, что развитие рынков фьючерсных контрактов было обусловлено сильными колебаниями цен на те или иные финансовые инструменты на рынке спот.

У рынка финансовых фьючерсов есть ряд характеристик, отличающих его от других сегментов финансового рынка:

o   финансовые фьючерсы торгуются только централизованно на биржах с соблюдением определенных правил, посредством открытого предложения цен голосом;

o   контракты сильно стандартизованы, торговля осуществляется на строго определенные инструменты с поставкой в строго определенные месяцы;

o   поставка финансовых инструментов осуществляется через расчетную палату, которая гарантирует выполнение обязательств по контрактам всеми сторонами;

o   реальной поставки финансовых инструментов по финансовым фьючерсам, как правило, не происходит;

o   если ликвидность рынка того или иного фьючерса мала, то фьючерс перестает существовать;

o   расходы на осуществление торговли фьючерсами относительно не велики.

Опцион – это двух сторонний договор о передаче прав (для покупателя) и обязательно (для продавца) купить или продать определенный актив по фиксированному курсу в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени.

Операции с иностранной валютой на территории России совершаются в соответствии с Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» и рядом других документов. Купля-продажа иностранной валюты может осуществляться на внутреннем валютном рынке страны. Операции на валютном рынке России проводятся резидентами через уполномоченные банки по рыночному курсу рубля к иностранным валютам в форме межбанковских сделок, сделок на валютных биржах и аукционах. Полномочия органов власти и функции банковской системы следующие. Главным исполнительным органом валютного регулирования является Центральный банк России, а конкретным исполнителями - уполномоченные коммерческие банки, предприятия организации и граждане. Банк управляет валютными операциями. Выдает коммерческим банкам лицензии на осуществление операций в валюте на территории Российской Федерации и за границей, т.е. предоставляет этим банкам статус уполномоченного банка. Уполномоченные банки осуществляют валютные операции в соответствии с лицензией и контроль за соблюдением клиентами валютного законодательства и представлением ими отчетности о проводимых операциях.[8, с 108-112]

2. Регулирование валютного курса.

На валютном рынке в результате взаимодействия спроса на валюту и ее предложение устанавливается равновесный валютный курс. Механизм установления равновесия зависит от характера исследуемой валютной системы. Альтернативными являются модели (системы) плавающих валютных курсов и фиксированных валютных курсов. В первом случае равновесный валютный курс устанавливается под воздействием свободных рыночных сил; во втором – валютный курс формируется под жестким контролем государства.

Указанные модели имеют своих сторонников и своих противников, поскольку каждая из них обладает как достоинствами, так и недостатками.

Остановимся подробнее на механизме установления равновесного курса на валютном рынке.

Рассмотрим модель плавающих валютных курсов (рис.1)

Рис.1 Модель плавающих валютных курсов

Валютный рынок находится в равновесии в точке А. При увеличении объемов фунтов стерлингов с Х1 до Х2  обменный курс снижается с Y1 долл. За 1 фунт стерлингов до Y2 за 1 фунт стерлингов. Снижение курса фунта стерлингов будет стимулировать экспорт английских товаров, поскольку они подешевеют, и спрос на них со стороны иностранцев возрастет. Следствием этого будет повышение спроса на фунты стерлингов. На валютном рынке устанавливается новая точка равновесия – точка В. Понижение равновесного валютного курса называется обесценением валюты, а его повышение – удорожание валюты.

Поскольку в данной модели колебания валютного курса подчинены только свободному взаимодействию спроса на валюту и ее предложению, состояние торгового и платежного балансов, а также динамика экспорта и импорта достаточно непредсказуемы, и за это данная модель подвергается критике.

Остановимся на модели фиксированных валютных курсов (рис. 2)

Рис.2 Модель фиксированных валютных курсов

Курс национальной валюты устанавливается центральным банком в пределах его свободных колебаний в диапазоне Y2 -  Y4. Если курс валюты приближается к допустимым границам, то центральный банк осуществляет интервенцию, т.е. покупку или продажу национальной валюты в обмен на иностранную. Например, если курс фунта стерлингов снизится до уровня Y1 долларов за 1 ф.ст., то центральный банк для поддержания курса фунта стерлингов выкупит определенное их количество за доллары. Предложение фунтов стерлингов сократится с Х1 до Х2 млрд, а курс их повысится до минимального предела допустимого диапазона колебаний Y2 долл. За 1фунт стерлингов (см.рис. 2). Понижение валютного курса при данной системе называется девальвацией, а повышение – ревальвацией.

Данная модель вносит элемент стабилизации в экономику, но подвергается критике за недостаточную гибкость.

 

 Заключение

Изучив данный вопрос, мы увидели, что организационно валютный рынок представляет собой совокупность финансовых учреждений, занимающихся торговлей валютой. Они связаны между собой сетью современных коммуникационных средств. С их помощью, например, банки заключают сделки купли-продажи валюты по наиболее выгодному курсу, как за свой счет, так и по поручению клиента. Основная часть операций осуществляется безналично, т.е. по банковским счетам. Торговля валютой ведется круглосуточно. Крупные банки имеют многочисленные филиалы по всему миру. Национальные валютные рынки тесно взаимосвязаны и образуют единый мировой валютный рынок.

                                

         

Тесты

1) Девальвация валюты означает (укажите правильный ответ):

а) официальное повышение курса национальной валюты по отношению к иностранной при фиксированных валютных курсах;

б) официальное понижение курса национальной валюты по отношению к иностранной при фиксированных валютных курсах;

в) переход к частичной конвертируемости национальной валюты.

Верный ответ: б)

2) Если курс национальной валюты понизится, то это (выберите верные ответы):

а) положительно скажется на условиях экспортной деятельности;

б) отрицательно скажется на условиях экспортной деятельности;

в) положительно повлияет на интересы импортеров;

г) отрицательно повлияет на интересы импортеров.

Верные ответы: а), г) , т.к. выручка экспортеров в национальной валюте увеличится, а цена импортных товаров вырастет, что повлияет на их спрос.

3) Если между США и Канадой установлен режим свободно плавающих валютных курсов и если спрос на канадские доллары растет, то это означает, что (выберите верный ответ):

а) предложение канадских долларов снизилось;

б) цена канадского доллара в валюте США упадет;

в) предложение долларов США снизилось;

г) цена доллара США в канадской валюте упадет.

Верный ответ: а), т.к. при снижении предложения, спрос на канадские доллары увеличивается.

Список использованной литературы

1.     Казимагомедов А.А., Гаджиев А.А. Деньги, кредит, банки: учебник. – М.:Экзамен, 2007.

2.     Котлер Ф. Управление маркетингом. – М.: Экономика, 1980

3.      Ломакин В. К. Мировая экономика: Учебник. – М.: ЮНИТИ, 2001.

4.     Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. Пер. с англ.. – М.: Республика, 1992. – Т.1,2

5.     Максимцова М.М., М.А. Комарова Менеджмент: учебник для вузов, 2 –е изд. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, Единство, 2002.

6.      Мировая экономика в вопросах и ответах. – М.: Вузовский учебник, 2006.

7.      Мировая экономика: Учебное пособие для вузов / Под ред. И. П. Николаевой. – М.: Финстатинформ, 2001

8.     Стрыгин А.В. Мировая экономика: Учебное пособие для вузов 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экзамен, 2004.

9.        Халевинская Е. Д., Крозе И. Мировая экономика: Учебник. – М.: Юристъ, 2002.