Анализ
эффективности использования оборотных средств
Финансовое
положение предприятия во многом зависит от эффективности использования
оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства пройдут кругооборот, тем
больше продукции получит и реализует предприятие при наличии одной и той же
суммы оборотных активов. Задержка оборачиваемости требует дополнительных
вложений и может вызвать значительное ухудшение экономики предприятия. Эффективное
использование оборотных средств предполагает решение следующих актуальных
задач:
- определение
средних остатков сырья, материалов, незавершенного производства, готовой
продукции, дебиторской задолженности и др.;
- определение
оборачиваемости и длительности одного оборота;
- количественное
определение влияния факторов на изменение показателей оборачиваемости и
длительности одного оборота;
- расчет
высвобождения оборотного капитала за счет ускорения оборачиваемости и
сокращения длительности одного оборота;
- расчет
показателя рентабельности оборотных активов;
- расчет
резервов ускорения оборачиваемости оборотных средств.
Для
оценки эффективности использования оборотных активов используются следующие
показатели:
· коэффициент
оборачиваемости;
· оборачиваемость в днях
(длительность одного оборота);
· рентабельность оборотных
активов.
В
практике зарубежных стран эти показатели используются для оценки деловой
активности предприятия. Однако необходимо выяснить, правомерно ли определять
вышеназванные показатели для всей величины оборотных активов, т.к. они включают
разные по экономической природе составляющие. Поэтому целесообразно определять
показатели оборачиваемости оборотных средств раздельно для материальных
оборотных активов (далее – МОА), для готовой продукции, для дебиторской
задолженности.
Требуют
решения и ряд вопросов по самой методике расчета коэффициента оборачиваемости и
длительности одного оборота. Во-первых, на основе каких показателей необходимо
рассчитывать показатель оборачиваемости – путем отнесения стоимости
реализованной продукции к среднегодовым остаткам оборотных активов или
отнесения затрат на производство и сбыт реализованной продукции к среднегодовым
остаткам оборотных активов. Во-вторых, какое количество дней в году (360 или
365–366) использовать при расчете оборачиваемости в днях, т.к. за счет
завышения или сокращения длительности оборота на 5–6 дней возникает
несопоставимость коэффициентов оборачиваемости. Определение оборачиваемости
оборотных активов по себестоимости реализованной продукции приведет к тому, что
на предприятиях, где себестоимость продукции увеличивается, возрастет и
коэффициент оборачиваемости, т.е. будет сокращаться длительность одного оборота
в днях, и наоборот, при снижении себестоимости оборачиваемость замедлится, т.е.
произойдет ее увеличение в днях, что окажет влияние на эффективность
производства. Таким образом, при расчете показателя оборачиваемости
рекомендуется использовать фактическое количество дней в году.
Расчет
показателей выполняют по следующей методике.
1. Оборачиваемость
в днях определяется по формуле:
Оборачиваемость
= ОМОА / РПСБ Ч ДК,(1)
где ОМОА
– средние остатки материальных оборотных активов;
РПСБ
– реализованная продукция в оценке по себестоимости (себестоимость
реализованной продукции);
Дк –
количество дней в анализируемом периоде.
При
расчете показателя оборачиваемости в днях используются только МОА, т.е.
средства, которые непосредственно участвуют в процессе производства, а в
знаменатель данного показателя заносится величина себестоимости реализованной
продукции. Этот показатель отражает среднюю продолжительность одного оборота
оборотных средств в днях.
· Коэффициент
оборачиваемости рассчитывается по формуле:
Кобор = РПСБ
/ ОМОА.(2)
Этот
показатель характеризует количество оборотов, совершенных МОА, т.е. показывает,
какую долю себестоимости обеспечивает один рубль, вложенный в среднегодовые
остатки МОА.
· На основании только этих
показателей невозможно судить о связи оборота МОА с конечным финансовым
результатом, достигнутым предприятием за анализируемый период времени. Поэтому
целесообразно определить показатель рентабельности МОА, который
характеризует эффективность использования этих средств:
РЕНОМОА
= Кобор Ч РЕНРП = (РПСБ
/ ОМОА) Ч (П / РПСБ) = П / ОМОА,(3)
где П
– прибыль от реализации.
Этапы
полного анализа эффективности использования МОА:
· Расчет показателей
эффективности использования МОА.
· Углубленный факторный
анализ показателей оборачиваемости.
· Углубленный факторный
анализ рентабельности МОА.
· Определение экономического
эффекта от изменения оборачиваемости.
Этап 1
Для
расчета показателей деловой активности необходимо подготовить исходную
информацию, по мере возможности используя не абсолютные значения оборотных
средств, а среднеарифметические, для чего необходимо знать значения оборотных
активов на начало предыдущего периода (см. табл. 1).
Таблица
1
Расчет
средних значений МОА
|
Виды МОА
|
На начало предыдущего периода, тыс. руб.
|
На начало отчетного периода, тыс. руб.
|
На конец отчетного периода, тыс. руб.
|
Среднеарифметическое за базовый период, тыс. руб.
|
Среднеарифметическое за отчетный период, тыс. руб.
|
|
Сырье и материалы
|
1 200
|
1 349
|
5 087
|
1 275
|
3 218
|
|
МБП
|
70
|
69
|
124
|
70
|
97
|
|
Незавершенное производство
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Расходы будущих периодов (РБП)
|
106
|
182
|
119
|
144
|
151
|
|
Готовая продукция
|
87
|
91
|
8 542
|
89
|
4 317
|
|
Прочие
|
28
|
37
|
37
|
33
|
37
|
|
Всего МОА
|
1 491
|
1 728
|
13 909
|
1 611
|
7 819
|
После
того как определены средние значения МОА (в нашем случае это 1 611 тыс. руб. на
начало периода и 7 819 тыс. руб. на конец периода), только эти значения будут
использованы для оценки эффективности использования оборотных активов. Оценка
эффективности использования МОА представлена в табл. 2.
Таблица
2
Расчет
эффективности использования МОА
|
Показатели
|
На начало отчетного периода
|
На конец отчетного периода
|
Отклонение
|
|
1. Прибыль от реализации, тыс. руб.
|
1 215
|
6 495
|
+5 280
|
|
2. Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
|
10 125
|
43 300
|
+33 175
|
|
3. Средние остатки МОА, тыс. руб.
|
1 611
|
7 819
|
+6 209
|
|
4. Рентабельность продукции, %
((п. 1 / п. 2) Ч 100)
|
12
|
15
|
+3
|
|
5. Коэффициент оборачиваемости
(п. 2 / п. 3)
|
6,285
|
5,537
|
–0,748
|
|
6. Оборачиваемость, дни (п. 3 / п. 2 Ч 360 дн.)
|
57,279
|
65,017
|
+7,738
|
|
7. Рентабельность материальных оборотных активов, %
((п. 5 Ч п. 4) или (п. 1 / п. 3))
|
75,419
|
83,056
|
+7,637
|
Как
видно из таблицы, в анализируемый период произошло замедление оборачиваемости
МОА примерно на 8 дней, как результат уменьшилось количество циклов (оборотов)
текущих активов примерно на один (0,748) оборот. Однако отмечается увеличение
рентабельности продукции на 3 % и рентабельности МОА на 7,637 %.
Этап 2
Факторный
анализ показателей оборачиваемости (см. табл. 3 и 4) проводится
способом цепной подстановки, в основу которого положен принцип элиминирования.
При этом в первую очередь учитывается влияние средней стоимости МОА и всех
факторов, с ним связанных, а затем – влияние себестоимости продукции. Причиной
такой последовательности является их место в кругообороте средств предприятия,
т.к. сначала формируются запасы, затем они передаются в производство и
переходят в запасы готовой продукции, после чего отгружаются покупателям и
заказчикам, а счета предъявляются к оплате.
Таблица
3
Факторный
анализ оборачиваемости в днях
|
Причины (факторы), повлиявшие на изменение оборачиваемости МОА в
днях за период
|
Расчет влияния
|
Величина влияния, дней
|
|
Изменение оборачиваемости МОА в днях, всего
|
65,017 – 57,279
|
7,738
|
|
в т.ч.:
|
|
|
|
1.1 за счет изменения стоимости остатков МОА
|
(+6 209 Ч 360) / 10 125
|
220,76
|
|
из них за счет изменения средней стоимости:
|
|
|
|
1.1.1 сырья и материалов
|
(1 943 Ч 360) / 10 125
|
69,08
|
|
1.1.2 МБП
|
(27 Ч 360) / 10 125
|
0,96
|
|
1.1.3 расходов будущих периодов
|
(7 Ч 360) / 10 125
|
0,249
|
|
1.1.4 готовой продукции
|
(4 228 Ч 360) / 10 125
|
150,33
|
|
1.1.5 прочие
|
(4 Ч 360) / 10 125
|
0,14
|
|
1.2 за счет себестоимости реализованной продукции
|
65,017 – ((7 820 Ч 360) / 10 125)
|
–213,02
|
Балансовая
увязка: 220,76 + (–213,02) = 7,74.
Наиболее
весомыми причинами увеличения операционного цикла послужили (см.
табл. 3):
- рост
остатков сырья и материалов вызвал увеличение операционного цикла на 69
дней;
- увеличение
остатков нереализованной готовой продукции – на 150 дней.
Эти
факторы можно рассматривать как резервы сокращения длительности нахождения
средств предприятия в МОА.
Таблица
4
Факторный
анализ коэффициента оборачиваемости
|
Причины (факторы), повлиявшие на изменение коэффициента
оборачиваемости МОА за период
|
Расчет влияния
|
Величина влияния, тыс. руб.
|
|
Изменение коэффициента оборачиваемости МОА, всего
|
5,537 – 6,285
|
–0,748
|
|
в т.ч.:
|
|
|
|
за счет изменения средней стоимости остатков МОА
|
(10 125 / 7 820) – 6,2849 = 1,2948 – 6,285
|
–4,99
|
|
из них за счет изменения средней стоимости:
|
|
|
|
сырья и материалов
|
(10 125 / (3 218 + 70 + 144 + 89 + 33)) – 6,2849 = 2,849 –
6,2849
|
–3,43
|
|
1.1.2 МБП
|
(10 125 / (3 218 + 97 + 144 + 89 + 33)) – 2,849 = 2,827 – 2,849
|
–0,02
|
|
1.1.3 расходов будущих периодов
|
(10 125 / (3 218 + 97 + 151 + 89 + 33)) – 2,827 = 2,8219 – 2,827
|
–0,005
|
|
1.1.4 готовой продукции
|
(10 125 / (3 218 + 97 + 151 + 4 317 + 33)) – 2,8219 =1,2954 –
2,8219
|
–1,534
|
|
1.1.5 прочие
|
(10 125 / (3 218 + 97 + 151 + 4 317 + 37)) – 1,2954 = 1,295 – 1,2948
|
0
|
|
за счет себестоимости продукции
|
5,537 – (10 125 / 7 820) = 5,537 – 1,2948
|
+4,24
|
Таким
образом, снижение количества оборотов материальных текущих активов произошло за
счет опережения темпов роста средних остатков МОА над темпами роста объема реализации
(см. табл. 4).
Результаты
проведенного анализа применяются при оценке процесса оборачиваемости оборотных
активов с точки зрения рублевой отдачи в виде объема реализованной продукции,
полученной предприятием с одного рубля средств, вложенных в МОА. Это позволяет
использовать итоги факторного анализа коэффициента оборачиваемости и для
измерения полученной предприятием отдачи с рубля МОА в виде прибыли, т.е. для
измерения рентабельности МОА.
Этап 3
В
процессе анализа рентабельности МОА (см. табл. 5) необходимо
использовать данные столбца 2 табл. 4. Определим влияние факторов на изменение
рентабельности МОА, для чего используем следующую факторную модель:
РенМОА = Кобор Ч РенРП
.(4)
Таблица
5
Факторный
анализ рентабельности МОА
|
Причины (факторы), повлиявшие на изменение величины
рентабельности МОА за период
|
Расчет влияния
|
Величина влияния, тыс. руб.
|
|
1 Изменение рентабельности реализованной продукции
|
5,537 (+3)*
|
16,611
|
|
2 Изменение коэффициента оборачиваемости МОА, всего
|
(–0,748) Ч 12
|
–8,947
|
|
в т.ч.:
|
|
|
|
2.1 за счет изменения средней стоимости МОА
|
(–4,99) Ч 12
|
–59,7
|
|
из них за счет изменения средней стоимости :
|
|
|
|
2.1.1 сырья и материалов
|
(–3,43) Ч 12
|
–41
|
|
2.1.2 МБП
|
(–0,02) Ч 12
|
–0,24
|
|
2.1.3 расходов будущих периодов
|
(–0,005) Ч 12
|
–0,06
|
|
2.1.4 готовой продукции
|
(–1,534) Ч 12
|
–18,4
|
|
2.1.5 прочие
|
0
|
0
|
|
2.2 себестоимости реализованной продукции
|
(+4,24) Ч 12
|
50,8
|
|
Отклонение рентабельности МОА, всего
|
75,4 – 83,05
|
7,6*
|
* Балансовая
увязка за счет округлений может отличаться на небольшую величину.
В графе
3 табл. 5 представлены размеры влияния основных групп факторов на
рентабельность МОА. Результаты факторного анализа позволяют сделать вывод, что
рост рентабельности МОА произошел за счет изменения следующих показателей:
· коэффициента оборачиваемости
(на –8,974 %):
ДКобор РенРП ПЛАН = (–0,748) Ч 12 = –8,974;
· рентабельности продукции
(на +16,611 %):
Кобор факт Ч
Д РенРП = 5,537 Ч (+3) =16,611.
Этап 4
Определим
экономический эффект от изменения оборачиваемости МОА, который измеряется
следующими показателями:
· величина дополнительно
вовлекаемых или высвобождаемых МОА при замедлении или ускорении
оборачиваемости:
?ОМОА =
((Д1 – Д0) / ДК) Ч РПСБ1.
(5)
Дополнительное
вовлечение МОА в результате замедления оборачиваемости примерно на 8 дней
составило 930,7 тыс. руб. ((65,017 – 57,279) / 360 Ч 43 300);
· величина дополнительной
прибыли, получаемой предприятием в результате ускорения оборачиваемости, или
величина теряемой прибыли в результате замедления оборачиваемости.
Прирост прибыли
от реализации продукции составил 5 280 тыс. руб. (см. табл. 6). Для того чтобы
установить причины роста прибыли, проведем углубленный факторный анализ
финансового результата по следующей факторной модели:
?П =
ОМОА Ч Кобор Ч РЕНРП = ОМОА Ч ((РПСБ /
ОМОА) Ч (П / РПСБ)) = П. (6)
Таблица
6
Анализ
прибыли от реализации продукции
|
Факторы
|
Алгоритм
|
Расчет, тыс. руб.
|
|
Общее изменение прибыли
|
?Побщ
|
+5 280
|
|
в т.ч.:
|
|
|
|
За счет изменения стоимости МОА
|
?ОМОА Ч Кобор0 Ч РЕН0
|
(+6 209) Ч 6,285 Ч 12 % = 4 682,83
|
|
За счет изменения коэффициента оборачиваемости
|
ОМОА1 Ч ?Кобор
Ч РЕН0
|
7 819 Ч (–0,748) Ч 12 % = –701,83
|
|
За счет изменения рентабельности реализованной продукции
|
ОМОА1 Ч Кобор1 Ч ?РЕН
|
7 819 Ч 5,537 Ч (+3 %) = 1 299
|
Таким
образом, сокращение оборотов текущих активов примерно на один (?К = –0,748)
или увеличение сроков оборачиваемости текущих материальных активов привело к
потере прибыли на 701,83 тыс. руб. Однако рентабельность продукции при этом не
снизилась, а, наоборот, увеличилась на 3 %. Необходимо отметить высокие темпы
роста остатков МОА (7 820 / 1 611 = 4,85 раза), что положительно повлияло на
рост прибыли от реализации (увеличение на 4 682,83 тыс. руб.).
Предложенная
методика позволит более полно раскрыть внутренние механизмы формирования показателей
эффективности использования МОА, измерить влияние основных групп факторов и
оценить дополнительные внутренние резервы и неиспользованные возможности для
принятия правильных и обоснованных управленческих решений.
В.В.
АКУЛИЧ,
преподаватель
БГЭУ