26. Оперативная и стратегическая реструктуризация для финансового оздоровления предприятия

Реструктуризация должна начинаться с разработки стратегической концепции компании по определению ее цели. Этой общей концепции должна соответствовать стратегия, которую необходимо выработать, прежде всего, для каждого подразделения, находящегося в составе фирмы. При этом важно установить степень взаимозависимости основных подразделений. Специальный вопрос – расчет затрат на процесс реструктуризации. Важно сконцентрировать усилия компании на той сфере, где реальны устойчивые конкурентные преимущества.

Особая работа предстоит в связи с формированием рабочей группы для составления общего плана реструктуризации, обеспечения взаимодействия между подразделениями. Большое значение имеет обеспечение рабочей группы необходимой информацией.

К началу процесса реструктуризации необходимо иметь ее четкий план и полностью представлять, какой предполагается получить результат, какие коренные изменения в деятельности компании произойдут. Реструктуризация компании – это долгосрочная стратегическая задача, требующая постоянных целенаправленных усилий. Важно, чтобы работа по разрешению временных кризисных ситуаций не сводила на нет долгосрочные стратегические действия, а служила бы их поддержкой.

 Итак, стратегическая реструктуризация, которая должна затрагивать решение широкого спектра проблем многосторонней деятельности предприятия в условиях кризиса. К числу таких проблем реструктуризации по праву можно отнести:

-                     механизм оригинальной реструктуризации;

-                     модификация механизма управления производственными процессами;

-                     разработка нового механизма организационной структуры управления предприятием;

-                     разработка нового механизма управления с ориентацией на потребности рынка;

-                     разработка нового механизма управления кадровой политикой;

-                     внесение рациональных изменений в ранее действующую стратегию управления предприятием;

-                     выработка принципиально новых подходов к выпуску новых товаров, пользующихся спросом у потребителей.

 В процессе осуществления стратегической реструктуризации предприятие осуществляет мероприятия по оперативной реструктуризации, которые заключаются в последовательном осуществлении реструктуризационных планов (реструктуризационной стратегии) предприятия.

Практическая часть

Задание 3.1

Задача 1

Составьте промежуточный ликвидационный баланс на 10 апреля 200 г.

1.1 Записать все хозяйственные операции за период, установленный для предъявления требований кредиторами, в журнал регистрации, сделав необходимые расчеты сумм, где это требуется.

1.2 На основании данных журнала регистрации хозяйственных операций отразите операции на синтетических счетах и субсчетах, подсчитайте по ним обороты и сальдо на 10 апреля 200 г.

1.3 Составьте оборотную ведомость по синтетическим счетам за период.

Исходные данные для выполнения задания:

10 апреля 200_г. общее собрание участников ООО «Радуга» приняло решение о ликвидации общества в связи с окончанием срока. Баланс ООО «Радуга» составлен на 1 апреля 200_г. и представлен в таблице 1.

Таблица 1

Актив	Сумма	Пассив	Сумма
Внеоборотные активы	500	Уставной капитал	100
Материальные запасы	42	Долгосрочные кредиты и займы	30
Дебиторская задолженность	88	Расчеты с поставщиками	60
Денежные средства	10	Задолженность перед персоналом организации	75
Убытки	61	Расчеты с бюджетом	54
		Прочие кредиторы	382
Баланс	701	Баланс	701

В период, установленный для предъявления требований кредиторами были совершены следующие операции (метод учета реализации «по отгрузке»):

1. Реализованы все материально-производственные запасы на сумму 51000 руб., в том числе НДС 9000 руб.

2. Погашена дебиторская задолженность покупателей 70000 руб.

3. Списана на убытки дебиторская задолженность, нереальная для взыскания 18000 руб.

4. Оплачены расходы на аренду зала для проведения общего собрания и на размещение объявления о ликвидации предприятия в печати 6000 руб., в т.ч. НДС 1000 руб.

5. Начислена заработная плата членам ликвидационной комиссии 15000 руб.

6. Удержан налог на доходы физических лиц в размере 2000 руб.

7. Начислен ЕСН 4000 руб.

По данным промежуточного ликвидационного баланса организации составьте очередность удовлетворения требований кредиторов согласно ст. 64 ГК РФ и проведите необходимые расчеты и бухгалтерские проводки.

РЕШЕНИЕ

Журнал хозяйственных операций

	Наименование хозяйственной операции	Сумма,	Корреспондирующие
		руб.	счета
			дебет	кредит
1	Реализованы все материально-производственные запасы	54 000	91-1	10
	в том числе НДС	9 000	91-1	68
2	Погашена дебиторская задолженность покупателей	70 000	91-1	62
3	Списана на убытки дебиторская задолженность, нереальная	18 000	91-2	62
	для взыскания
4	Оплачены расходы на аренду зала для проведения общего	6 000	76	51
	собрания и на размещение объявления о ликвидации в печати
	в том числе НДС	1 000	76	68
5	Начислена заработная плата членам ликвидационной комиссии	15 000	91-2	70
6	Удержан налог на доходы физических лиц	2 000	70	68
7	Начислен ЕСН	4 000	70	69
	Отражена прибыль от реализованных мероприятий	100 000	91-9	99

Д            10                К        Д             62             К                          Д                  51                  К

 

                    54000                                70000                                      128000              6000

                                                               18000                                    

                    Ск=54000                          Ск = 88000                         Ск=122000

Д           68                К           Д             69             К                              Д              70                  К

 

                   Сн=68000                               4000                                                            Сн=88000

                    9000                                                                                        2000             15000   

                    1000                                                                                        4000                                                                                                                                                      

                   2000                                                                                    Об.6000             Об.15000

                  Ск=80000                                                                                                      Ск= 97000

Д            76                К             Д            91-1             К                             Д             91-2              К

 

                 Сн=382000                    54000                                                           18000

6000                                                 9000                                                            15000

1000                                                70000

Об.7000

               Ск=375000     Ск=133000                                          Ск=33000

Д            91-9     К                          Д           99             К                                         

 

33000            133000            Сн= 100000         100000

                      Ск=100000               Ск=0

Оборотная ведомость по синтетическим счетам

№№	Наименование счета	Сальдо на 01.04.	Оборот	Сальдо на 10.04
п/п		дебет	кредит	дебет	кредит	дебет	кредит
1	01 "Основные средства"	500 000				500 000
4	10 "Материалы"				54 000		54 000
9	51 "Расчетные счета"	128 000			6 000	122 000
10	60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками"		60 000				60 000
11	62 "Расчеты с покупателями и заказ"				88 000		88 000
12	67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам"		30 000				30 000
13	68 "Расчеты по налогам и сборам"		68 000		12 000		80 000
14	69 "Расчеты по соц.страхованию и обеспечению"				4 000		4 000
15	70 "Расчеты с персоналом по оплате"		88 000	6 000	15 000		97 000
17	76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами"		382 000	7 000			375 000
18	80 "Уставный капитал"		100 000				100 000
21	91 "Прочие доходы и расходы"			166 000		166 000
22	99 "Прибыли и убытки"	100 000				100 000
	Итого	728 000	728 000	179 000	179 000	888 000	888 000

Промежуточный ликвидационный баланс

АКТИВ	Сумма	ПАССИВ	Сумма
Внеоборотные активы	500	Уставный капитал	100
Материальные запасы		Долгосрочные кредиты и займы	30
Дебиторская задолженность		Расчеты с поставщиками	60
Денежные средства	246	Зарплата	97
Убытки		Расчеты с бюджетом	84
		Прочие кредиторы	375
БАЛАНС	746	БАЛАНС	746

 

Задача 2

Составьте ликвидационный баланс на 01.05 по данным промежуточного ликвидационного баланса.

В период, установленный для предъявления кредиторами были совершены следующие операции:

1. Продажа основных средств на сумму 660000 руб., в т.ч. НДС 110000 руб.

2. Рассчитать финансовый результат от продажи основных средств. Определите налог на прибыль (24%.

3. Погашена задолженность перед бюджетом в размере 186000 руб.

4. Погашена задолженность перед поставщиком в размере 60000 руб.

5. Погашена задолженность перед прочими кредиторами ООО «Радуга» в размере 382000 руб.

6. Определите финансовый результат.

РЕШЕНИЕ

Журнал хозяйственных операций

Журнал хозяйственных операций

	Наименование хозяйственной операции	Сумма,	Корреспондирующие
		руб.	счета
			дебет	кредит
1	Продажа основных средств	660 000	91-1	01
	в том числе НДС	110 000	91-1	68
2	Погашена задолженность перед бюджетом	190 000	68	91-1
3	Погашена задолженность перед поставщиками	60 000	60	91-1
4	Погашена задолженность перед прочими кредиторами ООО "Радуга"	382 000	76	91-1

Ликвидационный баланс

АКТИВ	Сумма	ПАССИВ
Внеоборотные активы		Уставный капитал	100
Материальные запасы		Долгосрочные кредиты и займы	30
Дебиторская задолженность		Расчеты с поставщиками
Денежные средства	231	Зарплата	97
Убытки		Расчеты с бюджетом	4
		Прочие кредиторы	0
БАЛАНС	231	БАЛАНС	231

Задание 3.2

Задача 1

Дайте оценку структуры баланса и платежеспособности предприятия, используя коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами.

РЕШЕНИЕ

К_{т.л.на начало} = 49034/69170 = 0,71

К_{т.л. на конец} = 96149/94035 = 1,02

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности  оборотных средств  организации собственными источниками определяется как отношение  разности между суммой собственных источников средств организации и его внеоборотных  активов к фактической стоимости находящихся у организации запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности  и прочих оборотных активов.

Нормальной считается ситуация, когда значение этого коэффициента больше или равно 0,1.

Коэффициент  обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами находится по формуле:

Таким образом, на начало периода Коб. = 69365/96149 = 0,7.

А на конец периода Коб. = 47402/49034 = 0,9.

Задача 2

Сравните полученные коэффициенты с установленными нормативами и определите, есть ли реальная возможность восстановить (утратить) платежеспособность.

РЕШЕНИЕ

Нормативный показатель текущей ликвидности должен находиться в пределах 1,5 – 2. По расчетам получается, что он едва достигает на начало года 0,71, на конец года 1,02. Видно, что показатели сильно расходятся с нормативами: почти в два раза.

Нормативный показатель обеспеченности собственными средствами должен быть больше 0,1. Но по расчетам начало года он равен 0,7, на конец года 0,7.

Ввиду этих значений можно заключить о возможности восстановления платежеспособности.

Задание 3.3

Задача 6

Дайте оценку финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства по системе показателей У. Бивера

РЕШЕНИЕ

Дайте оценку финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства по системе показателей известного финансового аналитика

У. Бивера:

- коэффициента Бивера (прибыль чистая + амортизация : заемный капитал);

- рентабельности активов (прибыль чистая : активы);

- финансового левериджа (заемный капитал : активы);

- коэффициент текущей ликвидности.

Для анализа составьте табл.

Таблица

Система показателей Бивера для диагностики банкротства

Показатели	Предыдущий период	Отчет	± изменение	Значение показателей
для благополучных предприятий	за 5 лет до банкротства	за 1 год до банкротства
1. Коэффициент  Бивера	0,459	0,043	-0,416	0,4 – 0,45	0,17	- 0,15
2. Рентабельность активов по чистой прибыли	0,100	0,016	-0,084	6 – 8	4	- 22
3. Финансовый леверидж, %	21,76%	38,55%	16,79%	£ 37	£ 50	£ 80
4. Коэффициент текущей ликвидности	0,8	1,022		£ 3,2	£ 2	£ 1

По результатам анализа можно сделать вывод об ухудшении положения на предприятии. В текущем году по всем показателям ухудшилась ситуация. По данным предприятие в ближайшее время не угрожает банкротство, но за текущий год данный показатель ухудшился в десять раз.

Рентабельность активов по чистой прибыли снизилась на 0,084 и по критериям находится в пределах менее порядка двух-трех лет от банкротства.

Финансовый левридж повысился  за год с 21,76 до 38,55% и по итогам года вышел за рамки благополучных предприятий.

Коэффициент текущий ликвидности улучшился, но остается в критическом состоянии.

В итоге можно сделать вывод о высоко вероятности банкротства предприятия в ближайшие три года.

Список литературы

1.     Гражданский кодекс РФ (в ред. от 30.12.2004)

2.     Антикризисное управление: Учеб. пособ. / В.Г.Крыжановский, В.И.Лапенков, В.И.Лютер и др.;под ред. Э.С.Минаева и В.П.Панагушина. - М.: ПРИОР, 2003.

3.     Кукукина И.Г., Астраханцева И.А. Учет и анализ банкротств. – М.: Финансы и статистика, 2004

4.     Свиридов А.К. Антикризисное управление: в условиях инфляции и спада производства // Проблемы теории и практики управления. - 2003. - № 4.

5.     Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятий при угрозе банкротства. – М.: Омега-Л, 2003.