Задание
1.
Определить стадию банкротства
2.
Провести экспресс-диагностику предприятия
3.
Провести мониторинг ликвидности
4.
Выявить основные закономерности, характерные для
предприятия
5.
Диагностика с помощью моделей прогнозирования
6.
Общее заключение по внутренним и внешним причинам
банкротства
7.
Анализ оборотных активов
Решение:
Общество с ограниченной ответственностью «Лифтмонтаж 1» является юридическим лицом и действует на
основании устава законодательства Российской Федерации.
Реквизиты предприятия:
Адрес: 620028, г.Екатеринбург, ул.Фролова 29, офис 1 Тел: (343) 373-44-02, 373-44-04,
381-53-12, 373-42-84 Факс: (343) 373-45-54
Юр. адрес: 620028, г.Екатеринбург, ул.Токарей 24-291 Р/счет №: 40702810800001002311 К/cчет №: 30101810200000000806 в: ОАО «УРАЛПРОМСТРОЙБАНК» БИК:
046577806 Город: Екатеринбург ИНН: 6658131123 КПП 665801001 Код по ОКВЭД: Код
по ОКПО:
Компания предлагает весь комплекс услуг по оплате,
таможенной очистке, перегрузке и доставке лифтов в адрес Заказчика, а также
комплекс услуг по поставке, монтажу, наладке, ремонту и техническому
обслуживанию лифтов и эскалаторов различных фирм и модификаций. Наша компания
имеет все лицензии на вышеуказанные виды деятельности.
Компания предлагает к поставке пассажирские, грузовые,
больничные и панорамные лифты гидравлического и электрического исполнения, а
также лифты для коттеджей, автомобильные паркинговые
системы и эскалаторы различных модификаций. Возможны сотни вариантов отделки
лифтов (от недорогой крашенной стали до позолоченной отделки).
Стоимость монтажных работ
зависит от комплекса выполняемых работ согласно следующему перечню:
1. Монтаж лифта;
2. Монтаж
металлоконструкций под оборудование лифта;
3. Изготовление, монтаж
и демонтаж лесов в шахте;
4. Отделочные работы по
шахте лифта;
5. Монтаж и наладка
диспетчерской связи в шахте и машинном помещении;
6. Изготовление и монтаж
двери и люка в машинном помещении, бортиков под канаты, лестницы в приямке:
7. Изготовление и монтаж
обрамления дверных проемов;
8. Установка и
регулировка приборов безопасности (УКСЛ);
9. Пусконаладочные
работы с проведением замеров петля-фаза-нуль:
10. Ответственное
хранение лифтового оборудования в закрытых складских помещениях;
11. Техническое
обслуживание и ремонт лифтов.
Постоянными
генподрядчиками ООО «Лифтмонтаж» являются такие организации,
как ЗАО «Корпорация «Атомстройкомплекс», ЗАО «СМУ-3»,
ЗАО «Викор-ЛТД», 000 «РСУ-37», 000 «Моно-2», 000 ПСК
«Уралмонолит», ЗАО АСЦ «Правобережный», ЗАО «Аранта плюс», 000 «Новый город» и мнбгие
другие.
Специалисты фирмы «Лифтмонтаж-1» имеют большой опыт
практической работы.
На сегодняшний день предприятие является самой крупной
организацией в городе Екатеринбурге по монтажу лифтов.
С 2000 года ООО «Лифтмонтаж-1» является официальным
представителем в Уральском регионе Южно-Корейской
компании LG Elevators
and Escalators, которая
в 2002 году была преобразована в фирму SIGMA
Elevators.
Оборудование SIGMA LG
производится на современнейшем заводе в Южной Корее. Лифты и эскалаторы
разрешены к эксплуатации в Российской Федерации и имеют сертификат Госгортехнадзора
РФ. Лифты комплектуются лебедками с мультичастотным
исполнением, что обеспечивает исключительно плавный разгон и торможение лифтов
в большом диапазоне скоростей.
Лифты SIGMA LG
смонтированы почти во всех странах мира на многих известных объектах, например
таких, как статуя Свободы в США.
Лифты и эскалаторы марки SIGMA LG по качеству отделки и исполнения аналогичны лифтам
европейских и американских производителей. За счет новейших технологий на заводе-производителе
в Южной Корее, оборудование имеет сравнительно невысокую цену.
Модель Альтмана
|
|
Переменные
|
Коды отчетности
|
|
Х1
|
Отношение собственных
оборотных средств к сумме активов (в %)
|
(290-230-690)/399
|
|
Х2
|
Отношение нераспределенной
прибыли к сумме активов (в %)
|
(470+480)/399
|
|
Х3
|
Отношение прибыли до
вычета процентов и налогов к сумме активов (в %)
|
050/399
|
|
Х4
|
Отношение рыночной
стоимости обыкновенных и привилегированных акций к балансовой оценке заемного
капитала (в %)
|
490/(590+690)
|
|
Х5
|
Отношение выручки от реализации
к сумме активов (в долях)
|
010/399
|
Рассчитаем показатели ООО «Лифтмонтаж»
на конец 2004 года:
Х1 = 7820/19272=0,406
Х2 = 17308/19272=0,898
ХЗ =11319/7953=1,42
Х4 = 6867/19272=0,356
Х5= 7016/19272=0,364
Теперь подставим данные расчетов в
формулу
=3,3*0,406+l*0,898+0,6*1,42+1,4*0,356+1,2*0,364= 1,3398+0,898+0,852+0,498+0,437=4,025
Согласно данной методике у предприятия очень низкая
вероятность банкротства, поэтому можно рассчитывать на получение кредита на выгодных
для предприятия условиях, так как если Z<2,675, то предприятие в
ближайшем будущем ожидает банкротство. Если
Z<1,8, то у
предприятия очень высокая степень вероятности банкротства. Если 1,8<Z<2,7, то у предприятия высокая степень банкротства. Если 2,71<Z<2,79, то у предприятия
существует возможность обанкротиться. Если Z>2,91, то у предприятия очень низкая вероятность
обанкротиться.
Модель Охе-Вербаева
|
|
Переменные
|
Коды отчетности
|
2004 год
|
2005 год
|
|
Модель
1 года банкротства
|
|
Х1
|
Отношение краткосрочной
задолженности, погашаемой в первую очередь, к общей сумме краткосрочной
задолженности
|
(625+626)/690
|
0,064
|
0,127
|
|
Х2
|
Отношение суммарной
прибыли к общей сумме задолженности
|
(470+480)/(590+690)
|
0,858
|
0,201
|
|
Х3
|
Отношение прибыли до
уплаты налогов и процентов к сумме активов
|
050/399
|
0,580
|
0,076
|
|
Х4
|
Отношение акционерного
капитала к общей сумме задолженности
|
490/(560+690)
|
0,493
|
1,424
|
|
Х5
|
Отношение денежных средств
к текущим активам
|
260/(290-230)
|
0,058
|
0,057
|
Продолжение
|
Модель
2 лет банкротства
|
|
Х1
|
Отношение суммарной
прибыли и нераспределенной прибыли к общей сумме задолженности
|
(430+440+450+470+480)/(590+690)
|
1,348
|
1,622
|
|
Х2
|
Отношение краткосрочной
задолженности, погашаемой в первую очередь, к общей сумме краткосрочной
задолженности
|
(625+626)/690
|
0,064
|
0,127
|
|
Х3
|
Отношение денежных средств
к текущим активам
|
260/(290-230)
|
0,058
|
0,057
|
|
Х4
|
Отношение запасов к
текущим оборотным активам
|
215/(210+220+240)
|
0,032
|
0,059
|
|
Х5
|
Отношение денежного потока
к выручке от реализации
|
260(Отчет о движении ДС)/010
|
0,036
|
0,118
|
|
Модель
3 лет банкротства
|
|
Х1
|
Отношение краткосрочной
задолженности, погашаемой в первую очередь, к общей сумме краткосрочной
задолженности
|
(625+626)/690
|
0,064
|
0,127
|
|
Х2
|
Отношение суммарной
прибыли и нераспределенной прибыли к общей сумме задолженности
|
(430+440+450+470+480)/(590+690)
|
1,348
|
1,622
|
|
Х3
|
Отношение денежных средств
к текущим активам
|
260/(290-230)
|
0,058
|
0,057
|
|
Х4
|
Отношение запасов к
текущим оборотным активам
|
215/(210+220+240)
|
0,032
|
0,059
|
|
Х5
|
Отношение чистой прибыли к
сумме акционерного капитала и долгосрочной задолженности
|
140/(490+590)
|
1,757
|
7,828
|
Правило классификации в модели OV: чем выше значение линейной комбинации
независимых переменных, тем меньше риск наступления банкротства.
Модель 1 года до банкротства:
|
Z1 = 2.6803 – 51.3394X1 + 10.0870X2
+ 4.4145X3 + 2.0318X4 +2.6314X5
|
(1)
|
Значение точки
отсечения = 3.1492
Модель 2 года до банкротства:
|
Z2 = 0.1837 + 4.6524X1 – 16.5456X2 + 3.2732X3 – 1.7381X4
+0.0738X5
|
(2)
|
Значение точки отсечения = 0.1663
Модель 3 года до банкротства:
|
Z3 = 0.2153 – 18.3474X1 + 3.3847X2 + 2.3601X3 – 1.9230X4 +0.0617X5
|
(3)
|
Значение точки отсечения = 0.3355
По формуле 1 определим банкротство модели 1 года
Z1 2004год = 2.6803 – 51.3394*0,064 + 10.0870*0,858 + 4.4145*0,580
+ +2.0318*0,493 +2.6314*0,058 = 2.6803 - 3,286
+ 8.655 + 2.561 + 1.143 + 0.153 = = 11.9063
Z1 2005год = 2.6803 – 51.3394*0,127 + 10.0870*0,201 + 4.4145*0,076
+ 2.0318*1,424 +2.6314*0,057 = 2.6803-6.521+2.028+0.336+2.894+0,149 = 1.5663
Таким образом можно сделать вывод что в 2004 году
вероятность банкротства минимальна, а в 2005 году очень высокая вероятность
банкротства.
По формуле 2 определим банкротство модели 2 года
Z2 2004год = 0.1837 + 4.6524 * 1,348 – 16.5456 * 0,064 + 3.2732 * 0,058 – 1.7381*0,032 +0.0738*0,036 = 0.1837 +6.272+1.059+0.189+0,056+0,003 = =7.7627
Z2 2005год = 0.1837 + 4.6524*1,622 – 16.5456*0,127
+ 3.2732*0,057 – 1.7381*0,059 +0.0738* 0,118 = 0.1837 +7,547 – 2,102 – 0,187 – 0,103 – 0,009
= == 5,3297
Таким образом, можно сделать следующий вывод в 2004 и 2005 годах
вероятность банкротства очень низкая.
По формуле 3 определим банкротство модели 3 года
Z3 2004год = 0.2153 – 18.3474*0,064 + 3.3847*1,348
+ 2.3601*0,058 – 1.9230*0,032 +0.0617*1,757=0.2153 –1,175+4,563+0,137-0,062+0,108=3,7863
Z3 2005год = 0.2153 – 18.3474*0,127 + 3.3847*1,622+
2.3601*0,057 – 1.9230*0,059 +0.0617*7,828=0.2153 – 2,331+5,489+0,135-0,114+0,483 = 3,8773
Согласно данным показателям у предприятия очень низкая
вероятность банкротства.
Мониторинг ликвидности
Коэффициент общей ликвидности
Лобщ=ТА/ТП >1-2
Лобщ (2004г.) = 1,31
Лобщ ( 2005 г)=1,14
Коэффициент быстрой ликвидности
Лб= (ДС+КФВ +ДЗ)/ТП>1
Лб (2004г.) = 1,31
Лб (2005 г) = 1,13
Показатель абсолютной ликвидности.
Лабс = (ДС + КФВ)/ТП > 0,2
Лабс (2004г.) =0,71
Лабс (1-е полугодие 2005 г)=0,66
Коэффициент общей ликвидности на протяжении анализируемого
периода находится в пределах нормы (от 1 до 2) и имеет явную тенденцию к
уменьшению (с 1,31 до 1,13 за первое полугодие 2005 г.).
Коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности
характеризует способность предприятия выполнять текущие обязательства за счет
более ликвидной части текущих активов. В течение анализируемого периода
коэффициент промежуточной ликвидности уменьшился от 2,64 до 1,13 при
рекомендуемом значении больше 1.
Коэффициент абсолютной ликвидности, характеризующей возможность
предприятия выполнять обязательства за счет свободных денежных средств
уменьшился от 1,78 до 0,66, что превышает рекомендуемую нижнюю границу 0,2.
Судя по снижению значений коэффициента абсолютной
ликвидности и коэффициента срочной ликвидности, предприятие при сохранении
данной тенденции будет испытывать недостаток свободных денежных средств для
финансирования текущей деятельности.
В целом ООО «Лифтмонтаж»
характеризуется падением ликвидности, при сохранении однако ее высокого уровня.
Нужно отметить наличие факторов, влияющих отрицательно на динамику изменения
показателей общей ликвидности, что свидетельствует о возможном падении
потенциальной платежеспособности предприятия.
Динамика показателей оборотных активов ООО «Лифтмонтаж»
|
Показатель
|
2004
|
2005
|
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
|
0,17
|
0,08
|
|
Период оборота дебиторской задолженности
|
2164,45
|
4388,30
|
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
|
0,10
|
0,04
|
|
Период оборота кредиторской задолженности
|
3584,11
|
9270,90
|
|
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов
|
0,07
|
0,03
|
|
Продолжительность оборота совокупных активов
|
5053,41
|
11145,68
|
|
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
|
0,08
|
0,015
|
|
Продолжительность оборота оборотных активов
|
4708,50
|
5572,8
|
Оборачиваемость дебиторской задолженности понижалась в
течение всего исследуемого периода. Период оборота дебиторской задолженности
(период отсрочки платежей покупателей) на конец анализируемого периода
составляет в среднем более 12 лет.
Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности позволяет
оценить среднюю продолжительность отсрочки платежей, которую предоставляют
предприятию его кредиторы. В 2005г. период продолжительности отсрочки платежей
достиг 25 лет.
Сравнение периодов оборота дебиторской и кредиторской
задолженности позволяет оценить условия расчетов предприятия с поставщиками и
покупателями. Анализ оборачиваемости по
ООО «Лифтмонтаж» свидетельствует, что
предприятие имеет выгодные для своего финансового положения условия
взаимоотношений с поставщиками и покупателями. Выгода превышения периода
оборота кредиторской задолженности над периодом оборота дебиторской
задолженности в том, что предприятие получает выигрыш в свободных денежных
средствах.
Анализ оборачиваемости активов предприятия показал
значительное уменьшение эффективности использования имущества предприятия.
Экспресс-диагностика ООО «Лифтмонтаж»
Анализ структуры активов.
Проанализировав данные горизонтального и вертикального
баланса на 01.01.2005 г. общая стоимость имущества предприятия составила 19272
тыс. руб. В отчетном периоде (01.01.2004 г. - 01.01.2005г.) стоимость
имущества ООО «Лифтмонтаж»
постепенно увеличилась в 1,4 раза.
Удельный вес постоянных активов в общей стоимости имущества
составил 22,33% на 01.01.2005., при этом
наблюдалось стабильное значение удельного веса постоянных активов в промежутке
времени с 01.01.2004 по 01.01.2005 г. Основными составляющими постоянных
активов до начала 2005 года было незавершенное строительство. На 01.01.2005года
основными составляющими постоянных активов стали основные средства (84,89%).
Данное явление несомненно является положительной тенденцией.
На 01.01.2005г. текущие активы составляли 77,67 % общей
суммы имущества предприятия.
Рассматривая изменение структуры активов предприятия, отметим,
что при увеличении доли текущих активов маневренность предприятия
увеличивается. В данном случае маневренность предприятия осталась неизменной.
На протяжении всего анализируемого периода основными
составляющими текущих активов предприятия являлись дебиторская задолженность и
денежные средства.
Наблюдающееся на протяжении отчетного периода увеличение
дебиторской задолженности (менее ликвидная часть оборотных активов) является
негативной тенденцией. Также на протяжении
рассматриваемого периода произошло незначительно снижение денежных
средств.
На протяжении всего исследуемого периода предприятие
располагает достаточно высоким объемом денежных средств (самая ликвидная часть
оборотных средств предприятия)- более 50% от общей суммы текущих активов на конец
исследуемого периода. Данный показатель
положительно отразился на коэффициенте абсолютной ликвидности предприятия.
Анализ структуры пассивов
Инвестированный капитал включает в себя собственный капитал
и долгосрочные обязательства
предприятия. Источником изменения собственных средств предприятия могут
являться организационно-правовые изменения (переоценка основных фондов, эмиссия
акций) и результаты его деятельности (чистая прибыль), которые отражаются на
изменении накопленного капитала предприятия. Наиболее значимой составляющей
прироста капитала, с точки зрения анализа эффективности деятельности
предприятия, является увеличение накопленного капитала.
Собственные средства предприятия составили на 01.01.2005г. –
353834 тыс. руб. За рассматриваемый период доля собственного капитала в общей
сумме пассивов значительно снизилась от 64,25% до 16,82%. При этом наблюдалось
увеличение собственных средств предприятия.
Необходимо отметить, что в течение анализируемого периода
доля уставного капитала, резервного капитала и добавочного оставалась
неизменной.
Основным источником финансирования текущей деятельности
предприятия является кредиторская задолженность (счета к оплате).
Показатель рентабельности продаж
Рентабельность продаж показывает долю прибыли от продаж в
выручке от продажи.
Рпр=Прпр/В
Рпр(2005г.) =0,45
Таким образом, данный показатель имел тенденцию к повышению
более чем в 2 раза.
Финансовое положение предприятия на протяжении всего
анализируемого периода характеризуется
превышением кредиторской задолженности
над дебиторской. Фактически это означает, что кредит (отсрочка
платежей), предоставляемый покупателям предприятием финансируется за счет
кредита, получаемого предприятием от поставщиков. В данной ситуации предприятие
выигрывает в свободных денежных средствах.предприятие,
используя свою кредиторскую задолженность (т.е., пользуя предоставляемую
поставщиками отсрочку по оплате счетов), извлекает из этого выгоду. Оно
получает возможность расплатиться по своим долговым обязательствам деньгами со
сниженной покупательной способностью.
Таким образом, в целом ООО «Лифтмонтаж»
можно охарактеризовать как надежное, финансово устойчивое предприятие. Возможно
повышение абсолютной ликвидности за счет увеличения объемов денежных средств
предприятия. Вероятность банкротства предприятия очень низкая.
В условиях действия внешней среды предприятие имеет
возможности расширения рынка сбыта.