Задача №1

Условие

По данным таблицы №1 (X – готовая продукция на складе предприятия; Y – выручка от реализации продукции) найти параметры уравнения регрессии методом наименьших квадратов. Для проверки адекватности уравнения регресии определить величину среднего относительного отклонения.

По полученному уравнению регрессии для среднегодовой величины готовой продукции на складе предприятия (определяется как среднеарифметическое значение X) найти выручку от реализации продукции на следующий год.

Составить бюджет движения денежных средств. Определить критический период в деятельности предприятия и сделать выводы. Исходные данные для составления бюджета: объемы продаж увеличиваются с темпом прироста 1,5% в месяц от базового месяца (декабрь текущего года). Предприятие проводит индивидульную сбытовую политику на основе применения различных видов реализации при разных условиях оплаты: 25% изделий реализуется за наличный расчет. 75% с отсрочкой платежа на условиях 3/10 брутто 30: 80% оплачивается в следующем месяце, из них 25% со скидкой, а 20% оплачиваются с задержкой еще на один месяц.

Сырье закупается в размере потребности следующего месяца, оплата поставщикам производится через месяц. Прогнозируемое увеличение цен на сырье 3% в месяц.

Издержки определяются в % от выручки базового месяца, из них условно-переменные: сырье – 40; условно-постоянные: заработная плата – 15; аренда производственных площадей – 10; прочие расходы – 5. Уровень инфляции в месяц 2%. Аренда и заработная плата выплачивается в месяц, следующий за месяцем их возникновения. Единый социальный налог (ЕСН) составляет 35,6% от заработной платы. Ставка налога на прибыль 24%

В конце каждого квартала планируется вкладывать в модернизацию производства 1 млн рублей. Остаток средств на 1 января составляет 500 тысяц рублей. Этой суммы недостаточно и решено иметь целевой остаток 600 тысяч рублей. Его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции

Решение

Таблица 1

Найдем коэффициенты регрессии

Сформулируем систему уравнений для поиска коэффициентов регрессионной модели по МНК

- функция регрессионной модели

Из данного уравнения

отсюда = 0,025252528; = 2,072870359

или

Определим величину среднего относительного отклонения

< 15%, что свидетельствует о достаточно тесной связи факторного и результатирующего признака.

Определим величину среднемесячной выручки на следующий год

Определим среднее количество остатков готовой продукции за период (как среднеарифметическое)

Xср = 4,7703

Таким образом, величина выручки (в месяц) составит (в среднем по году)

Y расч = = 2,1933

Составим расчет движения денежных средств на год (БДДС на год)

Примечание – в качестве базового периода для определения выручки принимается декабрь текущего года (не расчетная средняя выручка), так как в условии задачи определен темп роста выручки именно от этого показателя

Описание показателей:

1. Выручка от реализации (с учетом темпа роста 1,5% в месяц)

2. Поступление денежных средств (с учетом вида расчетов см. таблицу №3)

3. Расход денежных средств

3.1. По текущей деятельности

3.1.1. Сырье (40% суммы выручки следующего периода, минус величина товарного кредита 3%; расходы следующего месяца)

3.1.2. Заработная плата (% от выручки; расходы следующего месяца)

3.1.3. ЕСН (% от з/пл; расходы следующего месяца)

3.1.4. Аренда (% от выручки; расходы следующего месяца)

3.1.5. Прочие расходы (% от выручки; расходы текущего месяца)

3.2. По инвестиционной деятельности (1 млн рублей в квартал)

4. Валовая прибыль (2)-(3)

5. Чистая прибыль (после уплаты налога на прибыль) (за вычетом налога на прибыль)

6. Сальдо денежных средств на конец месяца (накопленный остаток плюс чистая прибыль)

7. Плановое сальдо остатков денежных средств (с учетом инфляции 2% в месяц)

8. Отклонение планового сальдо от фактического (разница планового и фатического сальдо)

Таблица №3 «Поступление от продаж текущего периода»

Выводы

Как свидетельствуют приведенные расчеты, предприятие в планируемом году, на протяжении всего года имеет положительное сальдо по счетам денежных средств. В результате планирования, предприятию удалось сформировать план расходов таким образом, что плановое сальдо на протяжении всего года либо было либо незначительно выше фактического, либо ниже его.

Предприятие имеет значительные убытки в завершающем месяце квартала, связанные с существенными ежеквартальными вложениями в модернизацию производственных линий, которые тем не менее, позволяют предприятию устойчиво (ритмично) работать

Задача №2

Условие

Составить отчет о прибылях и убытках для фирм «А», «С», «К» и на основании сопоставления коэффициентов PMOS, BEP, ROA, ROE, ROI оценить адекватность проводимых ими финансовых политик различным состоянием экономики. Налог на прибыль 24%. Сценарные условия функционирования фирм и другие показатели в таблице 1

Таблица 2 Исходные данные, тыс.руб.

Показатель	«А»	«С»	«К»
Выручка при подъеме экономики	1440	1500	1560
Выручка при стабильной экономике	1080	1200	1380
Выручка при спаде экономики	840	960	1260
Акционерный капитал	180	240	300
Краткосрочные кредиты (18,5%)	240	120	60
Долгосрочные кредиты (24,5%)	-	120	240
Затраты на реализацию	240+0,7В	324+0,65В	462+0,6В

Решение

Составим отчет о прибылях и убытках для каждой фирмы при различных состояниях экономики:

Таблица 3

Фирма «А»
Показатель	Состояние экономики
	Подъем	Стабильное	Спад
Выручка от реализации	1440000	1080000	840000
Затраты на реализованную продукцию	1248000	996000	828000
Прибыль до вычета процентов и налогов	192000	84000	12000
Проценты к уплате	44400	44400	44400
Прибыль до вычета налогов	147600	39600	-32400
Налог на прибыль (24%)	35424	9504	-
Чистая прибыль	112176	30096	-
Фирма «С»
Показатель	Состояние экономики
	Подъем	Стабильное	Спад
Выручка от реализации	1500000	1200000	960000
Затраты на реализованную продукцию	1299000	1104000	948000
Прибыль до вычета процентов и налогов	201000	96000	12000
Проценты к уплате	51600	51600	51600
Прибыль до вычета налогов	149400	44400	-39600
Налог на прибыль (24%)	35856	10656	-
Чистая прибыль	113544	33744	-
Фирма «К»
Показатель	Состояние экономики
	Подъем	Стабильное	Спад
Выручка от реализации	1560000	1380000	1260000
Затраты на реализованную продукцию	1398000	1290000	1218000
Прибыль до вычета процентов и налогов	162000	90000	42000
Проценты к уплате	69900	69900	69900
Прибыль до вычета налогов	92100	20100	-27900
Налог на прибыль (24%)	22104	4824	-
Чистая прибыль	69996	15276	-

Определим финансовые показатели (таблица 4)

Таблица 4

Фирма «А»
Показатель	Состояние экономики
	Подъем	Стабильное	Спад
PMOS	8%	3%	-4%
BEP	46%	20%	3%
ROA	27%	7%	-8%
ROE	62%	17%	-18%
ROI	37%	18%	3%
Фирма «C»
Показатель	Состояние экономики
	Подъем	Стабильное	Спад
PMOS	8%	3%	-4%
BEP	42%	20%	3%
ROA	24%	7%	-8%
ROE	47%	14%	-17%
ROI	34%	18%	3%
Фирма «К»
Показатель	Состояние экономики
	Подъем	Стабильное	Спад
PMOS	4%	1%	-2%
BEP	27%	15%	7%
ROA	12%	3%	-5%
ROE	23%	5%	-9%
ROI	23%	14%	7%

Задача №3

Условие

Требуется построить дерево решений для оценки риска и определить привлекательность инвестиционного проекта, рассчитанного на два года. Проект требует первоначальных вложений 185000 USD и финансируется за счет банковской ссуды. Ожидается, что процентная ставка будет меняться по годам следующим образом:14%, 16%. Распределение вероятностей денежного потока представлено в табл.2.



96400	0,32	127800	0,37	135900	0,32
113100	0,35	131600	0,41	137800	0,39
137200	0,33	135600	0,22	141700	0,29

Решение

Построим дерево решений:

0,32

Определяем суммарный денежный поток проекта

Путь
1	91400	96400	-33183,65772	0,1056	-3504,19
2	91400	113100	-20772,83727	0,1155	-2399,26
3	91400	137200	-2862,611344	0,1089	-311,738
4	123500	127800	18309,55212	0,1258	2303,342
5	123500	131600	21133,57115	0,1394	2946,02
6	123500	135600	24106,22275	0,0748	1803,145
7	143800	135900	42136,18916	0,1056	4449,582
8	143800	137800	43548,19868	0,1287	5604,653
9	143800	141700	46446,53399	0,0957	4444,933
	15336,48