Содержание

1. Особенности внешней торговли России, ее товарная и географическая структура. Внешнеэкономический потенциал России. 3

2. Понятие валюты, ее обратимость. Факторы, влияющие на валютный курс. 9

3. Ситуация. 23

Список литературы.. 24

1. Особенности внешней торговли России, ее товарная и географическая структура. Внешнеэкономический потенциал России

Самая старая форма международных отношений - это международная торговля. Еще до формирования мирового хозяйства народы вели актив­ную торговлю товарами, то есть обменивали то, что у одних было в из­бытке на то, с чем был дефицит. Поэтому международная торговля предшествовала мировому хозяйству. Такой вид торговли способствовал развитию машинного производ­ства, так как оно нередко производило продукцию из импортного сырья. Из-за применения производственных машин прибыль росла, что предше­ствовало относительно избыточному капиталу, что решалось его выво­зом за границу, Как раз последнее способствовало формированию миро­вого хозяйства и общественного разделения труда.

На протяжения столетий внешняя торговля была основой между­народных экономических отношений, так как рост мирохозяйственных связей ускорил процесс формирования международного разделения труда, что соединяет все страны в единое хозяйственное целое. А это свидетельствует, что интернационализация хозяйственных связей связано с  развитием производительных сил, которые, перерастая нацио­нальные рамки, подводят к необходимости интернационализации произ­водства. Для экономического роста и развития развивающихся стран в постоянно развивающейся мировой экономике очень важное значение имеет внешняя торговля.

В конце XX - начале XXI века  торгово-экономические связи претерпели некоторые изменения. Это, прежде всего, относится к структуре товарооборота, которая изменилась не так сильно. Основу товарообмен­ных операций мирового хозяйства в целом составили топливно-энергетическое сырье, черные и цветные металлы, удобрения, машиностроительная продукция.

В числе причин, вызывающих сокращение объемов торговых связей, являются: всеобщий кризис денежной наличности и кассовые взаимные неплатежи; существенные различия в темпах проведения и характере экономических реформ в республиках, отсутствие координации, согла­сованного механизма и рыночной инфраструктуры на товарных рынках стран СНГ односторонние действия республик в области торговой, та­моженной, денежно - кредитной и ценовой политики в отношении с третьими странами без учета интересов стран Содружества; и, наконец, полное отсутствие дисциплины и ответственности в выполнении достиг­нутых соглашений о взаимных поставках товаров. Россия, например, за 1993-1997 годы выполнила обязательства по поставкам энергоносителей в страны Содружества на 70-7$%, а получила из них товаров всего на 25-30% от объемов, обусловленных соглашениями и договорами. Кредиты, выданные Россией странам СНГ на поддержание товарооборота, не оправдали себя и привели лишь к росту задолженности.

Страны СНГ являются гарантированным рынком сбыта российской продукции, не только энергоресурсов и сырья, но и высокотехнологич­ных изделий. Поэтому необходимо определить экономически оправдан­ные пропорции взаимоотношений во внешнеэкономических связях Рос­сии, которые бы не позволили их ослабить со странами Содружества до опасных пределов.

Россия импортирует из стран СНГ многие виды сырья, материалы и технику, продовольственные я непродовольственные товары, что со­ставляет 30% их импорта. Падение импорта в последние годы происходило еще более стремительно, чем экспорта. При этом необходимость уплаты долгов России за энергоносители поставками мно­гих товаров, особенно потребительских, осуществляется в виде бартера, что не способствует укреплению рыночных принципов взаимоотношений.

Наибольшая интенсивность товарооборота России сохраняется с Ук­раиной, Белоруссией и Казахстаном, на долю которых приходится 87,3% российского экспорта и 84% импорта со странами Содружества. Для всего Содружества торговля с Россией, несмотря на резкое сокращение, по - прежнему имеет первостепенное значение. Она составляет свыше 50% их общего внешнеторгового оборота, а для Украины, Казахстана и Бело­руссии - более 70%. Тем не менее, Россия хотя и не потеряла сегодня, но значительно ослабила свои позиции на территории СНГ, и поэтому, од­ним из шагов России, направленных на укрепление СНГ, могла бы стать ратификация договора о создании зоны свободной торговли, подписан­ной в апреле 1994 года.[1]

Важнейшей задачей России во внешнеэкономической сфере оста­ется вступление во Всемирную торговую организацию, без чего невозможно эффективно защитить интересы отечественных экспортеров. Также по согласованию с МИДом проводится реорганизация торговых представительств. Проводится отказ от малоэффективных торговых представительств. Их функции передаются посольствам.

В 90-е годы торгово-экономическое сотрудничество России ус­пешно развивалось и в целом характеризовалось устойчивым еже­годным ростом его объемов. Одна­ко азиатский финансово-экономи­ческий кризис, в результате кото­рого существенно упали цены на основные товары российского экс­порта, прежде всего энергоносители, а также кризис российской финансовой системы в августе 1998 г. ухудшили эти показатели.

В 1998 г. внешнеторговый обо­рот России (без учета неорганизо­ванной торговли) сократился по сравнению с 1997 г. на 16% и со­ставил 118,1 млрд. долларов.

Российский экспорт в 2002 г. увеличился по сравнению с 1998г. на 21% и составил 115,4 млрд. долларов. Российский импорт (без учета неорганизованной торговли) вырос в 2003 г. на 24% и составил 141,3 млрд. долларов.

Внешнеэкономические   связи играют важную роль в экономике России. По своим масштабам экс­порт эквивалентен 38% валового внутреннего   продукта   страны (ВВП), импорт - 16%. На экс­порт отгружается три четверти производимых минеральных удоб­рений, немногим менее половины добытой нефти, треть нефтепро­дуктов, газа, круглого леса, цел­люлозы. Доля импорта, хотя и снижается, в потреблении отдель­ных групп продовольственных то­варов относительно высока. В по­треблении мяса она превысила 20%, растительного масла, моло­ка и молокопродуктов, сахара, овощей составляла порядка 10%.

Поступления от внешнеторго­вой деятельности (тарифы, НДС, акцизы) составляют около трети налоговых доходов федерального бюджета. Положительное сальдо торгового баланса России состав­ляет порядка 20% ВВП страны и способствует улучшению структу­ры ее платежного баланса.

В 2004 г. внешнеторговый обо­рот России (без учета неорганизо­ванной торговли) составил 192,3 млрд. долларов.

После кризисного состояния в России в 2000-2004 годах, как экспортеры, так и им­портеры заработали в нормальном режиме, что в сочетании с начав­шимся ростом цен на мировом рынке энергоносителей.[2]

Основной  удельный  вес  во внешнеторговом обороте России занимают страны ЕС (34%).

1998 г. стал первым годом реали­зации Соглашения о партнерстве и сотрудничестве между Россией и ЕС. Сформированы и приступи­ли к работе предусмотренные этим Соглашением двусторонние органы - Совет сотрудничества, Комитет сотрудничества и Коми­тет парламентского сотрудничест­ва. Было заключено Соглашение о торговле текстильными изделия­ми, предусматривающее полную отмену количественных ограниче­ний в торговле данным товаром, а также Соглашение о междуна­родных стандартах на гуманный отлов диких животных.

На долю государств АТЭС (Азиатско-Тихоокеанского эконо­мического   сотрудничества) и стран Центральной и Восточной Европы приходится соответствен­но 17 и 13%.

Ведущими торговыми партне­рами России являются Германия, Украина, США, Белоруссия, Ита­лия, Китай, Нидерланды, Швей­цария, Великобритания, Финлян­дия, Польша и Япония, на долю которых приходится более 60% оборота внешней торговли. В 2004 г. доля государств дальнего зарубежья составила 93% (2002 г. - 86%), а доля стран СНГ - 35% (в 2002 г. - 41%).

В 2004г. российский экспорт составил 168,7 млрд. долларов (в стоимостном выражении он уве­личился по сравнению с 2002г. на 1,9%, а его физический объем - на 19%).

Произошедшее   наращивание физических   объемов   поставок только частично компенсировало снижение цен на товары россий­ского экспорта, что обусловило увеличение стоимостных объемов экспорта только на 0,7%.

Рост физического объема экс­порта оказал позитивное влияние на стабилизацию производства ря­да отраслей российской экономи­ки, ориентированных на внешний рынок.   Улучшилась   ситуация прежде всего в топливно-сырьевых отраслях. На фоне стабили­зации доли продукции, отгружае­мой на экспорт отраслями ТЭК, заметно  усилилась  экспортная ориентация лесной, целлюлозно-бумажной промышленности.

В то же время происходил рост на 12% экспортных по­ставок продукции российского машиностроения. Доля машин, оборудования и транспортных средств в экспор­те составила 37 %.

В 2004 г. по сравнению с 2002 г. объемы импорта без учета неорга­низованной торговли увеличились на 47%. Его физический объем увеличился  на 25%. Основным фактором увеличения объемов рос­сийского импорта было увеличение платежеспо­собного спроса населения и инве­стиционных возможностей россий­ских предприятий.[3]

Наряду с развитием внешне­торгового комплекса страны пра­вительством особое внимание уделялось либерализации инвестици­онного режима в России, созда­нию благоприятной инвестиционной среды, привлекательной как для отечественного, так и для иностранного капитала.

В соответствии с действующим инвестиционным законодательст­вом иностранные предпринимате­ли имеют возможность осуществ­лять свою деятельность на усло­виях национального режима.

В ряде случаев инвесторам предоставляются даже лучшие ус­ловия, чем национальным. Так, при создании предприятия не взи­маются таможенные пошлины на имущество, ввозимое на террито­рию России в качестве вклада в уставные фонды предприятий с иностранными инвестициями.

Для предприятий с иностран­ными инвестициями в первые че­тыре года работы установлен льготный налоговый режим.

Иностранным инвесторам га­рантируется репатриация прибы­ли. Российское земельное законодательство не содержит различий в порядке приобретения и пользо­вания приватизированными участ­ками земли для российских и иностранных инвесторов.

Емкость российского рынка, объем природных ресурсов, имею­щийся производственный потенци­ал в условиях ограниченности в настоящее   время   собственных средств создают взаимную заинтересованность и открывают значи­тельные возможности для осуще­ствления   капиталовложений   в российскую экономику. Присоединение России к ВТО возможно лишь после достижения в ходе переговорного процесса указанного баланса интересов, что в свою очередь зависит не только от российской стороны, но и от позиции наших торговых партне­ров.

Установленный в России внеш­неторговый режим либерализован до уровня промышленно развитых стран с устоявшимися рыночными отношениями. Это позволяет со­здавать на внутреннем, рынке конкурентную среду, обеспечивать его наполнение товарами и услу­гами, объем которых способен удовлетворить потребности, как производственного сектора, так и населения. В то же время следу­ет отметить, что наши торговые партнеры не всегда готовы от­крыть свои рынки для российских товаров, применяя ограничитель­ные меры и тем самым нарушая принцип взаимности в торгово-экономических отношениях.

В настоящее время ограничитель­ные меры (главным образом анти­демпинговые пошлины и угрозы при­менения таковых) по отношению к российским товарам используют ЕС и еще 11 стран (США, Канада, Тур­ция, Индия и др.). В этой связи ведется постоян­ная работа по устранению искус­ственных барьеров, сдерживаю­щих экспорт российских товаров, путем урегулирования торговых споров.[4]

2. Понятие валюты, ее обратимость. Факторы, влияющие на валютный курс

После того как Бреттон-Вуддское соглашение, регу­лировавшее валютные курсы в послевоенный период, прекратило свое существование, основные мировые ва­люты получили большую свободу в том смысле, что их курсы стали в значительной степени определяться рын­ком на основе спроса и предложения по этим валютам как инструментам торговли, инвестиций и формирования международных резервов. Чем же вызваны столь силь­ные изменения валютных курсов, которые наблюдаются с тех пор, в чем их причины и как их истолковывает эко­номическая наука?

Основным понятием, созданным для объяснения ва­лютных курсов является паритет покупательной способ­ности, ППС (purchasing power parity - РРР), для формули­ровки которого обычно привлекают так называемый за­кон одной цены: цена товара в одной стране должна быть равна цене товара в другой стране; а поскольку эти цены выражаются в разных валютах, то соотношение цен и определяет курс обмена одной валюты на другую.

Пусть Pd - внутренняя цена (domestic price) данного товара, a Pf - его цена за рубежом, в соседней стране (foreign price). Эти цены представляют собой количества валют, национальной для данной страны и иностранной, которые дают за единицу товара внутри страны и за ру­бежом. Отношение цен и будет тем курсом, по которому одну валюту станут обменивать на другую ради приоб­ретения данного товара. Если бы все обмены были связа­ны только с этим одним товаром, то это и был бы обмен­ный курс, S=Pd/Pf определяющий цену одной единицы иностранной валю­ты в единицах внутренней (национальной) валюты.

Вполне понятно, что подобное определение обмен­ного курса является сильно упрощенным, оно принимает в рассмотрение только один товар и не учитывает много­го, что имеет место в действительности. А на самом деле происходит торговля множеством товаров, и не только товарами, но еще и различными услугами (которые еще сложнее сравнивать по их ценам в разных странах). По­этому более реалистичный вариант закона одной цены сравнивает общие уровни цен в двух странах на группу товаров и услуг. Формула для определения обменного курса остается той же самой, но под Pd и Pf понимаются уже средние цены некоторого набора товаров и услуг (потребительской корзины). Такое определение обменно­го курса называют абсолютным вариантом паритета по­купательной способности (absolute version of purchasing power parity).

Применяется также другая форма определения об­менного курса через цены товаров по разные стороны границы. Для большинства задач, связанных с оценива­нием тенденций экономических процессов важно не само значение обменного курса, а его изменение, происшед­шее в течение некоторого времени под влиянием различ­ных факторов. Если обозначить процентное изменение цен товаров (или соответствующих потребительских кор­зин) через δPd и δPf соответственно, то вызванное ими изменение (в процентах) валютного курса будет равно δS= δPd-δPf

Это есть формула относительного варианта парите­та покупательной способности (relative version of purchasing power parity).

По крайней мере одно практическое применение кон­цепции паритета покупательной способности в реальной финансовой политике известно в истории валютных рын­ков. Это соглашение Plaza Accord сентября 1985 года, когда американский доллар был решением Большой Пя­терки (G5) девальвирован по отношению к йене и евро­пейским валютам (то есть его курс был установлен на более низком уровне). Результат этого соглашения, как считается ныне, отнюдь не совпал с тем, что от него ожи­далось.[5]

Виды валютных курсов.

Прямая  котировка  -  количество  национальной  валюты  за  одну  единицу  чужой. В большинстве стран курсы иностранных валют выражаются в национальной валюте. Это так называемая система прямых котировок. К примеру, в Германии один доллар США ($) будет приравнен к определенному количеству марок ФРГ (DM), а в Нью-Йорке одна германская марка будет приравнена к определенному количеству центов (или долларов, если курс марки достаточно высокий).

Обратная  котировка – количество  чужой  валюты  за  единицу  национальной.

Кросс-курсы. Это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты. При операциях на мировом рынке часто используются кросс-курсы с долларом США, так как доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.

Все расчеты по кросс-курсам, связанные по доллару, определяются делением: DEM/CHF = USD/CHF : USD/DEM

Все расчеты по кросс - курсам, связанные с фунт стерлингом, определяются умножением: GBP/DEM = GBP/USD ´ USD/DEM

Спот-курс. Это цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки. Спот-курс отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта на момент проведения операции за пределами данной страны.

Вообще же существует два полярно противоположных варианта системы валютных курсов:

-                       система гибких, или плавающих, курсов, при которой курсы обмена национальных валют друг на друга определяются спросом и предложением;

-                       система жёстко фиксированных валютных курсов, при которой изменениям валютных курсов в результате колебаний спроса и предложения препятствует государственное вмешательство.

Система гибких курсов имеет следующие недостатки:

1. Неопределённость в торговле и прибылях. Например, в условиях инфляции и изменения таможенных пошлин.

2. Условия торговли страны могут ухудшиться при падении интернациональной стоимости её валюты. Например, увеличение цены рубля в долларах.

3. Нестабильность. Свободное колебание валютных курсов может оказывать дестабилизирующее влияние на внутреннюю экономику. Значительные колебания курса могут оказывать депрессивное воздействие на отрасли, производящие товары на экспорт.

 Фиксированные валютные курсы устанавливаются некоторыми странами в попытке преодолеть недостатки, присущие системе гибких курсов.  В целом же, система регулируемых центральными банками плавающих валютных курсов признана как имеющая преимущества в налаживании рациональных международных связей.[6]

Факторы, влияющие на валютный курс

1.Торговый баланс.

Из многообразия экономических индикаторов, на первый взгляд, самую прямую и непосредственную связь с валютным курсом должен иметь торговый баланс (Trade Balance), поскольку он представляет собой разницу меж­ду суммарным экспортом и импортом страны, Trade Balance = Export - Import

Если экспорт преобладает в структуре внешней тор­говли страны, то это означает избыточное поступление иностранной валюты в страну, следовательно, рост спроса на национальную валюту и рост обменного курса этой валюты. И, наоборот, при дефиците торгового баланса (когда объем импорта больше, чем объем экспорта) на­циональная валюта должна слабеть. В действительности же, взаимное влияние торговли, обменных курсов, инфляции и процентных ставок на­столько перемешивает все факторы, что связь между ними становится совершенно неочевидной.

Другой подход к описанию природы валютного кур­са - теория эластичности - связан с объяснением реакции торгового баланса на изменения валютного курса и с дру­гой стороны, с объяснением отклонений валютного кур­са через изменения, претерпеваемые торговым балансом. Согласно теории эластичности, валютный курс есть про­сто та цена обмена иностранной валюты, которая под­держивает торговый баланс в равновесии. Величина из­менения обменного курса, возникающего как реакция на отклонения в торговом балансе, зависит полностью от эластичности спроса по изменению цен. Поэтому если спрос является неэластичным по цене, то падение импорта и рост экспорта будут небольшими, следовательно, об­менный курс должен расти значительно, чтобы скомпен­сировать торговый дисбаланс. С другой стороны, если спрос эластичен по цене, то падение импорта и рост экспорта велики, так что достаточно небольшого изменения валютного курса.

Сложность применения теории эластичности к реаль­ному рынку связана с тем, что валютные курсы облада­ют совсем не одинаковой эластичностью, в частности, краткосрочные курсы (слот) очевидно менее эластичны, чем долгосрочные. Кроме того, могут быть различные причины, вызывающие резкие изменения краткосрочных курсов, которые сами по себе меняют правила игры. Все эти соображения эластичности безусловно интересны с точки зрения выявления факторов, влияющих на обмен­ные курсы, хотя конкретных соображений о реакциях валютных курсов усмотреть здесь сложно.

Различные современные теории обменного курса принимают во внимание не только товарные рынки, но еще и предложение и спрос на финансовые активы, то есть учитывают международные потоки капитала. Развитие теории продолжается. Но ясно, что не следует ожидать получения простых ответов, так как слишком много фак­торов влияют на поведение курсов, да и сами рынки не­прерывно меняются по своей структуре.

2. Процентные ставки.

Другим важным индикатором для отслеживания динамики валютных рынков являются процентные ставки. Процентный диф­ференциал (Interest Rate Differential), то есть разность процентных ставок, действующих по двум валютам - это главный фактор, непосредственно определяющий отно­сительную привлекательность пары валют, а, следователь­но, и возможный спрос на каждую из них. На денежном рынке каждой страны действует много видов процентных ставок: ставка, под которую коммерческие банки занима­ют деньги у центрального банка (официальная процент­ная ставка Official Interest Rate); ставки, под которые банки занимают деньги друг у друга (ставки межбанков­ского заимствования - Interbank Offered Rate); процент­ные ставки, определяющие доходность государственных ценных бумаг (Government Bonds Yields); процентные став­ки, под которые банки выдают кредиты своим клиентам (Lending Rates); процентные ставки, под которые коммер­ческие банки привлекают деньги в депозиты (Deposit Rates). Все эти ставки тесно связаны между собой и, в ко­нечном счете, определяются той официальной процент­ной ставкой, которую устанавливает центральный банк.

Чем больше процентная ставка по данной валюте по сравнению с другими валютами (большой процентный дифференциал), тем больше будет желающих среди ино­странных инвесторов купить данную валюту, чтобы раз­местить средства в депозит под высокую процентную ставку. А поскольку процентные ставки всегда тесно свя­заны между собой, высокие ставки банковского рынка означают и высокие ставки по государственным облига­циям, а также высокие доходности по более рискованным облигациям акционерных обществ. Словом, высокие про­центные ставки делают данную валюту привлекательной в качестве инструмента инвестирования; а значит, спрос на нее на международном валютном рынке повышается, и курс этой валюты растет.

В целом влияние процентных ставок на валютные курсы достаточно однозначно: чем выше процентные ставки по данной валюте, тем выше ее обменный курс. Но есть много обстоятельств, которые делают учет про­центных ставок неочевидным и отнюдь даже не простым делом. Во-первых, необходимо принимать во внимание не сами по себе процентные ставки, а реальные процент­ные ставки, учитывающие инфляцию, поскольку существует сильная связь между валютным рынком и рынками государственных ценных бумаг (ин­струментов с фиксированным доходом), очень чувстви­тельными к инфляции. Если инфляция в данной стране начинает расти высокими темпами, это обесценивает го­сударственные облигации, так как доход по ним выпла­чивается фиксированный, заранее установленный, а ин­фляция этот доход может просто съесть. При первых же признаках высокой инфляции рынки государственных облигаций начинают нервничать, а если иностранные инвесторы станут сбрасывать облигации, то возникнет избыток данной валюте на FOREX'e, из-за чего ее курс упадет.

Во-вторых, рынок живет ожиданиями важных собы­тий и готовится к ним, а не только реагирует на уже свер­шившиеся факты. Если складывается определенное мне­ние, что процентные ставки по данной валюте будут под­няты, то дилеры начнут поднимать ее курс в ожидании его будущего повышения. И рынок длительное время может быть в этом оптимистическом настроении по дан­ной валюте, благодаря чему успеет сформироваться ее восходящий тренд. Когда же, наконец, повышение ставок состоится на самом деле, валюта окажется уже в перекуп­ленном состоянии, а поскольку фактор давления на нее кверху уже отпал после состоявшегося повышения ста­вок, первой реакцией на фактическое их повышение мо­жет быть падение курса, то есть прямо обратная реакция. И это тем более вероятно по той причине, что такой от­кат вниз служит хорошей возможностью открыть новые длинные позиции по валюте, то есть купить ее.

3.Валовой внутренний продукт. 

Валовой внутренний продукт, ВВП (Gross Domestic Product, GDP) - общий показатель суммы добавленных ценностей, созданных за определенный период всеми про­изводителями, действующими на территории страны. ВВП является обобщающим индикатором силы экономи­ки (или наоборот, ее слабости в периоды спадов). Его связь с валютным курсом всегда очевидна и достаточно непосредственна - чем сильнее растет ВВП, тем крепче национальная валюта. Чем выше ВВП, тем лучше состояние экономики. Его оптимальное изменение – до 3% в год; если выше – обратная реакция. Придется вводить повышенные ставки, что будет вызывать удорожание национальной валюты.

 Для валютных рынков это один из главных индикаторов. Реакция на публикацию не толь­ко показателей роста основных экономик, но и их исправ­ленных (уточненных) значений бывает весьма значитель­ной.

4. Инфляция.

Инфляция является важнейшим показателем разви­тия экономических процессов, а для валютных рынков - одним из наиболее существенных ориентиров. За данны­ми по инфляции валютные дилеры следят самым внима­тельным образом.

С точки зрения валютного рынка, влияние инфляции естественным образом воспринимается через ее связь с процентными ставками. Поскольку инфляция изменяет соотношение цен, то она изменяет и действительно полу­чаемые выгоды от доходов, приносимых финансовыми активами. Это влияние принято измерять с помощью ре­альных процентных ставок (Real Interest Rates), которые в отличие от обычных (номинальных, Nominal Interest Rates) процентных ставок учитывают обесценивание де­нег, происходящее из-за общего роста цен.

Рост инфляции уменьшает реальную процентную ставку, поскольку из полученного дохода надо вычесть некоторую часть, которая просто пойдет на покрытие роста цен и не дает никакого реального увеличения полу­чаемых благ (товаров или услуг). Простейший способ формального учета инфляции и состоит в том, что в ка­честве реальной процентной ставки рассматривают но­минальную ставку  за вычетом коэффициента инфляции  (также заданного в процентах),  Кроме того, уровень инфляции есть важнейший по­казатель «здоровья» экономики, а потому он тщательно отслеживается центральными банками. Средством борь­бы с инфляцией является повышение процентных ставок. Рост ставок отвлекает часть наличных средств из делово­го оборота, так как финансовые активы становятся бо­лее привлекательными (их доходность растет вместе с процентными ставками), более дорогими становятся кре­диты; в итоге количество денег, которые могут быть уп­лачены за выпускаемые товары и услуги, падает, а следо­вательно снижаются и темпы роста цен. Из-за наличия этой тесной связи с решениями центральных банков по ставкам валютные рынки пристально следят за индика­торами инфляции.

Основными публикуемыми показателями инфляции являются индекс потребительских цен (consumer price index), индекс цен производителей (producer price index), и дефлятор ВВП (GDP implicit deflator). Каждый из них выявляет свою часть общей картины роста цен в эконо­мике.

5. Действия центральных банков.

Все действия государственных регулирующих орга­нов, а в особенности, центральных банков, влияющие на финансы и денежное обращение, являются важными фак­торами для валютных курсов. Цена валюты определяет­ся, прежде всего, спросом и предложением, связанными с этой валютой на международном рынке. Поэтому обмен­ные курсы основных валют создаются рынком, но у цен­тральных банков есть целый ряд инструментов, с помо­щью которых они могут существенно повлиять на валют­ные курсы. Применяют эти инструменты центральные банки, исходя из целей своей финансовой политики (глав­ная из которых - стабильность национальной валюты) и той конкретной ситуации, которая определяется состоя­нием экономики, конкурентным положением страны на мировом рынке и политическими факторами. Поэтому рынки всегда очень внимательно следят не только за экономикой, но и за статистикой финансов ос­новных торгующих стран, пытаясь предугадать по ним действия центральных банков.

6. Величина денежной массы.

Количество денег, находящихся в обращении (Money Supply), есть один из существенных факторов, формиру­ющих валютный курс. Избыток одной валюты создаст повышенное предложение ее на международном валют­ном рынке и вызовет снижение ее курса по отношению к другим валютам. Соответственно, дефицит валюты, при наличии спроса на нее, приведет к росту курса.

Показателями, измеряющими количество денег в обращении, являются так называемые денежные агрега­ты (Monetary Aggregates), которые учитывают количество денег разных видов, характеризуя и состав денег (струк­туру денежной массы). Сами денежные агрегаты опреде­ляются несколько по-разному в различных странах, но общий их смысл при этом вполне аналогичен. Здесь дан вариант, принятый в амери­канской банковской системе, где формируются данные по четырем денежным агрегатам:

- Ml - наличные деньги в обращении, находящиеся за пределами банков, дорожные чеки, депозиты до вос­требования, прочие чековые депозиты;

- М2 = M1 + нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады в банках, однодневные операции РЕПО, однодневные долларовые депозиты резидентов США, средства на счетах взаимных фондов;

- M3 = М2 + краткосрочные государственные обли­гации, операции РЕПО, евродолларовые депозиты рези­дентов США в зарубежных филиалах американских бан­ков.

Влияние данных по денежным агрегатам на валют­ные циклы оценивается прежде всего через их связь со стадиями экономических циклов. Поведение раз­личных денежных агрегатов в экономическом цикле впол­не аналогично: все они показывают максимальные тем­пы роста перед началом спада и минимумы роста в конце спада.

Валютные курсы выражают паритет покупательной способности национальной валюты. Однако он лишь в первом приближении объясняет валютные курсы. Во-первых, обменные курсы никогда не могут точно выражать соотношение покупательных способностей валют потому, что на разные валюты никогда не покупают совершенно одинаковый набор благ. Во-вторых, на движение валютных курсов оказывает сильное воздействие соотношение спроса и предложения каждой валюты. Если страна много покупает на внешнем рынке и мало продаёт, то спрос на валюту будет больше предложения. В-третьих, на валютный рынок, помимо экономических факторов, влияют политические, военные факторы, ожидания. Поэтому движение валютных курсов совпадает не только с изменением покупательной способности валют.

Для удержания курса национальной валюты в определённых пределах применяются валютные интервенции, осуществляемые правительством и Центральным банком. Для этого Центральный банк либо скупает иностранную валюту на валютной бирже, либо продаёт. В первом случае курс понижается, во втором – растёт. Через механизм валютных интервенций правительство старается не допускать скачкообразных изменений курса, что всегда пагубно сказывается на состоянии экономики и уровня цен.[7]

Конвертируемость валюты.

Конвертируемость, или обратимость, национальной денежной единицы - это возможность для участников внешнеэкономических сделок легально обменивать ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена. Степень конвертируемости обратно пропорциональна объему и жесткости практикуемых в стране валютных ограничений. под ограничениями понимаются любые действия официальных инстанций, непосредственно ведущие к сужению возможностей, повышению издержек и появлению неоправданных затяжек в осуществлении валютного обмена и платежей по валютным сделкам.

Обратимость валюты не есть чисто техническая категория возможности ее обмена. По сути, это особый характер связи между национальным и мировым хозяйствами, глубокое интегрирование первого во второе. Обратимость национальной денежной единицы обеспечивает стране долгосрочные выгоды от участия в многосторонней мировой системе торговли и расчетов.

Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран - участниц мировой валютной системы. Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золото - валютных резервах; развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом; организованный и емкий рынок ссудных капиталов, либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на неё других стран.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты вынуждает страну-эмитента принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса и подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия.

К резервным валютам относятся:

-                       Доллар США;

-                       Немецкая марка;

-                       Японская иена;

-                       Фунт стерлингов;

-                       Швейцарский франк.

Классификация валют представлена в следующей таблице:

Критерии	Виды валют
1. По статусу валюты	Национальная Иностранная Международная Региональная Евровалюта
2. По отношению к валютным запасам страны	Резервная Прочие валюты
3. По режиму применения	Свободно конвертируемая Частично конвертируемая (внешне конвертируемая, внутренне конвертируемая) Неконвертируемая
4. По видам валютных операций	Валюта цены контракта Валюта платежа Валюта кредита Валюта клиринга Валюта векселя
5. По отношению к курсам других валют	Сильная (твердая) Слабая (мягкая)
6. По материально-вещественной форме	Наличная Безналичная
7. По принципу построения	“Корзинного” типа Обычная

Следующий элемент валютной системы характеризует степень конвертируемости валют, то есть замена на иностранные. Различаются свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемы на любые иностранные валюты. К этой категории относятся денежные единицы США, стран Европейского Союза, Швейцарии, Японии, Швеции, и др. Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по  текущим операциям платежного баланса, - в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые и финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения; Частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения; неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Валюты по степени конвертируемости, т.е. размену на иностранные, различаются на:

-                       Свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые  иностранные валюты. В новой редакции Устава МВФ (1978 г.) это понятие заменено понятием “свободно используемая валюта”. МВФ отнес к этой категории доллар США, марку ФРГ, иену, фунт стерлингов, французский франк. Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, - в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения;

-                       Частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;

-                       Неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.[8]

 

 

3. Ситуация

Объясните с точки зрения межвремнной торговли, почему нефтедобывающие страны Ближнего Востока являются экспортерами капитала, а новые индустриальные страны преимущественно импортерами капитала?

Это можно объяснить тем, что большинство новых индустриально развитых стран заинтересованы в привлечении дополнительных инвестиции - иностранные инвестиции, которые способствуют развитию экономики страны. Такими экспортерами капитала и являются нефтедобывающие страны Ближнего Востока, которые инвестируют свой капитал в эти страны. Это инвестирование капитала является, выгодной торговли как одной страны, так и для другой. Потому что страны Ближнего Востока являются лидером в поставке нефтепродуктов во всем мире и налаженная взаимосвязь позволяет странам экспортерам нефти рассчитывать на планирование реализации продукции в страны импортеры капитала. Так же можно отметить, что вкладывание капитала в развитие разного рода отрасли, приносящие неплохой прибыль всегда были «лакомым» кусочком  в среде инвестирования. А развитие, а странах импортеров капитала этих отраслей помогает  дальнейшему их развитие и тем самым «тянуть» за собой отстающие отрасли, а значить и рост экономики страны.

Список литературы

1.            Борисов Е.Ф., Петров А.А. Экономика. – М.: Финансы и статистика, 2004.

2.            Деньги, кредит, банки./Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2004.

3.            Иванченко А. Л. Валютный рынок. – СПб.: Нева, 2005.

4.            Международные валютно-кредитные и финансовые отношения./Под ред. Л.Н. Красавиной -  М.: Финансы и статистика, 2005.

5.            Миклашевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика. - М.: ЮНИИ, 2004.

6.            Мировая экономика./Под ред. А. С. Булатова. - М.: Юристъ, 2005.

7.            Мировая экономика./Под ред.   В. М. Кудров. – М.: БЕК, 2004.

8.           Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений./Под ред. В.В.  Круглова. – М.: ИНФРА-М, 2004.

---

[1] Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений./Под ред. В.В.  Круглова. – М.: ИНФРА-М, 2004. – С. 180

[2] Международные валютно-кредитные и финансовые отношения./Под ред. Л.Н. Красавиной -  М.: Финансы и статистика, 2005. – С. 174

[3] Мировая экономика./Под ред. А. С. Булатова. - М.: Юристъ, 2005. – С. 219

[4] Мировая экономика./Под ред.   В. М. Кудров. – М.: БЕК, 2004. – С. 174

[5] Деньги, кредит, банки./Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2004. – С. 138

[6] Миклашевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика. - М.: ЮНИИ, 2004. – С. 264

[7] Иванченко А. Л. Валютный рынок. – СПб.: Нева, 2005. – С. 191

[8] Борисов Е.Ф., Петров А.А. Экономика. – М.: Финансы и статистика, 2004. – С. 215