Содержание
Введение. 3
1. Сущность и понятие ценной бумаги. 4
2. Виды ценных бумаг. 6
3. Функции ценной бумаги. 9
4.
Качественные характеристики ценной бумаги. 11
Заключение. 13
Список
использованной литературы.. 14
Введение
В современной рыночной экономике
рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место.
Рынок ценных бумаг охватывает как
кредитные отношения, так и отношения, так и отношения совладения, выражающиеся
через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную
стоимость и могут продаватся, покупаться и
погашаться.
Ценная бумага представляет собой
документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может
самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок,
служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает
разновидностью денежного капитала.
Рынок ценных бумаг является
частью финансового рынка и в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд
важнейших макро- и микроэкономических функций.
Он исполняет роль регулировщика
инвестиционных потоков, обеспечивающего для общества структуру использования
ресурсов и именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть
процесса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие
наибольшую рентабельность вложений.
Рынок ценных бумаг очень чутко реагирует
на происходящие и предполагающиеся изменения в политической,
социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни обществ. В
связи с этим обобщяющие показатели состояния рынка
ценных бумаг являются основными индексаторами, по которым судят о состоянии
экономики страны.[1]
Цель работы – рассмотреть
сущность и функции ценных бумаг.
Задачи данной курсовой работы –
раскрыть основные типы финансовых рынков, определить виды ценных бумаг, а также рассмотреть роль
рынка ценных бумаг в современной экономике.
1. Сущность и понятие ценной
бумаги
Прежде чем перейти
собственно к ценным бумагам, следует остановиться на таком понятии, как
фиктивный капитал, поскольку именно движение фиктивного капитала и является
основой функционирования фондового рынка и существования ценных бумаг как
таковых. Фиктивный капитал представляет собой общественное отношение, суть
которого состоит в его способности улавливать некоторую часть прибавочной
стоимости. Исторически основа возникновения фиктивного капитала состояла в
обособлении ссудного капитала от производственного и образовании кредитной
системы, а технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе
ссуды капитала, в результате чего в руках владельца ссудного капитала остается
титул собственности, а реально распоряжается этим капиталом функционирующий
предприниматель. Тем самым фиктивный капитал проявляется в форме титула
собственности, способного вступать в обращение, и более того, способного
обращаться относительно независимо от движения действительного капитала.
Реально фиктивный капитал опосредует процессы движения капитала, распределения
и перераспределения прибыли, а также перераспределения национального дохода
через систему государственных финансов.
Ценная бумага
представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и
неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом
купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или
разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью
денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение
материальных ценностей.
В прошлом ценные бумаги
существовали исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались
типографскими способами на специальных бумажных бланках. Ценные бумаги, как
правило, изготовляются с достаточно высокой степенью защищенности от возможных
подделок. В последнее время в связи со значительным увеличением оборота ценных
бумаг многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на
различных носителях информации, то есть перешли в физически неосязаемую
(безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и
погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок на
рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в
значении денежные фонды) или фондовые ценности.
В случае, если ценные
бумаги не существуют в физически осязаемой форме или если их бумажные бланки
помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ,
удостоверяющий его право собственности на ту или иную фондовую ценность. Этот
документ называется сертификатом ценной бумаги. Сертификаты ценных бумаг на
предъявителя могут выпускаться для замещения собой нескольких однородных ценных
бумаг (подобно денежным купюрам различного достоинства). В последнем случае
сертификат не обязательно должен содержать информацию о владельце фондовой
ценности.
Ценные бумаги фактически
представляют собой юридические документы, свидетельствующие о праве их
владельца на доход или часть имущества фирмы.
Приобретая ценную бумагу,
инвестор может рассчитывать, как минимум, на два вида доходов: инвестиционный и
курсовой. Инвестиционный доход - это доход от владения ценными бумагами (называемый
также дивидендом). Курсовой доход - это доход, полученный в результате
покупки бумаги по одной цене (например по номинальной, то есть указанной на ее
бланке) с последующей перепродажей по другой, более низкой цене. Многие ценные
бумаги выпускаются частными компаниями и потому получили название частных
(коммерческих). Частные инструменты фондового рынка являются (теоретически)
менее надежными по сравнению с государственными, по которым правительство
гарантирует (по крайней мере должно гарантировать) выполнение условий выпуска.[2]
2.
Виды ценных бумаг
Основные ценные бумаги - это
ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив
(обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.).
Производные ценные бумаги - это бездокументарные формы выражения имущественного
права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива,
т.е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. В качестве базисных
активов могут рассматриваться товары (зерно, мясо, нефть, золото и т.д.), ос-- новные ценные бумаги (акции и облигации) и т.п. К
производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты (товарные, валютные,
процентные, индексные и -др.) и свободно обращающиеся опционы.
Классификация ценных бумаг - это
деление ценных бумаг на виды по определенным признакам. Под видом ценных бумаг
понимают совокупность, для которой все существенные признаки являются общими,
одинаковыми. Классификация видов ценных бумаг - это деление видов ценных бумаг
на подвиды, которые, в свою очередь, могут подразделяться на более мелкие
подвиды. Например, облигация - один из видов ценных бумаг. Облигация может быть
купонной и бескупонной. Бескупонная облигация может быть выигрышной и
дисконтной.
По основным характеристикам (признакам)
ценные бумаги можно классифицировать следующим образом. Каждая группа ценных
бумаг включает их подвиды. Это деление обусловлено особенностями фондового
рынка и законодательства той или иной страны.
Как юридическая категория ценные
бумаги определяют следующие права:
• владение ценной бумагой;
• удостоверение имущественных и
обязательственных прав;
• право управления;
• удостоверение передачи или
получения собственности.[3]
Таблица 1. Классификация ценных
бумаг
|
Классификационный признак
|
Виды ценных бумаг
|
|
Срок существования
|
Срочные - ценные бумаги, имеющие установленный срок существования
(долго-, средне- и краткосрочные)
Бессрочные - ценные бумаги, существующие вечно
|
|
Происхождение
|
Первичные - ценные бумаги, основанные на активах, в число которых не входят
сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, закладные и др.)
Вторичные - ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных
бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги (варранты на ценные бумаги,
депозитарные расписки и ДР-)
|
|
Формы существования
|
Бумажные, или документарные
Безбумажные, или бездокументарные
|
|
Национальная принадлежность
|
Отечественные
Иностранные
|
|
Тип использования
|
Инвестиционные, или капитальные - ценные бумаги, являющиеся объектом
вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.)
Неинвестиционные - ценные бумаги, которые
обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки,
коносаменты)
|
|
Порядок владения
|
Предъявительские - ценные бумаги, которые не фиксируют имени их
владельца, и их обращение осуществляется путем простой передачи от одного
лица к другому
Именные - ценные бумаги,
содержащие имя их владельца и, кроме того, регистрируемые в специальном
реестре
Ордерные - именные ценные бумаги, передаваемые другому лицу путем
совершения на них передаточной надписи (индоссамента)
|
|
Форма выпуска
|
Эмиссионные - ценные бумаги, выпускаемые обычно крупными сериями, в
больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно
идентичны (акции и облигации)
Неэмиссионные - ценные бумаги, выпускае-мые поштучно или небольшими сериями
|
|
Форма собственности
|
Государственные
Негосударственные - ценные
бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками,
организациями) и даже частными лицами
|
|
Характер обращяемости
|
Рыночные, или свободно обращающиеся
Нерыночные (обращение ценных
бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому кроме ее
эмитента и через .оговоренный срок)
|
|
Уровень риска
|
Безрисковые и малорисковые
Рисковые
|
|
Наличие дохода
|
Доходные
Бездоходные
|
|
Форма вложения средств
|
Долговые - ценные бумаги, обычно имеющие фиксированную процентную
ставку и являющиеся обязательством выплатить сумму долга на определенную дату
в будущем (облигации, банковские сертификаты, векселя и др.)
Владельческие долевые - ценные бумаги, дающие право собственности на
соответствующие активы (акции, варранты, коносаменты и др.)
|
|
Экономическая сущность (вид прав)
|
Акции
Облигации
Векселя и др.
|
3.
Функции ценной бумаги
Сущность ценных бумаг проявляется
в выполняемых ими функциях:
1.
Перераспределительная – изъятие временно свободных
денежных средств, их перераспределение между отраслями и сферами экономики,
территориями и странами, группами и слоями населения.
2.
Инвестиционно-сберегательная - вложение временно средств в экономику
позволяет сберечь и преумножить эти средства.
3.
Доходная – обычно ценная бумага приносит владельцу доход.
4.
Платежная – средство расчета между контрагентами.
5.
Дополнительных прав – участие в управлении акционерным обществом, получение
закрытой информации, различные льготы, преимущественное право приобретения
дополнительных акций и т.д.
Суть
перераспределительной функции в том, что при продаже
ценных бумаг денежные средства изымаются у одних лиц и передаются другим. Это
обеспечивает круговорот денег в стране и мире, не давая им скапливаться у
отдельных участников рынка и утекать из страны.
Есть
три основных источника финансирования:
-
самофинансирование;
-
банковский кредит;
-
выпуск ценных бумаг.
Налаженное
стабильное производство не нуждается в дополнительных средствах, вполне
обходясь самофинансированием. Инвестиции и кредиты в здоровой экономике имеют
целью именно развитие производства и страны в целом.
Вложения
в ценные бумаги представляют собой альтернативу банковского кредита. Процент по
вкладу в банке является комиссией банка за пользование нашими деньгами. Поэтому
ценные бумаги почти всегда приносят владельцу какой-либо доход на вложенный в
них капитал. Чаще всего при таком инвестировании достигается одна из двух целей
– создание потока доходов (регулярные процентные отчисления) или достижение
прироста капиталов (непрерывный рост стоимости вложения). Поток доходов
обеспечивают банковские депозиты, инструменты денежного рынка, облигации с
высоким купоном и акции, по которым регулярно платился дивиденд. Прирост
капитала достигается через рост стоимости акционерного капитала в процессе
жизнедеятельности компании или через непрерывное реинвестирование сложных процентов. Такой доход
приносят акции, вложения в инвестиционные фонды и облигации с нулевым купоном.
Кроме
дохода, нередко ценные бумаги дают своим владельцам дополнительные права.
Например, если право участия в управлении компании путем реализации права
голоса на общем собрании акционеров, которое дает владельцу акция или льготное
налогообложение доходов по государственным облигациям.
Многие
ценные бумаги могут выполнять функции денег, то есть быть средством оплаты за
товар (работы, услуги) или принимаются в оплату налогов и сборов. Классический
пример – вексель, который и был изобретен для обеспечения расчетов по сделкам[4].
4. Качественные характеристики
ценной бумаги
В качестве ЦБ признаются только такие удостоверения
прав на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:
·
обращаемость на рынке
·
доступность для гражданского оборота
·
стандартность и серийность
·
документальность
·
регулируемость и
признание государством
·
ликвидность
·
рискованность
·
обязательность исполнения.
Обращаемость - это способность ЦБ покупаться и
продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве
самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.
Обращаемость указывает на то, что ЦБ существует только
как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей
ему организацией, правилами работы на нем и т.д. Должны в основной массе
принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, отражением прав на которые
являются ЦБ.
Доступность для гражданского оборота - способность ЦБ
не только покупаться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая
все виды сделок (займа, дарения, хранения и т.п.)
Стандартность - ЦБ должна иметь стандартное содержание
(стандартность прав, Которые предоставляет ЦБ, стандартность участников,
сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным
правам, стандартных сделок, связанных с передачей ЦБ из рук в руки,
стандартность формы самой бумаги и т.п.). Именно это делает ЦБ товаром
способным обращаться.
Серийность - возможность выпуска ЦБ однородными
сериями, классами, составляющая элемент та кого их качества, как стандартность.
Документальность ЦБ
- это всегда определенный документ, содержащий предусмотренные
законодательством реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них влечет
недействительность ЦБ или ее перевод в разряд иных обязательственных
документов.
Документы, претендующие на статус ЦБ, должны быть
признаны государством в качестве таковых, что обеспечивает их хорошую регулируемость и доверие публики к ним. Плохо регулируемые
и не признанные государством бумаги не могут претендовать на статус ценных, как
бы беспредельна ни была фантазия финансистов, предлагающих публике все новые и
новые финансовые продукты и услуги.
Ликвидность - это способность ЦБ быть быстро
проданной, превратиться в денежные средства (в наличной или безналичной форме)
без существенных потерь для держателя. Если рынок отказывается признать ее
ликвидность, реальность выраженных ее прав, то ЦБ превращается из товара в
ничего не стоящий клочок бумаги.
Рискованность - возможность потерь, связанные с инвестициями
в ЦБ и неизбежно им присущие.
Законодательство не допускает отказ от исполнения
обязательства, выраженного ЦБ, если только не будет доказано, что ЦБ попала к
держателю неправомерным путем.[5]
Заключение
Сделаем основные выводы данной работы. Накопление
денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно
самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его
производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его
необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство, и ту
часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет
собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на
рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.
Возникновение и обращение капитала,
представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка
реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных
ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы
раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал,
представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных
бумагах.
Появление этой разновидности капитала
связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных
ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной
деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на
основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как
передачу части денежного капитала в ссуду.
Ключевой задачей, которую должен
выполнять рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для
привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более
дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.[6]
Список
использованной литературы
1.
Адоньева Д.О.
Рынок ценных бумаг: Учебно-методический комплекс для дистанционного обучения.
Новосибирск: СибАГС, 2004.
2.
Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. - М.
1993
3.
Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и
биржевое дело. – М.: ИНФРА-М, 2000.
4. Данилов
Ю.А. Анализ и прогноз развития российского рынка ценных бумаг.// ЭКО. - 1995 -
№2 - с.21-67.
5. Жуков
Е.Ф, Рынок ценных бумаг. - М., 2003.
6. Колесников
В.М. Ценные бумаги. – М.,1998.
7. Финансовые
новости. http://www.rambler.ru
8. http://www.traktat.ru/tr/referats/id.14716.html
[1] Жуков Е.Ф, Рынок ценных
бумаг. - М., 2003. – стр. 11-13
[2] http://www.traktat.ru/tr/referats/id.14716.html
[3]
Колесников В.М. Ценные
бумаги. – М.,1998. – стр. 32
[4] Адоньева Д.О. Рынок ценных
бумаг: Учебно-методический комплекс для дистанционного обучения. Новосибирск: СибАГС, 2004. С. 10-11.
[5] Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. - М. 1993. – стр. 43
[6] Бердникова Т.Б.
Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: ИНФРА-М, 2000.