Содержание
1.
Экспресс анализ финансового состояния неплатежеспособного предприятия 3
1.1.
Сущность, цели и основные понятия финансового анализа. 3
1.2.
Прочие аналитические процедуры, предусмотренные законодательством для
неплатежеспособных предприятий. 5
1.3.
Основные финансовые показатели, используемые пи анализе финансового состояния
неплатежеспособного предприятия. 6
2.
Социальная защита работников неплатежеспособных предприятий. 11
Список
литературы.. 15
1. Экспресс анализ финансового состояния
неплатежеспособного предприятия
1.1. Сущность, цели и основные понятия финансового
анализа
В
настоящее время в России проблема оценки финансового состояния предприятия
является крайне актуальной, причем как для различных государственных ведомств,
контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и для менеджмента
самого предприятия. Причем проблема оценки финансового состояния действительно
существует, поскольку в современной российской науке до сих пор так и не
выработано единого подхода к проведению такого рода анализа.
Прежде чем
проводить финансовый анализ (для целей финансового анализа предлагается
использовать не только традиционные бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и
убытках, а также 3, 4 и 5 формы бухгалтерской отчетности за ряд лет), следует
обратить внимание на состав и качество этой отчетности, поскольку данные формы
отчетности не идеальны, не аналитичны и, следовательно,
требуют "очистки" от целого ряда брутто-статей.
Анализ
финансового состояния предприятия-банкрота проводится в соответствии со
следующими нормативными актами:
-
Правила
проведения арбитражным управляющим финансового анализа (утв. Постановлением
Правительства РФ от 25.06.2003 г. №367)
-
Методические
рекомендации по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков
фиктивного или преднамеренного банкротства (утв. Распоряжением ФСДН РФ от
08.10.1999 г.)
-
ФЗ
«О несостоятельности и банкротства».[1]
В
соответствии с правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа
(утв. постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367) финансовый
анализ предприятия-банкрота проводится на основании:
а)
статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров
бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской
проверки и отчетов оценщиков;
б)
учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации,
заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет,
калькуляций;
в)
положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей
налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота
и организационной и производственной структур;
г)
отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных
подразделений;
д) материалов налоговых проверок и судебных процессов;
е)
нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.
В соответствии
с законодательством, финансовый анализ состояния должника проводится с целью:
-
расчета
коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника;
-
нахождения
причины утраты платежеспособности;
-
анализа
активов и пассивов должника;
-
выявления
признаков фиктивного и преднамеренного банкротства;
-
формирования
вывода о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности
должника;
-
формирования
вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства;
-
формирования
вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов.
Финансовое
состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности
предприятия. Оно определяется имеющимся в распоряжении предприятия имуществом и
источниками его финансирования.
Анализ
финансового состояния проводится на основании бухгалтерского баланса и отчета о
прибыли и убытках, данные которых могут быть скорректированы в соответствии с
дополнительно полученной информацией (Отчеты оценщиков, информация приложений к
бухгалтерскому балансу и др.)
1.
Анализ
состава и структуры актива баланса: Анализ валюты баланса. Структура и динамика основных его
составляющих в активах.
2.
Анализ
состава и структуры пассива баланса: Анализ структуры источников финансирования деятельности
компании. В структуре и динамике
3.
Анализ
финансового результата: Источником информации здесь служит отчет о прибыли и убытках. В данном
разделе анализируются такие показатели как чистая выручка, операционная
прибыль, доход от разных видов деятельности и т.д.
4.
Финансовые
показатели: Анализируются показатели ликвидности, структуры капитала,
рентабельности, деловой активности.
5.
Основные
выводы: В разделе
обобщаются наиболее весомые результаты проведенного анализа.[2]
1.2.
Прочие аналитические процедуры, предусмотренные законодательством для
неплатежеспособных предприятий
1.
Анализ
признаков фиктивного банкротства. Признаком фиктивного банкротства является возможность
предприятия на момент подачи заявления в Арбитражный суд отвечать по своим
обязательствам. Признаком преднамеренного банкротства является наличие на
предприятии тенденции снижение чистых активов и снижение соотношения между
активами и обязательствами за ряд периодов.
2.
Анализ
возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника. Здесь рассчитывается коэффициент
восстановления (утраты) платежеспособности. И оценивается риск
предприятия-банкрота восстановить в ближайшее время платежеспособность или её
потерять.
3.
Вывод
о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства. На основе экспертных оценок и с
использованием полученных в процессе анализа данных делается вывод о
необходимости введения на предприятии той или иной процедуры банкротства.
4.
Вывод
о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов. На основе полученных в процессе
анализа финансового состояния предприятия-банкрота данных делается вывод о том,
сможет ли предприятие покрыть судебные издержки, связанные с проведением
процедуры банкротства.
1.3. Основные финансовые
показатели, используемые пи анализе финансового состояния неплатежеспособного
предприятия
Проведение
финансового анализа предлагается построить не по классической схеме
(ликвидность, рентабельность, оборачиваемость), а в следующем порядке:
-
Анализ
финансовой устойчивости, включающий горизонтальный и вертикальный анализ
баланса, анализ ликвидности и вероятности банкротства.
-
Анализ
деловой активности, состоящий из взаимосвязанных анализа оборачиваемости и
рентабельности.
-
Анализ
рыночной привлекательности (если предприятие является или планирует стать
эмитентом ценных бумаг на фондовом рынке).[3]
Каждая
указанная группа содержит в себе ряд коэффициентов и агрегированных
показателей, характеризующих финансовое состояние организации.
Что же
касается непосредственно самих коэффициентов, то, к сожалению, в современной
науке наблюдается следующая тенденция: один и тот же показатель может иметь
более десятка различных названий, толкований, а также методов расчета. Многие
авторы предлагают целый ряд нормативных значений для большинства показателей
одинаковые для всех отраслей, хотя, по сути, у каждой отрасли должны быть свои
границы допустимых значений показателей ликвидности, рентабельности,
оборачиваемости и др., изменяющихся в соответствии с реалиями современной
экономики.
1. Анализ финансовой устойчивости
Структурные
показатели:
коэффициенты, относящиеся к этой категории, характеризуют соотношение различных
групп аналитической отчетности. Рассмотрим более подробно некоторые из них.
-
Соотношение текущих активов и внеоборотных
активов: следует обратить
особое внимание на динамику коэффициента, поскольку четкая негативная тенденция
свидетельствует об отвлечении финансовых ресурсов из оборота, что может
привести к банкротству предприятия.
-
Обеспеченность внеоборотных
активов собственным капиталом показывает долю внеоборотных активов
предприятия финансируемых за счёт собственного капитала. Продолжительное
снижение коэффициента является негативным признаком.
-
Обеспеченность внеоборотных
активов постоянным капиталом показывает, какая доля внеоборотных активов
предприятия финансируется за счёт постоянного капитала. Продолжительное
снижение коэффициента является негативным признаком. При расчете данного
коэффициента обращаем внимание на такой агрегат, как Постоянный капитал,
который рассчитывается путем вычитания Прочих собственных средств и
Долгосрочных обязательств из Собственного капитала и не является аналогом
такого коэффициента как перманентный капитал.
-
Коэффициент покрытия собственного капитала
денежными средствами, Коэффициент покрытия чистых текущих активов денежными средствами,
Доля чистых текущих активов, Доля чистых текущих активов в текущих активах используются при анализе запаса
платежеспособности предприятия.
-
Кроме
того, в процессе анализа важно учесть значения таких коэффициентов как Доля постоянного капитала, Доля собственного
капитала, Доля заемного капитала, Соотношение собственного и заемного капитала,
Соотношение заемного и собственного капитала, Соотношение дебиторской и
кредиторской задолженности, Обеспеченность процентов к уплате, Соотношение
запасов и чистых текущих активов.
Коэффициенты
ликвидности.
-
Общая
ликвидность: характеризует способность
предприятия покрыть все обязательства и продолжить свою деятельность. Данный
коэффициент рассчитывается как отношение всех активов организации к ее обязательствам.
Удовлетворительным состоянием считается, когда активы организации в два раза
превышают ее обязательства.
-
Текущая
ликвидность: нормальным считается
состояние, при котором данный коэффициент более единицы.
-
Срочная
ликвидность: показывает способность
предприятия мгновенно расплатиться по всем текущим обязательствам и
рассчитывается как отношение высоколиквидных активов (денег) к краткосрочным
обязательствам.
-
Ликвидность
при мобилизации средств является одним
из наиболее интересных с точки зрения анализа, поскольку позволяет учесть
мгновенную стоимость всех активов организации при ситуации, когда ей нужно
расплатиться по всем обязательствам.
-
Ликвидность
при мобилизации запасов: характеризует
степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов при мобилизации
средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств.
-
Кроме того, при оценке активов учитывается доля ликвидных и неликвидных активов предприятия.[4]
Вероятность
банкротства: коэффициенты,
характеризующие анализ банкротства названы по именам их авторов: Z-счет
Альтмана, Коэффициент Фулмера, Коэффициент Чессера, Вероятность банкротства по Биверу.
Следует отметить, что каждый из указанных показателей был наиболее актуален
именно в момент его создания с характерной ему экономической обстановкой.
Поэтому результат каждого коэффициента нельзя принимать безоглядно. Кроме того,
даже комплексный результат коэффициентов не всегда отражает реальную ситуацию:
для некоторых вполне успешных предприятий указанные коэффициенты могут показать
высокую вероятность банкротства. При этом из указанных выше коэффициентов
вероятностью в классическом понимании этого слова (вероятность наступления
события математически оценивается в пределах от нуля до единицы) можно назвать
только коэффициент Чессера.
2. Анализ деловой активности.
В части оценки оборачиваемости используются
следующие коэффициенты:
Оборачиваемость активов, Оборачиваемость текущих активов, Оборачиваемость
основных средств, Оборачиваемость неденежных
оборотных средств, Оборачиваемость готовой продукции, Оборачиваемость запасов,
Оборачиваемость дебиторской задолженности, Оборачиваемость собственного
капитала, Оборачиваемость постоянного капитала, Оборачиваемость кредиторской задолженности,
Оборачиваемость заемного капитала, Оборачиваемость привлеченного финансового
капитала, Скорость операционного цикла.
При
подготовке графических отчетов по данным показателям можно порекомендовать
использовать не сами значения показателей, а их базисные темпы прироста со
знаком «минус», которые позволят более адекватно представить информацию о
динамике оборачиваемости.
Анализ
рентабельности
базируется на значениях таких коэффициентов, как Рентабельность активов, Рентабельность активов до налогообложения, Рентабельность
собственного капитала, Рентабельность собственного капитала до налогообложения,
Рентабельность постоянного капитала, Рентабельность постоянного капитала до
налогообложения, Рентабельность текущих активов, Рентабельность текущих активов
до налогообложения, Рентабельность финансовых вложений, Рентабельность продаж,
Рентабельность основной деятельности, Рентабельность финансовой деятельности,
Рентабельность прочих операций, Рентабельность финансово-хозяйственной
деятельности, Рентабельность финансово-хозяйственной деятельности до
налогообложения, Рентабельность заемного капитала по капитализированному доходу.
При
анализе показателей рентабельности важно сравнить их значения до и после
налогообложения, поскольку низкое значение показателя после налогообложения,
зачастую, свидетельствует лишь о неправильно проводимой налоговой политике
предприятия, а не о его неспособности зарабатывать деньги.
3. Анализ рыночной привлекательности:
Результаты
анализа рыночной активности интересны как для акционеров предприятия, так и для
потенциальных инвесторов. Представление о степени рыночной привлекательности и
активности дают следующие коэффициенты: Прибыль на одну акцию,
Скорректированная прибыль на акцию, Рыночная стоимость акции (или возможная
рыночная стоимость акции), Доля выплаченных дивидендов, Норма дивиденда,
Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию, Соотношение рыночной
стоимости акции и ее балансовой стоимости.
Методики
расчета показателей рыночной привлекательности достаточно хорошо описаны в
классической экономической литературе. При анализе важно обращать особое
внимание на динамику этих коэффициентов с учетом количественной составляющей,
например, норма дивиденда может быть высокой, однако в денежном выражении
значение данного показателя может оказаться незначительным.
Проведение
финансового анализа является достаточно трудоемкой процедурой, требующей
обработки огромного количества данных, поэтому провести качественный финансовый
анализ без использования современных программных средств невозможно. В
настоящее время, пожалуй, единственной программой, позволяющей обработать
данные всех форм финансовой отчетности и на их базе составить комплексный
аналитический отчет, является аналитическое приложение РСФО, разработанное на
платформе аналитического программного
комплекса «Super Cell»
компании «Sun IT». Важной особенностью данного
аналитического приложения является то, что оно, не ограничивая возможности
финансового аналитика-профессионала, в отличие от ряда аналогичных разработок,
позволяет провести достаточно качественный финансовый анализ человеку,
неискушенному в данной области науки, и поможет составить комплексный
аналитический отчет, характеризующий все аспекты хозяйственной деятельности
предприятия.
2. Социальная защита работников неплатежеспособных
предприятий
Легальное понятие банкротства дается законодателем в ст.2
Федерального закона от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности
(банкротстве)». Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным
судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате
обязательных платежей.[5].
Несостоятельность (банкротство) юридического лица -
признанная арбитражным судом неспособность юридического лица в полном объеме:
удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам; и (или) исполнить
обязанность по уплате обязательных платежей.
В систему социальной защиты
работников неплатежеспособных предприятий входит очередность удовлетворения
требований кредиторов:
Вне очереди за счет конкурсной массы
погашаются следующие текущие обязательства: задолженность по заработной плате,
возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должника
банкротом, и по оплате труда работников должника, начисленная за период
конкурсного производства.
В случае, если прекращение деятельности организации должника
или ее структурных подразделений может повлечь за собой техногенные и (или) экологические
катастрофы либо гибель людей, вне очереди также погашаются расходы на
проведение мероприятий по недопущению возникновения указанных последствий.
Требования кредиторов удовлетворяются в
следующей очередности:
-
в первую очередь производятся расчеты по
требованиям граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение
вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных
платежей, а также компенсация морального вреда;
-
во вторую очередь производятся расчеты по
выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих или работавших по
трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;
-
в третью очередь производятся расчеты с другими
кредиторами.[6]
Размер и порядок удовлетворения
требований кредиторов первой очереди
Определение размера требований граждан, перед которыми
должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью,
осуществляется путем капитализации соответствующих повременных платежей,
установленных на дату принятия арбитражным судом решения о признании должника
банкротом и об открытии конкурсного производства и подлежащих выплате гражданам
до достижения ими возраста семидесяти лет, но не менее чем за десять лет.
Порядок и условия капитализации соответствующих повременных
платежей определяются Правительством Российской Федерации.
В случае, если возраст гражданина превышает семьдесят лет,
период капитализации соответствующих повременных платежей составляет десять
лет.
Размер и порядок удовлетворения требований кредиторов второй
очереди
При определении размера требований о
выплате выходных пособий и об оплате труда лиц, работающих или работавших по
трудовому договору, о выплате вознаграждений по авторским договорам принимается
во внимание непогашенная задолженность, образовавшаяся на дату принятия арбитражным
судом заявления о признании должника банкротом.
В случае, если должником в период после вынесения
определения о принятии арбитражным судом заявления о признании должника банкротом
и до признания должника банкротом и
открытия конкурсного производства не в полном объеме выполнены обязательства по
оплате труда лиц, работающих или
работавших по трудовому договору, по выплате вознаграждений по авторским
договорам, суммы, не выплаченные до принятия арбитражным судом решения о
признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, подлежат
удовлетворению в составе текущих требований.[7]
Таким образом, по закону "О несостоятельности
(банкротстве)", если у должника недостаточно имущества для расплаты, то
долг считается погашенным.
В Конвенции Международной организации труда (МОТ)
"Относительно защиты заработной платы" говорится, что в случае
банкротства предпринимателя работники пользуются положением привилегированных
кредиторов. При этом заработную плату им выплачивают полностью и прежде, чем
обычным кредиторам. Эта Конвенция ратифицирована Россией еще в 1961 году,
однако в Законе о банкротстве ее принципы, по сути, проигнорированы. Долги по
зарплате хоть и считаются в России привилегированными, но только во вторую
очередь, до которой дело не всегда доходит. Предусматривает защиту прав на
зарплату работников обанкротившихся предприятий и Европейская Социальная
Хартия, одобренная в 1994 году Межпарламентской Ассамблеей государств СНГ, и
вступившая в силу в 1995 году Конвенция МОТ "О защите требований
трудящихся в случае неплатежеспособности предпринимателя". Но все эти международные
документы, выходит, России не указ. Они ею так и не были ратифицированы.
В нашей стране долги по зарплате отдают лишь после оплаты расходов
на проведение процедуры банкротства и удовлетворения требований граждан, перед
которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью.
Кроме того, привилегированным долг признается только на момент начала
банкротства. А если работник не уволен и продолжает трудиться, то и второй
очереди ему не видать, извольте встать в общую.
Но на этом беды обобранных работников не заканчиваются. Если
им не выплатили зарплату, значит, работодатель и не перечислил за них и необходимые
платежи в Пенсионный фонд. И впереди таких работников ждут серьезные проблемы с
расчетом трудового стажа для пенсии. Раз нет страховых взносов - нет и стажа.
Таков закон.
Сегодня обсуждается проект усиления социальной защиты
работников неплатежеспособных предприятий: предложили несколько вариантов
выхода из этого законодательного клинча. Например, создать специализированный
гарантийный фонд, который учреждают бизнес и государство. Выплаты из него
строго фиксированы по отраслям, группам предприятий или видам деятельности
(допустим, 15-30 процентов от суммы задолженности). Работник, конечно, не
сможет получить сполна весь долг по зарплате, но зато у него появится выбор.
Либо рискнуть и дожидаться окончания процедуры банкротства, что может растянуться
на 1,5 года. Либо получить деньги в течение месяца, уступив свои финансовые
требования по заработной плате гарантийному фонду. Оказывается, в
минэкономразвития уже готов проект закона о гарантийных фондах.
Список литературы
1.
Арбитражный процессуальный кодекс от 24 июля 2002 года
N 95-ФЗ. – Справочная система гарант.
2.
Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)»
от 26 октября 2002 года N 127-ФЗ. – Справочная система Гарант.
3.
Антикризисное управление: Учебное пособие / Под ред.
проф. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика, 2003.
4.
Арбитражный процесс. Учебник для ВУЗов./ Под ред. Астафьева
Н.Ф. – М.: Инфра-М, 2003.
5.
Астахов В.П. Проблемы банкротства предприятий в России.
- М.: Изд-во «Ось», 2003.
6.
Быков А.Г., Витрянский В.В.
Арбитражный процесс в России - М.: Дело,
2004.
7.
Граматенко Т.А. Банкротство
предприятий: экономические аспекты. - М.: Приор, 2004.
8.
Крешнина М.Н. Реорганизация
юридических лиц. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004.
9.
Матеров Н.В. Особенности
современного исполнительного производства. – Ростов-на-Дону.: Дрофа, 2004.
10.
Савицкая Г.В.
Процедуры реорганизации предприятий. – М: Высшая школа, 2004.
11.
Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой/
Богданова Т.А., Градов А.П. и др.; Под ред. Градова
А.П. и Кузина Б.И. - СПб.: Специальная литература", 2002.
12.
Теория и практика антикризисного управления: Учебник
для вузов / Базаров Г. З., Беляев С.Г. и др.; Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина
В.И.. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2003.
[1] Антикризисное
управление: Учебное пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика,
2003. – с.137.
[2] Теория
и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Базаров Г. З., Беляев
С.Г. и др.; Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И.. - М.: Закон и право, ЮНИТИ,
2003. – с.165.
[3] Стратегия
и тактика антикризисного управления фирмой/ Богданова Т.А., Градов А.П. и др.;
Под ред. Градова А.П. и Кузина Б.И. - СПб.: Специальная
литература", 2002. – с. 188.
[4] Антикризисное
управление: Учебное пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика,
2003. – с.141.
[5] Быков А.Г., Витрянский
В.В. Арбитражный процесс в России - М.: Дело,
2004. – с. 145.
[6] Федеральный
закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 года N 127-ФЗ. –
Справочная система Гарант. – ст. 134.
[7] Теория
и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Базаров Г. З., Беляев
С.Г. и др.; Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И.. - М.: Закон и право, ЮНИТИ,
2003. – с.217.