- будущие денежные потоки приводятся к их сегодняшней стоимости с учетом предполагаемых темпов роста компании, времени и периодичности получения доходов, инфляции.

Ставка приведения будущих денежных потоков (ставка дисконтирования) отражает минимально допустимую отдачу на вложенный капитал, при которой инвестор предпочтет участие в проекте альтернативному вложению тех же средств в другой проект с сопоставимой степенью риска. Например, в качестве ставки дисконтирования могут использоваться ставки по банковским депозитам. В принципе, этот метод наиболее часто используется при оценке любого действующего предприятия.

Применение данного подхода позволяет потенциальному покупателю просчитать несколько вариантов развития бизнеса («что будет, если в бизнес инвестировать определенную сумму средств или изменить структуру расходов и доходов»). Впрочем, при оценке уровня риска бизнеса и выборе ставки капитализации или дисконтирования велика роль субъективного фактора.

Исходную информацию о текущих доходах оценщик берет из финансовой отчетности компании; перспективы получения будущих доходов определяются им на основе прогнозов, составленных самой компанией, и общих перспектив данного бизнеса. В процессе работы оценщик привлекает данные первичной бухгалтерской отчетности для укрупнения и анализа отдельных статей баланса. Вполне понятно, что отчетность не всегда достоверно отражает финансовое положение компании. Поэтому точность оценки зависит от того, насколько глубоко оценщик познакомился с реальным положением дел. С другой стороны, поскольку бухгалтерская отчетность компании, как правило, составляется таким образом, чтобы доходы от деятельности на бумаге были минимальны, оценка бизнеса только с ее использованием получается заниженной, что выгоднее для покупателя. Поэтому продавец изначально заинтересован показать покупателю хотя бы часть преимуществ бизнеса, выходящих за официальные рамки.

Кроме всего прочего, если оцениваемая компания минимизирует свои налоговые обязательства с помощью различных хитроумных схем, оценщик увеличивает риски, которые принимает во внимание при расчете стоимости бизнеса.

В общем случае данный подход имеет больший вес, чем другие подходы, если:

·                     оценивается малый или средний бизнес;

·                     имеющейся информации достаточно для построения прогноза ожидаемых доходов;

·                     доходы компании устойчивы и положительны;

·                     труд и нематериальные активы имеют существенную долю в образовании прибыли компании.

Рыночный подход

Стоимость оцениваемого бизнеса определяется путем сравнения недавних продаж сопоставимых компаний. Таким образом, главное условие применения подхода — наличие сформировавшегося рынка, на котором оценщик подыскивает свершившуюся сделку купли/продажи компании–аналога оцениваемой.

Стоимость оцениваемой компании (V1) определяется как произведение отношения рыночной цены компании–аналога (V2) и ее базового показателя (R2) на базовый показатель (R1) оцениваемой компании: V1=V2/R2хR1.

В качестве базовых показателей могут использоваться:

·                     прибыль до выплаты процентов и налогов, чистая прибыль, балансовая стоимость компании и т.д.— метод рынка капитала;

·                     мультипликаторы (коэффициенты), рассчитанные на основе рыночной стоимости акций компании–аналога при продаже контрольного (или крупного) пакета акций — метод сделок.

Для проведения оценки бизнеса необходимо собрать по компаниям–аналогам общую финансовую и технико-экономическую информацию, сведения о ставках дохода по альтернативным капиталовложениям, об операциях со свободно обращающимися акциями, о слияниях и поглощениях компаний в данной отрасли. Для этого проводят маркетинговые исследования, изучают специализированные СМИ и материалы консалтинговых фирм и рейтинговых агентств.

При выборе компаний–аналогов необходимо руководствоваться следующими требованиями:

·                     компания должна относиться к той же самой отрасли, что и оцениваемая, или к отрасли, которая реагирует на те же экономические явления;

·                     качественные и количественные характеристики компании должны быть близки;

·                     объем информации по компаниям–аналогам для сравнения их с оцениваемой компанией должен быть достаточен.

Особенность применения этого подхода в России: при купле-продаже фирм покупателю поступает минимум информации о сделке. Соответственно, даже если известна стоимость проданной компании–аналога, нельзя сказать, какие конкретно факторы ее сформировали, не было ли при этом каких-либо «подводных течений» и взаимных обязательств продавца и покупателя, скрытых от посторонних глаз. Пока в России не сформируется полноценный рынок покупки-продажи компаний, данный подход будет оставаться наиболее недостоверным. По поводу сопоставимости информации для оценки российской и иностранной компании оценщики говорят, что количество работников, занятых на иностранной компании–аналоге российской фирмы, по объемам продаж может различаться на порядок (на Западе — полтора–три десятка рабочих, у нас — до полутысячи). Использование данных по аналогичным компаниям на зарубежных рынках нуждается в тщательной корректировке применительно к российским условиям, которая учитывает не только поправку на страновой риск, но и соотношение емкости рынков, покупательную способность населения, потенциал страны, региона.

Рыночный подход может быть успешно применен при оценке отдельных активов (оборудование, недвижимость, транспортные средства и т.п.). Для некоторых отраслей, в которых объемы информации по сделкам становятся все больше, например телекоммуникации, нефтяная отрасль, значение этого метода постепенно повышается. В остальных случаях рыночный подход используют как инструмент проверки результатов, полученных доходным подходом.

Затратный подход (на основе активов)

Стоимость бизнеса определяется суммой затрат ресурсов на его воспроизводство или замещение с учетом физического и морального износа. Этот подход наиболее эффективен, когда покупатель собирается сравнить затраты на приобретение бизнеса с затратами по созданию аналогичного предприятия. Недостаток метода заключается в том, что проведение индивидуальной оценки стоимости нематериальных активов, таких как ноу-хау, товарная марка, клиентская база, — достаточно сложный и субъективный процесс. Кроме того, методы затратного подхода дают тем большие погрешности, чем больше возраст оцениваемого объекта.

Существуют два основных метода оценки, базирующиеся на определении стоимости активов:

·                     метод чистых активов. Статьи бухгалтерского баланса приводятся к рыночной стоимости. Оценка проводится в несколько этапов:

- анализ бухгалтерских балансовых отчетов;

- внесение учетных поправок (корректировок);

- перевод финансовых активов в рыночную стоимость;

- оценка рыночной стоимости материальных и нематериальных активов;

- перевод обязательств в текущую стоимость.

В результате проведенных работ стоимость собственного капитала компании рассчитывается как рыночная стоимость совокупных активов минус текущая стоимость всех обязательств.

·                     метод ликвидационной стоимости. Чистая выручка, получаемая после ликвидации активов предприятия и выплат его задолженности, приводится к текущей стоимости. Данный метод применяется, в частности, при банкротстве предприятий.

Стоимость недвижимости рассчитывается следующими способами:

·                     метод количественного анализа — составление смет затрат на все виды работ, необходимых для строительства отдельных конструктивных элементов объекта и объекта в целом. К затратам добавляются накладные затраты и прибыль застройщика, а также затраты по проектированию, строительству, приобретению и монтажу оборудования, необходимые для воспроизводства оцениваемых улучшений. Количественный анализ наиболее точный, но и наиболее трудоемкий. Для его применения требуются высокая квалификация оценщика и большой опыт в составлении строительных смет;

·                     поэлементный способ — менее трудоемкая модификация количественного метода, основанная на использовании не единичных, а укрупненных сметных норм и расценок. В качестве единиц измерения стоимости принимают наиболее характерные показатели конструктивных элементов (1 куб.м кирпичной кладки, 1 кв.м кровельных покрытий и т.п.);

·                     метод сравнительной единицы — для оцениваемого актива подбирают объект–аналог, сходный с оцениваемым по конструкционным характеристикам, используемым материалам и технологии изготовления. Затем стоимость единицы измерения объекта–аналога (1 куб.м, 1 кв.м и пр.) умножается на число единиц оцениваемого актива. Наиболее простой способ оценки объекта недвижимости;

·                     индексный способ — определение восстановительной стоимости оцениваемого объекта путем умножения балансовой стоимости на соответствующий индекс переоценки. Индексы для переоценки основных фондов утверждаются Госкомстатом РФ и периодически публикуются в печати.

Во всех указанных методах определяется накопленный износ.

Нематериальные активы оцениваются обычно по затратам, которые необходимо совершить для того, чтобы получить их аналог. Допустим, лицензия на право заниматься определенной деятельностью оценивается как время, необходимое на ее получение, и средства, которые необходимо на это затратить. Если лицензии на занятие данным видом бизнеса уже выданы (например исчерпаны квоты на лов рыбы или лицензия на данные радиочастоты уже кому-то принадлежит), то стоимость лицензии многократно увеличивается.

Продажа торговой марки: оценщики проводят маркетинговое исследование с целью определения узнаваемости данной марки среди потребителей. На основании результатов исследования делают выводы о предполагаемых будущих доходах от продажи продукции с данной маркой.

При оценке компании немаловажно оценить стоимость работающей в ней команды сотрудников. В этом случае оценщик суммирует зарплату сотрудников за 0,5–2 месяца. Как показывает практика, именно столько обычно составляет вознаграждение рекрутинговой компании за подбор кандидатов на вакантные должности. Если оцениваемый бизнес достаточно зависим от конкретных менеджеров, по этим кандидатурам дополнительно прибавляется зарплата еще за два месяца (время, необходимое для вхождения подобранных кандидатов в суть дела). В любой компании есть небольшой состав топ-менеджеров. При оценке по этим вакансиям может прибавляться стоимость тренинга команды. Известны случаи, когда торговая, посредническая или консалтинговая компания приобреталась именно как слаженная команда работников с наработанными связями и опытом совместной деятельности. Покупатель данного бизнеса платил только за эту команду, а стоимость активов такой компании его интересовала в меньшей степени.

Затратный подход приобретает больший вес при оценке бизнеса в следующих условиях:

·                     оцениваемая компания владеет значительными материальными активами;

·                     большая часть активов оцениваемой компании состоит из ликвидных активов (например обращающихся на рынке ценных бумаг, вложений в недвижимость и т.д.);

·                     оцениваемая компания либо только что образована, либо находится в стадии банкротства.

Главная особенность применения этого подхода в России: бухгалтерская стоимость активов компании и их фактическая стоимость сильно различаются. Например, на балансе некоторых компаний до сих пор встречаются 386-е компьютеры, которые по данным бухучета еще что-то стоят, хотя реально вряд ли кто-то сейчас приобретет их за указанную в документах цену. В то же время многих активов, используемых компанией, по данным бухучета просто нет: они списаны либо вообще никогда не ставились на баланс. Некоторые используемые компанией активы принадлежат другим предприятиям (в этом случае оценщик делает поправку на риск расторжения договорных отношений, на основе которых компания использует эти активы). Иногда активы вообще могут иметь отрицательную стоимость, т.е. для их утилизации необходимо затратить определенные денежные средства.

Единого рецепта применения описанных подходов не существует. В каждом конкретном случае подходы комбинируются в зависимости от специфики бизнеса. Если оценивается производственная компания со значительными активами, необходима тщательная оценка с применением затратного и рыночного подходов (в отношении активов) одновременно с оценкой будущих доходов. Если речь идет о торговой компании, преобладает сочетание доходного и рыночного подходов. Если планируется приобрести, к примеру, заброшенный пионерский лагерь и устроить в нем полигон для пейнтбола (весьма выигрышный в последнее время вариант), то с владельцем объекта выгоднее обсуждать остаточную стоимость существующих зданий и сооружений, а доходный подход приберечь для составления бизнес-плана будущего проекта.

Наиболее точная картина оценки получится при применении всех трех подходов с последующим итоговым согласованием стоимости, при котором каждому результату присваивается свой весовой коэффициент. Задача оценщика — определить, какой вес имеют результаты каждого из подходов при формировании итоговой стоимости бизнеса. Помимо всего прочего при оценке бизнеса должен быть проведен анализ отрасли (текущее состояние и перспективы развития данного бизнеса), кратко охарактеризовано экономическое состояние региона, в котором находится компания.

Законодательная основа оценки бизнеса — Федеральный закон от 29.07.98 г. №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» и Стандарты оценки, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 06.07.01 г. №519.

Законодательство накладывает некоторые ограничения при выборе оценщика. Он не может:[2]

·                     быть учредителем, собственником, акционером или должностным лицом оцениваемой компании;

·                     заказчиком или физическим лицом, имеющим имущественный интерес в объекте оценки, или состоять с указанными лицами в близком родстве или свойстве;

·                     иметь в отношении объекта вещные или обязательственные права вне договора.

Кроме того, оцениваемая компания не может быть учредителем, акционером, кредитором, страховщиком оценщика.

При согласовании условий оценщик должен представить предполагаемый бюджет оценки, на основании которого определяется стоимость его работы. Бюджет должен быть подробно расписан по категориям исполнителей, рабочему времени каждого из них и выполняемым работам. Как правило, практикуется почасовая оплата оценщика. Поскольку оценщик не вправе заниматься оценочной деятельностью, не застраховав предварительно свою гражданскую ответственность, наличие страхового полиса — обязательное условие для заключения договора об оценке объекта оценки.

Основание для проведения непосредственно оценки компании — договор между оценщиком и заказчиком. Договор заключается в письменной форме и не требует нотариального заверения. В него в обязательном порядке включаются сведения о наличии у оценщика лицензии на осуществление оценочной деятельности с указанием порядкового номера и даты выдачи этой лицензии, органа, ее выдавшего, а также срока, на который данная лицензия выдана.

Договор должен содержать:[3]

·                     точное указание на объект оценки, его вид и описание;

·                     вид определяемой стоимости объекта;

·                     денежное вознаграждение за проведение оценки;

·                     сведения о страховании гражданской ответственности оценщика;

·                     размер оплаты работы оценщика. Эта сумма не может зависеть от итоговой величины стоимости объекта оценки. Если оценщик все же настаивает на фиксировании оплаты своего труда как определенного процента от суммы сделки, с ним не стоит иметь дело.

В общем случае срок оценки — от месяца и более. В практике часто встречается такая ситуация, когда процесс подготовки, определения специфики данной компании и веса подходов к оценке может занять больше времени, чем непосредственно само проведение оценки.

По результатам оценки бизнеса оформляется отчет. В нем недопустимы неоднозначные толкования. Если определяется не рыночная стоимость, а иные виды, в отчете следует указать причины отступления и критерии установления оценки.

Кроме того, необходимо проверить, чтобы отчет был собственноручно подписан оценщиком и заверен его печатью. Если по каким-либо причинам клиент не удовлетворен результатами проведенной оценки, он может обратиться в Российскую коллегию оценщиков для проведения альтернативной экспертизы. В случае вскрытия фактов недобросовестной оценки к оценщику будут применены санкции, вплоть до отзыва лицензии.

Итоговая величина стоимости объекта оценки, указанная в отчете об оценке, признается рекомендуемой для целей совершения сделки, если с момента составления отчета до даты совершения сделки с объектом оценки или даты представления публичной оферты прошло не более 6 месяцев.

В заключение следует упомянуть о возможности использования результатов оценки бизнеса в качестве инструмента экономического шпионажа за конкурентами. Оценщик, как и аудитор, должен получить всю информацию о реальных доходах данного бизнеса. Каким образом эта информация будет впоследствии использована — вопрос профессиональной этики. Однако уважающая себя фирма–оценщик всячески сохраняет конфиденциальность и тщательно следит за имиджем, иначе к ней просто не будут обращаться клиенты.

Вне зависимости от того, рассчитана ли стоимость предприятия,  бизнеса методами, основанными на прогнозе на будущее, или же за основу берутся ретроспективные данные, оценка бизнеса опирается на ряд ключевых переменных. Их относительная важность может быть различной в зависимости от конкретной ситуации.

Виды   стоимости   объекта  оценки,  отличные  от  рыночной стоимости[4]:                                                         

      а) стоимость  объекта оценки с ограниченным рынком – стоимость объекта  оценки,  продажа которого на открытом рынке невозможна или требует   дополнительных   затрат   по   сравнению   с   затратами, необходимыми для продажи свободно обращающихся на рынке товаров;  

      б) стоимость  замещения  объекта  оценки  -  сумма  затрат  на создание  объекта,  аналогичного  объекту оценки, в рыночных ценах, существующих  на  дату  проведения  оценки, с учетом износа объекта оценки;                                                           

      в) стоимость  воспроизводства  объекта оценки - сумма затрат в рыночных   ценах,   существующих  на  дату  проведения  оценки,  на создание   объекта,   идентичного  объекту  оценки,  с  применением идентичных   материалов  и  технологий,  с  учетом  износа  объекта оценки;                                                           

      г) стоимость  объекта  оценки при существующем использовании - стоимость  объекта  оценки,  определяемая  исходя  из  существующих условий и цели его использования;                                 

      д) инвестиционная   стоимость   объекта   оценки  -  стоимость объекта   оценки,   определяемая   исходя  из  его  доходности  для конкретного лица при заданных инвестиционных целях;               

      е) стоимость   объекта  оценки  для   целей  налогообложения - стоимость  объекта  оценки,  определяемая  для исчисления налоговой базы  и  рассчитываемая  в  соответствии  с положениями нормативных правовых актов (в том числе инвентаризационная стоимость);        

      ж) ликвидационная   стоимость   объекта   оценки  -  стоимость объекта  оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов;       

      з) утилизационная   стоимость   объекта   оценки  -  стоимость объекта  оценки, равная рыночной стоимости материалов, которые он в себя включает, с учетом затрат на утилизацию объекта оценки;      

      и) специальная  стоимость  объекта  оценки  -  стоимость,  для определения  которой  в договоре об оценке или нормативном правовом акте  оговариваются  условия,  не включенные в понятие рыночной или иной стоимости, указанной в настоящих стандартах оценки.

2. Оценка предприятия (бизнеса) на примере ОАО «Дальсвязь»

2.1 Общие сведения

Таблица 2.1

Общие сведения об объекте оценки

2.2. Основные предположения и ограничивающие условия

1. Оценщик не принимает на себя ответственность за юридическое описание прав оцениваемой собственности. Права на оцениваемую собственность считаются достоверными.

2. Любые чертежи и рисунки, содержащиеся в отчете, призваны помочь пользователю получить визуальное представление о собственности. Пользователю не следует полагаться на эти чертежи и рисунки в случае любого другого их использования.

3. От оценщика не требуется давать свидетельство или появляться в суде вследствие проведения оценки данной собственности, иначе как по официальному вызову суда.

4. Оценщик предполагает отсутствие каких-либо скрытых факторов, оказывающих влияние на оценку, на состояние собственности (конструкций). Оценщик не несет ответственности ни за наличие таких скрытых факторов, ни за необходимость выявления таковых.

5. Информация, оценки и мнения, полученные оценщиком и содержащиеся в настоящем отчете, были добыты из источников, достоверных согласно мнению оценщика, у которого есть все основания полагаться на их верность. Тем не менее оценщик не может принять на себя ответственность за точность этих данных.

6. Ни заказчик, ни оценщик не могут разглашать содержание настоящего Отчета об оценке без предварительного письменного согласования.

7. Мнение оценщика относительно рыночной стоимости является действительным на дату, специально оговоренную в настоящем отчете. Оценщик не принимает на себя никакой ответственности за социальные, экономические, физические или нормативные изменения, которые могут произойти после этой даты, отразиться на влиянии рыночных факторов и, таким образом, повлиять на суждение оценщика.

8. Отчет об оценке содержит профессиональное мнение оценщика относительно цены собственности. Это не является никакой гарантией того, что собственность будет продана, заложена согласно величине оцененной стоимости.

2.3.Цель оценки

Цель  оценки объекта недвижимости – установление рыночной стоимости

2.4. Рыночная стоимость объекта оценки

В случае,   если   в  нормативном  правовом  акте,  содержащем  требование обязательного  проведения  оценки  какого-либо  объекта  оценки, либо в договоре об оценке объекта оценки не определен конкретный вид стоимости объекта оценки, установлению подлежит рыночная стоимость данного объекта.[5] 

Рыночная  стоимость  объекта  оценки  -  наиболее вероятная цена,  по  которой  объект  оценки  может быть отчужден на открытом рынке  в  условиях  конкуренции,  когда  стороны  сделки  действуют разумно,  располагая  всей  необходимой  информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.[6] 

2.5 Социально-экономическое положение региона, расположение объекта оценки   

Хабаровский край входит в число крупнейших по размерам административно-территориальных образований РФ, расположен в центральной части российского Дальнего Востока. Граничит  со всеми регионами Дальневосточного Федерального округа, а так же с КНР.

Административно край разделен на 17 районов, столица края - город Хабаровск, одновременно является и столицей Дальневосточного федерального округа. Всего в крае семь городов, 24 поселка городского типа, 186 сельских администраций и 431 сельский населенный пункт.[7]

В крае проживает 1427000 человек (по данным на 01.01.2004 года), в том числе и малочисленные народы Севера. Восемьдесят с половиной процентов населения проживают в городах края. В среднем на один квадратный километр проживают 1,8 человека. Средний возраст жителей края - 36,08 лет.

Край богат лесными, минеральными, рыбными и другими природными ресурсами. В Красную книгу Хабаровского края внесены 167 видов растений и грибов, 127 видов животных. Среди них есть редчайшие виды, внесенную в Международную Красную книгу.

Хабаровский край - это и промышленный край. Нефтепереработка, черная и цветная металлургия, военная промышленность, производство медицинских препаратов, бытовой техники, лесопереработка - вот далеко не полный перечень сфер, в которых заняты жители края (Табл. 2.2).

Таблица 2.2

Показатели социально-экономического развития Хабаровского края в 2005 году[8]

Из приведенных данных социально-экономического развития Хабаровского края в 1 квартале 2005 года можно увидеть, что потребительские расходы в расчете на душу населения выросли в 2005 году в абсолютном значении на 52,1 руб., по сравнению с 2004 годом, и составили 4745,1 руб. В относительном значении рост составил 126,7%. Это означает, что торговля промышленными товарами и услугами востребована у населения Хабаровского края, следовательно, данный вид бизнеса является доходным.

2.6 Анализ среды местоположения

Оцениваемый объект – предприятие ОАО «Дальсвязь»

Объект оценки расположен в г. Владивостоке, по ул. Светланская, 57. Оценочная зонная является все предприятие.

Транспортная доступность объекта.

Предприятие находится близко к центру города в приделах 1 км. С асфальтированным покрытием дороги. Имеет хорошие подъездные пути. В целом транспортная доступность объекта оценивается как хорошая.

Окружение

ОАО «Дальсвязь» имеет 7 филиалов (табл. 2.3).

Таблица 2.3

Информация о филиалах ОАО «Дальсвязь»[9]

Влияние окружения на стоимость объекта.

Район характеризуется административными и торговыми зданиями и сооружениями.

Транспортная доступность - хорошая

Коммерческая привлекательность объекта - привлекательная.

2.7 Характеристика рынка предприятия

История электрической связи Хабаровского края началась в 1858 году, когда группа солдат под командованием подполковника русской армии Дмитрия Романова отправилась прокладывать телеграфную линию от только что образованного военного поста Хабаровка, до важнейшего в то время тихоокеанского порта Николаевска. Семь лет солдаты тянули тысячекилометровую линию вдоль Амура, устанавливая столбы и соединяя их стальными проводами. Однако первая телеграмма в Петербург ушла с Тихоокеанского побережья только в 1871 году, достигнув столицы в небывало короткие по тому времени сроки — за три дня. До этого события вся почтовая корреспонденция и срочные правительственные сообщения поступали в Хабаровск и обратно исключительно с помощью курьеров и почтовой эстафеты — где на лошадях, где на лодках, опаздывая к адресату на полтора-два месяца. В распутицу же и межсезонье эти сроки могли растянуться до трех месяцев, что было обычным делом. Нередко корреспонденция терялась, тонула во время переправ через многочисленные сибирские и дальневосточные реки. 

До выделения в самостоятельное предприятие Хабаровская телефонная станция развивалась на базе городской телефонной станции.

До лета 1928 года городская телефонная станция помещалась в угловых комнатах на втором этаже здания на углу ул. Карла-Маркса и ул. Фрунзе (в настоящее время Дом пионеров и школьников).

Городская сеть была однопроводной, коммутаторы системы МБ на 1000 номеров.

Только несколько абонентов были включены по двухпроводным цепям.

Летом 1928 года городская станция силами монтеров и техников эксплуатации  переведена в здание на углу Карла-Маркса-Калинина (здание Почтамта).

Коммутаторы остались системы МБ на 1000 номеров. В дальнейшем емкость их доведена до 1280 абонентов. По-прежнему линии были однопроводными, с включением нескольких абонентов на одном проводе.

Первый канал дальней телефонной связи начал образовываться в 1925 году по стальной цепи Хабаровск-Владивосток.

В качестве промежуточных усилителей использовались двухламповые «телефонные трансляции», установленные в вяземском, Бикине, Имане, Спасске и Уссурийске.

Связь Хабаровск-Владивосток по такому каналу была крайне низкого качества и практически не работала.

В 1928 году введена в эксплуатацию телефонная связь Хабаровск-Уссурийск с выходом на Владивосток и Харбин по медной цепи №184.

Стальные и медные цепи заводились в кросс телеграфа (пл. Ленина) и передавались на коммутатор городской сети.

Переговорная кабина была в здании ЦГ (помещение Лаза).

Первый отдельный коммутатор междугородный был установлен в 1928 году сначала один, а в последствии и второй. На них включались стальные телефонные цепи с Елабугой, Вяземским, Переяславкой. Медная цепь на Уссурийск с выходом на Владивосток и другие пункты приморья.

Развитие междугородной телефонной связи в крае началось с осуществлением первой и особенно второй пятилетки.

Строились телефонно-телеграфные линии, устанавливалось простейшее низкочастотное усилительное оборудование.

В 1932 году начато и в 1934 году закончено строительство Здания Краевого управления связи (угол Карла-Маркса-Волочаевской).

В 1935 году Междугородная телефонная станция выделена в самостоятельное предприятие и смонтирована на втором этаже здания Управления связи и отдельной от ГТС комнате.

Здесь была установлена аппаратура уплотнения медной цепи №184-СМГ-34, стальная цепь 1111 Комсомольск-Хабаровск оборудована усилителями низкой частоты (в Болони, Сельгоне и Голубичном) заведено насколько стальных цепей с Вяземским, Елабугой, Переясловкой и другими близь лежащими пунктами края.

Цепи заводились на швейцарский коммутатор (ламельный).

Имелось 3 междугородных коммутатора и 1 заказной.

Для переговоров на втором этаже здания была установлена 1 переговорная кабина.

Соединение с городским абонентами производилось через телефонистку ГТС. Связь с Москвой осуществлялась по радиотелефону по расписанию 1-2 часа в сутки.

В 1936 году МТС переведена в здание Центрального Телеграфа и размещена на первом этаже, где в настоящее время находится 19 городское отделение связи. Оборудование ЛАЗа состояло из нескольких усилителей НЧ аппаратуры СМГ-34.

Междугородных коммутаторов несколько больше – 4.

Имелось 3 переговорные кабины, установленные в ЦПП на месте существующего операционного зала 19 ГОС.

Штат увеличился до 35 человек. Объем работы был небольшой 300-400 переговоров в сутки.

В период с 1937 по 1939 год производилась настройка двух этажей здания Центрального Телеграфа.

Велось строительство магистрали Москва-Хабаровск. Междугородная телефонная станция в 1939 году смонтирована в левом крыле здания. Линейно-аппаратный зал и Центральный переговорный пункт на 1 этаже, а коммутаторный Зал и стативная – на 3 этаже.

В Линейно-аппаратном зале по специальному проекту установлено вводно-коммутационное оборудование, аппаратура уплотнения СМГ-34 на Москву и Владивосток. Усилители для стальных цепей – СТДУ.

Коммутаторный зал типа Б имел 11 междугородных и 6 заказных коммутаторов. На ЦПП было 6 кабин. Оборудованы источники тока – аккумуляторные батареи накала, анода и машинные преобразователи тока.

В 1940 году коллектив МТС вырос до 124 человек. Имелось 14 внутрикраевых канала и 6 магистральных. Обмен за год составлял 248 тысяч исходящих разговоров.

Так как испытывался острый недостаток каналов, клиентам приходилось вести переговоры в любое время суток. Использование каналов было очень высоким. Норма выработки телефонисткам определялась по полезному времени использования каналов (не ниже 48 минут), существовал жесткий тариф – обыкновенный, срочный и молния. При этом все разговоры заказные по обыкновенному тарифу первые 3 минуты тарифицировались по обыкновенному тарифу, последующие 6 минут по срочному тарифу (в три раза дороже) и разговор сверх этой продолжительности – в девятикратной стоимости.

В течение 1947-48 годов для уплотнения цепей начало поступать дополнительное оборудование.

СМТ-34, СМТ-35, некоторые образцы трофейной аппаратуры (ТФБ, МЕ-8 УНЧ/32). Подвешивались новые цветные цепи.

В 1956 году начата реконструкция МТС. На той же производственной площади устанавливалось новое отечественное оборудование 3-х и 12-ти канальных систем на Москву, Владивосток и Комсомольск-на-Амуре.

Кроме того, устанавливалась импортная аппаратура МЕ-8. установлено вводно-коммутационное оборудование. Преобразованы источники тока, умощены аккумуляторные батареи, вместо мотор-генераторов установлены селеновые выпрямители.

Полностью заменен коммутаторный зал. Установлено новое типовое оборудование МРУ-28 междугородных коммутаторов, 5 заказных (на 10 рабочих мест). В переговорном пункте установлено 7 кабин.

Переоборудование междугородной телефонной станции было сложным делом, так как приходилось заменять оборудование на той же площади, без перерыва его действия с перемонтажем вводно-коммутационных и питающих трактов. Законченно оно в 1957 году.

Народное хозяйство Хабаровского края и Дальнего Востока бурно развивалось. Это требовало дальнейшего развития междугородной телефонной сети.

В период с 1959 года по 1964 год силами эксплуатационных работников ЭТУ связи подвешивались новые цепи, менялась схема скрещивания, строились помещения усилительных пунктов.

ИТ работники Хабаровской МТС составляли проекты уплотнения магистралей, монтировали оборудование в своем Лазе и на Усилительных пунктах магистрали.

В 1959-60 годах смонтировано оборудование 3+12 канальная система и настроена магистраль Хабаровск-Комсомольск по 538 цепи.

Затем монтировалось УП и настраивалась магистраль Хабаровск-Комсомольск по 1096 цепи.

В 1963 году смонтированы УП Хунгари, Высокогорное, Тумнин по 505 цепи и настроена 3+12 КС на участке Комсомольск-Советсткая Гавань.

Смонтирована МТС в Советской Гавани.

В 1964 году смонтированы УП Н.Тамбовка, Софийское, М.Лазарев и Богородск на 538 цепи. Пущена магистраль 3+12 канальной системой Комсомольск-Богородск-М.Лазарев.

Смонтированы и сданы в эксплуатацию 12-ти канальные системы и на других направлениях.

Но существовавшее оборудование ЛАЗа, коммутаторного зала и условия для работы телефонисток не могли обеспечить дальнейшего роста требований на междугородную телефонную связь.

В течение 1963-66 годов велось строительство пристройки к зданию Центрального телеграфа. Прокладывались кабельные магистрали, сначала на владивосток, затем на Москву.

В 1964 году вступила в строй кабельная магистраль Хабаровск-Владивосток, оконечное оборудование временно было установлено на месте Центрального переговорного пункта.

Одновременно с этим силами эксплуатационных работников МТС переоборудовано помещение, разработаны и смонтированы переговорные кабины.

Разработана схема и смонтированы кабинные коммутаторы.

В 1964 году вступил в строй новый, существенный в настоящее время центральный переговорный пункт на 15 кабин.

С 1961 года на МТС начала внедряться полуавтоматическая система эксплуатации. На первых порах собраны упрощенные комплекты полуавтоматики с набором по средним точкам. Затем введена в эксплуатацию заводская одночастотная аппаратура Областной полуавтоматики на Комсомольск, Биробиджан, Троицкое, Елабуга и др.

С 1964 года начала внедряться аппаратура двухчастотной магистральной полуавтоматики на Владивосток, а последующие годы и на другие города.

В 1966 году по проетам Новосибирского отделения Гипросвязи силами монтажников треста «Межгоссвязьстроя» смонтированы первые кабельные системы в Новом помещении кабельного ЛАЗа. На 3-м этаже пристройки 39 междугородных коммутаторов.

С января 1967 года коммутаторный зал и полуавтоматика расположены в новом помещении пристройки здания.

В 1966 году и в начале 1967 года произведен перемонтаж и перестановка оборудования уплотнения воздушных цепей ЛАЗа по направлениям.

Высвобождено устаревшее, неэкономичное старое оборудование с созданием значительного больших удобств для работы. Повышена производительность ИТР ЛАЗа.

Хабаровская Междугородная телефонная станция из небольшой службы связи, с небольшим объемом простейших услуг превратилось в крупное предприятие, оснащенное самой современной аппаратурой дальней связи и вещания с многочисленным коллективом квалифицированных инженерно-технических работников. Междугородная телефонная станция предоставляет не только междугородные телефонные переговоры населению, промышленности, учреждениям, но и обеспечивает каналами дальней связи Гидрометеослужбу, Управление Гражданской авиации, а также многим другим государственным учреждениям и ведомствам.

Кроме того, каналы дальней связи предоставляются для вторичного уплотнения тональным телеграфом, получения газет из Москвы по фотоаппаратуре, передаче многих программ центрального и местного вещания.

Объем, разнообразие и скорость предоставления услуг непрерывно возрастают.

В настоящее время доля ОАО «Дальсвязь на телекоммуникационном рынке обслуживаемого региона составляет 59,5%. Услуги занимают:

- 72% рынка Интернет Дальнего Востока;

- 87% рынка местной связи;

- 81% местной и междугородной связи;

4% рынка сотовой связи.

Компания характеризуется одними из самых высоких тарифов среди традиционных операторов, которые, с одной стороны, позволяют компании значительно повысить свои финансовые показатели, но в то же время имеют и негативную сторону – способствуют усилению конкуренции со стороны сотовой связи и альтернативных операторов.

Основным конкурентным преимуществом компании является наличие собственной инфраструктуры связи: самые крупные опорные и распределительные сети во всех регионах действия общества. Альтернативные операторы пока не в состоянии создать столь обширные сети и поэтому не могут конкурировать с компанией на всей территории региона. Однако значительная часть оборудования ОАО «Дальсвязь» является морально и физически устаревшей, требует модернизации и сужает возможности оператора в предоставлении качественных современных услуг. Этим пользуются конкуренты, прокладывая свои сети в «офисных» районах крупных городов и, тем самым, отбирают наиболее доходных клиентов, требовательных к качеству связи.

2.8 Общая характеристика фирмы

Открытое акционерное Общество «Дальневосточная компания электросвязи» (до 30 октября 2001 года - открытое акционерное общество «Электрическая связь» Приморского края), в дальнейшем именуемое “Общество”, учреждено Постановлением  Комитета по управлению государственным имуществом Приморского края  № 101 от 19.04.1994г., «О приватизации Государственного предприятия связи и информатики «Россвязьинформ» Приморского края», в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 1 июля 1992 года № 721  “Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные Общества”, а также постановлением Правительства Российской Федерации от 22 декабря 1992 г. № 1003  “О приватизации предприятий связи”.

Общество зарегистрировано отделом регистрации и содействия предпринимательской деятельности финансового управления Администрации города Владивостока 12 мая 1994 года. Регистрационный номер 5464.

Юридический адрес: 690950, г. Владивосток, ул. Светланская, 57.

Таблица 2.4

Структура акционерного капитала ОАО «Дальсвязь»

   Общее количество акционеров на 1.01.2005 г. составило 12495, 18 из которых номинальные держатели. Государственному холдингу «Связьинвест» принадлежит 50,56% обыкновенных акций, незначительные пакеты принадлежат администрации г. Хабаровска и фонду имущества Амурской области. Крупнейшие акционеры ОАО «Дальсвязь» приведены в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Крупнейшие акционеры ОАО «Дальсвязь»

На сегодняшний день ОАО «Дальсвязь» - лидер на телекоммуникационном рынке Хабаровского края и Еврейской автономной области. Являясь важнейшей составляющей экономики региона, компания обеспечивает качественной связью население и предприятия Хабаровского края, Еврейской автономной области.

Таблица 2.5

Сведения об участии общества в других компаниях, доля ОАО «Дальсвязь» в уставном капитале которых составляет более 10%:

ОАО "Дальсвязь" - перспективная компания с большим потенциалом развития. Большая территория Хабаровского края и ЕАО, низкая плотность населения, делает связь очень важным связующим звеном. Сегодня на территории Хабаровского края проживает 1 427 тыс. человек, в Еврейской автономной области – 189, 8 тыс. человек. Около 300 тыс. жителей Хабаровского края и более 40 тыс. жителей Еврейской автономной области являются абонентами Хабаровского филиала ОАО "Дальсвязь".

Монтированная емкость по Хабаровскому краю на 1 марта 2005 года составляет по ГТС 313 429, задействованная – 256 294, по СТС 44 354 и 38 688 соответственно. Монтированная емкость по ЕАО составляет по ГТС 38 764, задействованная – 32 082, по СТС 12 071 и 8 943 соответственно.

Всего на территории Хабаровского края действует 253 телефонных станций, из них по ГТС 67 и 186 по СТС. На территории Еврейской автономной области действуют 82 станции, из них по ГТС 21 по СТС 61. Уровень цифровизации на сегодняшний день в Хабаровском крае достиг 63,42% от общего числа абонентов, из них по ГТС 70,67 % по СТС 12,15 %. В Еврейской автономной области – 54%. Более 95% абонентов телефонной сети имеют возможности автоматического выхода на все регионы России и во все страны мира.

Хабаровская междугородная и городская телефонная сеть (далее – ХМГТС) является структурным подразделением Хабаровского филиала открытого акционерного общества «Дальневосточная компания электросвязи» (ОАО «Дальсвязь»), структура которой  сложилась в результате слияния в 2004 году двух структурных подразделений – Хабаровской городской телефонной сети и Хабаровской телефонно-телеграфной станции (Приложение А).

Миссия Общества - формирование и полное удовлетворение потребностей клиентов в современных услугах связи на территории Дальневосточного Федерального Округа.

Ценности компании:

- Открытость

- Честность в отношениях внутри и за рамками компании

- Профессионализм

- Уважение

Стратегия компании направлена на увеличение рыночной стоимости, через совершенствование корпоративного управления и роста эффективности коммерческой деятельности.

Штатное расписание Общества формируется в соответствии с организационной структурой, утвержденной Советом директоров компании. При формировании органов управления соблюдается прозрачность процедуры избрания в соответствии с нормами действующего законодательства и Кодекса корпоративного поведения. В компетенции Совета директоров находятся назначения Генерального директора, определение срока его полномочий, а также досрочное прекращение его полномочий. Для решения наиболее сложных вопросов в Обществе создан коллегиальный орган управления – Правление Общества, которое действует в соответствии с финансово-хозяйственным планом Общества.

В основе финансово-хозяйственной деятельности компании лежит ежегодный план развития, который утверждается Советом директоров ОАО «Дальсвязь». Управление финансово-хозяйственной деятельностью осуществляется посредством системы бюджетирования и инвестиционного планирования. В ближайшее время будет введена система электронного делопроизводства и документооборота.

Исполнительные органы компании учитывают интересы третьих лиц - кредиторов, государства и муниципальных образований. В частности, своевременно и в полном объеме производятся налоговые отчисления в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды.

Филиалы и представительства Общества действуют в соответствии с Положениями о них, утверждаемыми Советом директоров. Совет директоров принимает решение о создании филиалов, открытии представительств и их ликвидации.

Руководители филиалов и представительств назначаются и освобождаются от должности Генеральным директором по предварительному  согласованию с Советом директоров Общества и действуют от имени Общества на основании доверенности.

Решением Правления может быть создан коллегиальный исполнительный орган филиала, организующий выполнение решений органов Общества и действующий на основании утверждаемого Правлением Общества Положения.

Общая численность персонала составляет на 1.01.2005 г. 18771 человек:

- руководители – 1335 человек;

- специалисты – 6071 человек;

- служащие 155 человек;

- рабочие – 11210 человек.

Основную долю в структуре численности занимают рабочие 60% (рис. 2.1), наименьшую – служащие (1%).

Рис. 2.1 Структура персонала ООО «Дальинвест»

Динамика численности персонала в разрезе генеральной дирекции и региональных филиалов имеет показатели, приведенные на рисунке 2.2.

Показатель численности работников в ОАО «Дальсвязь» имеет тенденцию к уменьшению. В качестве причин изменения численного состава можно обозначить следующие:

- централизация структурных подразделений;

- ликвидация малоэффективных и дублируемых рабочих мест, изменение норм труда;

- модернизация оборудования.

Рис. 2.2 Динамика численности работника ОАО «Дальсвязь»

Наиболее распространенными основаниями для расторжения трудового договора являются инициатива работника, истечение срока трудового договора, а также увольнение в связи с сокращением численности штата.

2.9 Анализ финансового состояния ОАО «Дальсвязь»

Таблица 2.6

Уплотненный баланс-нетто за 2004 г.

Тыс. руб.

Таблица 2.7

Вертикальный анализ баланса за 2004 г.

Тыс. руб.

Анализируя полученные данные в таблицах 2.6 и 2.7 можно сделать следующие выводы:

1) Увеличилась валюта баланса на 2 531 930 тыс. руб., что свидетельствует о развитии организации.

2) Динамика основных средств положительная, увеличение на конец 2004 года составило 1885232 тыс. руб., что свидетельствует о развитии и укреплении материально-технической базы.

3) Долгосрочные финансовые вложения на конец года уменьшились на 6071 тыс. руб., что свидетельствует о снижении инвестиционной деятельности за счет собственных средств.

4) Запасы на конец года имеют положительную динамику, увеличение составило 630702 тыс. руб.

5) Отмечен рост дебиторской задолженности на 161958 тыс. руб., что является отрицательным показателем. Организации необходимо усилить работу с дебиторами.

6) Динамика денежных средств и их эквивалентов отрицательная, снижение на конец года составило 10900 тыс. руб.

7) Уставный капитал остался без изменения, как на начало года, так и на конец его величина составила 1267503 тыс. руб.

8) Увеличение фондов и резервов составило 642354 тыс. руб., что характеризуется положительно. В целом изменение собственного капитала имеет положительную динамику, его рост составил 642354 тыс. руб., что свидетельствует о прибыльности бизнеса.

9) Рост текущей кредиторской задолженности на конец года составил 1784553 тыс. руб., долгосрочных обязательств составил 105023 тыс. руб., что характеризуется отрицательно. Данный факт свидетельствует о неустойчивом финансовом положении организации, неспособности своевременно рассчитываться по текущим обязательствам, нехватке оборотных средств.

Таблица 2.5

Показатели, характеризующие финансово - экономическое состояние предприятия

Тыс. руб.

Выводы:

1)    Среднемесячная выручка составляет 744463 тыс. руб.

2) Доля денежных средств в выручке составляет 16%, что можно рассматривать как негативный результат, способный привести к дефициту денежных средств.

3) Размер бизнеса численностью 18771 человек следует рассматривать как значительный.

4) Коэффициент абсолютное ликвидности значительно ниже нормативного значения и составляет 0,01, что свидетельствует о невозможности организации немедленно рассчитаться по краткосрочным обязательствам.

5) Коэффициент текущей ликвидности составляет 0,6 единиц, с большой натяжкой при округлении до целого числа, можно сказать, что значение соответствует значению. Тем не менее, вывод – организация не обеспечена в достаточной степени оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств, т.е. испытывает дефицит денежных средств.

6) На единицу долга приходится 2 тыс. руб.

7) Степень платежеспособности по текущим обязательствам составляет 4,8, величина, превышающая единицу, что является хорошим показателем, характеризующим текущую платежеспособность организации.

8) Коэффициент автономии соответствует нормативному показателю и составляет 0,52. Это говорит о том, что задолженность организации обеспечена собственными средствами..

9) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет отрицательное значение (-2), что свидетельствует о финансовой неустойчивости организации.

10) Рентабельность активов немного превышает нормативное значение, на основании чего можно сделать вывод о высокой степени эффективности использования имущества и высоком профессионализме менеджмента.

11) Коэффициент нормы чистой прибыли превышает нормативное значение и свидетельствует о доходности хозяйственной деятельности организации.

По состоянию на 31 декабря 2004 года текущие обязательства Компании превышали ее оборотные средства на 1 506 889, в результате чего существует сомнение в том, что компания может привлекать дальнейшее финансирование и оплачивать существующую задолженность своевременно.

В предшествующий период для финансирования развития своих сетей связи Компания привлекала заемные средства, как на краткосрочной, так и на долгосрочной основе. Финансирование преимущественно поступало в виде банковских кредитов, облигационных займов, товарных кредитов поставщиков оборудования и финансового лизинга.

2.10. Имущественный (затратный) подход

Произвести расчет стоимости предприятия с позиции издержек на его соз­дание при выполнении условия, что предприятие обладает значительными ма­териальными активами и остается действующим, позволяет метод чистых ак­тивов.

Сущность метода чистых активов состоит в том, что все активы предпри­ятия, принимаемые к расчету, оцениваются по рыночной стоимости. (P.I + Р.П баланса). Затем из полученной суммы вычитается стоимость обязательств, при­нимаемых к расчёту (P.IV + P.V - с.640).

К полученной разности прибавляется рыночная стоимость земли, и полу­чается стоимость чистых активов предприятия.

Эта методика расчета стоимости предприятия соответствует международ­ным принципам бухгалтерского учета и широко используется на практике. Ал­горитм расчета дан в «Порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ», утвержденном приказом МФ РФ от 5 августа 1996 г. № 71 и Феде­ральной комиссией по рынку ценных бумаг от 5 августа 1996 г. № 179.

Корректировка статей баланса в целях оценки стоимости предприятия за­ключается как в нормализации бухгалтерской отчетности (в том числе статей баланса), так и в пересчете статей актива и пассива баланса в текущие цены.

Стоимость чистых активов ОАО «Дальсвязь» составляет:

12967733-(1423155+3604590) = 7939988 тыс. руб.

2.10.1 Определение рыночной стоимости недвижимого имущества

ОАО «Дальсвязь не обладает недвижимым имуществом

2.10.2 Оценка рыночной стоимости земельных участков

Рыночная стоимость объекта оценки (земельного участка) определяется в соответствии с ФЗ ''Об оценочной деятельности в РФ'', где под рыночной стоимостью объекта оценки понимается ''наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки  не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства''.  

В современном обществе оценка земель используется в следующих целях:

·        для целей налогообложения недвижимости;

·        для установления ставок земельного налога;

·        для установления величины арендной платы;

·        для информационной поддержки рынка земли, ипотеки, рынка ценных земельных бумаг;

·         для оценки эффективности существующего функционального использования территории;

·        для расчетной поддержки проектных разработок генерального плана города в планировании модели городского развития;

·        для осуществления прав и обязанностей заинтересованных лиц о стоимости городских земель в отношении подлежащей им недвижимости и планируемых сделок с недвижимостью.

Основными  факторами, влияющими на стоимость земельного участка, можно назвать экономические, социальные, юридические, административные или политические, физические.

Стоимость земельных участков формируется под воздействием спроса и предложения, наиболее эффективного использования, остаточной продуктивности и принципов изменения и ожидания. Результат оценки земельных участков   существенно зависит от цели оценки. Цель оценки обусловливает вид стоимости земельного участка и находится под влиянием прав, относящихся к данному земельному участку. 

Методы оценки рыночной стоимости земельных участков в городе приведены в Методических рекомендациях по оценке земельных участков, поселений Хабаровского края. – (Хабаровск, 2002. – 64 с.)

ОАО «Дальсвязь» не является владельцем земельного участка.

2.10.3 Оценка рыночной стоимости автотранспортных средств

При корректировке балансовой стоимости автотранспортных средств оценщиками был использован сравнительный (рыночный) подход и был применен факторный метод по идентичному транспортному средству.

Для определения стоимости транспортных средств по данному методу оценщиками была использована «Методика оценки остаточной стоимости транспортных средств с учетом технического состояния» Р-03112194-0376-98, утвержденная руководителем Департамента автомобильного транспорта Министерства транспорта РФ Г.П. Николаевым 10.12.1998 г.

Таблица 2.6

Технические характеристики объектов оценки

Затратный подход. В затратном подходе оценки машин и оборудования можно выделить следующие основные методы:

· метод расчета по цене однородного объекта;

· метод поэлементного расчета; индексный метод.

Расчет физического износа

Физический износ машин и оборудования преимущественно измеряется:

=> методом срока жизни: Срок жизни автомобиля ГАЗель10 лет.

процент физического износа рассчитывается как отношение эффективного возраста к сроку экономической жизни;

=> методом укрупненной оценки технического состояния:

используются специальные оценочные шкалы.

Таблица 2.7

Шкала оценки физического износа

По шкале оценки физического износа техническое состояние автомобиля признается как аварийное. Оборудования телекоммуникаций – неудовлетворительное.

2.10.4. Оценка товаро - материальных запасов

Они оцениваются по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование. Устаревшие запасы списываются в пределах принятых для данных предприятий.

Остаток товаров на складе ОАО «Дальсвязь» в текущих ценах составил 436563 тыс. руб. Устаревших запасов нет.

2.10.5. Оценка расходов будущих периодов

Они оцениваются по номинальной стоимости, если еще существует связанная с ними выгода. Если же выгода не существует, то величина расходов будущих периодов списывается.

Расходы будущих периодов отсутствуют.

2.10.6. Оценка дебиторской задолженности

Требуются анализ дебиторской задолженности по срокам погашения, выявление просроченной задолженности.

В нашем случае на предприятии существует дебиторская задолженность со сроком погашения 12 месяцев,  данный вид статьи баланса не корректируется.

2.10.7. Оценка денежных средств

Эта статья не подлежит корректировке.

2.10.8. Расчет скорректированной величины чистых активов на дату оценки

После проведения корректировок исходные данные баланса и скорректированные величины сводятся в табл.2.8