2. Оценка предприятия
2.1 Общие сведения
Основным видом
деятельности ООО «Гидролюкс» является оптовая продажа
строительных материалов.
Таблица 2.1
Общие сведения об объекте оценки
|
Оцениваемый
параметр
|
Характеристика
|
|
Характеристика оцениваемого объекта
|
Организационно-правовая форма – общество с ограниченной
ответственностью / частная
|
|
Месторасположение объекта
|
680021, г. Хабаровск, ул. Красина 5, оф.
6
|
|
Цель оценки
|
Продажа объекта
|
|
Задача оценки
|
Оценить стоимость объекта
|
|
Действительная дата оценки
|
06.06.2005
|
|
Первоначальная стоимость объекта оценки
|
671 тыс. руб.
|
|
Остаточная стоимость объекта оценки
|
667 тыс. руб.
|
|
Собственник объекта оценки
|
Онищенко Ю.Б.
|
|
Права на земельный участок
|
-
|
|
Настоящее использование объекта
|
Оптовая торговля промышленными товарами, производство
электромонтажных работ
|
|
Время осмотра объекта
|
06.06.2005
|
2.2.
Основные предположения и ограничивающие условия
1. Оценщик не принимает
на себя ответственность за юридическое описание прав оцениваемой собственности.
Права на оцениваемую собственность считаются достоверными.
2. Любые чертежи и
рисунки, содержащиеся в отчете, призваны помочь пользователю получить
визуальное представление о собственности. Пользователю не следует полагаться на
эти чертежи и рисунки в случае любого другого их использования.
3. От оценщика не
требуется давать свидетельство или появляться в суде вследствие проведения
оценки данной собственности, иначе как по официальному вызову суда.
4. Оценщик предполагает
отсутствие каких-либо скрытых факторов, оказывающих влияние на оценку, на
состояние собственности (конструкций). Оценщик не несет ответственности ни за
наличие таких скрытых факторов, ни за необходимость выявления таковых.
5. Информация, оценки и
мнения, полученные оценщиком и содержащиеся в настоящем отчете, были добыты из
источников, достоверных согласно мнению оценщика, у которого есть все основания
полагаться на их верность. Тем не менее оценщик не может принять на себя
ответственность за точность этих данных.
6. Ни заказчик, ни
оценщик не могут разглашать содержание настоящего Отчета об оценке без
предварительного письменного согласования.
7. Мнение оценщика
относительно рыночной стоимости является действительным на дату, специально
оговоренную в настоящем отчете. Оценщик не принимает на себя никакой
ответственности за социальные, экономические, физические или нормативные
изменения, которые могут произойти после этой даты, отразиться на влиянии
рыночных факторов и, таким образом, повлиять на суждение оценщика.
8. Отчет об оценке
содержит профессиональное мнение оценщика относительно цены собственности. Это
не является никакой гарантией того, что собственность будет продана, заложена
согласно величине оцененной стоимости.
2.3.Цель оценки
Цель
оценки объекта недвижимости – последующая продажа.
2.4. Рыночная стоимость объекта оценки
В случае, если
в нормативном правовом
акте, содержащем требование обязательного проведения
оценки какого-либо объекта
оценки, либо в договоре об оценке объекта оценки не определен конкретный
вид стоимости объекта оценки, установлению подлежит рыночная стоимость данного
объекта.[1]
Рыночная стоимость
объекта оценки -
наиболее вероятная цена, по которой
объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в
условиях конкуренции, когда
стороны сделки действуют разумно, располагая
всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не
отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.[2]
2.5. Социально-экономическое положение региона, в
котором расположен объект оценки
Хабаровский край входит в
число крупнейших по размерам административно-территориальных образований РФ,
расположен в центральной части российского Дальнего Востока. Граничит с со
всеми регионами Дальневосточного Федерального округа, а так же с КНР.
Административно край
разделен на 17 районов, столица края - город Хабаровск, одновременно является и
столицей Дальневосточного федерального округа. Всего в крае семь городов, 24
поселка городского типа, 186 сельских администраций и 431 сельский населенный
пункт.[3]
В крае
проживает 1427000 человек (по данным на 01.01.2004 года), в том числе и
малочисленные народы Севера. Восемьдесят с половиной
процентов населения проживают в городах края. В среднем на один квадратный
километр проживают 1,8 человека. Средний возраст жителей края - 36,08 лет.
Край богат лесными,
минеральными, рыбными и другими природными ресурсами. В Красную книгу
Хабаровского края внесены 167 видов растений и грибов, 127 видов животных.
Среди них есть редчайшие виды, внесенную в Международную Красную книгу.
Хабаровский край - это и
промышленный край. Нефтепереработка, черная и цветная металлургия, военная
промышленность, производство медицинских препаратов, бытовой техники,
лесопереработка - вот далеко не полный перечень сфер, в которых заняты жители
края (Табл. 2.2).
Таблица 2.2
Показатели
социально-экономического развития Хабаровского края в 2005 году
|
№ п.п.
|
Показатели
|
Единица измерения
|
2004 год
|
I квартал 2005 года
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
1
|
Объем отгруженных товаров
собственного производства, выполненных работ и услуг собственными силами
|
млн. руб.
|
|
16409,4
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
89,9
|
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
2
|
Добыча полезных ископаемых,
всего
|
млн. руб.
|
|
1227,8
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
57,9
|
|
|
из нее:
|
|
|
|
|
3
|
- топливно-энергетических
|
млн. руб.
|
|
373,6
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
105,9
|
|
4
|
- добыча полезных ископаемых,
кроме топливно-энергетических
|
млн. руб.
|
|
854,2
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
53,7
|
|
5
|
Обрабатывающие производства,
всего
|
млн. руб.
|
|
8751,8
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
101,1
|
|
|
из них:
|
|
|
|
|
6
|
- производство пищевых
продуктов, включая напитки
|
млн. руб.
|
|
2597,3
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
97,8
|
|
7
|
- текстильное и швейное
производство
|
млн. руб.
|
|
33,2
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
46,5
|
|
8
|
- обработка древесины и
производство изделий из дерева
|
млн. руб.
|
|
259,5
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
96,1
|
|
9
|
- целлюлозно-бумажное
производство, издательская и полиграфическая деятельность
|
млн. руб.
|
|
108,6
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
97,6
|
|
10
|
- производство нефтепродуктов
|
млн. руб.
|
|
1050,9
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
106,7
|
|
11
|
- химическое производство
|
млн. руб.
|
|
374
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
102,7
|
|
12
|
- производство резиновых и
пластмассовых изделий
|
млн. руб.
|
|
9,8
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
120,6
|
|
13
|
- производство прочих
минеральных продуктов
|
млн. руб.
|
|
427,3
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
105,5
|
|
14
|
- металлургическое производство
и производство металлических изделий
|
млн. руб.
|
|
2444,2
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
113,3
|
|
15
|
- производство машин и
оборудования
|
млн. руб.
|
|
246,6
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
95,3
|
|
16
|
- производство
электрооборудования, электронного оборудования
|
млн. руб.
|
|
414,2
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
90,9
|
|
17
|
- прочие производства
|
млн. руб.
|
|
55
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
108,1
|
|
18
|
Производство и распределение
электроэнергии, газа и воды, всего
|
млн. руб.
|
|
6429,8
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
101,4
|
|
|
из него:
|
|
|
|
|
19
|
Производство, передача и
распределение электроэнергии
|
млн. руб.
|
|
3014,6
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
101,4
|
|
20
|
Производство, передача и
распределение пара и горячей воды (тепловой энергии)
|
млн. руб.
|
|
2818,9
|
|
Индекс промышленного
производства
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
|
101,9
|
|
21
|
Продукция сельского хозяйства в
хозяйствах всех категорий
|
млн. руб.
|
7972,2
|
1114,3
|
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
100,1
|
98
|
|
22
|
Оборот розничной торговли
|
млн. руб.
|
47596,5
|
12143,3
|
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
108,5
|
109,6
|
|
23
|
Объем платных услуг населению
|
млн. руб.
|
29803,1
|
7273,9
|
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
107,1
|
108,6
|
|
24
|
Объем инвестиций в основной
капитал
|
млн. руб.
|
28480,8
|
4812,2
|
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
101,9
|
100,1
|
|
25
|
Иностранные инвестиции
|
млн. долларов США
|
60
|
20
|
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
218,9
|
46,9
|
|
26
|
Внешнеторговый оборот
|
млн. долл. США
|
2210
|
521,6
|
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
110,2
|
97,2
|
|
27
|
Экспорт
|
млн. долл. США
|
1900
|
426,1
|
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
110,9
|
91,6
|
|
28
|
Импорт
|
млн. долл. США
|
310
|
95,5
|
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
107,1
|
133,4
|
|
29
|
Реальные располагаемые денежные
доходы населения
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
104,4
|
100
|
|
30
|
Денежные доходы в среднем за
месяц в расчете на душу населения
|
руб.
|
7438
|
7020,7
|
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
119,9
|
116,2
|
|
31
|
Потребительские расходы в
расчете на душу населения
|
руб.
|
4693
|
4745,1
|
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
123,3
|
126,7
|
|
32
|
Средняя начисленная заработная
плата
|
руб.
|
8991,4
|
9530,8
|
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
120,1
|
120,2
|
|
33
|
Реальная заработная плата
|
в % к соответствующему периоду предыдущего года
|
105,4
|
105
|
|
34
|
Численность официально
зарегистрированных безработных (на конец периода)
|
тыс. человек
|
26,7
|
28,9
|
Из приведенных данных социально-экономического развития
Хабаровского края в 1 квартале 2005 года можно увидеть, что потребительские
расходы в расчете на душу населения выросли в 2005 году в абсолютном значении
на 52,1 руб., по сравнению с 2004 годом, и составили 4745,1 руб. В
относительном значении рост составил 126,7%. Это означает, что торговля
промышленными товарами и услугами востребована у населения Хабаровского края,
следовательно, данный вид бизнеса является доходным.
2.6. Анализ среды местоположения
Адрес
ООО «Гидролюкс»: г. Хабаровск, ул. Красина, 5, оф. 6.
Рядом
с офисом находится транспортная магистраль с удобными подъездными путями и
местом для парковки автотранспорта.
ООО
«Гидролюкс» арендует офис в административном здании,
в котором располагаются офисы предприятий, осуществляющих бизнес в различных
областях.
Ввиду
близости транспортной магистрали отмечена загазованность от выхлопных газов,
шум от проезжающего транспорта, что можно оценить, как не очень благоприятную
экологическую обстановку.
2.7. Характеристика рынка предприятий
Рынок оптовой торговли
промышленными товарами представлен следующими поставщиками и производителями
оборудования для систем теплоснабжения, водоснабжения, канализации и
кондиционирования; строительства бассейнов, фонтанов:
- МУП города Хабаровска
«Водоканал»;
- ООО «Аврора»,
г.Хабаровск;
- ООО «Китурами» г. Хабаровск;
- ООО «Гидролюкс» г.Хабаровск;
- ООО «Оборудование для
резки и сварки» г. Хабаровск;
- ООО «МДВ», г.Хабаровск.
С января 2005 г. компания
заключила дилерский договор с компанией "Фитингвиль"
(торговая марка "ГСК") на поставку сантехнической продукции, что
позволило значительно снизить оптовые и розничные цены на данное направление и
предлагать покупателям качественный товар по конкурирующим с другими
производителями ценам, а также начались поставки насосов Wilo
Star-E с электронным бесступенчатым регулированием,
позволяющим экономить электроэнергию до 50%.
В
феврале 2005 г. ООО «Гидролюкс» заключен дистрибьюторский договор с
ведущим мировым производителем термостатической аппаратуры для энергосбережения
в системах отопления и водоснабжения фирмой "Данфосс".
ООО «Гидролюкс»
имеет статус официального дилера итальянской фирмы «Аристон» и ООО «Волготехно» (г. Волгоград) по нормализаторам
переменного тока «Профит».
Фирма участвует в
региональных выставках, представляя новинки от старого партнера «De-vi» (Дания) и всех своих новых партнеров, включая
большой ассортимент электроустановочных изделий.
Компания имеет
единственный в регионе прибор для обнаружения неисправностей кабельной системы
обогрева «De-vi».Компания расширяет ассортимент
оборудования для отопления и водоснабжения. В продажу поступают повысительные циркуляционные насосы фирмы «Wilo». С ними проблемы давления воды в высотных домах
исчезают.
ООО «Гидролюкс»
имеет лицензию на общестроительные и строительно–монтажные
работы, включающие работы по устройству внутренних инженерных систем и
оборудования и монтаж технологического оборудования.
Учитывая развернувшееся
жилое строительство на Дальнем Востоке и офисных зданий, продукция ООО «Гидролюкс» и услуги пользуются повышенным спросом. Компания
занимает 80% сегмента рынка по своему профилю, а в части обнаружения
неисправностей кабельной системы обогрева «De-vi» -
100%, то есть является монополистом.
2.8 Общая характеристика фирмы
Организационно-правовая
форма предприятия – общество с ограниченной ответственностью, форма
собственности – частная. ООО Гидролюкс» создана в
2002 году, дата регистрации 5 января 2002 года. Юридический адрес: 680021, г.
Хабаровск, ул. Красина, 5, оф. 6.
Учредитель
– Онищенко Ю.Б. Уставный капитал 10 тыс. руб. Основные виды деятельности:
оптовая торговля промышленными товарами, производство электромонтажных работ.
Компания «Гидролюкс» успешно работает на рынке внутренних
коммуникаций зданий, она объединяет в себе оптово-розничную торговую сеть,
монтажно-сервисную службу и инжиниринговую компанию. В настоящее время «Гидролюкс» поставляет на рынок Дальнего Востока весь спектр
оборудования, используемого в современных инженерных системах, как бытовых, так
и промышленных.
Компания «Гидролюкс» обеспечивает потребителей продукцией многих
поставщиков из России, Европы и Америки, в числе которых – мировые лидеры
производства инженерного оборудования.
«Гидролюкс»
обладает статусом официального дистрибьютора и дилера таких известных во всем
мире производителей и торговых марок, как РусНИТ
(электрические отопительные котлы), Штиль (стабилизаторы напряжения), Метеор
(тепловые завесы), Бархан (тепловые пушки), Speroni
(насосные станции), Ariston (водонагреватели), Henco (металлопластиковые трубы), Vaillant
(проточные и накопительные водонагреватели), Clage
(проточные водонагреватели), Wilo (насосы), Starmix (техника для комфорта), DEVI (теплый пол), Nobo (отопительные панели), Brady
(промышленная маркировка), DSG-Canusa – Deray (термоусадочные трубки), Klauke (кабельные наконечники и инструмент) и многих
других. Часть из них предоставила компании эксклюзивные права на обслуживание
их оборудования.
Персонал компании
стремится к тому, чтобы поставлять своим клиентам оборудование с самыми
высокими технико–экономическими и эксплуатационными
показателями. Номенклатура предлагаемых товаров постоянно расширяется и
обновляется и составляет на данный момент свыше 3300 товарных позиций.
Специалисты компании «Гидролюкс» постоянно изучают рынок продукции и
перспективных разработок в области инженерных систем, что дает им возможность
быть в курсе последних достижений и предлагать лучшую продукцию,
сертифицированную по высшим европейским стандартам. Все поставляемое
оборудование в обязательном порядке снабжается сертификатами соответствия,
технической и разрешительной документацией, паспортами и подробными
инструкциями по монтажу и сервисному обслуживанию на русском языке.
Желание в максимальной
степени учесть интересы и потребности наших клиентов привело к созданию в
компании собственной технической службы с квалифицированным персоналом,
прошедшим подготовку в учебных центрах поставщиков, и развитой производственно
– технической базой. Это позволяет компании оказывать информационно –
техническую поддержку всем партнерам, в том числе и региональным, а также
самостоятельно выполнять все работы, связанные с созданием систем инженерных
коммуникаций: монтаж, шеф – монтаж, запуск, обслуживание систем и ряд других
работ.
Высокая квалификация специалистов, гибкая ценовая политика, четкое соблюдение
требований Заказчика и нормативных документов, постоянное наличие необходимого
товарного запаса на складе делают компанию «Гидролюкс»
профессиональным и надежным партнером.
2.9. Анализ финансового
состояния объекта оценки
Таблица 2.3
Уплотненный баланс-нетто за 2004 г.
Тыс. руб.
|
Статья
|
Идентификатор
|
На
начало года
|
Ha конец года
|
|
Актив
|
|
|
|
|
1. Внеоборотные активы
|
|
|
|
|
Основные средства (с.120)
|
ОС
|
70
|
92
|
|
Прочие внеоборотные активы (с.110
+ с.130 + с. 140 + с.150 + с.230)
|
ПВ
|
0
|
0
|
|
Итого по разделу 1
|
ВА
|
70
|
92
|
|
2. Оборотные средства
|
|
|
|
|
Денежные средства и их
эквиваленты (с.260)
|
ДС
|
165
|
426
|
|
Дебиторская задолженность (с.240)
|
ДБ
|
170
|
718
|
|
Запасы и прочие оборотные активы
(с.210 + с.220 + с.250 + с.270)
|
3
|
671
|
736
|
|
Итого по разделу 2
|
ОА
|
1006
|
1880
|
|
Всего активов
|
СА
|
|
|
|
Пассив
|
|
|
|
|
1. Собственный капитал
|
|
|
|
|
Уставный капитал (с.410)
|
УК
|
10
|
10
|
|
Фонды и резервы (с.490- с.410)
|
ФР
|
395
|
657
|
|
Итого по разделу 1
|
ПК
|
405
|
667
|
|
2. Привлеченный капитал
|
|
|
|
|
Краткосрочные пассивы (с.690)
|
КП
|
671
|
1305
|
|
Долгосрочные пассивы (с.590)
|
ДП
|
0
|
0
|
|
Итого по разделу 2
|
СК
|
671
|
1305
|
|
Всего пассивов
|
СП
|
1076
|
1972
|
Таблица 2.4
Вертикальный
анализ баланса за 2004 г.
Тыс. руб.
|
Статья
|
На н. г.
|
На к. г.
|
Изменение
|
|
Актив
|
|
|
|
|
1. Внеоборотные активы
|
|
|
|
|
Основные средства
|
70
|
92
|
22
|
|
Долгосрочные
финансовые вложения
|
0
|
0
|
0
|
|
Прочие
внеоборотные активы
|
0
|
0
|
0
|
|
Итого по разделу 1
|
70
|
92
|
22
|
|
2. Оборотные активы
|
|
|
|
|
Запасы и затраты
|
560
|
564
|
4
|
|
Дебиторская
задолженность
|
170
|
718
|
548
|
|
Денежные
средства и их эквиваленты
|
165
|
426
|
261
|
|
Прочие оборотные
активы
|
111
|
172
|
61
|
|
Итого по разделу 2
|
1006
|
1880
|
874
|
|
Всего активов
|
|
|
|
|
Пассив
|
|
|
|
|
1. Собственный капитал
|
|
|
|
|
Уставный капитал
|
10
|
10
|
0
|
|
Фонды и резервы
(нетто)
|
395
|
657
|
395
|
|
Итого по разделу 1
|
405
|
667
|
405
|
|
2. Привлеченный капитал
|
|
|
|
|
Краткосрочные
пассивы
|
671
|
1305
|
634
|
|
Долгосрочные
пассивы
|
0
|
0
|
0
|
|
Итого по разделу 2
|
671
|
1305
|
634
|
|
Всего источников
|
1076
|
1972
|
896
|
Анализируя полученные данные в таблицах 2.3 и 2.4 можно
сделать следующие выводы:
1) Увеличилась валюта баланса на 896 тыс. руб., что
свидетельствует о развитии организации.
2) Динамика основных средств положительная, увеличение на
конец 2004 года составило 22 тыс. руб., что свидетельствует о развитии и
укреплении материально-технической базы.
3) Организация не участвует в деятельности других организаций
и не осуществляет инвестирование.
4) Запасы на конец года имеют небольшое увеличение на конец
года 4 тыс. руб. Отсутствие резкого изменение величины запасов можно
расценивать как наличие их нормирования. Данный показатель характеризуется
положительно, т.к. избыточная величина запасов ведет к омертвлению капитала.
5) Отмечен резкий рост дебиторской задолженности на 548 тыс.
руб., что является отрицательным показателем. Организации необходимо усилить
работу с дебиторами.
6) Увеличение прочих оборотных активов составило на конец
года 61 тыс. руб., динамика положительная.
7) Уставный капитал остался без изменения
8) Увеличение фондов и резервов составило 395 тыс. руб., что
характеризуется положительно. В целом изменение собственного капитала имеет
положительную динамику, его рост составил 405 тыс. руб., что свидетельствует о
прибыльности бизнеса.
9) Рост текущей кредиторской задолженности на конец года
составил 634 тыс. руб., что характеризуется отрицательно. Имея на конец года
денежных средств 426 тыс. руб., организация может сократить свою задолженность
по текущим обязательствам. Отсюда следует вывод об отсутствии платежной
дисциплины.
Таблица 2.5
Показатели, характеризующие финансово - экономическое
состояние предприятия
|
Показатель
|
Характеристика
|
Методика
расчета
|
Норматив
|
2004
|
|
1.Среднемесячная выручка
2.Доля денежных средств в
выручке
3.Среднесписочная
численность работников
|
Характеризует масштаб деятельности
Характеризует систему
расчетов и финансовые возможности предприятия
Характеризует размер
предприятия (бизнеса)
|
с. 010 ф. №2
12
с. (010+020) Ф. №4
с. 010 ф. №2
с.760 ф. №5
|
-
-
-
|
1377
1,8
10
|
|
4.Коэффициент абсолютной
ликвидности
5. Коэффициент текущей
ликвидности
|
Показывает, какая часть
краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно; рассчитывается как
отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника
Характеризует обеспеченность
предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и
своевременного погашения обязательств. Определяется отношением ликвидных активов
к текущим обязательствам должника
|
с. (250+260) ф. №1
с. (690-630-640) ф. №1
с. 290_________
с. (690-640-650)
|
≥ 0,2
≥ 1
|
0,33
1,44
|
|
6.Обеспеченность обязательств должника его активами
7.Степень платежеспособности по текущим обязательствам
|
Характеризует величину активов должника, приходящихся
на единицу долга. Определяется отношением суммы активов к обязательствам
должника
Определяет текущую платежеспособность организации,
объемы её краткосрочных заёмных средств и период возможного погашения
предприятием текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.
Рассчитывается
отношением текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки
|
с.(190+с.250+с.260+
с.270+с.240)ф.№1
с. (590+690) ф. №1
с. (690 - 640 – 650) ф. №1
с. 010 ф. №2 /12
|
-
-
|
1,947
0,948
|
|
8.Коэффициент автономии (финансовой независимости)
|
Показывает долю активов должника, которые
обеспечиваются собственными средствами. Определяется отношением чистых
активов предприятия к совокупным активам
|
с. (490+640) ф. №1
с. 300 ф. №1
|
≥ 0,5
|
0,34
|
|
9.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами (СОС)
|
Определяет степень обеспеченности предприятия СОС,
необходимыми для его финансовой устойчивости.
|
с. (490 – 190) ф. №1
с. 290 ф. №1
|
≥ 0,1
|
0,31
|
|
10.Отношение дебиторской задолженности к совокупным
активам
|
Рассчитывается как отношение разницы оборотных
активов и краткосрочных обязательств к величине ОА
Определяется как отношение суммы долгосрочной
дебиторской задолженности и потенциальных ОА, подлежащих возврату, к СА
|
с. (230+240) ф. №1
с. 300 ф.№1
|
-
|
1,67
|
|
11.Рентабельность активов
|
Характеризует степень эффективности использования
имущества, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия. Определяется
как отношение чистой прибыли (убытка) к СА
|
с. 190 ф. №2
с. 300 ф. №1
|
> 0
|
0,36
|
|
12.Норма чистой прибыли
|
Характеризует уровень доходности хозяйственной
деятельности предприятия. Измеряется отношением чистой прибыли к выручке
|
с. 190 ф. №2
с. 010 ф. №2
|
> 0
|
0,02
|
Анализ финансово-экономического состояния ООО «Гидролюкс» показал, что предприятие находится в хорошей
финансовой форме. При численности 10 человек среднемесячная выручка составляет
1377 тыс. руб.
Коэффициент абсолютное ликвидности значительно
превышает нормативное значение и составляет 0,33, что свидетельствует о
возможности организации немедленно рассчитаться по краткосрочным обязательствам.
Коэффициент текущей ликвидности также превышает
нормативное значение и составляет 1,44, что свидетельствует об обеспеченности
организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и
своевременного погашения обязательств.
На единицу долга приходится 1,947 тыс. руб. Степень
платежеспособности по текущим обязательствам составляет 0,948, величина очень
близкая к единице, что является хорошим показателем, характеризующим текущую
платежеспособность организации.
Коэффициент автономии ниже нормативного показателя и
составляет 0,34. Это говорит о зависимости от внешних источников.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами значительно превышает нормативное значение, что свидетельствует о
финансовой устойчивости организации.
Рентабельность активов значительно превышает
нормативное значение, на основании чего можно сделать вывод о высокой степени
эффективности использования имущества и высоком профессионализме менеджмента.
Коэффициент нормы чистой прибыли превышает нормативное
значение и свидетельствует о доходности хозяйственной деятельности организации.
2.10. Имущественный (затратный)
подход
Произвести расчет
стоимости предприятия с позиции издержек на его создание при выполнении
условия, что предприятие обладает значительными материальными активами и
остается действующим, позволяет метод чистых активов.
Сущность метода чистых
активов состоит в том, что все активы предприятия, принимаемые к расчету,
оцениваются по рыночной стоимости. (P.I + Р.П баланса). Затем из
полученной суммы вычитается стоимость обязательств, принимаемых к расчёту (P.IV + P.V -
с.640).
К полученной разности
прибавляется рыночная стоимость земли, и получается стоимость чистых активов
предприятия.
Эта методика расчета
стоимости предприятия соответствует международным принципам бухгалтерского
учета и широко используется на практике. Алгоритм расчета дан в «Порядке
оценки стоимости чистых активов акционерных обществ», утвержденном приказом МФ
РФ от 5 августа 1996 г. № 71 и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг от
5 августа 1996 г. № 179.
Корректировка статей
баланса в целях оценки стоимости предприятия заключается как в нормализации
бухгалтерской отчетности (в том числе статей баланса), так и в пересчете статей
актива и пассива баланса в текущие цены.
Стоимость чистых активов
ООО «Гидролюкс» = 1972-0 = 1972 тыс. руб.
2.10.1. Определение рыночной стоимости недвижимого
имущества
ООО «Гидролюкс»
не обладает недвижимым имуществом. Склад и офис арендуются.
2.10.2. Оценка рыночной стоимости земельных
участков
Рыночная
стоимость объекта оценки (земельного участка) определяется в соответствии с ФЗ
''Об оценочной деятельности в РФ'', где под рыночной стоимостью объекта оценки
понимается ''наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может
быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки
действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены
сделки не отражаются какие-либо
чрезвычайные обстоятельства''.
В
современном обществе оценка земель используется в следующих целях:
·
для целей налогообложения недвижимости;
·
для установления ставок земельного налога;
·
для установления величины арендной платы;
·
для информационной поддержки рынка земли, ипотеки,
рынка ценных земельных бумаг;
·
для оценки
эффективности существующего функционального использования территории;
·
для расчетной поддержки проектных разработок
генерального плана города в планировании модели городского развития;
·
для осуществления прав и обязанностей заинтересованных
лиц о стоимости городских земель в отношении подлежащей им недвижимости и
планируемых сделок с недвижимостью.
Основными факторами, влияющими на стоимость земельного
участка, можно назвать экономические, социальные, юридические, административные
или политические, физические.
Стоимость
земельных участков формируется под воздействием спроса и предложения, наиболее
эффективного использования, остаточной продуктивности и принципов изменения и
ожидания. Результат оценки земельных участков
существенно зависит от цели оценки. Цель оценки обусловливает вид
стоимости земельного участка и находится под влиянием прав, относящихся к
данному земельному участку.
Методы оценки рыночной стоимости земельных участков в
городе приведены в Методических рекомендациях по оценке земельных участков,
поселений Хабаровского края. – (Хабаровск, 2002. – 64 с.)
ООО «Гидролюкс» не является
владельцем земельного участка
2.10.3.
Оценка
рыночной стоимости автотранспортных средств
При корректировке балансовой стоимости
автотранспортных средств оценщиками был использован сравнительный (рыночный)
подход и был применен факторный метод по идентичному транспортному средству.
Для определения стоимости транспортных средств по
данному методу оценщиками была использована «Методика оценки остаточной
стоимости транспортных средств с учетом технического состояния»
Р-03112194-0376-98, утвержденная руководителем Департамента автомобильного
транспорта Министерства транспорта РФ Г.П. Николаевым 10.12.1998 г.
Таблица 2.6
Технические характеристики объектов
оценки
|
№ п/п
|
Наименование
объекта оценки
|
Техническое
описание
|
|
1
|
Легковой автомобиль ГАЗель-3210
|
Год выпуска -1996, тип двигателя
– бензин, мощность двигателя, л.с. - 115, рабочий объем двигателя, куб. см. -
4250.
|
Подходы к оценке стоимости транспортных средств
приведены на рис.1
Рис. 1. Оценка стоимости машин и
оборудования
Затратный подход. В затратном подходе оценки машин и
оборудования можно выделить следующие основные методы:
· метод
расчета по цене однородного объекта;
· метод
поэлементного расчета; индексный метод.
Расчет физического износа
Физический износ машин и оборудования преимущественно
измеряется:
=> методом срока жизни: Срок жизни автомобиля ГАЗель10
лет.
процент физического износа рассчитывается как отношение
эффективного возраста к сроку экономической жизни;
=> методом укрупненной оценки технического состояния:
используются специальные оценочные шкалы.
Таблица 2.7
Шкала оценки физического износа
|
Физический
износ, %
|
Оценка
технического состояния
|
Общая
характеристика технического состояния
|
|
0-20
|
Хорошее
|
Повреждений и деформаций нет.
Имеются отдельные неисправности, не влияющие на эксплуатацию элемента, и
устраняются в период текущего ремонта
|
|
21-40
|
Удовлетворительное
|
Элементы в целом пригодны для
эксплуатации, однако, требуют ремонта уже на данной стадии эксплуатации
|
|
41-60
|
Неудовлетворительное
|
Эксплуатация элементов возможна
лишь при условии проведения ремонта
|
|
61-80
|
Аварийное
|
Состояние элементов аварийное.
Выполнение элементами своих функций возможно лишь при проведении специальных
охранительных работ или полной замене этих элементов
|
|
81-100
|
Непригодное
|
Элементы находятся в непригодном
к эксплуатации состоянии
|
По шкале оценки физического износа техническое состояние
автомобиля признается как аварийное.
Расчет функционального износа
Он представляет собой потерю стоимости, вызванную либо
появлением более дешевых машин, оборудования, либо производством более
экономичных и производительных аналогов.
К = Х0 / Ханал ,
где К –
корректирующий коэффициент; Х0,
Ханал – значения характеристики
оцениваемого объекта и аналога.
Расчет внешнего износа
Данный
вид износа определяется методом связанных пар продаж. Сравниваются два
сопоставимых объекта, один из которых имеет признаки внешнего износа, а другой
– нет. Разница в ценах продаж трактуется как внешний (экономический) износ.
Сравнительный
(рыночный) подход к оценке стоимости машин и оборудования
Подход основан на методе сравнения.
1. Нахождение объекта-аналога.
2. Внесение корректировок в цену аналога. Корректировки
бывают двух видов:
·
коэффициентные, вносимые умножением на коэффициент;
·
поправочные, вносимые прибавлением или вычитанием
абсолютной поправки.
Доходный подход в оценке машин и оборудования
Решаются следующие задачи:
1. Рассчитывается операционный доход от функционирования
производственной системы.
2. Методом остатка определяется та часть дохода, которую
можно отнести к машинному парку этой системы.
3. С помощью метода дисконтирования или метода
капитализации определяется стоимость.
Определяется рыночная стоимость на основании результатов,
полученных тремя подходами.
2.10.4. Оценка товаро - материальных запасов
Они оцениваются по текущим ценам с учетом затрат на
транспортировку и складирование. Устаревшие запасы списываются в пределах
принятых для данных предприятий.
Остаток товаров на складе ООО «Гидролюкс»
в текущих ценах составил 564 тыс. руб. Устаревших запасов нет.
2.10.5. Оценка расходов будущих
периодов
Они оцениваются по номинальной стоимости, если еще
существует связанная с ними выгода. Если же выгода не существует, то величина
расходов будущих периодов списывается.
Расходы будущих периодов ООО «Гидролюкс»
представляют незначительную сумму 14 тыс. руб., поэтому особой роли в оценке
предприятия не играют.
2.10.6. Оценка дебиторской
задолженности
Требуются анализ дебиторской задолженности по срокам погашения,
выявление просроченной задолженности.
В нашем случае на предприятии существует дебиторская
задолженность со сроком погашения 12 месяцев,
данный вид статьи баланса не корректируется.
2.10.7.
Оценка денежных средств
Эта статья не подлежит корректировке.
2.10.8.
Расчет скорректированной величины чистых активов
на дату оценки
После проведения корректировок
исходные данные баланса и скорректированные величины сводятся в табл.2.8
Таблица2.8
Расчет чистых активов на дату
оценки
|
АКТИВ
|
По данным баланса, тыс.р.
|
Скорректированная стоимость, тыс.р.
|
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ
АКТИВЫ
|
|
|
|
Нематериальные
активы (04,05)
|
0
|
0
|
|
Основные
средства (01, 02):
|
92
|
74
|
|
Прочие
внеоборотные активы
|
0
|
0
|
|
ИТОГО по разделу
I
|
92
|
74
|
|
II. ОБОРОТНЫЕ
АКТИВЫ
|
|
|
|
Запасы:
|
564
|
564
|
|
в том числе:
|
|
|
|
сырье, материалы
и другие аналогичные ценности (10, 14, 16)
|
18
|
18
|
|
затраты в
незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 44, 46)
|
|
|
|
готовая
продукция и товары для перепродажи (16, 41, 43)
|
513
|
513
|
|
расходы будущих
периодов (97)
|
14
|
|
|
денежные средства:
|
426
|
|
|
в том числе:
|
|
|
|
касса (50)
|
|
|
|
прочие оборотные
активы
|
890
|
890
|
|
ИТОГО по разделу
II
|
1880
|
1454
|
|
ПАССИВ
|
|
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
|
|
|
Прочие
долгосрочные обязательства
|
|
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
|
|
Займы и кредиты
(66)
|
|
|
|
Кредиторская задолженность:
|
1305
|
1305
|
|
в том числе:
|
|
|
|
поставщики и
подрядчики (60, 76)
|
1062
|
1062
|
|
задолженность
перед персоналом организации (70)
|
53
|
53
|
|
задолженность
перед государственными внебюджетными фондами (69)
|
22
|
22
|
|
задолженность по
налогам и сборам (68)
|
67
|
67
|
|
Доходы будущих периодов
|
|
|
|
Прочие кредиторы
|
|
|
|
ИТОГО по разделу
V
|
1305
|
1305
|
После внесения корректировок величина чистых активов
предприятия на дату оценки составила: (0+1305) – 0 = 1305 тыс. руб.
2.11.
Рыночный (сравнительный) подход
В рамках рыночного (сравнительного) подхода был применён
метод сделок или метод сравнения продаж.
При выборе объектов сравнения оценщики руководствовались
следующими критериями отбора:
· отраслевым
сходством;
· сопоставимостью
размеров компаний;
· перспективами
роста компаний;
· степенью
финансовых рисков (сходство структуры капитала компаний, ликвидности активов,
кредитоспособности).
Суть
сравнительного подхода при определении стоимости предприятия заключается в том,
что выбирается предприятие, аналогичное оцениваемому, которое было недавно продано. Затем рассчитывается
соотношение между ценой продажи и каким-либо финансовым показателем по
предприятию - аналогу. Это соотношение называется мультипликатором.
Характеристика ценовых мультипликаторов
Ценовой мультипликатор - это
коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой предприятия или
акции и финансовой базой. В оценочной практике используются два типа
мультипликаторов:
1.
Интервальные мультипликаторы:
· цена /
чистая прибыль;
· цена /
денежный поток;
· цена /
выручка от реализации.
2.
Моментные мультипликаторы:
· цена /
балансовая стоимость активов;
· цена /
чистая стоимость активов.
Для
расчета стоимости предприятия на основе сравнительного подхода используем
мультипликатор Цена / Прибыль.
М=Р/Е ,
где М –
мультипликатор; Р - цена предприятия; Е - прибыль предприятия.
Имеются
следующие данные по компаниям - аналогам.
Таблица 2.9
Сведения о предприятиях - аналогах
|
Предприятие-аналог
|
Цена, тыс. р.
|
Прибыль, тыс. р.
|
Мультипликатор
|
|
ООО «Аврора»
|
536482
|
124876
|
4,3
|
|
ООО «Китурами»
|
124867
|
86975
|
1,4
|
|
ООО «МДВ»
|
235489
|
235487
|
1,0
|
Диапазон мультипликатора
равен 4,3 — 1, среднее значение мультипликатора - 2,65. Центр диапазона равен
(4,3 – 1) / 2 + 1 = 2,65
Стоимость оцениваемого
объекта = 37120 * 2,65 = 98368 тыс. р. Стоимость объекта = прибыль предприятия
* мультипликатор.
Метод
сделок
Процесс
отбора сопоставимых компаний:
1.
Было рассмотрено 3 компании, сходных с оцениваемой.
2.
Проанализированы вся имеющая информация и основные критерии отбора (отраслевое
сходство, размер, перспективы роста, финансовый риск, качество менеджмента),
сделан выбор трех основных предприятий наиболее схожих и аналогичных
оцениваемому. На основе имеющейся информации и при поэтапном внесении корректировок
в исходную информацию находится стоимость оцениваемого предприятия.
Таблица 2.10
Расчет стоимости объекта оценки
|
№
|
Показатель
|
Объект
оценки
|
ООО «Аврора»
|
ООО «Китурами»
|
ООО «МДВ»
|
|
1
|
Цена
продажи, тыс. р.
|
—
|
536482
|
124867
|
235489
|
|
2
|
Денежные
средства, тыс. р.
|
426
|
610
|
320
|
410
|
|
|
Корректировка,
%
|
|
10,4
|
2,5
|
14,3
|
|
|
Скорректированная
цена
|
|
480687,872
|
121745,3
|
201814,07
|
|
3
|
Дебиторская
задолженность, тыс. р.
|
718
|
48651
|
12410
|
34586
|
|
|
Корректировка,
%
|
|
10,4
|
2,5
|
14,3
|
|
|
Скорректированная
цена тыс. р.
|
|
43591,296
|
12099,75
|
29640,202
|
|
4
|
Текущие
активы, тыс. р.
|
1880
|
254860
|
110010
|
187534
|
|
|
Корректировка,
%
|
|
3,4
|
6,5
|
5,4
|
|
|
Скорректированная
цена, тыс. р.
|
|
246194,76
|
102859,35
|
177407,16
|
|
5
|
Всего
обязательств, тыс. р.
|
3024
|
304121
|
122740
|
222530
|
|
|
Корректировка,
%
|
|
4,7
|
3,4
|
1,2
|
|
|
Скорректированная
цена, тыс. р.
|
|
289827,31
|
118566,84
|
219859,64
|
|
6
|
Собственный
капитал, тыс. р.
|
-667
|
200
|
154
|
94
|
|
|
Корректировка,
%
|
|
45
|
1,4
|
15,4
|
|
|
Скорректированная
цена, тыс. р.
|
|
110,00
|
151,84
|
79,52
|
|
7
|
Оборотный
капитал, тыс. р.
|
|
|
|
|
|
|
Корректировка,
%
|
|
|
|
|
|
|
Скорректированная
цена, тыс. р.
|
|
|
|
|
|
8
|
Нематериальные
активы, тыс. р.
|
|
|
|
|
|
|
Корректировка,
%
|
|
|
|
|
|
|
Скорректированная
цена, тыс. р.
|
|
|
|
|
|
9
|
Веса
|
|
32,22
|
44,48
|
23,30
|
|
10
|
Стоимость
объекта оценки, тыс. р.
|
2357
|
|
|
|
Стоимость
ООО «Гидролюкс» 2357 тыс. руб.
2.12. Оценка бизнеса доходным
подходом
Метод
дисконтированных денежных потоков (ДДП)
Определение
стоимости бизнеса методом ДДП основано на предположении о том, что потенциальный
инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость
будущих доходов от этого бизнеса. Собственник не продаст свой бизнес по цене
ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. В результате
взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей
стоимости будущих доходов.
Основные этапы метода дисконтированных денежных потоков
1. Выбор модели денежного потока (ДП).
1.
Определение длительности прогнозного периода.
2.
Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от
реализации.
3.
Анализ и прогноз расходов.
4.
Анализ и прогноз инвестиций.
5.
Расчет величины денежного потока для каждого года
прогнозного периода.
6.
Определение ставки дисконта.
7.
Расчет величины стоимости в постпрогнозный
период.
8.
Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и
стоимости в постпрогнозный период.
9.
Внесение итоговых поправок.
Выбор модели денежного потока
При
оценке бизнеса можно применять одну из двух моделей денежного потока: ДП для
собственного капитала или ДП для всего инвестированного капитала
Определение
длительности прогнозного периода
Согласно
методу ДДП стоимость предприятия основывается на будущих, а не на прошлых
денежных потоках. Поэтому задачей оценщика является выработка прогнозного
денежного потока на какой-то будущий временной период. Учитывая ситуацию в
экономике страны, оптимальным прогнозным периодом можно считать 3-5 лет.
Определение ставки
дисконта
С
технической точки зрения ставка дисконта - это процентная ставка, используемая
для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости,
являющуюся базой для определения рыночной стоимости бизнеса. В экономическом
смысле в роли ставки дисконта выступает требуемая инвестором ставка дохода на
вложенный капитал в сопоставимые по уровню риска объекты инвестирования. Существуют
различные методики определения ставки дисконта:
Мы
выбрали метод кумулятивного построения. Он осуществляется в два этапа:
1.
Определение соответствующей ставки дохода.
2. Оценка величины
соответствующей премии за риск инвестирования в данную компанию.
Таблица 2.11
Экспертная оценка величины премии за риск, связанный с
инвестированием в конкретную компанию
|
Вид риска
|
Значение, % (0-5)
|
|
Руководящий
состав: качество управления
|
5
|
|
Размер компании
|
5
|
|
Финансовая
структура (источники финансирования компании)
|
5
|
|
Товарно-территориальная
диверсификация
|
5
|
|
Диверсифицированность клиентуры
|
5
|
|
Уровень и
прогнозируемость прибылей
|
5
|
|
Прочие риски
|
5
|
|
Итого величина
ставки дисконта
|
35
|
В табл.2.11
приведены максимальные значения риска. В зависимости от размера компании, ее
положения на рынке, величина риска может варьироваться от 0-5.
Расчет величины
стоимости в постпрогнозный период
В
зависимости от перспектив развития бизнеса в постпрогнозный
период используют тот или иной способ расчета ставки дисконта:
· метод
расчета по ликвидационной стоимости. Применяется в том случае, если в послепрогнозный период ожидается банкротство предприятия с
последующей продажей имеющихся активов;
· метод
расчета по стоимости чистых активов. Техника расчета аналогична расчетам
ликвидационной стоимости, но не учитывает затрат на ликвидацию. Используется
для стабильного бизнеса;
· метод
предполагаемой продажи, состоящий в пересчете денежного потока в показатели
стоимости с помощью специальных коэффициентов, полученных из анализа
ретроспективных данных по продажам сопоставимых компаний;
•
метод Гордона. По этому методу годовой доход постпрогнозного
периода капитализируется в показатели стоимости при помощи коэффициента
капитализации.
Составим
бизнес-план предприятия. Темп роста выручки от реализации затрат на
производство составляет 3 % в год.
Таблица 2.12
Расчет денежного потока
|
№ п/п
|
Наименование статьи
|
Отчетный период
|
Прогнозный
период
|
Постпрогнозный
период
|
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
|
1
|
Выручка от реализации, тыс. р.
|
16525
|
17021
|
17531
|
18057
|
18599
|
|
2
|
Затраты на производство, тыс. р.
|
13570
|
13977
|
14396
|
14828
|
15273
|
|
3
|
Валовая прибыль (п.1 – п.2), тыс.
р.
|
2955
|
3044
|
3135
|
3229
|
3326
|
|
4
|
Налогооблагаемая прибыль, тыс. р.
|
353
|
364
|
374
|
386
|
397
|
|
5
|
Налог на прибыль (30 % от п.4)
|
85
|
87
|
90
|
93
|
95
|
|
6
|
Чистая прибыль (п.4 - п. 5)
|
264
|
276
|
285
|
293
|
302
|
|
7
|
Денежный поток, тыс. р.
|
264
|
276
|
285
|
293
|
302
|
По
формуле Гордона рассчитаем стоимость предприятия в постпрогнозный
год (V пост).
V пост=Пд
· (1+д)/(i-д),
где Пд - денежный поток в постпрогнозный
период; д -долгосрочные темпы роста денежного потока;
i - ставка дисконта.
V пост = 302 · (1 + 0,03) / (0,35 -
0,03) = 311,06/0,32 = 972,06 тыс. руб.
Таблица 2.13
Расчет текущей стоимости денежного потока
|
Год
|
Денежный поток, тыс. р.
|
Коэффициент дисконтирования
|
Текущая стоимость денежного потока
|
|
2004
|
264
|
0,87
|
229,68
|
|
2005
|
276
|
0,758
|
209,21
|
|
2006
|
285
|
0,658
|
187,53
|
|
2007
|
293
|
0,572
|
|
Сумма
текущих стоимостей денежного потока = 229,68+209,21+187,53 = 626,42 тыс. руб. .
Выручка от продажи фирмы в конце последнего года = 293/ (0,35 - 0,03) = 915,625
тыс. р.
Текущая
стоимость выручки от реализации = 915,625 · 0,572 = 523,738 тыс.р.
Рыночная
стоимость фирмы = 915,625+523,738= 1439,363 тыс. р.
2.13. Согласование полученных
результатов
Таблица 2.14
Согласование результатов оценки
|
Показатель
|
Веса
|
|
Доходный
подход
|
Затратный
подход
|
Сравнительный
подход
|
|
Достоверность информации
|
0,1
|
0,6
|
0,3
|
|
Учет факторов, влияющих на
развитие предприятия
|
0,6
|
0,2
|
0,2
|
|
Цена предприятия
|
0,4
|
0,2
|
0,4
|
|
Показатель, отражающий ситуацию
на рынке
|
0,3
|
0,2
|
0,5
|
|
Итого
|
1,4
|
1,2
|
1,4
|
|
Веса
|
0,4
|
0,2
|
0,4
|
Используя полученные веса, рассчитаем
стоимость бизнеса.
Таблица 2.15
Расчет стоимости бизнеса
|
Подход
|
Стоимость,
тыс.р.
|
Вес
|
Итого
|
|
Доходный
|
1439,363
|
0,4
|
575,745
|
|
Сравнительный
|
2357
|
0,4
|
942,8
|
|
Затратный
|
1305
|
0,2
|
261
|
|
Итого стоимость бизнеса, тыс.
руб.
|
|
|
1779,545
|
Рыночная стоимость ООО «Гидролюкс»
составляет 1779,545 тыс.р. (без НДС).
Список литературы
1) СПРАВОЧНАЯ И
МЕТОДИЧЕСКАЯ ЛИТЕРАТУРА
Балабанов И.Т. Операции
с недвижимостью в России. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 366 с.
2) Балабанов И.Т. Экономика
недвижимости. – Спб.: Питер, 2000. – 322 с.
3) Горемыкин В.А. Экономка недвижимости:
Учеб. – 2 – изд., переаб., доп. – М.: Маркетинг,
2002- 458 с.
4) Оценка недвижимости: Учеб. пособ. / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. – М.:
Финансы и статистика, 1999. – 358 с.
5) Оценка рыночной стоимости недвижимости. Серия «Оценочная деятельность».
Учебное и практическое пособие. – М.: Дело, 2000. – 396 с.
6) Тарасевич Е.И. Оценка недвижимости: Энцкл. Оценки. – СПб.: Изд- во СПбГТУ, 1997. – 247 с.
7) Экономика недвижимости: Учеб. пособ./ Под ред. В.И. Ресина. –
М.: Дело, 1999. – 289 с.
8) www.khabkrai.ru/about/index.html
НОРМАТИВНЫЕ И ПРАВОВЫЕ АКТЫ
1. Федеральный закон № 135-ФЗ от 29 июля 1998 года "Об оценочной
деятельности в Российской Федерации"
2. "Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной
деятельности" (утв. Постановлением Правительства РФ от 06 июля 2001 года №
519)
3. "Делопроизводство и архивное дело. Термины и определения" ГОСТ Р
51141-98" (утв. Постановлением Госстандарта РФ от 27.02.1998 N 28)
4. "Унифицированные системы документации. Унифицированная система
организационно - распорядительной документации. Требования к оформлению
документов" ГОСТ Р 6.30-97" (утв. Постановлением Госстандарта РФ от
31.07.1997 N 273)
[1]
Федеральный закон РФ от 29 июля 1998 года N 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в
Российской Федерации» (в ред. от
27.02.2003)
[2] Постановление
Правительства РФ от 6 июля 2001 г. N 519 «Об утверждении стандартов оценки»
[3]
www.khabkrai.ru/about/index.html