СОДЕРЖАНИЕ:


1. Депозитарий: виды, организационно-правовой статус, перечень выполняемых операций, структура оборота средств, доходов и расходов Принципы депозитарного учета в России. 3

2. Производные   ценные бумаги и порядок совершения операций с ними. 7

3.Задача: 11

Список литературы: 13























1. Депозитарий: виды, организационно-правовой статус, перечень выполняемых операций, структура оборота средств, доходов и расходов Принципы депозитарного учета в России.


Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и переходу прав на ценные бумаги. Хранение сертификатов ценных бумаг, не сопровождающееся учетом и удостоверением прав клиентов на ценные бумаги, не является депозитарной деятельностью и осуществляется в соответствии с нормами гражданского законодательства Российской Федерации о хранении. Депозитарная деятельность включает в себя ,также  обязательное предоставление клиенту услуг, содействующих реализации прав по ценным бумагам, включая право на участие в управлении  акционерным обществом, получение дивидендов и иных по ценным бумагам. Профессиональный участник рынка бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо, имеющее лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности и являющееся членом саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг.[1]

Депозитарная деятельность включает в себя обязательное предоставление клиентам услуг по учету и удостоверению прав на ценные (бумаги, учету и удостоверению передачи ценных бумаг, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами. При этом передача сертификатов ценных бумаг на хранение в депозитарий влечет за собой изменение способа удостоверения прав на ценные бумаги» а именно: удостоверение прав с помощью сертификата заменяется на удостоверение  прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

Депозитарная деятельность допускает совмещение с деятельностью в качестве организатора торговли и клиринговой деятельностью, а также с брокерской, дилерской деятельностью и деятельностью по управлению ценными  бумагами.. При совмещении депозитарной деятельности с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг депозитарная  деятельность должна, осуществляться отдельным подразделением юридического лица, для которого указанная деятельность является исключительной. Кроме того, указанное юридическое лицо должно соблюдать процедуры, препятствующие использованию информации, полученной в связи с осуществлением депозитарной деятельности , в целях, не связанных с указанной деятельностью.

Депозитарные операции. Депозитарная операция представляет собой совокупность действий, осуществляемых депозитарием с учетными регистрами, а также с хранящимися в депозитарий сертификатами ценных бумаг и другими материалами депозитарного учета. Основанием для исполнения депозитарной операции является поручение — документ, исполненный в бумажной форме, подписанный инициатором операции и переданный в депозитарий. Различают три основных  класса депозитарных операций:

• инвентарные операции, изменяющие остатки ценных бумаг на лицевых счетах в депозитарии;                            

• административные операции, приводящие к изменениям анкет счетов депо, а также содержимого других учетных регистров депозитария;

• информационные операции, связанные с составлением отчетов

и справок о состоянии счетов депо, лицевых счетов и иных учетных регистров депозитария.

В зависимости от инициатора операции можно выделить следующие виды поручений:

- клиентские — инициатором является клиент или уполномоченное им лицо;        

-  служебные — инициатором выступают должностные лица депозитария;

- официальные — инициаторы представляют собой уполномоченные государственные органы;

-глобальные — инициатором, как правило, является эмитент или регистратор по поручению эмитента.

Права на ценные бумаги, которые учитываются в депозитарии, считаются переданными с момента внесения депозитарием соответствующей записи по счету депо клиента, Завершением депозитарной операции является передача отчета инициатору операции. Отчет об исполнений депозитарием операции по счету депо является основанием для совершения проводок в учетных системах получателя отчета.

Депозитарный учет: Ценные бумаги, учитываемые в депозитарии,  и принадлежащие его клиентам, учитываются .вне основного баланса. Депозитарный учет ценных бумаг ведется в штуках. Ценные бумаги в депозитарии учитываются один раз на счете депо клиента и второй раз на счете места хранения (принцип двойной записи). При этом ценных бумаг клиентов может проводиться следующими способами:

 -Открытый способ учета (ценные бумаги учитываются пр их количеству без указания индивидуальных признаков, т.е., номера, серии, разряда);

-Закрытый способ учета (учет осуществляется для каждой конкретной бумаги, имеющей индивидуальные признаки, т.е. номер, серию, разряд).

 - маркированный способ учета (ценные бумаги учитываются по количеству и по группам, которые определяются условиями выпуска, особенностями учета и т.п.).

К материалам депозитарного учета относятся:

 -поручения, служащие основанием для выполнения депозитарных операций;

 - материалы депозитарного учета (учетные регистры); документы депозитария, содержащие информацию о результатах исполнения поручений.

Требования к осуществлению депозитарной деятельности. При выполнении своих профессиональных функций депозитарий обязан:1

 - обеспечивать по поручению клиента перевод ценных бумаг на указанные счета депо как в данном, так и в любом другом депозитарии, или на, лицевой счет в реестре владельцев именных ценных бумаг;                          -

 - обеспечивать прием ценных бумаг, переводимых на счета клиентов из других депозитариев или от регистратора. При приеме на хранение Сертификатов ценных бумаг депозитарий обязан обеспечить контроль подлинности сертификатов, принимаемых на хранение, а также контроль за тем, чтобы депонируёмые сертификаты не были объявлены недействительными, похищенными, не находились в розыске или не были включены в стоп листы эмитентами или государственными органами;

 - обеспечивать обособленное хранение ценных бумаг клиёнтов. Для этого он выступает в качестве номинального держателя ценных бумаг клиентов в реестре владельцев именных ценных бумаг и обеспечивает разделение счетов путем открытия каждому клиенту отдельного счета депо;

 - обеспечивать передачу информации и докумёнтов от держателей реестра к владёльцам ценных бумаг и 6т владельцев ценных бумаг к держателям реестров.

 - Депозитарий обязан незамедлительно по первому требованию клиента передать ему его ценные бумаги путем перерегистрации именных ценных бумаг на имя владельца в реестре акционеров или в другом депозитарии, указанном клиентом, либо путем возврата сертификатов документарных Ценных  бумаг.





2. Производные   ценные бумаги и порядок совершения операций с ними

Современный развитый фондовый рынок включает в себя наряду со спотовым рынком (сделки купли-продажи на котором сопровождаются поставкой ценных бумаг) также и рынок производных финансовых инструментов, Это название они получили потому, что выполнение обязательств по ним предполагает осуществление операций с другими ценными бумагами, валютой и товарами, составляющими их базисный актив. Подобныё инструменты рынка ценных бумаг предоставляют возможность страхования финансовых рисков. На рынках производных финансовых инструментов риски, достигающие миллиардов долларов, постоянно перемещаются от тех, кто не может себе их позволить, к тем, кто надеется их избежать Производная ценная бумага — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства возникающего в связи с изменением цены, лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.

Производные ценные бумаги — это класс ценных бумаг, целью обращения которых является извлечение прибыли из колебаний цен соответствующего биржевого актива.[2]

Главными особенностями производных ценных бумаг являются:

• их цена базируется на цене, лежащего в их основе биржевого актива, в качестве которого могут выступать другие ценные бумаги;

• внешняя форма обращения производных ценных бумаг аналогична обращению основных ценных бумаг;

• ограниченный временной период существования (обычно — от несколыих минут до нескольких месяцев) по сравнению с периодом жизни биржевого актива (акции — бессрочные, облигации — годы и десятилетия);

• их купля-продажа позволяет получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими ценными бумагами, поскольку инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный (мар-жевой) взнос.

Наиболее известными производными финансовыми инструментами являются срочные:

• форвардные контракты

• фьючерсные контракты;

• свободнообращающиеся, или биржевые, опционы.

Форвардный контракт представляет собой контракт, заключаемый между двумя контрагентами сделки и обязывающий его владельца осуществить (или принять) поставку товара, вид, качество, количество которого и условия поставки оговорены в контракте. Причем поставка (приобретение) товара осуществляется по определенной цене в оговоренный момент времени в будущем. Форвардные контракты торгуются на внебиржевом рынке. Существенным риском при заключении форвардного контракта является потенциальная недобросовестность одного из контрагентов, который может отказаться от исполнения обязательств при неблагоприятном для него изменении условий на рынке. Поэтому, заключая форвардные контракты, следует установить деловую репутацию и реальную платежеспособность своего партнера.

Фьючерсный контракт — это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения[3]

Поставка (получение) товара осуществляется на биржевой склад (с биржевого склада). Такой контракт может продаваться и покупаться как ценная бумага. Объектом фьючерсных контрактов помимо товаров могут быть валюты, финансовые инструментов, в том числе. ценные бумаги, индексы акций и т.д.[4]

Будучи стандартизированными, эти контракты могут переходить из рук в руки много раз. Участник торговли, купивший фьючерсный  контракт, может затем его продать. Это позволяет принимать, участие {торговле фьючерсами лицам, не заинтересованным в физической поставке товара, т.е; тем участникам рынка, которые ориентированы на получение спекулятивной прибыли. Основной объем фьючерсных  контрактов (до 98% их оборота) закрывается покупкой встречных контрактов и не доводится до поставок реального товара, Фьючерсные   контракты торгуются на биржевом рынке.

На биржах, осуществляющих торговлю фьючерсными контрактами, функционирует подразделение, которое учитывает взаимные обязательства участников торговли, Часто это подразделение называют расчетной палатой.,

 Одной из функций расчетной палаты является определение продавцов, которые имеют открытую короткую позицию; по фьючерсному контракту (продали фьючерсный контракт) и должны, поставить товар на рынок, и покупателей, приобретающих этот товар.

Таким образом, у поставщиков товара, который будет произведен (или получен) в будущем, есть возможность осуществить его продажу по цене не ниже минимально приемлемой. С другой стороны покупатели товара имеют возможность приобрести этот товар заранее; по цене не выше максимально допустимой..

Следовательно, фьючерсный рынок гарантирует реальным производителям и потребителям какого-либо товара его поставку по стоимости, обеспечивающей рентабельность их производственной  деятельности.

фьючерсный контракт — это финансовый инструмент, инструмент рынка капиталов, а сам рынок фьючерсных контрактов — это часть рынка капиталов, фьючерсные контракты — один из наиболее адекватных современному рыночному хозяйству механизмов перелива капиталов с точки зрения объемов финансовых средств и сроков их оборота;

 поскольку игра на разность в ценах лишь в малой степени связана с; национальными границами, то фьючерсный контракт быстро превратился' в международный финансовый инструмент;

 фьючерсный контракт — это современный инструмент быстрого выравнивания цен, погашения их колебаний на разных рынках. Это инструмент «мгновенного» усреднения денежного спроса без изменения текущего предложения. Благодаря наличию фьючерсных рынков далеко не каждое изменение на рынке денежных капиталов оказывает прямое влияние на производство и обращение реальных активов и тем самым увеличивается общая устойчивость рыночной экономики.

Свободнообращающийся опционный контракт (биржевой опцион) —это стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив или фьючерсный контракт по цене исполнения до (или на) установленной(ую) даты(у) с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой  премией

Аналогично ситуации с фьючерсными контрактами устоявшаяся терминология операций с опционами имеет следующий смысл:

• «купить» опцион — это заключить его на условиях покупателя;

• «продать» опцион — это заключить его на условиях продавца,

В деловой практике опционы могут заключаться на любые рыночные активы и фьючерсные контракты. Если опционы заключаются на бирже, то, как и для фьючерсных контрактов, условия их заключения являются стандартизированными по всем параметрам, кроме цены опциона. Биржевые опционы свободно продаются и покупаются на биржах, основываясь на тех же правилах и механизмах, которые существуют для фьючерсных контрактов.

Обычно в биржевой практике используются два вида опционов:

• опцион на покупку (опцион-колл);

• опцион на продажу (опцион-пут).

По первому виду опциона его покупатель приобретает право, но не обязательство, купить биржевой актив. По второму виду опциона его покупатель имеет право, а не обязательство продать этот актив.

Покупатель опциона может быть назван его держателем, или владельцем. Продавца опциона часто называют подписчиком или  выписывателем.

Права и обязательства сторон опционного контракта можно представить в виде следующей таблицы.

По срокам исполнения опцион может быть двух типов: американский тип, который может быть исполнен в любой момент до окончания срока действия опциона, и европейский тип. который может быть исполнен только на дату окончания срока его действия.

По виду биржевого актива, который лежит в основе опциона, последние можно делить на валютные, в основе которых лежит купля-продажа валюты; фондовые, исходным активом которых являются акции, облигации, индексы; и фьючерсные, или опционы на куплю-продажу фьючерсных контрактов.

Форварды, фьючерсы и опционы представляют собой срочные финансовые инструменты. Операции по ним происходят в одно время, а выполнение обязательств — в другое. Существуют и другие виды производных срочных финансовых инструментов, к которым можно отнести варранты и райты (или «права»). Отметим, что существуют срочные финансовые инструменты, не являющиеся производными от  какого-либо базисного актива; к ним относятся облигации с условием отзыва.[5]

С.другой стороны существует группа производных финансовых инструментов, которые не являются срочными. Такими производны- ми финансовыми инструментами являются депозитарные расписки и конвертируемые ценные бумаги,



Задача:


Облигация приобретенная по курсовой  цене 1200 руб, погашается  через пять лет  по номиналу 1000 руб. Купонная мтавка составляет 8%.Определить совокупную доходность по облигации за весь срок займа.


Решение:


Облигация погашается через пять лет, годовой доход 8%. Номинал облигации 1000 руб. Рассчитаем доход полученный по купонам. Он составит

1 000х8% х5 =400руб

 По истечении 5 лет ее владелец получит 400 руб в виде процентов и 1000 в качестве стоимости облигации, таким образом, совокупный доход составит 1000+400= 1400.

Себестоимость  покупки облигации  1200 ру, следовательно доход, который получит владелец облигации составит 1400-1200руб= 200руб.

Доходность  сделки  будет равняться : 200/100*100%=2%/


ОТВЕТ: доходность облигации будет равна 2%



















Список литературы:


 1. Положение о депозитарной деятельности в Российской Федерации, утвержденное постановлением Федеральной комиссии   по рынку ценных бумаг от 16 октября 1997 г. № 36

     2.Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело..-   М.: Юристъ,2002.-701с.

     3.Килячков А.А.,ЧалдаеваЛ.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг.-М.:Бек,1997-256с.

4.Рынок ценных бумаг: Учебник/Под ред. В.А. Галанова.-М.: Финансы и статистика, 199-349с.

5.Шарп У.Ф.,Александер Г.Дж.Инвестиции.-М.: Инфра-М,1997

[1] Положение о депозитарной деятельности в Российской Федерации, утвержденное постановлением Федеральной комиссии   по рынку ценных бумаг от 16 октября 1997 г. № 36


[2] Рынок ценных бумаг: Учебник/Под ред. В.А. Галанова.-М.: Финансы и статистика, 199-с.207

[3] Там же, с. 208

[4] Килячуов А.А., Чалдаев Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело..-М.: Юристъ,2002.-с.170

[5] Килячков А.А.,ЧалдаеваЛ.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг.-М.:Бек,1997