Вариант №
4:
Валютные
отношения и международная валютная система:
1.
Понятия мировой валютной системы
2.
Этапы эволюции валютной системы. Золотой стандарт и золото-девизная (Бреттон-Вудская)
валютная система.
3.
Ямайская валютная система – система управляемых плавающих
валютных курсов.
Тест:
Выберите
такой вид международного движения капитала, который можно охарактеризовать как
прямые зарубежные инвестиции:
а)
инвестиционный фонд страны А приобретает казначейские векселя Министерства
финансов страны В на сумму 50 млн. ден. ед.;
б) национальный банк условной страны покупает акции
автомобильной компании на сумму 10 млн. ден. ед.;
общая стоимость выпуска акций этой компании составляет 250 млн. ден. ед.;
в) две компании разных стран создают
территории одной из них совместную сервисную (например консалтинговую) фирму;
доли компаний в уставном капитале равные;
г) международный банк реконструкции
развития предоставляет развивающейся стране заем на проведение структурных
изменений в добывающей отрасли в размере 50 млн. ден.
ед.
Задача:
Допустим,
что страны А и В производят автомобили и картофель. Производственные
возможности каждой на 1 единицу затраттаковы:
1.
Обладают ли национальные экономики преимуществами? Как
называются эти преимущества?
|
Экономические блага
|
Страна (национальная
экономика)
|
|
А
|
В
|
|
Автомобили (млн. шт.)
|
30
|
40
|
|
Картофель (млн. т)
|
60
|
100
|
2.
Определите величину преимуществ каждой национальной
экономики.
1. Валютные
отношения и международная валютная система.
Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся
формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными
договоренностями. МВС представляет собой
совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов
, с помощью
которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках
мирового хозяйства. Ее возникновение и
последующая эволюция отражают
объективное развитие
процессов интернационализации капитала,
требующих адекватных условий
в международной денежной сфере. Различаются национальная, мировая,
региональная валютные системы.
Исторически вначале
возникли национальные валютные
системы,
закрепленные
национальным законодательством с учетом
норм международного права.
Национальная валютная система является
составной частью денежной системы страны,
хотя она относительно
самостоятельна и выходит
за национальные границы. Ее
особенности определяются степенью
развития и состоянием экономики и
внешнеэкономических связей страны. Национальная валютная система неразрывно
связана с мировой
валютной системой. Мировая валютная система сложилась к середине XIX века.
Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы
зависят от степени соответствия ее
принципов структуре мирового хозяйства,
расстановке сил и интересам
ведущих стран. При
изменении данных условий
возникает периодический
кризис мировой валютной
системы, который завершается
ее крушением и созданием новой валютной системы ( это ясно
видно на примере того, как система «золотого
стандарта» сменялась Бреттон-Вудской валютной системой и т.д.).
Хотя мировая валютная система преследует
глобальные мирохозяйственные цели и
имеет особый механизм
функционирования, она тесно
связана с национальными
валютными системами. Эта связь осуществляется через
национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность,
и проявляется в
межгосударственном
валютном регулировании
и координации валютной
политики ведущих стран. Взаимная связь национальных
и мировой валютной
систем не означает
их тождества, поскольку различны
их задачи, условия
функционирования и
регулирования, влияние на экономику отдельных
стран и мировое
хозяйство. Связь и различие национальных и мировой валютной систем
проявляются в их
элементах:
Основные
элементы национальной и мировой валютных систем.
|Национальная валютная система |Мировая валютная система |
|Национальная валюта |Резервные валюты, международные |
| |счетные валютные единицы |
|Условия конвертируемости |Условия взаимной конвертируемости |
| национальной валюты |валют |
|Паритет национальной валюты |Унифицированный режим валютных |
| |паритетов |
|Режим курса национальной валюты |Регламентация режимов валютных |
| |курсов |
|Наличие или отсутствие валютных|Межгосударственное регулирование |
|ограничений, валютный контроль |валютных ограничений |
|Национальное регулирование |Межгосударственное регулирование |
|международной валютной |международной валютной ликвидности|
|ликвидности страны | |
|Регламентация использования |Унификация правил использования |
|международных кредитных средств|международных кредитных средств |
|обращения |обращения |
|Регламентация международных |Унификация основных форм |
|расчетов страны |международных расчетов |
|Режим национального валютного |Режим мировых валютных рынков и |
|рынка и рынка золота |рынков золота |
|Национальные органы, |Международные организации, |
|управляющие и регулирующие |осуществляющие межгосударственное|
| валютные
отношения страны | валютное
регулирование
МВС включает в себя ряд конструктивных
элементов, среди которых можно
назвать
следующие:
1) мировой денежный товар и международная
ликвидность;
2) валютный курс;
3) валютные рынки;
4) международные валютно-финансовые
организации;
5) межгосударственные договоренности.
3 этапа эволюции мировой валютной системы (МВС):
Характер функционирования и
стабильность мировой валютной
системы
зависят от
степени ее соответствия
структуре мирового хозяйства.
При
изменении
структуры мирового хозяйства и соотношения сил
на мировой арене происходит замена существующей формы
МВС на новую. Появившись в XIX
веке, МВС прошла 3 этапа эволюции:
1. «Золотой стандарт» или Парижская
валютная система
2. Бреттон-Вудская
система фиксированных валютных курсов
3. Ямайская система плавающих валютный
курсов.
Система «золотого стандарта»:
«Золотой стандарт» возник с началом ухода
биметаллической системы, и прекратил
свое существование в течение первого месяца мировой войны.
Эра золотого стандарта иногда
ассоциируется с быстрой
индустриализацией и
экономическим
процветанием. Начало золотого стандарта
было положено Банком
Англии в 1821
г. Юридически эта система была оформлена
межгосударственным
соглашением на Парижской
конференции в 1867
г., которое признало
золото единственной формой
мировых денег. По месту оформления соглашения эта система называется также как Парижская валютная
система. Золотой стандарт базировался на следующих структурных принципах:
1. Его основой являлся
золотомонетный стандарт.
2. Каждая валюта имела золотое содержание.
Курс национальных валют
жестко привязывался к золоту и
через золотое содержание
валюты
соотносился друг с
другом по твердому
валютному курсу. В
соответствии с золотым содержанием
валют устанавливались их золотые
паритеты. Валюты
свободно конвертировались в
золото. Золото
использовалось как общепринятые мировые
деньги.
3. Сложился режим свободно
плавающих курсов валют с учетом рыночного
спроса и предложения, но в пределах
«золотых точек» (так называют
максимальные пределы
отклонения курса валют
от установленного
золотого паритета,
которые определяются расходами
на
транспортировку золота за границу).
Если рыночный курс
золотых
монет отклонялся от паритета,
основанного на их золотом содержании,
то
должники предпочитали расплачиваться по
международным
обязательствам золотом, а не
иностранными валютами.
Золотой стандарт играл в известной
степени роль стихийного регулятора
производства,
внешнеэкономических связей, денежного
обращения, платежных балансов,
международных расчетов. Разновидностями золотого стандарта являются:
> Золотомонетный стандарт,
при котором банками
осуществлялась
свободная чеканка золотых монет (он
действовал до начала XX в)
> Золотослитковый стандарт, при
котором золото применялось
лишь в
международных расчетах (начало XX в –
начало первой мировой войны)
> Золотовалютный
(золотодевизный) стандарт, при
котором наряду с
золотом в расчетах
использовались и валюты
стран, входящих в
систему золотого стандарта. Он известен
еще как Генуэзский (1922 г
– начало
второй мировой войны).
Золотомонетный стандарт был относительно
эффективен до первой мировой войны,
когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного
курса и платежного баланса. В
период первой мировой войны и особенно во времена Великой депрессии (1929-1934 гг.)
система золотого стандарта
переживала кризисы.
Золотомонетный и золотослитковый стандарты изжили себя, так
как перестали соответствовать
масштабам возросших хозяйственных
связей. Из-за высокой инфляции в большинстве стран Европы
их валюты стали неконвертируемыми. США превратились в нового финансового лидера,
а золотой стандарт видоизменялся. Генуэзская международная экономическая
конференция 1922 года закрепила переход
к золотодевизному стандарту,
основанному на золоте
и ведущих валютах, которые
конвертируются в золото. Появились «девизы»
– платежные средства в
иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов. Золотодевизный
стандарт или, как его еще называют, Генуэзская валютная система, функционировал
на следующих принципах:
1. Его основой являлись золото и
девизы – иностранные валюты. В тот
период денежные системы 30 стран базировались
на золото-девизном
стандарте. Национальные кредитные деньги
стали использоваться в
качестве международных
платежно-резервных средств.
Однако в
межвоенный период
статус резервной валюты
не был официально
закреплен не за одной валютой.
2.
Сохранены золотые паритеты.
Конверсия валют в
золото стала
осуществляться не только непосредственно, но
и косвенно, через
иностранные валюты, что позволяло экономить
золото государствам,
обедневшим во время первой мировой
войны.
3. Восстановлен режим свободно
колеблющихся валютных курсов.
4. Валютное регулирование
осуществлялось в форме
активной валютной
политики, международных конференций,
совещаний.
В период между войнами страны
последовательно отказывались от золотого
стандарта. Первыми
вышли из системы
золотого стандарта аграрные
и
колониальные
страны (1929-1930 гг.), так как
резко сократился спрос
на
сырье на
мировом рынке и цены на него понизились на
50-70%. В 1931
г. –
Германия,
Австрия и Великобритания, так как
Германия и Австрия
оказались
слабым
звеном в МВС в связи с отливом иностранных
капиталов, уменьшением
официального золотого запаса и банкротством банков; Великобритания отменила золотой стандарт из-за ухудшения
состояния платежного баланса и уменьшения официальных золотых резервов
страны в связи с резким сокращением
экспорта товаров.
В
апреле 1933 г.
США вышли из
системы золотого стандарта;
непосредственной
причиной отмены послужило
значительное и неравномерное падение цен. Это вызвало массовые
банкротства. Банкротство 10000
банков подорвало
денежно-кредитную систему США и привело
к отмене размена долларовых банкнот на золотые
монеты. В 1936 г.
Франция отменила золотой стандарт.
Она поддерживала его дольше других стран. Искусственное сохранение
золотого стандарта снижало конкурентоспособность французских
фирм. В результате кризиса золотодевизный стандарт или Генуэзская
валютная система утратил
относительную эластичность и
стабильность. Несмотря на сокращение размена банкнот на золото
во внутреннем обороте,
сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению
центральных банков США,
Великобритании, Франции. В это время на
базе национальных валютных систем ведущих стран начинают
складываться валютные блоки и зоны.
Валютный блок – группировка стран,
зависимых в экономическом, валютном и финансовом отношениях от возглавляющей
его державы, которая
диктует им единую политику
в области международных экономических отношений
и использует их как привилегированный рынок сбыта, источник
дешевого сырья, выгодную сферу
приложения капитала. Цель валютных блоков – укрепление конкурентных позиций
страны-лидера на международной арене, особенно в моменты экономических
кризисов.
Для валютного блока характерны
следующие черты:
1) курс зависимых валют прикреплен
к валюте страны,
возглавляющей
группировку;
2) международные расчеты входящих в блок
стран осуществляются в валюте страны-гегемона;
3) их валютные резервы хранятся в
стране-гегемоне;
4)
обеспечением зависимых валют
служат казначейские векселя
и
облигации
государственных займов страны-гегемона.
В это время образовались стерлинговый,
долларовый и золотой валютный
блоки. Стерлинговый
блок: был образован в 1931
г., в него
вошли страны
Британского
содружества наций (кроме Канады и
Ньюфаундленда), территории
Гонконг, Египет, Ирак и Португалия. Позднее
к нему присоединились Дания,
Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония (де-факто), Греция, Иран. Долларовый блок: возглавляемый США,
был создан в 1933 г.
В него вошли: Канада, многие страны
Центральной и Южной
Америки, где господствовал американский капитал. В июне 1933 г. на Лондонской
международной экономической конференции страны, стремившиеся сохранить
золотой стандарт, создали золотой блок. Это страны: Франция, Бельгия, Нидерланды,
Швейцария, а позже
в него вошли Италия, Чехословакия и Польша. К
1936 г., в
связи с отменой
золотого стандарта во
Франции, золотой блок распался. Во время второй мировой войны все валютные
блоки распались.
Преимущества золотого стандарта:
1) обеспечение стабильности как
во внутренней, так
и во внешней
экономической
политике, что объясняется следующим: транснациональные потоки золота
стабилизировали обменные валютные
курсы и создали
тем самым благоприятные условия
для роста и развития международной торговли;
2) стабильность курсов валют, что
обеспечивает достоверность прогнозов
денежных
потоков компании, планирование расходов и прибыли.
Недостатки золотого стандарта:
1) установленная зависимость денежной
массы от добычи и производства
золота
(открытие новых месторождений и увеличение
его добычи приводило
к транснациональной инфляции);
2) невозможность проводить
независимую
денежно-кредитную политику,
направленную
на решение внутренних проблем страны.
Вторая
мировая война привела к кризису и распаду
Генуэзской валютной системы,
которая была заменена на Бреттон-Вудскую.
Бреттон-вудская валютная система:
Вторая валютная система была официально
оформлена на Международной валютно-финансовой конференции
ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944
г. в г. Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР.
Цели создания второй мировой валютной системы:
1. Восстановление обширной свободной
торговли.
2. Установление стабильного равновесия
системы международного обмена
на основе системы фиксированных
валютных курсов.
3. Передача в распоряжение государств
ресурсов для противодействия
временным трудностям во внешнем
балансе.
Вторая МВС базировалась на следующих
принципах:
> Установлены твердые обменные
курсы валют стран-участниц к
курсу
ведущей валюты;
> Курс ведущей валюты фиксирован к
золоту;
> Центральные банки поддерживают стабильный
курс своей валюты
по
отношению к ведущей (в рамках +/-
1%) валюте с
помощью валютных
интервенций;
> Изменения курсов валют осуществляются посредством
девальвации и
ревальвации;
>
Организационным звеном системы
являются МВФ и
МБРР. МВФ
предоставляет кредиты в иностранной
валюте для покрытия
дефицита
платежных балансов
в целях поддержки
нестабильных валют,
осуществляет контроль за
соблюдением странами-членами принципов
МВС, обеспечивает валютное
сотрудничество стран.
Под
давлением США в
рамках Бреттон-Вудской системы
утвердился
долларовый
стандарт – МВС, основанная на господстве
доллара (США обладали 70%
от всего мирового
запаса золота). Доллар
– единственная валюта, конвертируемая в
золото, стал базой
валютных паритетов, преобладающим средством международных
расчетов, валютной интервенции и резервных
активов. Было установлено золотое соотношение доллара США : 35
долл. за
1 тройскую унцию. США
установили монопольную валютную
гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента – Великобританию.
Таким образом, национальная валюта
США стала одновременно
мировыми деньгами, и поэтому
Бреттон-Вудская валютная
система часто называется системой золотодолларового
стандарта. Валютные интервенции рассматривались как механизм самоадаптации
второй МВС к изменяющимся внешним условиям,
аналогично транспортировке золотых запасов для регулирования сальдо
платежного баланса при золотом стандарте. Курсы валют можно было
изменять лишь при
возникновении фундаментальной
несбалансированности баланса.
Эти изменения валютных
курсов в рамках
твердых
паритетов назывались ревальвацией и девальвацией валют. Вторая МВС могла
существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных
долларов в золото. Однако к началу
70-х гг. произошло перераспределение золотых
запасов в пользу
Европы. Появляются и значительные проблемы с международной ликвидностью,
так как по сравнению с увеличением
объемов международной торговли
добыча золота была невелика. Доверие к доллару как
резервной валюте падает и из-за гигантского
дефицита платежного баланса
США. Образуются новые
финансовые центры (Западная
Европа и Япония), что приводит к
утрате США своего
абсолютного доминирующего
положения в мире.
Отчетливо проявляется парадоксальность данной системы,
основанной на внутреннем
противоречии, известном как парадокс, или дилемма Триффена. По
дилемме Триффена, золотодолларовый стандарт должен
совмещать два противоположных
требования:
1 – эмиссия ключевой валюты
должна коррелировать с изменением золотого запаса
страны. Чрезмерная эмиссия ключевой валюты, не
обеспеченная золотым запасом,
может подорвать обратимость ключевой валюты в золото и со временем вызовет кризис доверия к ней;
2 – ключевая валюта должна
выпускаться в количествах, достаточных для
того, чтобы
обеспечить увеличение международной денежной
массы для
обслуживания возрастающего
количества международных сделок.
Поэтому ее эмиссия должна намного
превосходить золотой запас страны.
Таким образом, возникает необходимость
пересмотра основ существующей валютной системы;
ее структурные принципы,
установленные в 1944
г., перестали
соответствовать условиям производства, мировой
торговли и изменившемуся
соотношению сил в
мире. Сущность кризиса
Бреттон-Вудской системы заключается в
противоречии между интернациональным характером МЭО и использованием для
их осуществления национальных
валют, подверженных обесценению
(преимущественно доллара). Причины
кризиса Бреттон-Вудской валютной системы (их можно
представить в виде цепочки взаимообусловленных факторов):
1. Неустойчивость и противоречия
экономики. Начало валютного кризиса в
1967 г. совпало с
замедлением экономического роста.
2.
Усиление инфляции отрицательно
влияло на мировые
цены и
конкурентоспособность фирм, поощряло
спекулятивные перемещения «горячих» денег. Различные темпы инфляции
в разных странах
оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение
покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов».
3. Нестабильность платежных балансов.
Хронический дефицит балансов
одних стран (особенно США,
Великобритании) и активное сальдо других
(ФРГ, Япония) усиливали резкие колебания
курсов валют соответственно вниз и
вверх.
4.
Несоответствие принципов Бреттон-Вудской системы
изменившемуся
соотношению сил
на мировой арене.
Валютная система, основанная
на
международном
использовании подверженных обесценению
национальных валют – доллара
и отчасти фунта
стерлингов, пришла в
противоречие с
интернационализацией мирового хозяйства.
Это противоречие Бреттон-Вудской
системы усиливалось по
мере ослабления экономических
позиций США и Великобритании, которые
погашали дефицит своих
платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их
статусом резервных валют. В итоге была подорвана устойчивость резервных
валют. Принцип американоцентризма, на котором была
построена Бреттон-Вудская
система, перестал соответствовать новой
расстановке сил с
возникновением трех мировых центров : США – Западная Европа –
Япония. Использование США статуса
доллара как резервной
валюты для расширения своей внешнеэкономической и
военно-политической экспансии, экспорта
инфляции усилило
межгосударственные разногласия и
противоречило интересам
развивающихся стран.
5. Активизация рынка
«евродолларов». Поскольку США
покрывают дефицит своего
платежного баланса национальной валютой, часть долларов перемещается в иностранные
банки, способствуя развитию
ранка евродолларов. Этот колоссальный ранок долларов «без
родины» сыграл двоякую
роль в развитии кризиса Бреттон-Вудской системы.
Вначале он поддерживал позиции американской валюты,
поглощая избыток долларов,
но в 70-х
годах евродолларовые операции, ускоряя
стихийное движение «горячих» денег
между странами, обострили валютный
кризис. Избыток долларов
в виде лавины «горячих» денег периодически
обрушивался то на одну, то на другую
страну, вызывая валютные потрясения и бегство от доллара.
6. Дезорганизующая
роль транснациональных корпораций (ТНК) в
валютной сфере: ТНК располагают
гигантскими краткосрочными активами
в разных валютах, которые более
чем вдвое превышают
валютные резервы центральных банков, ускользают от
национального контроля и
в погоне за
прибылями участвуют в валютной спекуляции, придавая ей грандиозный
размах.
Формы проявления кризиса Бреттон-Вудской валютной системы:
>
«валютная лихорадка» –
перемещение «горячих» денег,
массовая
продажа неустойчивых валют в ожидании
их девальвации и скупка валют
– кандидатов на ревальвацию;
> «золотая лихорадка» – бегство
от нестабильных валют
к золоту и
периодическое повышение его цены;
> паника на фондовых биржах и падение
курсов ценных бумаг в ожидании
изменения курса валют;
> обострение проблемы международной
валютной ликвидности, особенно ее качества;
>
массовые девальвации и
ревальвации валют (официальные и
неофициальные);
> активная валютная интервенция
центральных банков, в
том числе
коллективная;
> резкие колебания официальных золото-валютных резервов;
> использование иностранных
кредитов и заимствований
в МВФ для
поддержки валют;
> нарушение структурных принципов Бреттон-Вудской системы;
>
активизация национального и
межгосударственного валютного
регулирования;
> усиление двух тенденций в
международных экономических и
валютных
отношениях – сотрудничества и противоречий,
которые периодически
перерастают в торговую и валютную
войны.
Развитие кризиса Бреттон-Вудской
валютной системы можно разделить на
следующие
ключевые этапы:
1) 17 марта 1968 г. Установлен двойной
рынок золота. Цена на золото на
частных рынках
устанавливается свободно в
соответствии со спросом
и
предложением. По официальным
сделкам для центральных
банков стран
сохраняется
обратимость доллара в золото по официальному курсу 35
долларов за 1 тройскую унцию.
2) 15 августа 1971 г. Временно запрещена
конвертация доллара в золото
для
центральных банков.
3) 17 декабря 1971 г. Девальвация доллара
по отношению к
золоту на
7,89%.
Официальная цена золота увеличилась
с 35 до
38 долларов за 1
тройскую
унцию без возобновления обмена долларов на золото по этому курсу.
4) 13 февраля 1973 г. Доллар девальвировал
до 42,2 долларов
за 1
тройскую
унцию.
5) 16 марта 1973 г. Международная
конференция подчинила курсы
валют
законам
рынка. С этого времени курсы валют не фиксированы и изменяются
под воздействием спроса и предложения.
Таким
образом, система твердых
обменных курсов прекратила
свое
существование.
После продолжительного переходного периода, в течение которого страны могли испробовать различные модели
валютной системы, начала образовываться новая МВС, для которой
было характерно значительное
колебание обменных курсов.
Ямайская
валютная система:
Современная
международная
валютная система, базирующаяся не на валютных системах отдельных
стран (в том числе США), а на законодательно закрепленных межгосударственных
принципах. В основу Ямайской валютной системы положен принцип полного отказа от
золотого
стандарта. Теперь ни одна валюта
не может иметь золотого содержания; все золотые запасы стран и международных
валютно-финансовых институтов заморожены. Одновременно введен новый вид
международных платежных средств -СДР, используемый для безналичных
международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве
расчетной единицы Международного
валютного фонда. Все страны - участники Ямайского соглашения перешли
от фиксированных валютных курсов, в основе которых лежало золотое содержание
валют, к плавающим
валютным курсам - свободно изменяющимся в определенных пределах под
воздействием спроса и предложения на валютных
рынках. Рынок золота из основного денежного рынка превратился в
разновидность товарного рынка. Механизм действия современной валютной системы
может быть представлен следующим образом. Страны - члены Международного
валютного фонда получили определенную долю СДР в соответствии с долями в
основном капитале фонда. СДР функционируют только как расчетные единицы; при
определенных условиях они могут быть обращены в национальную валюту. С 1 января
1981 г.
МВФ использует упрощенную котировку
СДР на основе средневзвешенного курса валютной корзины, состоящей из следующих
валют: доллар США - 42 %, немецкая марка - 19%, французский франк, английский
фунт стерлингов, японская иена - по 13%. Удельные веса валют определены в
соответствии с удельным весом валют в международной торговле и платежах. В силу
разной устойчивости валют, а также региональных интересов на практике в
настоящее время действуют 3 основных вида валют и валютных
курсов:
1)
валюты, которые твердо привязаны к одной или нескольким валютам. Допускается
колебание валютного курса ± 1 %. Если национальная валюта привязана к группе
валют, то это означает, что выбрана некая "корзина валют" или в
качестве основы для установления курса используется СДР;
2) валюты,
курс которых может колебаться относительно одной или нескольких валют в
пределах ± 2,25 %. В эту же группу попадает и ЭКЮ как средство, обеспечивающее
валютную стабильность стран, входящих в Европейское экономическое сообщество.
Таким образом, страны ЕЭС сохраняют свои валюты по отношению друг к другу в
твердо определенном соотношении, а все вместе они "плавают" по
отношению к валютам третьих стран;
3) валюты со
свободно плавающим курсом. Курс валют устанавливается ежедневно в зависимости
от спроса и предложения на валютных рынках.
Начала
формироваться в процессе кризиса предшествующей Бреттон-Вудской
валютной системы. Основой новой международной валютной системы объявлены специальные права заимствования
(СДР), на базе которых должны определяться валютные паритеты и курсы валют. Но
практически ведущую роль в Ямайской валютной системе занимает доллар США, на
который приходится большая часть международных расчетов,
официальных валютных
резервов и валютной
корзины СДР. Правда странам разрешено устанавливать паритеты своих валют в любых валютах, но
не в золоте.
При этом они могут самостоятельно выбирать режим формирования валютного курса,
что представляет собой международное признание режима "плавающих курсов",
который был введен в начале 1970-х годах. Ямайская валютная система
предусматривает демонизацию золота, так как отменены золотые паритеты и
официальная цена на золото, предпринимаются шаги к вытеснению его из фондов
международных ликвидных
активов (официальных резервов). Однако большинство стран сохраняет золотые запасы, и таким
образом золото продолжает играть роль международного ликвидного средства.
Важнейшая
черта Ямайской валютной системы - нестабильность международных расчетов в связи
с постоянными колебаниями валютных курсов отдельных стран, что заставляет всех
участников международных экономических связей прибегать к страхованию валютных рисков,
нести значительные расходы.
Тест:
По моему
мнению, правильным ответов является в).