Содержание


1. Планирование  основных  финансовых показателей деятельности компании  3

1.1. Оценка финансового состояния  компании. 3

1.1.1. Оценка стоимости компании. 3

1.1.2. Оценка ликвидности и платежеспособности компании. 4

1.1.3. Оценка финансовой устойчивости компании. 5

1.1.4. Оценка рентабельности компании. 5

1.1.5. Факторный анализ рентабельности собственного капитала компании  6

1.1.6. Рейтинговая оценка текущего финансового состояния компании. 7

1.2. Прогноз агрегированной  бухгалтерской отчетности компании. 7

2. Прогноз основных финансовых показателей  бизнес- плана  создаваемого предприятия (организация торговой деятельности материнской компании) 9

2.1. Определение оптимального объема закупки. 9

2.2. Прогнозирование порога рентабельности и запаса финансовой прочности  10

2.3. Прогнозирование операционного риска. 13

Список литературы.. 16




1. Планирование  основных  финансовых показателей деятельности компании

1.1. Оценка финансового состояния  компании

1.1.1. Оценка стоимости компании

Таблица 1

Оценка стоимости  компании

Показатель

Величина показателя, тыс. руб.

Отклонение (прогноз от отчета)

Отчет

Прогноз

тыс. руб.

%

Балансовая стоимость чистых активов

5879

6578

699

111,9

Ликвидационная стоимость компании

19763

20987

1224

106,2

Текущая рыночная стоимость  компании

14368

16789

2421

116,8


         Как видно из таблицы 1,   прогнозные значения превышают фактические отчетные значения:

-         балансовой стоимости на 699 тыс. руб. или на 11,9 %

-         ликвидационная стоимость на 1224 тыс. руб. или на 6,2 %

-         текущая стоимость на 2421 тыс. руб. или на 16,8 %

Балансовая  стоимость определяется по методике, принятой в бухгалтерском учете.

Ликвидационная стоимость: денежная наличность,  ценные бумаги, запасы, дебиторская задолженность, 70 % расходов будущих периодов, 50 % стоимости остальных активов.

Текущая рыночная стоимость  находится путем деления чистой прибыли на средневзвешенную стоимость капитала.



1.1.2. Оценка ликвидности и платежеспособности компании

         Таблица 2

Показатели оценки ликвидности и платежеспособности «Фикус» на конец года

Показатель

отчет

Прогноз

Отклонение

Авансированный капитал в рублевом эквиваленте, тыс. руб.

715

800

85

Авансированный капитал в долларовом исчислении, тыс. долл.

24,82639

27,77778

2,95

Рабочий капитал, тыс. руб.

16924

18900

1976

Коэффициент текущей ликвидности К1

0,88

0,89

0,01

Коэффициент критической ликвидности К 2

0,7

0,75

0,05

Коэффициент абсолютной ликвидности К3

0,68

0,72

0,04

Коэффициент обеспеченности текущей деятельности рабочим капиталом К

0,5

0,62

0,12

Доля рабочего капитала  в покрытии запасов

0,32

0,35

0,03

Коэффициент покрытия запасов

0,57

0,64

0,07


         Как видно из таблицы 2,  в организации наблюдаются следующие тенденции:

-         рост авансированного каптала на 85 тыс. руб.

-         рост авансированного капитала в долларовом эквиваленте на 2,95 тыс. долл.

-         Рост рабочего капитала на 1 976 тыс. руб.

-         Рост коэффициента текущей ликвидности на 0,01

-         Рост коэффициента критической ликвидности на 0,05

-         Рост коэффициента абсолютной ликвидности на 0,04

-         Рост коэффициента  обеспеченности текущей деятельности рабочим капиталом на 0,12

-         Рост доли рабочего капитала в покрытии запасов на 0,03

-         Рост коэффициента покрытия запасов на 0,07

Таким образом, в целом по прогнозу предполагается укрепление финансового состояния  предприятия.

1.1.3. Оценка финансовой устойчивости компании

Таблица 3

Показатели финансовой устойчивости «Фикус» на конец года


Показатель

отчет

прогноз

отклонение

Коэффициент концентрации собственного каптала

1,1

1,08

-0,02

Коэффициент финансовой зависимости

1,5

1,32

-0,18

Коэффициент маневренности собственного капитала

1,1

1,05

-0,05

Коэффициент структуры  привлеченных средств

0,87

0,86

-0,01

Коэффициент  соотношения привлеченных и собственных средств

0,4

0,35

-0,05

Уровень финансового левериджа

0,9

0,88

-0,02


         Как видно из таблицы в организации «Фикус» наблюдаются следующие тенденции в прогнозном году:

-         снижение коэффициента концентрации  собственного капитала на 0,02

-         снижение коэффициента финансовой зависимости  на 0,18

-         снижение коэффициента маневренности  собственного капитала  на 0,05

-         снижение коэффициента структуры  привлеченных средств на 0,01

-         снижение коэффициента соотношения привлеченных средств на 0,05

-         снижение уровня финансового левериджа на 0,02

1.1.4. Оценка рентабельности компании

Таблица 4

Показатели рентабельности и деловой активности «Фикус»

Показатель

Отчет

Прогноз

Отклонение прогноза от отчета

Рентабельность  средств в активах, %

31,6

34,5

2,9

Рентабельность собственного капитала, %

26,7

26,25

-0,45

Операционный леверидж

1,12

1,2

0,08

Чистая  рентабельность продаж, %

29,3

30,3

1

Рентабельность основной деятельности, %

16,5

18,6

2,1


         Как видно из таблицы 4, в организации  заметны следующие тенденции прогнозных значений:

-         рост рентабельности  средств в активах на 2,9 %

-         снижение рентабельности собственного капитала на 0,45 %

-         рост операционного левериджа на 0,08

-         рост чистой  рентабельности продаж на 1%

-         рост рентабельности основной деятельности на 2,1 %

1.1.5. Факторный анализ рентабельности собственного капитала компании

Таблица 5

Факторы экономического роста «Фикус»

Показатель

Отчет

Прогноз

Отклонение за счет факторов

Коэффициент рентабельности собственного капитала

26,7

28,7

3,24

Ресурсоотдача

1,08

1,13

2,15

Коэффициент финансовой зависимости

1,5

1,32

-5,84

ИТОГО



-0,45


Отклонение за счет фактора  изменения рентабельности активов (по модели Дю Понт):

ROE = Δ NRM * TAT *Kf = (0,287-0,267) * 1,08*1,5 = 3,24

Отклонение за счет изменения  ресурсоотдачи:

ROE = NRM * Δ TAT *Kf = 0,287 * (1,13 – 1,08)*1,5 = 2,15

Отклонение за счет изменения  коэффициента финансовой зависимости:

ROE = NRM * TAT * Δ Kf = 0,287 * 1,13*(1,32 – 1,5) = -5, 84

Общее изменение:

3,24 + 2,15- 5,84 = -0,45 (%)

1.1.6. Рейтинговая оценка текущего финансового состояния компании

Таблица 6

Интегральная оценка финансового состояния «Фикус»

Показатель

отчет

прогноз

показатель

рейтинг

показатель

рейтинг

Относительный запас финансовой прочности

0,4

21

0,45

24,5

Соотношение спокойной и срочной задолженности

0,18

18

0,19

21

Текущий коэффициент

1,12

14

1,25

16

Соотношение темпов  изменения выручки и совокупного капитала

0,98

0

0,91

0

Коэффициент реагирования затрат

0,67

12

0,5

12

ИТОГО рейтинг


65


73,5


         Как видно из таблицы 6,  по отчетному периоду анализируемая компания относится ко 2 классу: это хорошие компании, сходные с 1 классом, но имеющие меньшую деловую активность, уязвимые к перепадам характеристик внешней среды, имеющие  элементы, способные ослабить  компанию в будущем.

         В прогнозном периоде  организация попадает в 1 класс:  это компании высшего класса, реализующие услуги с высоком уровнем рентабельности, являющиеся лидерами в  своей отрасли, способные противостоять влиянию внешней среды, имеющие низкие операционные иски, способные к стабильному развитию.

1.2. Прогноз агрегированной  бухгалтерской отчетности компании

Таблица  7

Агрегированная бухгалтерская отчетность по прогнозу

Статья

код

Значение

АКТИВ



Долгосрочные финансовые вложения

145


ИТОГО раздел 1

190

11045

Запасы

210

14270

Расходы будущих периодов

216


НДС

220

545

Дебиторская задолженность

240

7798

Краткосрочные финансовые вложения

250


Денежные средства

260

1,00

Прочие оборотные активы

270


ИТОГО Раздел 2

290

22615

БАЛАНС

300

33660

ПАССИВ



Уставной капитал

410

95

Целевые финансирования

450

715

ИТОГО по разделу 4

490

16934

Краткосрочные займы

610


Кредиты банков

611

2635

Краткосрочная кредиторская задолженность

620

7034

поставщики и подрядчики

621

3426

персонал

624

2970

государственные внебюджетные фонды

625


перед бюджетом

626

639

авансы

627


Задолженность участникам

630


Доходы будущих периодов

640


Резервы предстоящих расходов

650

23

Прочие краткосрочные обязательства

660


ИТОГО 5 раздел

690

16726

БАЛАНС

700

33660


Таблица 8

Агрегированный отчет о прибылях

Показатель

Значение

Выручка

16125

Прямые затраты

7830

Условно- переменные затраты

3632

Прибыль до выплаты процентов

4723

Чистая прибыль

1885



2. Прогноз основных финансовых показателей  бизнес- плана  создаваемого предприятия (организация торговой деятельности материнской компании)

2.1. Определение оптимального объема закупки

         Предприятие будет реализовывать два вида  продукции А и В, причем реализация зависит от состояния погоды. Закупочная цена единицы продукции А – 3,5 дол., цена реализации – 5 долл., закупочная цена единицы продукции В – 6 долл., а отпускная цена – 9 долл. На реализацию расходуется  100 долл. В хорошую погоду  реализуется 106 единиц товара А  и 605 единиц товара В, в плохую погоду – 405 единиц товара А и 125 единиц товара В. Определить ежедневный объем закупки  каждого вида продукции с целью получения оптимальной прибыли.

         Оптимальный объем закупки  определим по формуле:

                     (1)

где    К – разница между ценой реализации и закупки

         Q – объем реализации

         М – стоимость реализации

Хорошая погода:

А : 

В :

Плохая погода:




Таблица 9

Оптимальный объем закупки  А  и В

А

В

Хорошая погода

Плохая погода

Хорошая погода

Плохая погода

2

6

4

3

         Таким образом, видно , что в хорошую  погоду следует закупать больше товара В,  а в плохую погоду – товара А.

2.2. Прогнозирование порога рентабельности и запаса финансовой прочности

         Предположим , что планируется  продажа одного изделия по цене 4  долл. За штуку., у оптовика можно приобретать 2,6 долл. за штуку.  Аренда палатки обойдется 750 долл. в неделю. Определить:

1)    порог рентабельности

2)    каким станет порог рентабельности, если  арендная плата  повысится на 50 %

3)    каким будет порог рентабельности, если  удастся  увеличить цену реализации на 10 %

4)    каким будет порог рентабельности, если закупочная цена увеличиться на 13, 3 %

5)    сколько изделий должно быть продано для получения прибыли в сумме 490 долл. в неделю

6)    графически изобразить прибыль при различных уровнях продаж. Найти порог рентабельности графически

7)    Каков запас финансовой прочности будет иметь бизнес при сумме прибыли 490  долл. в неделю

РЕШЕНИЕ

1)    порог рентабельности – это точка безубыточности

ТБУ = Пост З : (Ц - Пер З ед)                           (2)

Где    ТБУ – точка безубыточности

         Пост З – постоянные затраты

         Ц – цена изделия

         Пер З ед – переменные затраты на единицу товара

         Тогда, ТБУ = 750 : (4- 2,6) = 536 (шт.)

2)    Предположим, что арендная плата повысится на 50 %, то есть станет равной:

750 * 1, 5 =1125 (дол.)

Тогда, ТБУ = 1125 : (4-2,6) = 804 (шт.)

То есть при росте стоимости аренды безубыточный   объем вырастет до 804 шт. в неделю

3) Предположим, что удалось увеличить цену реализации на 10 %,  то есть цена реализации станет равной : 4 * 1,1 = 4,4 (долл.)

ТБУ  = 750 : (4,4- 2,6 ) = 417 (шт.)

Таким образом, безубыточный объем реализации упадет до 417 шт. в неделю.

4) Предположим ,ч то произошло увеличение закупочной цены на 13,3 %, то есть закупочная цена будет равна:

2,6 * 1,133= 2,9 (долл.)

ТБУ = 750 : (4-2,9) = 681 (шт.)

То есть безубыточный объем продаж увеличиться  до 681 шт.

5) Графическое значение прибыли при различных уровня продаж изображено на рисунке

Таблица  10

Исходные данные для построения зависимости прибыли от объема продаж

 Объем продаж, долл.

Прибыль

400

140

800

280

1200

420

1600

560

2000

700

2400

840

2800

980

3200

1120


Рис.1.  Зависимость прибыли от объемов продаж

 

издержки, руб.                                                                 переменные издержки

                                             выручка от реализации

                                                         ТБУ


                                                                                                         постоянные

                                                                                                        издержки



                                                                                                        

                                                     536                    объем производства, шт.

Рис. 2. Графическая модель достижения безубыточности организации

7) Запас финансовой прочности:

ЗФР =  (ТОП- БОБ) : ТОП                       (3)

ТОП – текущий объем продаж

БОБ – безубыточный объем продаж

Безубыточный объем продаж  равен произведению безубыточного объем продаж в единицах на цену реализации:

536 * 4 = 2144 (долл.)

Размер прибыли на единицу изделия:

4- 2,6 = 1,4 (руб.)

Тогда, размер прибыли 490 долл. соответствует объем продаж в :

490 : 1,4 = 350 (шт.)

Тогда, ТОП = 350 * 4 = 1400 (долл.)

Тогда, ЗФР = (1400 – 2144) : 1400 = - 0,53

Таким образом, запас финансовой прочности  имеет отрицательное значение.

2.3. Прогнозирование операционного риска

         По исходным данным определить:

1)     сколько процентов прибыли дает изменение выручки от реализации продукции на 1 %

2)     сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации  сократиться на 25 %?

3)     Процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и вновь встает на порог рентабельности?

4)     На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при  сокращении выручки на 25 % и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага предприятие сохранило 75 % ожидаемой при были?

Исходные данные:

-         выручка от реализации: 1750 долл.

-         переменные затраты – 1175 долл.

-         постоянные затраты – 350 долл.

РЕШЕНИЕ

1) Прибыль от реализации равна разнице выручки и  переменных и постоянных затрат:

1750 – 1175 – 350 = 225 (долл.)

При изменении выручки от реализации на 1% , она станет равна: 1750 *1,01 = 1767, 5 (долл.)

При этом сумма  переменных затрат также вырастет на 1 % и станет равна: 1175 * 1,01 = 1186,75 (долл.)

Тогда, сумма прибыли составит:

1767,5 – 1186,75 – 350 = 230,75 (долл.)

Изменение прибыли в %

230,75 : 225 = 1,025

То есть изменение выручки на 15  дает изменение прибыли на  2,5 %

2) Если выручка от реализации сократиться на 25 %, то она станет равна:

1750 – 1750 * 0,25 = 1312,5 (долл.)

При этом сократятся  переменные затраты на 25 % и будут равны:

1175  - 1175 * 0, 25 = 881,25 (долл.)

Тогда, прибыль равна:

1312,5 – 881,25 – 350 = 81,25 (долл.)

Процент сохранившейся прибыли:

81,25 : 225  * 100 = 36 %

Таким образом, при сокращении выручки на 25 %  прибыль сохраниться в размере 36 %.

3) При пороге рентабельности  выручка полностью равна сумме затрат, то есть:

сумма затрат = 1175 + 350 = 1525 (долл. ) = выручка при пороге рентабельности

Процент снижения прибыли:

 100 – (1525 : 1750 * 100)  = 24 (%)

ТО есть выручка должна снизиться  на 24 %.

4) Сила воздействия операционного рычага равна:

ОР = (ВР – ПерЗ): Пр                    (4)

Где    ВР – выручка от реализации

         Пер З – переменные затраты

         П р – прибыль

ОР = (1750 -  1175) : 225 = 2,3

Числитель в формуле представляет собой  сумму постоянных затрат и прибыли:

Предположим, необходимо сохранить 75 %  прибыли, то есть: 225 * 0,75 = 168,75 (долл.), тогда:

ОР = (Х +  168,75)  : 168,75 = 2,3

 Х = 219

То есть постоянные затраты необходимо сократить  на 131 долл.

Список литературы

1)    Джай К. Шим, Джойл Г.Сигел. Основы коммерческого бюджетирования/ Пер. с англ. – СПб.: Азбука, 2001 .- 496 с.

2)    Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: Учеб. пособ. – 4 изд., переаб., доп. – М.: Аудит-  ЮНИТИ, 2000.- 783 с

3)    Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 560 с.: ил.

4)    Ковалев В.В., Уланов В,А. Курс финансовых вычислений. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 328 с.: ил.

5)     Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учеб.  – 2 изд., переаб., доп. – М.: Финансы и статистика, 2001.- 504 с.: ил.

6)    Справочник директора предприятия/ Под ред.  М.Г. Лапусты. – 6 изд., переаб., доп. – М.: Инфра- М, 2003 .- 832 с.

7)    Справочное пособие директору производственного объединения (предприятия). В 2 т./ под ред. Г.А. Егизаряна и А.Д. Шеремета. – М.: Экономика, 2000

8)    Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Инфра- М, 2001. – 456 с.

9)    Управленческий учет: Учеб. пособ. / Под ред. А.Д. Шеремета. -  2 изд., переаб., доп. – М.: ФБК – ПРЕСС, 2002. – 512 с.

10)                      Уткин Э.А. Финансовый менеджмент: Учеб. пособ. – М.: Зерцало, 2000. – 272 с.

11)                      Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры задач, выбор оптимальных вариантов решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пособ./ Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. – М.: Финансы и статистика, 2001 .- 656 с.: ил.

12)                      Экономика предприятия: Учеб./ Под ред. О.И. Волкова. – М.: Инфра- М, 2000. – 457 с.

13)                      Экономика предприятия Учеб./ Под ред. В.Я. Горфинкеля. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000. – 768 с.