Тема № 171. Проблемы и перспективы применения
лизинговых операций на рынке
Содержание
Введение.......................................................................................................... 3
1. ЛИЗИНГ КАК ФОРМА АРЕНДЫ И ВИД ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ......................................................................................... 5
1.1.Возникновение лизинга....................................................................................................... 5
1.2.Предмет и сущность лизинга........................................................................................... 5
2. ВИДЫ И ФОРМЫ ЛИЗИНГА. ФОРМИРОВАНИЕ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ.................................................................................................. 7
2.1. Субъекты и объекты лизинговых отношений, виды лизинга.................................... 7
2.2. Экономическая сущность лизинга................................................................................ 15
2.3.Инвестиционные затраты и вознаграждение лизингодателя. Лизинговые
платежи 17
2.4.Преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов........................... 19
Заключение.................................................................................................. 26
Список литературы..................................................................................... 28
Введение
Основным условием выхода экономики
России из кризиса является структурная перестройка народного хозяйства Россия,
что невозможно без роста инвестиций при повышении эффективности их
использования. Россия остро нуждается в инвестициях.
Для структурной перестройки
народного хозяйства Россия остро нуждается в инвестициях. По расчетам
Министерства экономики, объемы инвестиций необходимо утроить, но инвестиционная
активность сдерживается высокими процентными ставками коммерческих банков. По
мнению руководства Министерства экономики преодолению промышленного спада может
способствовать финансовый лизинг оборудования. Правительство России приняло ряд
постановлений, способствующих лизинговым операциям. Важнейшее среди них –
постановление от 29 июня 1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной
деятельности». В развитие постановления утверждены методические рекомендации по
расчету лизинговых платежей, примерный договор о финансовом лизинге движимого
имущества с полной амортизацией, типовой устав акционерной лизинговой компании.
Совместно с другими ведомствами Министерство экономики разработало проект
федеральной программы развития лизинга в Российской Федерации на 1996-2000 гг.,
в которой намечено увеличить к 2000 г. долю лизинга до 20%.
В реализации лизинговых сделок
ключевая роль принадлежит коммерческим банкам, инвестиционным фондам, страховым
компаниям. На средства этих организаций кредитуются получатели оборудования.
Финансовый лизинг становится кредитом на весь объем поставок оборудования.
Оборудование само может стать объектом залога. Лизинговые операции очень
чувствительны к уровню инфляции. Чем он выше, тем рискованнее долгосрочные
обязательства. Изучение состояния финансового лизинга в развитых странах
позволяет выделить основные группы оборудования, сдаваемого в лизинг:
транспортное (гражданские самолеты, легковые и грузовые автомобили, автобусы,
морские суда, танкеры, рыболовецкие суда, железнодорожные вагоны и контейнеры),
оборудование связи (радиостанции, космические спутники, почтовое оборудование),
сельскохозяйственное (оборудование для растениеводства и животноводства),
строительное (краны, растворные узлы, бетономешалки), электронное,
энергетическое, полиграфическое оборудование, мебель, офисное оборудование,
оборудование для архитектурных и проектных мастерских, банковское оборудование,
горнорудное оборудование, компьютеры и сопутствующие товары, оборудование для
рециркуляции и утилизации отходов, для ликвидации аварийных ситуаций на
предприятиях, оборудование торговых залов, ресторанов, прачечных и химчисток,
складское, холодильное, медицинское и стоматологическое оборудование, инвентарь
для отдыха и туризма.
В развитых странах лизинг
оборудования практикуется на протяжении нескольких десятилетий. В конце 80-х
годов доля лизинга в поставках нового оборудования находилась в пределах
10-30%. Значительная часть промышленной продукции выпускается на оборудовании,
взятом в лизинг. Такие операции позволяют отнести сроки платежа к моменту
интенсивного использования оборудования. Собственником оборудования остается
лизинговая компания, и пользователь освобождается от налога на имущество.
Актуальность описанных выше
вопросов и послужила выбором данной темы курсовой работы.
Цель курсовой работы:
охарактеризовать проблемы и перспективы применения лизинговых операций на
рынке.
Данная цель решается с
помощью раскрытия следующих основных задач:
1. описать истоки возникновения
лизинга;
2. раскрыть сущность и
содержание предмета лизинга;
3. охарактеризовать
субъектов и объектов лизинговых отношений, раскрыть виды лизинга;
4. обозначить экономическую
сущность лизинга;
5. описать инвестиционные затраты и вознаграждение лизингодателя.
Лизинговые платежи;
6. раскрыть преимущества и
недостатки лизинга для различных субъектов;
Данные
вопросы описываются следующими учеными экономистами: Дементьев В.,
Донцова А.В., Никифорова И.А., Кабатова Е., Ковалев В.В., Коложейцев В.,
Крейнина М.И., Сахарчук В., Сквирская Е. и др.
1. ЛИЗИНГ КАК ФОРМА АРЕНДЫ И ВИД ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1.1.Возникновение лизинга
Еще Аристотель в
«Риторике» отметил, что богатство составляет не владение имуществом на основе
права собственности, а его (имущества) использование. Эта мысль как нельзя
лучше определяет основную идею лизинга – чтобы получить прибыль, совсем не
обязательно иметь оборудование или иное имущество в собственности, достаточно
лишь иметь право его использовать и извлекать доход.
Английский
автор Т. Кларк утверждает, что лизинг был известен задолго до того, как жил
Аристотель: он находит несколько положений о лизинге в законах Хаммурапи,
принятых около 1760 г. до н.э. Римская империя также не осталась в стороне от
проблем лизинга – они нашли свое отражение в Институциях Юстиниана.
Многие сложности
современного лизинга связаны с соединением в этом институте элементов вещного и
договорного права. Идея лизинга не сразу нашла понимание. Именно собственность,
несмотря на отдельные высказывания, в течение долгого времени связывалась с
представлением о богатстве, собственность остается основой экономики,
социальной структуры общества. Концепция лизинга требовала отказа от многих
привычных представлений, что никогда не было легко.
1.2.Предмет и сущность лизинга
Как у любого сложного экономического понятия у лизинга есть
множество определений. Наиболее точно отражающим сущность термина «лизинг», на
мой взгляд, является следующее определение: Лизинг представляет собой
инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при
котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное
договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество
лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего
выкупа.
Лизинговая сделка, в свою очередь, представляет собой
совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между
лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.
Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые
вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания,
сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое
имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.
Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а
также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного
обращения или для которого установлен особый порядок обращения. 1
Типичная лизинговая сделка выглядит следующим образом.
1. Пользователь (после вступления в лизинговые отношения
лизингополучатель) сообщает лизинговой компании, какое оборудование ему
необходимо.
2. Лизинговая компания, убедившись в ликвидности проекта,
покупает это оборудование у фирмы-изготовителя, или другого юридического, или
физического лица, продающего имущество, являющееся объектом лизинга.
3. Лизинговая компания (лизингодатель), став собственником
оборудования, передает его во временное пользование с правом дальнейшего выкупа
(определяется договором) лизингополучателю, получая взамен лизинговые платежи.
2. ВИДЫ И ФОРМЫ ЛИЗИНГА.
ФОРМИРОВАНИЕ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ
2.1. Субъекты и объекты
лизинговых отношений, виды лизинга
В лизинговой сделке обычно участвуют несколько субъектов:
Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за
счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе
реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в
качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на
определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в
пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права
собственности на предмет лизинга.
Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое
в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за
определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во
временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.
Продавец имущества (поставщик) - физическое или юридическое
лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает
лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество,
являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет
лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора
купли-продажи.
Банк (или другое кредитное учреждение), предоставляющее
средства на приобретение предмета договора.
На рынке лизинговых услуг можно выделить и специальные
субъекты, такие как:
страховые компании, осуществляющие страхование всевозможных
рисков, возникающих при лизинговой сделке: страхование имущества лизингодателя,
кредитов, предоставляемых лизингодателю кредитным учреждением, от возможных
рисков неплатежей и многое другое.
Российская Ассоциация Лизинговых Компаний («Рослизинг»), некоммерческое
объединение лизинговых компаний, банков и иных предприятий, занимающихся
лизингом, осуществляющая:
а) координацию деятельности организаций, входящих в нее, и
объединение их средств для осуществления совместных взаимовыгодных проектов;
б) разработку, совместно с органами государственного
управления, стратегических направлений и программы развития лизинга в России;
в) подготовку проектов законодательных актов;
г) участие в работе международных ассоциативных общественных
организаций. Организацией, предоставляющей во временное пользование
оборудование, чаще всего выступает лизинговая
компания. В 50-60-е годы такие компании обычно были филиалами крупных
промышленных фирм, находивших в лизинге дополнительные возможности для рекламы
и сбыта своей продукции. Это явление особенно характерно для США, где такие
компании называются зависимыми лизинговыми компаниями – captive leasing companies. Впоследствии
возросло число самостоятельных лизинговых фирм. Первые лизинговые компании в
странах Западной Европы часто создавались при финансовой и технической
поддержке американских корпораций.
Любой из субъектов лизинга может быть резидентом Российской
Федерации, нерезидентом Российской Федерации, а также субъектом
предпринимательской деятельности с участием иностранного инвестора,
осуществляющим свою деятельность в соответствии с законодательством Российской
Федерации.
Изучение состояния финансового лизинга в развитых странах
позволяет выделить основные группы оборудования, сдаваемого в лизинг:
Транспортное (транспортные самолеты, автомобили, морские
суда, железнодорожные вагоны и т. п.)
Оборудование связи (радиостанции, спутники, почтовое
оборудование и т.п.)
Сельскохозяйственное оборудование
Строительное (краны, бетономешалки и т. п.)
и многое другое.
Рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм
лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих
лизинговые операции.
При выделении видов лизинга исходят прежде всего из признаков
их классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип
финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав
участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень
окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые
операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и
преференциям; порядок лизинговых платежей.1
По отношению к арендуемому имуществу (или по объему
обслуживания) лизинг делится на:
Чистый (net leasing),
когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя
лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые,
или нетто, платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке
оборудования являются чистыми.
Полный, или, как его еще называют “мокрый” лизинг (wet leasing), когда лизингодатель
принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют, как
правило, сами изготовители оборудования. По стоимости полный лизинг один из
самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое
обслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставку
необходимого сырья и комплектующих изделий и др.
Частичный (с частичным набором услуг), когда на
лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.
По типу финансирования
лизинг делится на:
Срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества.
Возобновляемый (револьверный), при котором после истечения
первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом
объекты лизинга через определенное время в зависимости от износа и по желанию
лизингополучателя меняются на более совершенные образцы. Лизингополучатель
принимает на себя все расходы по замене оборудования. Количество объектов
лизинга и сроки их использования по возобновляемому лизингу заранее сторонами
не оговариваются.
Разновидностью возобновляемого лизинга является генеральный
лизинг, который позволяет лизингополучателю дополнить список арендуемого
оборудования без заключения новых контрактов. Это очень важно для предприятий с
непрерывным производственным циклом и при жесткой контрактной кооперации с
партнерами. Генеральный лизинг используется, когда требуется срочная поставка
или замена уже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого
на проработку и заключение нового
контракта, как правило, нет. По условию соглашения в режиме генерального
лизинга лизингополучателю в случае возникновения срочной непредвиденной необходимости
в получении дополнительного оборудования достаточно направить лизингодателю
запрос на поставку требуемого оборудования со ссылкой на согласованный перечень
или каталог. В конце периода, на который заключено соглашение, производится
перерасчет лизинговых платежей с учетом разновременности затрат лизингодателя и
заключается новое соглашение.
В зависимости от состава участников (субъектов) сделки
различают следующие виды лизинга[1]:
Прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик)
самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать
классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая
компания.
Косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг
происходит через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой
операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель и
лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно.
Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон) - leveraged leasing. Этот вид лизинга
распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов,
таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной
состав, буровые платформы и т.п. Такой лизинг называется еще групповым, или
акционерным, лизингом с участием нескольких компаний поставщиков,
лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также
страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью
страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему
присуще многоканальное финансирование. Специфической особенностью данного вида
лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая
необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и
аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей,
принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной
стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими
инвесторами). Характерно, что при этом
кредиторы не имеют, как правило, права востребования задолженности по кредитам
непосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду множества участвующих
сторон присутствуют: поверенный кредиторов - для координации действий
займодателей, и поверенный лизингодателей - для управления совместными
действиями контрагентов. Поверенный лизингодателей действует в качестве
номинального лизингодателя и получает титул собственника оборудования. Он же
распределяет прибыль между акционерами.
Одной из форм прямого лизинга является возвратный лизинг (sale and leaseback arrangement). Возвратный
лизинг представляет собой систему
взаимосвязанных соглашений, при которой фирма - собственник земли, зданий,
сооружений или оборудования продает эту собственность финансовому институту
(банку, страховой компании, инвестиционному фонду, фирме, специально
ориентированной на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения
о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга.
Возвратный лизинг выступает в данном случае как альтернатива
залоговой операции, причем продавец собственности, который в результате сделки
становится ее арендатором, немедленно получает в свое распоряжение от
покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи, а покупатель
продолжает участвовать в этой операции, но уже в качестве арендодателя.
Возвратный лизинг необходим, прежде всего, для тех хозяйствующих субъектов,
которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств.
По типу имущества различают:
Лизинг движимого имущества (оборудование, техника,
автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в
употреблении.
Лизинг недвижимости (здания, сооружения).
По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:
Лизинг с полной окупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действия лизингового
договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и,
соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества.
Лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока
действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества
и окупается только часть ее.
В соответствии с признаками окупаемости (условиями
амортизации имущества) выделяют финансовый и оперативный лизинг.
Финансовый (капитальный, прямой) лизинг - financial, capital leases - представляет собой
взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия
соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость
амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и
прибыль лизингодателя. Данный вид лизинга характеризуется следующими основными
чертами[2]:
- участие кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей
стороны (производителя или поставщика объекта сделки);
- невозможность расторжения договора в течение основного
срока аренды, то есть срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя;
- продолжительный период лизингового соглашения (обычно
близкий к сроку службы объекта сделки).
После завершения срока лизингового соглашения (договора)
лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной (а не по рыночной)
стоимости; заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке;
вернуть объект сделки лизинговой компании.
О своем выборе лизингополучатель должен сообщить
лизингодателю. Если в договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку
предмета сделки, стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта,
сдаваемого в лизинг.
Оперативный (сервисный) лизинг - service, operating leases - представляет собой
арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением
и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами
в течение одного лизингового контракта. Заключается он, как правило, на 2 - 5
лет. При оперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на
лизингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом
лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат. По окончании
оперативного лизингового договора
лизингополучатель имеет право: продлить срок договора на более выгодных
условиях; вернуть оборудование лизингодателю; купить оборудование у
лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку по рыночной
стоимости.
В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые
операции, различают:
Внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют
одну страну.
Внешний (международный) лизинг - к нему относятся сделки, в
которых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам. К этому же виду
лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной
страны, если хотя бы одна из сторон
ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой.
Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный,
когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда
зарубежной стороной является лизингополучатель.
По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают
лизинг:
С использованием льгот по налогообложению имущества,
прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п.
Без использования льгот.
По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение
лизинга по видам в зависимости от:
Вида лизинга (финансовый, оперативный);
Формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем:
а) денежные, когда все платежи производятся в денежной
форме;
б) компенсационные, когда платежи осуществляются в форме
поставки товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании (по существу,
это бартер), или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем
и лизингодателем;
в) смешанные, когда применяются обе указанные формы платежа.
Состава учитываемых элементов платежа (амортизация,
дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование и т.д.);
Применяемого метода начисления:
а) с фиксированной общей суммой;
б) с авансом (депозитом);
в) с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;
г) с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные,
ежеквартальные, ежемесячные);
д) с учетом срочности внесения (в
начале, середине или в конце периода платежа);
е) с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с
увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового
состояния лизингополучателя и условий договора).
2.2.
Экономическая сущность лизинга
Оптимальное
построение лизинговой операции в значительной степени влияет на конечный
результат предпринимательской деятельности. Для этого необходимо понимать,
какие возможности открываются для предпринимателя, принявшего решение
приобрести имущество в лизинг.
Классификация видов
лизинга, встречающихся в практике, достаточно широка. Лизинг обладает целой
гаммой признаков. Некоторые виды лизинга определяются по единственному
признаку, но для большинства видов характерна комбинация нескольких признаков.
Рассмотрим структуру основных признаков лизинг:
1. По сектору рынка, в котором проводятся
операции, различают:
• внутренний, в котором все субъекты находятся
на территории одной страны;
• международный, если хотя бы один субъект
лизинговой операции находится на территории другой с граны. В свою очередь,
внешний лизинг подразделяется на:
• экспортный, когда на территории другой страны
находится лизингополучатель;
• импортный, когда на территории другой страны
находится лизингодатель.
В настоящее время в
России превалирует импортный лизинг, особенно для получения технологического
оборудования.
Подавляющее
большинство специалистов сходится во мнении, что лизинг – это специфическая
форма имущественных взаимоотношений партнеров, возникающая в результате
приобретения в собственность имущества одним из контрагентов (собственник) и
последующем предоставлением этого имущества во временное пользование другому
контрагенту (пользователю) за определенную компенсацию.
Специфика лизинга
заключается в том, что в рамках этой операции одновременно соединились
экономический, правовой и технический аспекты, являющиеся, как правило, признаками
самостоятельных
коммерческих операций. Рассмотрим эти признаки .
С экономических
позиций имущество передается в лизинг на определенный срок (срок лизинга) с
условием его возвращения, за что собственник получает вознаграждение
(лизинговые платежи). Таким образом, соблюдены все условия кредитных отношений:
срочность, возвратность и платность. Учитывая, что основу лизинговой операции
составляет передача имущества, а не денежных средств, присутствует признак
инвестиционных отношений.
2.3.Инвестиционные затраты и
вознаграждение лизингодателя. Лизинговые платежи
Лизинг
относится к прямым инвестициям, в ходе исполнения которых лизингополучатель
обязан возместить лизингодателю инвестиционные затраты (издержки),
осуществленные в материальной и денежной формах, и выплатить вознаграждение.
Возмещение инвестиционных затрат и выплата вознаграждения составляют общую
сумму лизингового договора.
Под
инвестиционными затратами в лизинге понимаются расходы и затраты (издержки)
лизингодателя, связанные с приобретением и использованием предмета лизинга
лизингополучателем, в том числе:
стоимость
предмета лизинга;
налог
на имущество;
расходы
на транспортировку и установку, включая монтаж и шефмонтаж, если иное не
предусмотрено договором лизинга;
расходы
на обучение персонала лизингополучателя работе, связанной с предметом лизинга,
если иное не предусмотрено договором лизинга;
расходы
на таможенное оформление и оплату таможенных сборов, тарифов и пошлин,
связанных с предметом лизинга;
расходы
на хранение предмета лизинга до момента ввода его в эксплуатацию, если иное не
предусмотрено договором лизинга;
расходы
на охрану предмета лизинга во время транспортировки и его страхование, если
иное не предусмотрено договором лизинга;
страхование
от всех видов риска, если иное не предусмотрено договором лизинга;
расходы
на выплату процентов за пользование привлеченными средствами и отсрочки
платежей, предоставленные продавцом (поставщиком);
плата
за предоставление лизингодателю гарантий и поручительств, подтверждение
расчетно-платежных документов третьими лицами в связи с предметом лизинга;
расходы
на содержание и обслуживание предмета лизинга, если иное не предусмотрено
договором лизинга;
расходы
на регистрацию предмета лизинга, а также расходы, связанные с приобретением и
передачей предмета лизинга;
расходы
на создание резервов в целях капитального ремонта предмета лизинга;
комиссионный
сбор торгового агента;
расходы
на оказание возникающих в ходе реализации комплексного лизинга дополнительных
услуг;
иные
расходы, без осуществления которых невозможно нормальное использование предмета
лизинга.
Вознаграждение
лизингодателя (его доход) включает в себя:
оплату
услуг по осуществлению лизинговой сделки; процент за использование собственных
средств лизингодателя, направленных на приобретение предмета лизинга и (или) на
оказание дополнительных услуг (при комплексном лизинге).
В
лизинговые платежи, кроме платы за основные услуги (процентного
вознаграждения), включаются: амортизация имущества за период, охватываемый
сроком договора, инвестиционные затраты (издержки), оплата процентов за
кредиты, использованные лизингодателем на приобретение имущества (предмета
лизинга), плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные
договором, налог на добавленную стоимость, страховые взносы за страхование
предмета лизингового договора, если оно осуществлялось лизингодателем, а также
налог на это имущество, уплаченный лизингодателем.
Стороны
договора имеют право по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию
предмета лизинга. При этом норма амортизационных отчислений увеличивается на
коэффициент ускорения в размере не выше 3.
Размер,
способ осуществления и периодичность лизинговых платежей определяются договором
лизинга с учетом Закона о лизинге. Если расчеты по лизинговым платежам
осуществляются продукцией, производимой с помощью предмета лизинга, цена на
такую продукцию определяется договором лизинга.
Лизингополучатель
относит лизинговые платежи на себестоимость продукции (услуг), производимой с
использованием предмета лизинга, или на расходы, связанные с основной
деятельностью. Это равносильно правилу, по которому инвестиции в основные фонды
из прибыли не включаются в налогооблагаемую базу на прибыль.
Порядок
осуществления лизинговых платежей – одно из преимуществ лизинга. В связи с тем,
что размеры и сроки выплат определяются на договорной основе, в соглашении
могут быть оптимально учтены интересы всех сторон. Лизингодатель и
лизингополучатель могут договориться: об отсрочке первого платежа; об
эволюционном нарастании лизинговых выплат; об авансовом платеже; о схеме выплат
со снижением их объема к концу срока лизинга; о любых иных схемах платежей.
Форма лизинговых выплат может быть диверсифицирована и осуществляться из
выручки от продаж произведенной на взятом в лизинг оборудовании продукции, а также
в товарной форме, в виде бартера и форме услуг.
2.4.Преимущества и
недостатки лизинга для различных субъектов
Лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений:
потребителю оборудования, инвестору, представителем которого в данном случае
является лизинговая компания, государству, которое может использовать лизинг
для направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики, и, наконец, банку,
который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную
прибыль.
Основные преимущества лизинга, наиболее актуальные с учетом
особенностей экономической ситуацией, сложившейся в России на данном этапе,
заключается в следующем:
Для государства. При сложившейся экономической ситуации и
острой необходимости в оживлении инвестиционной активности проблема развития
лизинга приобретает для государства особую актуальность.
Этот финансовый инструмент способствует мобилизации
финансовых средств для инвестиционной деятельности.
Обеспечивает посредством своего механизма гарантированное
использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства.
Государство, поощряя лизинговую деятельность и используя для
этого, например, налоговые льготы, может существенно уменьшить бюджетные
ассигнования на финансирование инвестиций, эффективно управлять процессом
совершенствования их отраслевой структуры, содействовать развитию товарного
производства и сферы услуг, повышению экспортного потенциала, сокращению оттока
частного российского капитала на Запад, созданию дополнительных рабочих мест,
особенно в сфере малого предпринимательства, решению других насущных
социально-экономических задач.
Для лизингополучателя.
При наличии рентабельного проекта потребитель имеет
возможность получить оборудование и начать то или иное производство без крупных
единовременных затрат. Это особенно актуально для начинающих мелких и средних
предпринимателей.
Уменьшение размеров налога на имущество предприятий,
поскольку стоимость объектов лизинга, хотя это и не обязательно, но в
большинстве случаев, отражается в активе баланса лизингодателя. При
осуществлении оперативного лизинга предмет лизинга учитывается на балансе
лизингодателя.
Первого июля 1995 г. Постановлением Правительства Российской
Федерации № 661 были приняты с «Изменения и дополнения, вносимые в Положение о
составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг),
включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования
финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли». Следствием из
этого постановления является снижение размеров платежей налога на прибыль,
поскольку лизинговые платежи относятся на затраты, включаемые в себестоимость
продукции. (Пункт 2).
Согласно Федеральному закону «О лизинге» ко всем видам
движимого имущества, составляющего объект лизинга и относимого к активной части
основных фондов разрешено применять механизм ускоренной амортизации с
коэффициентом не выше 3.
У лизингополучателя упрощается бухгалтерский учет, так как
по основным средствам, начислению амортизации, выплате части налогов и
управлению долгом учет осуществляет лизинговая компания.
В договоре лизинга можно предусмотреть использование более
удобных, гибких схем погашения задолженности.
Ко всем перечисленным случаям можно добавить и вариант, при
котором сам банк становится лизингополучателем. Это весьма выгодно для банка,
т.к. при этом облегчается баланс банка, что в свою очередь положительно
отражается на экономических показателях, характеризующих банковскую
деятельность. Например, при лизинге стоимость незавершенного производства постепенно
включается в себестоимость и не будет пагубно влиять на категорию «капитал» и,
следовательно, на расчеты обязательных экономических нормативов деятельности
кредитных организаций.
Для лизингодателя.
Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает
необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по сравнению с
обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности
клиента.
До завершающего платежа лизингодатель остается юридическим
собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов может востребовать
это оборудование и реализовать его для погашения убытков.
В случае банкротства лизингополучателя оборудование также в
обязательном порядке возвращается лизинговой компании.
Лизингодателем передается лизингополучателю не денежные
ресурсы, контроль над использованием которых не всегда возможен, а
непосредственно средства производства.
Освобождение от уплаты налога на прибыль, которая получена
от реализации договоров финансового лизинга со сроком действия не менее трех
лет.
Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных
пошлин и налогов в отношении временно ввозимой на территорию РФ продукции,
являющейся объектом международного лизинга.
Для продавцов лизингового имущества.
В развитии лизинга заинтересованы не только
лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие производства,
поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими
оборудования. Увеличивается доход от реализации запчастей к лизинговому
оборудованию, осуществление его сервиса и модернизации.
Понятие лизинга вошло в российскую официальную финансовую
лексику на рубеже 1989-1990 годов, когда в лицензиях коммерческих банков на
право осуществления банковских операций был введен лизинг как вид банковской
деятельности по предоставлению банковских услуг. Лизинг стал находить отражение
и в некоторых нормативных документах, регулирующих банковскую деятельность.
Банки оценили целесообразность использования в своей практике лизинговых
операций по-разному.
На первом этапе для большинства банков были характерны
попытки осуществления лизинговых сделок, в которых они непосредственно
выступали в роли лизингополучателя. Это вносило изменения в структуру банков –
выделялись самостоятельные подразделения либо секторы лизинга в их
инвестиционных департаментах и управлениях. Однако широкого развития на этом
этапе лизинг не получил.
Анализ полувековой истории развития мирового лизингового
рынка позволяет говорить о четырех основных вариантах организации лизинга:
- лизинговые службы, созданные в структуре банков;
- универсальные лизинговые компании, создаваемые банками;
- специализированные лизинговые компании, создаваемые
крупными производителями машин и оборудования, и лизингующими
часть своей продукции;
- лизинговые компании, создаваемые крупными фирмами,
специализирующимися на поставке и обслуживании техники.
В российских условиях выделяется еще два варианта
организации лизинга:
1. Лизинговые компании, создаваемые министерствами и
ведомствами для решения узких внутриведомственных задач. В этом случае ресурсы
лизинговых компаний получаются из государственного или местного бюджета (как
это сделано для развития лизинга комбайнов российского производства).
2. Лизинговые компании, созданные иностранными инвесторами.
Первые два варианта характерны в основном для финансового
лизинга, последние два – для оперативного.
В России организация лизинга, в которой лизингодателем
выступает банк, была характерна для этапа становления рынка лизинговых услуг.
Однако широкого развития на этом этапе лизинг не получил. Этому способствовал
ряд причин:
1. Для банков (в основном средних и мелких) всегда
является обременительным введение нового департамента в свою и без того сложную
организационную структуру.
2. Специфика лизинговой деятельности трудно « вписывается »
в деятельность банка. Нужна специальная квалифицированная экспертиза, новые маркетологи, менеджеры.
3. Неудобства в бухгалтерском учете, связанные с обобщением
информации о лизинговом имуществе, амортизации лизингового имущества,
лизинговых платежей.
4. Лизинговое имущество, находясь на балансе коммерческого
банка, утяжеляет его, тем самым приводит к ухудшению экономических нормативов
деятельности банка. Приказом Центрального Банка Российской Федерации от 30
января 1996 год была введена в действие Инструкция №1 «О порядке регулирования
деятельности кредитных организаций». Этой инструкцией были установлены
обязательные экономические нормативы деятельности кредитных организаций. Эта
инструкция послужила точкой отсчета для фактического сворачивания лизинговых
отделов в структуре коммерческих банков России, т.к. исходя из этих нормативов
на много выгоднее вместо того, чтобы держать объекты лизингового договора на
балансе (ухудшая показатели), кредитовать лизинговую компанию, созданную банком
(улучшая показатели).
Тем не менее, привлекательность лизинга как инструмента для
осуществления инвестиционной деятельности, снижающего риски, продолжает
интересовать финансовые институты, которые начали искать оптимальные пути и
формы его применения.
Сегодня наибольшим потенциалом по объему лизинговых операций
обладает вторая из перечисленных групп лизингодателей. Первоочередная проблема,
решаемая любой лизинговой компанией, – поиск стабильных источников финансовых
ресурсов для закупки лизингуемого оборудования. Эта
проблема автоматически решается в лизинговых компаниях, созданных при участии
коммерческих банков.
Аналогичный путь был выбран при создании одной из первых
специализированных лизинговых компаний – «Балтийский лизинг» (Санкт-Петербург):
в качестве основных его учредителей выступили один из крупнейших банков России
– Санкт-Петербургский «Промышленно-строительный банк» и один из лидеров
страхового рынка – «Росгосстрах». Таким образом,
решились сразу две задачи: формирование надежного источника финансирования
лизинговых операций и одновременно их страхование. Использование относительно
дешевых и долгосрочных кредитов помогло «Балтлизу»
выжить в тяжелых экономических условиях. Эта лизинговая компания работает и по
сей день.
Основные преимущества лизинговых компаний, создаваемых с
участием коммерческих банков заключаются в следующем.
Кредиты, выдаваемые коммерческими банками, улучшают
экономические показатели.
Возможность коммерческого банка
получать дивиденды от лизинговой компании.
Заключение
Лизинг
становится гибким и многообещающим экономическим рычагом способным привлечь
инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь
капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную
поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для
коммерческих банков и т. п. На лицо огромный потенциал лизинга в России.
Власти, продекларировав
политику благоприятствования лизингу как инвестиционному инструменту за
последние годы подготовили солидную нормативную базу. К сожалению не все
льготы, определенные законом, подкреплены инструкциями на местах и фактически
не выполняются.
В заключение стоит еще раз
подчеркнуть, что лизинг не является дешевой заменой кредита. Существуют
определенные преимущества финансирования оборудования основных средств, но
навыки кредитования и оценка финансовых потоков оказывается настолько же
критичными, как при необеспеченном кредите. Другими словами пропадает основной
привлекательный момент для лизингополучателей (в частности
для малого бизнеса), заключающийся в том чтобы начать дело без достаточных
средств, но с высокоэффективным проектом, так как и при лизинге банки требуют
предоставления залога (объект лизинговой сделки может представлять ценность для
проекта, но не обладать ликвидностью в той мере, чтобы покрыть издержки банка).
Таким образом, лизинг стал
эффективным инструментом обслуживания инвестиционных проектов «своих» клиентов
банка. Но потенциал лизинга в России очень велик и государством и лизинговыми
компаниями проделана огромная работа.
На мой взгляд, нашей стране не
хватает комплексной программы в рамках которой был бы из следующих элементов:
— была бы продуманна и создана
более развитая инфраструктура рынка лизинговых услуг, которая включала бы:
подготовку квалифицированных кадров, информационное освещение предоставляемых
услуг;
— предоставление банкам более
широкого спектра льгот при долгосрочном кредитовании лизинговых сделок (более
3-х лет);
— развитие системы гарантий, чтобы
избежать 100 % залога при лизинге (например страхование).
— наряду с уже принятыми мерами
(отсутствие валютного контроля при контрактах международного лизинга), усилить
комплекс мер по привлечению иностранных инвестиций в рамках лизинга.
Такая программа смогла бы
подтолкнуть коммерческие банки вместо получения сомнительных, рисковых прибылей в краткосрочном периоде переориентироваться на
долгосрочное инвестирование средств в российскую экономику для получения
уверенной прибыли.
Список
литературы
1.
Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О
финансовой аренде(лизинг)» (с изм. и доп. от 29 января, 24 декабря 2002 г., 23 декабря
2003 г.)
2.
«О государственной поддержке развития лизинговой
деятельности в Российской Федерации», постановление Правительства РФ от 27 июня
1996 г. № 752.(с изм. и доп. от 12 июля 1999г., 6 июня 2002г.)
3.
«О развитии
лизинга в инвестиционной деятельности». - Финансовая аренда. Лизинг, - М,
Приор, 1996.
4.
Газман В. Д. Лизинг: теория,
практика, комментарии. - М, Фонд «Правовая культура», 1997.
5.
Горемыкин В. А. Лизинг. - М, Инфа-М,
1997.
6.
Жуков Е. Ф. Банки и банковские операции. - М, ЮНИТИ,
1997.
7.
Лукасевич И. Я. Анализ
финансовых операций. - М, ЮНИТИ, 1998.
1. Раицкий К.А. Экономика предприятия: учебник для ВУЗов
– М.: Информационно внедренческий центр «Маркетинг», 1999.
2. Савицкая Г.В.
Анализ хозяйственной деятельности предприятия – Мн.: ИП «Экоперспектива»,
1998..
3.
Сахарчук В. Виды лизинговых операций // Хозяйство и
право. 1998. № 4.
4. Сквирская Е. Комментарий к закону “О лизинге” // Аудит и
налогообложение. 1999. № 9.
5. Справочник
финансиста предприятия/ Н.П. Баранникова, Л.А. урмистрова,
Ю.Б. Винслав и др. – М.: Инфра-М,
2000. – 557 с.
6. Стоянова
Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 1994. - 61
с.
1 Федеральный
закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ
"О лизинге"
1 Чекмарева Е. «Лизинговый бизнес», Москва, «Экономика», 1993
год, стр. 58
[1] Газман В.Д. «Лизинг: теория, практика, комментарии», М.,
1997 г. с.214.
[2] Газман В.Д. «Лизинг: теория, практика, комментарии», М.,
1997 г. с.215.