Содержание

Исходные данные. 3

I. Статистические показатели денежного оборота фирмы. 6

II. Статистические показатели финансового состояния предприятия. 11

III. Оценка кредитоспособности. 13

Сводная таблица. 14

Список литературы.. 16

Исходные данные

Бухгалтерский баланс за I полугодие 2004 г.

(Форма №1)

тыс. руб.

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного  периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	20	18
Основные средства	120	1237	1612
Незавершенное строительство	130	128	259
Доходные вложения в материальные ценности	135	20	25
Долгосрочные финансовые вложения	140	80	82
Отложенные финансовые активы	145	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	17	19
ИТОГО по разделу I	190	1502	2015
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	590	626
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности		450	472
животные на выращивании и откорме
затраты в незавершенном производстве		40	45
готовая продукция и товары для перепродажи		70	74
товары отгруженные
расходы будущих периодов		30	35
прочие запасы и затраты		-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	6	10
в том числе покупатели и заказчики		6	10
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	79	84
в том числе покупатели и заказчики		79	84
Краткосрочные финансовые вложения	250	20	24
Денежные средства	260	95	172
Прочие оборотные активы	270	10	27
ИТОГО по разделу II	290	800	943
БАЛАНС	300	2302	2958

ПАССИВ	Код показателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал			410	1500	1500
Собственные акции, выкупленные у акционеров		37	44
Добавочный капитал			420	100	136
Резервный капитал			430	17	1
	в том числе:
	резервы, образованные в соответствии с законодательством		17	1
	резервы, образованные в соответствии с учредительными документами		-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	-	480
ИТОГО по разделу III	490	1654	2161
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты			510	298	322
Отложенные налоговые обязательства	515	-	-
Прочие долгосрочные обязательства		520	-	-
ИТОГО по разделу IV	590	298	322
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты			610	89	169
Кредиторская задолженность			620	155	277
в том числе:
поставщики и подрядчики			62	90
задолженность перед персоналом организации		50	58
задолженность перед государственными внебюджетными фондами		19	23
задолженность по налогам и сборам			20	102
прочие кредиторы			4	4
Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов	630	101	4
Доходы будущих периодов		640	5	10
Резервы предстоящих расходов		650	-	15
Прочие краткосрочные обязательства		660	-	-
ИТОГО по разделу V	690	350	475
БАЛАНС	700	2302	2958

Отчет о прибылях и убытках за I полугодие 2004г.

(Форма №2)

тыс. руб.

Показатель	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
наименование	Код
1	2	3	4
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	011	3502	2604
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	2090	1630
Валовая прибыль	029	1412	974
Коммерческие расходы	030	160	120
Управленческие расходы	040	543	340
Прибыль (убыток) от продаж	050	709	514
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070	2	6
Доходы от участия в других организациях	080	16	14
Прочие операционные доходы	090	5	4
Прочие операционные расходы	100	19	10
Внереализационные доходы	120	12	16
Внереализационные расходы	130	14	8
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	707	522
Отложенные налоговые активы	141
Отложенные налоговые обязательства	142
Текущий налог на прибыль	150	170	125
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	537	397

I. Статистические показатели денежного оборота фирмы.

1.1. Оптимальная величина денежных средств:

С_опт = (2*F*T / K)^1/2

F - затраты по обслуживанию полученного займа,

К - относительная величина, определяемая как % от предоставления имеющихся средств в кредит,

Т - денежные средства, необходимые для выполнения текущих операций.

F = 322+169 = 491         (ст. 510 + ст. 610, Баланс)

K = 0,18

Т = 172          (ст. 260, Баланс)

С_опт = (2*F*T / K)^1/2 = (2*491*172 / 0,18)^1/2 = 968,7

1.2. Период оборачиваемости денежных средств:

В_дс = ДС * Д / ТО  или  В_дс = ДС / m

ДС - средний остаток денежных средств за расчетный период,

m - однодневный товарооборот,

ТО - товарооборот за расчетный период,

Д - количество календарных дней в расчетном периоде.

ДС = (95+172)/2=133,5        (ст. 260, Баланс)

Д = 180 дней        (6 месяцев)

ТО = 3502         (ст. 011, Отчет)

Итак, период оборачиваемости денежных средств равен:

В_дс = ДС * Д / ТО = 133,5*180/3502=6,9 дней

Рассчитаем однодневный товарооборот:

m= ТО / Д = 3502 / 180 = 19,5

1.3. Дебиторская задолженность

1.3.1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

КО_дз = ВР / ДЗ

ВР - выручка от реализации,

ДЗ - дебиторская задолженность средняя за период.

ВР = 3502          (ст. 011, Отчет)

ДЗ₀ = 79+6=85 – дебиторская задолженность на начало периода (краткосрочная и долгосрочная) (ст. 240 + ст. 230, Баланс)

ДЗ₁ = 84+10=94 – дебиторская задолженность на конец периода (краткосрочная и долгосрочная)

ДЗ = (85 + 94) / 2 = 89,5

Итак, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности составляет:

КО_дз = ВР / ДЗ = 3502 / 89,5 = 39,1

1.3.2. Период погашения дебиторской задолженности:

В_дз = ДЗ * Д / В_р или В_дз = ДЗ / m или В_дз = Д / КО_дз

В_дз = Д / КО_дз = 180 / 39,1 = 4,6

1.3.3. Доля сомнительной дебиторской задолженности:

d_ДЗС = ДЗС / ДЗ

ДЗС - дебиторская задолженность, срок погашения которой более 12 месяцев, средняя за период.

ДЗС = (6 + 10) / 2 = 8   (ст. 230, Баланс)

d_ДЗС = ДЗС / ДЗ = 8 / 89,5 = 0,09

1.3.4. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности:

К_с = ДЗ / КЗ

КЗ - кредиторская задолженность

КЗ = (155 + 277) /2 = 216   (ст. 620, Баланс)

ДЗ  = 89,5  (п. 2.1)

К_с = ДЗ / КЗ = 89,5 / 216 = 0,41

1.4. Заемные средства

1.4.1. Эффект финансового рычага:

ЭФР=(1-Н_с) * (ЭР_а-СП) * ЗС/СС

(1 – Н_с) - налоговый корректор,

Н_с - налоговая ставка на прибыль

(ЭР_а - СП) - дифференциальная

СП - ставка банковского процента

ЭР_а - экономическая рентабельность активов:

ЭР_а=П_в / А

П_в - валовая прибыль,

А - стоимостной объем активов предприятия

ЗС - заемные средства

СС - собственные средства

Н_с = 24%

П_в = 1412         (ст. 029, Отчет)

А = 2958        (ст. 300, Баланс)

ЗС = 322 + 169 =491         (ст. 510 + ст. 610, Баланс)

СС = 943                   (ст. 290, Баланс)

СП = 18%

Рассчитаем экономическую рентабельность активов:

ЭР_а=П_в / А = 1412 / 2958 = 0,48

Затем, эффект финансового рычага:

ЭФР=(1-Н_с) * (ЭР_а-СП) * ЗС/СС = (1–0,24) * (0,48–0,18) * 491/943 = 0,12

1.4.2. Предельно допустимая ставка банковского процента для конкретной кредитной сделки:

К_сп = К_сн + (П_ч/ИЗ * 100)

К_сн - ставка рефинансирования ЦБ РФ, нормативная ставка

ИЗ - источники заемных средств в форме кредита

К_сн = 13%

П_ч = 537        (ст. 190, Отчет)

ИЗ = 322 + 169 =491         (ст. 510 + ст. 610, Баланс)

К_сп = К_сн + (П_ч/ИЗ * 100) = 13% + (537/491 * 100) = 14,1%

1.5. Денежные средства, авансируемые в создание товарно-материальных запасов

1.5.1. Скорость оборота товарного запаса (коэффициент оборачиваемости, КО_з):

КО_з = Сб / З

Сб - себестоимость реализованной продукции,

3 - средняя величина товарного запаса за расчетный период.

Сб = 2090               (ст. 020, Отчет)

З = (590 + 626) / 2 = 608    (ст. 210, Баланс)

Коэффициент оборачиваемости составляет:

КО_з = Сб / З = 2090 / 608 = 3,4

1.5.2. Продолжительность (время одного оборота, в днях):

Т_з = З*Д / С_б или Т_з = З / СбР

СбР - себестоимость среднедневная

Т_з = З*Д / С_б = 608*180 / 2090 = 52,4

1.5.3. Дополнительная потребность или недостаток величины товарных запасов:

∆З = (Т_з1 – Т_з0) * СбР

Т_з1 - время оборота в отчетном периоде,

Т_з0 - время оборота в базисном периоде,

СбР - средняя себестоимость в отчетном периоде.

Т_з1 = 626 *180 / 2090 = 53,9

Т_з0 = 590*180 / 1630 = 65,2

СбР = 2090       (п. 4.1)

∆З = (Т_з1 – Т_з0) * СбР = (53,9 – 65,2)* 2090 = -23617  (недостаток товарных запасов)

1.6. Денежные потоки

1.6.1. Чистый оборотный капитал:

ЧОК= капитал и резервы + долгосрочные пассивы - внеоборотные активы

Капитал и резервы = 2161              (ст. 490, Баланс)

Долгосрочные пассивы = 322         (ст. 590, Баланс)

Внеоборотные активы = 2015         (ст. 190, Баланс)

ЧОК = 2162+322-2015=469

1.6.2. Ликвидный денежный поток:

ЛДП=(ДК₁ + КК₁ – ДС₁) - (ДК₀ + КК₀ – ДС₀)

ДК₀, ДК₁ - долгосрочные кредиты и займы на начало и конец периода соответственно,

КК₀, КК₁ - краткосрочные кредиты и займы,

ДС₀, ДС₁ - денежные средства.

ДК₀ = 298      (ст. 510, Баланс)

ДК₁ = 322 

КК₀ = 89      (ст. 610, Баланс)

КК₁ = 169 

ДС₀ = 95      (ст. 260, Баланс)

ДС₁ = 172

ЛДП = (322 + 169 - 172) – (298 + 89 - 95) = 319 – 292 = 27

II. Статистические показатели финансового состояния предприятия

2.1. Платежеспособность общая:

ПЛ_о = ТА – КО = ТА - (ЗК+КЗ)

ТА - текущие активы,

КО - краткосрочные обязательства,

ЗК - задолженность кредиторская,

КЗ - краткосрочные кредиты и займы.

ТА = 943      (ст. 290, Баланс)

КО = 475     (ст. 690, Баланс)

ПЛ_о = ТА – КО = 943 – 475 = 468

2.2. Ликвидность текущая:

К_т = ТА / КО

К_т = ТА / КО = 943 / 475 = 1,99

2.3. Ликвидность срочная:

К_сл = (ДС + Б + Д_з) / КО

ДС - денежные средства,

Б - ценные бумаги краткосрочные.

ДС = 172      (ст. 260, Баланс)

Б = 24      (ст. 250, Баланс)

Д_з = 84     (ст. 240, Баланс)

КО = 475     (ст. 690, Баланс)

К_сл = (ДС + Б + Д_з) / КО = (172+24+84) / 475 = 0,59

2.4. Ликвидность абсолютная:

К_ал = (ДС + Б) / КО

К_ал = (ДС + Б) / КО = (172+24) / 475 = 0,41

2.5. Коэффициент финансовой устойчивости:

К_фу = СК / (ЗК + КЗ)

СК – капитал собственный

СК = 2161      (ст. 490, Баланс)

ЗК = 277      (ст. 620, Баланс)

КЗ = 169      (ст. 610, Баланс)

К_фу = СК / (ЗК + КЗ) = 2161 / (277+169) = 4,85

2.6. Коэффициент финансовой самостоятельности:

К_фс = (П + АМ) / (ЗК + КЗ)

П – чистая прибыль,

АМ - амортизационные отчисления

П = 537        (ст. 190, Отчет)

АМ = 1612      (ст. 120, Баланс)

К_фс = (П + АМ) / (ЗК + КЗ) = (537+1612) / (277+169) = 4,82

2.7. Коэффициент устойчивости процесса финансовой самостоятельности:

К_сас = К_фс / К_фу = (П+АМ)*(ЗК+КЗ) / (ЗК+КЗ)*(СК) = (П + АМ) / СК

К_сас = К_фс / К_фу = 4,85/4,82 = 1,01

III. Оценка кредитоспособности

Модель Альтмана

Z = 3,3*К₁ + 1,0*K₂ + 0,6*К₃ + 1,4*К₄ + 1,2*К₅

К₁ - рентабельность активов:

К₁ = П_в / А

К₂ - отдача активов:

К₂ = ВР / А

К₃ - коэффициент покрытия:

К₃ = КС / КЗ

К₄ -  рентабельность по реинвестированной прибыли:

К₄ = П_реинв / А

К₅ - доля собственных оборотных средств в активах предприятия:

К₅ = СОС / А

Z_крит = 2,675

Рассчитать Z? Сравнить полученное значение с Z_крит, сделать выводы.

П_в = 1412              (ст. 029, Отчет)

А = 2958               (ст. 300, Баланс)

ВР = 3502             (ст. 011, Отчет)

КС = 322            (ст. 590, Баланс)

КЗ = 169               (ст. 610, Баланс)

П_реинв = 397        (ст. 190, Отчет)

СОС = 943          (ст. 290, Баланс)

Теперь произведем расчет коэффициентов:

К₁ = П_в / А = 1412 / 2958 = 0,48

К₂ = ВР / А = 3502 / 2958 = 1,18

К₃ = КС / КЗ = 590 / 169 = 3,5

К₄ = П_реинв / А = 397 / 2958 = 0,13

К₅ = СОС / А = 943 / 2958 = 0,32

Z = 3,3*К₁ + 1,0*K₂ + 0,6*К₃ + 1,4*К₄ + 1,2*К₅ =

=3,3*0,48 + 1,0*1,18 + 0,6*3,5 + 1,4*0,13 + 1,2*0,32 = 5,43

Сводная таблица

№ п/п	Наименование показателя	Формулы расчета	Источник информации (строка в отчетности)	Величина	Допустимое значение	Оценка
1	Оптимальная величина денежных средств	Сопт = (2*F*T/K)1/2	Ст. 260, 510, 610 (Ф. №1)	968,7	ДС=172	Денежных средств недостаточно
2	Период оборачиваемости денежных средств	Вдс = ДС*Д / ТО  или  Вдс = ДС / m	Ст. 260 (Ф. №1), ст. 011 (Ф. №2)	6,9		Приемлемая оборачиваемость
3	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	КОдз = ВР / ДЗ	Ст. 230, 240 (Ф. №1), ст. 011 (Ф. №2)	39,1		оборачиваемость удовлетворительна
4	Период погашения дебиторской задолженности	Вдз = ДЗ * Д / Вр	Ст. 230, 240 (Ф. №1), ст. 011 (Ф. №2)	4,6		Может быть погашена в кратчайшие сроки
5	Доля сомнительной дебиторской задолженности	dДЗС = ДЗС / ДЗ	Ст. 230 (Ф. №1)	0,09	0,1	В пределах допустимого
6	Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	Кс = ДЗ / КЗ	Ст. 230, 240, 620 (Ф. №1)	0,41	Кс≥1	Необходимо уменьшить кредитор. задолж.
7	Эффект финансового рычага	ЭФР=(1-Нс) * (ЭРа-СП) * ЗС/СС	Ст. 290, 300, 510, 610 (Ф. №1), ст. 029 (Ф. №2)	0,12		Существенен
8	Предельно допустимая ставка банковского процента для конкретной кредитной сделки	Ксп = Ксн + (Пч/ИЗ * 100)	Ст. 510, 610 (Ф. №1), ст. 190 (Ф. №2)	14,1%		Ставка реального банковского процента выше пред. допустимой
9	Скорость оборота товарного запаса	КОз = Сб / З	Ст. 210 (Ф. №1), ст. 020 (Ф. №2)	3,4		Приемлемая скор. оборота
10	Продолжительность (время одного оборота, в днях)	Тз = З*Д / Сб или Тз = З / СбР	Ст. 210 (Ф. №1), ст. 020 (Ф. №2)	52,4		Рекомендуется понизить продолжит.
11	Дополнительная потребность или недостаток величины товарных запасов	∆З = (Тз1 – Тз0) * СбР	Ст. 210 (Ф. №1), ст. 020 (Ф. №2)	-23617		Необходимо увеличение товарных запасов
12	Чистый оборотный капитал	ЧОК= капитал и резервы + долгосрочные пассивы - внеоборотные активы	Ст. 190, 490, 590 (Ф. №1)	469		Достаточный
13	Ликвидный денежный поток	ЛДП=(ДК1 + КК1 – ДС1) - (ДК0 + КК0 – ДС0)	Ст. 260, 510, 610 (Ф. №1)	27		Умеренный
14	Платежеспособность общая	ПЛо = ТА – КО = ТА - (ЗК+КЗ)	Ст. 290, 690 (Ф. №1)	468		Достаточный
15	Ликвидность текущая	Кт = ТА / КО	Ст. 290, 690 (Ф. №1)	1,99	Кт≥2	Предприятие платежеспособно
16	Ликвидность срочная	Ксл = (ДС + Б + Дз) / КО	Ст. 240, 250, 260, 690 (Ф. №1)	0,59		Платежеспособно
17	Ликвидность абсолютная	Кал = (ДС + Б) / КО	Ст.  250, 260, 690 (Ф. №1)	0,41	0.2<Кал<0.5	Может погасить достаточную часть краткосроч. задолжности в ближ. время
18	Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу = СК / (ЗК + КЗ)	Ст.  490, 610, 620 (Ф. №1)	4,85	Кфу≥1	Предприятие финансово устойчиво
19	Коэффициент финансовой самостоятельности	Кфс = (П + АМ) / (ЗК + КЗ)	Ст. 120, 610, 620 (Ф. №1), ст. 190 (Ф. №2)	4,82		Предприятие финансово самостоятельно
20	Коэффициент устойчивости процесса финансовой самостоятельности	Ксас = Кфс / Кфу	Ст. 120, 490, 610, 620 (Ф. №1), ст. 190 (Ф. №2)	1,01		Устойчив
21	Модель Альтмана	Z = 3,3*К1 + 1,0*K2 + 0,6*К3 + 1,4*К4 + 1,2*К5	Ст. 290, 300, 590, 610 (Ф. №1), ст. 011, 029, 190 (Ф. №2)	5,43	Zкрит = 2,675	Предприятие некредитоспособно

Список литературы

1.     Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговли 6-е изд. перераб. – М.: Новое знание 2003

2.     Любушин Н.П.Анализ финансово-экономической деятельности предприятия – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 1999

3.     Абрютин М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и Сервис, 2001

4.     Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. М.: ДИС НГАЭиУ, 2003

5.     Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2002

6.     Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2001

7.     Барсуков А.В., Малыгина Г.В. Финансы предприятия, Новосибирск, 1998