Задание № 1

Компания из России покупает оборудование у компании из США стоимостью 100 000 $. Фирме из США предложили оплату на условиях «5/10; n 30». Спотовый курс для рубля $0,036, а 90-дневный форвардный курс равен $ 0,04. Вычислите рублевые издержки платежа для 10 дневного периода, когда возможна скидка. Вычислите рублевые издержки на покупку форвардного контракта.

Решение:

Вычислим рублевые издержки на покупку форвардного контракта:

(0,04-0,036)*100000= 400руб.

Задание № 2

Определите чистый денежный поток по операционной деятельности, по инвестиционной деятельности, по финансовой деятельности и в целом по компании.

Решение:

а) Денежный поток по операционной деятельности составляют поступления от продаж (с НДС) за вычетом: оплаты материалов и комплектующих (с НДС), выплаты сдельной зарплаты, арендной платы (с НДС), выплаты зарплаты АУП в текущем месяце, коммерческих расходов (с НДС), выплаты налогов.

б) Денежный поток по инвестиционной деятельности составляют инвестиционные расходы (покупка и монтаж оборудования).

в) Денежный поток по финансовой деятельности составляют собственный (акционерный) капитал и займы за вычетом: выплат в погашение займов, выплат процентов по займам, выплат дивидендов.

г) Денежный поток в целом по компании составляют денежные потоки по: операционной деятельности, инвестиционной деятельности и финансовой деятельности.

Тестовое задание № 3

Правильны (П.) или неправильны (Неп.) следующие высказывания? Отметьте знаком (например, «птичкой») в нужном месте:

1. П.__Неп.+.NPV долгосрочного проекта, в котором значительная доля ожидаемых денежных поступлений приходится на последние годы более чувствителен к изменениям цены капитала, чем NPV краткосрочного проекта.

2. П__ Неп.+ Цена источника» привилегированные акции» рассчитывается делением дивиденда по привилегированным акциям на цену без учета затрат на размещение.

3. П.__Неп.+ Производственный риск фирмы зависит от изменчивости спроса на продукцию, затрат на ресурсы, возможности регулировать отпускные цены в зависимости от изменения затрат на ресурсы.

4. П.+Неп.__ При оценке возможного приобретения поглощающая фирма рассматривает влияние, которое окажет слияние на её показатель финансового рычага.

5. П.__ Неп.+ Если величина коэффициент «бетта» равна 1, дополнительная доходность акции выше дополнительной доходности рыночного портфеля.

6. П.+.Неп.__ Показатели ликвидности характеризуют способность компании выплачивать дивиденды по привилегированным акциям.

7. П.+.Неп.__ Анализ дисконтированного денежного потока основан на постоянной стоимости денег.

8. П__Неп.+Если чистая прибыль на акцию за отчетный период составила 40 руб., выплачены акционерам  дивиденды в размере 12 руб. на одну акцию. Балансовая стоимость акции на начало года-300 руб, а рыночная 400 руб., то, рентабельность собственного капитала = 13,3%( 40/300*100%); доходность акции = 28%(12+(400-300)/400).

9. П.+.Неп.__ Прогноз объема реализации является ключевым моментом при формировании бюджета капитальных вложений, так как увеличение производственных мощностей при снижении спроса на продукцию приведет к убыткам или банкротству фирмы.

10.П.__ Неп.+ «Сальдо денежного потока варьирует по дням случайным образом» - предположение модели Стоуна.

Список литературы

1. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т.: Пер. с англ./Под ред. В.В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1997

2. Ван Хорн, Джеймс К., Вахович мл., ДжонМ. Основы финансового менеджмента, 11-е издание.: Пер. с англ. – М.: Издательский дом «Вильяме», 2003

3. Белых Л.П. Основы финансового рынка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002

4. БланкИ.А. Финансовый менеджмент, Киев. «Ника-центр-эльга», 1999.

5. Бреши Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - М.: ЗАО "Олимп -Бизнес", 1997

6. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. Перевод с англ. М.: «Финансы и статистика», 2001.