Задание 1

На основании приведённых данных:

Наименование проекта	Стоимость инвестиций	Генерируемые доходы
1 год	2 год
А	-1000	700	800
Б	-400	350	300

· Рассчитать индекс доходности (PI), чистый дисконтированный доход (NPV), если стоимость источника 15%;

· Каков будет ваш выбор, если решение принимается на основании: а) только критерия PI; б) только критерия NPV;

В каком случае предпочтительнее использовать критерий PI?

Решение:

Для нахождения индекса доходности необходимо рассчитать чистый дисконтированный доход и дисконтированные инвестиции (NPP).

Для определения этих величин используем формулу дисконтирования сложных процентов:

Т.к. при принятии решения мы используем принцип максимизации прибыли, то:

· При учёте только критерия PI целесообразно будет выбрать проект В, как наиболее прибыльный;

· При учёте только критерия NPV предпочтительнее будет проект А.

Как видно из расчётов индекс доходности PI отражает не реальные доходы, а отношение полученного дохода к вложенным инвестициям. Поэтому этот критерий предпочтительнее использовать при обосновании проектов с открытой суммой инвестиций (т.е. неопределённой).

Задание 2

Рассчитать коэффициенты дисконтирования для оценки бюджетной эффективности инвестиционных проектов для действующей ставки рефинансирования, при следующих темпах инфляции – 5%, 8%, 12%, сделайте выводы.

Решение:

Действующая ставка рефинансирования 13%.

Коэффициент дисконтирования c учётом инфляции определяется по следующей формуле

Проанализировав полученные результаты, мы выявили прямую зависимость между темпами инфляции и коэффициентом дисконтирования: чем выше инфляция, тем ниже коэффициент дисконтирования.

Задание 3

1. Финансирование нарко-бизнеса может быть рассмотрено, как инвестиционная деятельность. Неверно.

2. Заказчик и инвестор, как субъекты инвестиционной деятельности могут быть объединены в одном лице. Верно.

3. Реципиент – лицо принимающее инвестиции. Верно.

4. Бытовая структура отражает соотношение реальных и финансовых инвестиций. Верно.

5. Стоимость бюджетных средств, предоставленных на инвестиционные нужды выше стоимости коммерческих источников финансирования. Верно.

6. МЭРиТ РФ формирует перечень инвестиционных программ, финансируемых за счёт средств федерального бюджета. Верно.

7. Институциональные инвесторы выполняют функции финансовых посредников. Неверно.

8. Чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле Верно.

9. Если ставка дисконтирования больше внутренней нормы доходности, то проект можно принять. Неверно.

10. На представленном график в точке пересечения кривой с прямой Х получено значение внутренней нормы доходности. Верно.

Список литературы

1. Ковалёв В.В. Курс финансовых вычислений. – М.: «Финансы и статистика», 2003.

2. Крушвиц Л. Инвестиционные расчёты. – С.П-б.: «Питер», 2001.

3. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. – С.П-б.: «Питер», 2003.

4. Сергеев И.С. Организация и финансирование инвестиций. – М.: «Финансы и статистика», 2002.

5. Шеремет В.В. Управление инвестициями. - Мн.: «Высшая школа», 2002.