Содержание
Задача
1.2. 3
Задача
2.2. 3
Задача
3.2. 6
Задача
4.2. 7
Список
использованной литературы.. 8
Задача 1.2.
Объем инвестиционных
возможностей компании ограничен 90000 тыс. руб. Имеется возможность выбора из
следующих шести проектов.
|
Проект
|
Объем
инвестиций
|
NPV
|
IRR
|
|
A
|
-30000
|
2822
|
13,6%
|
|
B
|
-20000
|
2562
|
19,4%
|
|
C
|
-50000
|
3214
|
12,5%
|
|
D
|
-10000
|
2679
|
21,9%
|
|
E
|
-20000
|
909
|
15,0%
|
|
F
|
-40000
|
4509
|
15,6%
|
Предполагаемая стоимость капитала
10%. Сформируйте оптимальный бюджет капиталовложений по критериям: а) NPV; б) IRR; в) PI.
Решение:
Так как NPV рассчитывается
по формуле:
NPV = ∑CF/(1+K)’
Где CF – чистый денежный поток,
K – средневзвешенная
стоимость капиталовложений.
Исходя из формулы,
можно найти К=CF/NPV – 1.
Тогда К1 = 9,6; К2 =
7,8; К3 = 14,6; К4 = 3,7; К5 = 21; К6 = 8,9.
Следовательно, самый
оптимальный – 4 проект.
Так
как внутренняя норма рентабельности проекта находится по формуле:
IRR = CF/К*0,5.
Таким образом, К1
= 12; К2 = 11,6; К3 = 13,2; К4 = 13,7;
К5 = 12; К6 = 12,9.
Следовательно, самым
оптимальным является – 2 проект.
Найдем объем
капиталовложений по PI.
Тогда К1 = 12,5; К2
= 16,3; К3 = 13,9; К4 = 10,7; К5 = 15,3;
К6 = 12,9.
Таким образом,
оптимальным является - 4 проект.
Исходя из всех трех
показателей, самым оптимальным является 4 проект.
Задача 2.2.
Как изменится средневзвешенная
цена капитала, если вместо кредита со ставкой 20%, предприятие привлечет кредит
со ставкой 22%. Структура источников финансирования следующая. Акционерный
капитал – 60% и заемный капитал – 40%. Стоимость акционерного капитала – 14%.
Полученный результат пояснить.
Решение:
Средневзвешенная цена капитал
возрастет. Увеличив ставку на 2% капитал будет расти.
K = Y1+Y2+…Yn,
Из формулы видно, что если
растет процент кредита, то и акционерный капитал увеличивается.
В нашем случае он увеличится на 1,2%.
Так как акционерный капитал равен 60%, а его стоимость 14%.
Задача 3.2.
Рассчитайте чистый
дисконтированный доход бюджета и срок окупаемости проекта (без учета риска),
финансируемого из бюджета. Для расчета используйте ставку рефинансирования ЦБ
РФ – 16% и темп инфляции – 7%.
|
Наименование
статьи
|
Номер года
|
|
1
|
2
|
3
|
|
Выплаты
из бюджета (тыс. руб.)
|
5000
|
4600
|
3200
|
|
Поступления
средств в бюджет от реализации проекта (тыс. руб.)
|
3000
|
7000
|
8000
|
Решение:
Дисконтируемый доход
рассчитывается по формуле:
D = P – V*Y,
Тогда доход будет в первом году
= -320; во втором году = 384; в третьем году = 768.
Срок окупаемости проекта в
первый год можно определить по формуле:
Q = (Pп – V)*I/
Тогда срок окупаемости проекта
составит 4 месяца.
Задача 4.2.
Анализируются четыре проекта
(тыс. руб.):
|
Проект
|
инвестиции
|
Генерируемый
доход
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
|
A
|
-31
|
6
|
6
|
6
|
6
|
6
|
6
|
6
|
6
|
6
|
|
B
|
-60
|
20
|
20
|
40
|
10
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
C
|
-25
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
80
|
|
D
|
-40
|
30
|
25
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Стоимость капитала – 12%. Бюджет
ограничен суммой в 120 тыс. руб. Предполагая, что проекты независимы и делимы,
составьте оптимальный бюджет капиталовложений.
Решение:
Объем капиталовложений для
каждого проекта можно определить по формуле:
Q = I*Dn
Тогда общий объем капиталовложений будет равен:
Q = I1*Dn + I*Dn + I*Dn
Исходя из формулы, Q = 2300.
Список использованной литературы
1. Бирман
Г, Шмидт С. Экономический анализ
инвестиционных проектов/Пер. с англ. Под ред. Л.П. Белых. – М.: Банки и
биржи, ЮНИТИ, 1997. – 228с.
2. Ковалев
В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. – М.: Финансы и статистика, 1999.
– 316с.
3. Колас
Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и
методы: Учебное пособие/Под ред. Я.В. Соколова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. –
232с.
4. Сергеев
И.С., Веретенина И.И, Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие.
– М.: Финансы и статистика, 2002. – 316с.
5. Управление
инвестициями: Пособие/Шеремет В.В., Павлючик В.М., Шапиро В.Д. – М.: Высшая
школа, 1998. – 204с.