СОДЕРЖАНИЕ

Практические процедуры планирования…………………………………...	3
Способы финансирования оборотного капитала в условиях дефицита денежных средств……………………………………………………………	8
Задача 3.1.1……………………………………………………………………	13
Задача 3.1.2……………………………………………………………………	15
Задача 3.2.4……………………………………………………………………	17
Задача 3.3.4……………………………………………………………………	18
Список использованной литературы………………………………………..	20

Вопрос 44. Практические процедуры планирования

Финансовое планирование организуется с целью обеспечить финансовыми ресурсами предпринимательский план хозяйствующего субъекта и оказывает большое влияние на экономику предприятия. Это обусловлено целым рядом обстоятельств. Во-первых, в финансовых планах происходит соизмерение намечаемых затрат для осуществления деятельности с реальными возможностями, и в результате корректировки достигается материально – финансовая сбалансированность. Во-вторых, статьи финансового плана связаны со всеми экономическими показателями работы предприятия и с основными разделами бизнес – плана: производством продукции и услуг, научно – техническим развитием, совершенствованием производства и управления, повышением эффективности производства, капитальным строительством, материально – техническим обеспечением труда и кадров, прибыли и рентабельности, экономическим стимулированием и т.п.

Таким образом, финансовое планирование оказывает воздействие на все стороны деятельности хозяйствующего субъекта посредством выбора объектов финансирования, направления финансовых средств и способствует рациональному использованию трудовых, материальных и денежных ресурсов.

В практике финансового планирования применяют следующие методы:[1]

· экономического анализа,

· нормативный,

· балансовых расчетов,

· денежных потоков,

· метод многовариантности,

· экономико-математическое моделирование.

Метод экономического анализа используется для определения основных закономерностей, тенденций в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия.

Нормативный метод заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъёкта в финансовых ресурсах и их источниках. Такими нормативами есть ставки налогов и сборов, нормы амортизационных отчислений и другие нормативы, устанавливающиеся либо самим субъёктом либо для субъёкта государством в виде специальной нормативной или законодательной базы. Нормативы самого хозяйствующего субъёкта - это нормативы, разрабатываемые непосредственно на предприятии и используемые им для регулирования производственно-хозяйственной деятельности, контроля за использованием финансовых ресурсов, других целей по эффективному вложению капитала. Существуют современные методы калькулирования затрат: стандарт-кост и стандарт маржинал-костинг. Они основаны на использовании внутрихозяйственных норм.

Использование метода балансовых расчетов для определения будущей потребности в финансовых средствах основывается на прогнозе поступления средств и затрат по основным статьям баланса на определенную дату в перспективе.

Метод денежных потоков является универсальным при составлении финансовых планов и служит инструментом для прогнозирования размеров и сроков поступления необходимых финансовых ресурсов. Теория прогноза денежных потоков основывается на ожидании поступления средств на определенную дату и бюджетировании всех издержек и расходов. Этот метод дает на много больше полезной информации, чем метод балансовой сметы.

Метод многовариантности расчетов состоит в разработке альтернативных вариантов плановых расчетов, для того чтобы выбрать из них оптимальный, при этом критерии выбора могут быть различными. Например, в одном варианте может быть учтен продолжающийся спад производства, инфляция национальной валюты, а в другом - рост процентных ставок и, как следствие, замедление темпов роста мировой экономики и снижение цен на продукцию.

Методы экономико-математического моделирования позволяют количественно выразить взаимосвязь между финансовыми показателями и основными факторами, их определяющими.

Разработку финансового плана целесообразно начинать с прогноза прибыли и убытков, так как, имея данные по прогнозу объема продаж, можно рассчитать необходимое количество материальных и трудовых ресурсов, определить материальные и трудовые затраты, другие составные затраты на производство.

Далее разрабатывается прогноз движения потока денежных средств. Необходимость его составления определяется тем, что многие из затрат, показываемых при расшифровке прогноза прибылей и убытков, не отражаются на порядке осуществления платежей. Прогноз движения наличных средств учитывает приток наличных (поступления и платежи), отток наличных (затраты и расходы), чистый денежный поток (избыток или дефицит), начальное и конечное сальдо банковского счета.

Необходима разработка прогноза баланса активов и пассивов (по форме балансового отчета), который является хорошей проверкой прогноза прибылей, убытков и движения наличных средств. При составлении прогноза баланса учитываются приобретения основных средств, изменение стоимости материальных запасов, отмечаются планируемые займы, выпуск акций и других ценных бумаг и т.д.

Современные системы управления финансами основаны на разработке и контроле исполнения иерархической системы бюджетов предприятия. Бюджет- это план, который может быть выражен в натуральных или денежных единицах. Он служит инструментом для управления доходами, расходами и ликвидностью предприятия.[2]

Система бюджетов позволяет установить жесткий текущий и оперативный контроль за поступлением и расходованием средств, создать реальные условия для выработки эффективной финансовой стратегии. Система бюджетного планирования для предприятия состоит из подсистем, которые контролируют процессы формирования бюджетов, структуры бюджетов, ответственность за формирование и исполнение бюджетов, процессы согласования, утверждения и контроля исполнения бюджетов.

При разработке бюджетов структурных подразделений и служб предприятий реализуется принцип декомпозиции, который заключается в том, что каждый бюджет более низкого уровня является детализацией бюджета более высокого уровня, то есть бюджеты цехов являются «вложенными» в бюджет производства, бюджеты производства конкретизируют сводный (комплексный) бюджет.

В дополнение к сводному бюджету составляются функциональные бюджеты по соответствующим статьям затрат: бюджет фонда оплаты труда, бюджет материальных затрат, бюджет потребления энергии, бюджет амортизации, бюджет прочих расходов.

В целях разработки прогнозного годового сводного бюджета следует использовать в качестве исходных данных прогноз денежной выручки от реализации продукции, обобщенные данные по постоянным затратам производства с распределениями их по основным видам продукции. Предварительное распределение постоянных затрат производства по видам продукции позволит более объективно оценить ее рентабельность, увеличить эффективность текущего управления финансами. Исходными данными для составления бюджета являются также данные по переменным издержкам по каждой товарной группе, прогноз удельного веса бартера и взаимозачетов в объеме реализации продукции предприятия, прогноз налоговых выплат, банковских кредитов и возможностей их возврата, данные по основным производственным и резервным фондам предприятия.

В целях организации системы бюджетирования на предприятии следует выделять четыре центра ответственности (центра принятия управленческих решений):

§ центр ответственности по доходам: управление маркетингом и коммерческое управление;

§ центр ответственности по расходам: управление производством и управление технического обеспечения и ремонта;

§ центр ответственности по прибыли: управление финансами и экономикой;

§ центр ответственности по инвестициям: управление техническим развитием и управление по работе с персоналом.

Четкое определение состава центра ответственности позволяет более эффективно внедрить сквозную систему финансового планирования на предприятии.

Оптимальным является такой бюджет, в котором доходная часть равна расходной части. Доходная часть бюджета планируется на основании плана продаж (реализации) продукции и плана финансовых поступлений от прочих источников. Кроме того, необходимо учесть остатки средств на балансовых счетах предприятия. На основе этих данных рекомендуется составить сводный план финансовых поступлений. Сводный план финансовых поступлений позволит сформировать расходную часть бюджета предприятия на контрольный период.

Расходы сводного бюджета планируются на основании следующих исходных данных: плана – графика налоговых выплат; бюджета фонда оплаты труда; плана – графика платежей во внебюджетные фонды; бюджета материальных затрат в расчете на планируемую производственную программу; бюджета электроэнергии; плана – графика погашения кредитов; бюджета прочих расходов.

При принятии оперативных решений по управлению финансами целесообразно использовать в схеме сводного бюджета предприятия промежуточный вариант модификации учетной политики, позволяющий создать необходимую и постоянно пополняемую информационную базу для формирования сводного бюджета.

Составление сводного бюджета предприятия, а также прогнозирование ставки банковского процента и платежеспособности клиентов предприятия позволяют определить объем прибыли, необходимый для обеспечения платежеспособности предприятия. В качестве источника данных для реализации указанных мероприятий рекомендуется использовать информационные носители (динамические регистры) по движению денежных средств.

Таким образом, оперативное управление финансами предприятия рекомендуется строить на сочетании сводного бюджета с набором динамических регистров, используемых для каждой задачи оперативного управления финансами.

Сводные годовой, квартальные и месячные бюджеты предприятия формируются экономической службой. В рамках формирования сводных бюджетов составляются бюджеты по отдельным статьям затрат.

В целях осуществления контроля за исполнением бюджетов предлагается использовать двухуровневую систему контроля. Нижний уровень – контроль за исполнением бюджетов структурных подразделений предприятия, непосредственно осуществляемый экономическими службами этих подразделений, при этом контролируется как сводный бюджет, так и составляющие его функциональные бюджеты. Верхний уровень – контроль за исполнением бюджетов всех структурных подразделений (включая контроль составляющих их бюджетов по статьям затрат), осуществляемый непосредственно финансово – экономической службой предприятия и его бухгалтерией.

Контроль за соблюдением расходной части комплексного бюджета является важной задачей, от решения которой во многом зависит эффективность финансово – хозяйственной деятельности предприятия.

Для обеспечения качественного решения этой задачи необходимо установить четкий порядок управленческих процедур, который позволит обеспечить оперативное проведение анализа фактических отклонений от плановых значений сводного бюджета, разработку мероприятий по ликвидации непроизводственных затрат и удорожающих факторов, выявленных в ходе анализа, оформление и представление руководству предприятия аналитических материалов по исполнению сводного и функциональных бюджетов для оперативной коррекции этих бюджетов и, соответственно, бюджетов структурных подразделений.

Вопрос 54. Способы финансирования оборотного капитала в условиях дефицита денежных средств

Управление оборотным капиталом требует решений, основанных на компромиссе между доходностью и риском. Оно начинается с момента заключения договора на поставку продукции или с момента выписки покупателю счета – фактуры на оплату продукции и получения предварительной оплаты. Заканчивается – выплатами кредиторам, персоналу, бюджетам и т.п. для большинства предприятий продолжительность операционного цикла оборотных активов, как правило, больше, чем продолжительность операционного цикла соответствующих пассивов. Это является существенной причиной нехватки оборотных средств.

Для преодоления дефицита источников оборотного капитала предприятию необходимы краткосрочные банковские кредиты, иные заимствования, а также возможность управлять дебиторской задолженностью.

Управление денежными средствами тесно связано с управлением дебиторской задолженностью, которая может возникнуть на различных этапах операционного цикла. Если дебиторская задолженность возникает на последнем этапе цикла производства и реализации продукции, она, как правило, переходит в состав оборотных активов, которые служат ресурсом для производства и реализации следующей партии товаров (работ, услуг). Но это не всегда устаривает дебиторов. Анализ дебиторской задолженности имеет особое значение в периоды инфляции, когда такая иммобилизация сосбственных оборотных средств становится особенно невыгодной.

Проблема управления дебиторской задолженностью в России значительно осложняется несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования задолженности.

Следует помнить, что управление дебиторской задолженностью состоит в выработке и реализации политики ценообразования, инвестиций и кредита, направленной на ускоренное востребование долгов и снижение риска неплатежей. Неравномерность изменения цен на различные группы ресурсов и товаров в условиях инфляции должна быть также учтена в процессе управления.

Но, дебиторская задолженность, денежные средства на расчетном счете, запасы и затраты в готовой продукции, другие элементы оборотного капитала оказывают различное воздействие на эффективность экономической деятельности. Поэтому финансовый менеджмент должен уметь управлять не только величиной, но и структурой оборотного капитала.

Финансовые результаты зависят как от наличия текущих активов, так и от их изменения – оборачиваемости средств, вложенных в активы.

Длительность оборота текущих активов предприятия определяется совокупным влиянием факторов внешнего и внутреннего характера.

К внешним факторам относятся:

§ отраслевая принадлежность предприятия (так, оборачиваемость текущих активов предприятий оборонной отрасли обычно ниже оборачиваемости остальных промышленных предприятий);

§ сфера деятельности предприятия (производственная, научная, снабженческо – сбытовая);

§ масштабы предприятия;

§ условия хозяйствования предприятия, включающие качество связей с поставщиками и потребителями, платежеспособный спорос на продукцию предприятия.

К внутренним факторам, определяющим эффективность стратегии управления оборотными активами предприятия, относятся:

§ система управления затратами, дебиторской задолженностью;

§ ценовая политика;

§ наличие учетной политики, позволяющей использовать обоснованные методы оценки товарно–материальных запасов (по фактической себестоимости, по методу ФИФО, по методу ЛИФО).

Управление дебиторской задолженностью включает в себя анализ дебиторов, анализ реальной стоимости существующей дебиторской задолженности, контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, разработку политики предоставления коммерческих кредитов, оценку параметров и реализацию авансовых, факторинговых, фьючерсных и других видов расчетов.

Анализ дебиторов предполагает прежде всего анализ их платежеспособности с целью выработки индивидуальных условий представления коммерческих кредитов и условий факторинговых договоров.

Анализ дебиторской задолженности и оценка ее реальной стоимости заключается в анализе задолженности по срокам ее возникновения, в выявлении безнадежной задолженности и формировании на эту сумму резерва по сомнительным долгам.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей характеризует финансовую устойчивость фирмы и эффективность финансового менеджмента. В практике финансовой деятельности российских фирм зачастую складывается такая ситуация, когда становится невыгодным снижение дебиторской задолженности без изменения кредиторской.

«Приток» оборотного капитала зависит от реализации товаров, реализации имущества, роста дебиторской задолженности, продажи акций и облигаций.

Факторами «оттока» оборотного капитала являются закупки сырья и материалов, приобретение объектов основных средств, выплата заработной платы, уплата процентов за кредиты, увеличение резерва по сомнительным долгам, списание запасов товарно–материальных ценностей как потери, начисления на заработную плату.

Проблема определения потребности предприятия в оборотном капитале является важной составной частью финансового планирования, так как недостаток оборотных средств неизбежно приводит к невозможности своевременного обеспечения производственного процесса необходимыми материальными ресурсами, а их избыток может приводить к финансовым потерям вследствие неэффективного «замораживания» части оборотного капитала в излишних запасах товарно – материальных ценностей.

Определение потребности в оборотном капитале в текущем периоде или в будущем организуется на основе прогнозных расчетов с использованием модели процессов производства и реализации, построенной по итогам предшествующих планируемому периодов. Такая потребность может быть рассчитана также и на основе детальных технико – экономических расчетов, выполняемых при составлении бизнес – плана на предстоящий период.

В условиях кризисного состояния экономики и резко выраженных инфляционных тенденций расчеты потребности в оборотном капитале на более или менее длительные периоды времени целесообразно производить на основе укрупненных расчетов с корректировкой полученных результатов на ожидаемый уровень инфляции. В таких случаях более достоверный результат будет получен при использовании натуральных и условно – натуральных единиц измерения.

Зная потребность в оборотном капитале и наличие на начало планируемого периода, несложно рассчитать дополнительную потребность в оборотном капитале и определить источники покрытия этой потребности (за счет собственных или заемных финансовых ресурсов).

Задача 3.1.1

Составить промежуточный ликвидационный баланс на 10 апреля 200_г.

Исходные данные:

10 апреля 200_г. общее собрание участников ООО «Радуга» приняло решение о ликвидации общества в связи с окончанием срока, на который оно создавалось.

Таблица 1

Баланс ООО «Радуга» на 01 апреля 200_г

Актив	Сумма	Пассив	Сумма
Внеоборотные активы	500	Уставный капитал	100
Материальные запасы	-	Долгосрочные кредиты и займы	30
Дебиторская задолженность	-	Расчеты с поставщиками	60
Денежные средства	128	Зарплата	88
Убытки	100	Расчеты с бюджетом	68
		Прочие кредиторы	382
Баланс	728	Баланс	728

В период, установленный для предъявления требований кредиторами были совершены следующие операции:

1. Реализованы все материально – производственные запасы на сумму – 54000 руб., в том числе НДС – 9000 руб.

2. Погашена дебиторская задолженность покупателей – 70000 руб.

3. Списана на убытки дебиторская задолженность, нереальная для взыскания – 18000 руб.

4. Оплачены расходы на аренду зала для проведения общего собрания и на размещение объявления о ликвидации в печати – 6000 руб., в том числе НДС – 1000 руб.

5. Начислена заработная плата членам ликвидационной комиссии – 15000 руб.

6. Удержан налог на доходы физических лиц в размере 2000 руб.

7. Начислен ЕСН – 4000 руб.

Решение

Таблица 2

Журнал хозяйственных операций

	Наименование хозяйственной операции	Сумма,	Корреспондирующие
		руб.	счета
			дебет	кредит
1	Реализованы все материально-производственные запасы	54 000	91-1	10
	в том числе НДС	9 000	91-1	68
2	Погашена дебиторская задолженность покупателей	70 000	91-1	62
3	Списана на убытки дебиторская задолженность, нереальная	18 000	91-2	62
	для взыскания
4	Оплачены расходы на аренду зала для проведения общего	6 000	76	51
	собрания и на размещение объявления о ликвидации в печати
	в том числе НДС	1 000	76	68
5	Начислена заработная плата членам ликвидационной комиссии	15 000	91-2	70
6	Удержан налог на доходы физических лиц	2 000	70	68
7	Начислен ЕСН	4 000	70	69
	Отражена прибыль от реализованных мероприятий	100 000	91-9	99

Д 10 К Д 62 К Д 51 К

54000 70000 128000 6000

18000

Ск=54000 Ск = 88000 Ск=122000

Д 68 К Д 69 К Д 70 К

Сн=68000 4000 Сн=88000

9000 2000 15000

1000 4000

2000 Об.6000 Об.15000

Ск=80000 Ск= 97000

Д 76 К Д 91-1 К Д 91-2 К

Сн=382000 54000 18000

6000 9000 15000

1000 70000

Об.7000

Ск=375000 Ск=133000 Ск=33000

Д 91-9 К Д 99 К

33000 133000 Сн= 100000 100000

Ск=100000 Ск=0

Оборотная ведомость по синтетическим счетам

№№	Наименование счета	Сальдо на 01.04.	Оборот	Сальдо на 10.04
п/п		дебет	кредит	дебет	кредит	дебет	кредит
1	01 "Основные средства"	500 000				500 000
4	10 "Материалы"				54 000		54 000
9	51 "Расчетные счета"	128 000			6 000	122 000
10	60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками"		60 000				60 000
11	62 "Расчеты с покупателями и заказ"				88 000		88 000
12	67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам"		30 000				30 000
13	68 "Расчеты по налогам и сборам"		68 000		12 000		80 000
14	69 "Расчеты по соц.страхованию и обеспечению"				4 000		4 000
15	70 "Расчеты с персоналом по оплате"		88 000	6 000	15 000		97 000
17	76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами"		382 000	7 000			375 000
18	80 "Уставный капитал"		100 000				100 000
21	91 "Прочие доходы и расходы"			166 000		166 000
22	99 "Прибыли и убытки"	100 000				100 000

	Итого	728 000	728 000	179 000	179 000	888 000	888 000

Промежуточный ликвидационный баланс

АКТИВ	Сумма	ПАССИВ	Сумма
Внеоборотные активы	500	Уставный капитал	100
Материальные запасы		Долгосрочные кредиты и займы	30
Дебиторская задолженность		Расчеты с поставщиками	60
Денежные средства	246	Зарплата	97
Убытки		Расчеты с бюджетом	84
		Прочие кредиторы	375
БАЛАНС	746	БАЛАНС	746

Задача 3.1.2

Составить ликвидационный баланс по данным промежуточного ликвидационного баланса.

В период установленный для предъявления кредиторами были совершены следующие операции:

1. Продажа основных средств на сумму 660000 руб., в том числе НДС – 110000 руб.

2. Погашена задолженность перед бюджетом в размере 190000 руб.

3. Погашена задолженность перед поставщиком в размере 60000 руб.

4. Погашена задолженность перед прочими кредиторами ООО «Радуга» в размере 382000 руб.

Решение

Журнал хозяйственных операций

	Наименование хозяйственной операции	Сумма,	Корреспондирующие
		руб.	счета
			дебет	кредит
1	Продажа основных средств	660 000	91-1	01
	в том числе НДС	110 000	91-1	68
2	Погашена задолженность перед бюджетом	190 000	68	91-1
3	Погашена задолженность перед поставщиками	60 000	60	91-1
4	Погашена задолженность перед прочими кредиторами ООО "Радуга"	382 000	76	91-1

Ликвидационный баланс

АКТИВ	Сумма	ПАССИВ
Внеоборотные активы		Уставный капитал	100
Материальные запасы		Долгосрочные кредиты и займы	30
Дебиторская задолженность		Расчеты с поставщиками
Денежные средства	231	Зарплата	97
Убытки		Расчеты с бюджетом	4
		Прочие кредиторы	0
БАЛАНС	231	БАЛАНС	231

Задача 3.2.4

Используя дополнительные данные из справки, содержащей сведения о структуре государственной задолженности перед предприятием, рассчитать скорректированный коэффициент текущей ликвидности () на конец года с учетом предложений своевременного погашения этой задолженности.

Таблица 5

Справка о структуре государственной задолженности перед предприятием

Сумма государственной задолженности по заказам, тыс.руб.	Дата возникновения задолженности	Дата окончания задолженности	Период задолженности	Учетная ставка ЦБ на момент возникновения задолженности ()
50	04.02	30.10		45
40	15.05	28.11		48

Решение

Скорректированный коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

где - сумма государственной задолженности по каждому неисполненному в срок обязательству;

Z – сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием;

ОА – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства.

В свою очередь, сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием (Z) определяется по формуле:

Z = ,

где - период задолженности по каждому неисполненному в срок обязательству государства;

- годовая учетная ставка Центробанка России на момент возникновения задолженности.

Таблица 6

Справка о структуре государственной задолженности перед предприятием

Сумма государственной задолженности по заказам, тыс.руб.	Дата возникновения задолженности	Дата окончания задолженности	Период задолженности	Учетная ставка ЦБ на момент возникновения задолженности ()
50	04.02	30.10	269	45
40	15.05	28.11	197	48