Содержание

Концепция денежных потоков. 3

Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 6

Задача 3. 14

Задача 14. 15

Задача 22. 16

Задача 35. 17

Список литературы.. 18

Концепция денежных потоков


Одним из основных элементов финансового анализа являете? оценка денежного потока С1, С2,..., Сn, генерируемого в течение ряда временных периодов в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов. Элементы потока С могут быть либо независимыми, либо связанными между собой опре­деленным алгоритмом. Временные периоды чаще всего предполага­ются равными. Хотя данное условие в принципе не является обяза­тельным, в дальнейшем мы будем придерживаться его. Кроме того для простоты изложения материала предполагается, что элементы денежного потока являются однонаправленными, т.е. нет чередова­ния оттоков и притоков денежных средств. Также считается, что гене­рируемые в рамках одного временного периода поступления имеют место либо в его начале, либо в его конце, т.е. они не распределены внутри периода, а сконцентрированы на одной из его границ. В пер­вом случае поток называется потоком пренумерандо, или авансовым во втором — потоком постнумерандо (рис. 1.).

Рис. 1. Виды денежных потоков

На практике большее распространение получил поток постнуме­рандо, в частности, именно этот поток лежит в основе методик ана­лиза инвестиционных проектов. Некоторые объяснения этому мож­но дать исходя из общих принципов учета, согласно которым приня­то подводить итоги и оценивать финансовый результат того или иного действия по окончании очередного отчетного периода. Что касается поступления денежных средств в счет оплаты, то на прак­тике оно чаще всего распределено во времени неравномерно и по­тому удобнее условно отнести все поступления к концу периода. Благодаря этому соглашению формируются равные временные пери­оды, что позволяет разработать удобные формализованные алгорит­мы оценки. Поток пренумерандо имеет значение при анализе раз­личных схем накопления денежных средств для последующего их инвестирования. [6.c.85]

Оценка денежного потока может выполняться в рамках решения двух задач:

а) прямой, т.е. проводится оценка с позиции будущего (ре­ализуется схема наращения);

б) обратной, т.е. проводится оценка с позиции настоящего (реализуется схема дисконтирования). Прямая задача предполагает суммарную оценку наращенного де­нежного потока, т.е. в ее основе лежит будущая стоимость. В частно­сти, если денежный поток представляет собой регулярные начисле­ния процентов на вложенный капитал (Р) по схеме сложных процен­тов, то в основе суммарной оценки наращенного денежного потока лежит формула Fn = P*FM1(r,n).

Обратная задача предполагает суммарную оценку дисконтирован­ного (приведенного) денежного потока. Поскольку отдельные элемен­ты денежного потока генерируются в различные временные интерва­лы, а деньги имеют временную ценность, непосредственное их сум­мирование невозможно. Приведение денежного потока к одному моменту времени осуществляется с помощью формулы P = Fn/(1+r)n= Fn*FM2(r,n).

Основ­ным результатом расчета является определение общей величины при­веденного денежного потока. Используемые при этом расчетные фор­мулы различны в зависимости от вида поток — постнумерандо или пренумерандо.

Необходимо отметить, что ключевым моментом в рассмотренных схемах является молчаливая предпосылка, что анализ ведется с пози­ции «разумного инвестора», т.е. инвестора, не накапливающего полу­ченные денежные средства в каком-нибудь сундуке, подобно небезыз­вестному Плюшкину, а немедленно инвестирующего их с целью полу­чения дополнительного дохода. Именно этим объясняется тот факт, что при оценке потоков в обоих случаях, т.е. и при наращении, и при дисконтировании, предполагается капитализация по схеме сложных процентов. [6.c.86]

Анализ хозяйственной деятельности предприятия


Экономический анализ как наука представляет собой систе­му специальных знаний, базирующихся на законах развития и функционирования систем и направленных на познание мето­дологии оценки, диагностики и прогнозирования ФХД пред­приятия (рис. 2.).

Использование системы специальных знаний позволяет оп­ределять тенденции хозяйственного развития, научно обосновы­вать планы, управленческие решения, контролировать их вы­полнение, оценивать достигнутые результаты, осуществлять по­иск, измерение, обоснование величины резервов повышения эффективности производства и разрабатывать мероприятия по их использованию.

Каждая наука имеет свой предмет. Под предметом экономиче­ского анализа понимаются хозяйственные процессы предпри­ятий, их социально-экономическая эффективность и конечные финансовые результаты деятельности, складывающиеся под воз­действием объективных и субъективных факторов и отражаю­щиеся через систему экономической информации.

Из определения ясно, что экономический анализ исследу­ет хозяйственные процессы предприятий, других подразделе­ний и конечные производственно-финансовые результаты их деятельности. При этом экономика предприятий изучается в динамике. [3.c.27]

Рис. 2. Дерево цели экономического анализа

Далее, предметом экономического анализа являются хозяй­ственные процессы и конечные результаты, складывающиеся под влиянием объективных внешних факторов. Постоянно воз­действуя на хозяйственную деятельность, они" отражают, как правило, действия экономических законов. В процессе эконо­мического анализа во многих случаях приходится сталкиваться, например, с действием ценового фактора (изменение цен, тари­фов, ставок). Цены на готовые изделия, товары, тарифы на пе­ревозки и ставки за услуги устанавливаются с учетом требований закона стоимости, законов рынка. Цены, тарифы, ставки - это не постоянные величины. Если изменились цены на сырье, ма­териалы, полуфабрикаты, готовую продукцию, товары, то это повлияет почти на все показатели (особенно финансовые) про­мышленных, строительных, сельскохозяйственных, торговых и других предприятий. Учет изменения цен, тарифов, ставок в процессе анализа приводит к усложнению экономических расче­тов. Фактор цен, не зависящий от того или иного предприятия, исключается путем индексных пересчетов, его действие выявля­ется особо, вне связи с другими факторами.

В определении указывается также, что предметом экономи­ческого анализа являются хозяйственные процессы и конечные результаты, складывающиеся под воздействием субъективных (внутренних) факторов. Их влиянию на хозяйственную деятель­ность в ходе анализа уделяется пристальное внимание.

Субъективные факторы связаны с конкретной деятельностью человека, полностью зависят от него. Даже умелое прогнозиро­вание в хозяйственной практике действий объективных условий, объективных факторов можно трактовать как явление субъек­тивного порядка. Успешное хозяйствование, выполнение биз­нес-планов определяются умелым руководством тем или иным производственным коллективом; правильной организацией про­изводства, экономики, финансов; глубоким знанием дела кон­кретным исполнителем.

В определении предмета экономического анализа указывает­ся также, что хозяйственные процессы и их результаты, склады­вающиеся под воздействием объективных и субъективных фак­торов, получают соответствующее отражение в системе эконо­мической информации. Эта система представляет собой совокупность данных, всесторонне характеризующих хозяйст­венную деятельность на различных уровнях. [3.c.28]

Информационная система включает в себя совокупность входных данных, результаты их промежуточной обработки, выходные данные и конечные результаты, поступающие в систему управления. Рационально организованный и соответствующим образом регулируемый информационный поток служит надеж­ной базой для построения моделей (моделирования) в соответст­вии с задачами экономического анализа.

Содержанием и предметом экономического анализа опреде­ляются стоящие перед ним задачи. Важнейшие из них:

1) повышение научно-экономической обоснованности биз­нес-планов, бизнес-процессов и нормативов (в процессе их раз­работки);

2) объективное и всестороннее исследование выполнения бизнес-планов, бизнес-процессов и соблюдения нормативов (по данным учета и отчетности);

3) определение результативности использования трудовых, ма­териальных и финансовых ресурсов (отдельно и в совокупности);

4) контроль за осуществлением требований коммерческого расчета;

5) выявление и измерение внутренних резервов (на всех ста­диях производственного процесса);

6) проверка оптимальности управленческих решений. Первая задача - повышение научно-экономической

обоснованности бизнес-планов, бизнес-процессов и нормативов дос­тигается обстоятельным ретроспективным анализом хозяйствен­ной деятельности. Построение временных рядов за значитель­ный период позволяет установить определенные экономические закономерности в хозяйственном развитии. Далее выявляются основные факторы, которые оказывали в прошлом и могут ока­зывать в будущем существенное влияние на хозяйственную дея­тельность предприятия (ассоциаций, товариществ, концернов и др.). Особое внимание обращается на анализ хозяйственной дея­тельности за текущий период; он является в то же время и предплановым анализом. Выводы ретроспективного анализа со­вмещаются с ним и в обобщенном виде используются в плано­вых расчетах. В связи с тем, что плановая работа опережает от­четную за текущий период, возникает необходимость предпла­новою анализа, изучение ожидаемого выполнения плана производится, как правило, за IV квартал.

Ретроспективный и текущий анализ завершаются перспек­тивным (прогнозным) анализом с прямым выходом на планово-предположительные показатели.

Во всех случаях используются методы сравнительного анали­за конечных производственно-финансовых результатов, показателей социально-экономической эффективности передовых предприятий и организаций (отечественных и зарубежных). Та­ким образом, бизнес-планы обстоятельно обосновываются необ­ходимыми экономическими расчетами.

Вторая задача - объективное и всестороннее изучение по данным учета и отчетности выполнения установленных бизнес-планов, бизнес-процессов и соблюдения нормативов по количеству, структуре и качеству выпущенной продукции, выполненных работ и услуг. На промышленных предприятиях, например, исследует­ся выполнение производственной программы по количеству и ассортименту важнейших изделий, сортности, комплектности и качеству продукции, ритмичности производства, реализации продукции, выполнению договоров поставки; на транспорте по грузообороту; в организациях связи - по числу оказанных услуг и т.д. В торговле основное внимание обращается на объем оптового и розничного товарооборота, на его ассортиментную структуру и т.д.

Третья задача - определение экономической эффек­тивности использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов. На промышленных предприятиях отдельно исследуется эффективность использования средств и предметов труда (зда­ний и сооружений, инструментов, сырья и материалов), рабочей силы (по численности и профессиональному составу работни­ков, основному и вспомогательному персоналу, производитель­ности труда и т.д.), финансовых ресурсов, взятых в их совокуп­ности (собственных и заемных). [3.c.30]

В сельском хозяйстве анализ использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов непосредственно увязывается с анализом использования природных ресурсов, со строгим со­блюдением определенных экологических требований.

Четвертая задала экономического анализа - обес­печение заданной эффективности и оценка конечных финансовых результатов.

При оценке финансовых результатов деятельности предпри­ятий используются количественные и качественные показатели (в их необходимой увязке). Так, размер прибыли промышлен­ного предприятия определяется не только количеством и ассор­тиментом выпускаемых изделий, но и их себестоимостью. При­быль торгового предприятия зависит как от выполнения плана товарооборота (по объему и структуре), так и от фактически сложившегося уровня издержек обращения. Для правильной оценки соблюдения принципов коммерче­ского расчета и финансовых результатов необходимо подразде­лить факторы, повлиявшие на исследуемые показатели, на зави­сящие и не зависящие от предприятий. Устранение влияния сторонних факторов (путем соответствующих расчетов) позволя­ет объективно проанализировать результаты усилий коллектива предприятия или собственника. Подразделение факторов на за­висящие и не зависящие от предприятия особенно необходимо в условиях рыночных отношений.

При анализе деятельности внутренних подразделений анали­тические разработки несколько сужаются. В частности, сокра­щаются позиции, связанные с заключением договоров поставки, с банковскими и бюджетными расчетами, ограничиваются воз­можности анализа финансовых результатов.

Пятая задача экономического анализа - выявление и измерение внутренних резервов на всех стадиях производственного процесса.

Экономический анализ как дисциплина прикладная оправ­дывает себя в полной мере лишь тогда, когда приносит реаль­ную пользу. Действительная полезность его состоит в выявлении неиспользованных резервов на всех стадиях производственного процесса. Повышение темпов развития экономики непосредст­венно зависит от того, приведены ли в действие все имеющиеся в хозяйстве резервы, соблюден ли непреложный принцип режи­ма экономии - достижение наибольших результатов с наимень­шими затратами.

В процессе экономического анализа выявление резервов происходит путем сравнительного изучения выполнения плана внутренними подразделениями предприятия, однородными предприятиями, а также изучения и наиболее полного использо­вания отечественного и зарубежного передового опыта. Крити­ческая оценка самих плановых разработок также может указать на возможности их перевыполнения.

Шестая задача экономического анализа состоит в обосновании и проверке оптимальности управленческих решений. Принять правильное управленческое решение, выявить его ра­циональность и эффективность можно лишь на основе предва­рительного экономического анализа.

Задачи экономического анализа, конечно, не исчерпываются приведенным выше перечнем. Многогранность хозяйственных ситуаций ставит перед ним многие задачи автономного характе­ра. И их можно решить, применяя общие и частные аналитиче­ские методы.

Опыт хозяйственного развития показывает, что перед эконо­мической наукой в целом и перед экономическим анализом в частности на различных этапах выдвигались новые задачи, кор­ректировались ранее поставленные. Этот процесс будет проис­ходить, естественно, и в дальнейшем.

С учетом того, что развитие систем происходит по S-образным кривым (рис. 3), развитие теории экономического анализа можно разбить на два направления:

• оценка, диагностика и прогнозирование на линейных участках кривых, где с достаточной точностью приме­няются метод экстраполяции и традиционные методы анализа;

• оценка, диагностика и прогнозирование ФХД в окрестно­стях точек перегиба и на логистических участках кривых, где прогнозируемые характеристики не стационарны и подвержены скачкообразным изменениям. Основные тео­ремы экономической динамики были изложены в конце 40-х годов английским экономистом Р. Харродом, что и можно считать началом второго направления в развитии теории экономического анализа. [3.c.32]

Рис. 3. S-образные кривые развития систем


Задача 3

Построить модель зависимости прибыли от продаж от факторов цены одного изделия, удельной себестоимости и физического объема продаж. Указать методы для проведения факторного анализа выручки.

Решение

Формализованные виды.

1. смешанные = Z = а(в-с)

В зависимости от вида факторного анализа прибыли в экономическом анализе используют следующие методы.

Метод относительных чисел (величин)

Метод скользящей (подвижной) средней

Метод аналитического выравнивания

Метод относительных разниц

Балансовый метод

Индексный метод


Задача 14

Определить влияние факторов на изменение выпуска продукции (изменение стоимости основных фондов и их фондоотдача)

Показатель

По плану

По отчету

Выпуск продукции, тыс.руб.

20900

21400

Стоимость ОППФ, тыс.руб.

16700

16800

В т.ч. активная часть, тыс.руб.

9800

12200


Решение


Показатель

По плану

По отчету

изменение

темп роста

Выпуск продукции, тыс.руб.

20900

21400

500

102,39

Стоимость ОППФ, тыс.руб. (R)

16700

16800

100

100,60

В т.ч. активная часть, тыс.руб. (R)

9800

12200

2400

124,49

Фондоотдача (P)

1,25

1,27

0,02

101,78

Фондоотдача активной части (P)

2,13

1,75

-0,38

82,25


1 Рассчитываем влияние факторов на изменение выпуска продукции основных фондов и фондоотдачи.

∆R*P0 = 100*1,25 = 125 руб.

∆P*R1 = 0,02*16800 = 375 руб.

Общие влияние = 125+375 = 500 руб.

2. Рассчитываем влияние факторов на изменение выпуска продукции основных фондов активной части и фондоотдачи активной части.

∆R*P0 = 2400*2,13 = 5118,37 руб.

∆P*R1 = -0,38*12200 = -4618,37 руб.

Общие влияние = 5118,37 + (-4618,37) = 500 руб.

Вывод из проведенного анализа видно что общие влияние на выпуск продукции составило 500 руб. за счет стоимости основных фондов 125 руб. и за счет фондоотдачи на 375 руб.


Задача 22

Проанализировать изменение средней заработной платы рабочих строительного объекта (z) под влиянием факторов: структуры рабочих по профессиям (уi) и средней заработной платы рабочих каждой профессии (zi) (I – вид профессии).

Профессия

численность рабочих N, чел

Фонд оплаты труда. N, чел

период

период

базисный

текущий

базисный

текущий

Каменщики

6

4

350

280

Столяры

5

3

180

200

Маляры

5

7

250

400

Итого

16

14

780

880


Решение

Профессия

средняя заработная плата

Изме

нение средней з/п 

Изме

нение ФОТ 

Изме

нение числен

ности

ФОТ за счет числен

ности

ФОТ за з/п

доля каждого вида профес

сий

влияние каждого вида профес

сий на Фонд з/п

период

базисный

текущий

Каменщики

58,33

70,00

11,67

-70

-2

-116,67

46,67

23,58

163,33

Столяры

36,00

66,67

30,67

20

-2

-72

92

61,98

429,33

Маляры

50,00

57,14

7,14

150

2

100

50

14,44

100,00

Итого

144,33

193,81

49,48

100

-2

-288,67

692,67

 

692,67


ФОТ за счет численности = Изменение численности* средняя заработная плата базисный

ФОТ за з/п = Изменение средней з/п * численность рабочих N, чел текущий

Влияние каждого вида профессий на Фонд з/п = Доля каждого вида профессий* ФОТ за з/п итого /100


Задача 35

Как изменится производительность труда, если фондоотдача основных фондов увеличится на 7,5%, их стоимость возрастет на 5% а среднесписочная численность рабочих сократится на 3%.


Решение

Производительность труда возрастет на 3% так как фондоотдача основных фондов и их стоимость возрастет не влияют на производительность труда.

Список литературы


1.     Налоговый кодекс РФ (Глава 25)

2.     Гинзбург А.И. Экономический анализ. - СПб.: Питер, 2003

3.     Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговли 6-е изд. перераб. – М.: Новое знание 2003 с.525

4.     Низовкина Н.Г. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельно­сти предприятия. Учебное пособие. - Новосибирск: изд-во НГТУ 2002

5.     Прыкин Б.В. Технико-экономический анализ производства: учебник для ву­зов. - 2-е изд., перераб. и доп.. - М.: ЮНИТИ ДАНА, 2003

6.     Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия М.: ИНФРА –М, 2002. с.336