Вопрос № 3. Учет расходов, связанных с процедурами банкротства

Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия.

В Российской Федерации основным актом является Закон Российской Федерации от 26 октября 2002г. № 127-ФЗ «О несостоятельности и банкротстве».

В соответствии с этим законом принцип очередности удовлетворения требований кредитора предполагает, что требование кредиторов каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований кредиторов предыдущей очередности.

В силу п.4 ст.134 закона о банкротстве:

· в первую очередь производятся расчеты по требованиям граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повремени платежей, а также компенсации морального ущерба;

· во вторую очередь производится расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих или работающих по трудовому договору, по выплате вознаграждений по авторским договорам.

· в третью очередь производится расчеты с другими кредиторами.

Требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника, удовлетворяется за счет стоимости предмета залога преимущественно перед иными кредиторами, за исключением обязательств перед кредиторами первой и второй очереди, права требования по которым возникли до заключения соответствующего договора залога.

Согласно п.3 ст 142 закона о банкротстве при недостаточности денежных средств должника для удовлетворения требований кредиторов одной очереди денежные средства распределяются между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам их требований. Очевидно, осуществление зачета в рамках процедуры банкротства в любом случае приведет к нарушению принципа пропорциональности удовлетворения требований кредиторов. Следовательно, проведение зачета обязательств в рамках конкурсного производства возможно лишь в случае, если у должника будет один кредитор, перечисление будет одному кредитору.

В Законе о банкротстве предусмотрен перечень требований, которые погашаются вне очереди.

Задача № 3.2.3

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффективность финансового рычага (ЭФР), который показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия:

ЭФР= (ROA-Цзк) /ЗК/СК,

Положительный ЭФР возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. При каких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если создается отрицательный ЭФР, в результате чего происходит «поедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.

В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и рентабельность собственного капитала (RОЕ) увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами.

Чтобы определить, как изменился ЭФР за счет каждой составляющей, можно воспользоваться способом цепной подстановки, последовательно заменяя базовый уровень каждого фактора на фактический в отчетном периоде и сравнивая ЭФР до и после изменения соответствующего фактора.

Изменение суммы собственного капитала предприятия за счет использования заемного капитала можно рассчитать следующим образом:

∆ СК= (RОА –Цзк) *ЗК.

Эффект финансового рычага можно рассчитывать не только в целом по всему заемному капиталу, но и по каждому его источнику (долгосрочным, краткосрочным кредитам банка, займам, товарным ресурсам и т.д.).

Таким образом, привлекая заемные ресурсы, предприятие может увеличить собственный капитал, если рентабельность инвестированного капитала окажется выше цены привлеченных ресурсов.

Коэффициент финансовой зависимости определяется как отношение заемного капитала к общему итогу баланса (%).

К зависим нач г = (10000 + 9245) / 88436*100%= 21,76 %,

К зависим кон г = (52000 + 8729) / 157514 * 100 % = 38,55 %

Изменение = 16,79 , доля заемного капитала за период возросла, от доли заемного капитала и других факторов, зависит величина финансового риска.

При помощи коэффициента финансовой зависимости можно оценить степень риска банкротства, при помощи простой скоринговой модели.

1 класс включает предприятия с большим запасом финансовой устойчивости, абсолютно кредитоспособные, от 0,7 и выше = 20 балов.

2 класс включает предприятия степень риска не рассматривается как рискованная, от 0,69 до 0,45 = 19,9 – 10 балов.

3 класс включает предприятия имеющие множество проблем, связанные с нарушение м дисциплины, от 0,44 до 0,30 = 9,9 – 5 баллов.

4. включает предприятия с высоким риском банкротства , от 0,29 до 0,2 = 5- 1 балов

5 предприятия банкроты, требуют вмешательства арбитражного суда.

Предприятие относится к 3 классу, т.е. снижен уровень доходности.

Задача № 3.3.3

Рассчитать Z на основе модифицированного варианта пятифакторной модели Э.Альтмана.

Z= 0,717*Х1 +0,847* Х2 + 3,107* Х3+ 0,42*Х4 +0,992*Х5.

Z кон г = 0,717*0,60 + 0,847*0,77 + 3,107*0,06 + 0,42*0,002 +0,992*0,52 = 1,78.

На начало года:

Х1 = 60762/88436= 0,69,

Х2= 2590/88436 = 0,03,

Х3= 5627/88436=0,06,

Х4= 89/88436=0,002,

Х5 = 93120/88436= 1,05,

Z= 0,717* 0,69 + 0,847* 0,03 + 3,107*0,06 + 0,42*0,002 + 0,992*1,05=

= 1,74

Х1 – коэффициент текущей ликвидности, характеризует прогнозируемые платежные возможности, при условии своевременного расчета с дебиторами. Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Нормальное значение этого коэффициента находится в пределах 1,5-2 .

Х2 – коэффициент концентрации заемного капитала, показывает долю заемного капитала.

Х3 – показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников;

Х4 – показывает удельный вес вложений в ценные бумаги;

Х5 – показывает эффективность использования оборотных средств.

Список литературы

1.ФЗ РФ «О несостоятельности и банкротстве» от 26 октября 2002г. № 127-ФЗ

2. Бакина С.И, Злобина Л.В, Исаева И.А, Исаев С.Г. «Самоучитель по бухучету.». 5-е издание, переработанное и дополненное .-М.: Бератор, 2004.-384с

3. Богаченко В.М., Кирилова Н.А., Хахонова Н.Н. «Бухгалтерский учет», учебное пособие.- Ростов н/Д: феникс,2004.-576с (Серия «высшее образование»)

4. Самохвалова Ю.Н. «Бухгалтерский учет» .Краткий курс. Учебное пособие.-М.: ИНФРА-М, 2003.-144с.- (серия «Высшее образование»)

5. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности». Учебное пособие.- М.: ИНФРА –М,2002.-256с. – (Серия «Вопрос- ответ»)

6.Ларина Н «Зачет в процедурах банкротство» Хозяйство и право. 2004г.-80с

7.Ю.Н.Самохвалова «Бухгалтерский учет»; М.: ИНФРА-М, 2003г.-144с

8.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. «Анализ бухгалтерской отчетности», Москва1998г., Издательство «Дело и Сервис»

9. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Методика финансового анализа»; М, Инфра – М, 1995г.

10.«Учет по новому Плану счетов», разъяснения и рекомендации. Типовые проводки/Под ред. И.Д.Юцковской.-2-е изд.,перераб. и доп.-М.,ИД ФБК-ПРЕСС,2002,-368с

11.Аудит:Законодательные и нормативные документы/ Составитель Р.И.Рябова.-М.,ЗАО «Бухгалтерский бюлютень»,1998.-320с