СОДЕРЖАНИЕ


1.    Фондовый портфель коммерческого банка: сущность и методы управления. 3

2.    Типы портфелей ценных бумаг, их характеристика. 7

3.    Операции «РЕПО» с торговыми и инвестиционными ценными бумагами.. 8

4.    Риск, степени риска, их минимизация при работе банков с ценными бумагами.. 9

ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ.. 12

Задание 1. 12

Задание 2. 13

Задание 3. 14

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ... 15




1.    Фондовый портфель коммерческого банка: сущность и методы управления

Под инвестиционной деятельностью банка на рынке ценных бумаг обычно понимают его деятельность по вложению средств в ценные бумаги от своего имени и по своей инициативе с целью получения прямых и косвенных доходов. Прямые доходы от вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются за счет расширения доли рынка, контролируемой банком через дочерние и зависимые общества, и усиления их влияния на клиентов путем участия в корпоративном управлении на основе владения пакетом их акций.

Важнейшей составляющей инвестиционной деятельности банка является формирование и управление собственным портфелем ценных бумаг, который представляет собой набор ценных бумаг, обеспечивающий удовлетворительные для банка-инвестора характеристики доходности, риска и ликвидности, управляемый как единое целое. Портфель ценных бумаг выполняет три взаимосвязанные функции: прирост стоимости; создание резерва ликвидности; обеспечение банку возможности участвовать в управлении предприятиями и организациями, в которых он заинтересован.

Прирост стоимости портфеля достигается за счет текущего дохода от ценных бумаг и увеличения их рыночной стоимости. Специфическим источников текущего дохода являются спекулятивные операции с высокорисковыми ценными бумагами, для которых характерен нестабильный рынок.

Функция создания резерва ликвидности для банков имеет особое значение, поскольку значительную долю банковских ресурсов составляют краткосрочные вклады и вклады до востребования, которые могут быть изъяты их владельцами в любое время. Размещая часть своих ресурсов в высоколиквидные ценные бумаги, банки значительно облегчают задачу управления собственной ликвидностью, поскольку такие ценные бумаги могут быть легко реализованы на рынке либо использованы в качестве залога для получения кредитов на межбанковском рынке или у ЦБ РФ.

Для создания резервов ликвидности, как правило, используются надежные государственные ценные бумаги и ценные бумаги первоклассных эмитентов, которые имеют стабильные и ликвидные рынки с отлаженными процедурами сделок.

Функция обеспечения банку возможности участвовать в управлении предприятиями и организациями реализуется путем сосредоточения в руках банков таких пакетов акций, которые позволяют влиять на принимаемые предприятиями решения. Возможность участвовать в управлении предприятием или организацией и влиять на принимаемые решения является фактором снижения кредитных рисков и позволяет банкам получать дополнительные доходы от расширения кредитования такого клиента и предоставления ему других банковских услуг. Управление деятельностью дочерних финансовых структур, чьи акции входят в инвестиционный портфель банка, обеспечивает банкам расширение контроля над рынками при ограничении собственных рисков.

Объектами банковских инвестиций выступают разнообразные ценные бумаги. В российской банковской практике в зависимости от инвестиционных инструментов, используемых для формирования собственного портфеля для целей учета и отражения в балансе, различают: вложения в долговые обязательства и вложения в акции.

В свою очередь, для справедливой оценки вложений банка в ценные бумаги, согласно требованиям международных стандартов финансовой отчетности, в банковском балансе каждый из названных инструментов относится в одну из следующих групп:

- приобретенные для перепродажи – котируемые на рынке ценные бумаги, которые банк легко может продать по известной рыночной цене;

- удерживаемые до погашения – ценные бумаги, не имеющие рыночной котировки, которые с большой вероятностью будут находиться в портфеле банка до их погашения эмитентом;

- имеются в наличии для перепродажи – ценные бумаги, которые нельзя однозначно отнести к бумагам, предназначенным для перепродажи, но которые вместе с тем могут быть проданы банком до их погашения инвестором.

В настоящее время банковский портфель долговых обязательств формируется в основном на основе государственных облигаций, субфедеральных и муниципальных облигаций и облигаций корпораций. Для каждого из этих видов ценных бумаг характерны свои особенности и риски.

При анализе вложений банка в акции следует различать прямые и портфельные инвестиции. Прямые инвестиции – это вложения ресурсов банка в различных формах с целью непосредственного управления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, фонды и корпорации, недвижимость. Портфельные инвестиции в акции осуществляются в форме создания портфелей акций различных эмитентов, управляемых как единое целое. Цель – получение доходов от роста курсовой стоимости акций, находящихся в портфеле, и прибыли в форме дивидендов на основе диверсификации вложений.

Формирование собственного портфеля и управлением им в банке обычно занимаются казначейство и служба дилинга. Кроме того, в этих процессах участвуют планово-аналитические подразделения банка, которые строят прогнозы основных макроэкономических показателей, разрабатывают лимиты вложений по видам активов, планируют структуру активов и пассивов банка.

Принятие стратегических решений в сфере инвестирования находится в компетенции Правления банка. Оно принимает стратегические инвестиционные решения и устанавливает рамочные лимиты на вложения в ценные бумаги. Правление банка утверждает годовой финансовый план банка, в котором определяется доходность собственной инвестиционной деятельности на год. Утвержденные правлением банка инвестиционные ориентиры детализируются Комитетом по управлению активами и пассивами путем определения конкретных лимитов вложений, их срочности и других параметров. [1]

2.    Типы портфелей ценных бумаг, их характеристика

Структура собственного портфеля банка определяется задачами, которые банк перед собой ставит. В зависимости от задач, которые решает банк при формировании портфеля ценных бумаг, различают несколько типов портфелей.

Портфель роста ориентирован на ускорение приращения инвестированного капитала. Его основу составляют ценные бумаги, рыночная стоимость которых быстро растет. Уровень текущих доходов от такого портфеля относительно невысок.

Портфель дохода обеспечивает получение высоких текущих доходов. Отношение процентных платежей и дивидендов, выплачиваемых по входящим в него ценным бумагам, к их рыночной стоимости выше среднерыночного.

Портфель рискового капитала состоит преимущественно из ценных бумаг быстро развивающихся компаний, которые могут принести очень высокие доходы в будущем, но в настоящее время недооценены. Этот портфель отличается повышенными рисками, поскольку ожидания на резкий рост стоимости ценных бумаг могут не оправдаться.

Сбалансированный портфель включает наряду с быстро растущими высокодоходные, а также рисковые ценные бумаги. В нем сочетаются приращение капитала и получение высокого текущего дохода. Общие риски в таком портфеле сбалансированы.

Специализированный портфель состоит из ценных бумаг определенного вида, например, портфель иностранных ценных бумаг и т.п.

В зависимости от цели приобретения ценных бумаг портфели банков подразделяются на торговый и инвестиционный.

В торговый портфель включаются котируемые ценные бумаги, приобретаемые с целью получения дохода от их реализации (перепродажи), а также ценные бумаги, которые не предназначены для удержания в портфеле свыше 180 дней и могут быть реализованы.

Инвестиционный портфель – ценные бумаги, приобретаемые с целью получения инвестиционного дохода, а также в расчете на возможность их роста в длительной или неопределенной перспективе. Ценные бумаги, приобретаемые в расчете на их удержание свыше 180 календарных дней, также зачисляются в инвестиционный портфель.[2]

3.    Операции «РЕПО» с торговыми и инвестиционными ценными бумагами

Под сделками прямого РЕПО понимаются сделки РЕПО с блокировкой обеспечения, по которым продавцом облигаций по первой части и покупателем облигаций по второй части является кредитная организация, а покупателем облигаций по первой части и продавцом облигаций по второй части является Банк России.

Банк России осуществляет сделки прямого РЕПО только с кредитными организациями - дилерами, заключившими с Банком России соглашение о проведении операций прямого РЕПО как от своего имени и за свой счет, так и от своего имени за счет и по поручению кредитных организаций – инвесторов.

Банк России принимает и рассматривает заявки дилеров, в том числе поданные по поручению инвесторов, на заключение сделок прямого РЕПО в случае выполнения на начало дня рассмотрения заявок следующих условий:

- дилер/инвестор в соответствии с нормативными актами Банка России отнесен к категории финансового состояния "Финансово-стабильной кредитной организации".

- дилер/инвестор не имеет просроченных денежных обязательств перед Банком России.

- дилеру/инвестору установлен лимит по сделкам прямого РЕПО.

- дилер/инвестор не имеет недовзноса в обязательные резервы, неуплаченных штрафов за нарушение нормативов обязательных резервов, не представленного расчета регулирования размера обязательных резервов.

- отсутствует письменное уведомление Банка России о невозможности заключения сделок прямого РЕПО с Дилером.

Сделки прямого РЕПО могут заключаться следующими способами:

- аукцион заявок на заключение сделок прямого РЕПО (аукцион прямого РЕПО);

- торги по заключению сделок прямого РЕПО на условиях фиксированной ставки РЕПО, устанавливаемой Банком России;

- торги по заключению сделок прямого РЕПО на условиях рыночных ставок, не ниже минимальной ставки РЕПО.

Банк России осуществляет Сделки прямого РЕПО в рамках лимита операций Банка России по сделкам прямого РЕПО с учетом минимальной ставки РЕПО, установленной Советом директоров Банка России.[3]

4.    Риск, степени риска, их минимизация при работе банков с ценными бумагами

Операции с ценными бумагами относятся к инвестиционным операциям банка, сопряженным с риском. Причем риск операций с ценными бумагами – это сложный риск, поскольку здесь имеет место проявление всего комплекса различных финансовых рисков. При управлении риском операций с ценными бумагами необходимо учитывать, что на него оказывают влияние различные риски: систематический, селективный, временной, риск ликвидности, кредитный, инфляционный, процентный, валютный и др. В особую группу можно отнести законодательные риски. Их практически невозможно учесть заранее, поэтому очень важна устойчивость законодательной базы. Рассмотрим подробнее некоторые виды рисков операций с ценными бумагами.

Систематический риск – не связан с конкретной ценной бумагой, а является результатом общего состояния рынка ценных бумаг в целом.

Селективный риск – касается качества ценных бумаг и зависит от того, насколько правильной была политика выбора конкретной ценной бумаги для инвестирования при формировании портфеля ценных бумаг.

Риск ликвидности – риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценной бумаги из-за изменения оценки ее качества.

Кредитный риск – риск того, что эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать процент по ним и (или) основную сумму долга.

Инфляционный риск – риск потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменениями процентных ставок на рынке. Если рыночная ставка процента растет, то это ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом.

Отзывной риск – это риск потерь для инвестора в случае, если эмитент отзовет облигации в связи с превышением фиксированного уровня процентных выплат по ним над текущим рыночным процентом. Этот риск особенно характерен для муниципальных облигаций. [4]

Для предотвращения риска ценных бумаг необходима систематическая обработка банка по его регулированию. В этих целях необходимо: систематически проводить анализ доходности по различным видам ценных бумаг; оценивать степень возникающего риска; осуществлять своевременный мониторинг портфеля ценных бумаг.

Наибольшая доля ценных бумаг должна состоять из долгосрочных облигаций, уравновешенных краткосрочными ценными бумагами, при отсутствии ценных бумаг со средними сроками. Каждый банк с учетом особенностей своей деятельности должен разработать инвестиционную политику на рынке ценных бумаг и руководствоваться ею в своей деятельности. Важны и субъективные факторы, а именно компетенция и профессионализм работника, ответственного за осуществление инвестиционной программы банка.

Таким образом, своевременная оценка степени риска операций с ценными бумагами позволит минимизировать негативные последствия обесценения ценных бумаг для коммерческих банков, а также повысить инвестиционную привлекательность российского рынка корпоративных ценных бумаг.

Срочные инструменты применяются клиентами банка, как основные методы страхования (хеджирования) их валютных и/или финансовых рисков. Банки вынуждены применять эти инструменты, как услуги клиентам.

·         хеджирование (страхование риска), т.е. создание компенсирующей валютной позиции для каждой рисковой сделки. Иными словами, происходит компенсация одного валютного риска - прибыли или убытков - другим соответствующим риском;

·         взаимный зачет рисков по активу и пассиву, так называемый метод “мэтчинг” (matching), где путем вычета поступления валюты из величины ее оттока руководство банка имеет возможность оказывать влияние на их размер;

·         предварительную оценку возможных потерь с помощью прогнозных методов анализа статической и динамической достоверной информации о деятельности самих банков, их клиентов, контрагентов, их поставщиков и посредников, конкурентов и различных групп контактных аудиторий. Для этой цели коммерческим банкам необходимо создать отделы, занимающиеся анализом уровня рисков и вырабатывающие меры по управлению ими в системе маркетинга;

·         динамику процентных ставок, которые при увеличении степени риска увеличиваются, и наоборот, т.е. ставки по свободно обращающимся инструментам ниже ставок по инструментам с ограниченной обратимостью;

·         диверсификацию риска, представляющую собой его рассредоточение.



ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ

Задание 1

По итогам года АКБ начислил дивиденды по простым акциям в сумме 1500 000 руб. и выплатил путем перечисления на расчетные счета в данном банке 1 000 000 руб.; перечислениями через корсчет – 500 000 руб.; по привилегированным 200 000 руб. выплата произведена наличными. Произведено удержание налога на доходы от операций с ценными бумагами.

Указать: а) порядок начисления и выплаты дивидендов по акциям;

б) составить распоряжение и бухгалтерские проводки на начисление дивидендов, удержание налогов и выплате сумм по дивидендам акционерам банка.

РЕШЕНИЕ:

Источником выплаты доходов от участия в уставном капитале банка (дивидендов) является «чистая» прибыль, т.е. прибыль остающаяся в распоряжении банка. Размер дивидендов по обыкновенным акциям определяется по итогам отчетного года в зависимости от результатов деятельности банка, размер минимального дивиденда по привилегированным акциям должен гарантироваться банком-эмитентом, он несет обязательства по выплате минимального гарантированного дивиденда.

Банк-эмитент начисляет дивиденды в соответствии с решением общего годового собрания акционеров. В тех случаях, когда дивиденды начисляются и выплачиваются в течение года, решение об их промежуточном размере принимается советом директоров банка.[5]

Согласно действующему налоговому законодательству, дивиденды, начисленные по акциям, облагаются налогом у источника выплаты, т.е. у банка-эмитента, по следующим ставкам, установленным ст. 224 НК РФ п. 3 и п. 4:

- налоговая ставка устанавливается в размере 30 % в отношении всех доходов, получаемых физическими лицами, не являющимися налоговыми резидентами Российской Федерации;

- налоговая ставка устанавливается в размере 9 % в отношении доходов от долевого участия в деятельности организаций, полученных в виде дивидендов.

Начисление дивидендов будет отражено в учете банка АКБ следующими проводками:

Д-т сч. 70502 «Использование прибыли предшествующих лет»

К-т сч. 60320 «Расчеты с участниками банка по дивидендам» - на сумму начисленных дивидендов (по обыкновенным акциям за минусом налога) = (1500 000 – (1500 000 * 9%) + 200 000) = 1 565 000 руб.

Д-т сч. 70502 «Использование прибыли предшествующих лет»

К-т сч. 60301 «Расчеты с бюджетом по налогам» - на сумму налога на дивиденды, удержанного у источника 135 000 руб.

Перечисление удержанного налога в бюджет будет отражено в учете проводкой: Д-т сч. 60301 «Расчеты с бюджетом по налогам» К-т сч. 30102 «Корсчета кредитной организации в Банке России» - на сумму перечисляемого налога 135 000 руб.

Выплата начисленных дивидендов акционерам-резидентам отражается в учете так:

- на расчетный счет - Д-т сч. 60320 «Расчеты с участниками банка по дивидендам» К-т расчетного счета клиента (по лицевому счету акционера) – 910 000

- через корсчет – Д-т 60320 «Расчеты с участниками банка по дивидендам» К-т сч. 30102 «Корсчета кредитной организации в Банке России» - 455 000 руб.;

- наличными – Д-т сч. 60320 «Расчеты с участниками банка по дивидендам» К-т сч. 20202 «Касса кредитной организации» - 200 000 руб.

Распоряжение на начисление дивидендов

банка _АКБ

№ 01 от _15 января_2005г.


Наименование акционера

ОАО «БЕЛОН»

Вид ценных бумаг

обыкновенные

Сумма начисленных дивидендов, руб.

140 000

Срок выплаты дивидендов

15 января 2005 года

Корреспонденция счетов

Дт_70502 810 5 0000 0000 001___________________________________________

Кт_60320 810 2 0000 0000 333___________________________________________


Задание 2

ЗАО «Энергомаш» приобрел депозитарный сертификат 28 марта 2005 года номинальной стоимостью 45 000 000 руб. со сроком погашения 28 марта 2006 г. Процентная ставка по депозитарному сертификату – 22 % годовых. ЗАО «Энергомаш» оформило цессию и передало депозитный сертификат АО «Восток» 25 октября 2005г. По договору купли-продажи данный сертификат передается с выплатой процентов ЗАО «Энергомаш» в размере 20% годовых.

28 марта 2006 г. депозитный сертификат был предъявлен к погашению АО «Восток».

Отразить порядок оформления цессии по депозитарному сертификату. Составить распоряжение и бухгалтерские проводки по покупке и погашению депозитного сертификата.

РЕШЕНИЕ:

Владелец сертификата может уступать права требования по сертификату другому лицу. По сертификату на предъявителя эта уступка осуществляется простым вручением, а по именному – посредством передаточной надписи (цессии), которая оформляется на оборотной стороне бланка сертификата. Эта надпись представляет собой двухстороннее соглашение лица, устанавливающего свои права (цедента) и лица, приобретающего эти права (цессионария).

Соглашение об уступке требования по депозитному сертификату подписывается с каждой стороны двумя лицами, уполномоченными на совершение таких сделок, и скрепляется печатью юридического лица. Уступка требования по сертификату может быть совершена только в течение срока обращения сертификата.[6]

Выпуск сертификатов отражается следующей бухгалтерской проводкой:

Д-т расчетного счета клиента, корреспондентского счета, счета кассы кредитной организации 20202 К-т сч. 52104 – 45 000 000 рублей.

В последний рабочий день каждого месяца срока обращения сертификата осуществляется проводка по начисленным процентам за вклад-депозит:

Д-т 52502 «Предстоящие выплаты по процентам, купонам по выпущенным ценным бумагам» К-т сч. 52501 «Обязательства банка по процентам, купонам по выпущенным ценным бумагам» - 68750 руб. (45 млн. руб. * 22%/12 * 30дн./360 дн.).

Накануне истечения срока сертификата в последний рабочий день перед датой востребования средств номинальная стоимость сертификата переносится на другие счета: Д-т сч. 52104 К-т сч. 52403 «Выпущенные депозитные сертификаты к исполнению» - 45 000 000 руб.

В момент приема сертификата к оплате банк совершает следующие бухгалтерские проводки:

Д-т сч. 52403 К-т счета корсчета, расчетного счета клиента, депозитного счета или счета кассы – на сумму номинальной стоимости сертификата 45 млн.

Д-т сч. 52405 К-т счета корсчета, расчетного счета клиента, депозитного счета или счета кассы – на сумму процентов по сертификатам 793 750 руб. (проценты за 7 месяцев по ставке 22% + проценты за 5 месяцев по ставке 20% = 481 250 руб. + 312 500 руб.)

Д-т 70204 «Расходы по операциям с ценными бумагами» К-т сч. 52502 – на сумму выплаченных процентов 793 750 руб.


Распоряжение на выпуск депозитного сертификата

банка _АКБ

№ 36 от _28 марта_2005г.


Наименование покупателя

ЗАО «Энергомаш»

Вид сертификата

депозитный

Срок погашения сертификата

28 марта 2006

Номинал сертификата, руб.

45 000 000

Процентная ставка по сертификату, %

22

Корреспонденция счетов

Дт_40702 810 5 0000 0000 221___________________________________________

Кт_52104 810 2 0000 0000 777___________________________________________


Задание 3

Вексель номинальной стоимостью 1 500 000 руб. со сроком погашения 10.09.2005 г. учтен банком 13.05.2005 при 5 % годовых.

Найдите сумму дисконта и дисконтированную величину по векселю.

РЕШЕНИЕ:

Дисконт по векселю определяется по формуле: , где

С – сумма дисконта, В- сумма векселя; Т – срок до наступления платежа по векселю (в днях); П- годовая учетная ставка процента; 360 – количество дней в году.[7]

Определим сумму дисконта: рублей.

Дисконтированная величина составит 1 475 000 рублей.


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.     Налоговый кодекс РФ. Ч.2. Принят 05.08.2000 № 117-ФЗ (с изм. от 01.07.2005).

2.     О банках и банковской деятельности. Федеральный закон № 395-1 от 02.12.1990 (в ред. от 30.12.2004).

3.     Об особенностях проведения Банком России операций прямого РЕПО с кредитными организациями. Указание ЦБ РФ № 1365-У от 30.12.2003.

4.     О рынке ценных бумаг. Федеральный закон № 39-ФЗ от 22.04.1996 (в ред. от 18.06.2005).

5.     О порядке ведения бухгалтерского учета операций, связанных с выпуском и погашением кредитными организациями сберегательных и депозитных сертификатов. Положение ЦБ РФ № 103-П от 30.12.1999 (в ред. от 01.06.2005).

6.     О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории РФ. Положение ЦБ РФ № 205-П от 05.12.2002 (в ред. от 11.04.2005).

7.     О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ. Инструкция ЦБ РФ № 102-И от 22.07.2002 (в ред. от 03.06.2003).

8.     О Центральном банке РФ. Федеральный закон № 86-ФЗ от 10.07.2002 (в ред. от 18.06.2005).

9.     Положение о сберегательных и депозитных сертификатах кредитной организации. Письмо ЦБ РФ от 10.02.1998 № 14-3-20 (в ред. от 29.11.2000).

10.                  Банковское дело: Учебник / Под ред. Коробовой Г.Г. – М.: Экономист, 2004. – 751 с.

11.           Банковское дело: Учебник / Под ред. Лаврушина О.И. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 667 с.

12.           Банковское  дело:  Учебник / Под ред. Г.Н. Белоглазовой,  Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 591 с.

13.           Масленченков Ю.С. Банковское дело: Учеб. пособие. – М.: Юнити, 2003. – 399 с.

14.           Смирнов Л.Р. Бухгалтерский учет в коммерческих банках: Учеб. пособие / Под ред. М.И. Баканова. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 688 с.

15.           Страхование риска невозвратности кредита. // Экономика и жизнь. - 2003. - N 6. - С.14.


[1] Банковское дело: Учебник / Под ред.  Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – С. 448-450, 454, 462.

[2] Банковское дело: Учебник / Под ред.  Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – С. 455-456.

[3] Об особенностях проведения Банком России операций прямого РЕПО с кредитными организациями. Указание ЦБ РФ № 1365-У от 30.12.2003.

[4] Масленченков Ю.С. Банковское дело: Учеб. пособие. – М.: Юнити, 2003. – с. 234-235.

[5] Смирнов Л.Р. Бухгалтерский учет в коммерческих банках: Учеб. пособие / Под ред. М.И. Баканова. – М.: Финансы и статистика, 2003. – С. 262-263.

[6] Банковское дело: Учебник / Под ред. Г.Н. Белоглазовой,  Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – С. 211-212.

[7] Банковское  дело:  Учебник / Под ред. Г.Н. Белоглазовой,  Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – С. 297.