Вариант 9
Содержание
Анализ финансовой устойчивости хозяйствующего
субъекта. 3
Структура
комплексного бизнес-плана. 10
Задача. 16
Список литературы.. 18
Анализ финансовой устойчивости
хозяйствующего субъекта.
Финансовая
устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и
развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся
внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и
инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах
допустимого уровня риска.[6. с380]
Анализ финансовой
устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как
абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в
сопоставимый вид.
Анализируя платежеспособность,
сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это дает возможность
оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей
анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и
пассивов.[8. с148]
Необходимо
определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости
финансового состояния? Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит
анализ.
Долгосрочные
пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на
приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные
активы. Для того, чтобы, чтобы выполнялось условие платежеспособности,
необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные
оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.
На
практике следует соблюдать соотношение: [6. с388]
Оборотные активы <
собственный капитал х 2 – внеоборотные активы
Однако,
кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и
относительные коэффициенты.
Уровень
общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, т. е. определяется удельным весом
собственного капитала организации в его общей величине. U3 отражает степень
независимости организации от внешнего капитала.
Обобщающим
показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников
средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы
величины источников средств и величины запасов и затрат.
С
помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации:
1, если Ф > 0
S (Ф) = {
0, если
Ф < 0
Возможно
выделение 4-х типов финансовых
ситуаций: [3. с455]
1.
Абсолютная независимость
финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет
собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трехкомпонентный показатель
типа финансовой ситуации: S = {1,1,1};
2.
Нормальная зависимость
финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S = {0,1,1};
3.
Неустойчивое финансовое состояние,
сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется
возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения
оборачиваемости запасов, т.е. S = {0,0,1};
4.
Кризисное финансовое состояние,
при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования.
Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для
финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет
за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской
задолженности, т.е. S = {0,0,0}
Для
характеристики источников формирования запасов определяют три основных
показателя: [6. с383]
1.
Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом
и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый
оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом
свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В
формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.
СОС=IрП - IрА
где IрП - I раздел пассива баланса;
IрА - I раздел актива баланса.
2.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования
запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на
сумму долгосрочных пассивов:
СД = СОС + IрП
3.
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ),
определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных
заемных средств (КЗС):
ОИ = СД +
КЗС
Трем показателям
наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя
обеспеченности запасов источниками их формирования:
1. Излишек
(+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Д СОС):
Д СОС = СОС
- З
где З —
запасы.
2 Излишек
(+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования
запасов (Д СД):
Д СД=СД - З
3. Излишек
(+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов
(ДОИ):
Д ОИ = ОИ -
З
Для
характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа
финансовой устойчивости:
Первый -
абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих
условиях развития экономики крайне редко, задается условием:
З < СОС
+ К
где К —
кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары
отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при
кредитовании;
Второй —
нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его
платежеспособность, соответствует следующему условию:
З = СОС + К
.
Третий —
неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением
платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления
равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:
З = СОС + К
+ ИОФН
где ИОФН —
источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным баланса
неплатежеспособности.
Финансовая
неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых
для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает
суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.
Четвертый -
кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани
банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская
задолженность не; покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных
ссуд.
Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на
две группы: [8. с147]
Первая
группа — показатели, определяющие состояние оборотных средств:
коэффициент
обеспеченности собственными средствами;
коэффициент
обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;
коэффициент
маневренности собственных средств.
Вторая
группа — показатели, определяющие состояние основных средств (индекс
постоянного актива, К долгосрочно привлеченных заемных средств, К износа, К
реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости К автономии, К
соотношения заемных и собственных средств), где К — коэффициент.
Рассчитанные
фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением
предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное
финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.
1.
Коэффициент
обеспеченности собственными средствами
IрП - IрА
Косс = __________________
IрА
Характеризует
степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой
устойчивости. Этот коэффициент должен быть больше 0,1.
2.Коэффициент
обеспеченности материальных запасов собственными средствами.
IрП-IрА
Комз = ___________________
МЗ
Показывает,
в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не
нуждаются в привлечении заемных. Рекомендуемое значение 0,5 и более.
3.
Коэффициент маневренности собственного капитала
IрП-IрА
Км =
_________________
IрП
Оптимальное
значение 0,5
Показывает,
насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем
больше, тем лучше финансовое состояние.
4.
Индекс
постоянного актива.
IрА
Кп= ___________
IрП
Оптимальное
значение 0,1
Показывает
долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.
Если
долгосрочное привлечение заемных средств, то
Км+Кп=1.
5.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.
IIрП
Кдпа = ________________
IрП + IIIрП
Оценивает,
насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и
расширения производства. ( Если капвложения, осуществленные за счет
кредитования, приводят к существенному росту пассива, то — использование
целесообразно.)
6.
Коэффициент износа.
Накопленная сумма износа
Ки =
____________________________________________________
Первоначальная балансовая стоимость
основных средств
Или
К годности
= 1 – Ки (100% - Ки)
Показывает,
в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных
средств (чем дольше, тем больше К или может быть ускоренная амортизация).
7.
Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси):
осн. средства + сырье, материалы + НЗП
валюта баланса
Показывает,
какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, уровень
производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными
средствами производства (норма 0,5).
8.
Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного
капитала)
____IрП__
валюта баланса
Рекомендуемое
значение 0,8
Означает,
что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами.
Рост Ка означает рост финансовой независимости.
9.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
___IрП+IIрП___
IрП
Рост в
динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного
капитала (не <1).
Структура
комплексного бизнес-плана.
Бизнес – план выполняет следующие основные функции, а
именно:
является инструментом, с помощью которого
предприниматель может оценить фактические результаты деятельности за
определенный период;
может быть использован для разработки концепции
ведения бизнеса в перспективе;
является инструментом добывания финансовых ресурсов;
представляет собой инструмент реализации стратегии
предприятия.
Таким образом, бизнес – план позволяет
проанализировать возможности деятельности предприятия и обосновать выбор
приоритетных целей, т.е. определить стратегию функционирования
Концепция
бизнеса (резюме) – это сжатый, быстро читаемый обзор информации о намечаемом
бизнесе и целях, которые ставит перед собой предприятие, начиная свое дело или
развивая имеющееся.
По сути,
концепция является сокращенной версией самого бизнес – плана.
В
резюме должны быть отражены следующие основные моменты: [2. с475]
· возможности
для бизнеса;
· привлекательность
бизнеса;
· важность
для предприятия и региона;
· необходимые
финансовые ресурсы (собственные или заемные);
· срок
окупаемости проекта;
· возможный
срок возврата заемных средств;
· условия
инвестирования;
· ожидаемая
прибыль и ее распределение
и т.д.
Порядок
изложения концепции является достаточно свободным, однако ее необходимо
начинать с главной цели предлагаемого бизнеса (как правило, получение прибыли)
и назначения разрабатываемого бизнес – плана.
Концепция
бизнеса (резюме) составляется в конце написания бизнес – плана, однако
находится в начале.
В
разделе, описывающем ситуацию в настоящее время и дающем краткую информацию о
предприятии, отражаются следующие моменты: [4. с7]
· главные
события, повлиявшие на появление идей по бизнес – плану;
· главные
обстоятельства и проблемы стоящие перед менеджерами;
· состояние
на рынке и положение, которого необходимо добиться
· и пр.
Далее в
сжатой форме приводится основная информация о предприятии – дата основания,
организационно – правовая форма, учредители, юридический адрес и т.п.
В
разделе, характеризующем объект бизнеса, необходимо отметить направленность
бизнес – плана ( продукция, работы, услуги , создание нового предприятия,
развитие действующего, финансовое оздоровление).
Также
здесь необходимо отметить, важность товара для потребителей, его уникальность.
Также желательно охарактеризовать функциональные возможности и особенности
продукции.
Завершает
раздел, описание ключевых факторов, которые должны определить успех
предлагаемого бизнеса.
Исследования
и анализ рынка направлены на выявление сегодняшних потребителей продукции,
услуг и определение потенциальных. В этом разделе желательно определить
приоритеты, которыми руководствуется потребитель при покупке: качество, цена,
время и точность поставки, сервисное обслуживание и т.п.
Необходимо
произвести сегментацию рынка, определить размеры и емкость рынков по продукции
предприятия.
Следует
проанализировать, как быстро продукция, услуги утвердятся на рынке и обосновать
возможности его дальнейшего расширения, а также основные факторы влияющие на
это.
Также
весьма важным является отслеживание и оценка конкурентов. Необходимо выявить и
проанализировать их сильные и слабые стороны.
Необходимо
определить возможный объем продаж в натуральном и денежном выражении.
Организационный
план разрабатывается только при создании нового предприятия.
Здесь
необходимо привести организационную структуру предприятия, в которой четко
определены должностные инструкции ведущих менеджеров, их роль в управленческом
процессе, а также определяется, как будет осуществляться взаимодействие служб и
подразделений. [7. с9]
Кроме
этого желательно указать такие факторы как потребность в рабочей силе, условиях
труда, организации оплаты труда и т.п.
Подразделом
организационного плана является правовое обеспечение деятельности предприятия,
в котором приводится вся информация о правовых аспектах деятельности (сведения
о регистрации, учредительные документы, форма собственности, законодательные
ограничения, патентная защита и т.п.).
В
разделе Персонал и управление следует привести информацию о менеджерах и
охарактеризовать их управленческие возможности. Желательным здесь является
разработка штатного расписания.
План
производства отражает производственный процесс. Если отдельные операции
поручаются субподрядчику, то это должно быть указано. Целесообразно представить
производственный процесс с указанием его структуры по трудоемкости.
Необходимо
отразить потребность в производственных помещениях и их площадь, а также
производственную площадь предприятия. необходимо указать потребность в
дополнительном оборудовании и материальных ресурсах.
По
возможности здесь описывается система охраны окружающей среды, утилизации
отходов, обеспечения безопасности жизнедеятельности.
Раздел
заканчивается расчетом издержек производства и себестоимости производимой
продукции.
Особым
разделом может быть выделен инвестиционный план, где отражается потребность в
инвестициях, а также указывается за счет каких средств будет осуществлено
финансирование проекта (собственные и/или заемные средства) и т.п.
План
маркетинга – это план мероприятий по достижению намечаемого объема продаж и
получению максимальной прибыли путем удовлетворения рыночных потребностей.
Необходимо
отразить маркетинговую стратегию развития предприятия.
Разрабатывая
эту стратегию, целесообразно учесть влияние внешнего окружения (тенденции
изменения технологий, запросов и мотивации потребителей и т.д.) в целях
адаптации предприятия к меняющимся рыночным условиям путем разработки комплекса
маркетинга, включающего товарную, ценовую, сбытовую политику и сервисное
обслуживание.
Особое
место уделяется стратегии ценообразования, которая базируется на следующих методах:
полных
затрат;
усредненных
затрат;
предельных
затрат;
стандартных
издержек производства;
прямых
затрат (целевой нормы прибыли).
Раздел,
описывающий потенциальные риски особенно важен, так как фактор риска оказывает
большое влияние на финансово – хозяйственную деятельность предприятия.
Следует
учитывать, как минимум, следующие виды рисков: [7. с10]
· производственные,
связанные с различными нарушениями в производственном процессе или процессе
поставок сырья, материалов и комплектующих;
· коммерческие, связанные
с реализацией продукции на рынке не в полном объеме;
· финансовые риски,
которые вызываются инфляционными процессами, неплатежами, колебаниями валютных
курсов и т.п.;
· риски, связанные с форс
– мажорными обстоятельствами, которые могут быть вызваны непредвиденными
обстоятельствами (от смены политического курса до стихийных бедствий);
Методы
снижения влияния рисков различны, однако наиболее действенным является
коммерческое страхования, создание резервного фонда и функционирование
предприятия с большим запасом финансовой прочности.
Важной
частью практически любого бизнес – плана является финансовый план. Цель
финансового плана определить эффективность предлагаемого бизнеса. В данном
разделе необходимо отразить:
· общую
потребность в инвестициях;
· источники
финансирования;
· план
доходов и расходов;
· баланс
денежных расходов и поступлений;
· потребность
в оборотном капитале;
· срок
окупаемости проекта;
· отчет
по прибыли, а также необходимые финансовые показатели.
Особое место в финансовом плане следует уделить расчету безубыточности и запаса
финансовой прочности.
Точка безубыточности рассчитывается по формуле
где Тб/у – точка безубыточности;
Рпост. – условно
– постоянные расходы;
Кпер. – удельный
вес условно – постоянных расходов в объеме продаж
Запас финансовой прочности представляет собой разницу объема
продаж анализируемого года и объема точки безубыточности.
Если
разрабатывается план финансового оздоровления, то в этом разделе необходимо
рассчитать показатели финансово – хозяйственной деятельности предприятия.
Задача.
По приведенным в таблице данным проведите
анализ влияния факторов на изменении объемов продаж торговой
организации. В ходе решения задачи необходимо:
1) рассчитать объем продаж в
сопоставимых ценах, оборот на душу населения
в действующих и сопоставимых ценах;
2) определить изменение объема
продаж торговой сети (в сопоставимых
ценах) в отчетном году по сравнению с базисным годом в целом, в том числе за счет изменения численности населения
и продажи на душу населения;
3) выявить резервы роста
розничного объема продаж.
|
Показатели
|
Базисный год
|
Отчетный год
|
|
1. Объем продаж розничной торговли в действующих ценах, т.р.
|
14510
|
30280
|
|
2.
Численность обслуживаемого населения, тыс. чел
|
21,3
|
23,8
|
|
3.
Индекс цен.
|
1,0
|
1,42
|
Решение:
1) Объем продаж в сопоставимых ценах
рассчитывается как частное от деления объема продаж розничной торговли в
действующих ценах и индекса цен текущего года.
Цб = 14510 : 1,0 = 14510 т.р.
Цотч = 30280 : 1,42 = 21323,94 т.р.
Абсолютное изменение = Цотч – Цб = 21323,94 – 14510 =
6813,94 т.р.
Относительное изменение =
(Цотч – Цб) / Цб * 100 =
(21323,94-14510)/14510*100 = 46,96
Оборот на душу населения в действующих
ценах:
Об = 14510 : 21,3 = 681,22 т.р.
Оотч = 30280 : 23,8 = 1272,27 т.р.
Абсолютное изменение = 1272,27 –
681,22 = 591,05 т.р.
Относительное изменение = (1272,27 -
681,22) / 681,22 * 100 = 86,76
Оборот на душу населения в
сопоставимых ценах:
Об = 14510 : 21,3 = 681,22 т.р.
Оотч = 21323,94 : 23,8 = 895,96 т.р.
Абсолютное изменение = 895,96 –
681,22 = 214,74 т.р.
Относительное изменение = (895,96 –
681,22) /681,22 * 100 = 31,52
2) определить изменение объема продаж торговой сети (в сопоставимых ценах) в отчетном году по
сравнению с базисным годом
в целом, в том числе за счет изменения численности населения и продажи на душу населения;
Ц = Ч * О
ΔЧ = Чотч
– Чб = 23,8 – 21,3 = 2,5
ΔО = Оотч
– Об = 1272,27 – 681,22 = 591,05
ΔЦч = ΔЧ
* Об = 2,5 * 681,22 = 1703,05
ΔЦо = Чотч
* ΔО = 23,8 * 591,05 = 14066,95
ΔЦобщ = 30280 – 14510 = 15770
т.р.
∑ф = 1703,05 + 14066,95 = 15770 т.р.
ΔЦобщ = ∑ф.
3) За истекший период объем
продаж торговой сети увеличился на 15770 т.р. как положительный фактор такого
роста можно выделить изменение численности на 2,5 тыс. чел. Что привело к росту
объема продаж на 1703,05 т.р.; за счет изменения оборота на душу населения на
214,74т.р. объем продаж вырос на 14066,95 т.р., значит привлечение
дополнительного числа сотрудников, а также увеличение продаж на душу населения
являются резервами роста розничного объема продаж.
Список
литературы
1.
Ковалёв
В.В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства. – СПБ:
Аудит-Ажур, 2000г.
2.
Ковалёв
В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ
отчётности. – М.. Финансы и статистика, 2003г.
3.
Крылова
Т.В. выбор партнера: Анализ отчётности капиталистического предприятия. – М.:
Финансы и статистика, 1999г.
4.
Любанова Т.П., Мясоедова Л.В., Грамотенко Т.А., Олейникова Ю.А.
Бизнес-план, Учебно-практическое пособие. – М.: «Издательство ПРИОР», 2003г.
5.
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.
– М. : ИКЦ «ДИС», 2003г.
6.
Савицкая
Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. – Минск-Москва ИП Экоперспектива,
2003г.
7.
Уткин
Э.А. Бизнес – план. Организация и планирование предпринимательской
деятельности. – М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Издательство
ЭКМОС, 2002.
8.
Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятий. –
М.: Экономика, 2002г.