2.1.2.Основные направления политики управления денежными потоками

Важнейшими направлениями политики управления денежными потоками на предприятии являются:[3]

1.Финансовое планирование:

- разработка проектов финансовых и кредитных бюджетов;

           - определение потребности в собственном оборотном капитале;

           - выявления источников финансирования хозяйственной деятельности;

           - разработка бюджета капитальных вложений с необходимыми расчетами;

           - участие в разработке бизнес-плана.

          2.Оперативная работа:

           - обеспечение в установленные сроки платежей  в бюджет, выплат процентов по краткосрочным и долгосрочным ссудам банков, выдачи заработной платы работникам, оплата счетов поставщиков за отгруженные товарно-материальные ценности, услуги и работу;

          - оформление кредитов в соответствии с договорами;

          - обеспечение финансирования затрат бюджета;

          - ведение ежедневного оперативного учета;

          - составление сведений о поступлении средств и справок в ходе выполнения показателей финансового бюджета и финансового состояния.

          3.Контрольно-аналитическая работа:

          - контроль за использованием по назначению собственного и заемного капитала;

 - контроль за целевым использованием банковского кредита.

Финансовый результат (прибыль/убыток) строительной организации складывается из финансового результата от сдачи заказчику объектов, работ и услуг, предусмотренных договорами, реализации на сторону основных средств и иного имущества, продукции и услуг вспомогательных производств, а также доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.

Прибыль (убыток) от сдачи объектов, выполненных строительных и других работ, предусмотренных договором на строительство, определяется как разница между выручкой от реализации указанных работ и услуг, выполненных собственными силами по ценам, установленными в договоре, без налога на добавленную стоимость и других вычетов, предусмотренных законодательством, и затратами на их производство.

Балансовую прибыль строительного предприятия можно рассчитать по формуле:[4]

Пб = Прп + ФРос + ФРпа + Двд – Рвд

где: Пб  - балансовая прибыль (убыток),

        Прп – прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг),

       ФРос – финансовый результат от реализации и прочего выбытия,

        ФРпа – финансовый результат от реализации прочих активов,

        Двд – доходы от внереализационной деятельности,

        Рвд – расходы от внереализационной деятельности.

2.2 Денежные потоки: сущность и виды

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

 В последнее время особое значение приобретают такие понятия, как "движение денежных средств" и "поток денежных средств". Под движением денежных средств понимаются все валовые денежные поступления и платежи предприятия. Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока, то есть поступления (притока) и использование (оттока) денежных средств. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за этот период времени. Движение денег является той первоосновой, в результате функционирования которой появляются финансовые отношения, денежные фонды и  денежные потоки.[5]

Управление потоками денежных средств объединяет всё это и предполагает анализ этих потоков, учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных средств.

В мировой практике денежный поток обозначается как "cash flow". Данный показатель возник в США в послевоенный период и означает ту часть денежных средств, которая остаётся у хозяйствующего субъекта хотя бы временно, до дальнейшего их распределения.

Показатель "cash flow" применяется для определения суммы остатка денег на расчетном счете хозяйствующего субъекта, которое формируется как сальдо между поступлением денег (приток денежных средств) и их расходованием (отток денег за счет различных платежей). Денежный поток, в котором отток превышает приток, называется негативным, в другом случае — позитивным. Данный показатель необходим и для составления плана денежных потоков.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:6

 1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему “финансового кровообращения” хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его “финансового здоровья”, предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.7

Понятие “денежный поток предприятия” является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам:

1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:

• денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

• денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

• денежный поток по операционной деятельности. Денежные потоки, связанные с повседневной деятельностью организации. Операционные денежные потоки — важная цифра, так как она говорит нам на самом базисном уровне, являются ли поступления от деятельности компании достаточными для покрытия ежедневных денежных расходов. По этой причине отрицательные операционные денежные потоки часто являются признаком наличия проблем. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета. А отток происходит на оплату счет-фактур, расчеты с подрядчиками, выдачу заработной платы, выплаты в бюджет и внебюджетные фонды, выплата процентов за кредиты;

• денежный поток по инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность — движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов, долгосрочное строительство, приобретение долей в уставном капитале;

Методы измерения доходности инвестиционных проектов основаны на анализе равномерного денежного потока. Ожидаемые значения элементов денежного потока, соответствующие будущим периодам, являются результатом сальдирования всех статей доходов и расходов, связанных с осуществлением проекта.

• денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

          3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

• положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин „приток денежных средств");

• отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин „отток денежных средств").

Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента.

4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

·  валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

·  чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

2.3 Взаимосвязь основных финансовых отчетов

В соответствии с международными учетными стандартами отчет о денежных потоках входит в состав финансовой отчетности предприятия на правах основного документа наряду с бухгалтерским балансом  и отчетом о прибылях и убытках.  Российские предприятия составляют Отчет о движении денежных средств (форма №4).

Этот документ пока не имеет статус основного отчета, методика его составления недостаточно конкретизирована. Поэтому он еще не стал таким же ценным  источником информации, как его зарубежный аналог, отчет о денежных потоках.

Данная взаимосвязь представлена в таблице.

Отчет о денежных потоках

Бухгалтерский баланс

 Несомненно, что для российских потребителей отчетной информации достоверная и детализированная информация о движении денежных средств имеет ничуть не меньшую ценность, чем для пользователей отчетности в других странах.

Необходимо отметить, что денежные потоки ни в коем случае не должны противопоставляться таким экономическим категория как прибыль или себестоимость. Прибыльное предприятие (если эта прибыль является реальным результатом его деятельности, а не плодом манипуляций с отчетом) в состоянии генерировать достаточные денежные потоки для погашения обязательств и новых инвестиций. Убыточный бизнес может какое-то время удовлетворять все свои потребности в наличности (за счет распродажи запасов и оборудования, бездумных заимствований или несвоевременного погашения кредиторской задолженности), однако в конце концов он столкнется с дефицитом денежных средств. Концентрируя основное внимание на денежных потоках предприятия, финансовый менеджмент не абстрагируется от других экономических показателей его деятельности. Задача финансового менеджмента состоит в выявлении причин расхождений между движением стоимости и движение денег, оценке вскрытых фактов и выработке мероприятий по устранению имеющихся недостатков. Решению этой задачи способствует использование концепции финансовых ресурсов.

Повышение объема и эффективности использования финансовых ресурсов очень важно для проверки воздействия финансовой политики хозяйственную деятельность предприятия. Отказ от учета повышения эффективности использования финансовых ресурсов при разработке и проведении финансовой политики может привести к распылению средств, сокращению источников удовлетворения постоянно растущих экономических и социальных потребностей предприятия.

2.4 Финансовая структура ОАО «Сибмост»: денежные потоки строительной организации

Открытое акционерное общество «Сибмост» является строительной организацией, которая образовалась в 1993 году на базе треста «Мостострой №2». Компания занимается строительством мостов и других искусственных сооружений.  ОАО «Сибмост» имеет 10 филиалов в 9 регионах Сибирского федерального округа. Численность сотрудников 3600 человек, из них 700 инженерно-технических работников. Объемы производства в 2002 году – 1.1 млрд рублей,  в 2003-м году составят более 1.5 млрд рублей. 8

ОАО «Сибмост» является одним из крупнейших подрядчиков на стройке северной объездной дороги Новосибирска – одного из крупнейших дорожных проектов федерального уровня. Финансирование на 2003 год было начато в 20-х числах июля. За счет собственных оборотных средств к этому времени было выполнено работ на 62 миллиона рублей. На строительство северного объезда в этом году выделено 344 миллиона рублей, из них 244 миллиона федеральных денег и 100 миллионов – из территориального дорожного фонда. Из этой суммы «Сибмост» осваивает 208 миллионов рублей. Основная работа идет на мосту через реку Обь. Финансирование происходит в недостаточных объемах, поэтому сроки окончания строительства намечены на 2006 год.

Финансовая структура ОАО «Сибмост» имеет свою специфику.  Все денежные средства проходят через расчетные счета организации. Наличность используется только при выдаче командировочных, части заработной платы. Наличные деньги образуются путем снятия с расчетного счета, прямых поступление в кассу нет. Денежные потоки имеют следующую структуру.

Операционные денежные потоки ОАО «Сибмост»

Собственные оборотные средства образуются из поступлений за выполненные работы, авансовые платежи бывают очень редки. ОАО «Сибмост» формирует свой резервный фонд. Он необходим, если возникнет потребность в быстром перечислении денежных средств. Денежные потоки, направляемые в резерв, удерживаются из сумм, приходящих от заказчиков всех филиалов. 

Данные денежные средства используются для оплаты материалов и оборудования по счет-фактурам, необходимых для строительства, расчетов с субподрядчиками и персоналом,   и являются обеспечением непрерывности строительного процесса.  Используются для выплат в бюджет и внебюджетные фонды, процентов за кредит.

Инвестиционные денежные потоки

В структуре инвестиционных денежных потоков высока доля долгосрочного строительства. Нельзя четко разграничить строительно-монтажные работы и долгосрочное строительство. План составляет с учетов подписанных договоров и выигранных тендорных заявок. Это и является основным видом деятельности – долгосрочное строительство, которое отражено в плане объемов строительно-монтажных работ.

Также включаются и долгосрочные финансовые вложения.

Финансовые денежные потоки.

Данная составляющая денежных потоков состоит из кредитов банков как головного офиса, так и филиалов; акций.

ОАО «Сибмост», а именно его структурное подразделение – отдел финансирования, работает с несколькими банками: получение кредитов, отправление платежей, контроль за соблюдением условий кредитных договоров, своевременная уплата процентов, поддержание положительной кредитной истории.  В Сибирском банке Сбербанка России ОАО «Сибмост» получил статус VIP-клиента.

Ежегодно составляется  к бухгалтерскому балансу форма №4 – Отчет о движении денежных средств.

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса  в ОАО «Сибмост»  -денежные потоки рассматриваются по предприятию в целом.

Денежные потоки ОАО «Сибмост» контролируются ежедневно – составляется документ «Движение денежных средств ОАО «Сибмост»», который рассматривается генеральным директором, его заместителя и главным бухгалтером.

В зависимости от поступлений  и расходов денежный поток может быть один день положительный, другой день отрицательны. Так как ОАО «Сибмост» в ссудном портфеле имеет овердрафтный кредит, то в документально это проявляется так: если предприятие воспользовалось овердрафтом, то это свидетельствует об отрицательных денежных потоках за данный день, если расходы произошли за счет своих средств – поступлений, то данный день характеризуется положительными денежными потоками.

2.5.Расчет чистого денежного потока

Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям, различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:9

ЧДП = ПДП-ОДП , где

ЧДП - сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

ПДП - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

ОДП - сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

В зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его денежных активов.

Рассмотрим денежные потоки за 15 сентября 2003 года, образуемые на расчетном счету в Сибирском банке Сбербанка России.

Сальдо на начало дня   424 236 рублей 79 копеек

ЧДП = 2 573 230,40 – 2 745 141,00 = - 171 910,60

Показатель является отрицательным. Так  как организация имеет достаточно денежных средств, то отрицательный остаток закрывается и остаток на расчетном счету остается положительный.

Сальдо на конец дня: 424 236,79 – 171 910,60 = 252 326,19

Рассмотрим следующий финансовый день.

Сальдо на начало дня: 252 326,19.

 Поступлений не было.

ЧДП = - 24 585 250,18 – отрицательный показатель. Так как на расчетном счету недостаточно денежных средств, то идет пополнение за счет овердрафтного кредита.

Остаток на расчетном счету на конец дня: 252 326,19-24 585 250,18 = - 24 332 923,99

Овердрафтный кредит составляет 22 000 000 рублей, поэтому остаток с учетом овердрафта: 667 076,01 рублей.

В дальнейшем, планируются платежи исходя из этом суммы. При поступлении денежных средств определяется очередность оплаты по степень важности.

Рассмотрим доходы и затраты по расчетному счету в Сберегательном банке Сбербанка России  за 11 рабочих дней с30.04.2003 по 16.05.2003 год.

Таблица 1, в тыс.руб.

График доходов и расходов ОАО «Сибмост»

График показывает, что доходы организации не равномерные потоки, а имеют скачкообразный характер, расходы постоянные, интервального типа.

Значит, финансовая политика должна быть построена  на тщательно распределенном во времени  расходовании средств. Планирование денежных средств должно быть долговременным.

 По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

• избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

• дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

Наличие в ссудном портфеле овердрафтного кредита говорит о частых дефицитных денежных потоках.

2.6.Принципы и цель управления денежными потоками на предприятии

Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели.

Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:10

1. Принцип информативной достоверности. Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности). Отличия методов ведения бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике еще больше усложняют задачу формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками предприятия. В этих условиях обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.

2. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

3. Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

4. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Необходимо прежде всего определить минимальную необходимую потребность в денежных активах. После этого проводят дифференциацию необходимой потребности в денежных средствах по основным видам текущих операций. Затем — прогноз денежного потока, заключающиёся в исчислении возможных источников поступления и оттока денежных средств. Методика прогнозирования предусматривает выполнение следующих этапов:

·                    прогнозирование денежных поступлений по подпериодам,

·                    прогнозирование оттока денежных поступлений по подпериодам,

·                    расчет чистого денежного потока по подпериодам,

·                    определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании по подпериодам.

Смысл первого из этих этапов состоит в том, чтобы рассчитать объём возможных денежных поступлений. Основным источником такого поступления является реализация строительно-монтажных работ.

На втором этапе рассчитывается отток денежных средств. Он состоит из  расходов на сырье и материалы, топливо, энергию, оплату труда, расходы на малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, начисления на зарплату, включаемые в себестоимость.

Третий этап  предусматривает сопоставление прогнозируемых денежных потоков и выплат и обуславливаемое этим определение чистого денежного потока.

Работа на 4-ом этапе включает расчет совокупной потребности в краткосрочном финансировании. Необходимо определить размер краткосрочной банковской ссуды, необходимой для обеспечения прогнозируемого денежного потока, по каждому периоду исчисления.

Рассчитывается величина предполагаемых поступлений от реализации  строительно-монтажных работ. Учитывается также изменение дебиторской задолженности за избранный период, что может увеличить или уменьшить приток денежных средств. Кроме того, определяется влияние внереализационных операций и прочих поступлений. Параллельно прогнозируется отток денежных средств: предполагаемая оплата материалов, топлива, энергии, выдача заработной платы, отчисления в бюджет и внебюджетные фонды, гашение кредитов и процентов по ним. Особое значение имеет погашение кредиторской задолженности.

В итоге всех вышеперечисленных операций определяется разница между притоком и оттоком денежных средств — чистый денежный поток, позитивный или негативный. Если сумма оттока выше, то обычно рассчитывают ещё и величину возможного краткосрочного займа для обеспечения прогнозируемого денежного потока.

 Укрупненно отчет о движении денежных средств  составлялся по мере требования банков.

Формирование отчета проходило по следующим этапам.

1. Составился план доходов от основной деятельности – реализации строительно-монтажных работ – на основании подписанных договоров с заказчиками.

2.Определяются расходы организации: расходы на сырье и материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, топливо, энергию, оплату труда, административные расходы, проценты по кредитам. Рассчитываются выплаты в бюджет и внебюджетные фонды: текущие платежи, платежи по графику реструктуризации, налоги, начисляемые на зарплату.

3.Расчитывается чистый денежный поток. В отчете о движении денежных средств банк дал название данной графе «результаты периода». В определенных месяцах данный показатель отрицателен – дефицитный денежный поток. В документе кредиты банков спланированы и включены в доходную статью.  В сентябре брался кредит в ОАО «Альфа-банк», так как поступлений не ожидалось, а на конец квартала необходимо было оплачивать налоги. В дальнейшем также запланированы кредиты определенных банков  для пополнения оборотных средств, так как предприятие имеет сезонный характер работы.

Кредитная история  ОАО «Сибмост» положительная – это важный показатель работы отдела финансирования.

Разрабатываются мероприятия по более планомерному приходу и расходу денежных средств, снижение составляющих элементов в кредитном портфеле, подписание кредитных договоров на более льготных условий. В этом и состоит финансовая стратегия предприятия.

Шаги предпринимаемые в этом направлении:

1.Переговоры с заказчиками, дебиторами, кредитными учреждениями.

2.Формирование ежедневных реестров оплаты.

3.Формирование реестров перечислений на краткосрочные периоды.

4. Расчет ежедневных валовых денежных потоков.

Определенные положительные этапы видны на сегодняшний момент, хотя данный этап является начальным.

3. Заключение

Финансы предприятий занимают ведущее место в воспроизводительном процессе и формировании собственных денежных средств и централизованных финансовых ресурсов государства. Современная финансовая система государства состоит из централизованных финансов (государственный бюджет) и децентрализованных (финансы предприятий).

Финансовый менеджмент является одной из составляющих управления предприятия в целом, причем важнейшей составляющей, так как основная цель всех хозяйствующий субъектов, кроме некоммерческих организаций, является извлечение прибыли посредством своей деятельности.

Характеристикой финансового состояния предприятия являются его денежные потоки. Документы различного содержания, но носящие одну суть – выявление различных аспектов денежных потоков, - ведутся во всех организациях. При оформлении кредита эти документы являются главной составляющей пакета документов, запрашиваемых банком, на основе которых в дальнейшем формируются документы, рассматриваемые на кредитном комитете.

Хотя система управления денежными потоками ориентирована на решение краткосрочных и текущих задач, решаемых предприятием, разработка стратегии развития позволяет не только определить ориентиры этого развития, но и добиться понимания общности задач работниками различных служб предприятия, устранить ограничения на взаимодействие между ними, особенно по вопросам решения ключевых проблем, стимулировать информационный обмен между структурными подразделениями предприятия.

Финансовая структура всех организаций различна: в одной преобладают положительные денежные потоки, в другой – отрицательные. Специфика строительной организации такова, что периодами преобладают отрицательные денежные потоки. Это происходит из-за того, что оплата за работы происходит после подписания актов сдачи-приемки выполненных работ, большинство  государственные и муниципальные заказы.  Финансовая политика направлена на постоянное пополнение  оборотных средств, формирование резервного фонда, снижение оттоков денежных средств путем реструктуризации налогов, уменьшения процентных ставок, оптимального сочетания статей расходов и доходов.

Эффективный финансовый менеджмент в ОАО «Сибмост» основан не только на выявлении структуры расходов и доходов и определении чистого денежного потока, но и на правильном формировании кредитного портфеля для непрерывности строительных процессов.