1.Факторный индексный анализ. Методика и проблемы.

Факторный анализ является одним из методов экономического анализа. В процессе факторного анализа идет построение многофакторной зависимости с последующим анализом и выявлением влияния каждого отдельного фактора на конечный результат.

В основе каждого метода факторного анализа лежит математическая модель, описывающая соотношения между исходными признаками и обобщенными факторами.

Результаты факторного анализа будут успешными, если удается дать содержательную интерпретацию выявленных факторов, исходя из смысла показателей, характеризующих эти факторы. Данная стадия работы весьма ответственная; она требует от исследователя четкого представления о содержательном смысле показателей, которые привлечены для анализа и на основе которых выделены факторы. Поэтому при предварительном тщательном отборе показателей для факторного анализа следует руководствоваться их содержательным смыслом, а не стремлением к включению в анализ как можно большего их числа.

Рассмотрим несколько методических вопросов, связанных с особенностями методов факторного анализа. [1]

а) Большинство методов факторного анализа не статистические в строгом смысле этого слова, так как для них не разработаны способы распространения выборочных результатов на генеральную совокупность. Исходную корреляционную матрицу рассматривают как заданную, а факторы выделяют без учета ошибки выборки, присущей корреляционной матрице. Исключениями являются метод максимального правдоподобия (Лоули) и канонический факторный анализ (Рао), для которых разработаны критерии проверки значимости выделенных факторов. При использовании других (основных) методов факторного анализа вопрос о значимости факторных нагрузок обычно решается с помощью эмпирических порогов значимости. Содержательный смысл фактора выявляется на основе признаков, имеющих высокие (значимые) факторные нагрузки.

б) Одной из проблем факторного анализа является проблема вращения. Любое ортогональное вращение факторов приводит к такой же факторизации с перераспределением нагрузок a_ij, что связано с их неоднозначностью. Необходимость вращения факторов возникает чаще всего, когда выявленным факторам не удается дать достаточно четкую содержательную интерпретацию. Например, факторные нагрузки для рассматриваемого фактора могут быть близкими по величине и одинаковыми по знаку у многих признаков, так что трудно однозначно определить, какой фактор 'стоит' за выделенной комбинацией признаков. Вращение позволяет сделать матрицу факторных нагрузок более 'контрастной' за счет увеличения нагрузок по одним признакам и уменьшения по другим, что способствует более отчетливому выявлению групп признаков, определяющих тот или иной фактор. Отметим в этой связи, что необходимость использования процедур вращения отсутствует в том случае, когда применяют метод экстремальной группировки параметров. Этот метод не связан ограничением ортогональности факторов, поэтому при его использовании получают факторы, максимально приближенные к 'пучкам' взаимосвязанных показателей. В методе экстремальной группировки параметров факторные нагрузки имеют, как правило, весьма высокие значения, так как в этом методе факторные нагрузки признаков, относящихся к одному фактору, зависят от коэффициентов корреляции только между признаками данной группы.

в) Необходимо обратить внимание на оценку полного вклада фактора F_p в суммарную дисперсию признаков:

Полный вклад всех общих факторов будет равен:

V = V₁ + V₂ + … + V_k

Тогда доля суммарной дисперсии, объясняемой k факторами, будет равна отношению; обычно рассматривают как показатель полноты факторизации, то есть того, насколько хорошо выявленные факторы объясняют вариации исходных признаков. Существует два основных подхода к его использованию: с одной стороны, поисковый, изыскательский подход, ориентированный, на первую стадию исследования сложного явления, на поиск гипотез о его структуре; с другой стороны, направленный факторный анализ, имеющий целью проведение эксперимента для подтверждения уже выдвинутой теоретической гипотезы^.

Направленный факторный эксперимент, применяется на более продвинутых стадиях исследования. Одна из задач этой стадии - определение размерности изучаемого сложного явления, т.е. нахождение минимального числа существенных факторов, с достаточной полнотой описывающих изучаемое явление. Другая задача, решаемая с помощью факторного анализа на этой стадии, - построение обобщенного индекса, значения которого определяются факторными весами объектов. Признаки в этом случае подбираются таким образом, чтобы отразить уже сложившееся представление об обобщенном индексе (например, задается набор признаков, характеризующих уровень технической оснащенности предприятий) Для данного набора признаков строится однофакторная модель, а затем можно ранжировать объекты по шкале измерения факторных весов.

2.Содержание и задачи анализа хозяйственной деятельности.

В рыночных условиях стабильность положения хозяйствующего субъекта в конкурентной среде зависит от его финансовой устойчивости, которая достигается посредством повышения эффективности производства на основе экономного использования всех видов ресурсов в целях снижения затрат.1

Анализ хозяйственной деятельности организации состоит из управленческого анализа и финансового анализа.

К управленческому анализу можно отнести внутрихозяйственный производственный анализ и внутрихозяйственный финансовый анализ, которые заключаются в исследовании следующих аспектов деятельности организаций:1

- обоснованность и реализация бизнес-планов;

- маркетинг;

- эффективность деятельности организации;

- условия производства;

- использование производственных ресурсов;

- производство продукции;

- экономическая эффективность производства и реализации прибыли.

К финансовому анализу относятся внутрихозяйственный финансовый анализ и внешний финансовый анализ, которые заключаются в исследовании следующих аспектов деятельности организаций:

- абсолютные показатели по прибыли;

- рентабельность производства и реализации;

- ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость;

- использование собственного капитала;

- эффективность использования заемных средств.

В процессе анализа бухгалтерской отчетности определяется состав имущества предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного капитала, оцениваются связи с поставщиками и покупателями, определяются размер и источники заемных средств, оценивается объем выручки от реализации и размер прибыли.

При этом следует сравнить фактические показатели отчетности с плановыми (сметными) и установить причины их несоответствия.

Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов.

Наиболее распространенными методами горизонтального анализа являются:1

простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений;

анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей. При этом особое внимание следует уделять случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года.

При проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие как эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов.

Необходимо иметь в виду, что на финансовые показатели организации оказывают влияние не только технические, организационные и природные условия самого процесса производства, но и те социальные условия производственного коллектива, финансово-экономические условия организации, так как от степени этих условий зависит степень использования производственных ресурсов, средств и предметов труда, то есть фондоотдача, материалоемкость продукции, производительность труда.

Экономический анализ хозяйственной деятельности в условиях рыночной экономики все более приобретает характер системного анализа. При системном анализе особое внимание уделяется исследованию взаимосвязи и обусловленности его отдельных разделов, показателей и факторов производства.

         Основными задачами экономического анализа являются:

-                   Обоснование разработанных показателей и нормативов;

-                   Оценка выполнения и динамика показателей;

-                   Выявление причин и факторов, повлиявших на отклонение фактических уровней показателей от расчетных (базовых) их величин;

-                   Изыскание резервов увеличения объемов производства и реализации продукции;

-                   Снижения себестоимости, увеличения прибыли и рентабельности;

-                   Разработка мероприятий, направленных на использование выявленных резервов.

         Источниками информации для экономического анализа являются:1

·                   Плановая информация (коллективные договоры,  расчетные      технико-экономические показатели, хозяйственные договоры, данные о наличии производственной мощности, нормы расхода материально- сырьевых и топливно-энергетических ресурсов);

·                   Статистическая отчетность;

·                   Бухгалтерская отчетность;

·                   Первичная и оперативная отчетность;

·                   Внеучетные материалы (материалы ревизии и целевых проверок, переписка с поставщиками и потребителями, рекламации  на поступающие сырье и материалы).

Заключение

Комплексный анализ финансового состояния организации включает в себя показатели рентабельности, анализ эффективности использования трудовых ресурсов, материальных ресурсов, основных средств. Детальная проработка по каждому из этих направлений позволит выявить конкретные механизмы влияния на конечный финансовый результат деятельности организации.

Анализ финансового состояния организации и выявление резервов ее дальнейшего устойчивого роста включает в себя ряд показателей, которые складываются из анализа коэффициентов платежеспособности, финансовой устойчивости, оборачиваемости активов, анализом кредиторской и дебиторской задолженности, анализом денежных потоков, анализом эффективности использования чистых активов, собственного капитала.

Комплексный анализ финансового состояния предполагает широкое и полное исследование всех факторов, влияющих или могущих влиять на конечные финансовые результаты деятельности организации, которые, в конечном счете, и являются основной целью деятельности организации.

Результаты проведенного анализа должны быть использованы для принятия правильных управленческих решений администрацией организации и обоснованных инвестиционных решений акционерами-собственниками.

Оглавление

1. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент:Учебник – 2-е изд.:ЮНИТИ-

 ДАНА,2001.- 269 с.

2.Рукина С.В.Финансы коммерческих предприятий и организаций:

 Учеб.пособие.-М.:Экспертное бюро-М.,1997.- 180 с.

3.Теплова Т.В.Финансовый менеджмент: Управление капиталом и

инвестициями: Учебник для вузов: Проект Тасис «Преподавание

экономических и бизнес-дисциплин в средних школах, технических

и классических университетах» -М.: ГУ ВШЭ, 2000.- 504 с.

4. Оценка бизнеса: Учебник. Под ред.А.Г. Грязновой, М.А.  Федотовой.

М.:  Финансы  и статистика, 2000.- 388 с.

5.Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/Под

ред.Е.С.Стояновой – 5-е издание –М.:Изд-во «Перспектива».2000.- 656 с.

Практическая часть

Задача 1.

Условия:

Задание: Проанализируйте влияние факторов на объем выпуска продукции методом цепных подстановок.

Решение.

Плановая выработка: Nст.п*Qп*Nсм.п = Vп,

где Nст.п – плановое количество станков, 

Qп – плановая средняя выработка одного станка в смену,

Nсм.п – плановое количество смен в году,

Vп = плановый объем выпуска, руб.

Vп = 180*470*870 = 73 602 000 руб.

Аналогично рассчитывается фактическая выработка.

Vф = 192*468*900 = 80 870 400 руб.

Изменения: 80 870 400 - 73 602 000 = 7 268 400 руб.

Изменение объема выпуска за счет отклонения количества станков:

(192*470*870) - 73 602 000  =78 508 800- 72 602 000 = 4 906 800 руб.

Изменение объема выпуска за счет отклонения количества смен в году:

(180*470*900) -73 602 000  = 2 538 000 руб.

Изменение объема выпуска за счет средней отклонения выработки одного станка в смену:

73 602 000 – (180*468*870)= 313 200 руб.

Выводы: При увеличении количества станков на 12 единиц объем выпуска увеличится на 4 906 800 руб., при уменьшении средней выработки одного станка в смену на 2 единицы выпуск уменьшится на 313 200 руб, а при увеличении смен в году на 30, объем выпуска увеличится на 2 538 000 руб.

Задача 3.

Условия:

Задание: Проанализируйте влияние производственных фондов на объем реализоанной продукции интегральным методом.

Решение.

Общее изменение объема реализованной продукции = 44575 – 42820 = 1755 руб.

ФО (фондоотдача) = РП/ВОС,

где РП - Реализованная продукция,

ВОС - Среднегодовая величина основных промышленно – производственных фондов, соответственно:

РП = ФО*ВОС.

Изменение объема реализованной продукции за счет отклонения среднегодовой величины основных промышленно-производственных фондов: (46890*0,9308) - 42820 = 825 тыс.руб

Изменение объема реализованной продукции за счет отклонения фондоотдачи на 1 руб.фондов:  (46005*0,9506)- 42820 = 912 тыс.руб = 912000 тыс.копеек.

Задача 5.

Условия:

Ссуда размером 120 000 выдана на 30 лет под номинальную ставку 10% годовых. Должник по контракту обязан выплачивать равными долями долг вместе с процентами.

Задание:

Рассчитайте сумму ежемесячного платежа и общую сумму всех платежей.

Решение.

Номинальная ставка – годовая ставка процентов, исходя из которой определяется величина ставки процентов в каждом периоде начисления, при начислении сложных процентов несколько раз в год. Эта ставка

·                    во-первых, не отражает реальной эффективности сделки;

·                    во-вторых, не может быть использована для сопоставлений.

Сумма  платежа рассчитывается по сложной процентной ставке:

А = Р (1 - r/100m)^nm

Где Р – основная сумма,

r – номинальная годовая ставка процентов,

m - выплаты за период,

n – периоды.

120 000*(1-10/(100*12))³⁶⁰= 5971 руб.

Общая сумма платежа: 120 000+5971 = 125 971 руб.

Ежемесячная сумма: 125 971/(12*30)=349,92 руб.

Задача 7.

Условия:

31 января был куплен склад за 420 000 руб., а через два года 31 января он был продан за 1 050 000 руб. Инфляция за эти годы составила соответственны: 12%, 28% и 50%.

Задание:

Исчислите результат коммерческой операции купли-продажи склада.

Решение.

В первый год инфляция выросла с 12% до 28% на 16%. Для того, чтобы продать склад не в убыток необходимо оценить его с учетом инфляции.

420 000 + 420 000*16% = 487 200 руб.

В первый год необходима цена не ниже 487 200 рублей. Продажа склада выше определенной цены принесет доход.

Во второй год инфляция выросла на 22% (50%-28%), поэтому склад необходимо продавать не ниже 487 200 + 487 200*22%=594 384 руб.

  В целом, учитывая только фактор инфляции сделка принесла доход:

1 050 000 - 594 384 = 455 616 руб.

Задача 8.

Инфляция за январь, февраль, март, апрель, май, июнь составила соответственно 6%, 8%, 12%, 9%, 7%, и 6%.

Задание:

Исчислите среднедневной уровень инфляции (с точностью до 4 знаков после запятой).

Решение.

Среднедневной уровень инфляции равен: Iср = (сумма (Iм/n))/ nр,

где Iм – инфляция за месяц,

n – количество дней в месяце,

nр – количество месяцев.

(6/31+8/28+12/31+9/30+7/31+6/30) /6 = 0,2654

Среднедневной уровень инфляции за полугодовой интервал равен 0,2654.

[1] Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред.Е.С.Стояновой – 5-е издание –М.:Изд-во «Перспектива».2000.- С. 56.

1 Оценка бизнеса: Учебник. Под ред.А.Г. Грязновой, М.А.  Федотовой.  М.:  Финансы  и статистика, 2000.- С 158.

1 Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент:Учебник – 2-е изд.:ЮНИТИ-  ДАНА,2001.- С 35.

1 Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/Под ред.Е.С.Стояновой – 5-е издание –М.:Изд-во «Перспектива».2000.- С.186.

1 Рукина С.В.Финансы коммерческих предприятий и организаций: Учеб.пособие.-М.:Экспертное бюро-М.,1997.- С.78