Содержание
1. Центропериферическое строение мирового
хозяйства.. 3
1.1 Понятие мирового хозяйства. 3
1.2 Характеристика центральных стран. 4
1.3 Периферийные страны в мировой экономике. 6
1.4 Место и роль периферийных стран в
международном товарном обмене. 7
2. Новые индустриальные страны Юго-Восточной
Азии.. 11
2.1 Восточно-Азиатское чудо. 11
2.2 Влияние финансового кризиса новых
индустриальных стран на мировую экономику. 12
Список литературы... 16
1. Центропериферическое строение мирового хозяйства
1.1 Понятие мирового хозяйства
Существующие в
настоящее время государства пребывают на разных ступенях общественного
развития. Большинство из них (около 140) слаборазвиты, находятся на уровне докапиталистических
формаций, сочетая элементы первобытнообщинного, рабовладельческого и
феодального способов производства. Капиталистический способ производства здесь
также частично распространен, но он еще не стал определяющим. По экономическому
потенциалу лидерами являются США, Япония, Германия, Великобритания, Франция,
Италия, Канада. Они создают около 50 % ВНП.
В недалеком
прошлом в советской экономической литературе при рассмотрении мирового
хозяйства обосновывалось растущее могущество мировой социалистической системы.
Ее доля в мировом промышленном производстве оценивалась в конце 80-х гг. в 40
%. В 1991 г. большинство стран бывшего социалистического содружества перестали
называть себя социалистическими. Это, прежде всего Венгрия, Польша, Чехия,
Словакия, Румыния, а также страны бывшего СССР. Коренные изменения происходят в
Китае, Вьетнаме, частично на Кубе, которые официально продолжают идти
социалистическим путем. В мировом хозяйстве страны различаются по уровню
экономического развития, принадлежности к определенным социальным, политическим
системам, различным региональным организациям. В связи с этим возникает вопрос
о строении данного мирового хозяйства, причинах кооперации и разделения труда
на международном уровне.
Итак, мировое
хозяйство – это совокупность национальных хозяйств и экономических взаимосвязей
между ними, или совокупность производственных отношений, которые функционируют
на национальном и международном уровнях[1].
Существенно
различаются между собой по уровню экономического развития страны центральные
или развитые от стран периферийных или развивающихся.
Таким образом,
центропериферическое строение мирового хозяйства в широком смысле, есть
дифференциация стран по уровню экономического развития и особенностям строения
хозяйства на развивающиеся и развитые[2].
1.2 Характеристика центральных стран
Промышленно
развитые центральные страны занимают господствующее положение в мировом
хозяйстве. К ним относятся 24 государства, входящих в ОЭСР. Все они, за
исключением Японии, являются европейскими или производными от Западной Европы.
Их отличает единый в социально-экономическом плане интенсивный тип развития
экономики, высокий уровень развития производительных сил. В странах этой
подсистемы проживает 15,6 % населения мира, но она сосредотачивает подавляющую
часть экономического и научно-технического потенциала мира. Хозяйственное
развитие стран Запада, их внутриэкономическая и внешнеэкономическая политика
предопределяют основные направления научно-технических сдвигов и структурной
перестройки в мировом хозяйстве, состояние мирового рынка.
Промышленно
развитые страны играют ведущую роль в мировом хозяйстве, так как капитал не
может функционировать, не расширяя границ своих внутренних рынков. В середине
90-х гг. 19% ВВП промышленно развитых стран реализовывалось за рубежом, а 20%
создавалось за счет импортных товаров и услуг, больше половины компаний
производят продукцию за границей. Наиболее высокий уровень открытости экономики
у малых промышленно развитых стран, где доля экспорта и импорта обычно превышает
50% ВВП[3].
Форма
внешнеэкономических связей: движение капиталов (центральные страны - основные
объекты и субъекты движения капитала). Ссудный капитал обращается на 90% внутри
промышленно развитых стран, основной инструмент движения этой формы капитала - синдицированные займы. В 80-е гг.
промышленно развитые, центральные страны - нетто-импортеры финансовых средств
за счет оттока средств из развивающихся ил
периферийных стран. Основные
объекты приложения финансовых средств в 80-90-е гг. - США, Англия; Япония,
Германия - чистые кредиторы. Основной поток капитала - между США и Японией (80
млрд. долларов в год, что составляет около 50% мирового потока). Движение
ресурсов происходит в форме прямых и портфельных инвестиций. Прямые капиталовложения увеличиваются в год в
3-4 раза больше, чем торговля и ВВП. На промышленно развитые страны
приходится 94% экспорта капитала в форме прямых инвестиций.
В 90-е гг. происходит увеличение доли капитала, идущего в развивающиеся страны,
это происходит из-за перехода государственных предприятий под контроль западных
компаний.
Структура
экспорта: доля центральных стран уменьшается в тех товарных группах, где
казалось бы должна увеличиваться и наоборот (доля экспорта с/х увеличилась к
2000 году с 1995 61% до 70%, топлива - с 18% до 33%, руды и цветных металлов -
с 67% до 69%, текстиль сократился с 61 до 48%, химикаты и машиностроение
сократилась ненамного, черная металлургия намного).
Импорт: сдвиги в
структуре производства, вызванные влиянием НТР, повлекли к изменениям в импорте:
доля импорта во внутреннем потреблении
увеличилась с 10 до 20%, рост импорта за счет конечной и промежуточной
продукции, сокращение доли промышленно развитых стран в импорте сырьевых
товаров, так как произошло усиление самообеспеченности, собственная добыча,
воздействие НТП, снижение материалоемкости производств. Развивается движение
технологий, лицензий, патентов, наукоемкой продукции. 90-е гг. - на промышленно
развитые страны приходится 93% движения технологий (ведущие позиции принадлежат
США и Швейцарии, остальные являются нетто - импортерами технологии).
В последнее
время наблюдаются следующие тенденции развития центральных стран[4]:
-
возросла интеграция хозяйства промышленно развитых стран;
-
резко увеличился положительный эффект внешнеэкономических связей
(90-е гг. - у большинства стран положительное сальдо торгового баланса);
-
все обмены в основном происходят внутри самой подсистемы
промышленно развитых стран, она воспроизводит сама себя, использует другие
подсистемы для сохранения своего лидирующего положения.
1.3 Периферийные
страны в мировой экономике
Основные
признаки периферийных стран. Большинство государств этой группы образовались в
результате национально-освободительной войны, распада колониальной системы в
50-60-е гг. XX в. В Латинской Америке государства обрели
независимость в XIX в. Особенность состоит в том, что наряду с
индустриальными существуют доиндустриальные типы производственных сил -
многоукладность социально-экономической структуры. Существует 2 основные формы
распределения продукта: безвозмездная и возмездная. В сельском хозяйстве высокий процент
продукции изымается докапиталистическими методами. Слаборазвитость и отсталость
стран обуславливает низкий уровень развития производительных сил. Существует
внешнеэкономическая ориентация на промышленно развитые, центральные страны -
аграрно-сырьевая специализация производительных сил. ТНК глубоко проникли в
экономику периферийных стран, что создает неблагоприятные условия для
конкуренции. ТНК навязывают монопольные цены, занижая их при закупке. Между ТНК и национальной экономикой сложились
устойчивые отношения доминирования и экономического подчинения. Структура
общества значительно отличается от центральных стран. Страны переживают частое
обострение социальной обстановки.
В 1992 г. на долю
периферийных стран приходилось 18% ВВП мира, 13,6% мирового промышленного
производства. Страны обладают богатейшими природными и людскими ресурсами,
однако ресурсы распределены неравномерно: 45 стран обладают преобладающей частью
ресурсов всех развивающихся стран. В 2/3
периферийных странах вообще нет значительных запасов минерального и энергетического
сырья[5].
Доля сырья в
импорте: Вьетнам - 25%. Марокко - 26%, Пакистан - 22%, Парагвай - 25%, Ю. Корея
- 30%. В наибольшей зависимости от
импорта минерального и энергетического сырья находится Южная Азия.
На эту группу
стран приходится 80% прироста населения. Высокий уровень демографической
нагрузки: в Тропической Африке - 49,4%, в Восточной Азии - 35,4%, В Южной Азии
- 42,6%.
В первые годы
после обретения независимости наблюдались высокие темпы роста ВВП: 1965 - 80-е
гг. - 5%, но в 1982-92 гг. темпы упали до 2,7%. Стабильно высокие темпы
увеличения производства в Восточной Азии, в Латинской Америке и Тропической
Африке произошло сокращение темпов экономического роста. За 1950-86 гг.
произошло снижение доли наименее развитых стран в общем ВВП развивающихся стран
с 32% до 16%. За 80-е гг. произошло снижение темпов роста промышленного
производства во всех регионах развивающегося мира, за исключением Южной Азии.
Среднегодовые
темпы роста сельскохозяйственного производства, в целом, по развивающемся
странам возросли с 3 до 3,3%. Произошло
изменение структуры ВВП. Значительно повысилась доля промышленности в наиболее
отсталых странах с 20% до 27% в странах Тропической Африки, с 6% до 21% в Южной
Азии. Доля обрабатывающей промышленности
превышает 20% только в странах Восточной Азии, Латинской Америки и странах
Карибского бассейна.
1.4 Место и роль периферийных стран в международном товарном обмене
Важную роль, определяющую положение развивающихся
стран в мировом хозяйстве, играют внешнеэкономические связи. Из развитие
профилирует не только взаимосвязи с другими подсистемами, но и степень
воздействия последних на внутренний рынок.
Своеобразие социально – экономической структуры
предопределяет степень воздействия внешнеэкономических связей на развивающиеся
страны. Более отсталые экономические структуры болезненно переживают внешние воздействия
в силу особенностей включения их национальных хозяйств в международное
разделение труда. Те же страны, в которых промышленный переворот охватил все
сферы хозяйства, более успешно приспосабливаются к перипетиям мировой
хозяйственной системы.
Центральное место в сегменте внешнеэкономических
отношений развивающихся стран принадлежит внешней торговле. Она развивалась
неравномерно. В прошлом десятилетии до середины 80 – х годов темпы прироста
товарного экспорта уступали соответствующим показателям промышленно развитых
стран. Со второй половины 80 – х годов темпы вывоза товаров из развивающихся
стран значительно выросли, что свидетельствовало об углублении процессов
индустриализации в НИС и усилиях стран -
должников увеличить валютные поступления для снижения долгового бремени.
Сдвиги в производственной базе и структуре потребления
предопределили изменения в ассортименте экспорта и импорта.
Становление современной обрабатывающей промышленности
создало возможности для появления и развития нового направления и развития нового
направления участия развивающихся стран на мировых рынках – экспорта готовых
изделий, который приобрел существенные значения в 60 – 70 годы. Возможности для
этого были созданы увеличением промышленного потенциала. В результате быстрых
темпов роста экспорта продукции обрабатывающей промышленности существенно
выросла доля развивающихся стран в мировой торговле этими изделиями - 20.3% в
1998 году. Это позволило развивающимися странам расширить свои позиции на рынке
обработанных изделий, которые на протяжении двух веков были монополизированы
поставщиками из западных стран.
Расширение вывоза продукции обрабатывающей
промышленности развивающихся стран в значительной мере продолжает зависеть от
наделенности трудовыми и природными ресурсами. Капиталоемкая продукция играет относительно
небольшую роль в расширении экспорта, и в основном она сконцентрирована в НИС.
Увеличение промышленного потенциала упрочило позиции стран "Третьего
мира" на рынках машиностроительной продукции – станков, автомобилей,
судов, черных металлов, а также швейных изделий. Особенно значительно их
продвижение в экспорте электронных изделий. В конце 90 – х годов доля
развивающихся стран в мировом экспорте по этой статье поднялась до 35%, в том
числе по бытовой электронике до 38%. Основное место в экспорте обработанных
товаров заняли четыре дальневосточные страны и территории. Их доля возросла с
56.7% в 1982 году до 68.9% в 1999 году, а в экспорте машин и оборудования с
49.6 до 65.1%. Увеличили свою долю страны АСЕАН – Индонезия, Малайзия, Таиланд,
Филиппины – с 2.5 до 11.0%[6].
Структура экспортной торговли неодинаково влияет на
экономическое развитие периферии мирового хозяйства. Страны, в экспорте которых
продукция обрабатывающей промышленности превышает 50%, имели самые высокие
темпы роста. Вместе с тем экспорт продукции обрабатывающей промышленности в
большей степени чувствителен к колебаниям экономического роста промышленно
развитых стран, чем экспорт сырьевых товаров. По оценкам экспертов Мирового
банка, увеличение ВВП промышленно развитых стран на 1% приводит к росту экспорта
развивающимися стран на 0.2%. Это общее воздействие варьирует от страны к
стране в зависимости от структуры их торговли и структуры их внешнего долга.
Сдвиги в структуре производства и спроса под влиянием
процесса индустриализации способствовали существенным изменениям в структуре импорта
и роли развивающихся стран в мировых закупках. Импорт в значительной мере
ориентирован на обеспечение потребностей национальных хозяйств в средствах
производства, топлива и минерального сырья.
Наиболее значительным изменением в мировом импорте
явилось сокращение доли рассматриваемых стран в закупках машин и транспортных
средств в связи со снижением обновления основного капитала в ряде государств,
особенно в Латинской Америке и Тропической Африке. На развивающиеся страны
приходится только 13 – 14% мирового импорта контрольно – измерительных
приборов, промышленного оборудования и 15.6% общего электронного оборудования.
Низкая доля в мировом потреблении наукоемкого оборудования свидетельствует о
неразвитости автоматизации промышленного производства в этой подсистеме
мирового хозяйства.
Происходящий в развивающихся странах промышленный
переворот по времени совпадает с научно – технической революцией. В силу
отсталости собственной научно – технической базы это неизбежно вызывает необходимость
широкого использования ими научно -
технического потенциала западных стран. Произошло относительное
сокращение притока технологий с 13.3% в начале 70 – х годов до 5.1% в конце 90
– х годов. Общее сокращение движения технологий в развивающиеся страны частично
объясняется уменьшением их притока в страны Африки и Латинской Америки в связи
с неустойчивой макроэкономической ситуацией, которая усугублялась уменьшением
импорта капитала, увеличением его оттока и снижением экспортных поступлений. Исключение
в отмеченной тенденции сокращения движения технологий составили четыре НИС
Азии. Приток технологий продолжался в крупные развивающиеся страны – Аргентину,
Бразилию, Китай, Индонезию и Мексику, как через дочерние компании, так и
лицензионные сделки государственных объединений.
Важнейшей особенностью движения технологий является
повышение ее доли, приходящейся на внутрифирменную торговлю зарубежных ТНК. Импорт
технологий, стимулирующий экономический рост, требует не только необходимых
финансовых средств, но и подготовленной рабочей силы, возможностей использовать
импортную технологию. В этом отношении способности большинства развивающихся
стран ограничены.
2. Новые индустриальные страны Юго-Восточной Азии
2.1
Восточно-Азиатское чудо
В
последние годы огромное количество информации посвящено восточно-азиатскому
"чуду", странам тихоокеанского пояса и модернизации азиатских
экономик. В этих азиатских странах наблюдался сравнительно небольшой отток
капитала "как в форме финансовых ресурсов, так и в форме "человеческого
капитала"... пресловутому "человеку с улицы" не приходилось
опасаться полной экспроприации ни в результате гиперинфляции (исключением из правила
была только Индонезия, но всего лишь пару лет), ни в результате марксистской
революции". Однако, взгляд на рынки ценных бумаг Юго-Восточной Азии осенью
1997 г. говорит о том, что все без исключения инвесторы пострадали очень
сильно. По сравнению с концом 1996 г. цены на рынках Таиланда упали на
ошеломляющую воображение величину - 63,8%, а в Малайзии, на Филиппинах и в
Индонезии - более, чем на 50%.[7]
Что
же произошло? Общепризнанно, что "обвал" рынков начался с Таиланда,
но нельзя выделить какое-либо одно событие, которое послужило тому причиной.
Причиной стала комбинация отрицательных факторов, таких как неожиданный всплеск
инфляции (до 7% годовых, что навряд ли можно считать высоким уровнем), слабость
коалиционного правительства (Хун Чавалит (Khun Chavalit) подал в отставку),
низкий уровень сдачи в аренду площадей в модных торговых центрах и престижных
высотных зданиях, большой дефицит баланса текущих операций. Все это говорило о
том, что положение Таиланда как "Пятого Тигра" (название не ко
времени вышедшей книги Роберта Муската (Robert Muscat)) находится под угрозой.
Совсем
недавно можно было утверждать, что во всех странах АСЕАН (пожалуй, за
исключением Вьетнама - самого молодого члена организации) ощущается некий
безудержный оптимизм или "иррациональное излишество". Быстрый
экономический рост в странах АСЕАН в последние несколько десятилетий вызвал
увеличение оплаты за труд высшего управленческого звена, оправданное с точки
зрения ожидаемых прибылей и уровня производительности, что и привело, в
конечном счете, к потере инвестиционной конкурентоспособности этих стран по
сравнению с другими регионами. В то время, когда первые четыре
"тигра" - Тайвань, Корея, Гонконг и Сингапур - карабкались по
лестнице развития экспорта, у них практически не было конкурентов. В 60-е и
70-е гг. многие развивающиеся страны решительно придерживались политики развития
внутренних рынков. Однако, сегодня четверка АСЕАН находится на одной лестнице с
Китаем, Индией и некоторыми другими странами, пытающимися найти импульс для
ускоренного развития на внешних рынках. В 1995г. официальный доход на душу
населения в Таиланде составлял 2 740 долларов США, тогда как в Китае
соответствующий показатель составлял 620 долларов, а в Индии - 340 долларов,
что делало наиболее трудоемкие отрасли промышленности Таиланда менее
конкурентоспособными. Хотя разрыв в конкурентоспособности не так велик, если
пользоваться другими ее измерителями (например, оценками дохода на душу
населения в стандарте паритета покупательной способности (ППС)), он все равно
остается очень большим.
2.2 Влияние финансового кризиса новых индустриальных стран на мировую
экономику
Финансовый
кризис в новых индустриальных странах Юго-Восточной Азии оказывает существенное
влияние на мировую экономику. Можно выделить следующие каналы его воздействия
на другие страны[8]:
1.
Подрыв доверия к частным ценным бумагам (к частным заемщикам)
и соответствующие коррекции в банковской политике и на биржах. Эти изменения
связаны прежде всего с сокращением вложений в частные бумаги на emerging
markets и переходом к вложениям в более надежные бумаги (государственные
облигации) развитых стран, а также лавинным сокращением ссуд, предоставляемых
частным клиентам.
2.
Падение цен фондовых активов и девальвация валют новых
индустриальных стран сказались на состоянии фондовых бирж в США и других развитых
странах, тесно связанных торговыми и финансовыми отношениями с данным регионом.
И все же кризисные процессы на фондовых рынках промышленно развитых стран
оказались гораздо менее разрушительными, чем в странах, входящих в группу
emerging markets. 28 октября 1997г. большинство крупнейших фондовых бирж
прекратило свою работу на несколько часов. Индекс Dow Jones Industrial Average
Index упал на 554,51 пункта (падение составило 7,18%). Падение котировок акций
на фондовых рынках Европы было менее сильным, чем в Азии и США.
Вместе
с тем, сильное падение курсов и на американской бирже оказалось не слишком
продолжительным. Упоминавшееся выше семипроцентное падение индекса Dow Jones
Industrial Average произошло в основном за счет компаний, тесно связанных с
юго-восточным регионом, а среди них преобладали высокотехнологичные корпорации,
например, IBM, Intel, Motorola, Compaq, Dell, и Hewlett Packard. В момент
падения руководство этих компаний, уверенное в своем устойчивом финансовом
положении, воспользовалось ситуацией и выкупило на рынке значительные пакеты
своих акций по низким ценам. Оправившись от шока, инвесторы как в США, так и в
других странах, стали рассматривать американские ценные бумаги как один из
наименее рискованных в сложившихся условиях способ инвестирования. К тому же с
начала 1998г. в движении индекса Доу-Джонса явно преобладала тенденция к
повышению (к 7 апреля 1998г. значение этого индекса достигло нового
"рекорда", превысив 9000).
3.
Замедление объемов внешней торговли и темпов экономического роста, что, в
первую очередь, касается стран непосредственно охваченных кризисом. В среднем
эффективный обменный курс в странах ОЭСР, учитывая структуру торговли,
уменьшился на 6%.
Если
бы экспортеры новых индустриальных стран переложили все выгоды, обеспечиваемые
девальвацией национальных валют, в цены, то их конкурентоспособность могла бы
сейчас возрасти на 30-40%. Однако, учитывая достаточно большой "объем
присутствия" товаров из этих стран на рынках стран ОЭСР, некоторые
экономисты прогнозируют примерно 15%-ное снижение экспортных цен.
После
девальвации валют стран-"тигров" еще более ухудшились позиции
товаров, экспортируемых из развитых стран, на рынках Юго-Восточной Азии, таким образом,
замедление экономического роста в Юго-Восточной Азии приводит к снижению
экспорта развитых стран в этот регион. Такое положение по прогнозу ОЭСР
приведет снижению темпов роста ВВП в странах ОЭСР на 1-2% (за 2-3 года).
4.
Снижение устойчивости финансовых и банковских систем в странах Юго-Восточной
Азии, включая Японию, сдерживает размах кредитной экспансии и объем новых
иностранных займов. Меньшая доступность финансовых ресурсов неблагоприятно отражается,
прежде всего, на состоянии малых предприятий, которые не имеют доступа на
организованный финансовый рынок.
5.
Финансовый кризис привел в действие эффект богатства: снижение биржевой
стоимости акций побуждает участников хозяйственных процессов приспосабливать
уровень своего потребления к новому уровню богатства и постоянного дохода.
Таким образом, биржевой шок сдерживает рост частного потребления во многих
странах. Надо учитывать, однако, что потери капитальной стоимости при владении
акциями для многих экономических агентов компенсировались приростом курсов
государственных облигаций. Но, например, во Франции прямые вложения в ценные
бумаги составляют лишь около 10% стоимости всех акций, остальная их часть
размещена у институциональных инвесторов.
Влияние
снижения курса акций на инвестиции является еще более неопределенным, т.к.
новые эмиссии акций не играют заметной роли в финансировании инвестиций в
большинстве стран.
Международное
сообщество приняло ряд мер по оказанию помощи странам, охваченным финансовым
кризисом. 3 декабря 1997 года Международными финансовыми организациями,
развитыми странами, крупными банками были выделены 57 млрд. долл. под
согласованные программы, включающие обязательства стран по обеспечению заданных
ориентиров по экономическому росту, безработице, инфляции; по реализации
структурных преобразований в банковской сфере; в области доступа к уставному
капиталу иностранцев; осуществлению политических изменений и т.д.
Список литературы
1. Авдокушин
Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. – М.: Юрист, 2001.
2. Балабанов
И.Т., Балабанов А.И. Строение мирового хозяйства: Учебное пособие для
студентов, обучающихся по экономическим специальностям. – М.: Финансы и статистика,
2000.
3. Гатина
Г.Ф., Мерзликин В.А., Щукина Н.Н. Мировая экономика – М.: Инфра-М, 2001.
4. Сергеев
П.В. Мировая экономика. Вопросы и ответы. – М.: Юриспруденция, 1999.
5. Халевинская
Е.Д., Крозе И. Мировая экономика. Учебник. – М.: ЮРИСТЪ, 1999.
6. Шлихтер
С.Б., Лебедева С.Л.. Новые индустриальные страны Юго-Восточной Азии. – М.:
Catallaxy, 1998.
[1] Балабанов И.Т., Балабанов А.И.
Строение мирового хозяйства: Учебное пособие для студентов, обучающихся по
экономическим специальностям. – М.: Финансы и статистика, 2000. – с. 29.
[2] Балабанов И.Т., Балабанов А.И.
Строение мирового хозяйства: Учебное пособие для студентов, обучающихся по
экономическим специальностям. – М.: Финансы и статистика, 2000. – с. 37.
[3] Сергеев П.В. Мировая экономика.
Вопросы и ответы. – М.: Юриспруденция, 1999. – с. 63.
[4] Халевинская Е.Д., Крозе И. Мировая
экономика. Учебник. – М.: ЮРИСТЪ, 1999. – с. 71.
[5] Гатина Г.Ф., Мерзликин В.А., Щукина
Н.Н. Мировая экономика – М.: Инфра-М, 2001. – с. 54.
[6] Авдокушин Е.Ф. Международные экономические
отношения: Учебник. – М.: Юрист, 2001. –
с. 110.
[7] Шлихтер С.Б., Лебедева С.Л.. Новые
индустриальные страны Юго-Восточной Азии. – М.: Catallaxy, 1998. – с. 15.
[8] Шлихтер С.Б., Лебедева С.Л.. Новые
индустриальные страны Юго-Восточной Азии. – М.: Catallaxy, 1998. – с. 21.