Содержание
Ипотечное кредитование. 3
Задача 1. 7
Задача 2. 8
Список литературы.. 9
Ипотечное
кредитование
Ипотечный кредит - это кредит
(заем), предоставленный для приобретения недвижимости под залог данной
недвижимости в качестве обеспечения обязательства. [1]
Основные субъекты
классической ипотечной схемы
Заемщик - лицо, берущее кредит под залог жилой
или коммерческой недвижимости. [2]
Для получения ипотечного кредита необходимо обладать средствами в объеме не
менее 20-30 процентов от стоимости объекта недвижимости и иметь доходы,
позволяющие в течение всего срока выплачивать равными ежемесячными платежами
основной долг и проценты по нему.
Кредитор
(банк) - организация, которая
после анализа кредитоспособности заемщика, заключает с ним кредитный договор и
ведет учет его задолженности. [3]
Необходимым условием выдачи ипотечного кредита является внесение заемщиком
первоначального взноса. Обязательства заемщика могут быть оформлены в виде
именной ценной бумаги - закладной, права на которую банк вправе переуступить.
Ипотечное
Агентство - является основным
элементом самофинансируемой системы ипотечного кредитования.[4]
Агентство выкупает у банка закладные и выпускает ценные бумаги, обеспеченные
ипотечными кредитами. Средства от продажи ценных бумаг идут на выдачу новых
кредитов, таким образом создается система рефинансирования ипотечных кредитов.
В задачи агентства входит: выкуп у кредиторов закладных или прав требования по
ипотечным кредитам, формирование
первичных ипотечных активов, эмиссия и размещение ипотечных ценных бумаг на
финансовых рынках. Обеспечением эмиссионных ипотечных ценных бумаг являются
сформированные специальным образом пулы закладных или ипотечных кредитов.
Инвесторы
- покупатели ипотечных ценных бумаг.[5]
Главным образом это институциональные инвесторы, такие как паевые и пенсионные
фонды, страховые компании, банки, портфельные управляющие.
Система ипотечного
кредитования включает два направления:
· непосредственную
выдачу ипотечных кредитов хозяйствующим
субъектам и населению;
· продажу
ипотечных кредитов на вторичном рынке (ипотечных обязательств),
которая обеспечивает дополнительное привлечение ресурсов для кредитования.
Первым направлением занимаются в
основном ипотечные банки, вторым - финансовые компании, фонды, скупающие активы
ипотечных банков, обеспеченные залогом имущества, и затем от своего имени на их
базе выпускающие ценные бумаги (облигации).
Эффективное функционирование данной
системы предполагает наличие развитого вторичного ипотечного рынка.
Ипотечные модели,
развивающиеся в России
По оценкам экспертов в стране действует до двух десятков ипотечных
моделей. В большинстве своем это связано с тем, что в регионах по-своему
подходят к решению жилищной проблемы и развитию ипотечного кредитования.[6]
Американская модель
Двухуровневая или американская модель ипотечного кредитования является
классической ипотечной схемой, широко распространенной с США. Ее особенностью
является разделение банков-кредиторов и источника средств (эмитентов ипотечных
ценных бумаг). Концепции американской модели отдано предпочтение на федеральном
уровне. Для реализации и развития программы было создано "Агентство по
жилищному ипотечному кредитованию", а в федеральном бюджете заложены
гарантии по ценным бумагам, выпускаемых Агентством.[7]
Немецкая модель
Как альтернативу "американской" модели ипотечного кредитования,
в России пытаются создать систему ссудо-сберегательных касс (ССК) по аналогии
принятой в Германии. Источником средств для ипотечных кредитов служат целевые
депозиты в специализированных кредитных организациях. Вкладчик берет на себя
обязательство в течение определенного времени ежемесячно вносить фиксированную
сумму на целевой депозит под процентную ставку, величина которой существенно
ниже среднерыночной. После окончания периода накопления, скопив приблизительно
половину необходимых на покупку квартиры средств, он получает кредит на вторую
половину средств, также под ставку более низкую, чем среднерыночная. Средства,
предоставляемые вкладчиком ССК, используются для выдачи кредитов его
предшественникам, уже закончившим период накопления.
Продажа жилья с использованием займа или по договору
купли-продажи с рассрочкой платежа
Поскольку региональные модели ипотечного кредитования начали складываться
до принятия основополагающих нормативных документов, к настоящему времени в
России наблюдается многообразие форм жилищного финансирования, лишь немногие из
которых основаны на механизме ипотечного кредитования. Большинство регионов
ориентируются на собственные наработки, главным образом ориентированные на
использовании бюджетных ресурсов. Наиболее популярные схемы, действующие в
регионах: аренда жилья с последующим выкупом; создание фондов с использованием
бюджетных средств, которые занимаются строительством и продажей в рассрочку;
дотирование местными властями ипотечных агентств, тем самым значительно снижая
процентную ставку, сдерживая возможности рефинансирования кредитов; ипотечные
компании самостоятельно организуют строительство жилья для потенциальных
заёмщиков, замыкая таким образом строительство и сбыт жилья посредством
ипотечного жилищного кредитования.
К настоящему времени в России сложились серьезные предпосылки для
развития ипотеки: начинают формироваться рыночные отношения между субъектами
ипотечных схем, развиваются региональных системы ипотечного жилищного
кредитования, заложена законодательная база для функционирования системы
ипотечного кредитования.
Задача 1
Инвестор приобрел облигацию компании «Альфа» номинальной стоимостью 1000
рублей с дисконтом 5%, с ежегодным начислением процентов по ставке 8% и сроком
погашения через год. Полученные от погашения облигации средства были
инвестированы в акцию компании «Бета» номиналом 1000рублей, которая была
продана через год на 10% дороже цены приобретения. Кроме того, по акции
получены дивиденды по ставке 15%. Все полученные доходы инвестором размещены на
6 месяцев в банковском вкладе с ежемесячным начислением процентов в размере 9%
годовых. Определите эффективность вложений за весь срок инвестирования.
Решение:
1.
инвестор
приобрел облигацию с дисконтом 5% номинал 1000рублей. Затраты инвестора 950р
2.
начислен
процент 1000*0.08 = 80р (процент начисляется на номинальную стоимость)
3.
итого
через год инвестор имеет 1080р
4.
вложил
1000р в акцию
5.
остаток
80р
6.
продана
акция через год за 1100р
7.
получены
дивиденды 1000*0.15 = 150р
8.
итого
положил в банк 1330р
9.
проценты
начисляются каждый месяц по ставке 0.75% в месяц ( из расчета 9%годовых)
10.
процент
начисляется по формуле p(1+i)
11.
итого проценты за первый месяц: 1330(1+0.75) =
1340
12.
за
второй 1340(1+0.75) = 1350.05
13.
за
третий 1350.05*(1+0.75) = 1360.2
14.
за
четвертый 1360.2*(1+0.75) = 1370.4
15.
за
пятый 1370.4*(1+0.75) = 1380.7
16.
за
шестой 1380.7*(1+0.75) = 1391.03
17.
Эффективность
= 1391.03/950=1.46 Эффективность вложений 46%.
Задача
2
|
Наименование акций в
портфеле
|
Количество акций в
портфеле, шт
|
Рыночная стоимость акций,
рублей
|
Ожидаемая через год
стоимость акций, рублей
|
|
«сокол»
|
120
|
300
|
320
|
|
«вымпел»
|
300
|
150
|
180
|
|
«паритет»
|
200
|
200
|
240
|
|
«каскад»
|
350
|
180
|
230
|
Определите
ожидаемую через год доходность портфеля ( портфель инвестора состоит из
обыкновенных акций компаний «сокол», «вымпел», «паритет», «каскад»).
Решение:
1.
затраты
на покупку портфеля акций = 300*120+150*300+200*200+180*350=184000
2.
ожидаемый
доход в случае продажи акций = 320*120+180*300+240*200+2308350=220900
3.
ожидаемая
доходность = 220900/184000=1.2, те 20%.
Список литературы
1.
Ананьева О.Н. Ипотека. Учебное пособие.
– М.: «Инфра-М», 2003.
2.
Леонов Р.П. Экономика для всех. – М.:
«Аист», 2003.
3.
Матук
Ж. Финансовые системы Франции и других стран. Москва, АО «Финстатинформ»,
2001.
4.
Справочно-информационная служба Ипотека,
www.ipoteka.cosa.ru
5.
Федеральный закон РФ от 16.07.98 №102-ФЗ
«Об Ипотеке (Залоге недвижимости)»
[1]
Ананьева О.Н. Ипотека. Учебное пособие. – М.: «Инфра-М»,
2003. – с. 45.
[2]
Ананьева О.Н. Ипотека. Учебное пособие. – М.: «Инфра-М»,
2003. – с. 45.
[3]
Ананьева О.Н. Ипотека. Учебное пособие. – М.: «Инфра-М»,
2003. – с. 58.
[4]
Ананьева О.Н. Ипотека. Учебное пособие. – М.: «Инфра-М»,
2003. – с. 59.
[5]
Ананьева О.Н. Ипотека. Учебное пособие. – М.: «Инфра-М»,
2003. – с. 47.
[6]
Леонов Р.П. Экономика для
всех. – М.: «Аист», 2003. – с. 211.
[7]
Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. Москва,
АО «Финстатинформ», 2001. – с. 152-156.