Санкт-Петербургский институт внешнеэкономических связей, экономики и права

филиал в г. Хабаровске

Кафедра маркетинга и менеджмента

Контрольная работа

Выполнил: Корсаков Н.А.

Группа 358

Факультет: БУ, анализ и аудит

Курс 3

Проверил:

Хабаровск 2004

Тема 6. Инвестиции как основа фондового рынка

Содержание

1. Понятие инвестиции и ее отличительные черты.................................................... 3

2. Виды инвестиций.................................................................................................... 4

3. Инвестиционный цикл............................................................................................ 5

4. Взаимозависимость между типами инвесторов и видами покупаемых ими ценных бумаг........................................................................................................................... 7

Типы инвестора.......................................................................................................... 7

5. Источники инвестиций современного российского фондового рынка................ 8

6. Фондовый портфель и искусство его «перетряхивания»..................................... 9

7. Примерная структура распределения инвестиций на современном фондовом рынке................................................................................................................................... 11

Список литературы.................................................................................................. 12

1. Понятие инвестиции и ее отличительные черты

Инвестиции – это материальные и нематериальные ценности (денежные средства, ценные бумаги, имущество, имущественные права, кредиты), вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или иного положительного эффекта.

В зарубежной практике под инвестициями понимается увеличение объема текущего капитала в экономике.

Основными отличительными чертами инвестиций являются:

1. ценность;

2. движение;

3. отдача (положительный эффект, результат).

Инвестиции могут выступать в следующих формах:

- капитальные вложения (инвестиции в основные фонды: здания, сооружения, транспортные средства);

- финансовые инвестиции (вложения в финансовые инструменты: ценные бумаги, драгоценные металлы);

- интеллектуальные инвестиции (вложения в нематериальные ценности: приобретение товарных знаков, патентов, лицензий и т. п.).

Таким образом, инвестиции – это вложения в активы предприятия с целью выпуска новой продукции, повышения ее качества, увеличения количества продаж и прибыли. Инвестиции предприятия обеспечивают простое и расширенное воспроизводство капитала, создание новых рабочих мест, прирост заработной платы и покупательской способности населения, приток налогов в государственный и местный бюджеты.

С экономической точки зрения инвестиции рассматриваются как накопление основного и оборотного капитала. С финансовой точки зрения инвестиции – это замораживание ресурсов с целью получения доходов в будущем периоде.

2. Виды инвестиций

Инвестиции могут быть классифицированы следующим образом:

1. По натурально-вещественному воплощению выделяют:

1. материальные инвестиции,

2. нематериальные инвестиции,

3. финансовые инвестиции.

2. По назначению выделяют следующие виды инвестиций:

1. прямые – инвестиции, направленные на приобретение основных и оборотных средств,

2. портфельные – инвестиции, предназначенные для покупки ценных бумаг.

3. В зависимости от источников финансирования инвестиции могут быть:

1. собственные (амортизация, прибыль и выручка от реализации),

2. заемные (кредит, лизинг и др.)

4. По происхождению инвестиции делятся на:

1. национальные,

2. иностранные.

5. В зависимости от целей выделяют:

1. инвестиции для получения прибыли,

2. инвестиции на достижение социальных результатов.

6. По срокам осуществления инвестиции могут быть:

1. краткосрочные

2. среднесрочные

3. долгосрочные

7. По объекту инвестирования выделяют:

1. производственные инвестиции,

2. непроизводственные инвестиции

8. По направлению:

1. инвестиции для обновления основного капитала,

2. инвестиции для прироста недвижимости и оборотного капитала,

3. инвестиции для создания новой и повышения качества выпускаемой продукции.

3. Инвестиционный цикл

Инвестиционный цикл (рис. 3.1) характеризует инвестиционный процесс. Под инвестиционным процессом понимается вложение инвестиций и осуществление технических действий по их реализации в целях получения прибыли или иного положительного эффекта.

Товарные рынки

Сбережения Сбережения

Инвестиции Инвестиции

инвестиции сбережения (товарные кредиты)

Физ. лица

Юридические лица

Финансовые рынки

Сбережения Сбережения

Инвестиции (акции) Инвестиции (% по вкладам)

инвестиции сбережения

Государство

Налоги Социальные выплаты

Дотации Налоги

Рис. 3.1. Схема инвестиционного цикла

Здесь необходимо ввести понятие инвестиционной деятельности и выделить объекты инвестиционной деятельности, субъекты и основные принципы.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

1. вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях экономики;

2. ценные бумаги;

3. целевые денежные вклады (на приобретение жилья);

4. научно-техническая продукция (финансирование изобретений, приобретение патентов);

5. имущественные и интеллектуальные права.

Запрещены инвестиции в объекты, не соответствующие экологические, санитарно-гигиенические и другим установленным нормам или наносящие ущерб населению на территории страны.

Субъектами инвестиционной деятельности являются: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды), и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе и иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.

Осуществление инвестиционной деятельности основывается на следующих принципах:

1. возвратность средств;

2. эффективность вложений;

3. обоснованность (то есть любой инвестиционный проект должен иметь бизнес-план);

4. обеспеченность источниками финансирования;

5. конкурсность;

6. денежный характер;

7. приоритет частных инвестиций.

4. Взаимозависимость между типами инвесторов и видами покупаемых ими ценных бумаг

Взаимосвязь между типами инвесторов и видами покупаемых ими ценных бумаг проследим по данным следующей таблицы.

Типы инвестора	Цели инвестирования	Объект инвестирования
1	2	3
1. Консервативный	Безопасность вложений	Государственные ценные бумаги, антиквариат
2. Умеренно-агрессивный	Безопасность, доходность	Ценные бумаги кредитных компаний, драгоценные металлы, вклады в коммерческом банке
3. Агрессивный	Доходность, рост стоимости и объема вложений	Ценные бумаги средних и крупных компаний, недвижимость
4. Опытный	Доходность, рост стоимости, ликвидность	Любые вложения
5. Изощренные инвесторы (игроки)	Максимальная доходность	Ценные бумаги венчурных компаний

При осуществлении инвестиционной деятельности инвесторы имеют следующие права:

1. Самостоятельно определять объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций;

2. Привлекать на денежной и конкурсной основе любых лиц для реализации инвестиций;

3. Контролировать целевое использование инвестиций;

4. Владеть, распоряжаться и использовать объекты инвестиций.

На инвесторов возложены следующие обязанности:

1. соблюдение норм и стандартов;

2. наличие лицензий и сертификатов;

3. выполнение требований государственных органов в пределах компетенции.

5. Источники инвестиций современного российского фондового рынка

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории Российской Федерации может финансироваться за счет:

- Собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль; амортизационные отчисления; денежные накопления граждан и юридических лиц; средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.),

- Заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты; облигационные займы и др. средства),

- Привлеченных финансовых средств инвестора (средства, полученные от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан и юридических лиц),

- Денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке,

- Инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

- Иностранных инвестиций.

Прибыль – это главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. После уплаты налогов и других платежей в бюджет у предприятия в бюджет у предприятия остается чистая прибыль, часть которой можно направлять на капитальные вложения производственного и социального характера.

Крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. Накопление амортизации на предприятии происходит систематически. В результате формируются свободные денежные средства амортизационного фонда, которые могут быть направлены на расширенное воспроизводство основного капитала предприятий.

Выпуск ценных бумаг – акций, облигаций, векселей, казначейских обязательств государства, сберегательных сертификатов и других и их оборот на финансовом рынке существенно расширяют возможности привлечения временно свободных денежных средств предприятий и граждан для инвестирования.

Следует заметить, что в последнее время в источниках финансирования инвестиций резко снизилась доля долгосрочных кредитов банков в связи с ростом ставки банковского процента и высоким риском.

6. Фондовый портфель и искусство его «перетряхивания»

Фондовый портфель – это совокупность вложений инвестиций в различные активы при соблюдении принципов:

- доходность;

- ликвидность;

- надежность;

- рискованность.

Инвестиционные портфели можно классифицировать следующим образом:

1. по типу и целям инвестора:

- портфель роста (ориентирован на активы с быстрым ростом курсовой стоимости, целью инвестирования является прирост капитала);

- портфель дохода (ориентирован на активы, приносящие стабильные доходы);

- портфель рискового капитала (ориентирован на вложения в активы новых быстрорастущих предприятий или в интеллектуальную собственность);

- сбалансированный портфель (ориентирован на активы частично с растущей курсовой стоимостью, частично в быстродоходные активы).

2. классификация по инвесторам:

- портфель государственных инвестиций;

- иностранный портфель субъектов Российской Федерации и муниципальных образований;

- корпоративный инвестиционный портфель;

- банковский инвестиционный портфель или любых финансовых организаций;

- инвестиционный портфель физических лиц.

3. по составу:

- специализированные;

- смешанные.

1. по срокам:

- краткосрочные;

- среднесрочные;

- долгосрочные.

Следует ввести понятие управления портфелем. Цели управления зависят от целей инвестора. В связи с этим видением задачи управления:

1. снижение неопределенности для управляющего портфелем,

2. подбор инструментов, обеспечивающих реализацию целей портфеля.

Этапы управления портфелем:

1. сбор информации,

2. анализ информации,

3. моделирование общей структуры инвестиционного портфеля,

4. моделирование отдельных частей портфеля,

5. реализация решений о приведении портфеля к оптимальной модели,

6. контроль формирования портфеля и управления им.

Все методы управления инвестиционным портфелем сводятся к одному методу диверсификации.

Диверсификация осуществляется по следующим направлениям:

- отраслевая,

- по инструментам инвестирования,

- по деятельности инвестирования,

- по ставке ликвидности,

- по эмитентам,

- по доходности.

7. Примерная структура распределения инвестиций на современном фондовом рынке

Как говорилось ранее по признаку себестоимости различают государственные и частные инвестиции. В настоящее время на частные инвестиции приходится около 80% всех инвестиций в России, и лишь 20% - на государственные инвестиции.

В связи с тем, что в России не достаточно развит фондовый рынок, на портфельные инвестиции приходится около 40% всех вложений, остальные 60% приходится на прямые инвестиции.

В последнее время возросла доля иностранных инвестиций. Политика Правительства направлена на привлечение иностранных инвестиций в Российскую Федерацию.

В зависимости от сроков инвестирования стали преобладать среднесрочные и долгосрочные инвестиции. Это связано с тем, что экономическая и политическая ситуация в стране стабилизировалась и создаются все условия для полноценного развития фондового рынка.

Список литературы

1. Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. – М: «Филинъ», 1998. – 232 с.

2. Мирнин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М: Перспектива, 1995. – 533 с.

3. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торконовского. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 416 с.

4. Экономика: Учебник / Под ред. Булатова А.С. – М: Юристъ, 2001. – 896 с.