Характерным примером эффективности подобной ориентации (в первую очередь на удовлетворение потребностей общества) служит послевоенный опыт Японии и ФРГ, где крупнейшие промышленные компании и банки, определяя основные направления своей деятельности, во главу угла ставили не чисто коммерческие характеристики, а общественную значимость того или иного вида деятельности, тем не менее, увязывая удовлетворение этих общественных потребностей с выгодой для себя. Есть мнение, что именно такой подход лежал в основе появления так называемого “японского чуда” и позволил занять японской и германской экономике ведущее место в структуре мирохозяйственных связей. В качестве индикатора общественных потребностей в том или ином виде продукции служит спрос на нее как со стороны населения, так и со стороны предприятий и организаций. Количественное выражение данные характеристики находят в числе заявок на отдельные виды товаров и услуг со стороны юридических лиц, заключенных хозяйственных договоров и т.д.

Только при ориентации на спрос, на потребности конечного потребителя при кредитовании тех видов хозяйственной деятельности, которые связаны с производством, торговлей продукции, пользующейся спросом, кредитование соответствует интересам общества, а не отдельных предприятий. И только при этом сочетаются интересы хозяйства в целом и банков, как самостоятельных хозрасчетных предприятий, в условиях коммерческого банковского дела, что служит гарантией возврата предоставленных средств, обеспечивает будущую платежеспособность клиента, получение устойчивой банковской прибыли.

3.2.1. Правило 5 "С" (США)

В практике американских банков для анализа потенциальных заемщиков применяется правило 5 "С" (пяти "си") - по первым буквам слов, образующих  данную методику (табл.3.2.).

Таблица 3.2. Правило пяти "си" для оценки кредитоспособности заемщика.

Под "характером" заемщика имеется ввиду его репутация, степень ответственности, готовность и желание погашать долг. Банк стремится выяснить, как заемщик относился к своим обязательствам в прошлом, были ли у него задержки в погашении займов, каков его статус в деловом мире. Для получения психологического портрета заемщика используются личные встречи с ним, досье из личного архива, консультации с другими банками и фирмами и прочая доступная информация.

Финансовые возможности заемщика, его способность погасить кредит определяются с помощью тщательного анализа его доходов и расходов и перспектив их изменения в будущем, то есть осуществляется оценка денежных потоков предприятия.

Далее банк анализирует капитал фирмы, его структуру, соотношение с другими статьями активов и пассивов, а также обеспечение займа, его достаточность, качество и ликвидность при непогашении ссуды.

Наконец, при определении кредитоспособности заемщика принимаются во внимание общие экономические условия, определяющие деловой климат в стране и оказывающие влияние на положение как банка, так и заемщика: состояние экономической конъюнктуры, наличие конкуренции со стороны других производителей аналогичного товара, налоги, цены на сырье и т.д.

Задача кредитного работника банка - выразить в цифрах (баллах) указанные критерии применительно к каждому конкретному случаю. На их основе будет принято взвешенное решение относительно кредитоспособности клиента и, соответственно, целесообразности выдачи ему кредита, ценовых и неценовых условий этого кредита и т.д.

В качестве "плюса" данной методики можно выделить то, что достаточно тщательно анализируются прошлые и будущие денежные потоки предприятия, то есть оценивается реальная возможность заемщика взять кредит и нести ответственность по нему исходя их денежных поступлений и расходов. Также рассматривается ряд таких важных качественных параметров, как характер заемщика, его положение на рынке, общеэкономические условия и др.  "Минусом" можно считать то, что большинство оцениваемых характеристик не имеют количественного выражения, поэтому они оцениваются с точки зрения субъективного восприятия непосредственного кредитного работника. Поэтому дополнительно к данной методике американские коммерческие банки используют четыре группы основных показателей: ликвидности активов, оборачиваемости капитала, привлечения средств и прибыльности.

К первой группе относится коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия. Первый есть отношение наиболее ликвидных активов и краткосрочных долговых обязательств. Ликвидные активы складываются из денежной наличности и дебиторской задолженности краткосрочного характера. Долговые обязательства состоят из задолженностей по ссудам краткосрочного характера, по векселям, неоплаченным требованиям и прочим краткосрочным обязательствам. Коэффициент ликвидности прогнозирует способность клиента оперативно погасить долг банку в ближайшей перспективе на основе оценки структуры оборотного капитала; чем он выше, тем выше кредитоспособность. Коэффициент покрытия - отношение оборотного капитала и краткосрочных долговых обязательств. В оборотный капитал кроме стоимости запасов товарно-материальных ценностей включаются денежные средства и дебиторская задолженность. Этот коэффициент показывает предел кредитования, достаточность оборотных видов средств клиента, чтобы погасить долг. Если он меньше 1, то  считается, что предел перейден и заемщик без продажи своих основных фондов не рассчитается с кредитором.

Показатели оборачиваемости капитала (оборачиваемость всех активов, оборачиваемость основного капитала, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость запасов) отражают качество оборотных активов и могут использоваться для оценки тенденции роста коэффициента покрытия.    

Коэффициенты привлечения образуют третью группу оценочных показателей. Они рассчитываются как отношение всех долговых обязательств к общей сумме активов или к основному капиталу и показывают зависимость фирмы от заемных средств. Чем выше коэффициент привлечения, тем хуже кредитоспособность заемщика.

Показатели прибыльности - это доля прибыли в доходах, норма прибыли на активы, норма прибыли на акцию. Эти показатели связаны с коэффициентом привлечения таким образом: если растет коэффициент привлечения, то есть растет зависимость фирмы от заемных средств и  растет ее прибыльность.

3.2.2. Методика оценки кредитоспособности CAMPARI (Англия)

Наиболее интересной, с нашей точки зрения, является система оценки кандидата в заемщики CAMPARI, используемая в английских банках.

Анализ кредитоспособности клиента в соответствии с основными принципами кредитования, содержащимися в этой методике, заключается в поочередном выделении из кредитной заявки и прилагаемых финансовых документов наиболее существенных факторов, определяющих деятельность клиента, в их оценке и уточнении после личной встречи с клиентом.

Название CAMPARI, также как и правило 5 "С", образуется из начальных букв слов, определяющих основу методики (табл. 3.2.).

Таблица 3.3. Методика оценки кредитоспособности CAMPARI.

Эти понятия, объединенные в систему CAMPARI, представляют собой совокупность оценочных параметров, которые помогают сопоставить множество факторов, связанных с выявлением потенциального риска выдачи конкретной ссуды.

Характеристика клиента. Большинство клиентов, запрашивающих ссуду в банке, вызывают доверие как партнеры и производят впечатление добросовестных людей. Однако в деловом мире имеются и такие, которые готовы ради собственной выгоды нарушить все нормы честного партнерства. Поэтому еще до выдачи денег банк должен быть уверен в том, что потенциальный ссудозаемщик обладает необходимыми деловыми качествами, имеет хорошую репутацию и возможность выполнить обязательства по ссуде.

В данном разделе методики изучается история финансового состояния клиента, то есть его прежние взаимоотношения с собственным банком или с другими кредитными учреждениями. При этом существенное значение имеют два момента поведения клиента: разумно ли он распоряжался заемными средствами, предоставленными ему ранее, и всегда ли он выполнял свои финансовые обязательства. Эти сведения можно почерпнуть из банковской документации.

Очень большое значение имеет личная встреча с клиентом. В ходе беседы с ним обращается внимание на возможность осуществления задуманных мероприятий, на наличие опыта в бизнесе. Определяется его способность успешно довести до конца реализацию своих планов. В случае, если финансовые дела клиента ведет другой банк, то выясняется, почему он не хочет брать там ссуду. Аргументы клиента должны быть достаточно серьезными.

Способность к возврату ссуды. Оценка бизнеса заемщика. Прочная деловая репутация, удовлетворительное ведение дел фирмы-заемщика, положительные личностные характеристики высшего слоя менеджеров означают наличие предпосылок для возврата ссуды. Биографические данные руководителей, уровень квалификации, послужной список и т.д. позволяют выяснить, обладают ли руководители фирмы-заемщика необходимым опытом и знаниями по таким основополагающим для компании направлениям деятельности, как финансовый менеджмент, маркетинг, управление предприятием. Если фирма запрашивает кредит для выпуска новых товаров или услуг, проверяется, имеет ли руководящий состав соответствующую квалификацию, чтобы надлежащим образом вести дела на новом рынке производства и сбыта.

Маржа (доходность). При оценке способности заемщика своевременно погасить ссуду также учитываются размеры ставок по кредитам и пени, начисляемых в случае задержки выплат по нему.

Так как банк, проводя кредитную операцию, должен получить определенную прибыль, размер процентной ставки по кредиту тщательно выверяется. Мотивирован должен быть и размер пени, которую ссудозаемщик должен будет уплатить, если периодические выплаты по кредиту не будут осуществляться в срок.

Многие банки, исходя из общих установок своей кредитной политики, заранее устанавливают определенный (фиксированный) размер процентной ставки по кредиту для той или иной категории заемщиков по тому или иному виду кредитов. Обычно размер желаемой процентной ставки банк определяет отдельно в каждом конкретном случае. Если кредитная заявка исходит от предприятия, осваивающего выпуск новых товаров, то ссуда выдается под более высокий процент, чтобы компенсировать риск ее не возврата. Если же клиент - предприятие с устойчивым типом бизнеса и к тому же предоставляет существенное обеспечение, то ссуда дается под меньший процент, причем его размер согласовывается с клиентом, чтобы из-за разногласий последний не обратился за кредитом в другой банк.

Ссудный процент устанавливается в соответствии с законами рынка меньше необходимой, то банк должен предусмотреть возможность возникновения у клиента потребности в получении еще одного кредита.

При определении банком размера ссуды крайне важным является определение доли вносимых клиентом средств. Доля клиента в совокупности со ссудой в суммарных расходах на осуществление планируемых мероприятий, с одной стороны, должна быть значительной, с другой - она зависит от конкретных обстоятельств и цели кредита. В целом при определении доли клиента банки стараются не рисковать деньгами. Обычно доля клиента зависит от надежности предоставляемого по кредиту обеспечения.

Условия погашения ссуды. Естественно, что даже при наличии обеспечения, банк оценивает источники возмещения ссуды. При определении возможности клиента погасить в срок ссуду сначала подсчитывается сумма выплат, включая проценты. Затем оцениваются источники погашения: прибыль предприятия. Необходимая информация по предприятию берется из отчета о прибылях и убытках и других финансовых документов. Обычно банки стараются предусмотреть такой вариант погашения ссуды, при котором деньги поступают непосредственно в кредитующий банк.

Помимо источников погашения ссуды большое значение имеют также срок возврата кредита и периодичность выплат по нему.

Страхование риска непогашения ссуды или обеспечение кредита. Решение о выдаче кредита не может быть принято без обсуждения вопроса о его возврате в случае неблагополучного для банка развития событий у клиента (когда последний не сможет возвратить банку долг). Обычно в кредитной заявке клиента указываются только вид обеспечения и его стоимость. Банк обязательно проверяет принадлежность обеспечения данному клиенту, выясняет его реальную цену, а также анализирует возможность быстрой реализации этого имущества, уточняет, постоянна ли его цена или она может измениться в короткий промежуток времени. Для снижения риска снижения стоимости банки принимают в качестве материального обеспечения ссуды только такой объект, стоимость которого значительно превышает запрашиваемый кредит.

В отличие от всех других методик, CAMPARI является наиболее полной, поскольку охватывает широкий круг вопросов, относящихся к оценке кредитоспособности заемщика. Однако, как и в правиле 5 «Си» не уделяется должного внимания оценке финансовой отчетности заемщика, расчету и интерпретации финансовых показателей.

3.2.3. Методика французских банков

Не менее интересной является методика, применяемая французскими коммерческими банками. Спецификой является тот факт, что последние имеют возможность использовать информацию Банка Франции, который ведет картотеку предприятий страны.

В целом методика оценки кредитоспособности заемщиков, используемая французскими банками,  включает три блока:

Ø    общая финансово-экономическая оценка предприятия;

Ø    прикладная оценка кредитоспособности, специфичная для каждого банка;

Ø    обращение в картотеку Банка Франции.

Первый блок имеет дело с характером деятельности предприятия, длительностью его функционирования, а также с факторами его производства. Последние изучаются в следующих разрезах:

Ø    трудовые ресурсы (образование, компетентность и возраст руководителя, наличие у него преемников, частота передвижения управленцев по рабочим местам, структура персонала, показатели простоя, соотношение оплаты труда и добавленной стоимости);

Ø    производственные ресурсы (соотношение амортизации и амортизируемых средств, уровень инвестиций);

Ø    финансовые ресурсы;

Ø    экономическая среда (на какой стадии жизненного цикла находится выпускаемая продукция, является ли предприятие монопольным производителем, условия конкуренции, стадия развития рынка основной продукции предприятия, коммерческая политика фирмы, степень освоения приемов и способов маркетинга).

Второй блок имеет формализованную оценку заемщика, базирующуюся на его отчетных балансах и отчетах о прибылях и убытках. В зависимости от кредитной политики, банки используют различные показатели. Например, банк CREDIT LIONE использует следующие пять [16, с.206]:

где ДС - добавленная стоимость

ВЭД - валовой эксплуатационный доход = ДС - расходы на зарплату - налоги на з/плату - оплата отпусков.

Коэффициент К1 показывает, какая часть вновь созданной стоимости "проедается" на оплату труда (поскольку ВЭД меньше ДС в основном на размер трудовых выплат).

Коэффициент К2 оценивает долю использования добавленной стоимости на финансовые платежи, то есть проценты, штрафы, пени, налоги.

На основании К3 можно видеть, какую часть вновь созданной стоимости предприятие направляет на техническое перевооружение, насколько оно заботится о своем развитии.

К4 позволяет определить реальный срок погашения долгосрочных долговых обязательств клиента.

Чистое сальдо наличности является разницей между остатком денежных средств (в кассе и на счетах в банках) и краткосрочными ссудами на текущую производственную деятельность. Поэтому чистое сальдо наличности показывает размер собственных денежных средств клиента, находящихся в кассе и на счетах. 

После расчета этих пяти показателей образуется их сумма с весовыми коэффициентами, значение которой является результатом второго, формализованного, блока.

Следует отметить, что расчет этих коэффициентов строится на основе оборотных показателей за период, в отличие от классических коэффициентов (ликвидности, оборачиваемости, прибыльности и др.), определяемым на основе остатков по балансам на отчетные даты. А показатели на отчетную дату далеко не всегда отражают реальное положение дел и относительно легко искажаются в отчетности.

Третий блок. В 1946 году во Франции был создан Центр по определению рисков, находящийся в введении Банка Франции [29, с.32]. Этот центр ведет картотеку предприятий, которая состоит из следующих разделов:

1.  В первом разделе 10 групп, каждой из которых присвоено буквенное обозначение от А до К. Предприятие занимает группу в зависимости от размера актива баланса.

2.  Второй раздел называется кредитной котировкой и имеет 7 групп с шифрами от 0 до 6. Предприятие занимает свою позицию доверия (кредитной котировки), исходя из финансового состояния и рентабельности, а также судя по оценкам руководителей, держателей капиталов и смежников, с которыми предприятие имеет деловые связи.

3.  Третий раздел классифицирует предприятия по их платежеспособности. Банк Франции фиксирует все случаи неплатежей и в зависимости от этого разделяет клиентов банков на три группы, которым присваиваются шифры 7, 8 и 9. ("7" - означает пунктуальность в платежах, отсутствие реальных трудностей в денежных средствах в течение года; "8" -  дается при временных затруднениях, которые не ставят под угрозу платежеспособность предприятия; "9" - означает, что платежеспособность предприятия сильно скомпрометирована).

4.  Четвертый раздел картотеки делит всех клиентов на две группы: векселя и ценные бумаги которых будут переучтены Банком Франции или нет.

Банки имеют право получать вышеуказанную информацию, что является дополнительным источником информации для анализа кредитоспособности предприятия.

Таким образом, в качестве преимущества данной методики можно еще раз указать на возможность коммерческих банков использовать информацию, накапливаемую Банком Франции. В этой ситуации исключается возможность получения кредита недобросовестным заемщиком в разных банках.

3.2.4. Методика Всемирного банка

Существует две школы, которые соперничают на поприще формальных оценок направлений кредитования: одна считает, что нужно оценивать просителя, другая - что дело, на которое он просит ссуду. В отличие от вышеописанных, методика Всемирного банка относится ко второй школе, то есть упор делается на оценку проекта, на который запрашивается кредит

Например, предприятие вместе с банком планирует произвести реконструкцию, либо конверсию, либо расширение своего действующего производства, и для этого требуются инвестиции по графику y притом, что проект принесет дополнительную прибыль по графику x, где t - время в годах, месяцах или днях в зависимости от временной шкалы проекта.

В основу всех финансовых расчетов положен принцип неравноценности нынешних и будущих благ. Он состоит в том, что любому инвестору небезразлична не только сумма производимых им затрат, но и то, когда он их вкладывает; не только величина доходов, но и время, через которое он их получает. Будущие деньги всегда дешевле сегодняшних (и не только из-за инфляции), поскольку деньги, полученные сегодня, через год могли бы "обернуться" и принести инвестору доход. Именно поэтому, первый шаг методики - сведение затрат y и результатов x в единую временную точку: либо в начало жизненного цикла проекта (дисконтирование), либо в его конец (компаундирование). Дисконтированные суммарные результаты X и затраты Y выглядят так:

,

,        

где r - норма дисконтирования (в коэффициентном выражении), показывающая, как будущие деньги (затратные или результативные) воспринимаются в настоящий момент. Обычно она определяется исходя из доходности одного из наиболее популярных рыночных инструментов  (например, доходности по банковским депозитам или ставке по банковским кредитам).

Второй шаг методики - оптимизация среди вариантов проекта (выбор наилучшего). В качестве критериев оптимальности предлагается остановиться на одном из четырех:

Ø чистая приведенная стоимость ЧПС = X - Y (то есть за критерий принимается разность дисконтированных с заданной нормой r результатов и затрат). В эффективном проекте ЧПС должна быть величиной положительной, поскольку суммарные поступления должны, в конечном счете, перекрыть суммарные затраты. Наилучшим считается вариант с наибольшим значением ЧПС.

Ø внутренняя норма доходности r* (то есть та норма дисконтирования r*, при которой чистая приведенная стоимость (ЧПС) становится нулевой). Она показывает предельный уровень доходности (окупаемости) инвестиций, поэтому оптимальным считается вариант, во-первых, с наибольшей r*, во-вторых, превышающей рыночные индикаторы доходности (чтобы компенсировать риски инвестирования средств в проект). 

Ø отношение результаты к затратам = X/ Y (то есть в качестве критерия служит отношение результатов к затратам при заданной норме дисконта r). По аналогии с первым критерием (ЧПС) суммарные результаты X должны превышать затраты Y, поэтому их отношение должно быть свыше 1. Соответственно, оптимальность вариантов определяется по наибольшему значению. Также данный показатель показывает насколько возможно увеличение затрат без превращения проекта в экономически непривлекательное предприятие (то есть запас прочности).

Ø срок окупаемости t* - это момент, когда дисконтированный результат, накопившийся к этому времени, сравняется с начальными затратами (этот критерий действителен для того случая, когда затраты сосредоточены в начале проекта). Привлекательность определяется по наименьшему t*.

Несомненным преимуществом обсуждаемого подхода является присутствие этого, оптимизационного, этапа. В отличие от отстраненного взгляда, принятого в первом подходе (то есть в анализе самого просителя кредита), здесь дается инструментарий для совместного поиска оптимального решения банком и ссудозаемщиком.

Третий шаг процедуры - анализ риска. Осуществляется анализ чувствительности контрольного критерия по отношению к вариантам размера инвестиций, размера процентной ставки банка, нормы дисконтирования, динамики расходов и доходов и т.п.

Таким образом, положительным моментом в методике Всемирного банка является подробная проработка и оценка проекта на основе финансово-математических и статистических методов. Это позволяет, во-первых, делать вывод о качестве проекта (и соответственно о возможности кредитования) на основе ряда формализованных критериев, имеющих конкретное числовое выражение, что, во-вторых, способствует исключению фактора субъективности при определении кредитоспособности. Однако, по нашему мнению, данная методика должна использоваться в совокупности с другими, поскольку для успешной реализации любого проекта важное значение имеет непосредственный его исполнитель (опыт работы в данной области, наличие связей с поставщиками и покупателями, состояние рынка и положение предприятия на нем, квалификация и профессионализм персонала и т.д.).

Итак, выше были рассмотрены наиболее распространенные методики оценки кредитоспособности заемщиков в различных странах.  Все эти методики различаются набором параметров для определения кредитоспособности. Однако следует отметить, что по анализу многих параметров сложно выделить какие-либо закономерности и, соответственно, дать рекомендации (это и анализ менеджмента, маркетинговой политики предприятия, место на рынке и т.п.). Кроме того, в большинстве случаев банки  для анализа кредитоспособности используют информацию, предоставленную самим клиентом (а клиенты, как известно, стараются показать только свои положительные стороны, не распространяясь о негативных моментах деятельности), проверить которую, зачастую бывает очень сложно. Поэтому важное значение для определения кредитоспособности заемщика имеет анализ финансового состояния предприятия на основе бухгалтерской и статистической отчетности.

3.3. Меры по снижению риска не возврата кредита.

Центральное место в  сфере  кредитно-денежных отношений занимает Центральный банк РФ. Именно на основании нормативно-правовых актов Центрального банка РФ разрабатываются различные регламенты, применяемые  коммерческими банками в своей деятельности. Так,  на основании Инструкции Центрального Банка Российской Федерации «О порядке формирования и использования  резерва на возможные потери по ссудам» № 62а от 30.06.1997г.  в Сбербанке  Российской Федерации разработан регламент № 455-3-р о порядке создания  в Сбербанке России и его филиалах резерва на возможные потери  по ссудам, согласно которого  размер резерва зависит от оценки  кредитного риска.

Перечисленные выше критерии кредитоспособности  заемщика определяют содержание способов оценки кредитных рисков. Риск – это ситуативная  характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха. Риск выражается  вероятностью  получения  таких нежелательных результатов, как потери прибыли и возникновение убытков вследствие неплатежей по выданным кредитам, сокращение ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операциям и т.п. Но в то же время чем ниже риск, тем ниже вероятность получить высокую прибыль. Поэтому с одной стороны, любой производитель  старается свести к минимуму степень риска и из нескольких  альтернативных решений всегда выбирает то, при котором уровень риска минимален, с другой стороны, необходимо выбирать  оптимальное соотношение уровня риска и степени деловой активности, доходности.[1]

    Кредитный риск представляет собой  возможное падение  прибыли кредитора, а также потери части акционерного капитала в результате  неспособности заемщика погашать и обслуживать долг (выплачивать проценты). Кредитный риск, несмотря на распространенное мнение, нельзя относить к специфическим банковским рискам, поскольку экономическая категория кредита включает в себя не только отношения в сфере банковского кредитования, но и другие  виды кредитных отношений, в частности отношения  в рамках коммерческого кредита. Прежде всего, следует отметить, что  кредитный риск неразрывно связан с кредитом и не существует баз него. В современной российской экономической литературе сформировалось понимание кредита, как  экономической категории, являющейся определенным видом общественных экономических отношений, складывающихся между кредитором и заемщиком по поводу движения ссудного капитала.[2].

    Для кредитора главное – рисковать расчетливо, не переходя ту грань, за которой возможно его банкротство. По этой причине по степени негативных последствий  следует выделять  допустимый, критический и катастрофический кредитные риски. Допустимый риск – это угроза полной потери прибыли от реализации того или иного  проекта. В данном случае потери возможны, но их размер меньше  ожидаемой   прибыли, таким образом, данная конкретная сделка, несмотря на вероятность риска, сохраняет свою экономическую целесообразность.          Следующая разновидность кредитного риска, это  критический риск. Этот риск связан с опасностью потерь в размере произведенных затрат на осуществление кредитуемой сделки. При этом критический риск первой степени  связан  с угрозой получения  нулевого дохода, но при возмещении  произведенных кредитором  материальных затрат. Критический риск второй степени  связан с возможностью потерь в размере полных  издержек в результате осуществления данной сделки, то есть вероятны потери намеченной  выручки и кредитору приходится возмещать затраты за свой счет.

    Под катастрофическим понимается риск, который характеризуется опасностью, угрозой потерь в размере, равном или превышающем все имущественное состояние кредитора. Катастрофический риск приводит , как правило к банкротству кредитора, так как  в данном случае  возможна  потеря не только  всех вложенных кредитором  в конкретную сделку средств, но и его имущества.[3]

    На величину кредитного риска в России воздействуют как макро, так и микроэкономические факторы. На макроэкономическом уровне выделяют страновые риски, региональные и отраслевые. Так, на уровне государства в целом денежно-кредитная политика, фискальная, амортизационная политика властей, его законодательная активность могут существенным образом повлиять на способность  того или иного экономического субъекта  платить по своим обязательствам. Региональные риски принято выделять  в силу тех соображений, что и страновые риски.  Колебания цен на товары отрасли, влияние международной конкуренции на отрасль, политика властей в отношении отрасли – вот далеко не полный перечень причин, которые побуждают  выделять отраслевой риск как один из элементов кредитного риска. Кроме того, следует отметить,  что чем выше  роль того или иного предприятия  в регионе или стране в целом (например,  предприятие обеспечивает  большую часть налоговых поступлений в региональный бюджет), тем сильнее  действие политической ситуации на это предприятие и соответственно риск предоставления кредитов этому предприятию может увеличиться.

    На микроэкономическом уровне можно также  выделить  в порядке их проявления:  риск просрочки  погашения контрагентом задолженности, деловой риск,  риск непогашения кредита и риск обеспечения кредита.   Риск просрочки погашения контрагентом задолженности означает опасность  задержки возврата кредита и/ или  несвоевременной выплаты процентов в следствии недостаточности у предприятия   на дату платежа  денежных средств на счетах и отсутствия возможности эти денежные средства получить. Деловой риск  охватывает все виды рисков, связанных с функционированием предприятия (закупочная,  производственная, сбытовая деятельность), прежде всего влияющие на  денежные потоки предприятия.   Риск непогашения кредита означает опасность невыполнения заемщиком условий договора, в соответствии с которым предоставляется  кредит: полного и своевременного возврата  основного долга, а также выплаты комиссионных, если они предусмотрены. Как правило, в этой ситуации оказываются  предприятия,  уже просрочившие выплату и неспособные в силу своей финансовой  несостоятельности  исполнить полностью или частично свои обязательства. Риск обеспечения не является самостоятельным видом риска и рассматривается  только при наступлении риска непогашения кредита. Этот вид риска проявляется в недостаточности средств, полученных от реализации предоставленного кредитору обеспечения для полного удовлетворения  долговых требований к заемщику, либо в недостаточной ликвидности  залога, либо в неплатежеспособности поручителя.[4]

Кредитный риск можно  также дифференцировать по субъектам  сделки, так как  причины  погашения кредита, предоставленного, например физическому лицу или корпоративному клиенту, существенно различаются.        Банк производит следующие действия  по управлению кредитным риском:

1.   Предварительный анализ кредитоспособности корпоративного клиента, т.е. его возможности погашать кредит.

2.   Оценка стоимости выдаваемых кредитов и контроль за кредитами, выданными ранее.[5]

3.   Анализ кредитной истории и деловой репутации корпоративного клиента.

4.       Оценка  позиций корпоративного клиента  в отрасли и регионе и  т.д.

Кредитор, оценивая кредитоспособность заемщика, оценивает уровень  риска,  связанного с возможной кредитной сделкой, уменьшая тем самым вероятность потерь. Целесообразность оценки факторов риска, связанных с финансовым состоянием корпоративного клиента, объясняется исключительной важностью идентификации негативных тенденций изменения финансового состояния корпоративного клиента, способных повлиять на исполнение имеющихся и/или будущих обязательств корпоративного клиента.

      Анализ влияния указанных факторов риска проводится на основании: информации,  полученной от подразделений Банка, осуществляющих операции с финансовыми инструментами, подверженными кредитному риску, материалов информационных агентств, средств массовой информации. Оценивается влияние финансового состояния корпоративного клиента (по совокупности показателей, характеризующих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов) на его способность к погашению обязательств. Оценка производится на основании анализа  аналитического баланса предприятия.[6] Данный анализ позволяет:

1.1. Изучить основные статьи  актива – дебиторы, товарные запасы и основные средства. Высокий удельный вес этих статей обычно характерен для промышленных предприятий.

1.2. Проанализировать «Больные» статьи баланса, которые, как правило, делятся на  две группы:

а) статьи, свидетельствующие  о крайне неудовлетворительной  работе ссудозаемщика и, следовательно, плохом финансовом  положении.  К ним относятся  «убытки» (говорят о  нерентабельности), «кредиты и займы, не погашенные в срок» (говорят о  неплатежеспособности), «расчеты  с кредиторами за товары и услуги (рассматриваются только несвоевременно  оплаченные);

б) статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе Заемщика. К ним относятся: «расчеты с дебиторами» (изучаются  только по  расчетным документам с задолженностью, не оплаченной в срок).

1.3. Провести тщательный анализ дебиторской  задолженности: если она увеличивается, то выяснить: в чем причина  такого роста?  Сосредоточены ли  эти неоплаченные  счета у какого-либо одного  покупателя и не является ли эта задолженность безнадежно просроченной? Растет ли дебиторская задолженность более быстрыми темпами, чем сумма продаж, и если да,  то связано ли это с изменениями условий  кредита или ухудшением качества клиентуры предприятия?

1.4. Установить растут  ли запасы на предприятиях, каков их состав.  Является ли это сырьем, которое  может послужить обеспечением  займа в банке, или готовой продукцией, которая не продана  и поэтому не представляет интереса.

1.5.  Выяснить возросла ли стоимость основных средств. Если да,  то в чем причина.  Определить состав купленных средств. Если  оборудование приобретено  для расширения производства, то какова вероятность того,  что спрос на продукцию компании будет расти. Если оборудование  нужно для обеспечения одного  проекта, то почему предприятие не   арендовало его.

1.6. Проанализировать кредиторскую задолженность. Установить, как изменяются  счета к  оплате в пассиве баланса.  Если они растут, то  это объясняет тот факт,  что прирост запасов обычно покрывается  коммерческим кредитом.   В этой связи интересно выяснить,  появились ли у компании новые поставщики и каковы условия  погашения кредита.

1.7.  Изучить структуру  долгосрочного или краткосрочного долга, а также  вид процентов по займам. Каковы они: фиксированные или переменные?

1.8. Выяснить какая часть собственного капитала используется для покупки оборудования, а также,  какая доля   прибыли  отчисляется в  резерв и выплачивается акционерам.

1.9.  Изучит слабые стороны деятельности ссудозаемщика, такие как  широкое применение коммерческого кредита, рост краткосрочных активов, темп которого соответствует  росту краткосрочных обязательств, а также его слабые стороны, например быстрое  увеличение  задолженности.[7]                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      

Оценивается влияние факторов риска, связанных с возможностью ухудшения финансового состояния корпоративного клиента в будущем, а именно:

-         снижение эффективности деятельности корпоративного клиента, в том числе, за счет:

а) превышения темпа роста дебиторской задолженности над темпом роста выручки от реализации,

б) превышения темпа роста краткосрочных обязательств над темпом роста выручки от реализации,

в) превышения темпа роста просроченной дебиторской задолженности над темпом роста дебиторской задолженности,

г) снижения значения показателя рентабельности продукции,

д) снижения оборачиваемости активов.

    Подводя итог сказанному, мы видим, что оценка кредитоспособности  корпоративного клиента является элементом системы управления рисками  кредитора. Кредитоспособность является тем гибким проводником требований современной экономики и  рыночной конъюнктуры, который постоянно ищет  пути для совершенствования качества кредитных отношений между  экономическими субъектами.

3.4. Недостатки действующих методик определения кредитоспособности и пути их устранения

Главным недостатком действующей ныне практики использовании залогового механизма, гарантии, поручительства являются:

1.                 Переоценка вторичных форм обеспечения возвратности кредита и переоценка предварительного анализа кредитоспособности клиента на основе денежных потоков.

2.                 Отсутствие механизма предварительного и последующего контроля за качественным составом имущества, предлагаемого к залогу, порядком его хранения и использования финансовой устойчивостью поручителей и гарантов.

3.                 Слабая дифференцированность условий договора о залоге применительно к индивидуальному риску соответствующей залоговой операции.

4.                 Недостатки в оформлении договоров о залоге, поручительств и писем, приводящие к недействительности.

Вместе с тем, использование вторичных форм обеспечения возвратности кредита в России сопряжено с определенными трудностями. Так, для неформального применения залогового механизма необходимы соответствующие механизмы.

Эффективность залогового механизма в значительной мере зависит от правильности определения залоговой стоимости объекта, а это требует наличия квалифицированного штата оценщиков (независимых или в штате банка).

 В настоящее время при наличии большого количества экспертов оценщиков, работающих на рынке оценочных услуг, наблюдается большой дефицит квалифицированных оценщиков, подготовленных и умеющих производить не только переоценку основных фондов предприятий, но и оценку разного вида имущества клиентов в условиях малого объема исходной информации. Необходимо также наладить механизм информирования банками друг друга о финансовом состоянии клиентов, выдающих поручительства.

Перспективы развития в России различных форм обеспечения возвратности кредита следует также связывать и с оценкой риска, который содержит каждая из них.

Интересен в этом отношении опыт Германии по использовании банками систем трехбалльной оценки эффективности разных форм обеспечения возвратности, в соответствии с которой устанавливается максимальный предел кредитования.

Таблица 3.4. Балльная оценка качества вторичных форм обеспечения возвратности кредита

Наибольшее количество баллов, означающее наибольшую эффективность, имеют: ипотека и залог депозитных вкладов. В этих случаях имеет место сравнительно высокий размер максимальной суммы кредита относительно представленного обеспечения кредита. В то же время сложность оценки ипотеки снижает максимальный уровень кредита.

Более низкую оценку в баллах получили поручительство и залог ценных бумаг.

Максимальная сумма кредита при наличии поручительства при высокой кредитоспособности поручителя может достигать 100%, если же кредитоспособность поручителя сомнительна – степень риска возрастает, и потому банк может снизить сумму предоставленного кредита по сравнению с суммой, указанной в договоре о поручительстве или в гарантийном письме.

Самый низкий балл в связи с увеличением риска возврата кредита имеют уступка требований и передача собственности.

При рассмотрении заявки корпоративного клиента Якутского отделения №8603 Сбербанка России наибольшее внимание в ходе анализа уделяется количественному анализу заемщика, другими словами его финансовому положению, а также наличию ликвидного залога. В ходе анализа финансового состояния заемщика наибольшее внимание экономисты уделяют финансовым результатам предприятия, не изучая при этом движения денежных потоков.

 Анализ движения денежных потоков дает возможность получить более достоверную информацию о состоянии бизнеса, чем отчет о прибылях и убытках. Так, например, если клиент получает новые, более выгодные условия оплаты поставок комплектующих (удлинение срока) – денежная выгода очевидна, так как по поставкам не надо платить немедленно, и предприятие обеспечивает себе дополнительный источник финансирования, однако на величине прибыли это не как отразится. Под выручкой понимается доход от реализации продукции или услуг за определенный период, отражающий как денежные потоки, так и не денежные формы дохода, под прибылью – разность между доходами от реализации и расходами на реализованную продукции, под потоком денежных средств – разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени.

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении недостатка (избытка)  денежных средств, определение источников, их поступлений  и направлений использования.

Анализ движения денежных средств позволяет определять общую потребность компании в средствах и ее самодостаточность в смысле генерирования денежной наличности.

Способность генерировать денежную наличность именно за счет текущей деятельности представляется наиболее значимой. Это является проверкой качества менеджмента предприятия – разработать и осуществить стратегию, позволяющую в максимальной степени использовать все возможности, вытекающие из конкурентной среды. Если операционная деятельность обеспечивает положительный баланс денежных потоков, важно понять, как долго и в каких пределах основной бизнес может оставаться «паразитом».

Предприятие имеет прибыль в сочетании с положительным  притоком денежных средств.

Это свидетельствует о благополучном положении дел. Напротив, если из отчетов следует, что прибыль у корпоративного клиента есть, то компания имеет отрицательный денежный приток, возникает подозрение, что прибыли завышены искусственно, а действительное положение дел компании обстоит иначе.

Для анализа денежного потока берутся данные о динамике на несколько отчетных дат. Если корпоративный клиент имеет устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости. – кредитоспособности. Колебание величины общего денежного потока говорят о более низком уровне кредитоспособности заемщика. Систематические превышение оттока средств над поступлениями характеризует корпоративного клиента как некредитоспособного.

Вместе с тем, описанная автором Методика не может быть использована при принятии решений о целесообразности и условиях участия банка в реализации инвестиционных проектов (в качестве кредитора, участника банковского консорциума, гаранта и т.д.) по следующим причинам:

1. Финансовое положение Заемщика в большинстве случаев не является определяющим фактором при оценке инвестиционных проектов. Как известно, наряду с номинальным получателем кредитных ресурсов в число основных участников инвестиционных проектов, определяющих успех реализации последних входят: спонсор (организатор) проекта, подрядчики, поставщики оборудования, эксплуатирующая организация (оператор), поставщики сырья и материалов, покупатели продукции и целый ряд других участников. Более того по ряду схем официальным Заемщиком является специально вновь созданная структура, заведомо имеющая "нулевой баланс" и отсутствие каких-либо оборотов по счетам.

2. В соответствии с международной практикой началу финансирования инвестиционных проектов обязательно предшествует подготовка квалифицированного ТЭО проекта, его техническая и финансовая экспертиза с использованием международной методики с обязательным анализом движения потоков наличности при различных, в т.ч. при заведомо "пессимистических" сценариях реализации проекта (Предложенная Методика этого не предусматривает).

3. При привлечении иностранных кредитов на цели инвестиционного финансирования для иностранного кредитора (инвестора)  определяющее значение имеют такие факторы как: юридический и организационно-правовой статус Заемщика, наличие приемлемых гарантий (от признанных российских банков, правительственные гарантии и др.), наличие необходимых заключений международных аудиторов, благоприятные результаты анализа движения потоков наличности  и финансовой устойчивости проекта, а не банковский кредитный рейтинг потенциального Заемщика, что предлагает данная Методика.

4. Для признания банка в международных банковских кругах и повы-шения его рейтинга необходимо внедрять в практику общепризнанные меж-дународные стандарты (прежде всего UNIDO-COMFAR), а не сертифицированные Методики, даже хорошо продуманные .

5. Из предложенной Методики выпадает целый ряд важных показателей, таких как: "кредитная история" Заемщика, репутация и квалификация руководителей Заемщика, "арбитражная" история Заемщика, наличие и результаты аудиторских проверок и др."

Но вместе с тем данная методика существует и довольно широко используется Российскими коммерческими банками.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Резюмируя сказанное, автор определил, что под кредитоспособностью заемщика принято понимать его способность полностью и в срок  рассчитываться  по своим долговым обязательствам перед банком. Критериями оценки кредитоспособности заемщика являются: характер контрагента (его деловая репутация), способность заимствовать и зарабатывать средства в ходе текущей деятельности для погашения  кредита, капитал, обеспечение кредита, условия, в которых совершается сделка, контроль. Эти и многие другие критерии кредитоспособности заемщика - корпоративного клиента определяют содержание способов оценки кредитных рисков. Кредитный риск представляет собой возможное падение прибыли кредитора, а также потери части  акционерного капитала в результате неспособности должника погашать и обслуживать долг (выплачивать проценты). Коммерческие банки стремятся свести к минимуму кредитные риски. В этих целях они используют различные методики оценки кредитоспособности заемщика. На современном этапе единой методики  нет, поэтому  необходимо, чтобы деятельность коммерческих банков  постоянно контролировалась. Огромную роль  в регулировании  деятельности коммерческих банков играет Центральный Банк Российской Федерации. Именно на основе его нормативно-правовых актов создаются различные регламенты и методики, используемые в коммерческих банках.

В частности, в сфере кредитных отношений,  на основе Инструкции Центрального Банка Российской Федерации «О порядке формирования и использования  резерва на возможные потери по ссудам» № 62а от 30.06.1997г.  в Сбербанке  Российской Федерации разработан регламент № 455-3-р о порядке создания  в Сбербанке России и его филиалах резерва на возможные потери  по ссудам, согласно которому размер резерва зависит от оценки  кредитного риска.  Целесообразность оценки факторов риска, связанных с финансовым  состоянием  корпоративного клиента объясняется необходимостью изучения  динамики изменения финансовых показателей на протяжении определенного периода, так как данный анализ помогает выявить способность клиента исполнять  имеющиеся и будущие обязательства перед кредитором. Оценка производится на основании анализа данных баланса предприятия, рассчитываются  коэффициента ликвидности, соотношения собственных и заемных средств, показатели оборачиваемости и рентабельности. Но один анализ финансового состояния корпоративного клиента не может показать, кредитоспособен ли данный клиент или нет. Необходима также оценка факторов риска, связанных с кредитной историей и деловой репутацией корпоративного клиента. Необходимость данной оценки объясняется  возможностью непосредственного влияния этих факторов на финансовые результаты деятельности корпоративного клиента и его способность отвечать по своим  обязательствам.

В ходе исследования  автором был дан  качественный анализ предприятия – ООО «Легион», являющегося корпоративным клиентом Якутского отделения № 8603 Сбербанка России.

В целом, анализ кредитоспособности заемщика основан как на качественной, так и на количественной характеристике  клиента.    На практике, в процессе анализа кредитоспособности заемщика, не производится анализ денежных потоков предприятия, не определяется оптимальная величина кредита. Каждый коммерческий банк производит анализ кредитоспособности  на основании своих внутренних нормативных актов, не существует единой методики определения  кредитоспособности  заемщика.

Необходимо создание комплексной единой методики анализа кредитоспособности заемщика, учитывая и общепризнанные международные стандарты, которая бы включала в себя анализ движения денежных потоков и его прогноз в период пользования кредитными ресурсами. План движения денежных средств должен формироваться параллельно с планом доходов и расходов, отражая все временные интервалы между движением  денег и ценностей.  Кроме того,  необходимо уделять внимание не только обеспечению  кредита, но и  качественному анализу заемщика:  деловой репутации, уровню менеджмента, рыночным позициям. Что касается кредитной истории заемщика, необходимо не только опираться на данные, предоставленные самим заемщиком, но и запрашивать данные других банков о наличии или отсутствии кредитной истории, для подтверждения предоставленных  заемщиком сведений.

Необходимо также, в процессе анализа достаточности залога и ликвидности  предлагаемого в залог имущества,  изучать рынок сбыта, в частности среднюю цену реализации данного имущества в регионе. 

На основании данных о движении денежных потоков, автором предлагается, производить оценку оптимальной величины краткосрочного кредита. Причем, предложенную автором методику  определения  оптимальной суммы кредита можно применить  также для случая долгосрочных (например, инвестиционных) кредитов, но при этом необходимо будет учитывать  изменчивость годовой процентной ставки по кредиту, уровень инфляции, удельный вес кредитных выплат в выручке заемщика в долгосрочной перспективе.

Кроме того, возможно, использовать опыт Московского коммерческого банка, в частности анализ кредитоспособности заемщика проводить  кредитными работниками  с выездом  на место  ведения бизнеса, что позволит  максимально сократить  документооборот  при рассмотрении кредитной заявки. 

          Данные рекомендации, на взгляд автора, могут быть непосредственно использованы экономистами отдела кредитования Якутского отделения № 8603 Сбербанка России  на практике.

Список литературы.

1.  Конституция РФ от 12.12.93 (ред. от 09.06.2001) // Российская газета. - № 237. – 25.12.1993

2.  Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от 26.01.1996. № 14-ФЗ (ред. от 17.12.1999) // Собрание законодательства РФ.- 29.01.1996.- №5, ст. 410

3.  Налоговый кодекс (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 09.07.2002) // Российская газета. -  № 148-149.-  06.08.1998

4.  Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» № 86-ФЗ от 10.07.02 (в ред. от 10.01.2003)//Собрание законодательства. - 15.07.2002.- № 28, ст. 2790

5.  Федеральный закон «О федеральном бюджете на 2002г» № 194-ФЗ от 30.12.01  (в ред. от 31.12.2002) // Российская газета. - 31.12.2001. - № 256

6.  Федеральный закон об ипотеке (залоге недвижимости) № 102-ФЗ от 16.07.98 (ред. от 11.02.2002) // Собрание законодательства РФ.-  20.07.1998. -  №29, ст. 3400 

7.  Закон РФ «О залоге» № 2872-1 от 29.05.1992г. (ред. от 16.07.1998) // Ведомости СНД и ВС РФ.-  11.06.1992.-  №23, ст. 1239

8.  Инструкция Центрального Банка России  от 01.10.1997 № 1 (ред. от 06.05.2002) “О порядке регулирования деятельности банков”  // Вестник Банка России. - №33. -02.06.1999

9.  Инструкция Центрального Банка России от 30.06.1997 № 62а (ред. от 01.03.2001) “О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам”// Банковский бюллетень. - №7. - 1998

10.  Инструкция Центрального Банка России от 11.09.1997 № 65 (ред. от 28.09.1999) “О порядке осуществления надзора за банками, имеющими филиалы // Вестник Банка России. -№59. - 16.09.1997

11.  Письмо Центрального Банка России от 20.10.1998 № 296-Т “О применении отдельных положений Инструкции Банка России от 30.06.97 № 62а “О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам”// Вестник Банка России. -  №74. - 28.10.1998

12.  Письмо Центрального Банка России от 29.12.1999 № 364-Т “О применении отдельных положений Указания Банка России от 02.08.99 № 619-У “О внесении дополнения в Инструкцию Банка России “О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам” от 30.06.97 № 62а”// Вестник Банка России. -  №84. - 31.12.1999

13.  Положение Банка России «О порядке предоставления  (размещения)  кредитными организациями  денежных средств и их возврата (погашения)» 20 31.08.1998г. № 54-П (ред. от 27.07.2001) // Вестник Банка России -  №73. -  29.11.2001

14.  Приказ Минфина  России от 29.01.2003г. № 03-6/пз «О порядке оценки стоимости  чистых активов акционерных обществ» // Экономика и жизнь - № 40. - 1996

15.  Порядок овердрафтного кредитования счета Клиента // Сбербанк России, 2000. - №279-р

16.  Порядок осуществления  контроля  за наличием  остатков товарно-материальных ценностей и товаров в обороте (переработке), являющихся  обеспечением  по предоставленным кредитам // Сбербанк России, 1999.-  №  517-р

17.  Порядок предоставления территориальным банкам права по регулированию процентных ставок по привлечению и размещению средств юридических лиц // Сбербанк России, 2000. - № 572-2-р

18.  Порядок работы с банковскими гарантиями в Сбербанке России и его филиалах // Сбербанк России, 2000. - № 593-р

19.  Регламент «О порядке краткосрочного кредитования  юридических лиц Сбербанком России и его филиалами» // Сбербанк России, 2002. - № 931-р

20.  Регламент предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами // Сбербанк России, 2002.- № 285-2-р

21.  Регламент кредитования экспортно-импортных операций // Сбербанк России, 1998. -  № 357-р

22.  ПРАВИЛА кредитования физических лиц Сбербанком России и его филиалами (Редакция  3) // Сбербанк России, 2003г. - № 229-3-р

23.  Регламент создания и использования в Сбербанке России и его филиалах резерва на возможные потери по ссудам и списания безнадежной  и/или  признанной  нереальной для взыскания  задолженности // Сбербанк России, 2001. - № 455-3-р

24.  Регламент по финансированию инвестиционных проектов // Сбербанк России, 1999. - № 479-р

25.  Регламент по работе с проблемной и просроченной  задолженностью клиентов Сбербанка России // Сбербанк России, 2001. - № 278-2-р

26.  Регламент взаимодействия  подразделений Центрального аппарата  и филиалов Сбербанка России по вопросам присвоения  корпоративным клиентам категорий кредитного риска и установления  лимитов  риска, их мониторинга, актуализации и контроля // Сбербанк России, 2002. –№ 890-р

27.  Методика определения  краткосрочной и долгосрочной  категории кредитного риска контрагента - корпоративного клиента и установления лимитов риска // Сбербанк России, 2001. - № 838-р

28.  Анализ экономической деятельности клиентов банка: Учебное пособие /Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: ИНФРА-М, 1996. – 79с.

29.  Абрамчук В.А. Лекции по менжменту. Решение. Предвидение. Риск. -–Спб.: Союз, 1999. – 335с.

30.  Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. – М.: Финстатинформ, 1995. – 272с.

31.  Банковское дело: Учебник для вузов /Под ред. В.И. Колесникова. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 459с.

32.  Брычкин А.В. Кредитный риск как объект управления на предприятии // Финансы и кредит, 2002.- № 14(104). - С. 66-72

33.  Блиумфильд К.А. Как взять кредит в коммерческом банке. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 140с.

34.  Букато В.И. Банки и банковские операции в России. – М.:1996г. - 

35.  Ван Хорн ДЖ. Основы управления финансами: Пер. с англ / Гл. ред. Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 150с.

36.  Глазунов  В.Н. Финансовый анализ и оценка   риска реальных инвестиций. - М.: ЗАО «Финстатинформ», 1997. – 135с.

37.  Деньги, Кредит. Банки: Учебник для вузов./ Под ред. О.И. Лаврушина. –М.: Финансы и статистика, 1998. – 447с.

38.  Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов/ Под ред.  Е. Ф. Жукова. – М.:Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999. – 622с.

39.  Ермаков С.Л. Работа коммерческого банка по кредитованию заемщиков: Методические рекомендации. – М.: Компания «Алекс», 1992. – 180с.

40.  Ендронова В.Н., Хасянова С.Ю. Методика комплексной оценки кредитоспособности заемщика // Финансы и кредит, 2002.- №14 (104). - С. 3-21

41.  Ендронова В.Н., Хасянова С.Ю. Зарубежные и отечественные подходы к определению кредитоспособности заемщика // Финансы и кредит, 2002. - № 10(100).- С.3-9

42.  Ендронова В.Н., Хасянова С.Ю. Принципы системной методологии оценки показателей для определения кредитоспособности заемщика // Финансы и кредит, 2002.- № 11(101). - С. 3-9

43.  Каспаров А.В. и др. Дистанционный анализ финансового состояния  контрагентов: проблемы и методы их решения //  Банковское дело. № 10, 2000. С. 30-34.

44.  Козлова Е.П, Галанина Е.Н. Банк и клиенты – юридические лица –М.: Финансы и статистика, 1998. – 127с.

45.  Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 512с

46.  Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. – М.: Экономика, 1997. – 288с.

47.  Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе./ Под ред. Б.А. Лагоша. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 173с.

48.  Организация и планирование кредита: Учебник для вузов /Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 1991. – 335с.

49.  Ольшаный А.И.  Банковское кредитование: (российский и зарубежный опыт): Предоставление кредита. Обеспечение возврата. Предупреждение преступлений. – М.: Русская Деловая Литература, 1997. – 352с.

50.  Правовое регулирование  банковской деятельности: Сборник нормативных актов. М.: Адвокатская фирма «Хайнак и К», 1997. – 365с.

51.  Роуз Питер. С. Банковский  менеджмент. Предоставление финансовых услуг. – М.: Академия народного хозяйства, 1995. – 743с.

52.  Русак Н.А, Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. – М.: Высшая школа, 1997. – 309с.

53.  Севрук В.Т. Банковские риски. –М.: Дело, 1994. –68с.

54.  Соколинская Н.Э. Учет и анализ краткосрочных и долгосрочных кредитов. –М.: АО «Консальтбанкир», 1997. – 198с.

55.  Тосунян Г.А. Банковское дело и банковское законодательство в России: Опыт, проблемы, перспективы. – М.: Академия народного хозяйства при Правительстве РФ, 1995. – 293с.

56.  Финансы: Учебник для вузов /Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 527 с.

57.  Чернов В.А.  Анализ коммерческого риска/ Под ред. М.И. Баканова. –М.: Художественная литература, 1991. – 190с.

58.  Шенаев В.Н. Денежная и кредитная системы в России. – М.: Наука, 1998. – 222с.

[1] Севрук В.Т. Банковские риски. – М.: «Дело ЛТД», 1994- С.3

[2] Чен Вей. О кредитной системе и ее составных элементах // Деньги и кредит, 1989.- №8.- С.29

[3] Брычкин А.В. Кредитный риск как объект управления на  предприятии // Финансы и кредит, 2002.-№ 14(104).-С.17

[4] Брычкин А.В. Кредитный риск как объект управления на  предприятии // Финансы и кредит, 2002.-№ 14(104).-С.21

[5] Батракова Л.Г. Экономический анализ  деятельности коммерческого банка. М. 1999.- С. 264

[6] Методика определения  краткосрочной и долгосрочной категорий кредитного риска контрагента- корпоративного  клиента и установления лимитов риска // Сбербанк России, 2002.- № 838

[7] Батракова Л.Г. Экономический анализ  деятельности коммерческого банка. М. 1999.- С. 264