Уставный капитал ООО «Легион» составляет 50 тыс. руб. Размер уставного капитала и доли участников определены в уставе  данного предприятия. Распределение долей участников показано на рис 1.

          Наибольшая доля в уставном капитале ООО «Легион» принадлежит физическому лицу. Она составляет 45 % от общего размера уставного капитала предприятия, что в абсолютном значении составляет 22 500 рублей. Остальные две доли распределены между предприятиями: доля ООО «Арктикаторг» в уставном капитале анализируемого предприятия составляет 30% (15 000 рублей), соответственно доля ООО «Сервис центр» составляет 25% (12 500 рублей). Финансовое  положение учредителей является стабильным, на момент государственной регистрации ООО «Легион» учредители полностью оплатили свой вклад в уставный капитал предприятия. Уменьшения  уставного капитала на период с 01.04.2003г по 01.04.2004г не происходило.

Добавочный капитал ООО «Легион», образованный в результате переоценки основных средств  на 01.04.2004г. составил 18 000 рублей. Нераспределенная прибыль отчетного года составляет 1 745 тыс. руб., нераспределенная прибыль прошлых лет – 1 875 тыс. руб.

Кредиторская задолженность  на 01.04.2004г.  составила  11 537 тыс. руб. (67% валюты баланса). Расшифровка кредиторской задолженности приведена в табл.  2.6.

Таблица 2.6. Расшифровка кредиторской задолженности ООО «Легион»

Наибольший удельный вес в  общей сумме кредиторской задолженности занимает  задолженность перед поставщиками и подрядчиками - 89 %, из них                 1 859 112 руб. – задолженность перед  учредителем за компьютерную технику, перед ООО «Сервис - центр» – 1 083 866 руб. (поставщику - отсрочка платежа), задолженность перед ООО «Ларчик» – 937 193 руб. и т.д. Задолженность текущая. В целом на 01.04.2004г. уровень кредиторской задолженности в общем объеме имущества предприятия по сравнению с 1 кварталом 2003г. уменьшился на 22 %, так, на 01.04.2003 год уровень кредиторской задолженности составлял 89 % валюты баланса, а  на 01.04.2004г.  уровень кредиторской задолженности  составляет  67 %  валюты баланса.

Данное изменение уровня кредиторской задолженности в общем объеме имущества предприятия, наряду с уменьшением суммы кредитных обязательств предприятия, свидетельствует о том, что ООО «Легион» стало в большей мере  использовать свои собственные ресурсы. 

          Кредитные обязательства предприятия составили  2 004 тыс. руб.  Это текущая задолженность по кредитам,  предоставленным Якутским отделением № 8603 Сбербанка России. Проценты за пользование кредитами  погашаются  полностью и своевременно. Просроченной задолженности предприятием ни разу не допускалось.

Анализ динамики изменения  финансовых результатов  ООО «Легион» показан на рис 2.2.

Рис. 2.2. Динамика изменения показателей выручки, себестоимости и прибыли на протяжении 2001-2003гг

Таким образом, наблюдается положительная динамика изменения показателей выручки, себестоимости и прибыли ООО «Легион» на протяжении трех лет. Улучшение финансовых результатов деятельности анализируемого предприятия связано в первую очередь с улучшением качества товаров, с расширением круга потребителей: различных торговых точек, ресторанов и баров города. Во вторую очередь на улучшение финансовых показателей большое влияние оказало увеличение объема реализации и ассортимента вино-водочной продукции.

В соответствии с требованиями Регламента предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами  № 285-2-р, анализ финансовых результатов производится на основании финансовых результатов деятельности предприятия за период, предшествующий дню обращения  предприятия с заявкой о предоставлении кредита. Анализ финансовых результатов ООО «Легион» приведен в табл. 2.7.

Таблица 2.7. Сведения о финансовых результатах  ООО «Легион»

                                                                                                        (тыс. руб.)

 Выручка предприятия за первый  квартал 2004 года составила 19 634 тыс. руб. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка возросла на 104 %, что в абсолютном значении составляет 10 015 тыс. руб.

ООО «Легион»  весь 2003 год работало безубыточно, по состоянию на 01.04.2004г. чистая прибыль предприятия составила 1 854 тыс. руб., по сравнению  с аналогичным периодом  прошлого года  возросла в 3,3 раза.

По данным Инспекции министерства по налогам и сборам РФ по г. Якутску Республики Саха (Якутия) по состоянию на 18.04.2004г. 

задолженность перед бюджетом  составила 314 760,77 руб. Задолженность является текущей.

Для более полного анализа кредитоспособности корпоративного клиента Якутского отделения № 8603 Сбербанка России – ООО «Легион», необходимо изучить платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Коэффициенты ликвидности и рентабельность продаж  ООО «Легион» приведены в табл. 2.8.

Таблица 2.8. Коэффициенты ликвидности,  рентабельность предприятия

Прослеживается положительная динамика оборачиваемости оборотных средств, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности предприятия: заемщик своевременно расплачивается с поставщиками, покупатели продукции также вовремя расплачиваются за отпущенный товар. Оборачиваемость уменьшается в осенний период, причина - сложности доставки товаров в межнавигационный период. Наибольшая оборачиваемость наблюдается в 1 квартале, в период наибольшей реализации алкогольной продукции, что связано с новогодними и весенними праздниками.

Рентабельность предприятия по состоянию на 01.04.2004г. составляет         11 %, по сравнению с данными на 01.04.2003г. рентабельность увеличилась на 4%. Таким образом, в течение года наблюдается положительная динамика: рост прибыли от реализации способствует увеличению рентабельности продаж.  Увеличение коэффициента  текущей ликвидности, (так на 01.04.03 он составлял 0,83, на 01.04.04 – 1, 23 , при этом достаточное значение –1), свидетельствует о том, что  находящихся у ООО «Легион» оборотных средств достаточно для погашения долгов по краткосрочным  обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности является жестким критерием, показывающим, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена  немедленно. Считается, что значение этого показателя  не должно опускаться ниже  0,2. В нашем примере,  несмотря на  увеличение  денежных средств (на 230%) величина их просто мизерна. Коэффициент абсолютной ликвидности  составил на 01.04.2003г. – 0,01, на 01.04.2004г.- 0,03. Это свидетельствует о неспособности предприятия мгновенно погасить обязательства за счет имеющихся денежных средств. ООО «Легион» может рассчитаться с кредиторами при условии поступления денег от дебиторов.

Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств изменился незначительно, если на 01.04.2003г. он составлял 0,16, то на 01.04.2004г. составляет – 0,27, при достаточном значении – 0,6. (для торговых предприятий). Данный коэффициент показывает, что предприятие еще нуждается в привлечении заемных средств, несмотря на прирост собственного капитала.  Коэффициент покрытия, показывающий способность предприятия оперативно высвобождать из хозяйственного оборота денежные средства, краткосрочные  и погашать  долговые обязательства на 01.04.2004г. составляет 0,37, тогда как на 01.04.2003г. данный показатель составлял – 0,5. Достаточное значение коэффициента – 0,8.       

 Все вышеперечисленное свидетельствует о том, что снизилась величина краткосрочных заемных средств, необходимых для осуществления текущей деятельности предприятия, предприятие стало больше рассчитывать на свои собственные средства.

Изучив показатели ликвидности, рентабельность предприятия, необходимо определить рейтинг предприятия, расчет которого приведен в таблице 2.9.

Таблица 2.9. Определение класса кредитоспособности  ООО «Легион»

Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается в присвоении ООО «Легион» категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными показателями. Далее производится разбивка показателей на категории (см. таблицу 2.10.).

Таблица 2.10.Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений

Определение категорий показателей ликвидности и рентабельности объясняется необходимостью произвести расчет суммы баллов. Формула расчета суммы баллов S имеет вид:

S = 0,11 * Категория К1 + 0,05 * Категория К2 + 0,42 * Категория К3 +        (13)

+ 0,21 * Категория К4 +  0,21 * Категория К5.

Значение S наряду с другими факторами используется для определения рейтинга Заемщика.

 На примере  анализируемого нами корпоративного клиента сумма баллов  равна 2,37. (S= 2,37),  т.е. ООО «Легион» на 01.04.2004г по формализованным критериям относится ко второму классу кредитоспособности. По состоянию на 01.04.2003г. предприятие  имело 3 класс кредитоспособности, причина – низкая рентабельность, всего 7 %.

Прибыль предприятия на 01.04.03г. составляла   635 тыс. руб., что на 1 557  тыс. руб. (71 %) ниже, чем  по данным на 01.04.2004г. Таким образом, мы видим, что в течение года наблюдается положительная динамика: рост прибыли от реализации способствует увеличению рентабельности продаж.

В целом, анализ показателей ликвидности и рентабельности                       ООО «Легион» показал эффективность использования предприятием своих средств в целях получения прибыли и способность  данного предприятия оплатить  свои  краткосрочные обязательства за счет  поступления денежных средств от дебиторов. Поэтому погашение запрашиваемого данным предприятием кредита, следует планировать в конце срока пользования (1 год). Не следует  устанавливать ежемесячный график погашения кредитных обязательств.

С учетом качественного анализа, в ходе которого выявлено что данное предприятие имеет положительную кредитную историю, стабильные денежные обороты по счетам в Якутском отделении № 8603 Сбербанка России,  налаженные связи с поставщиками и покупателями продукции, отличную деловую репутацию, то есть относится к числу корпоративных клиентов банка, данному заемщику может быть присвоен первый класс кредитоспособности. Другими словами, возможность дальнейшего кредитования данного клиента не вызывает сомнений.

2.4. Оценка  обеспечения надлежащего исполнения  обязательств по кредиту

Обязательным условием предоставления кредита является наличие  обеспечения своевременного и полного исполнения обязательств заемщиком. В качестве обеспечения  Банк принимает:

-         государственные ценные бумаги РФ и ценные бумаги Сбербанка России

-         транспортные средства,

-         оборудование,

-         товарно-материальные ценности, в т.ч. запасы готовой продукции, товары, сырье, материалы, полуфабрикаты в обороте (переработке),

-         объекты недвижимости,

-         поручительства платежеспособных предприятий и организаций и т.д.[3]

В обеспечение запрашиваемого кредита ООО «Легион» предлагает товары в обороте: винно-водочную продукцию.

 Стоимостью  продукции, предлагаемой в залог, по ценам поставщиков  составляет 1 710 957  руб. В соответствии с требованиями регламента № 931-р «О порядке краткосрочного кредитования  юридических лиц Сбербанком России и его филиалами»  цена и право собственности на товар должны подтверждаться следующими документами: карточкой складского учета,  платежными поручениями и счетами-фактурами. Заемщиком данные документы предоставлены. 

С учетом того, что предприятие в заявке указывало сумму кредита в размере  1 миллион рублей, закупочная стоимость товаров должна составить  1 741 996 руб. Мы видим, что в данном случае стоимость предлагаемого в залог  товара меньше, чем необходимо. Поэтому,  с учетом предлагаемого клиентом обеспечения, произведен расчет суммы возможного кредита, которая составляет – 980 000 рублей.

980 000 х 22 % : 100 х 364 : 365 + 980000 = 1 195 009 руб. – это стоимость необходимого обеспечения по данному кредиту,

1 195 600 : 0,7 =  1 707 156 руб. - это рыночная стоимость, где 0,7 – поправочный коэффициент. Оценочная стоимость передаваемого в залог имущества  корректируется  с использованием  поправочного коэффициента:

-         для объектов недвижимости  - не более 0,7

-         для оборудования, транспортных средств, товарно-материальных ценностей – не более 0,5-0,7, применяемого в зависимости от срока эксплуатации оборудования и транспортных средств, ликвидности  товарно-материальных ценностей.

-         для заемщиков, относящихся к первому классу  кредитоспособности возможно применение  поправочного коэффициента для объектов недвижимости, оборудования, транспортных средств, товарно-материальных ценностей в размере до 0,8.[4] Поправочный коэффициент установлен Банком для снижения риска в случае неисполнения  заемщиком кредитных обязательств.

Винно-водочная продукция, предлагаемая в залог, является ликвидным  товаром, так как быстро реализуется.  Применение поправочного коэффициента 0,7 объясняется тем, что  данный товар имеет широкий рынок сбыта. Согласно требованиям  Порядка  осуществления  контроля  за наличием  остатков товарно-материальных ценностей и товаров в обороте (переработке), являющихся  обеспечением  по предоставленным кредитам № 517-р сотрудникам банка необходимо проверить фактическое наличие и сохранность данного товара.

 Выезд по адресам местонахождения данного оборудования  подтвердил наличие и сохранность товара, соответствие его количества с данными первичных документов.   Сохранность товаров обеспечивается  собственной охранной, имеется сигнализация, установлены видеокамеры.

Ранее действующий регламент № 285-2-р не предусматривал страхования  товаров в обороте, в настоящее время страхование данного имущества  определяется банком в каждом конкретном случае исходя из стоимости закладываемого имущества и стоимости чистых активов предприятия. 

 Целесообразность страхования закладываемого имущества определяется исходя из  требований регламента  № 285-3-р, в соответствии с которым Банк самостоятельно определяет целесообразность страхования закладываемого имущества в случаях, если стоимость  закладываемого имущества составляет:

- не более 75 % чистых активов, определенных на последнюю отчетную дату, -для  заемщиков, относящихся  к первому классу кредитоспособности,

- не более 50% чистых активов, определенных на последнюю отчетную дату, - для заемщиков, относящихся  ко второму классу  кредитоспособности.

  В случае, когда стоимость закладываемого имущества составляет более 75 % чистых активов для заемщиков, относящихся к первому классу кредитоспособности и более 50 % для заемщиков, относящихся ко  второму классу кредитоспособности, - обязательному  страхованию  подлежит все закладываемое имущество. Стоимость чистых активов определяется  в соответствии  с Приказом МФ РФ от 29.01.2003г. № 03-6/пз «О порядке оценки стоимости  чистых активов акционерных обществ».

Расчет стоимости чистых активов ООО «Легион» производится на основании данных периода, предшествующего дню обращения предприятия с заявкой на предоставление кредита.

Расчет стоимости  чистых активов  представлен в таблице 2.11.

Таблица 2.11.  Расчет стоимости активов анализируемого предприятия на 01.04.2004г.

(тыс. руб.)

Объем закладываемого имущества по балансовой стоимости на 01.04.2004г. составляет 1 195 009  руб., что составляет более 50% чистых активов предприятия, определенных на последнюю отчетную дату (01.04.2004г.). По формализованным критериям Заемщик относится ко 2-му классу кредитоспособности.  Учитывая данные показатели и требования п 1.7.1. Регламента № 285-3-р от 19.04.2002г. страхования закладываемого  имущества является обязательным.

2.5. Оценка кредитного риска по действующему договору и перспективный анализ возврата  кредита

Основным видом деятельности анализируемого предприятия является  оптовая продажа алкогольных напитков и розничная торговля продуктами питания. Запрашиваемый кредит предприятие планирует использовать на  закуп винно-водочной продукции. Источником погашения кредита будет являться выручка, полученная  от реализации  продукции.   На момент  подачи заявки о предоставлении кредита в сумме 1 млн. рублей, предприятие  имеет   договора, заключенные с  поставщиками винно-водочной продукции: с ООО ТД «Леон» (г Мытищи),  ОАО «Винап» (г Новосибирск), ООО  «Эпсилон» (г Москва). Данные поставщики постоянно сотрудничают с анализируемым предприятием. Условия оплаты – пятидесятипроцентная предоплата за товар.

        Расчет  объема реализации вина  ООО ТД «Леон», ОАО «Винап», ООО  «Эпсилон» приобретенного за счет кредитных средств, представлен в табл. 2.12.

Таблица 2.12. Расчет объема реализации товара, приобретенного за счет  кредитных средств

Общий объем  закупки вино-водочной продукции составит 1 000 743,5 руб., объем реализации составит – 1 839 540 руб. Источником погашения будет являться не только  выручка от реализации  продукции, приобретенной за счет  кредитных средств, но также от реализации всей продукции, закупленной предприятием на собственные средства. 

Согласно предоставленному заемщиком плану доходов и расходов, прогнозируемая чистая прибыль предприятия на период пользования кредитом составит 14 606 тыс. руб.: 3-4  кварталы 2004 г. – 6458 тыс. руб., 1-2 квартала  и июль 2005г. – 8 148 тыс. руб.  В период пользования  кредитом выручка от основной деятельности предприятия составит 98 700 тыс. руб.: 3-4 квартала 2004г. – 43 800 тыс. руб., 1-2 квартала и июль 2005г. – 54 900 тыс. руб. Сопоставление фактических данных баланса ООО «Легион» с плановыми показателями представлено в таблице 2.13.

Таблица 2.13. Сопоставление фактических показателей баланса ООО «Легион»

с плановыми  показателями

 (тыс. руб.)

Положительная динамика изменения показателей прибыли, выручки и себестоимости объясняется тем, что у предприятия расширился круг поставщиков, реализация винно-водочной продукции в 2004г. будет производиться  через свои торговые точки, количество которых, по сравнению с  2002-2003гг. значительно увеличилось.      

 Увеличение выручки и себестоимости объясняется и повышением цены. В целом  финансовое состояние предприятие характеризуется как стабильное. Можно достаточно уверенно утверждать, что со своими обязательствами предприятие рассчитается вовремя.

Необходимость классификации предоставленных Сбербанком России ссуд и задолженности, приравненной к ссудной объясняется тем, что для покрытия непогашенной ссудной задолженности необходимо создание и регулирование резерва на возможные потери по ссудам в соответствии с Инструкцией  Банка России от 30.06.1997 № 62а[5]. Резерв на возможные потери по ссудам формируется за счет отчислений, относимых на расходы Банка. Размер отчислений  в резерв определяется исходя из суммы основного долга по всей ссудной задолженности и установленных Инструкцией Банка России № 62а нормативов отчислений по соответствующим группам риска. 

Таблица 2.14. Таблица классификации ссуд исходя из формализованных критериев оценки кредитных рисков

          На протяжении периода пользования ООО «Легион» кредитными ресурсами Банка следует производить анализ ссудной задолженности данного клиента (см. таблицу 2.15.).

Таблица 2.15. Анализ ссудной задолженности ООО «Легион» по действующему кредитному договору № 48 от 16.05.2003г.

                Ссуда по данному договору является обеспеченной, так как реальная  (рыночная) стоимость заложенного предприятием имущества                (холодильного оборудования) достаточна для компенсации банку суммы основного долга по ссуде, процентов по данному договору. В течение кредитного периода просрочки по уплате кредита и процентов не допускалось, переоформления ссуды не было. При этом необходимо знать, что  переоформленная ссуда – это ссуда, по которой изменялись условия  первоначального кредитного договора. Под условиями  первоначального кредитного договора понимаются условия, зафиксированные в кредитном договоре на момент образования ссудной задолженности. Частными случаями переоформления ссуды являются: изменение процентов (за исключением изменения процентной ставки в кредитном договоре, в связи с изменением ставки рефинансирования Банка России, если в кредитном договоре  предусмотрена возможность пересмотра ставки по указанной причине),   изменение срока и суммы кредитования, периодичности внесения заемщиком  установленных кредитным договором  платежей и др.

         Итогом вышеизложенного может служить вывод о том, что анализируемое автором предприятие планирует увеличение объема реализации в период пользования заемными средствами. Данное положительное  изменение показателей финансовых результатов предприятия объясняется увеличением  количества и ассортимента закупаемой продукции, расширением рынка сбыта.

         Кроме того, автором показан анализ ссудной задолженности по действующему кредитному договору. Кредит, взятый данным предприятием, относится к числу обеспеченных, так как в обеспечение заемщиком предоставлен залог холодильного оборудования, стоимость которого достаточна для компенсации банку суммы основного долга по ссуде, процентов по данному договору. Учитывая  отсутствие изменений кредитного договора и договора залога, ООО «Легион» относится к первой группе риска.

2.6. Выводы и рекомендации по совершенствованию кредитных операций в банке в области  оценки кредитоспособности заемщика

Анализ корпоративного клиента Якутского отделения № 8603 Сбербанка России - ООО «Легион»  показал, что  наибольшее внимание  в ходе анализа уделяется количественному анализу финансового положения заемщика, а также наличию ликвидного залога. В ходе анализа финансового состояния заемщика наибольшее внимание экономисты уделяют финансовым результатам предприятия, не  изучая при этом движение денежных потоков.

На взгляд автора, анализ движения денежных потоков  дает  возможность получить  более достоверную информацию о состоянии бизнеса, чем отчет о прибылях и убытках. Так, например, если клиент получает новые, более выгодные условия оплаты поставок (удлинение срока) – денежная выгода очевидна, так как по  поставкам не надо платить немедленно, и предприятие обеспечивает себе дополнительный источник финансирования, однако на величине прибыли это не как не отразится. Под выручкой понимается доход от реализации продукции или услуг за определенный период, отражающий как денежные так и неденежные  формы дохода,  под прибылью – разность между  доходами от реализации и расходами на реализованную продукцию, под потоком денежных средств – разность между всеми полученными и выплаченными  предприятием денежными средствами за определенный период времени.

Основная  задача анализа  денежных потоков заключается  в выявлении недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования. Анализ движения денежных средств позволяет определять  общую потребность  компании в средствах и ее самодостаточность в смысле генерирования  денежной наличности.

Анализ денежных потоков ООО «Легион» состоит в определении чистого сальдо различных поступлений и расходов за определенный период, то есть в сопоставлении притоков и оттоков  средств. Приток средств за период может включать в себя следующие компоненты: прибыль, амортизацию, рост кредиторской задолженности, получение новых ссуд, высвобождение  средств из запасов, погашение дебиторской задолженности, продажу основных фондов. Отток средств за  тот же период  может состоять  из дополнительных вложений средств в запасы, дебиторскую задолженность, основные фонды, из уменьшения  кредиторской задолженности, погашения ссуд.  Разница между притоком и оттоком средств определяет величину  общего денежного потока.  

Итак, рассмотрим алгоритм определения денежного потока ООО «Легион» по трем сферам деятельности: текущей (производственной), инвестиционной, финансовой.  Общий денежный поток складывается  из денежных потоков (приток минус отток), получаемых от каждого вида деятельности.

 Определение предварительных итогов по каждому из компонентов потоков денежных средств предприятия позволяет продемонстрировать:

1)                является ли основная (текущая) деятельность ООО «Легион» самодостаточной, т.е. хватает ли предприятию денежных средств,

2)                 не является ли инвестиционная деятельность средством разрешения  проблем  дефицита  денежных средств для текущей деятельности (как известно продажа внеоборотных активов может существенно пополнить  располагаемые источники денежных средств, однако весьма спорно эту ситуацию  трактовать  как положительную, особенно если она повторяется регулярно),

3)                прибегает ли ООО «Легион» к внешним заимствованиям: как часто, из каких источников и на каких условиях, справляется ли предприятие с возникающими финансовыми обязательствами по погашению основной суммы долга и процентов, какая часть прибыли (выручки) используется на обслуживание долга.

Алгоритм определения денежного потока ООО «Легион» по всем трем  сферам деятельности, а также общего денежного потока по балансу представлен в таблице 2.16.

Таблица 2.16. Агрегированный  баланс  ООО «Легион» по состоянию на 01.04.2004г

тыс. руб.)

1.     Сфера финансирования:

Итог Р 4. Пассив («Капитал и резервы») + Итог Р 5 пассив («Долгосрочные пассивы»)+ «Краткосрочные заемные средства» + «Расчеты по дивидендам»+ «Доходы будущих периодов»+ «Резервы предстоящих расходов»

5 694 – 1136 = 4 558 Приток

2.     Сфера инвестирования:

Р1. Актив

394 Отток

3.     Сфера текущей деятельности:

(изменение  текущих активов + изменение текущих пассивов):

Итог Р.2 актив («Оборотные активы»)- «Денежные средства» + «Кредиторская задолженность» (Пассив) + «Прочие краткосрочные пассивы»

- (6 003 – 270) Отток + 1839 Приток = -3 894 Отток

4.     Общий денежный поток:

Р.1+ Р.2+Р.3

4 558 – 394 – 3 894 = 270 Приток. ООО «Легион» генерировало денежный поток в отчетном периоде.

5.     Проверка правильности определения  величины  денежного потока:

«Денежные средства» на начало периода + общий приток (отток) = «Денежные средства» на конец периода

110 + 270 = 380

          Способность генерировать денежную наличность именно за счет текущей деятельности  представляется наиболее значимой. Это является  проверкой качества менеджмента ООО «Легион» – разработать и  осуществить  стратегию, позволяющую в максимальной степени использовать все возможности, вытекающие из конкурентной среды. Если операционная деятельность  не обеспечивает  положительный  баланс  денежных потоков, важно понять, как долго и в каких пределах основной бизнес может оставаться «паразитом»

При расчете  денежного потока в каждой их трех сфер деятельности предприятия: текущей, инвестиционной и сфере финансирования учитывается  изменение статей баланса в отчетном периоде согласно правилу, изложенному в таблице 2.17.

Таблица 2.17. Правила изменения статей баланса корпоративного клиента при расчете  денежного потока

В нашем случае, ООО «Легион» имеет по состоянию на 01.04.2004г. прибыль, в сочетании с положительным притоком денежных средств. Это свидетельствует о благополучном положении дел. Напротив, если  из отчетов следует, что прибыль у корпоративного клиента есть, но компания имеет отрицательный денежный приток, возникает подозрение, что прибыли  завышены искусственно, а действительное положение дел компании обстоит иначе.

Для анализа  денежного потока берутся данные в динамике на несколько отчетных дат. Если корпоративный клиент имеет устойчивое превышение  притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости – кредитоспособности. Колебание  величины  общего денежного потока говорят о более низком уровне кредитоспособности заемщика. Систематическое превышение оттока средств над поступлениями  характеризует  корпоративного клиента  как некредитоспособного.[7]  

В нашем случае, при изучении денежных потоков ООО «Легион» в течение трех последних лет, мы получили следующие данные: за период с 01.04.2001г. по 01.04.2002г.  предприятие  получило приток денежных средств в размере 50 тыс. руб., за период с 01.04.2002г. по 01.04.2003г. – приток денежных средств составил 158 тыс. руб., за период с 01.04.2003г. по 01.04.2004г.  – приток денежных средств составил 270 тыс. руб.

Таким образом, автор приходит к выводу, что анализируемое   предприятие имеет устойчивое превышение притока денежных средств над оттоком, что в свою очередь свидетельствует об устойчивом финансовом положении ООО «Легион», данное предприятие является кредитоспособным. 

Для решения вопроса о целесообразности  выдачи и размере ссуды  на определенный срок анализ денежного потока делается не только на основе  данных  за истекшие периоды, но и на основе данных  на планируемый период. Фактические данные применяются для оценки прогнозных значений  денежных потоков на основе планируемых темпов прироста продаж и выручки от реализации. План движения денежных средств должен формироваться параллельно с планом доходов и расходов.

На основании данных о движении денежных средств можно оценить  оптимальную  величину  кредита.   Для этого  воспользуемся  предложенным Ван Хорном законом  сохранения ссуженной стоимости: стоимость  кредита и процентов по нему (с учетом инфляции) должна быть эквивалентна  возможностям заемщика по кредитным выплатам по кредитному договору.[8] Это означает, что сумма кредита должна удовлетворять следующему очевидному  соотношению: месячная  сумма выплат  по основному долгу и процентам с учетом инфляции должна быть эквивалентна возможностям  заемщика по кредитным выплатам.

где                                                                              (14)

S_{o –}  оптимальная сумма кредита

P_{Y –}  годовая процентная ставка по кредиту (в долях)

Е -  прогнозируемый уровень годовой инфляции в период действия  кредитного договора

L - удельный вес кредитных выплат в выручке заемщика (в долях)

S_{i –}  выручка заемщика за i-ый  месяц.

N – срок кредитного договора (в месяцах).     

           Используя данную формулу, экономистами получена  формула для оценки оптимальной  величины кредита.  Для этого  обе части  формулы (1) были разделены  на N:

                                                                                             (15)

Обозначим:

                                                                                                              (16)

Тогда, выражая S₀  из (2), получим окончательно формулу для оценки оптимальной величины кредита:

                                                                             (17)

В нашем, случае при оценке кредитоспособности корпоративного клиента ООО «Легион»  после  проведенного анализа  денежных потоков  заемщика, рекомендуется определить оптимальную величину кредита, исходя из возможностей данного клиента.

 Для этого необходимы следующие данные: сумма запрашиваемого кредита, срок пользования данным кредитом, процентная ставка, а также ссудная задолженность по действующим кредитным договорам.

На период обращения  ООО «Легион» имеет ссудную задолженность по действующему договору:

1)     договор об открытии невозобновляемой кредитной линии № 48 от 16.04.2004г., срок договора по 15.04.2005г.,  процентная ставка – 26 % годовых. Ссудная задолженность по состоянию на  01.04.2004г. составляет                                     2 000 000 руб.  Сумма кредитных выплат на период с 01.04.2004г. по 28.03.2005г. составит – 2 411 726 руб.

ООО «Легион» запрашивает кредит в сумме 1 000 000 руб. сроком на 1 год под 22 % годовых. С учетом предлагаемого клиентом обеспечения сумма возможного кредита составляет – 980 000 рублей. Сумма кредитных выплат  составит 1 195 000 руб.

Таким образом,  общая сумма кредитных выплат составит 3 606 726 руб. По данным  плана доходов и расходов, предоставленного ООО «Легион»  выручка предприятия за период пользования кредитом составит 98 700 000 руб. Удельный вес кредитных выплат в выручке заемщика (в долях) составляет 0,05. В соответствии со ст. 1 Федерального закона № 186-ФЗ от 28.11.2003г.                         «О федеральном бюджете на 2004г»[9], уровень инфляции составляет  10 %.

Оптимальная сумма кредита  на период  с 01.04.2004г. по 01.04.2005г. составляет 1 964 377 руб. Мы видим, что  ООО «Легион»,  имея ссудную задолженность по действующему договору  в сумме 980 000 руб. может  взять в течение года  кредит в сумме  около 980 тыс.  руб., при наличии  надлежащего обеспечения.

В принципе, рассмотренную выше методику определения  оптимальной суммы кредита можно модифицировать для  случая  долгосрочных (например, инвестиционных) кредитов, но при этом необходимо будет учитывать  изменчивость годовой процентной ставки по кредиту, уровень инфляции, удельный вес кредитных выплат в выручке заемщика в долгосрочной перспективе. 

В ходе анализа кредитоспособности заемщика необходимо уделять внимание не только обеспечению  кредита, но и  качественному анализу заемщика:  деловой репутации, уровню менеджмента, рыночным позициям.  Что касается кредитной истории заемщика, необходимо не только  опираться на данные, предоставленные  самим заемщиком, но и  запрашивать  данные с других банков о наличии или отсутствии кредитной истории, для подтверждения предоставленных  заемщиком сведений.

Кроме того,  зачастую на практике кредитные работники  при анализе предлагаемого заемщиком обеспечения используют только данные, предоставляемые заемщиком. Так,  в случае принятия  банком в залог недвижимости, заемщик предоставляет  заключение  экспертизы об оценке рыночной стоимости  данного имущества. Кредитный работник в ходе решении вопроса о достаточности  залога опирается только на данные экспертизы, не принимая во внимание тот факт, что зачастую оценочная стоимость бывает завышена. Необходимо в процессе анализа достаточности залога и ликвидности  предлагаемого в залог имущества изучить рынок сбыта данного имущества, в частности среднюю цену реализации данного имущества в регионе.

По мнению автора, кредитные работники Якутского отделения № 8603 Сбербанка России могут использовать опыт Московского коммерческого банка, в частности анализ кредитоспособности заемщика проводить с выездом на место ведения бизнеса, что позволит максимально сократить документооборот  при рассмотрении кредитной заявки. 

Каждый коммерческий банк производит анализ кредитоспособности  на основании своих внутренних нормативных актов, не существует единой методики определения кредитоспособности заемщика. На взгляд автора,  необходимо создание комплексной единой методики анализа кредитоспособности заемщика, которая бы включала в себя анализ движения денежных потоков и его прогноз в период пользования кредитными ресурсами.

2.7. Порядок оценки кредитоспособности физических лиц.

Банк предоставляет физическим лицам следующие виды кредитов:

а) на неотложные нужды (приобретение транспортных средств, дорогостоящих предметов домашнего обихода, хозяйственное обзаведение, платные медицинские услуги, приобретение туристических  и санаторных путевок и другие цели потребительского характера) – на срок до 5 лет; 

б) на приобретение, строительство и реконструкцию объектов недвижимости, находящихся  на территории Российской Федерации,  включая долевое участие в финансировании строительства объектов недвижимости по договору инвестирования  – на срок до 15 лет.

Максимальный размер кредита для каждого Заемщика определяется на основании оценки его платежеспособности согласно Правилам кредитования физических лиц Сбербанком России и его филиалами № 229-2-р и предоставленного обеспечения возврата кредита, а также с учетом его благонадежности и остатка задолженности по ранее полученным кредитам и предоставленным поручительствам. При этом максимальный размер кредита на приобретение, строительство и реконструкцию объектов недвижимости, включая долевое участие в финансировании строительства объектов недвижимости по договору инвестирования, не может превышать 70 процентов стоимости объекта недвижимости (покупной или сметной) и выдается при условии обязательного вложения Заемщиком собственных средств в размере не менее 30 процентов стоимости объекта. 

Обязательным условием предоставления кредита является наличие обеспечения своевременного и полного исполнения обязательств Заемщиком. В качестве обеспечения Банк принимает:

·        поручительства граждан Российской Федерации, имеющих постоянный источник дохода;

·        поручительства  юридических лиц: платежеспособных предприятий и организаций – работодателей Заемщика, являющихся  клиентами Банка;

·        передаваемые в залог квартиры, комнаты (в качестве единственного обеспечения не принимаются);

·        передаваемые в залог транспортные средства, дорогостоящие предметы домашнего обихода (компьютеры, телевизоры, холодильники, мебель  и т.п.)    и другое  высоколиквидное  имущество;

·        передаваемые в заклад  драгоценные металлы в мерных слитках с обязательным хранением закладываемого имущества в Банке; 

·        передаваемые в залог ценные бумаги Сбербанка России и государственные ценные бумаги ;

·        гарантии  субъектов Российской Федерации или муниципальных образований

Оценка платежеспособности поручителей-граждан производится в соответствии с настоящими Правилами.

Оценочная стоимость квартир, комнат, транспортных средств и другого имущества устанавливается на основании экспертного заключения специалиста Банка, либо  дочернего предприятия Банка, либо независимого эксперта, имеющих право  на проведение оценки (лицензию), и понимается как наиболее вероятная цена, за которую имущество может быть реализовано на момент оценки.

Оценочная стоимость передаваемого в обеспечение кредита имущества  корректируется с использованием поправочного коэффициента:

-  для квартир, комнат – не более 0,7;

- для транспортных средств, дорогостоящих предметов домашнего обихода –  не более 0,5-0,7, применяемого в зависимости от срока  их эксплуатации. 

Банком могут быть использованы как одна, так и несколько форм обеспечения. Заемщик (Залогодатель) обязан застраховать в пользу Банка от рисков утраты (гибели), или повреждения   переданное в залог имущество.

2.7.1.Порядок предоставления кредита физическому лицу

Для получения кредита Заемщик представляет Банку следующие документы:

*                     заявление;

*                     паспорт или заменяющий его документы Заемщика, его Поручителя и/или Залогодателя;

*                     документы, подтверждающие величину доходов и размер производимых удержаний  Заемщика и его Поручителя за последние 6 месяцев: для работающих –  справка  предприятия, на котором работает Заемщик и его Поручитель;

для пенсионеров – пенсионное удостоверение и справка из государственных  органов социальной защиты населения

*                    для  получения кредита на приобретение, строительство и реконструкцию объектов недвижимости (включая долевое участие в финансировании строительства объектов недвижимости по договору инвестирования) Заемщиком  также  представляются, в зависимости от цели кредита,  документы, подтверждающие:

-                                 покупную или сметную стоимость объекта недвижимости (предварительный договор о заключении  договора купли – продажи объекта недвижимости, договор купли-продажи с отсрочкой платежа, договор инвестирования, сведения из проектно-сметной документации, справка БТИ  и т.п.);

-                                 наличие разрешения государственных органов на строительство,  согласованную  в установленном порядке проектно-сметную документацию (для индивидуального строительства объекта недвижимости);

-                                 право собственности или долгосрочной аренды на земельный участок, на котором будет вестись (ведется) строительство или реконструкция объекта недвижимости (для индивидуального строительства объекта недвижимости);

наличие собственных средств Заемщика в размере не менее 30 процентов стоимости объекта недвижимости (покупной или сметной), либо  отчет о собственных вложениях Заемщика   в указанных размерах.

Кредитный работник  определяет платежеспособность Заемщика и  Поручителя  на основании справок с места работы либо государственных органов социальной защиты населения  о доходах и размере удержаний, а также данных анкеты. При расчете платежеспособности из дохода вычитаются все обязательные платежи, указанные в справке и анкете (подоходный налог, взносы, алименты, компенсация ущерба, погашение задолженности и уплата процентов по другим кредитам, сумма обязательств по предоставленным поручительствам, выплаты в погашение стоимости приобретенных в рассрочку товаров и др.). Для этой цели каждое обязательство по предоставленному поручительству принимается в размере 50% среднемесячного платежа по соответствующему основному обязательству.

Платежеспособность Заемщика  определяется следующим образом:

 Р = Дч * К * t , где

Дч - среднемесячный доход (чистый) за 6 месяцев за вычетом всех обязательных платежей,

К - коэффициент в зависимости от величины Дч:

К = 0,3 при Дч в эквиваленте до 300 долларов США (включительно),

К = 0,4 при Дч в эквиваленте свыше 300 до 700 долларов США (включительно),

К = 0,5 при Дч в эквиваленте свыше 700 до 1 500 долларов США (включительно),

К = 0,6 при Дч в эквиваленте свыше 1 500 до 3 000 долларов США (включительно),

К = 0,7 при Дч в эквиваленте свыше 3 000 долларов США.

t - срок кредитования (в мес.).

Доход в эквиваленте определяется следующим образом:

Доход в рублях

______________________________________________   .

Курс доллара США, установленный Банком России

на момент обращения  заявителя в Банк

Вместе с тем,  Банк вправе принимать в расчет платежеспособности Заемщика доходы, полученные им по нескольким местам работы (но не более двух), если срок работы Заемщика по дополнительному контракту свыше 1 года, при условии подтверждения указанных доходов соответствующей справкой с места дополнительной работы о доходах и размере производимых удержаний, либо совокупный доход супругов по одному месту работы - при  выдаче кредитов на приобретение объектов недвижимости, строительство и реконструкцию объектов недвижимости (включая долевое участие в финансировании строительства объектов недвижимости по договору инвестирования).

Если в течение предполагаемого срока кредита Заемщик вступает в пенсионный возраст, то его платежеспособность определяется следующим образом:

Р = Дч1 * К1 * t1 + Дч2 * К2 * t2,  где

Дч1 - среднемесячный доход, рассчитанный аналогично Дч,

t1 - период кредитования (в месяцах), приходящийся на трудоспособный возраст Заемщика,

Дч2 - среднемесячный доход пенсионера (ввиду отсутствия документального подтверждения размера будущей пенсии Заемщика, принимается равным размеру базовой части трудовой пенсии, установленной Федеральным законом от 17.12.2001 г. № 173-ФЗ “О трудовых пенсиях в Российской Федерации”),

t2 - период кредитования (в месяцах), приходящийся на пенсионный возраст Заемщика,

К1 и К2 - коэффициенты, аналогичные К, в зависимости от величин Дч1 и Дч2.

Максимальный размер предоставляемого кредита (S) рассчитывается в два этапа.

1) Определяется максимальный размер кредита (S_P) на основе платежеспособности Заемщика.

2) Полученная величина корректируется с учетом других влияющих факторов, а именно: предоставленного обеспечения возврата кредита, остатка задолженности по ранее предоставленным (предоставляемым) поручительствам, кредитной истории, ограничений о максимальному  размеру кредита, поданной в Банк кредитной заявки на получение кредита.

Предоставленное обеспечение влияет на максимальную величину кредита для Заемщика следующим образом.

Если по совокупности обеспечение (О) - сумма платежеспособности поручителей и залога в оценочной стоимости - меньше величины платежеспособности Заемщика (Р), то максимальный размер кредита (Sо) определяется на основе соотношения:

Sо *  годовая процентная  *  срок кредитования

        ставка по кредиту          (в месяцах)

Sо  +  ------------------------------------------------------------------------  = О.

12 * 100

При принятии Банком в обеспечение по кредитному договору только поручительств физических лиц (без другого обеспечения) должно быть соблюдено следующее требование:

по кредитам до 1000 долларов США (или рублевых эквивалентов этих сумм) предоставляется не менее 2-х поручительств. При наличии у Заемщика положительной кредитной истории допускается принятие в обеспечение по кредитному договору  1-го поручительства.

по кредитам в пределах от 1001 до 5000 долларов США (или рублевых эквивалентов этих сумм) - не менее 3-х  поручительств;

по кредитам в пределах от 5001 до 10000 долларов США (или рублевых эквивалентов этих сумм) - не менее  4-х  поручительств.

При этом, сумма платежеспособности Поручителей должна превышать платежеспособность Заемщика

Кредиты свыше 10000 долларов США (или рублевого эквивалента этой суммы) при отсутствии залога имущества не предоставляются. При этом кредиты на приобретение, строительство и реконструкцию объектов недвижимости в размере свыше 10000 долларов США (или рублевого эквивалента этой суммы) предоставляются при условии обязательного оформления в залог объекта недвижимости, приобретенного (построенного, реконструированного) за счет предоставленного Банком кредита

Рассмотрим одну из заявок физического лица, поступившую в отдел кредитования Якутского отделения № 8603 Сбербанка России.

Физическое лицо Егоров Петр Николаевич обратился в Банк с заявлением о предоставлении кредита в сумме 156 000 рублей сроком на 5 лет для осуществления ремонта квартиры. Заемщик работает с 01.11.1996г в ГУП «Сахателеком» в должности начальника цеха. В качестве обеспечения возврата кредита  предлагается поручительство 3-х физических лиц: Сутакова Данила Николаевича, Борисовой Прасковьи Петровны и Константинова Николая Романовича. Поручители работают на том же предприятии. В качестве дополнительного обеспечения предлагается поручительство супруги Егоровой Анастасии Васильевны.

Для получения кредита Заемщик представил Банку необходимый комплект документов, в том числе справки с места работы, подтверждающие величину доходов и размер производимых удержаний Заемщика и всех его Поручителей за последние 6 месяцев. Основные параметры справок сведены в табл. 2.18.

Таблица 2.18. Исходные данные для расчета платежеспособности Заемщика и его Поручителей.

Определив среднемесячный «чистый» доход Заемщика и его Поручителей, кредитный инспектор приступает к подсчету платежеспособности участников сделки:

Платежеспособность Заемщика:

  Р = Дч * К * t  = 13 704,49 * 0,4 * 60 = 328 907,76

Далее, на основе платежеспособности Заемщика определяется максимальный размер кредита (S_P):

S_{P =} 156 622,74 рублей

Аналогичным образом определяется платежеспособность Поручителей. Полученные результаты сведены в табл.2.19.

Таблица 2.19. Определение платежеспособностии максимально возможной суммы кредита

Поскольку полученная возможная сумма кредита (которая в данном случае совпадает с суммой заявки) в валютном эквиваленте превышает 5 000 долларов США, для обеспечения данной суммы необходимо предоставление не менее 4-х поручительств. Поручительство супруги является дополнительным обеспечением и в расчет не включается. Предоставленного поручительства 3-х физических лиц достаточно для обеспечения по кредитам в пределах от 1001 до 5000 долларов США (или рублевых эквивалентов этих сумм). Поэтому кредитный инспектор делает вывод о возможности предоставления Заемщику кредита в сумме 151 000 рублей, что в валютном эквиваленте составляет 4 970,24 доллара США.

Полученная величина должна быть откорректирована с учетом предоставленного обеспечения возврата кредита.

Совокупная платежеспособность 3-х поручителей составляет 1 138830,24, что позволяет определить максимальный размер кредита исходя из совокупной платежеспособности поручителей:

где n – количество поручителей.

S_P = 180 766,70 рублей. Полученный результат превышает размер максимального размера кредита, полученного исходя из платежеспособности Заемщика. Таким образом, суммы предоставленного обеспечения достаточно для покрытия обязательств Заемщика перед Банком при предоставлении ему кредита в размере 151 000 рублей.

На рассмотрение Кредитного комитета Банка инспектором выносится предложение о предоставлении кредита Егорову Петру Николаевичу в сумме 151 000 рублей сроком на 5 лет на неотложные нужды под поручительство 3-х физических лиц: Сутакова Данила Николаевича, Борисовой Прасковьи Петровны и Константинова Николая Романовича. В качестве дополнительного обеспечения предлагается принять поручительство супруги Егоровой Анастасии Васильевны.

[1] Регламент предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами // Сбербанк России, 2002.- № 285-2-р

[2] Регламент «О порядке краткосрочного кредитования  юридических лиц Сбербанком России и его филиалами» // Сбербанк России, 2002. - № 931-р

[3] Регламент предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами // Сбербанк России, 2002.- № 285-2-р

[4] Регламент предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами // Сбербанк России, 2002.- № 285-2-р

.

[5] Инструкция  Банка России № 62а  от 30.06.97г. «О порядке формирования  и использования  резерва на возможные потери по ссудам» // Банковский бюллетень. - №7.-1998

[6] Ссуды инсайдерам – это суды, предоставленные членам  Наблюдательного совета,  Президенту, Председателю Правления, его заместителям, членам  Правления Банка, членам Комитета по предоставлению кредитов,  и другим лицам,   которые могут повлиять на  решение о выдаче кредита, а также родственникам инсайдеров.

[7] Ван Хорн ДЖ. Основы управления финансами: Пер. с англ / Гл. ред. Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 1996. -  с. 115-118

[8] Ван Хорн ДЖ. Основы управления финансами: Пер. с англ / Гл. ред. Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 1996. -  с. 115-118

   [9] Российская газета. - 29.11.2003. - № 248