Основные задачи финансового менеджмента обуслов­лены влиянием ряда факторов: конкурентной средой, необходимостью постоянного технологического совер­шенствования, потребностями в капитальных вложени­ях, меняющимся налоговым законодательством, мировой конъюнктурой, политической нестабильностью, информа­ционными тенденциями, изменениями процентных ставок и ситуации на фондовом рынке. Финансовое управление представляет собой процесс выработки и реализации управляющих решений, позволяющий воздействовать на финансы, денежный оборот, финансовые отношения для достижения финансовой устойчивости, стратегических и тактических целей предприятия.

Необходимость исследования обоснована тем, что в настоящее время залогом выживания и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Сложившаяся кризисная обстановка в стране с осени 2008 года, заставила многие предприятия снизить объемы производства, или вовсе на время заморозить процесс своей деятельности. Последствием ситуации является сокращение кадров, уменьшение прироста прибыли, а некоторые предприятия не в силах отвечать по своим обязательствам и оказываются на краю банкротства.

Актуальность выбранной темы заключается в проблеме эффективности управления оборотными средствами. Сегодня проблема просроченной дебиторской задол­женности носит не только экономический, но и социальный и даже политический характер, так как тесно связана с неплатежами в бюджет, механизмом перераспределения собственности, задолженностью по заработной плате. В свете обозначенной проблематики особо­го внимания требует рассмотрение вопросов, связанных с составом, структурой активов предприятия, управлением ими, прежде всего такой их частью, как дебиторская задол­женность.

В условиях кризиса актуальность темы наиболее очевидна. Без знания специфики управления оборотными активами сейчас невозможно эффективно управлять процессом производства. Таким образом, имеет место противоречие между необходимостью применения инструментов управления оборотными средствами и отсутствием методик выявления нерационального управления оборотными активами.

Поскольку финансовое положение предприятий на­ходится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результата­ми хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в ра­циональной организации оборотных средств — порядка их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

В зависимости от времен затрачиваемого на движение оборотных средств через все стадии кругооборота можно судить об эффективности использования оборотных средств. Финансовое положение предприятия находится в  непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Предметом исследования является управление оборотными активами организации: принципы, методы, инструменты управления.

Объектом исследования  является ООО «Зеленстрой». Целью организации является осуществление коммерческой деятельности для извлечения прибыли посредством осуществления деятельности, связанной с озеленением и благоустройством территории.

Целью исследования курсовой работы является выявление общей системы управления оборотными средствами.

Исходя из указанной цели исследования, его основными задачами являются:

1)      изучение экономической сущности оборотных средств, методов эффективности использования оборотных средств;

2)      анализ состояния оборотных средств компании ООО «Зеленстрой»;

3)      выявление проблем управления оборотным капиталом.

Глава 1. Экономическая сущность оборотных средств предприятия

1.1.Понятие, состав и структура оборотных средств предприятия

Оборотные средства являются одной из составных ча­стей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования — одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отноше­ний определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуж­дают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополне­ния, изучать проблему эффективности их использования.

Одним из условий непрерывности производства являет­ся постоянное возобновление его материальной основы — средств производства. В свою очередь, это предопределяет непрерывность движения самих средств производства, про­исходящего в виде их кругооборота.

В своем обороте оборотные фонды последовательно при­нимают денежную, производительную и товарную формы, что соответствует их делению на производственные фонды и фонды обращения. Материальным носителем производ­ственных фондов являются средства производства, которые подразделяются на предметы труда и орудия труда. Готовая продукция вместе с денежными средствами и средствами в расчетах образует фонды обращения.

Кругооборот фондов предприятий начинается с аван­сирования стоимости в денежной форме на приобретение сырья материалов, топлива и других средств производ­ства — первая стадия кругооборота. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, вы­ражая переход из сферы обращения в сферу производства. Стоимость при этом не расходуется, а авансируется, так как после завершения кругооборота она возвращается. Завер­шением первой стадии прерывается товарное обращение, но не кругооборот.

Вторая стадия совершается в процессе производства, где рабочая сила осуществляет производительное потре­бление средств производства, создавая новый продукт, не­сущий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость. Авансированная стоимость снова меняет свою форму — из производительной она переходит в товарную.

Третья стадия заключается в реализации произведен­ной готовой продукции (работ, услуг) и получении денеж­ных средств. На этой стадии оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения. Пре­рванное товарное обращение возобновляется, и стоимость из товарной формы переходит в денежную. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции и полученных от реализации про­изведенной продукции, составляет денежные накопления предприятия.

Закончив один кругооборот, оборотные средства всту­пают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный виток. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения.[5]

Анализ кругооборота фондов предприятий показывает, что авансируемая стоимость не только последовательно принимает различные формы, но и постоянно пребывает в этих формах в определенных размерах. Иными словами, авансируемая стоимость на каждый данный момент кругооборота различными частями одновременно находится в денежной, производительной, товарной формах.

Кругооборот фондов предприятий может совершаться только при наличии определенной авансируемой стоимо­сти в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональ­ные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства предприятия.

Оборотные средства — прежде всего стоимостная ка­тегория. Они в буквальном смысле не являются матери­альными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Выступая же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. В отличие от товарно-материальных ценностей оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а аванси­руются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий.

Момент авансирования представляет собой одну из су­щественных и отличительных черт оборотных средств, так как он играет важную роль в установлении их экономи­ческих границ. Временным критерием для авансирования оборотных средств должен являться не квартальный или годовой объем фондов, а один кругооборот, после которого они возмещаются и вступают в следующий.[21]

Изучение сущности оборотных средств предполага­ет рассмотрение оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные средства, оборотные фонды и фонды обраще­ния существуют в единстве и взаимосвязи, но между ними имеются существенные различия.

Оборотные средства постоянно находятся во всех ста­диях деятельности предприятия, в то время как оборотные фонды проходят производственный процесс, заменяясь все новыми партиями сырья, топлива, основных и вспомога­тельных материалов. Производственные запасы, являясь частью оборотных фондов, переходят в процесс произ­водства, превращаются в готовую продукцию и покидают предприятие. Оборотные фонды полностью потребляются в процессе производства, перенося свою стоимость на го­товый продукт. Их сумма за год может в десятки раз пре­вышать сумму оборотных средств, обеспечивающих при совершении каждого кругооборота переработку либо по­требление новой партии предметов труда и остающихся в хозяйстве, совершая замкнутый кругооборот.

Оборотные фонды непосредственно участвуют в созда­нии новой стоимости, а оборотные средства — косвенно, через оборотные фонды.

В процессе кругооборота оборотные средства воплоща­ют свою стоимость в оборотных фондах и поэтому посред­ством последних функционируют в процессе производства, участвуют в формировании издержек производства.

Если бы оборотные средства прямо и непосредственно участвовали в создании нового продукта, то они постепен­но уменьшались бы и к моменту окончания кругооборота должны были бы исчезнуть.

Оборотные фонды, представляя собой потребительную стоимость, выступают в единой форме — производитель­ной. Оборотные средства не только последовательно при­нимают различные формы, но и постоянно в определенных частях пребывают в этих формах.

Приведенные обстоятельства создают объективную не­обходимость для разграничения оборачиваемости оборот­ных фондов и оборотных средств.

Сравнение оборотных средств с фондами обращения, являющимися функциональной формой оборотных средств на стадии обращения, приводит к следующим результатам. Кругооборот фондов предприятий завершается процессом реализации продукции (работ, услуг). Для нормального осуществления данного процесса они наряду с основными и оборотными фондами должны располагать и фондами об­ращения.

Оборот фондов обращения неразрывно связан с оборотом оборотных производственных фондов и является его продолжением и завершением. Совершая кругооборот, эти фонды переплетаются, образуя общий оборот, в процессе которого стоимость оборотных фондов, перенесенная на продукт труда, переходит из сферы производства в сферу обращения, а стоимость фондов обращения в размере авансированной стоимости — из сферы обращения в сферу про­изводства. Так осуществляется единый оборот авансирован­ных средств, проходящих через разные функциональные формы и возвращающихся в исходную денежную форму. Оборотные средства, совершая кругооборот, из сферы про­изводства, где они функционируют как оборотные фонды, переходят в сферу обращения, где они работают как фонды обращения.[19]

Определение оборотных средств в качестве авансиро­ванных денежных средств в создаваемые запасы оборот­ных производственных фондов и фондов обращения не раскрывает полного экономического содержания этой категории. Оно не учитывает, что наряду с авансированием определенной суммы денежных средств происходит процесс авансирования в эти запасы стоимости прибавочного продукта, создаваемого в процессе производства. В связи с этим у рентабельных предприятий после завершения круго­оборота фондов сумма авансированных оборотных средств возрастает на определенную сумму полученной прибыли. У нерентабельных предприятий сумма авансированных оборотных средств при завершении кругооборота фондов уменьшается в связи с понесенными убытками.

Оборотные средства часто отождествляют с денежными средствами. Между тем нельзя в прямом смысле называть их денежными средствами. Совокупная стоимость аванси­руется в форме денег и, пройдя процесс производства и об­ращения, снова принимает эту форму. Денежные средства являются посредником в движении средств. Совокупная стоимость, выраженная в деньгах, превращается в реальные деньги только временами и по частям.

Итак, оборотные средства представляют собой аванси­руемую в денежной форме стоимость для планомерного об­разования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществле­ния расчетов.

Оборотные средства предприятия имеют две функции: производственную и расчетную. При выполнении произ­водственной функции оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживают не­прерывность процесса производства и переносят свою сто­имость на произведенный продукт. По завершении произ­водства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют расчетную функ­цию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченно­сти оборотными средствами. Недостаток средств, авансируе­мых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производствен­ной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, пре­вышающие действительную потребность, приводит к омерт­влению ресурсов, неэффективному их использованию. [6]

Организация оборотных средств является основопола­гающей в общем комплексе проблем повышения их эффек­тивности. Она включает:

♦  определение состава и структуры оборотных средств;

♦   установление потребности предприятия в оборотных средствах;

♦   определение источников формирования оборотных средств;

♦  распоряжение и маневрирование оборотными сред­ствами;

♦  ответственность за сохранность и эффективное исполь­зование оборотных средств. Структура оборотных средств представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производ­ственных фондов и фондов обращения, т.е. показывает долю каждого элемента в обшей сумме оборотных средств (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Структура оборотных средств

Под составом оборотных средств понимается совокуп­ность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, т.е. их размещение по отдель­ным элементам.

В процессе финансирования и кредитования предприни­мательской деятельности большое значение имеет состав оборотных средств предприятий. В него входят:

♦  запасы товарно-материальных ценностей;

♦  дебиторская задолженность;

♦   средства в расчетах;

♦  денежные средства.

В процессе финансирования и кредитования оборотных средств решающую роль играет их стоимостная оценка. Она служит базой для определения затрат, формирования фи­нансовых результатов и включения в цену продукции, това­ров, работ и услуг. Ведущее место в совокупной стоимостной оценке оборотных активов занимает оценка запасов товарно-материальных ценностей. По фактической себестоимости оцениваются сырье, основные и вспомогательные материа­лы, топливо, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, запасные части, тара. Фактическую себестоимость составляют затраты на приобретение материальных ресур­сов, включая оплату процентов за приобретение в кредит, предоставляемый поставщиком, наценки или надбавки; ко­миссионные вознаграждения, уплаченные снабженческим, внешнеэкономическим и другим организациям; стоимость ус­луг товарных бирж; таможенные пошлины; расходы на транс­портировку, хранение и доставку, осуществляемые силами сторонних организаций.

Преобладающую часть оборотных произ­водственных фондов составляют предметы труда — сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные полу­фабрикаты, топливо и горючее, тара и тарные материалы.

Кроме того, к оборотным производственным фондам от­носятся и некоторые орудия труда — инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, специальная одежда и обувь. Эти орудия труда функционируют менее года или имеют ограничения по стоимости.

Лимиты стоимости средств в обороте периодически изменяются, что связано с проводимыми переоценками основных фондов и периодом их приобретения. Кроме того, на предприятиях эти орудия труда зачастую исчисляются тысячами наименований, что технически затрудняет учет их износа, поэтому на практике их относят не к основным, а к оборотным фондам.

Перечисленные предметы и орудия труда составляют одну группу оборотных производственных фондов — про­изводственные запасы. Кроме них в оборотные производ­ственные фонды входят незавершенное производство и рас­ходы будущих периодов.

Основное назначение средств, авансированных в оборот­ные производственные фонды, заключается в обеспечении непрерывного и ритмичного процесса производства.

Кроме оборотных производственных фондов на пред­приятиях формируются фонды обращения. К ним относят­ся: готовая продукция на складе, товары отгруженные, де­нежные средства в кассе предприятиях и на счетах в банке, дебиторская задолженность, средства в прочих расчетах.

Основное назначение фондов обращения состоит в обе­спечении ресурсами процесса обращения.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. От уровня профессионализма менеджмента компании, напрямую вли­яющего на качество и степень проработанности данных ре­шений, зависят финансовое состояние и эффективность дея­тельности предприятия. Принципиальным для финансового менеджмента является разделение активов на внеоборотные (основной капитал) и текущие (оборотный капитал).

Трактовка оборотного капитала представителями совре­менной финансовой науки претерпела определенные изме­нения. Основной акцент они делают на составе и структуре оборотного капитала с позиций управления им. Л. Хоскинс включает в оборотный капитал «ценные бумаги, дебитор­скую задолженность минус скидки на сомнительные долги, денежную наличность». Ю. Бригхем и Л. Гапенски в состав оборотного капитала (working capital) включают «...денеж­ные средства, ликвидные ценные бумаги, дебиторскую за­долженность и товарно-материальные запасы». Эти теку­щие активы считаются ликвидными, потому что их можно легко и быстро превратить в деньги.

Несмотря на общие базовые подходы к понятию оборот­ного капитала, конкретные определения оборотного капи­тала у западных авторов несколько отличаются, что связано с особенностями бухгалтерской отчетности, принятой в раз­личных странах. Так, в американском бухгалтерском учете US GAAP к оборотным активам относят ресурсы, которые с достаточной степенью вероятности будут обращены в де­нежную форму, проданы или потреблены в течение следу­ющего года (или более длительного операционного цикла). В соответствии с международными стандартами финан­совой отчетности (более приближенными к европейскому финансовому учету) оборотными (текущими) активами яв­ляются активы, которые: применяются в производственном цикле при нормальных условиях функционирующими ком­паниями (например, материалы); используются для целей перепродажи и подлежат реализации в течение 12 месяцев (товары); являются денежными средствами или их эквива­лентами, используемыми в любых целях.

Профессор М. Н. Крейнина делит оборотный капитал по своему составу на оборотные производственные фонды и фонды обращения, совокупность которых и обеспечивает текущие потребности предприятия, связанные с процес­сом воспроизводства. Многие виды оборотных производственных фондов, такие как сырье, материалы, топливо, полуфабрикаты, в процессе производства изменяют свою натурально-вещественную форму, преобразуясь в продукт труда, а некоторые, такие как топливо, электроэнергия, — поглощаются продуктом, утрачивая свою вещественность. Фонды обращения, включающие в себя готовую продукцию, денежные средства и средства в расчетах, не участвуют в процессе производства, а обслуживают процесс обращения товаров. Денежная форма, которую принимают оборотные средства на последней стадии кругооборота, одновременно является и начальной стадией нового оборота.

Проанализировав существующие точки зрения, можно сделать вывод, что оборотный капитал — это капитал, ин­вестированный в товарно-материальные запасы, дебитор­скую задолженность, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения и оборачивающийся в течение года или одного производственного цикла.[6]

Меняется структура оборотных средств. Следует отметить про­должающуюся тенденцию вытеснения наиболее ликвидных активов из состава оборотных средств за счет роста дебиторской задолжен­ности. При этом просроченная дебиторская задолженность состав­ляет около половины всей суммы. Основная часть просроченной дебиторской задолженности приходится на негосударственный сек­тор экономики.

Продолжают оставаться высокими объемы задолженности пред­приятий. При этом основная доля просроченной кредиторской за­долженности также приходится на негосударственный сектор эко­номики.

Изменилась структура просроченной кредиторской задолженно­сти. На фоне взаимных неплатежей между предприятиями возросли неплатежи во внебюджетные фонды.

Основной объем просроченной задолженности в федеральный бюджет, как и в предыдущие периоды, приходился на предприятия промышленности.

Кроме разделения по составу оборотные средства можно клас­сифицировать по следующим признакам.

По месту и роли в процессе воспроизводства различают оборот­ные средства в сфере производства и сфере обращения.

Рассмотрение состава и структуры оборотных средств позволяет коснуться такой важной проблемы организации оборотных средств, как рациональное размещение их между сферами производства и обращения.

Установление оптимального соотношения оборотных средств в производстве и обращении имеет важное значение для обеспечения денежными средствами выполнения производственной программы, а

также является одним из основных факторов повышения эффектив­ности использования оборотных средств.

По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Отечественная практика пред­полагает нормирование, т.е. установление плановых норм запаса и нормативов по элементам оборотных средств, за исключением това­ров отгруженных, денежных средств и средств в расчетах. Размер ненормируемых оборотных средств определяется в оперативном порядке.

По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные, заемные и привлеченные.

В современных экономических условиях предприятиям предос­тавлены широкие права в распоряжении оборотными средствами. Оборотные средства находятся в распоряжении предприятий и изъя­тию не подлежат. Предприятия могут продавать и передавать их другим предприятиям, организациям, учреждениям, гражданам, сда­вать в аренду, предоставлять во временное пользование (за исклю­чением тех, которые не находятся в собственности или пользовании предприятий). (Ковалева)

Величина каждого компонента оборотного капитала за­висит от результатов деятельности тех или иных подраз­делений организации. Производство, сбыт, финансовые решения, установление цен и заработной платы — вот крат­чайший перечень видов деятельности, которые влияют не только на величину оборотного капитала, но и на скорость превращения отдельных активов в деньги. На объем и ско­рость изменений оборотного капитала воздействует также внешнее окружение компании (товарные рынки, рынки ка­питалов и финансовые учреждения). Типичным примером являются сильные колебания объема товарно-материаль­ных запасов в сезонных отраслях, где величина оборотного капитала в значительной степени зависит от сезонных и ци­клических колебаний спроса, что ведет к нестабильности.

Одни и те же предприятия в различные периоды своей деятельности могут иметь различный объем и структуру оборотных средств. При увеличении объемов производ­ства в материалоемких отраслях существенно растут раз­меры материально-производственных запасов, в том числе незавершенного производства, готовой продукции. Чтобы не допустить затоваривания складов, изменяют ценовую и кредитную политику фирмы. На этапе вытеснения конку­рентов с рынка фирма может допустить распродажу товаров по сниженным ценам. При этом, как правило, уменьшается объем запасов и увеличивается остаток денежных средств или других ликвидных активов. При увеличении доли реа­лизации в кредит и не меняющейся платежной дисциплине покупателей происходит существенное увеличение деби­торской задолженности. Таким образом, величина и струк­тура оборотного капитала формируются в соответствии со стратегией предприятия. Отсюда следует возможность и необходимость управления оборотным капиталом.[19]

Величина оборотных средств определяется не только потребностями производственного процесса, но и случай­ными факторами, поэтому современными экономистами принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный. В. В. Ковалев дает две основные трактов­ки понятия «постоянный оборотный капитал». Согласно первой трактовке постоянный оборотный капитал (или системная часть текущих активов) представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых отно­сительно постоянна в течение всего операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру ве­личина текущих активов, находящихся в постоянном веде­нии предприятия. Согласно второй трактовке постоянный оборотный капитал может быть определен как минимум текущих активов, необходимый для осуществления про­изводственной деятельности. Этот подход означает, что предприятию для осуществления своей деятельности не­обходим некоторый зарезервированный запас оборотных средств, например постоянный остаток сырья и материалов для производственного цикла.

Категория переменного оборотного капитала (или варь­ирующей части текущих активов) отражает дополнитель­ные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных производственно-материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня про­даж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Допол­нительные денежные средства необходимы для оплаты по­ставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности, предшествующей периоду высокой деловой активности.

Элементы оборотного капитала являются частью непре­рывного потока хозяйственных операций. Как правило, за­купки приводят к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство — к росту готовой продукции; реализация при неизменности кредит­ной политики и платежеспособности покупателей — к ро­сту дебиторской задолженности и денежных средств. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам. Объем и структура оборотного капитала в значительной степени опре­деляются отраслевой принадлежностью. Так, предприятия сферы обращения имеют высокий удельный вес товарных запасов, у финансовых корпораций обычно наблюдается значительная сумма денежных средств и их эквивалентов, а у производственных предприятий существенную долю обо­ротного капитала составляют МПЗ (в виде материалов и незавершенного производства) и готовая продукция. Деби­торская задолженность имеет существенный удельный вес (около 40%) во всех отраслях экономики России.[8]

 Важной проблемой для предприятий является обеспечение со­хранности оборотных средств. В процессе финансового планирова­ния важно определить возможное наличие излишка или недостатка оборотных средств на начало планируемого периода. Для этого со­поставляется сумма ожидаемого (фактического) наличия собствен­ных оборотных средств предприятия на начало планируемого пе­риода с его совокупной потребностью в оборотных средствах. Если плановая потребность превышает сумму собственных оборотных средств предприятия, возникает недостаток собственных обо­ротных средств. Предприятия, допустившие образование недос­татка оборотных средств, могут восполнять его за счет собственных и временно за счет заемных средств.

Если соотношение обратное, возникает излишек собствен­ных оборотных средств, который может служить источником финансирования прироста оборотных средств.

Недостаток собственных оборотных средств может возникнуть вследствие ряда причин, зависящих и не зависящих от деятельности предприятия. Предприятие может не обеспечить сохранность имеющихся собственных оборотных средств, т.е. потерять опреде­ленную сумму, допустив сверхплановые убытки, незаконное отвле­чение оборотных средств, например, на нужды капитального строи­тельства, недополучение прибыли.

Проводимая государством финансовая политика может препят­ствовать или стимулировать нормальную производственно-финан­совую деятельность предприятий, в том числе рациональное исполь­зование оборотных средств. Важная роль при этом принадлежит на­логовой политике государства. Так, отнесение ряда налогов на себе­стоимость продукции (работ, услуг), особенности уплаты в бюджет НДС, авансовые платежи налога на прибыль приводят к отвлечению оборотных средств предприятий на непроизводственные расходы. Это вынуждает предприятия прибегать к займам под большие про­центы, искать внеплановые источники средств, идти на нарушение финансовой дисциплины. Отвлечение оборотных средств ведет к замедлению их оборачиваемости, снижает эффективность работы предприятия, ухудшает его финансовое состояние.

Организация оборотных средств предприятий обязательно вклю­чает систематический контроль за их сохранностью и эффективностью использования посредством ревизий и обследований на основе статистических данных, оперативной и бухгалтерской отчетности.

1.2. Источники формирования оборотных средств

Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непре­рывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств.

Все источники финансирования оборотных средств подразделя­ются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фон­дов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и опера­тивной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Формирование оборотных средств происходит в момент органи­зации предприятия, когда создается его уставный капитал. Источни­ком формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополне­ния оборотных средств является полученная прибыль, а также при­равненные к собственным средства. Это средства, которые не при­надлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Та­кие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная пе­реходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работ­никам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и вне­бюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребле­ния и др.

Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах.

Основными направлениями привлечения кредитов для фор­мирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процес­сом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование пла­тежного оборота.

Пополнение оборотных средств предприятий и организа­ций осуществляется за счет целевого государственного кре­дита. Источником этого кредита служит целевой внебюджет­ный фонд, создаваемый в финансовых органах краев, облас­тей, автономных образований, городов Москвы и Санкт-Петербурга. В соответствии с указанными постановлениями кре­дит выделяется на основании соглашения финансового орга­на и предприятия или организации. Получать этот кредит могут государственные предприятия и организации, акционерные общества с долей государства в уставном фонде более 50%, приватизированные предприятия и организации независимо от их организационно-правовых форм.

Данный кредит предоставлялся за счет кредитной линии, откры­ваемой Министерству финансов Российской Федерации ЦБ РФ по плавающей процентной ставке.

Таким образом, с переходом на рыночную систему управления экономикой роль кредита как источника оборотных средств по крайней мере не уменьшилась. Наряду с привычной необходимо­стью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотных сред­ствах предприятий появились новые факторы, обусловливающие усиление значения банковского кредита. Эти факторы связаны пре­жде всего с переходным этапом развития, переживаемым отечест­венной экономикой. Одним из них явилась инфляция. Воздействие инфляции на оборотные средства предприятия очень многогранно: она оказывает непосредственное и косвенное влияние. Прямое влия­ние характеризуется обесценением оборотных средств за время их оборота, т.е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотных средств в составе вы­ручки от реализации продукции.[21]

Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения неплатежей следует отнести сни­жение производительности труда; крайнюю неэффективность про­изводства; неумение отдельных руководителей приспособиться к новым условиям: искать новые решения, менять товарный ассорти­мент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы; наконец, несовершенство законода­тельства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам.

В целях борьбы с неплатежами и оказания финансовой поддерж­ки значительные средства выделяются на пополнение оборотных средств предприятий. Однако не всегда выделенные средства ис­пользуются по назначению, что имеет также сильный инфляцион­ный эффект.

Указанные причины обусловливают повышенную заинтересо­ванность предприятий в заемных средствах как источнике пополне­ния замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности обо­ротных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ приме­нения кредита в качестве источника оборотных средств. Это связано с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние обо­ротных средств в частности.

С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что гро­зит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротст­ва. С другой стороны, решение возникших проблем только с помо­щью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собствен­ность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибы­ли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.[3]

Кредиторская задолженность относится к внеплановым привле­ченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие в обороте предприятия средств других предпри­ятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономер­на, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины.

У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам - за выполнен­ные работы, налоговой инспекции - по налогам и платежам, по от­числениям во внебюджетные фонды.

Следует также выделить прочие источники формирования обо­ротных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

1.3. Эффективность использования оборотных средств

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственно­сти за результаты своей производственно-финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и воз­мещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересо­ваны в рациональной организации оборотных средств - организации их движения с минимально возможной суммой для получения наи­большего экономического эффекта.

Эффективность использования оборотных средств характеризу­ется системой экономических показателей, прежде всего оборачи­ваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длитель­ность одного полного кругооборота средств с момента превращения  оборотных средств в денежной Форме в производственные запаек: до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предпри­ятиях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения обо­ротных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее; быстрее оборачиваются оборотные средства в пищевой и добывающих отраслях промышленности.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период - год, полуго­дие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффици­ент загрузки).

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Кроме указанных показателей также может быть использован показатель отдачи оборотных средств, который определяется отно­шением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств.

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчис­ляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам.

Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопос­тавления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление.

При ускорении оборачиваемости оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении - в оборот вовлекаются дополнительные средства.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсо­лютное высвобождение имеет место, если фактические остатки обо­ротных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рас­сматриваемый период.

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом производства, причем темп роста объема про­изводства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказываю­щие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутрен­ние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам можно отнести такие, как общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирова­ния, участие в программах, финансируемых из бюджета. Эти и дру­гие факторы определяют рамки, в которых предприятие может ма­нипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств.

На современном этапе развития экономики к основным внешним факторам, влияющим на состояние и использование оборотных средств, можно отнести такие, как кризис неплатежей, высокий уро­вень налогов, высокие ставки банковского кредита.

Кризис сбыта произведенной продукции и неплатежи приводят к замедлению оборота оборотных средств. Следовательно, необходи­мо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно сокращая выпуск про­дукции, не пользующейся текущим спросом. В этом случае кроме ускорения оборачиваемости предотвращается рост дебиторской за­долженности в активах предприятия.

При существующих темпах инфляции полученную предприяти­ем прибыль целесообразно направлять прежде всего на пополнение оборотных средств. Темпы инфляционного обесценения оборотных средств приводят к занижению себестоимости и перетоку их в при­быль, где происходит распыление оборотных средств на налоги и непроизводственные расходы.

Значительные резервы повышения эффективности использова­ния оборотных средств кроются непосредственно в самом предпри­ятии. В сфере производства это относится прежде всего к производ­ственным запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств, они играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства. В то же время производственные запасы представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе.

Рациональная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных за­пасов сводятся к их рациональному использованию, ликвидации сверхнормативных запасов материалов, совершенствованию норми­рования, улучшению организации снабжения, в том числе путем ус­тановления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной рабо­ты транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавер­шенном производстве достигается путем совершенствования орга­низации производства, улучшения применяемых техники и техноло­гии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств.

Пребывание оборотных средств в сфере обращения не способст­вует созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения - отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в эту сферу являются ра­циональная организация сбыта готовой продукции, применение про­грессивных форм расчетов, своевременное оформление документа­ции и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и, таким образом, увеличить объем производ­ства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

1.4. Управление дебиторской задолженностью, денежными средствами, запасами

Управление запасами имеет большое значение, как в технологическом, так и в финансовом аспекте. Запасы — это иммобилизованные средства, т. е. средства, отвлечен­ные из оборота. Иммобилизация является вынужденной, однако вполне естественно желание минимизировать вы­зываемые этим процессом косвенные потери, равные до­ходу, который можно бы получить, инвестировав соответ­ствующую сумму в какой-то альтернативный проект (на­пример, самое простое решение - положить высвобожден­ные деньги в банк под проценты).

При осуществлении хозяйственной деятельности за­пасы могут изменяться от максимума, возникающего в день очередной поставки до ноля. Последнее нельзя рассматривать как нормальную ситуацию, т. к это приводит к приостановке деятельности и убыткам. Поэто­му нормальным минимумом запасов является страховой запас. При снижении уровня запасов до определенной за­ранее величины (текущий запас плюс страховой) или ниже должен производиться заказ очередной партии сырья и ма­териалов, товаров.

Модель управления запасами, таким образом, требует определения следующих ее параметров:

•    минимально необходимого объема запасов;

•    объема запасов, при котором делается очередной заказ;

•    оптимального объема поставляемой партии, обес­печивающею минимальные потери, как в технологиче­ском, так и финансовом аспекте.

Расчет параметров модели управления запасами про­изводится па основе данных статистики за прошлые пе­риоды деятельности организации.

ТЗ = МкДП * МкВЗ;

 СЗ = ТЗ - СДП * СВЗ;

 МЗ = ТЗ + ОП- МнДП * МнВЗ,

 где МкДП - максимальная дневная потребность в сырье, ед.; МкВЗ - максимальное число дней выполнения заказа; СДП - средняя дневная потребность в сырье,   ед.; СВЗ - средняя продолжительность выполнения заказа (от размещения до получения сырья), дн.; МнДП - минимальная дневная потребность в сырье, ед.; МнВЗ - минималь­но число дней выполнения  заказа; ОП - объем приобре­таемой партии товаров, сырья или материалов.

Критерием оптимальной политики управления запа­сами являются общие затраты по формированию запасов (Inventory Cost) и укрупненно состоящие из двух компо­нентов - затрат по поддержанию запасов (Carrying Cost) и затрат по размещению и выполнению заказов (Ordering Cost).

ЗФЗ = ЗПЗ + ЗРиВЗ.

Затраты по поддержанию запасов могут включать за­траты но складированию, сортировке и подработке запа­сов, потери в связи с их естественной убылью, процентные расходы в связи с формированием запасов, расходы на страхование, налог на имущество, коммунальные и аренд­ные платежи, расходы по охране и т. п., т. е. расходы, ко­торые возрастают в связи с увеличением размера запасов. Затраты по размещению и выполнению заказов могут включать расходы по отправке, транспортировке, приемке партии в целом, расходы на почтовые и телефонно-телеграфные расходы, расходы на оформление документов и прочие затраты, которые постоянны на один заказ в среднем. Общая сумма этих затрат изменяется пропорцио­нально количеству заказов, но находится в обратной (но криволинейной) зависимости к объему запасов.

Важнейшим элементом системы управления запаса­ми является оценка их оборачиваемости. Основной показатель - время обращения в днях, рассчитываемый делением среднего за период остатка запасов на однодневный оборот запасов в том же периоде. Ускорение оборачиваемости  сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление - отвлечением средств из хозяйственного оборота,   их   относительно   более   длительным омертвлением в запасах (или иммобилизацией собствен­ных оборотных средств). При определении оптимальной политики управления запасами следует учитывать, что в зависимости от того, какие методы учета запасов (и себестоимости продукции) определены учетной политикой хозяйствующего субъекта, возможна различная оценка средств, вложенных в запасы. Сумма средств, дополни­тельно вовлеченных в оборот (или отвлеченных из оборо­та), рассчитывается по формуле:

ДС=В* О₁,

где В - изменение времени обращения запасов в днях; О₁ -однодневный фактический оборот в отчетном периоде.

Особому контролю и ревизии должны подвергаться залежалые и неходовые запасы, представляющие собой один из основных элементов иммобилизованных (т. е. исключенных из активного хозяйственного оборота) оборот­ных средств. Эта практика является обыденной не только в России, но и в странах Запада.

При анализе недостач и потерь от порчи товарно-материальных ценностей, не списанных с баланса в уста­новленном порядке, необходимо изучить их состав и при­чины образования, постараться установить конкретных виновников для взыскания с них причиненного ущерба. Требуется также проверить: условия храпения ценностей; обеспечение их сохранности по количеству и качеству; квалификацию материально ответственных лиц; запущен ли учет товарно-материальных ценностей; соблюдаются ли привила проведения инвентаризации и выявления их результатов.

Управление дебиторской задолженностью основной своей целью имеет ускорение оборачиваемости средств в расчетах. Отгружая произведенную продукцию или выпол­няя работы и услуги, предприятие как правило, не получает деньги в оплату немедленно, т.е. по сути оно кредитует покупателей. Сокращение периода оплаты счетов покупателями уменьшает потери предприятия от иммобилизации, омертвле­ния средств в виде дебиторской задолженности. Система управления дебиторской задолженностью включает в себя следующие важнейшие аспекты.

1. Контроль за дебиторской задолженностью, вклю­чающий в себя оперативный анализ динамики ее оборачиваемости, ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения (чаще всего: 0 - 30; 31 - 60; 61 -90; 90 - 120; свыше 120 дней) и структурирование по группам однотипных договоров и группам покупателей.

2.         Установление среднего максимального срока пре­дставления коммерческого кредита покупателям и заказ­чикам, который определяется условиями получения коммерческого кредита от поставщиков предприятия. Сроки оплаты по конкретному договору должны учитывать эко­номические последствия его срыва, в том числе и долю покупателя в общем объеме продаж.

3.         Определение собственных стандартов кредитоспособности партнеров, в зависимости от выполнения кото­рых им могут быть предложены различные условия дого­воров, в том числе размер скидки, размер партии продукции, форма оплаты (включая требование аванса) и др.

4. Применение системы поощрения добросовестных партнеров в виде скидок с отпускной цены. Предоставление скидки должно быть выгодно как покупателю, так и продавцу. Первый получит прямую выгоду от снижения затрат на покупку товаров, а второй - косвенную выгоду в связи с устранением потерь, вызываемых недостатком денежных  средств для   осуществления  текущих   операций предприятия.

5. Выбор формы безналичных расчетов и вида пла­тежных документов. Положением ЦБ РФ от 03.10.2002г. № 2-П предусмотрено применение расчетов: платежными поручениями; по аккредитиву; чеками; по инкассо с ис­пользованием платежных требований или инкассовых по­ручений.

 6. Разработка и применение процедур воздействия на покупателей и заказчиков в случае нарушения условий оп­латы, системы наказания недобросовестных контрагентов, писем, телефонные звонки, персональные визиты, начисление штрафов, пеней, неустоек.

7. Продажа задолженности другим организациям в форме факторинга и учета векселей.

Факторинг – переуступка поставщиком права получения средств за реализованную им продукцию, товару факторинговому отделу банка, специализированной организации. Факторинг – это симбиоз посреднических и кредитных услуг.

 Продажа задолженности может осуществляться в форме учета в банке векселя, полученного в уплату за поставку продукции. Учет векселя - это покупка банком векселя, полученного поставщиком в уплату за его продук­цию, товар, до наступления срока погашения векселя его эмитентом. Учет векселя является разновидностью кре­дитных операций, за которую банк получает доход, в форме дисконта   векселя.  

Сделать вывод о целесообразности использования векселя для поставщика и покупателя в сравнении с крат­косрочным кредитом можно путем сравнения годовой ставки по краткосрочному банковскому кредиту с величи­ной:

•        годовая дисконтная ставка по коммерческому кредиту, предоставляемому покупателю поставщиком;

•        годовой ставки финансовых затрат поставщика по схе­ме с векселем.

8. Выявление сомнительных и безнадежных долгов с целью образования необходимой резерва. Резервы по со­мнительным долгам имеют два назначения:

• позволяют обеспечить платежеспособность предприятия при возникновении убытков;

• позволяют снижать налоговые платежи в те периоды, когда возможно неполучение средств от дебиторов.

Главная задача управления денежными средствами - эффективное использо­вание денежных средств, исключение их иммобилизации и непроизводительного вложения, генерирование денежных средств во все возрастающих масштабах, обеспечивающих потребности развития и потребления. Проблема управле­ния денежными средствами может рассматриваться в ши­роком и узком ее понимании. Широкое понимание пред­полагает, что все действия, которые осуществляются орга­низацией, так или иначе связаны с движением денежных средств и потому система управления денежными средст­вами включает:

•    анализ и планирование движения денежных средств, выручки, затрат, налогов - как методы управления денеж­ными средствами;

•    политику заимствования, политику реинвестирова­ния и дивидендную политику, политику управления запа­сами и дебиторской задолженностью - как составные час­ти этой системы, включающие элементы анализа, плани­рования, оперативного управления денежными средства­ми.

Уз­кое понимание проблемы управления денежными средст­вами предполагает, что у предприятия всегда есть возмож­ность получить достаточный для масштабов его деятельности объем денежных средств, а проблема лишь заключается в том, сколько средств держать на расчетном счете и сколько инвестировать в высоко ликвидные краткосрочные активы, т. е. в установлении баланса между стабильной платежеспособностью   и  эффективностью  использования денежных средств.

В данном случае в качестве затрат по поддержанию требуемого минимального уровня денежных средств при­нимается упущенная выгода от не полного их вложения в доходные финансовые инструменты. Другой составляю­щей затрат в рамках типовой политики являются затраты по конвертации денежных средств в ликвидные финансо­вые активы и обратно. Задача управления состоит в опре­делении размера остатка (запаса) денежных средств, исхо­дя их того, чтобы цена ликвидности не превысила про­центного дохода от таких вложений.

Обеспечение платежеспособности можно рассматри­вать как «производственную» необходимость, а объем конвертации финансовых активов в денежные средства как «оптимальный объем партии» специфического запаса, по­этому в зарубежной практике нередко к управлению де­нежными средствами применяют теоретические подходы, свойственные управлению запасами.

В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумоля и модель Миллера-Орра.

Модель Баумоля. Предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, и затем постоянно рас­ходует их в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг пред­приятие вкладывает в быстро реализуемые финансовые активы, например, краткосрочные облигации, иностранную валюту и т. п. Как только запас денежных средств истоща­ется, т. е. становится равным нулю или достигает некоторо­го заданного уровня безопасности, предприятие продает часть финансовых активов и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины.

Модель Баумоля проста и вполне подходит для пред­приятий, денежные расходы которых стабильны и прогнози­руемы. В действительности такое случается редко - остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.

Модель, разработанная Миллером и Орром, пред­ставляет компромисс между простотой и повседневной ре­альностью. Она помогает ответить на вопрос: как пред­приятию следует управлять денежным запасом, если не­возможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств. Миллер и Орр использовали при по­строении модели процесс Бернулли — стохастический процесс, при котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайны­ми событиями.

Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает скупать достаточное ко­личество ликвидных финансовых активов с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продает на­копленные ранее финансовые активы и таким образом по­полняет запас денежных средств до нормального предела.

В модели Миллера - Орра не задается определенная величина пополнения денежных средств - она меняется в зависимости от ситуации с учетом параметров модели.

Непосредственное внедрение этих моделей в отечествен­ную практику пока затруднено ввиду значительной инфляции, аномальных учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т. п.

Глава 2. Анализ состояния оборотных средств и эффективности их использования на примере ООО «Зеленстрой», компания по озеленинию и благоустройству территорий

2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «Зеленстрой»

Общество с ограниченной ответственностью «Зеленстрой» создано на основе нормативно-правовых актов и действует в соответствии с действующим законодательством РФ, с Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом « Об обществах с ограниченной ответственностью».

ООО «Благоустройство территории»  зарегистрировано в ИФНС Росси № 2 по ЦАО г. Омска 6 июля 2005 года, с уставным капиталом 10000 рублей. Учредителем общества является директор ООО «Зеленстрой», уставный капитал внесен полностью денежными средствами.  Предприятие имеет юридический адрес и  расположено по адресу: 644123 г. Омск, ул. Омская, 22/30лет ВЛКСМ, 18. Организационно-правовая форма собственности  - частная. Целью создания и предметом деятельности предприятия является благоустройство, озеленение, улучшение санитарного состояния города и получение прибыли.

 Предприятие имеет лицензию на осуществление хозяйственной деятельности. Основными видами деятельности предприятия является:

·         озеленение и благоустройство города;

·         земляные работы по уплотнению грунта и устройство грунтовых дорог;

Основной целью деятельности предприятия является благоустройство и санитарная очистка территорий по следующим направлениям:

·         оказание услуг и выполнение работ по благоустройству  на основе заключенных договоров как с юридическими  так и с физическими лицами;

·         уборка, вывоз твердо-бытовых отходов от организаций, физических лиц, учреждений;

·         проведение мероприятий по озеленению города и уход за существующими насаждениями;

·         содержание автобусных маршрутов города, очистка дорог от снега,  содержание в надлежащем порядке мостов;

·         участие в конкурсах на получение муниципального заказа на выполнение работ по содержанию, ремонту и реконструкции дорог в соответствии с установленными правилами и требованиями к качеству г. Омска

·         санитарная очистка туалетов в неблагоустроенном муниципальном жилищном фонде;

·         заготовка песчано-галечной смеси для ведения работ по благоустройству и выпуска асфальтобетонной смеси;

·         реализация своей продукции, оказание услуг и работ по регулируемым ценам и тарифам, установленными нормативно-правовыми актами администрации г. Омска;

При создании предприятие не имело своих основных средств и поэтому для осуществления хозяйственной деятельности предприятие арендовало основные средства в  Комитете  управления муниципальным имуществом г. Омска на сумму 5790 тыс.руб. Однако за время работы предприятие приобрело в собственность основных средств на сумму 1540 тыс.руб. (трактор К-701, автомобиль мусоровоз ЗИЛ со съемным контейнером, компрессор, навесное оборудование фреза).    

Для дальнейшего ознакомления с данным предприятием рассмотрим основные  экономические показатели ООО «Зеленстрой» за 2 года

Таблица 1

 Основные экономические показатели ООО «Зеленстрой»

Анализируя данную таблицу видно, что финансовый результат деятельности предприятия – это  чистая прибыль и предприятие работает рентабельно. Прибыль от продаж в 2007г составила 2073 тыс. руб., что в 1,4 раза больше, чем в 2006г. За счет увеличения прибыли увеличилась и рентабельность в 1,5 раза, хотя стоимость реализованных работ  и оказанных услуг по сравнению с прошлым периодом уменьшилось на 1498 тыс.руб. Уменьшение произошло за счет того, что предприятие выделило на отдельный самостоятельный баланс бытовые услуги и было создано новое предприятие  ООО «Экотранс», которое занимается вывозкой твердо-бытовых отходов, уборкой мусора.  Однако себестоимость на 1 руб. реализованных работ и оказания услуг составила 87,2 коп., что на 4 коп ниже, чем в 2006 году. Прибыль от реализации увеличилась на 556 тыс. руб. и составила 2073 тыс.руб. за счет снижения себестоимости продукции. Увеличение дебиторской задолженности образовалось за счет того, что в 2007 году были оказаны услуги по выполнению работ основному заказчику Администрации г.Омска  без предоплаты сверх установленного финансирования, увеличение кредиторской задолженности произошло за счет несвоевременной оплаты поставщикам, гашение налогов, выдачи заработной платы.

Из данной таблицы можно сделать выводы, что предприятие является платежеспособным, имеет собственные оборотные средства, источники формирования запасов и способно обеспечивать требования кредиторов.

Говоря об организационно-экономической характеристики необходимо отметить численность предприятия, ее изменение. Численность работников, занятых на данном предприятии представлена в Таблице 2.

Таблица 2

Численность работников

Из данной таблицы мы видим, что среднесписочная численность работающих на предприятии в 2007 году составила 75 человек. По сравнению с 2006 годом численность уменьшилась на 7 чел, за счет того, что предприятие реорганизовалось и  выделило бытовые услуги на самостоятельный баланс.

Рис. 2.1 Организационно-управленческая структура