1.2  Вертикальный анализ

          Вертикальный анализ заключается в расчёте доли статей баланса.

          Целью вертикального анализа является расчёт удельного веса отдельных статей баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального предприятия можно сравнивать экономическую деятельность нескольких предприятий.

          После анализа приведённых показателей можно сделать следующие выводы по итогам 2002 года:

Положительные моменты:

1.     Снижение доли внеоборотных активов;

2.     Увеличение доли оборотных активов;

3.     Значительное уменьшение долгосрочных обязательств;

Отрицательные моменты:

1.     Снижение доли уставного и добавочного капитала;

2.     Двоекратное увеличение дебиторской задолжности;

3.     Значительное увеличение доли краткосрочных обязательств;

По итогам 2003 года:

Положительные моменты:

1.     Снижение доли внеоборотных активов;

2.     Увеличение доли оборотных активов;

3.     Ликвидация долгосрочных обязательств;

4.     Увеличение резервного капитала в два раза;

Отрицательные моменты:

1.     Снижение доли уставного и добавочного капитала;

2.     Двоекратное увеличение дебиторской задолжности;

3.     Значительное увеличение доли краткосрочных обязательств;

1.3 Сравнительный анализ

          В сравнительном анализе баланса имеют смысл лишь основные разделы актива и пассива. Сравнительный анализ баланса характеризует , как структуру отчётно-бухгалтерской формы, так и динамику отдельных её показателей. Во избежание громоздкости в вычислениях и записи сравнительный баланс приведём за 2001 и 2002 год.

1.4 Анализ финансовых коэффициентов (R - анализ)

          Сущность анализа финансовых коэффициентов состоит в сравнении числовых значений определённых коэффициентов за несколько периодов или по разным предприятиям.

          Существует множество показателей характеризующие ту или иную сторону деятельности предприятия. Мы рассмотрим основные показатели к которым относятся:

·        Коэффициент ликвидности;

·        Коэффициент обеспеченности собственными средствами;

·        Коэффициент роста валюты баланса;

·        Коэффициент автономии;

·        Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств;

Коэффициент ликвидности

          Одним из важнейших показателей характеризующих платёжеспособность предприятия является коэффициент ликвидности (Кл). Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платёжеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объёму и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов  и рекомендаций по уровню данного показателя не существует (3, стр. 651).

          Кл = ( Ден ср + Кр Фин Влож ) / Кр Долги;

Рассчитаем коэффициент ликвивидности по данным за 2001, 2002, 2003 год.

          Кл(2001) = 2435 / 80238 = 0,03;

          Кл(2002) = 14593 / 235630 = 0,06;

          Кл(2003) = 14490 / 161389 = 0,09;

Анализируя данные цифры можно отметить довольно устойчивую тенденцию к росту коэффициента ликвидности из года в год. Несомненно это положительный момент. Можно сделать вывод о растущей финансовой устойчивости предприятия, что хорошо сказывается на деловой репутации и существенно повышает шансы на получение кредита или заключение выгодного договора.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

          Одним из главных показателей характеризующих финансовую устойчивость предприятия является коэффициет обеспеченности собственными средствами (Косс). Расчёт этого коэффициента позволяет оценить необходимость заёмных средств на предприятии. Нормативным показателем считается значение превышающее 0,1. Расчитывается по следующей формуле:

          Косс = ( 3 раздел баланса – 1 раздел ) / 2 раздел;

Для нашего предприятия этот показатель имеет следующие значения:

          Косс(2001) = ( 608666 – 594389 ) / 96382 = 0,15;

          Косс(2002) = ( 726420 – 686059 ) / 276613 = 0,14;

          Косс(2003) = ( 784502 – 670298 ) / 275593 = 0,41;

          После анализа данных значений можно прийти к выводу о том, что в 2001 и 2002 году руководство предприятия не уделяла должного внимания обеспечению предприятия собственными средствами (о чём свидетельствует значение коэффициента практически на грани норматива ). В 2003 году уровень обеспеченности собствеными средствами существенно возрос, что положительно характеризует действия менеджмента предприятия в этом направлении.

Коэффициент роста валюты баланса

          Пожалуй самым важным показателем характеризующим динамику развития фирмы является коэффициент роста валюты баланса (Кб). Он характеризует ориентировочную сумму средств находящихся в распоряжении предприятия. Нормативного значения не существует, поскольку коэффициент может принимать любое значение (в том числе и отрицательное) в зависимости от конкретного предприятия. Численное значение находится по следующей формуле:

          Кб = ( Вал1 – Вал0 ) / Вал0 * 100 %, где

          Вал0 – валюта баланса в базисном периоде;

          Вал1 – валюта баланса в отчётном периоде;

Для нашего предприятия мы сможем найти два значения (за 2002 и 2003 год):

          Кб(2002) = ( 962672 – 690771 ) / 690771 * 100 % = 39,36 %;

          Кб(2003) = ( 945891 – 962672 ) / 962672 * 100 % = - 1,74 %;

          По итогам 2002 года валюта баланса увеличилась на 39 %, что свидетельствует о хорошей работе в течении года. По итогам 2003 валюта баланса снизилась на 1,74 %. Это свидетельствует о просчётах и ошибках допущенных в работе в 2003 году.

Коэффициент автономии

          Коэффициент автономии (Ка) относится к группе коэффициентов финансовой устойчивости. Этот показатель характеризует состояние основных средств предприятия. Нормативным значением является 0,5. Отклонение как вбольшую, так и в меньшую сторону являются нежелательными. Значение этого коэффициента можно найти по формуле:

          Ка = 3 раздел баланса / валюта баланса;

Применительно к нашему предприятию:

          Ка(2001) = 608666 / 690771 = 0,88;

          Ка(2002) = 726420 / 962672 = 0,79;

          Ка(2003) = 784502 / 945891 = 0,82;

Значительное превышение норматива свидетельствует о непродуманной политике руководства в этой области. Наметившееся была тенденция к снижению оказалась неустойчивой.

Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств

          Этот коэффициент (Ксэс) также относится к группе коэффициентов характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Он отражает соотношение заёмных и собственных средств на предприятии. Нормативным значением является значение не превышающее 1.

          Ксэс = ( 4 раздел баланса + 5 раздел ) / 3 раздел;

На нашем предприятии этот коэффициент примет следующие значения:

          Ксэс(2001) = ( 1867 + 80238 ) / 608666 = 0,13;

          Ксэс(2002) = ( 622 + 235630 ) / 762420 = 0,31;

          Ксэс(2003) = 161389 / 784502 = 0,2;

В целом значение показателей очень хорошие и даже троекратное увеличение в 2002 не выходит за рамки норматива. Это характеризует предприятие как финансово устойчивое и независимое.

2. Система и методы планирования денежных потоков

Основными методами планирования величины денежного потока являются прямой, косвенный и матричный методы.

2.1 Планирование денежного потока прямым методом

Планирование движения денежных средств прямым методом позволяет планировать ликвидность предприятия, поскольку детально планируется движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности  средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.

Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предпри­ятия:

·        Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.

·        Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

·         Устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период.

В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обяза­тельствам.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи планируемого финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств пред­приятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы планирования денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна (2, стр 943).

Оценить все направления поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств предприятия прямым методом можно произвести с помощью таблицы 1.

Таблица 1

Отчет о движении денежных средств (прямой метод)

Необхо­димо помнить, что совокупный денежный поток должен быть равен разности начального и конечного сальдо денежных средств за период.