Содержание

1. Понятие и структура финансового менеджмента. Функции финансового менеджера……………………………………………………………..3

2. Экономическая рентабельность, формула Дюпона: понятие, алгоритм, экономический смысл………………………………………………...…9

Задача 1……………………………………………………………………..15

Задача 2……………………………………………………………………..16

Приложение………………………………………………………………...19

Список используемой литературы………………………………………..25

1. Понятие и структура финансового менеджмента. Функции финансового менеджмента.

Осуществляемые с 90-х годов кардинальные изменения в экономике, внедрение новых форм собственности, трансформация бухгалтерского учета и тому подобное сделали актуальным управление финансовыми ресурсами. Особое значение для становления рыночной экономики в России имеет развитие таких процессов, как самофинансирование, а также наращивание функционирующего капитала, прежде всего на предприятиях.

Эти процессы опосредуются денежно-финансовыми механизмами – кредитным, налоговым, бюджетным. На уровне субъектов рынка формируются основные инвестиционные источники развития производства, а так же финансовые ресурсы государства. Проведенные исследования показывают, что только около одной трети руководящего персонала предприятий владеют новыми навыками управления, адекватными рыночной экономике.

Успех экономических реформ напрямую зависит от уровня знаний руководителей, применяемых ими способов регулирования финансовых потоков, методов управления финансовой устойчивостью предприятия. Решения, принимаемые на уровне предприятий, воздействуют на финансовое состояние субъектов рынка, динамику их доходов и инвестиционные возможности, способность выполнять обязательства по налоговым платежам перед государством и рассчитываться с поставщиками.

Как показывает опыт развитых стран, без знания основ и практических методов управления финансами эффективное развитие социально-экономических процессов невозможно.

Известно, что в современной российской экономике многие предприятия находятся в трудном финансовом положении. Основная причина такого положения – низкая квалификация кадров. Этим обусловлена актуальность включения финансового менеджмента в программы подготовки и переподготовки руководителей.

Финансовый менеджмент – искусство управления финансами предприятия.

Финансовый менеджмент как деятельность заключается в принятии решений, направленных на достижение целей предприятия путем эффективного использования всей системы финансовых взаимосвязей и ресурсов, находящихся в распоряжении финансового менеджера. Эта деятельность включает в себя, прежде всего:

· Разработку и реализацию финансовой стратегии предприятия;

· Финансово-информационное обеспечение путем составления и анализа финансовой отчетности предприятия;

· Оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций;

· Оценку затрат на капитал и эффективное управление им.

В последние годы происходят динамичные изменения не только в экономике, но и в сфере подготовки кадров по новым специальностям. Профессия финансового менеджера, финансового аналитика, аудитора становятся все более востребованными со стороны руководителей организации. Финансовый менеджмент как учебная дисциплина, являясь относительно новой в программах подготовки экономистов и финансистов, приобретает все большую значимость, поскольку сочетает в себе как теоретические разработки в области финансов, управления, учета и анализа, так и методы их практического приложения.

Дисциплина «Финансовый менеджмент» играет определяющую роль в овладении методами принятия обоснованных решений в области управления финансами.

Изучение данного курса направлено на формирование финансового мышления. Кроме того, дисциплина ориентирована на овладение практическими навыками финансового анализа, планирования, прогнозирования и моделирования.

Задачи курса заключаются в том, чтобы:

· Сформировать теоретические представления о диагностике финансового состояния предприятий, различных типах управленческих решений; концептуальных подходах к оценке стоимости предприятий; обоснованию инвестиций в земельные участки, оборудование и тому подобное.

· Оказать помощь в развитии навыков финансового управления и маневрирования;

· Повысить результативности работы менеджера.

Финансовый менеджмент является междисциплинарным курсом, поскольку он основан на знании экономической теории; экономики предприятия, бухгалтерского и управленческого учета; финансовой математики; статистики; теории менеджмента; стратегического маркетинга.

Логика изучения дисциплины может быть различной. Классическая структура зарубежных учебников по финансовому менеджменту включает пять блоков:

1. Определение целей финансового управления;

2. Изучение экономической и финансовой среды;

3. Управление оборотным капиталом;

4. Инвестиционная политика и управление активами;

5. Управление источниками средств.

Управление финансами любого объекта подразумевает оценку производственных и финансовых направлений его деятельности в контексте окружающей среды, поиск и мобилизацию источников средств для обеспечения этой деятельности, эффективное управление активами и финансовые расчеты со своими партнерами.

Финансовый менеджмент подвержен быстрому изменению как в теории, так и на практике. Причиной могут быть изменения в финансовой, экономической, правовой среде, вызванные действием государства, корпораций и других агентов рынка, структурные изменения, финансовые нововведения на рынке, новые методики оценки, возросшая сложность программного обеспечения.

Функции финансового менеджера.

Выходы

Финансовый менеджер занимается эффективным распределением ресурсов в рамках предприятия и мобилизации средств на как можно более выгодных условиях. Финансовый менеджер - это лицо, которое ответственное за преобразование входных ресурсов в выходные товары и услуги. Следовательно, он несет ответственность за результативность и эффективность деятельности предприятия. Зона ответственности финансового менеджера представлена на схеме «входов-выходов» (рис 1):

Рис 1.

К входным ресурсам относятся материальные, человеческие, финансовые, информационные ресурсы, а также неосязаемые и трудно оцениваемые с помощью денег, например, мотивация сотрудников, имидж фирмы и тому подобное.

Выходные результаты также многообразны и не исчерпываются произведенными товарами. Сюда может относиться и удовлетворенность сделанной работой, удовлетворение ожиданий потребителей и многое другое, что скажется на будущей деятельности. Входные ресурсы оцениваются менеджером с точки зрения качества и экономичности.

Процесс преобразования (трансформации) оценивается менеджером с позиции производительности, эффективности, соотношением выгоды и сделанных затрат. Выходные результаты позволяют определить, в какой степени достигнута поставленная цель, какова результативность управления. Работа менеджера должна быть результативной, если, в конечном счете цель достигнута. Работа менеджера является эффективной, если цель достигается при наименьшем количестве средств.

Итак, финансовый менеджер – это лицо, отвечающее за ресурсы и их использование.

Если обратиться к модели менеджера (Г. Файоль), то можно определить деятельность менеджера следующим образом. Определив цель, которая должна быть достигнута на выходе, менеджер планирует использование ресурсов, организует деятельность (создает формальные структуры), обеспечивает соответствующую мотивацию команды, согласовывает работу каждого члена команды с другими членами и командами, контролирует осуществляет мониторинг деятельности.

Финансовый менеджер должен знать ценообразование, планирование и анализ отклонений от нормативных затрат, владеть навыками составления бюджета, эффективного обращения с производственными активами. В большой компании невозможно справиться со всеми финансовыми решениями, ответственность распределяется между всеми подразделениями компании. Обязанности финансового менеджера включают:

1. финансовый анализ и планирование;

2. принятие инвестиционных решений;

3. принятие решений по финансированию и структуре капитала;

4. управление финансовыми ресурсами.

В крупной компании финансовые обязанности исполняют несколько должностных лиц: финансовый директор, ревизор и казначей. Функции ревизора имеют внутренний характер и заключаются в ведении учетной документации, мониторинге результатов финансовой деятельности, налоговом контроле и управленческом учете.

Функции казначея являются внешними. Он отвечает за управление имущественными ценностями (счетами дебиторов, товарно-материальными запасами)си долгами компании, а так же за планирование капвложений и кредитную политику.

Финансовый директор обязан заниматься вопросами финансовой политики, контролем за всеми этапами финансовой деятельности.

Определенный институтом финансовых управляющих Англии перечень функций финансовых менеджеров включает:

1. Планирование

· долгосрочное и краткосрочное финансовое и общее планирование;

· составление бюджета для торговых и финансовых операций и капитальных затрат;

· оценка эффективности;

· ценовая политика и прогнозирование продаж.

2. Предоставление ссуд

· краткосрочные источники;

· долгосрочные источники.

3. Управление фондами

· контроль и регулирование денежных операций;

· кредитование и взыскание денежных средств;

· управление инвестиционным портфелем.

4. Бухгалтерский учет и контроль

· определение политики бухгалтерского учета;

· учет производственных издержек;

· сравнение исполнения с производственными планами.

5. Защита имущества

· страхование;

· установление внутреннего контроля.

6. Налоговая служба

· определение налоговой политики;

· планирование налогов.

7. Отношения с инвесторами

8. Оценка и консультации

9. Информационные системы управления

· Разработка и использование систем и методик получения и обработки информации.

2. Экономическая рентабельность, формула Дюпона: понятие, алгоритм, экономический смысл.

Коэффициенты оценки рентабельности характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность использования активов и вложенного капитала. Для проведения такой оценки используются следующие основные показатели:

1. коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности (Р_а). Он характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

Р_а =

где - общая сумма чистой прибыли предприятия полученная от всех видов хозяйственной деятельности, в рассматриваемом периоде;

- средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая).

Это жизненно важный показатель для предприятия; ведь достаточно высокий уровень экономической рентабельности – свидетельство нынешних и залог будущих успехов:

Высокий уровень – 100% – 120%;

Низкий уровень – 25% - 30%.

2. коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности (Р_ск). Он характеризует уровень прибыльности собственного капитала, вложенного в предприятие. Для расчета этого показателя используется следующая формула:

Р_ск =

где - средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая).

3. коэффициент рентабельности реализации продукции или коэффициент экономической рентабельности (Р_рп).он характеризует прибыльность операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия. Расчет этого показателя производится по следующей формуле:

Р_рп =

где ЧП_рп – сумма чистой прибыли, полученная от операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия, в рассматриваемом периоде.

- общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде.

4. коэффициент рентабельности текущих затрат (Р_тз). Он характеризует уровень прибыли, полученной на единицу затрат на осуществление операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия. Для расчета этого показателя используется следующая формула:

Р_тз

где - сумма издержек производства (обращения) предприятия в рассматриваемом периоде.

5. коэффициент рентабельности инвестиций (Р_и). Он характеризует прибыльность инвестиционной деятельности предприятия. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

Р_и =

где ЧП_и – сумма чистой прибыли, полученная от инвестиционной деятельности предприятия в рассматриваемом периоде;

ИР - сумма инвестиционных ресурсов предприятия, размещенных в объекты реального и финансового инвестирования.

Коэффициенты рентабельности могут быть рассчитаны также по отдельным видам активов предприятия, отдельным формам привлеченного им капитала, отдельным объектам реального и финансового инвестирования.

Интегральный финансовый анализ позволяет получить наиболее углубленную (многофакторную) оценку условий формирования отдельных интегральных финансовых показателей. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получила «Дюпоновская система интегрального анализа эффективности использования активов предприятия.

Эта система финансового анализа, разработанная фирмой «Дюпон» (США), предусматривает разложение показателя «коэффициента рентабельности активов» на ряд частных финансовых коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе. Принципиальная схема проведения такового анализа приведена на (рис. 2).

Рис. 2 Схема финансового анализа по методике корпорации Дюпон.

Условные обозначения:

ЧП – сумма чистой прибыли;

Р – объем реализации продукции;

А – средняя сумма всех активов;

ВД – сумма валового дохода;

И – сумма издержек;

Н_д – сумма налогов, уплачиваемых за счет доходов;

Н_п – сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

ОА – средняя сумма оборотных активов;

ВА – средняя сумма внеоборотных активов.

В основе этой системы анализа лежит «Модель Дюпона», в соответствии, с которой коэффициент рентабельности используемых активов предприятия представляет собой произведение коэффициента рентабельности реализации продукции на коэффициент оборачиваемости активов:

Р_А = Р_рп х КО_А,

где Р_А - коэффициент рентабельности используемых активов;

Р_рп – коэффициент рентабельности реализации продукции;

КО_А – коэффициент оборачиваемости активов.

Для интерпретации результатов, полученных при расчете «Модели Дюпона», может быть использована специальная матрица, представленная на рисунке 3.

С помощью данной матрицы можно выявить основные резервы дальнейшего повышения рентабельности активов предприятия – увеличить рентабельность реализации продукции, ускорить оборачиваемость активов; использовать два эти направления.

Рост коэффициента оборачиваемости активов - КО_А

Низкое значение коэффициента рентабельности активов - Р_А

(При низком значении Р_рп и низком значении КО_а )

Среднее значение коэффициента рентабельности активов - Р_А

(При низком значении Р_рп и высоком значении КО_а)

Рост коэффициента

рентабельности реализации - Р_рп

Среднее значение коэффициента рентабельности активов - Р_А

(При высоком значении Р_рп и низком значении КО_а)

Высокое значение коэффициента рентабельности активов - Р_А

При высоком значении Р_рп и высоком значении КО_а)

Рис. 3 Матрица оценки результата интегрального анализа коэффициента рентабельности активов предприятия.

Задача 1.

Компания взяла кредит в банке – 3,0 млн. р. на пять лет под 20% годовых. Проценты за кредит начисляются один раз в год в течение пяти лет, и по кредитному договору компания выплатит полностью долг в конце срока предоставления кредита. Сколько должна заплатить компания за использование кредита?

Решение.

Таблица 1

Год	Процентная ставка, %	Сумма за использование кредита, млн.	Сумма за использование кредита нарастающим итогом, млн.
1	20	0,6	0,6
2	20	0,72	1,32
3	20	0,864	2,184
4	20	1,0368	3,2208
5	20	1,24416	4,46496

Компания за использование кредита по истечении пяти лет заплатит 4,46496 млн. руб. при 20 % ставке и погашении в конце срока.

Компания может уменьшить сумму за использование путем оплаты процентов за кредит каждый год. Это не будет увеличивать базу наращения и позволит сэкономить 1,46496 млн. руб.

Таблица 2

Год	Процентная ставка, %	Сумма за использование кредита, млн.	Сумма за использование кредита нарастающим итогом, млн.
1	20	0,6	0,6
2	20	0,6	1,2
3	20	0,6	1,8
4	20	0,6	2,4
5	20	0,6	3,0

Задача 2.

По материалам баланса и бухгалтерской отчетности обследуемого предприятия за два смежных года определить рентабельность собственного капитала, эффективность финансового рычага и его составляющие. По полученным результатам сделать выводы.

Решение.

1. Рентабельность собственного капитала.

Р_ск =

За 2001 год:

Р_{ск 2001} =

За 2002 год:

Р_{ск 2002} =

Рентабельность собственного капитала увеличилась на 13,54%. Это связано с тем, что темп роста чистой прибыли опережает темп роста собственного капитала.

Рентабельность за счет роста чистой прибыли увеличилась до 26,46%, за счет роста собственных средств снизилась на 5,69%.

2. Эффективность финансового рычага и его составляющие

ЭФР=(1 – СНП)*(ЭР – СРСП)*,

ЭФР – уровень эффекта финансового рычага;

СНП – ставка налога на прибыль; (24%)

ЭР – экономическая рентабельность;

СРСП – средняя расчетная ставка процентная;

ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал;

СРСП =

ЭР=

где НРЕИ – прибыль до уплаты налогов;

А – актив.

Рассчитаем экономическую рентабельность:

ЭР₂₀₀₁ =

ЭР₂₀₀₂ =

Экономическая рентабельность увеличилась на 7.5%, это говорить об увеличении эффективности использования активов.

Рассчитаем эффективность финансового рычага:

ЭФР₂₀₀₁ = (1-0,24)*(10,45 – 0)*

ЭФР₂₀₀₂ = (1 – 0,24)*(18,25 – 0)*

ЭФР вырос на 1,92 %.

Эффективность финансового рычага отражает приращение к рентабельности собственного капитала, полученного за счет использования заемных средств, невзирая на платность последних.

ЭФР _{оптимальный}

5,08% ЭФР_{оптимальный} 9,13%

Предприятие еще может увеличивать заемные средства.

Приложение №1

Бухгалтерский баланс.

	Коды
Форма № 1 по ОКУД	0710001
на 1 января 2003 г.	Дата (год, месяц, число)
Организация: Научно-производственное объединение "ЭЛСИБ" Открытое акционерное общество	по ОКПО	05757937
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН	5403102702
Вид деятельности: Производство продукции электротехнического назначения	по ОКДП	2910000
Организационно-правовая форма / форма собственности: Открытое акционерное общество	по ОКОПФ/ОКФС	47/34
Единица измерения: руб.	по ОКЕИ

АКТИВ	Код стр.	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы (04, 05)	110	668 076	443 439
патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы	111	668 076	443 439
организационные расходы	112	-	-
деловая репутация организации	113	-	-
Основные средства (01, 02, 03)	120	131 800 294	130 862 206
земельные участки и объекты природопользования	121	6 704 894	6 704 894
здания, машины и оборудование	122	125 095 400	124 157 312
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)	130	73 709 228	101 550 527
Доходные вложения в материальные ценности (03)	135	-	-
имущество для передачи в лизинг	136	-	-
имущество, предоставляемое по договору проката	137	-	-
Долгосрочные финансовые вложения (06,82)	140	6 395 741	8 407 525
инвестиции в дочерние общества	141	-	-
инвестиции в зависимые общества	142	-	-
инвестиции в другие организации	143	-	-
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев	144	-	-
прочие долгосрочные финансовые вложения	145	6 395 741	8 407 525
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
ИТОГО по разделу I	190	212 573 339	241 263 697
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	187 517 463	229 238 252
сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 12, 13, 16)	211	106 139 514	94 920 927
животные на выращивании и откорме (11)	212	-	-
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)	213	50 344 477	122 933 907
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41)	214	8 514 618	2 784 408
товары отгруженные (45)	215	19 475 551	5 757 202
расходы будущих периодов (31)	216	2 606 035	2 556 771
прочие запасы и затраты	217	437 268	285 037
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	220	13 193 857	18 308 506
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	-	-
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	231	-	-
векселя к получению (62)	232	-	-
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	233	-	-
авансы выданные (61)	234	-	-
прочие дебиторы	235	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	64 014 445	59 957 051
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	241	23 931 816	13 283 378
векселя к получению (62)	242	-	-
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	243	-	-
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75)	244	-	-
авансы выданные (61)	245	20 441 522	12 035 647
прочие дебиторы	246	19 641 107	34 638 026
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)	250	30 706 781	19 623 860
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев	251	-	-
собственные акции, выкупленные у акционеров	252	-	-
прочие краткосрочные финансовые вложения	253	30 706 781	19 623 860
Денежные средства	260	8 554 497	15 132 527
касса (50)	261	13 943	10 459
расчетные счета (51)	262	1 265 699	10 144 485
валютные счета (52)	263	6 772 871	4 443 908
прочие денежные средства (55, 56, 57)	264	501 984	533 675
Прочие оборотные активы	270	-	-
ИТОГО по разделу II	290	303 987 043	342 260 196
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	516 560 382	583 523 893

ПАССИВ	Код стр.	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (85)	410	112 000 000	112 000 000
Добавочный капитал (87)	420	78 671 921	78 671 921
Резервный капитал (86)	430	2 368 676	6 158 778
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	-	-
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	2 368 676	6 158 778
Фонд социальной сферы (88)	440	-	-
Целевые финансирование и поступления (96)	450	25 808	13 353
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)	460	93 430 210	75 717 313
Непокрытый убыток прошлых лет (88)	465	-	-
Нераспределенная прибыль отчетного года (88)	470	-	92 485 440
Непокрытый убыток отчетного года (88)	475	-	-
ИТОГО по разделу III	490	286 496 615	365 046 805
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (92, 95)	510	-	-
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	511	-	-
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	512	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-
ИТОГО по разделу IV	590	-	-
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (90, 94)	610	46 290 500	75 054 393
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611	32 098 000	60 861 893
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	612	14 192 500	14 192 500
Кредиторская задолженность	620	178 496 704	139 788 536
поставщики и подрядчики (60, 76)	621	9 698 139	8 881 437
векселя к уплате (60)	622	1 493 160	-
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78)	623	-	-
задолженность перед персоналом организации (70)	624	7 657 288	8 158 488
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)	625	3 405 747	3 183 307
задолженность перед бюджетом (68)	626	7 758 130	6 318 619
авансы полученные (64)	627	127 585 419	104 895 546
прочие кредиторы	628	20 898 821	8 351 139
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)	630	3 171 056	1 325 156
Доходы будущих периодов (83)	640	30 392	70 956
Резервы предстоящих расходов (89)	650	2 075 115	2 238 047
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-
ИТОГО по разделу V	690	230 063 767	218 477 088
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)	700	516 560 382	583 523 893

Приложение №2

Отчет о прибылях и убытках

	Коды
Форма № 2 по ОКУД	0710002
за 2002 год	Дата (год, месяц, число)
Организация: Научно-производственное объединение "ЭЛСИБ" Открытое акционерное общество	по ОКПО	05757937
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН	5403102702
Вид деятельности: Производство продукции электротехнического назначения	по ОКДП	2910000
Организационно-правовая форма / форма собственности: Открытое акционерное общество	по ОКОПФ/ОКФС	47/34
Единица измерения: руб.	по ОКЕИ

по отгрузке

Наименование показателя	Код стр.	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	485 117 644	468 547 993
в том числе от продажи : продукции	011	469 234 801	450 092 016
товаров	012	11 445 254	15 309 679
аренда	013	4 437 589	3 146 298
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	235 748 930	244 396 349
в том числе проданных: продукции	021	223 915 599	229 106 373
товаров	022	11 164 073	14 875 413
аренды	023	669 258	414 563
Валовая прибыль	029	249 368 714	224 151 644
Коммерческие расходы	030	7 830 621	9 416 789
Управленческие расходы	040	104 032 119	92 258 308
Прибыль (убыток) от продаж (строки (010 - 020 - 030 - 040))	050	137 505 974	122 476 547
II. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	060	-	-
Проценты к уплате	070	-	-
Доходы от участия в других организациях	080	-	884
Прочие операционные доходы	090	118 157 752	246 673 932
Прочие операционные расходы	100	133 648 261	256 897 988
III. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	6 449 644	8 470 906
Внереализационные расходы	130	12 650 276	14 242 298
Прибыль (убыток) до налогообложения (строки 050 + 060 - 070 + 080 + 090 - 100 + 120 - 130)	140	115 814 833	106 481 983
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	150	23 329 393	30 679 952
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	160	92 485 440	75 802 031
IV. Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы	170	-	-
Чрезвычайные расходы	180	-	-
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (строки (160 + 170 - 180))	190	92 485 440	75 802 031
СПРАВОЧНО. Дивиденды, приходящиеся на одну акцию: по привилегированным	201	-	-
по обычным	202	-	8.57
Предполагаемые в следующем отчетном году суммы дивидендов, приходящиеся на одну акцию: по привилегированным	203	-	-
по обычным	204	-	-

Список используемой литературы.

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – Киев: Ника – Центр,1998;

2. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. – СПб.,2002;

3. Ковалев В.В. Управление финансами. – М.: ФБК – ПРЕСС,1998;

4. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.:Перспектива,2002;

5. Семь нот менеджмента. – М.: ЗАО «Журнал Эксперт»,2002.